SigdoKoppersMemoria2005

sigdo koppers s.a.
memoria anual 2005

memoriaanual2005
Carta del Presidente 4
Reseña Histórica 6
Directorio y Administración 8
Recursos Humanos 10
Resultados y Gestión 2005 12
Actividades y Negocios 15
Estructura Corporativa 16
Area de Servicios 18
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 19
Puerto Ventanas S.A. 21
Area Industrial 24
Enaex S.A. 25
Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI) 28
Inversiones Frimetal S.A. 30
Sigdopack S.A. 31
Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB) 33
Area Comercial y Automotríz 34
SK Comercial S.A. 35
SKBergé S.A. 38
Información General 41
Estados Financieros Individuales 49
Estados Financieros Consolidados 95
Información General Filiales 203
Hechos Relevantes 219
Suscripción de la Memoria 223

cartadelpresidente
Señoras y Señores Accionistas:
En nombre del Directorio de Sigdo Koppers S.A. tengo el agrado
de presentar a ustedes la Memoria y Estados Financieros de Sigdo
Koppers S.A., correspondientes al ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2005.
Este año fue de gran trascendencia para el Grupo Sigdo Koppers,
en términos de organización, de imagen hacia el medio nacional e
internacional, de resultados y de proyección hacia el futuro.
La utilidad neta de la compañía durante el 2005 alcanzó los $21.964
millones,loquerepresentaunacifrarécordenlahistoriademásde45
años de crecimiento y desarrollo del Grupo Sigdo Koppers. Destacan
positivamente nuestras filiales en el Area Comercial y Automotriz,
como también el consistente crecimiento de los resultados de CTI
S.A. y Frimetal S.A.. La rentabilidad patrimonial promedio de Sigdo
Koppers en el periodo alcanzó el 11%, indicador que fue afectado
por el aumento de la base patrimonial a partir del aumento de capital
materializado en el último trimestre del 2005. Este se efectuó para
realizar nuevos proyectos, que comenzarán a entregar frutos a
partir del año 2007. Aislando el efecto mencionado, la rentabilidad
patrimonial promedio habría alcanzado un 13,9% durante el 2005.
Debo mencionar que, si bien el nivel de actividad de prácticamente
todas nuestras empresas aumentó durante el año, las utilidades
alcanzadas por la compañía se vieron afectadas por la apreciación
del peso respecto del dólar norteamericano, lo que en particular
tuvo un impacto negativo en nuestras filiales Puerto Ventanas S.A.
y Enaex S.A.. A pesar de ello, los resultados expresados en pesos
aumentaron levemente respecto del año 2004.
Con el objeto de consolidar y proyectar al Grupo Sigdo Koppers
hacia el futuro, durante el 2005 el Directorio decidió llevar a cabo
una reorganización societaria que implicó la incorporación de todos
los activos y pasivos, en especial la propiedad de sus distintas filiales
en manos del Grupo, en una única sociedad: Sigdo Koppers S.A., la
que se registró en la Superintendencia de Valores y Seguros como
sociedad anónima abierta y en el mes de octubre inscribió sus
acciones en el mercado de Empresas Emergentes.
A partir de este proceso, el Directorio acordó aumentar el capital de
Sigdo Koppers S.A., con el objetivo de financiar parte del plan de
inversiones de US$ 560 millones aproximadamente que el Grupo
tiene en sus distintas filiales para los próximos dos años. Para realizar
este aumento de capital, la compañía inició el proceso de apertura a
la Bolsa, a través de Santander Investment como agente colocador y
Larraín Vial como agente distribuidor, el que finalizó exitosamente el
20 de octubre con la colocación del 25% de la propiedad.

memoriaanual2005
Durante el 2005, nuestra filial Enaex, empresa líder en servicios
integrales de fragmentación de roca en Latinoamérica, cumplió 85
años desde su fundación. Por su parte, CTI celebró los 100 años de
Fensa, marca que mantiene una posición de liderazgo sustentada
en una constante preocupación por la innovación y diseño de sus
productos.IngenieríayConstrucciónSigdoKoppersS.A.,líderenChile
en construcción y montaje industrial cumplió 45 años, y SK Comercial
S.A., comercializadora de maquinaria de marcas de fama mundial, 30
años desde el inicio de sus operaciones.
ComopartedelaestrategiadelGrupoyconsistenteconelaumentode
capital mencionado, las diferentes empresas iniciaron durante el año el
desarrollo de sus proyectos de inversión.
Es así que en nuestra Area de Servicios, Ingeniería y Construcción
Sigdo Koppers creó la filial Constructora Logro S.A. para expandirse al
segmento de construcción y montaje de mediana envergadura.
En el Area Industrial, Enaex aprobó la construcción de una planta
de nitrato de amonio con una capacidad de 350.000 toneladas
anuales y una inversión de US$ 170 millones, proyecto que se
encuentra actualmente en los procesos de obtención del permiso
medioambiental, de asignación de los contratos de ingeniería y
suministro de equipos, de licitación de las obras de construcción y
de definición de financiamiento. A su vez, el proyecto de amoníaco
está en etapa de determinar su ubicación definitiva, lo que se espera
resolverenlospróximosmeses.Porotraparte,Frimetal,enArgentina,
proyecta ampliar su planta de refrigeración y desarrollar un nuevo
proyecto de fabricación de lavadoras. Mientras que Sigdopack S.A.
concluyó los planes de ampliación de capacidad y especialización
en sus líneas de producción existentes. Finalizó, también durante
el año, la construcción de una planta de poliamida biorientada, la
que se encuentra produciendo desde comienzos de diciembre;
adicionalmente, anunció a finales del 2005, la construcción de una
plantadepolipropilenobiorientadoenArgentinaconunainversiónde
US$ 50 millones, destinada a abastecer a ese mercado y a consolidar
la posición competitiva de la empresa en Latinoamérica.
En el Area Comercial y Automotriz, SK Comercial inició un proceso
de expansión a nuevos mercados, creando las filiales Escandinavia
del Plata S.A. para distribuir y comercializar productos Volvo en
Argentina y Uruguay, y SKC Rental S.A.C. con el objetivo de replicar
en Perú el exitoso modelo de negocios desarrollado en Chile. A su
vez, SKBergé S.A. expandió sus operaciones hacia Perú, Argentina y
México.Enesteúltimopaís,creólafilialSKBCS.A.paraladistribución
de automóviles Fiat inicialmente.
Además de lo anterior, Sigdo Koppers está permanentemente
analizandonuevosnegocios,losquedematerializarsesonejecutados
a través de las propias filiales, cuando así corresponde, o bien
directamente desde la casa matriz.
Los progresos y resultados que hemos mencionado, son fruto de una
estrategia de creación de valor y de desarrollo de todo el potencial
de las empresas que manejamos, lo que se fundamenta en una
visión industrial de largo plazo y en la búsqueda selectiva de nuevas
oportunidades de inversión, en las que podamos utilizar nuestras
capacidades,obteniendoasíposicionesdeliderazgotecnológicoyde
mercado en todos los sectores de la economía en que participamos,
en Chile y Latinoamérica.
Para esto fomentamos la aplicación de buenas prácticas de
administración y de gobierno corporativo, el desarrollo de recursos
estratégicos y en especial la formación de alianzas con empresas de
primer nivel mundial.
Tenemos la firme convicción que nuestra visión de largo plazo y la
consistencia de nuestro actuar producirán sólidos resultados, los que
serán reconocidos por el mercado bursátil y otorgarán en el futuro
atractivos niveles de rentabilidad, acordes a los negocios en que
participamos.
Finalmente quiero agradecer en forma muy especial a los señores
Directores, ejecutivos y al personal de las empresas del Grupo Sigdo
Koppers,quienesnosólosonresponsablesdelospositivosresultados
obtenidosduranteel2005,sinotambiéndeléxitoempresarialdeeste
Grupo ya por más de 45 años. Adicionalmente, quiero expresar mis
agradecimientos a nuestros clientes y proveedores, a las instituciones
financieras con las que operamos y a nuestros accionistas en general,
por la confianza que han depositado en nosotros.
Ramón Aboitiz Musatadi
Presidente del Directorio

reseñahistorica
60
70
80
00
90
1960
• Ingreso a la propiedad y
control de Enaex.
• Inicio de actividades de
SK Ecología, soluciones
medioambientales.
• Adquisición del negocio
de línea blanca en
Argentina, Frimetal.

• Adquisición de mayoría
accionaria en Enaex.
Esta compañía
da sus primeros pasos
para incursionar
en el mercado peruano,
a través de la que hoy es
Dyno Nobel-Samex.

• Inauguración
de la 3a planta
de nitrato de amonio
de Enaex, lo que
significó duplicar
sus activos.

• Creación de Ingeniería
y Construcción Sigdo Koppers,
por parte de las empresas
Sigma Donoso Ltda.
y Koppers Co. Inc.

• Configuración de propiedad
en torno a los actuales
controladores.
1974
Reseña Histórica
1987

• Adquisición del control de CTI y Somela.
• Inicio de comercialización de automóviles
a través de Comercial Itala.
1990

• Incorporación del
grupo español Bergé
como socio estratégico
en las actividades
de comercialización
automotriz.
• Adquisición del control
de Puerto Ventanas,
puerto de carga a granel
y de combustibles.
1993
20012000

memoriaanual2005
• Entrada en operaciones de Cía. de Hidrógeno del Bío-Bío.
• Inicio de comercialización de maquinaria Volvo en Argentina.
• Ingreso al negocio de construcción de mediana
envergadura a través de Constructora Logro.
• Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers finaliza obras de
“Tren IV de Methanol”, complejo más grande del mundo
en su tipo, para Methanex.
• Creación de SKBC, filial de SKBergé para la comercialización
de vehículos en México.
• Apertura a Bolsa.

• Inicio de producción de
películas plásticas
de alta tecnología
para la fabricación
de envases flexibles
de alimentos,
Sigdopack.

• Expansión al negocio
de arriendo de maquinaria
a través de SKC Rental.
• Incursión de Ingeniería y
Construcción Sigdo Koppers
en Perú, a través de
SSK Montajes e Instalaciones.

• Adquisición
de Fepasa,
transporte
ferroviario.
1998
2005
1997
2003

Inicio de comercialización de maquinaria
industrial y agrícola a través
de S.K. Comercial.
1975

directorioyadministracion
directorio
* Miembros del Comité de Directores
Mario Santander García
Director
Ingeniero Civil
Pontificia Univ. Católica de Chile
Rut: 2.485.422-1
Juan Eduardo Errázuriz Ossa
Vicepresidente del Directorio
y Vicepresidente Ejecutivo
Ingeniero Civil
Rut: 4.108.103-1
Horacio Pavez García *
Director
Constructor Civil
Univ. Federico Santa María
Rut: 3.899.021-7
Norman Hansen Rosés
Director
Ingeniero Civil
Rut: 3.185.849-6
Ramón Aboitiz Musatadi
Presidente del Directorio
y Presidente Ejecutivo
Ingeniero Civil Químico
Univ. Católica de Valparaíso
Rut: 2.882.908-6
Naoshi Matsumoto Takahashi *
Director y
Vicepresidente Contralor
Ingeniero Comercial
Rut: 3.805.153-9
Oscar Guillermo Garretón Purcell *
Director
Ingeniero Comercial
Rut: 4.660.262-5

memoriaanual2005
administracion
Rodrigo González González
Gerente General
Ingeniero Civil
Master of Arts in Economics Georgetown University
MBA Universidad Adolfo Ibañez,
Rut: 6.441.524-7
Alejandro Marty Calvo
Desarrollo de Proyectos
Asesor de la Presidencia
Ingeniero Civil Químico
Univ. Federico Santa María
Rut: 2.330.347-7
Gonzalo Cavada Charles
Gerente de Finanzas
Ingeniero Civil
MBA University of Cambridge
Rut: 10.773.694-8
Alejandro Reyes Pizarro
Contralor Corporativo
Ingeniero Comercial
Magister en Planificación
y Gestión Tributaria
Universidad de Santiago de Chile
Rut: 8.386.498-2
gerencia

10
recursoshumanos
Para Sigdo Koppers S.A. las personas que integran sus equipos
de trabajo son el factor más valioso de la organización, la clave
de los éxitos alcanzados y de los resultados en el futuro. Por esta
razón existe una especial preocupación por contar con personal de
primer nivel y comprometer a cada uno de ellos con los objetivos
de la compañía.
A través de los años, la empresa ha logrado un equipo humano
sólido y cohesionado, con altas competencias gerenciales,
industriales, tecnológicas y comerciales. De los 9.416 empleados
de Sigdo Koppers, se destaca que más del 30% tiene una
antigüedad promedio de permanencia superior a 10 años.
El equipo de Sigdo Koppers está compuesto por personas
altamentecalificadasenlaoperaciónquerealizan,comprometidasy
recursos humanos
orientadasalosresultados.Enlamismalínea,lapolíticaderecursos
humanos de la empresa, tiene como prioridad la transferencia de la
cultura del Grupo, basada en un estilo de gestión y valores éticos
que deben guiar las acciones de todos los trabajadores.
La gestión de recursos humanos emprendida por las empresas que
forman parte de Sigdo Koppers se traduce en prácticas concretas
de capacitación, de desarrollo de carrera, seguridad en el trabajo,
bienestar familiar, inserción de los trabajadores en la comunidad
y de remuneración justa. Lo anterior tiene como consecuencia un
sentido de pertenencia a la empresa en que se desempeñan y al
Grupo Sigdo Koppers.
Gerentes,
Personal por subgerentes Técnicos y Trabajadores
Areas de Negocio y ejecutivos principales Profesionales administrativos directos Total
Area Industrial
Enaex S.A. y Filiales 19 144 162 707 1.032
C.T.I. S.A. y Filiales 20 83 233 916 1.252
Inversiones Frimetal S.A. y Filial 8 27 96 321 452
Sigdopack S.A. y Filiales 8 30 65 171 274
SK Inversiones Petroquímicas S.A. y Filial 1 - 1 - 2
56 284 557 2.115 3.012
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. y Filiales 9 131 821 3.483 4.444
SK Inversiones Portuarias S.A. y Filiales 19 77 104 477 677
28 208 925 3.960 5.121
Area Comercial y Automotriz
SK Comercial S.A. y Filiales 42 307 451 - 800
SKBergé S.A. y Filiales (*) 34 93 247 88 462
76 400 698 88 1.262
Sigdo Koppers S.A. (Matriz) 6 4 11 - 21
TOTAL CONSOLIDADO 166 896 2.191 6.163 9.416
Dotación al 31 de diciembre de 2005
(*) Esta empresa no consolida con Sigdo Koppers S.A.

11
memoriaanual2005
Cirilo Córdova De Pablo
Gerente General
Compañía Tecno Industrial S. A. (CTI)
Ingeniero Comercial, Ingeniero Agrónomo
y Magister en Economía Agraria
Rut: 4.457.877-8
José Ramón Aboitiz Domínguez
Gerente General
Sigdopack S.A.
Ingeniero Civil Industrial
y Post Grado en
Administración de Empresas
Rut: 6.372.286-3
Camilo Sandoval Gouët
Gerente General
Enaex S.A.
Ingeniero Civil Mecánico
Universidad de Concepción
Rut: 5.373.423-5
area industrial
Juan Pablo Aboitiz Domínguez
Gerente General
SKBergé S.A.
Ingeniero Civil Industrial Mecánico y
Post Grado en Administración de Empresas
Rut: 7.510.347-6
principales ejecutivos filiales
empresas sigdo koppers
area comercial y automotriz
Alvaro Santa Cruz Goecke
Gerente General
S.K. Comercial S.A.
Administrador de Empresas
Rut: 3.557.209-0
Cristián Brinck Mizón
Gerente General
Ingeniería y Construcción
Sigdo Koppers S.A.
Ingeniero Civil
Rut: 5.128.442-9
Gamaliel Villalobos Aranda
Gerente General
Puerto Ventanas S.A. y Fepasa S.A.
Ingeniero Comercial
Universidad de Concepción
Magister en Economía
Universidad de Chile
Rut: 8.885.583-3
area servicios

12
resultados y gestion 2005
Los ingresos consolidados durante el 2005 alcanzaron los MM$
491.280,loquerepresentóunaumentodeMM$70.560(+16,8%)
con respecto del año anterior. Exceptuando el negocio portuario,
todas las áreas de negocio del Grupo muestran crecimientos en
sus niveles de ventas, destacando Frimetal (+68,2), Sigdopack
(+19,1%), SK Comercial (+11,9%) y CTI (+4,8%).
El margen de explotación consolidado aumentó en MM$ 6.504,
lo que representó un crecimiento de 6,5% respecto del año
anterior.
El crecimiento del margen expresado en pesos se originó
principalmente por Frimetal (+75,5%), SK Comercial (+23,7%) y
CTI (8,1%). Este aumento se produjo a pesar de la baja del dólar
promedio en un 8,6% respecto del año 2004. El impacto negativo
fue particularmente sensible en las filiales Puerto Ventanas y Enaex,
las que tienen sus ingresos altamente indexados al dólar.
Adicionalmente, las cifras consolidadas de Sidgo Koppers tienen
incorporadas la conversión a pesos, de los estados financieros de
las filiales que llevan su contabilidad en dólares, al tipo de cambio
de cierre de cada año. Este efecto para la filial Sigdopack, hace
que durante el año 2005 se produzca un aumento en su margen
de explotación de un 4,8% expresado en dólares, mientras que
al expresarlo en pesos se aprecia una disminución de 7%. Esto
también se repite en Frimetal y SK Inversiones Petroquímicas.
En relación a los gastos de administración y ventas consolidados
durante el 2005, estos alcanzaron los MM$ 56.381, aumentando
en MM$ 5.392, debido a la mayor venta y crecimiento de las
Areas de Negocio y al reconocimiento de costos por única vez,
resultadosygestion2005
(1) SKIA S.A.: Esta sociedad no registra ventas debido a que no consolida la sociedad SKBergé S.A.
(2) Estas compañías llevan su contabilidad en dólares.
%SK Ventas EBITDA
Año 2005 Año 2004 Año 2005 Año 2004
Areas de Negocio Dic-05 MM$ MM$ MM$ MM$
Area Industrial
Enaex S.A. 50,01% 112.306 110.105 23.600 27.215
CTI S.A. 49,01% 97.881 93.376 14.488 13.757
Frimetal S.A. (2) 49,01% 27.724 18.568 4.348 2.268
Sigdopack S.A. (2) 80,14% 31.529 29.834 5.867 6.208
CHBB S.A. (2) 79,56% 2.792 0 1.916 (113)
272.232 251.883 50.220 49.335
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. 50,49% 68.645 27.227 3.364 260
Puerto Ventanas S.A. 48,22% 50.053 53.053 14.144 16.615
118.698 80.280 17.508 16.875
SK Comercial S.A. 70,77% 106.268 94.379 12.093 9.566
SKIA S.A. (1) 68,74% 34 (74) (246)
106.268 94.413 12.019 9.320
Sigdo Koppers S.A. (Matriz) (5.918) (5.856) (3.952) (2.018)
Total Ventas consolidado 491.280 420.720 75.795 73.512
EBITDA consolidado
Miles de $ de Dic-05
2003 2004 2005
60.000
62.000
64.000
68.000
70.000
72.000
74.000
76.000
78.000
80.000

13
memoriaanual2005
asociados a ajustes contables que fue necesario hacer en la matriz
y algunas de las filiales. En efecto, a nivel de la matriz, la compañía
registró mayores gastos de administración por MM$ 1.993, los
que en su gran mayoría se explican por indemnizaciones por
años de servicio por única vez por MM$ 1.304. Adicionalmente,
durante este período se están reconociendo parte de los gastos de
reestructuración de la matriz, los que incluyen asesorías legales,
tributarias y contables.
El EBITDA consolidado de este ejercicio alcanzó los MM$ 75.795,
lo que representa un aumento, en pesos, de MM$ 2.283 (+3,1%)
con respecto del año anterior. Los crecimientos de los ingresos y
del EBITDA estuvieron afectados positivamente por un aumento
en los niveles de actividad en prácticamente todas las filiales, sin
embargo fueron afectados negativamente por la apreciación del
peso durante el año 2005.
Por su parte, el resultado no operacional consolidado presentó
una disminución de 48,5%, debido principalmente a un menor
reconocimiento de utilidades provenientes de empresas
relacionadas en la filial Ingeniería y Construcción. Lo anterior se
debe a que durante el 2005 y a diferencia del año 2004, esta
compañíaejecutósusproyectosmayoritariamenteenformadirecta.
Esto explica que disminuyeran significativamente las utilidades
en empresas relacionadas, provenientes de los consorcios que
conformaba para ejecutar algunas obras.
Al 31 de diciembre 2005, la utilidad neta del ejercicio alcanzó a
MM$ 21.964, lo que representa un aumento de 0,7% respecto al
año anterior.
Cabe señalar que tanto la utilidad neta como el resultado
operacional alcanzados durante el 2005, se vieron negativamente
afectados por el reconocimiento de cargos no recurrentes por
MM$ 1.939, correspondientes a mayores gastos y provisiones
en la matriz y algunas de las filiales, para ajustarse a normas SVS
(indemnizaciones por años de servicios, comisiones de ventas,
valorización de inventarios, entre otras). Adicionalmente, la filial
Sigdopack debió reconocer un menor margen operacional por
MUS$ 700 debido a una detención programada de 20 días en su
producción y un gasto de MUS$700 por única vez, producto del
acuerdo estratégico con Honeywell.
A modo de ejercicio, la utilidad y el EBITDA corregidos de dichos
cargos extraordinarios alcanzan los MM$ 24.169 (+10,8%) y MM$
78.093 (6,1%) respectivamente, respecto del año 2004.
Activos por Area de Negocios
Industrial 45 %
Matriz 14 %
Comercial
y Automotríz 14 %
Servicios 27 %
Nota: Las cifras en pesos de aquellas compañías que llevan su contabilidad en dólares han sido calculadas usando pesos nominales de cada año y usando el tipo de cambio
observado de cierre de cada año (2005: $512,5; 2004: $557,4).
Utilidad Neta Consolidada
Miles de $ de Dic-05
2003 2004 2005
0
10.000
15.000
20.000
25.000

14
resultadosygestion2005
Durante el 2005, los activos consolidados de la compañía
aumentaron en un 19%, lo que se explica fundamentalmente por
un incremento en la caja disponible a nivel de la matriz, originado a
partir de la recaudación de MM$ 84.000, producto del aumento de
capital realizado durante este año y de un aumento de MM$ 10.496
en los activos fijos, principalmente a raíz de la implementación del
proyecto BOPA en Sigdopack.
A su vez, los pasivos financieros consolidados de la compañía
alcanzaron los MM$ 154.922, manteniendo un conservador
nivel de endeudamiento, tal como lo demuestran la razón de
endeudamiento de 1,3 veces y la relación deuda financiera a
EBITDA de 2,0 veces. A nivel de la matriz, cabe mencionar la
obtención de un préstamo a 5 años plazo por un monto de UF 1,3
millones, utilizado en el proceso de reestructuración societaria y
para refinanciar algunos pasivos financieros. Al 31 de diciembre
de 2005, los pasivos financieros en la matriz alcanzaron los
MM$ 23.543.
Finalmente, cabe señalar la adquisición por parte de Sigdo Koppers
del 5,18% de las acciones de Puerto Ventanas, alcanzando un
total, en forma directa e indirecta, del 48,22% de la propiedad.
Esto se enmarca dentro de la estrategia de controlar las filiales, con
el objetivo de desarrollarlas en el largo plazo.
%SK Total Empresas Utilidad SK (VPP)
Utilidad Neta Año 2005 Año 2004 Año 2005 Año 2004
Areas de Negocio Dec-05 MM$ MM$ MM$ MM$
Area Industrial
Enaex S.A. 50,01% 13.704 17.117 6.395 7.800
CTI S.A. 49,01% 8.326 6.995 3.979 3.315
Frimetal S.A. 49,01% 1.970 1.080 941 512
Sigdopack S.A. 80,14% 2.975 3.606 2.384 2.889
CHBB S.A. (2) 79,56% 262 (135) 247 (1)
27.237 28.663 13.946 14.516
Area Servicios
Ingeniería y Construcción SK S.A. 50,49% 2.303 4.706 1.163 2.388
Puerto Ventanas S.A. (1) 48,22% 5.292 6.328 1.981 2.342
7.595 11.034 3.144 4.730
SK Comercial S.A. 70,77% 4.718 3.595 3.339 2.544
SKIA S.A. 68,74% 3.349 2.363 2.302 1.635
8.067 5.958 5.641 4.179
Sigdo Koppers S.A. (Matriz) (767) (1.606)
Total Utilidad Neta 21.964 21.819
(1) La utilidad proporcional asociada a Puerto Ventanas tiene ajustes originados en SK Inversiones Portuarias, sociedad a través de la que Sigdo Koppers controla Puerto Ventanas.
(2) La utilidad proporcional asociada a CHBB tiene ajustes originados en SK Inversiones Petroquímicas, sociedad a través de la cual Sigdo Koppers controla CHBB.

15
memoriaanual2005
ACTIVIDADES Y NEGOCIOS
Estructura Corporativa 16
Area de Servicios 18
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. 19
Puerto Ventanas S.A. 21
Area Industrial 24
Enaex S.A. 25
Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI) 28
Inversiones Frimetal S.A. 30
Sigdopack S.A. 31
Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB) 33
Area Comercial y Automotríz 34
SK Comercial S.A. 35
SKBergé S.A. 38

16
actividadesynegocios
Area Servicios
Area Industrial
estructuracorporativa
INGENIERIA Y CONSTRUCCION
SIGDO KOPPERS S.A.
50,49%
SK Ecología S.A.
100 %
Constructora Propuerto Ltda.
33,33%
SSK Montajes e Instalaciones S.A.C. (Perú)
48,73%
Constructora Logro S.A.
100 %
INVERSIONES PORTUARIAS S.A.
99,99%
Puerto Ventanas S.A.
50,01 % (*)
Ferrocarril del Pacífico S.A.
51,82%
Somela S.A.
78,54 %
Vitroquímica S.A.
79,72 %
ENAEX S.A.
50,01 %
Central de Sevicios Técnicos Ltda.
100 %
SKC Transandina S.A. (Arg.)
100 %
SKBergé S.A.
40,00 %
SK INVERSIONES AUTOMOTRICES S.A.
68,74%
Dyno Nobel-Samex S.A.
48,56%
FrioquímicaS.A.
99,86 %
COMPAÑIA TECNO INDUSTRIAL S.A. (CTI)
49,49 % (*)
SKC Servicios Automotrices S.A.
100 %
SKC Rental Ltda.
98,00 %
Sigdotek S.A.
99,99 %
IR Robcat S.A.
50,00 %
SK COMERCIAL S.A. (SKC)
70,77 %
Fivinsa S.A.
99,93 %
Escandinavia del Plata S.A. (Arg.)
95,71 %
Comercial Chrysler S. A.
100 %
Comercial Itala S. A.
100 %
Mitsubishi Motors Chile S. A.
60,00 %
SsangYong Motor Chile S. A.
100 %
Comerco S. A.
100 %
Comercial Automotriz S. A.
100 %
Maneja.com S. A.
100 %
Italmotor S.A.C. (Perú)
100 %
SKBC S.A. (México)
60,00 %
Kia Import (Perú)
90,00 %
Kia Argentina
99,99 %
Vinsa S.A.
100 %
(*) al 31 /3/2006
SKC Maquinarias S.A. (*)
100 %

17
memoriaanual2005
Frimetal S.A. (Argentina)
100 %
INVERSIONES FRIMETAL S.A.
49,01 %
SIGDOPACK S.A.
80,14 %
Compañía de Hidrógeno
del Bío Bío S.A.
90,00 %
INVERSIONES PETROQUIMICAS S.A.
88,40 %
Sigdopack Argentina S.A.
100,00 %

18
actividadesynegociosareadeservicios
INGENIERIA Y CONSTRUCCIÓN SIGDO KOPPERS S.A.
area de servicios

19
memoriaanual2005
Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A. (ICSK) es una em-
presa líder en la ejecución de proyectos de ingeniería, construc-
ción y montaje industrial, con un sólido prestigio tanto en Chile
como en el extranjero. Sigdo Koppers S.A. posee una participación
de 50,49% en ICSK.
Desde 1960, la empresa ha estado presente en la ejecución de los
principales proyectos de inversión relevantes para el desarrollo de
Chile, concretando además obras de gran envergadura en Perú,
Colombia y Argentina.
Los servicios prestados por la empresa al sector productivo, le
han permitido obtener una amplia experiencia en contratos que
requieren altos niveles de especialización, así como la capacidad
de ejecutar proyectos en las áreas de minería y metalurgia, química
y petroquímica, generación y transmisión de energía, obras civiles,
construcciones industriales, celulosa y papel. ICSK se involucra en
todas las tareas de un proyecto, incluyendo la supervisión, control
y gestión de las obras.
A partir de esta experiencia, la empresa ha formado filiales para
proveer servicios especializados: SK Ecología S.A. desarrolla solu-
ciones en ingeniería ambiental, Constructora Propuerto Ltda. está
especializada en la construcción de obras marítimas, SSK Mon-
tajes e Instalaciones S.A.C. ejecuta proyectos de construcción y
montaje en Perú, y Constructora Logro S.A. fue creada en el año
2005 para concretar obras de construcción y montaje de mediana
envergadura.
ICSK cuenta con el mayor parque de maquinarias y herramientas
de construcción del país, las que se mantienen en los talleres de
la empresa y se renuevan permanentemente, con la adquisición de
equipos de última generación.
En materia de Recursos Humanos, la empresa posee la capacidad
necesaria para otorgar un apoyo integral a los proyectos en eje-
cución, independiente del lugar geográfico donde se desarrollen,
para lo cual dispone de un experimentado grupo de profesionales,
técnicos y operadores.
Es política permanente de la empresa asegurar la calidad de los ser-
vicios contratados, para lo cual cuenta con un Sistema de Calidad
ISO 9001 versión 2000, certificado por Lloyd’s Register Quality
Assurance.
Durante el 2005, el sector de la construcción y montaje indus-
trial presentó un crecimiento mayor al de la economía chilena,
tendencia que de acuerdo a proyecciones de consenso debería
mantenerse en los próximos años. En ese sentido es importante
mencionar el catastro de la Corporación de Bienes de Capital, el
que proyecta una inversión privada de MMUS$ 5.664 entre los
años 2006 y 2009, para los sectores forestal, industrial, energía
y puertos. Todos dichos sectores más la minería representan las
áreas relevantes para el negocio de ICSK. A su vez Cochilco pre-
sentó en su informe de febrero de 2006, proyecciones para la
inversión privada y estatal en la minería chilena del cobre y el oro
por MMUS$ 15.000 entre los años 2006 y 2011.
ICSK es líder en su segmento de mercado y ha construido un sóli-
do prestigio a base de la confiabilidad y soporte que entrega a sus
clientes, lo cual le permitirá estar presente en gran parte del flujo
de inversiones proyectado para los próximos años.
Resultados 2005
En el año 2005, la actividad de la empresa se concentró en la eje-
cución de proyectos iniciados en años anteriores, al tiempo que
se adjudicó importantes contratos que comenzaron a reflejar sus
resultados en el último trimestre.

20
actividadesynegociosareaservicios
Distribución Ingresos por Sector
Energía 1,2 %
Industrial 9,3 %
Infraestructura 3,5 %
Minería 40 %
Forestal 46 %
Al igual que el año 2004, durante el 2005, la compañía se adju-
dicó siete nuevos proyectos, llegando a trece obras en ejecución
simultánea. Cabe destacar que el monto total de los contratos
adjudicados en el ejercicio 2005, fue 61% mayor al registrado
el año 2004. Entre estos nuevos proyectos destacan la Planta de
Celulosa Santa Fe de CMPC, la Central Termoeléctrica San Isidro
II de Endesa Chile, contratos en la ampliación Norte Mina Sur de
Codelco, el Montaje Electromecánico en Minera Escondida y parte
de las obras del proyecto Spence.
En el 2005 se produjo un aumento significativo en el resultado
operacional, debido principalmente a que la compañía ejecutó en
forma directa un mayor número de proyectos, a diferencia del año
2004, donde importantes contratos se realizaron en consorcios
con otras compañías, y cuyos resultados se presentan dentro del
resultado no operacional en la línea de utilidad/pérdida en empre-
sas relacionadas.
La utilidad neta del ejercicio en el año 2005 alcanzó los $2.303
millones, lo que representa una disminución del 51% respecto al
año anterior. Esto tiene su origen en el término de importantes
contratos que generaron gran parte de la utilidad neta del 2004 y a
resultados inferiores a lo esperado en la construcción de proyectos
como el Tren IV de Methanol para Methanex y Estación Colón del
Metro de Santiago.
En cuanto al resultado de las filiales de ICSK, se destacan SK Eco-
logía que registra un crecimiento de 39% en sus ventas respecto
del año anterior y Constructora Logro que inició sus operaciones
con la adjudicación del proyecto Construcción de Silo de Cemento
N° 4 para Inacesa.

21
memoriaanual2005
Puerto Ventanas S.A. es el principal puerto privado de la región
central del país, ubicado en la bahía de Quintero posee una
ubicación geográfica privilegiada. El puerto cuenta con modernas
instalaciones y amplios espacios de acopio, los que en conjunto
con su alta mecanización y eficiencia le otorgan grandes ventajas
competitivas, convirtiéndolo en el mayor puerto granelero
de la zona, con un participación de mercado del 52% de las
transferencias de graneles sólidos.
Sigdo Koppers S.A. controla Puerto Ventanas con un 50,01% (*)
de sus acciones, compuesto por un 6,98% de participación directa
y un 43,03% a través de su filial SK Inversiones Portuarias S.A..
Sigdo Koppers S.A. es propietaria del 99,99% de la acciones de
SK Inversiones Portuarias S.A.
Las operaciones de Puerto Ventanas consisten fundamentalmente
en la trasferencia de graneles, incluyendo la estiba y desestiba
de naves y el consiguiente almacenamiento de carga en el caso
de requerirse. Adicionalmente y a través de la asociación con
Glencore International A.G., provee servicios de suministro de
combustible a embarcaciones en la zona central, para lo cual
cuenta con dos minitanqueros.
Los principales clientes de Puerto Ventanas son importantes
compañías mineras, eléctricas, químicas e industriales del país,
con las que se mantienen contratos de largo plazo.
El puerto ofrece servicios portuarios integrales a sus clientes,
participando de toda la cadena logística de carga, descarga,
almacenamiento, tramitación y transporte puerta a puerta. Para
brindar estos servicios cuenta con un equipo de profesionales,
técnicos y trabajadores especializados que otorgan una completa
asistencia a los clientes, mientras el puerto se encuentra habilitado
para la entrada y salida de buques.
Puerto Ventanas cuenta con cuatro sitios de atraque con los
mayores calados de la zona central del país, con capacidad para
recibiryatendernavesdeltipoPanamaxdehasta70.000toneladas.
Esto representa una ventaja comparativa, por cuanto significa un
menor costo unitario para el cliente por las cargas movilizadas.
Sus instalaciones, con capacidad para duplicar los 3,9 millones
de toneladas transferidas actualmente, están completamente
mecanizadas y permiten rendimientos de carga y descarga de más
de 18.000 toneladas diarias.
El puerto cuenta con un recinto de depósito aduanero con
bodegas para graneles limpios, estanque para graneles líquidos y
amplios patios de acopio para carga general, lo que constituye un
factor clave para su operación y sus posibilidades de crecimiento.
A esto se suma la inexistencia de problemas de embancamiento, la
cercanía a los desarrollos industriales de la zona central de Chile y
de Mendoza (Argentina) y el contar con un terminal ferroviario al
interior de sus instalaciones, lo que le permite proveer un servicio
de transporte integral.
Las proyecciones del comercio exterior chileno para los próximos
años son auspiciosas, ya que al crecimiento de la economía de
Chile y el mundo se espera se sumen nuevos tratados de libre de
comercio que potenciarán aún más el comercio exterior del país.
En ese sentido, Puerto Ventanas está en una posición competitiva
privilegiada para capturar dichos potenciales crecimientos en el
sector portuario.
(*) al 31/3/2006

22
actividadesynegociosareaservicios
Ferrocarril del Pacífico S.A. (Fepasa)
En el año 2003, el Grupo Sigdo Koppers adquirió Ferrocarril del
Pacífico S.A. (Fepasa), a través de Puerto Ventanas S.A., compañía
que controla sus operaciones con un 51,82% de la propiedad.
Fepasa es la principal empresa de transporte ferroviario de carga en
la zona central y sur de Chile. Su actividad consiste principalmente
en el transporte de productos de importación y exportación,
los que son trasladados desde los centros productivos hacia los
puertos de embarque y en el caso de las importaciones hasta los
sectores de consumo. Destacan principalmente, el traslado de
celulosa, graneles agrícolas, concentrado de cobre y residuos
sólidos, entre otros.
Esta compañía posee una amplia red que conecta el sur y centro
de Chile cubriendo siete regiones del país, en 1.721 kilómetros
de líneas férreas que van desde La Calera hasta Puerto Montt y
con ramales transversales que le permiten acceder a ejes de
producción y consumo, y a los principales puertos del país (Puerto
Ventanas, Valparaíso, San Antonio, Lirquén, Penco, Talcahuano,
San Vicente y Coronel).
Fepasa mantiene una concesión ferroviaria de la Empresa de
Ferrocarriles del Estado (EFE) para el transporte de carga entre la
V y la X Región hasta el año 2024, renovable por 10 años más.
La compañía cuenta con una flota de 90 locomotoras y más de
2.700 carros para diversos usos, equipos que están en constante
proceso de modernización para adecuarse a las necesidades del
mercado.
Las proyecciones del mercado relevante para Fepasa, al igual que
para el negocio portuario, se encuentran vinculadas a las positivas
perspectivas de crecimiento del comercio exterior chileno.
Adicionalmente, y en la medida que las vías de trenes permitan
en forma eficiente las operaciones de transporte de carga, Fepasa
podrá ampliar su red de cobertura de clientes hasta Temuco y
Puerto Montt.
Resultados 2005
Durante el año 2005, Puerto Ventanas logró por segundo año
consecutivosuperarsurécorddetoneladas,movilizando3.882.875
toneladas por el puerto, lo que equivale a un crecimiento de 7%
con respecto al año anterior. El aumento en el volumen de ventas

Puerto Ventanas: Distribución Volumen Transferido
Total año 2005: 3.882.875 Ton.
Carbón 20,4 %
Combustibles 18,7 %
Otros 7,6 %
Clinker 4,3 %
Granos 11,8 %
Acidos 8,2 %
Concentrados 29,0 %
23
memoriaanual2005
Puerto Ventanas: Evolución Volumen Transferido
Descargas
Miles de Toneladas
1.000
500
0
1.419
2003 2004 2005
Embarques Total
1.500
2.000
2.500
3.000
3.500
4.000
1.817
2.113
Agrícola 14,4 %
Residuos Sólidos 8,0 %
Contenedores 9,6 %
Minería 15,8 %
Industrial 21,3 %
Forestal 30,7 %
Otros 0,2 %
está dado principalmente por la mayor descarga de combustibles,
clinker y cargas generales.
Fepasa, a pesar del vencimiento del contrato de carga de CMPC
que afectó a la compañía en el segundo semestre y de la detención
de la Planta Celulosa Valdivia por razones ambientales, movilizó
8.510.809 toneladas durante el año 2005, cifra que representa
una leve disminución de 1,3% respecto al año 2004.
Los ingresos consolidados de Puerto Ventanas al 31 de diciembre
de 2005 alcanzaron los MM$ 50.053, disminuyendo un 5,7% con
respectoalejercicioanterior.Loanteriorsedebeaunabajade3,6%
en los ingresos individuales de Puerto Ventanas, principalmente
debido a la caída en el tipo de cambio y la disminución de los
ingresosdeFepasa,productodelasmenorestoneladasmovilizadas;
efectos contrarrestados en buena parte por el aumento de 7% en
el volumen transferido en la actividad portuaria.
Por su parte, los costos consolidados, mayoritariamente indexados
en pesos, se mantuvieron similares a los del año 2004, alcanzando
los MM$ 38.203 en el año 2005.
En relación al resultado operacional, este disminuyó MM$ 2.808
respecto del año 2004, alcanzando los MM$8.563. Lo anterior
debido principalmente a la baja de los ingresos en los negocios
portuario y ferroviario por las razones antes descritas.
El resultado no operacional arrojó una pérdida de MM$ 802, lo
que se compara positivamente con la pérdida de MM$ 2.395
durante el año 2004. Cabe destacar la disminución, en el año
2005, de un 7,9% en los gastos financieros, gracias al exitoso
proceso de refinanciamiento de deuda tanto de Puerto Ventanas
como de Fepasa, aprovechando las favorables condiciones de
refinanciamiento (plazos y tasas) que presentaba el mercado
bancario durante el año 2005.
Fepasa: Distribución Volumen Transportado

24
actividadesynegociosareaindustrial
area industrial

25
memoriaanual2005
Evolución Volumen Vendido
Miles de Toneladas
390
380
370
2003 2004 2005
400
410
420
430
440
450
Con una trayectoria de 85 años, Enaex S..A. es la empresa líder
en Chile y Latinoamérica en servicio integral de fragmentación de
roca para la minería y obras civiles. Sus operaciones directas en
Chile y Perú lideran el mercado con participaciones cercanas a
70% y 60% respectivamente. El resto de Latinoamérica y el mun-
do es atendido vía exportaciones, alcanzando una participación
de 60% en la región.
Sigdo Koppers S.A. ingresó a la propiedad de Enaex a fines de
1990 a través de la adquisición de un paquete accionario y desde
entonces controla sus operaciones, manteniendo actualmente el
50,01% de la propiedad.
Para otorgar el servicio integral de tronadura, Enaex fabrica y co-
mercializa una completa gama de explosivos y agentes de tronadura
para todo el espectro de necesidades de fragmentación de roca de
la minería en general, grandes obras civiles, prospección sísmica y
aplicaciones específicas. Adicionalmente, Enaex suministra a terce-
ros materias primas para la fabricación de explosivos, tales como
pentrita, pentolita y nitrato de amonio.
La compañía está integrada verticalmente respecto de sus materias
primas más importantes y realiza prácticamente todas las activida-
des de la cadena de valor de la fragmentación de roca, desde la
producción de materias primas para explosivos hasta la tronadura.

26
La compañía ha alcanzado altos niveles de desarrollo tecnológico,
producto de la investigación propia y de convenios con empre-
sas líderes en el área como Austin Powder, Explosives Techno-
logies Intl. (ETI) y Dyno Nobel, lo que hace posible entregar un
servicio con altos estándares de calidad, eficiencia y seguridad,
contribuyendo en forma importante a optimizar los procesos de
los clientes.
Las proyecciones por demanda de servicios de fragmentación de
roca en Chile y Perú se mantienen con positivas perspectivas, con
inversiones mineras por más de MMUS$ 15.000 en los dos países
durante los próximos años.
Resultados 2005
Durante el 2005, los ingresos de explotación alcanzaron los MM$
112.306, lo que representa un aumento de 2,0% con respecto a
igual período de 2004. La baja del dólar promedio en 8,6% no
permitió un mayor incremento de los ingresos de explotación, ex-
presados en pesos, a pesar del aumento de 4,2% en las unidades
físicas vendidas, alcanzando las 443.175 toneladas en el año.
Los costos de explotación en el año 2005 alcanzaron los
MM$ 89.814, lo que representa un crecimiento de 7,0% compa-
rado con los MM$ 83.940 del año 2004. Este aumento se explica
por el efecto directo e indirecto del alza de los combustibles y otros
insumos, y fundamentalmente por precio del amoníaco, mayor en
más de 2,5 veces el valor promedio anual histórico de los últimos
años. Sin embargo, gran parte de esta alza se traspasa a los precios
de venta, debido a que los contratos de largo plazo contemplan
cláusulas de reajuste que permiten esta operación.
La fabricación de los explosivos y agentes de tronadura se realiza
en cuatro plantas ubicadas en el norte de Chile, el centro de la
actividad minera del país. Las plantas de la Chimba en Antofagasta,
Río Loa en Calama y Punta Teatinos en La Serena, se centran en la
fabricación de explosivos envasados, mientras que la planta Prillex
América en Mejillones produce nitrato de amonio en grado explo-
sivo (EGAN) y emulsiones a granel.
Prillex América es uno de los complejos productores de nitrato
de amonio más grandes y modernos del mundo, único en Chile y
el principal de Sudamérica. La producción propia de este insumo
como de otras materias primas fundamentales para los procesos
productivos representan una importante ventaja competitiva, per-
mitiendo a la compañía contar con un abastecimiento confiable y
de calidad, aspectos que son clave para entregar un servicio de
excelencia.
Por otra parte, las crecientes restricciones al movimiento inter-
nacional de nitrato de amonio por razones de seguridad, ponen
a Enaex en una posición de ventaja para el abastecimiento de la
minería nacional y sudamericana.
Adicionalmente,Enaexdisponede23plantasdeservicioycentrosde
distribución, ubicadas en los mismos yacimientos o faenas de obras
civiles de los clientes, una importante infraestructura en silos para al-
macenamiento de nitrato de amonio y emulsión, junto a una moderna
flota de camiones fábrica y vehículos especializados para la elabora-
ción y transporte de explosivos y agentes de tronadura a granel.
Enaex sirve a las más importantes y representativas compañías
mineras presentes en Chile y Sudamérica como Codelco, BHP
Billiton, Anglo American, Antofagasta Minerals, Southern Perú
Copper, Phelps Dodge y Placer Dome, entre otras.

27
memoriaanual2005
Composición Ventas Año 2005
MM$ 110.015
Nitrato de Amonio
Exportación 12 %
Explosivos a Granel,
Encartuchados y
otros 68 %
Otros Químicos 2 %
Nitrato de Amonio
Nacional 18 %
El resultado operacional durante el año 2005 alcanzó los MM$
16.593, lo que representa una disminución de MM$ 3.839 al com-
pararlo con el año anterior. Este tiene su origen en una baja del
margen de explotación, producto mayoritariamente del efecto del
tipo de cambio, como fue explicado anteriormente, y el aumento
de los gastos de administración y ventas (2,9%).
Así, no obstante el aumento del nivel de actividad y la mejoría del
resultado fuera de explotación en MM$ 124,9, la utilidad consoli-
dada de Enaex en el año 2005 alcanzó a MM$ 13.704, cifra menor
en MM$ 3.413 (19.9%) respecto del año anterior. El retorno de
dividendos entregados por Enaex aumentó de un 3,71% en 2004
a 4,02% durante el 2005.
Proyecto - Planta de Nitrato de Amonio
La planta Prillex América posee actualmente una capacidad de pro-
ducción de nitrato de amonio de 450.000 toneladas por año, lo
que representa el 9% del total elaborado a nivel mundial y un 60%
de la demanda sudamericana por este producto.
Su ubicación estratégica, contigua al puerto de Mejillones, facilita
tanto los despachos al mercado local como su embarque marítimo
a los principales centros mineros de Sudamérica. De igual forma, la
tecnología aplicada, junto a la experiencia y competencia de Enaex,
hacen de esta planta la mejor opción para el abastecimiento de
nitrato de amonio en el cono sur.
Para satisfacer la creciente demanda de la minería en Chile, Perú
y otros mercados de Sudamérica, durante el 2005 el Directorio
aprobó la ampliación de Prillex América en 350.000 toneladas
anuales. Con la ampliación de la planta, Enaex se convertirá en
uno de los mayores productores mundiales de nitrato de amonio
de baja densidad, con una capacidad de elaboración de 800.000
toneladas anuales.
Este proyecto que tiene una inversión de MMUS$ 170, fue presen-
tado a la CONAMA y se espera su aprobación para el primer cua-
trimestre del año 2006. Adicionalmente y con el objetivo principal
de financiar la construcción de la nueva planta, la compañía inició
la inscripción de una línea de bonos local por hasta un máximo de
UF 3,3 millones.
Proyecto - Planta de Amoniaco
En octubre de 2003, Enaex adquirió en Irlanda una planta para la
fabricación de amoniaco, con una capacidad de producción de
520.000 toneladas anuales. Esta adquisición posee una importancia
estratégica para la compañía, dado el valor de contar con un suminis-
tro cercano y confiable de este elemento, materia prima fundamental
para la producción de nitrato de amonio.
Durante el año 2005 se terminó en forma exitosa el desarme
(iniciado el 2003) y traslado de la planta de amoniaco y urea desde
Cork, Irlanda, a la propiedad de Enaex en Mejillones, lugar donde
permanecerá hasta que finalicen los estudios para determinar su
ubicación final. El principal factor para definir su localización defini-
tiva será garantizar el suministro de gas natural, por lo que se ana-
lizan entre otras alternativas las de Tierra del Fuego en Argentina y
el sector de Cabo Negro en Punta Arenas.

28
Distribución Ventas de Exportación Año 2005
US$ 37 Millones
Perú 14 %
Colombia 16 %
Otros 9 %
Argentina 14 %
Venezuela 27 %
Ecuador 20 %
Compañía Tecno Industrial S.A. (CTI) es la principal empresa ma-
nufacturera de artefactos de línea blanca del país y una de las más
importantes en la región.
Sigdo Koppers S.A. adquirió el control de CTI en el año 1987 y al 31
de diciembre de 2005 mantiene el 49,01% (*) de su propiedad.
EnsusplantasubicadasenMaipú,CTIfabricarefrigeradores,cocinas,
lavadoras de ropa y estufas, productos que se comercializan en Chile
con las marcas Fensa y Mademsa, y son exportados bajo marcas de
terceros (Electrolux y otros) a países como Argentina, Bolivia, Colom-
bia, Ecuador, México, Panamá, Perú, Venezuela y Nueva Zelandia.
CTI a través de su sociedad filial Somela S.A. fabrica y comercializa
centrífugas, secadoras de ropa, aspiradoras y motores eléctricos,
además de comercializar una amplia gama de electrodomésticos
importados; mientras que a través de Vitroquímica S.A. está pre-
sente en el mercado de fritas y esmaltes.
Las fuentes de desarrollo de CTI son el crecimiento del merca-
do local y externo, así como el aumento en la penetración de los
mercados de exportación. Este último es un sector muy dinámico,
constituyéndose en la base fundamental para el crecimiento de
la empresa. En ese sentido el objetivo prioritario de CTI es de-
sarrollar mercados externos, fundamentalmente con marcas para
terceros, exportando productos manufacturados en las plantas
locales y avanzando en el propósito de transformar a CTI en un
actor relevante en el mercado Latinoamericano de línea blanca.
Cabe destacar a Electrolux como un importante cliente internacio-
nal para CTI.
La estrategia permanente y principal de CTI para enfrentar un mer-
cado tan dinámico y competitivo como el de línea blanca, es una
revisión constante de la calidad de sus productos y el desarrollo de
nuevos artefactos más eficientes, innovadores y de menor costo.
En ese sentido, cabe destacar la estrategia de Investigación y De-
sarrollo como un pilar fundamental de la compañía, ya que ha per-
mitido mejorar márgenes y competitividad en el mercado nacional
y de exportaciones. A modo de ejemplo, sólo en la división refrige-
radores CTI invirtió MMUS$ 2 aproximadamente en investigación,
desarrollo de productos y procesos durante el 2005.
Adicionalmente, un factor clave en el éxito de Fensa, Mademsa y
Somela, en cuanto a sus posiciones competitivas y la lealtad de los
clientes, es el servicio técnico y post venta entregado por Central
(*) 49,49% al 31/3/2006

29
memoriaanual2005
Evolución Unidades Vendidas
2003 2004 2005
800.000
820.000
840.000
860.000
880.000
900.000
920.000
788.000
de Servicios Técnicos, a través de una red de 42 concesionarios a
lo largo del país y asistencia telefónica. El respaldo de esta unidad
de CTI, es una de las ventajas comparativas más distintivas de la
compañía respecto de sus competidores.
Las proyecciones para el año 2006, tanto en Chile como el resto de
Latinoamérica, de consumo de bienes durables como es el caso de
la línea blanca y electrodomésticos, presentan positivas perspecti-
vas, debido principalmente a un favorable entorno económico, bajas
tasas de interés y mejores condiciones de salarios reales.
Resultados 2005
Al 31 de diciembre 2005, la cantidad de artefactos producidos por
CTI en sus dos plantas de línea blanca fue de 763.594 unidades,
mientras que las unidades vendidas en el mismo periodo, inclui-
dos los artefactos adquiridos a otros fabricantes nacionales (cale-
fones, secadoras de ropa y centrífugas) y extranjeros (campanas
de cocinas, freezers, secadoras de ropa, lavavajillas) alcanzaron las
897.194 unidades. Esto constituye un aumento de 3% respecto de
las unidades vendidas durante el año 2004.
los principales países de destino fueron Venezuela (27%), Ecuador
(20%), Colombia (16%), Argentina (14%) y Perú (14%).
En relación al resultado operacional, este aumentó un 24,2% respec-
to del año 2004, alcanzando MM$ 10.690. Lo anterior debido princi-
palmente a un aumento de 8,1% en el margen de explotación y a una
disminución de 1,5% en los gastos de administración y ventas.
La utilidad neta de CTI durante el 2005 alcanzó los MM$ 8.326, lo
que representa un aumento de 19% respecto del año 2004. Este
crecimiento en la utilidad tuvo a su vez como consecuencia una
mayor rentabilidad, tanto del activo como del patrimonio, alcan-
zando el 12% y 15,8% respectivamente. El retorno de dividendos
entregados por CTI aumentó de un 6,95% en el 2004 a un 10,22%
el año 2005.
Finalmente, en el año 2005 CTI creció a tasas entre el 6% y 8%
dependiendo de las líneas de productos, logrando mantener e in-
cluso en algunas líneas mejorar su fortaleza de mercado. No obs-
tante la alta competencia de grandes jugadores internacionales del
rubro, mantuvo una participación de mercado superior al 50%.
Durante el 2005 los ingresos consolidados alcanzaron los
MM$ 97.881, lo que representa un aumento de 4,8% respecto
del año anterior. Esto se debe al incremento de un 5% de los
ingresos valorados individuales de CTI, como también al incre-
mento de 8% en los ingresos valorados de la filial Somela, los
que a su vez representan el 16,4% de los ingresos consolidados
totales de CTI.
En relación a las exportaciones, éstas superaron los MMUS$ 37,
siendo la línea de refrigeradores la de mayor importancia en el vo-
lumen exportado. Del total de exportaciones alcanzadas el 2005,

30
Inversiones Frimetal S.A. tiene como actividad la inversión en
su filial Frimetal S.A., la que cuenta con una planta industrial en
la ciudad de Rosario, Argentina.
Sigdo Koppers S.A. mantiene al 31 de diciembre de 2005 el
49,01% de la propiedad de Inversiones Frimetal S.A., la que a su
vez es propietaria del 99,99% de la filial Frimetal S.A. en Argentina.
Inversiones Frimetal lleva su contabilidad en dólares.
Frimetal produce y comercializa equipos de frío (refrigeradores,
freezers, expositores horizontales y verticales) de uso doméstico y
comercial, en Argentina bajo la marca Gafa, la cual posee una re-
conocida trayectoria, lo que se ha transformado en una importante
ventaja competitiva. Adicionalmente, Frimetal comercializa algunos
productos adquiridos a CTI, tales como lavadoras y centrifugas.
Cabe mencionar que el establecimiento de ciertas restricciones
en Argentina a la importación de productos de línea blanca desde
Brasil ha beneficiado a Frimetal, llevando a producir refrigeradores,
freezers y expositoras a la plena capacidad de su planta (130.000
unidades anuales).
El mercado argentino de línea blanca, tanto doméstico como co-
mercial, ha mostrado un significativo repunte desde mediados del
2004, condición que se ha mantenido durante el año 2005, su-
perando incluso los niveles de mercado anteriores a la crisis del
2002. Las expectativas apuntan a seguir creciendo en los próximos
años a tasas mayores a las de mercados más intensivos en el uso
de línea blanca y electrodomésticos. La participación de mercado
de Frimetal durante el 2005 alcanzó el 22% en línea blanca.
Es por esto que la compañía terminará de ejecutar durante el
2006 un proyecto de ampliación de la capacidad de su planta
de refrigeración, la que aumentará a 330.000 unidades anuales.
Este proyecto, que considera una inversión en activos fijos de
MUS$ 7.500, contempla la incorporación de tecnología, equipos y
desarrollo de nuevos productos, con el objetivo de contar con una
línea de refrigeración competitiva a nivel internacional.
Adicionalmente, Frimetal puso en marcha un proyecto de fabrica-
ción de lavadoras automáticas de carga vertical, lo que le permitirá
satisfacer mayoritariamente este segmento de mercado con pro-
ducción local. El proyecto considera una inversión en activos fijos
de MUS$ 2.500.
Resultados 2005
Durante el 2005, los ingresos alcanzaron los MUS$ 54.096, lo que
representa un incremento de 68% con respecto al año 2004. Esto
explicado por la evolución favorable de la economía argentina y
producto de las exitosas estrategias comerciales y fabriles aplica-
das por Frimetal, que generaron un incremento del 20,8% en las
unidades vendidas.
El resultado operacional alcanzó los MUS$ 7.857 durante el año
2005, lo que representa un aumento de 137,4% respecto del
ejercicio anterior. En particular es significativo el crecimiento en
el margen operacional, el que alcanzó 14,5%, lo que se compara
positivamente con el 10,3% registrado el año 2004.
Al 31 de diciembre 2005, la utilidad neta del ejercicio alcanzó los
MUS$ 3.844, lo que representa más que duplicar las utilidades del
año anterior. En ese sentido la rentabilidad tanto del activo como
del patrimonio también se incrementaron en forma significativa,
alcanzando un 12,2% y 17,7% respectivamente.
Ventas Valoradas
MUS$
2003 2004 2005
60.000
0
70.000
40.000
50.000
20.000
30.000
10.000

31
memoriaanual2005Distribución Volumen Exportado año 2005
17.421 Miles de Ton.
Ecuador 13 %
Otros 34 %
Argentina 10 %
Perú 23 %
Brasil 20 %
Sigdopack S.A. inició sus operaciones en 1997 y es la empresa
líder en Chile en la producción de películas plásticas, principal ma-
teria prima para la fabricación de envases flexibles para alimentos,
etiquetas envolventes y films multicapas de alta barrera al agua y
al oxígeno. Un 30% de su producción es comercializada en Chile,
mientras que el 70% restante se exporta principalmente a los mer-
cados latinoamericano, europeo y asiático.
Sigdo Koppers S.A. constituyó la filial Sigdopack S.A. en abril de
1995 y al 31 de diciembre de 2005 controla el 80,14% de sus
acciones. Sigdopack lleva su contabilidad en dólares.
Sigdopack es la única compañía en Chile que produce películas de
polipropileno biorientado (BOPP) y la cuarta mayor en Latinoaméri-
ca. Con dos líneas de producción, la planta actualmente tiene una
capacidad de fabricación de 30.000 toneladas al año. La empresa
ostenta una posición de liderazgo en este producto en Latinoaméri-
ca, con las siguientes participaciones de mercado: Chile 60%, Ecua-
dor 40%, Perú 30%, Venezuela 10%, Argentina 8% y Brasil 5%.
A fines del año 2005, Sigdopack puso en marcha una línea de
producción de poliamida biorentada (BOPA). La planta, con una
capacidad de 5.000 toneladas al año, es la más grande a nivel
mundial en su tipo y la única en Latinoamérica. Las ventajas de la
película BOPA son que ofrece una mayor resistencia mecánica y
al punzado, además de propiedades de barrera al oxígeno, a los
aromas y a cambios de temperatura, por lo que es muy favorable
para el envasado de productos alimenticios.
Durante el 2005, Sigdopack firmó un acuerdo estratégico con la
compañía Honeywell, que le permitirá utilizar la tecnología y las
marcas de los productos de esa compañía, en la producción y
venta de poliamida (nylon) biorentada, BOPA. Bajo esta alianza
Honewell pasa a ser el distribuidor exclusivo de Sigdopack en los
mercados de Estados Unidos y Canadá. El acuerdo que representa
una importante ventaja competitiva para la empresa, incluye el uso
de licencias, distribución y desarrollo conjunto de películas espe-
ciales para envases flexibles. Honeywell es una firma líder a nivel
mundial en tecnologías y procesos productivos, y es considerada
un referente internacional en la fabricación de materiales de alto
desempeño como films, fibras avanzadas y fluorocarbonos, entre
otros.
Adicionalmente, Sigdopack anunció en el mes de diciembre la insta-
lación de una planta de BOPP en la localidad de Campana, Provincia
de Buenos Aires, Argentina, con una capacidad anual de 37.500
toneladas. Esta nueva inversión alcanzará un total de MUS$ 50.000,
los cuales serán financiados en parte con un aumento de capital de
MUS$ 30.000.

32
A partir de este proyecto, la compañía espera más que duplicar
la producción y facturación actual de su línea de BOPP en los
próximos tres años, debido al importante aumento en el uso de
este producto en Latinoamérica, reflejado en un crecimiento anual
promedio de entre 7% y 10% y un tamaño de mercado estimado
en 310.000 toneladas para el 2005. Esta demanda, a los ritmos
actuales de crecimiento, requeriría nueva oferta de producto hacia
la región de más de 20.000 toneladas cada año. En el mercado de
este tipo de insumos es muy conveniente satisfacer la demanda
con producción localizada cerca de los consumos y de las fuentes
de materia prima.
El mercado de envases flexibles está creciendo significativamente
en Latinoamérica, debido al crecimiento de la población y al hecho
que el consumo per cápita de estos productos respecto de países
más desarrollados es aún muy bajo. Con las nuevas capacidades
de producción, Sigdopack mejorará su posición competitiva, lo
que espera se traduzca en un aumento de participación en el Mer-
cosur, consolidándose en el resto de los mercados regionales e
incrementando las exportaciones a otras áreas geográficas, como
es el caso de Estados Unidos y Europa.
La empresa posee la certificación de American Institute of Baking
(AIB) y un sistema de calidad bajo la norma ISO 9001 versión 2000,
lo que le permite mantener un óptimo control sobre sus procesos.
Resultados 2005
Al 31 de diciembre 2005, los ingresos de Sigdopack alcanzaron
los MUS$ 61.520 lo que representa un aumento de 19% con res-
pecto del año 2004. Este crecimiento está asociado a los mayores
precios por el alza de las materias primas y al aumento en 0,8%
de unidades vendidas durante el 2005, alcanzando las 24.218
toneladas de producto “prime”. En este periodo las exportaciones
representaron el 72% de las ventas totales.
Durante el 2005, Sigdopack obtuvo un EBITDA de MUS$ 11.448,
lo que constituye un aumento de 6,5% respecto del año anterior.
Esto a pesar del mayor costo del polipropileno en el segundo
semestre (que llegó a su peak con el huracán Katrina), lo que se
traspasa a buena parte de los contratos con sus clientes, sin em-
bargo se produce con cierto rezago. Adicionalmente, a mediados
del año 2005 la compañía llevó a cabo el proyecto de ampliar la
capacidad productiva de su primera línea de BOPP, lo que implicó
detener por cerca de 20 días dicha línea de fabricación, con la
consiguiente disminución de la producción propia, la que debió
ser compensada con compras de producto terminado que se ven-
dieron sin margen, pero que permitieron mantener la calidad del
servicio. Esta situación generó un menor margen por MUS$ 700
aproximadamente.
La utilidad neta del ejercicio alcanzó los MUS$ 5.806 durante el
año 2005, lo que representa una disminución de 7% respecto
al año anterior, generada principalmente por una baja de MUS$
1.116 en el resultado no operacional. Este deterioro es la resultan-
te del aumento de un 57% en los gastos financieros, los cuales a
su vez tienen su origen en el alza de la tasa de interés Libor y en el
mayor endeudamiento bancario, asociado al mayor nivel de activos
circulante y fijo; y a un aumento en otros egresos, producto del
cargo no recurrente de MUS$ 700 asociado al contrato de licen-
cias tecnológicas con Honeywell. Este cargo es por única vez y está
asociado al proyecto BOPA.
En relación a los activos, estos aumentaron en MUS$ 27.176
durante el año 2005. Esto se justifica en su gran mayoría por el
aumento del activo fijo asociado a la nueva línea de producción
BOPA.
Evolución Unidades Prime Vendidas
Miles de Toneladas
19.000
2003 2004
20.000
21.000
22.000
23.000
24.000
25.000
18.000
2005

33
memoriaanual2005
Compañía de Hidrógeno del Bío Bío S.A. (CHBB) es propietaria de
una planta productora de hidrógeno de alta pureza, destinada ex-
clusivamente a abastecer a la Refinería Bío Bío de la Empresa Nacio-
nal del Petróleo (ENAP), ubicada en Hualpén, VIII Región.
CHBB es controlada por Sigdo Koppers S.A. a través de su filial SK
Inversiones Petroquímicas S.A., la cual es propietaria del 90% de
las acciones de CHBB. Sigdo Koppers S.A. posee un 88,40% de las
acciones de SK Inversiones Petroquímicas S.A. Esta empresa lleva
su contabilidad en dólares.
El hidrógeno es un componente necesario para producir combusti-
bles de bajo contenido de azufre y por tanto más limpios y eficien-
tes. En este contexto el año 2002 ENAP licitó la ingeniería, pues-
ta en marcha y el correspondiente financiamiento de una planta
de hidrógeno para abastecer a sus instalaciones de Hidrocraking
Suave, destinadas a la producción de un combustible diesel más
limpio, desarrollado bajo estándares internacionales de emisión de
contaminantes.
La planta, que inició sus operaciones el 24 de enero de 2005, tiene
una capacidad de producción de 25 millones de pies cúbicos por
día de hidrógeno de alta pureza. Adicionalmente, las características
del proceso de producción permiten la generación de vapor de alta
presión, el que es utilizado en la red de suministros de la refinería.
El año 2006 este proyecto estará en plena operación, con ingresos
y gastos pactados en un contrato por 15 años con ENAP, empresa
responsable de la operación de la planta.
En CHBB, Sigdo Koppers logró combinar sus capacidades de de-
tección de nuevas oportunidades de negocios, de asociación con
empresas líderes en el diseño de plantas petroquímicas, como
Technip, y de ejecución integral de proyectos industriales, desde
su planificación, inversión y gestión de financiamiento hasta el
desarrollo de la ingeniería civil, construcción y puesta en marcha
a través de Ingeniería y Construcción Sigdo Koppers S.A.
Resultados 2005
Al 31 de diciembre de 2005 el resultado operacional alcanzó una
utilidad de MUS$ 1.748, un resultado negativo fuera de la explota-
ción de MUS$ 1.098, explicado fundamentalmente por los gastos
financieros que arroja el crédito con el cual se financió el proyecto,
y una utilidad neta del ejercicio de MUS$ 512.
Al 31 de diciembre 2005, CHBB tiene un patrimonio de
MMUS$ 8,9 y un pasivo financiero de MMUS$ 22,4.

34
actividadesynegociosareacomercialyautomotriz
area comercial
y automotriz

35
memoriaanual2005
Fundada en 1975, SK Comercial S.A. (SKC) desarrolla los negocios
de venta, arriendo de maquinaria y comercialización de insumos y
servicios automotrices. Sigdo Koppers S.A. mantiene el 70,77% de
sus acciones al 31 de diciembre de 2005.
La gestión comercial desarrollada por SKC se enmarca en los
principales sectores productivos de la economía chilena, como
son la minería, construcción, agricultura, forestal y transportes
terrestre y aéreo. Actualmente, representa a prestigiosas marcas de
maquinarias como Toyota Industrial Equipment, Maquinaria Volvo,
Manitou, New Holland Construcción y Agrícola, Case Agrícola,
Ingersoll Rand, Kobelco, camiones Iveco, lubricantes Texaco y
Lubricantes 76, neumáticos Bridgestone-Firestone y Continental. A
través de estas marcas, SKC mantiene una posición de liderazgo en
el mercado chileno, con una participación de mercado global de un
25% aproximadamente. En particular destacan las participaciones de
mercado de: Cargadores Frontales (29%), Motoniveladoras (41%),
Minicargadores (41%) y Tractores Agrícolas (29%), entre otros.
Una de las características fundamentales de SKC es la integralidad de
susproductosyservicios,yaqueademásdecomercializaryarrendar
equipos y maquinarias provee respaldo técnico y repuestos, así
como capacitación a operadores y mecánicos, a través de su área
de soporte al cliente.
La estructura de SK Comercial está compuesta por filiales
diferenciadas de acuerdo a las áreas de negocios que desarrollan y
marcas que comercializan.
Sigdotek S.A. representa a 11 importantes marcas de nivel
internacional, las que componen las cuatro divisiones de la empresa:
agrícola, construcción, transportes e insumos. Cada una de estas
áreas posee una infraestructura y soporte creado para responder

36
Distribución Ventas Maquinarias
Unidades Vendidas
Maquinarias Agrícolas 33 %
Camiones y
vehículos pesados
20 %
Máquinas Minería
Construcción y Forestal
30 %
Maquinarias Industriales 17 %
Distribución Ventas SKC Rental
Otros 7 %
Minería 58 %
Energía 5 %
Emp. Servicios 11 %
Vivienda 3 %
Transporte 3 %
Obras Viales 13 %
eficazmente a los requerimientos de venta de maquinaria, repuestos,
servicio técnico e insumos tales como neumáticos y lubricantes.
Sigdotek cuenta con cuatro sucursales para brindar el mejor servicio
a nivel nacional, ubicadas en Iquique, Antofagasta, Concepción y
Temuco. Además, sus productos son comercializados a través de un
importante grupo de concesionarios.
SKCRentalS.A.proveeserviciosdearriendodeequiposymaquinarias
para los sectores construcción, industrial, forestal y minería. Cuenta
con más de 1.000 unidades de equipos industriales y de movimiento
de tierra de las más prestigiadas marcas a nivel mundial, los que son
renovados periódicamente para mantener una flota en excelentes
condiciones que permita a los clientes contar con un servicio
confiable y seguro. Desde sus inicios en 1998, la participación
de mercado de SKC Rental ha presentado un crecimiento fuerte y
sostenido, consolidando una posición de liderazgo en la industria.
De acuerdo a las tendencias mundiales, el negocio de arriendo de
maquinaria posee un alto potencial de desarrollo, oportunidad que la
empresa ha capitalizado ampliando su gama de productos y abriendo
nuevas sucursales a lo largo del país.
SKC Servicios Automotrices S.A. es una empresa especializada en
servicios de mantención de automóviles, camionetas y camiones, a
lo largo de una red de atención que abarca las principales ciudades
de Chile. Posee la representación exclusiva de destacadas marcas de
neumáticos y lubricantes como Bridgestone-Firestone y Texaco.
IR Bobcat Chile S.A. representa en el país a las marcas Ingersoll
Rand, con productos como compactadoras y torres de iluminación,
y Bobcat, fabricante de minicargadores, miniexcavadoras y equipo
telescópico de manejo de materiales.
En relación a nuevos proyectos, durante la primera mitad del 2005,
SKC, en conjunto con la empresa Volvo Construction Equipment,
Evolución Ventas Valoradas
MUS$
20.000
2003 2004 2005
0
40.000
60.000
80.000
100.000
120.000
140.000

37
memoriaanual2005
creó la filial Escandinavia del Plata S.A. para desarrollar el mercado de
distribución y comercialización de maquinaria Volvo para las industrias
de construcción, forestal y minera en Argentina y Uruguay.
Durante el mes de enero de 2006 se creó en Perú la filial SKC Rental
S.A.C. con el objetivo de replicar el exitoso modelo del negocio de
arrendamiento de maquinarias desarrollado en Chile. En particular,
el mercado peruano de arriendo de maquinaria se vislumbra con
mucho potencial, debido principalmente al dinámico y sostenido
crecimiento que está experimentando la inversión en ese país, en
especial los sectores de minería e infraestructura. En ese sentido,
SKC Rental S.A.C. espera alcanzar ventas de entre US$12 y US$15
millones en los próximos 5 años.
Cabe destacar también la decisión estratégica de SK Comercial en el
sentido de aumentar la penetración en el mercado de neumáticos.
Para esto SKC Servicios Automotrices, filial de SKC, decidió crear
la filial Vinsa S.A. (Venta de Insumos Automotrices S.A.) que estará
encargada de comercializar neumáticos para todas las líneas de
vehículos de transporte.
Durante el 2005, la industria de comercialización y arriendo de
maquinaria en Chile presentó un positivo crecimiento, tendencia
que de acuerdo a las proyecciones de inversión en bienes de
capital debería mantenerse en los próximos años. En ese sentido,
el reciente catastro de la Corporación de Bienes de Capital proyecta
una inversión privada de US$ 21.000 millones entre los años 2006 y
2009 para los sectores minero, forestal, industrial, energía, puertos,
inmobiliario, obras públicas y otros. Todos estos representan las
áreas relevantes para el negocio de SKC.
SKC, con más de 30 años de trayectoria, representa a marcas de
prestigio internacional, ofreciendo a sus clientes productos de alta
tecnología, un servicio integral de post venta y servicio técnico de
amplia cobertura nacional. Todas estas ventajas competitivas le
permitirán a SKC capturar las positivas proyecciones de inversión en
Chile, Argentina y Perú para los próximos años.
Resultados 2005
Durante el 2005, SK Comercial incrementó en un 12,6% sus
ventas, explicado por la mayor actividad de los sectores industriales
y mineros que la compañía atiende y que corresponden a la
industria del cobre, obras viales, agricultura, forestal, construcción
y producción en general, lo que ha significado mayor demanda por
comprar, arrendar maquinarias y adquirir insumos y repuestos. Este
aumento de ingresos se origina por un crecimiento general en los
volúmenes de ventas de cada área de negocio de la compañía.
El EBITDA a diciembre de 2005, alcanzó los MM$ 12.093 lo que
representa un significativo incremento de 26,4% respecto del año
2004. Este se generó debido a que las filiales que aumentaron más
sus ventas poseen productos de mayor margen. Este crecimiento
es a pesar de un ajuste de MM$ 635 (por única vez) que realizó la
compañía para ajustarse a normas SVS.
El resultado neto del ejercicio alcanzó a diciembre de 2005 los MM$
4.718, lo que representa un incremento de 31,2% respecto del año
anterior. Cabe destacar que en el año 2005 la rentabilidad sobre el
patrimonio promedio alcanzó un 25,5%.
Durante el 2005, la mayor actividad en los negocios tradicionales
y nuevas líneas de negocios generó una expansión en el activo
fijo, específicamente por aumentos de la flota de arrendamiento
de SKC Rental, así como ampliaciones y puesta en marcha de
nuevas sucursales en general.

38
En el año 2001, se incorpora como socio estratégico el grupo
español Bergé creándose la sociedad SKBergé S.A., en la actualidad
uno de los mayores grupos distribuidores de automóviles en Chile.
Mediante una eficiente gestión comercial, ha logrado participaciones
de mercado para las marcas que representa, superiores a las
alcanzadas por éstas en otros lugares del mundo.
En Chile, SKBergé posee una red de distribución de 79
concesionarios, 137 puntos de venta y 161 sucursales de servicio
a lo largo de todo el país, que representan uno de los pilares de la
posición competitiva de la compañía.
En el mercado peruano la empresa está presente desde el año 2000
con la marca Fiat, la que se comercializa a través de Italmotor S.A.,
en una red de 11 concesionarios.
Durante el año 2005, la alianza estratégica entre el grupo Sigdo
Koppers y el grupo español Bergé, decidió expandir y replicar el
exitoso modelo de negocio chileno a otros países de Latinoamérica,
conladistribucióndeKiaenPerú(loqueseagregaalarepresentación
actual de Fiat) y en Argentina; mientras que en México, SKBergé
y la familia Clariond (controladores Grupo IMSA) establecieron un
joint venture bajo la sociedad SKBC S.A. para la distribución de Fiat
inicialmente. El mercado mexicano es uno de los más grandes de
SKBergé S.A. es una alianza estratégica entre Sigdo Koppers S.A. y el
grupo español Bergé, para participar del negocio de representación,
comercializaciónydistribucióndevehículosenChile,Perú,Argentina
y México. La compañía representa vehículos livianos de pasajeros,
comerciales y de carga de reconocidas marcas a nivel mundial: Alfa
Romeo, Chrysler, Dodge, Ferrari, Fiat, Jeep, Kia (Argentina y Perú),
Maserati, Mitsubishi y SsangYong. Esta amplia gama de marcas
líderes son una importante ventaja comparativa respecto de otros
competidores.
Sigdo Koppers S.A. participa en SKBergé a través de su filial
SK Inversiones Automotrices S.A. (SKIA), la cual es dueña del
40% de las acciones de la sociedad SKBergé S.A. y por lo tanto no
consolida sus estados financieros. Como consecuencia, la utilidad
neta del ejercicio de SKBergé S.A. se incorpora en el resultado no
operacional de SKIA, en la línea utilidad en empresas relacionadas.
Sigdo Koppers S.A. controla el 68,74% de las acciones de SKIA.
Sigdo Koppers ingresó al negocio automotriz en 1989, fecha en que
creó Comercial Itala, para representar a las marcas Fiat, Lancia y Alfa
Romeo. Su presencia en el sector siguió incrementándose mediante
nuevas representaciones y la incorporación de servicios asociados y
acumulación de experiencia y prestigio.

39
memoriaanual2005
Latinoamérica (alrededor de 6 veces mayor que el mercado chileno)
y representa, en conjunto con otros países de la región, grandes
oportunidades de crecimiento para SKBergé. Cabe destacar que
SKBergé es el principal socio comercial de Fiat en Latinoamérica, en
concreto en los mercados de Chile, Perú y México.
En relación al mercado automotriz en Chile, durante el 2005 las
ventas totales llegaron a las 182.000 unidades, superando en un
23% las alcanzadas en el año 2004 y también el récord histórico de
175.000 unidades logrado en el año 1997. El mayor incremento se
registró en los Todo Terreno con el 38%, seguido por las Camionetas
con el 37% y algo más abajo los Furgones y Automóviles con el
20% y 17% respectivamente. Para los próximos años se espera que
el mercado chileno continue con crecimientos positivos, debido
principalmente al favorable ambiente económico y bajas tasas de
interés imperantes.
Resultados 2005
Al 31 de diciembre de 2005, SKBergé alcanza una participación de
mercado en Chile de 10,8% en unidades vendidas, en un mercado
altamente segmentado. Su venta total acumulada de vehículos
alcanzó las 22.706 unidades, creciendo por sobre el 20% respecto
al año anterior. Se destaca el crecimiento de Chrysler (+64%) y
SsangYong (+60%).
Ventas Vehículos SKBergé
Unidades
5.000
0
2003 2004 2005
10.000
15.000
20.000
25.000
30.000
Los gastos de administración y ventas de SKIA alcanzan los
MM$ 76.
La utilidad en empresas relacionadas a diciembre 2005 alcanzó los
MM$ 3.470, lo que implica un crecimiento de 46% respecto del año
anterior. Esto se explica en su totalidad por el reconocimiento del
VPP de SKBergé.
El resultado neto del ejercicio de SKIA a diciembre de 2005, alcanzó
losMM$3.349,loquerepresentaunincrementode41,8%respecto
de igual período del año anterior.

41
memoriaanual2005
informacion general
Constitución Legal 42
Propiedad y Control de la Sociedad 42
Transacciones de Acciones 43
Remuneraciones del Directorio y Administración 45
Dividendos y Distribución de Utilidad 46
Otros Antecedentes 47

42
informaciongeneral
Constitución Legal
Sigdo Koppers S.A. se constituyó como sociedad anónima y se
establecieron sus estatutos, por escritura pública de 29 de abril
de 2005, otorgada en la Notaría de Santiago don Raúl Undurraga
Laso. El extracto respectivo se inscribió en fojas 20.234, N°
14.650 en el Registro de Comercio de Santiago correspondiente
al año 2005, siendo publicada en el Diario Oficial el 15 de Junio
del mismo año.
Los estatutos de Sigdo Koppers S.A. fueron modificados por
acuerdos tomados en la primera Junta General Extraordinaria de
Accionistas, celebrada con fecha 7 de julio de 2005 y reducida
a escritura pública en la Notaría de Santiago don Raúl Undurraga
Laso con esa misma fecha. El extracto correspondiente fue inscrito
en el Registro de Comercio de Santiago a fojas 23.816 N° 17.128
del año 2005, publicándose en el Diario Oficial el 12 de julio de
2005. Una rectificación de dicho extracto fue inscrita en el mismo
registro y año, a fojas 24.350 N° 17.652 y publicada en el Diario
Oficial de 14 de julio de 2005.
Propiedad
Accionista Acciones %

Inversiones Busturia Limitada 100.000.000 12,50%
Inversiones Cerro Dieciocho Limitada 100.000.000 12,50%
Inversiones Errazú Limitada 100.000.000 12,50%
Inversiones Homar Limitada 100.000.000 12,50%
Inversiones Jutlandia Limitada 100.000.000 12,50%
Inversiones Kaizen Limitada 100.000.000 12,50%
Valores Security S.A., Corredores de Bolsa 39.635.848 4,95%
Larraín Vial S.A. Corredora de Bolsa 16.960.178 2,12%
Bolsa de Corredores, Bolsa de Valores 15.339.099 1,92%
Banchile Corredores de Bolsa S.A. 9.397.835 1,17%
Bolsa Electrónica de Chile, Bolsa de Valores 9.110.517 1,14%
Fondo de Pensiones Cuprum C 7.183.846 0,90%
Con fecha 9 de septiembre de 2005, Sigdo Koppers S.A. fue
inscrita en el Registro de la Superintendencia de Valores y Seguros
bajo el N° 915.
Sigdo Koppers S.A. inscribió sus acciones en el mercado de
Empresas Emergentes el día 4 de octubre de 2005 y estas
comenzaron a transar el día 20 de octubre de 2005. Por esta
razón, las acciones de la Compañía están exentas del impuesto a
las ganancias de capital, desde el primer día de transacción y hasta
por un período de tres años, independientemente de si cuentan
con presencia bursátil. Después de ese período, en la medida que
la acción tenga presencia bursátil, se mantendrá dicho beneficio.
Propiedad de la Empresa
Al 31 de Diciembre 2005, el capital de Sigdo Koppers S.A.
está dividido en 800.000.000 de acciones y sus 12 principales
accionistas a esa fecha son:

43
memoriaanual2005
Controladores N° Acciones Propiedad Persona N° Acciones % Propiedad N° Acciones Propiedad
Personas Directas Directo Natural Final Indirecto y de Indirecto y de Totales Total
Jurídicas Controladora Relacionados Relacionados

Inversiones Busturia Limitada 100.000.000 12,50% Ramón Aboitiz Musatadi 931.337 0,12% 100.931.337 12,62%
Inversiones Errazú Limitada 100.000.000 12,50% Juan Eduardo Errázuriz Ossa 4.466.262 0,56% 104.466.262 13,06%
Inversiones Kaizen Limitada 100.000.000 12,50% Naoshi Matsumoto Takahashi 3.649.735 0,46% 103.649.735 12,96%
Inversiones Cerro Dieciocho Ltda. 100.000.000 12,50% Mario Santander García 9.990.835 1,25% 109.990.835 13,75%
Inversiones Jutlandia Limitada 100.000.000 12,50% Norman Hansen Rosés 1.989.380 0,25% 101.989.380 12,75%
Inversiones Homar Limitada 100.000.000 12,50% Horacio Pavez García 9.817.948 1,23% 109.817.948 13,73%
TOTAL 600.000.000 75,00% 30.845.497 3,86% 630.845.497 78,86%
Cantidad de Acciones
Nombre Relación Compra Ventas Monto $ (*) Precio Nº
Unitario (**) trans. Intención
Inversiones Cerro Dieciocho S.A. Relacionado Accionista Mayoritario 10.050.002 4.005.876.782 398,59 137 Inversión financiera
Inmobiliaria Villuco Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 9.742.052 3.935.890.907 404,01 55 Inversión financiera
Inversiones Zucunft Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 3.609.221 1.375.454.681 381,09 36 Inversión financiera
Inversiones Matyco Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 3.570.836 1.361.122.769 381,18 34 Inversión financiera
Inversiones Mar del Norte Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 1.450.000 565.338.836 389,89 18 Inversión financiera
Inversiones MD Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 234.845 99.134.900 422,13 3 Inversión financiera
Inversiones Irizagorria S.A. Relacionado Accionista Mayoritario 234.321 94.900.005 405,00 1 Inversión financiera
Juan Eduardo Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 137.981 58.441.015 423,54 3 Inversión financiera
Felipe Hansen Fernández Relacionado Accionista Mayoritario 134.845 56.634.900 420,00 1 Inversión financiera
Soledad Hansen Fernández Relacionado Accionista Mayoritario 134.845 56.634.900 420,00 1 Inversión financiera
Verónica Hansen Fernández Relacionado Accionista Mayoritario 134.845 56.634.900 420,00 1 Inversión financiera
InversioneseInmobiliariaWingwalkerLda. Relacionado Accionista Mayoritario 134.845 56.634.900 420,00 1 Inversión financiera
Francisco Javier Errázuriz Relacionado Accionista Mayoritario 130.458 54.078.160 414,53 2 Inversión financiera
José Tomás Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 122.613 51.552.092 420,45 2 Inversión financiera
María Jesús Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 122.613 51.552.241 420,45 3 Inversión financiera
María Paz Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 122.613 51.552.092 420,45 2 Inversión financiera
Teresita Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 122.613 51.552.092 420,45 2 Inversión financiera
Juan Pablo Aboitiz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 117.739 50.297.055 427,19 2 Inversión financiera
Carmen Elordi Corrales Relacionado Accionista Mayoritario 94.331 39.710.339 420,97 5 Inversión financiera
Juan Andrés Salas Streeter Relacionado Accionista Mayoritario 74.480 29.725.978 399,11 6 Inversión financiera
José Ramón Aboitiz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 70.048 29.491.160 421,01 2 Inversión financiera
Inversiones Maga Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 69.624 29.768.220 427,56 2 Inversión financiera
Inversiones Lauca Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 54.608 22.935.360 420,00 1 Inversión financiera
Naoshi Matsumoto Courdurier Relacionado Accionista Mayoritario 41.235 17.318.700 420,00 1 Inversión financiera
Carmen Gloria Domínguez Elordi Relacionado Accionista Mayoritario 34.548 14.510.160 420,00 1 Inversión financiera
Inversiones Icar Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 34.548 14.510.160 420,00 1 Inversión financiera
Akiko Matsumoto Courdurier Relacionado Accionista Mayoritario 29.862 12.626.250 422,82 1 Inversión financiera
María Gloria Aboitiz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 23.001 9.888.405 429,91 2 Inversión financiera
Inversiones Tonama Limitada Relacionado Accionista Mayoritario 18.332 7.627.580 416,08 2 Inversión financiera
Carolina Pavez Aro Relacionado Accionista Mayoritario 17.832 7.489.440 420,00 2 Inversión financiera
Carmen María Errázuriz Domínguez Relacionado Accionista Mayoritario 11.835 4.955.771 418,74 3 Inversión financiera
Sebastián Lecaros Duval Relacionado Accionista Mayoritario 11.835 4.955.747 418,74 3 Inversión financiera
Pamela Maturana Courdurier Relacionado Accionista Mayoritario 7.802 3.276.840 420,00 1 Inversión financiera
Transacciones de Acciones
A continuación se presenta un resumen de las transacciones
correspondientes a accionistas mayoritarios, directores, ejecutivos
principales de la matriz y sus filiales, y otras personas naturales o
jurídicas relacionadas durante el año 2005.
Controladores de la Empresa
Con fecha 7 de julio de 2005 se suscribió un pacto de control
y actuación conjunta entre las siguientes sociedades: Inversiones
Busturia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Ramón Aboitiz
Musatadi (Rut: 2.882.908-6), Inversiones Errazú Ltda., cuyo
controlador final es el Sr. Juan Eduardo Errázuriz Ossa (Rut:
4.108.103-1), Inversiones Kaizen Ltda., cuyo controlador final
es el Sr. Naoshi Matsumoto Takahashi (Rut: 3.805.153-9),
Inversiones Jutlandia Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Norman
Hansen Rosés (Rut: 3.185.849-6), Inversiones Cerro Dieciocho
Ltda., cuyo controlador final es el Sr. Mario Santander García (Rut:
2.485.422-1), e Inversiones Homar Ltda., cuyo controlador final
es el Sr. Horacio Pavez García (Rut: 3.899.021-7). Este pacto tiene
vigencia hasta el año 2020.

44
informaciongeneral
Cantidad de Acciones
Nombre Relación Compra Ventas Monto $ (*) Precio Nº
Unitario (**) trans. Intención
Gonzalo Pavez Aro Relacionado Accionista Mayoritario 3.456 1.451.520 420,00 1 Inversión financiera
Asesorías e Inversiones Quilimarí S.A. Relacionada Director 1.495 563.765 377,10 1 Inversión financiera
Inversiones Vitral Ltda. Relacionada Director 700 256.830 366,90 1 Inversión financiera
Rodrigo González González Gerente General 1.061.853 444.379.496 418,49 7 Inversión financiera
María de la Luz Larrondo Silva Relacionado Gerente General 71.056 29.893.401 420,70 2 Inversión financiera
Juan Pablo González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
María Consuelo González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
María de la Luz González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
María Isabel González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
Rodrigo González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
Trinidad Marta González Larrondo Relacionado Gerente General 23.637 9.943.375 420,67 2 Inversión financiera
Alejandro Reyes Pizarro Contralor Corporativo 17.832 7.489.440 420,00 1 Inversión financiera
Inversiones Peralillo S.A. Gerente General Filial 238.344 100.621.975 422,17 2 Inversión financiera
Cristian Brinck Mizón Gerente General Filial 100.048 41.365.160 413,45 2 Inversión financiera
Domingo Poblete Gerente General Filial 14.489 6.085.380 420,00 1 Inversión financiera
Sandoval Herrera y Cïa Ltda. Relacionado Gerente General Filial 1.952.086 820.091.351 420,11 2 Inversión financiera
AsesoríaseInversionesMaquehuaLlda. Relacionado Gerente General Filial 348.046 146.555.120 421,08 2 Inversión financiera
Sociedad de Inversiones Gascapo Ltda. Relacionado Gerente General Filial 229.845 96.772.400 421,03 2 Inversión financiera
Inversiones Waterlu S.A. Relacionado Gerente General Filial 109.644 46.059.480 420,08 2 Inversión financiera
Sociedad de Inversiones Victoria Ltda. Relacionado Gerente General Filial 29.868 12.544.560 420,00 1 Inversión financiera
María Emilia Sandoval Relacionado Gerente General Filial 12.483 5.242.860 420,00 1 Inversión financiera
Inversiones Karen Ltda. Gerente Filial 565.083 239.077.058 423,08 4 Inversión financiera
Juan Carlos Rivera Toro Gerente Filial 234.727 98.968.940 421,63 3 Inversión financiera
José Pedro de la Fuente Gerente Filial 14.045 5.898.900 420,00 1 Inversión financiera
Oscar Jadue Salvador Gerente Filial 9.032 3.793.440 420,00 1 Inversión financiera
Alvaro Castillo Aguilera Gerente Filial 1.249 524.580 420,00 1 Inversión financiera
Ricardo Naranjí Román Gerente Filial 892 374.640 420,00 1 Inversión financiera
Gómez y Cobo Ltda. Relacionado Gerente Filial 359.376 145.358.186 404,47 7 Inversión financiera
Inversiones Nenquen Ltda. Relacionado Gerente Filial 238.000 100.135.364 420,74 2 Inversión financiera
Inversiones Rover Ltda. Relacionado Gerente Filial 120.235 49.471.700 411,46 2 Inversión financiera
Sociedad de Inversiones Macharla Ltda. Relacionado Gerente Filial 49.535 20.776.340 419,43 2 Inversión financiera
María Eugenia Abarca Valenzuela Relacionado Gerente Filial 44.286 18.600.120 420,00 2 Inversión financiera
Inversiones San Sebastián Ltda. Relacionado Gerente Filial 34.548 14.510.160 420,00 1 Inversión financiera
María Magdalena Santa Cruz Lira Relacionado Gerente Filial 33.210 12.886.808 388,04 1 Inversión financiera
María José Errázuriz Santa Cruz Relacionado Gerente Filial 28.500 11.992.561 420,79 2 Inversión financiera
Inversiones Las Brisas Ltda. Relacionado Gerente Filial 21.175 8.893.500 420,00 1 Inversión financiera
Alejandra Rivera Serrano Relacionado Gerente Filial 19.302 8.164.340 422,98 2 Inversión financiera
Isabel Rivera Serrano Relacionado Gerente Filial 19.302 8.164.340 422,98 2 Inversión financiera
Isidora Rivera Serrano Relacionado Gerente Filial 19.302 8.164.340 422,98 2 Inversión financiera
Josefina Rivera Serrano Relacionado Gerente Filial 19.302 8.164.340 422,98 2 Inversión financiera
María Magdalena Santa Cruz Relacionado Gerente Filial 14.489 6.085.380 420,00 1 Inversión financiera
Mario Rodríguez Eguiguren Relacionado Gerente Filial 13.242 5.560.680 419,93 2 Inversión financiera
Cristian Rivera Jouanne Relacionado Gerente Filial 7.802 3.276.840 420,00 1 Inversión financiera
Transacciones de Acciones (continuación)
(*) Cifras históricas
(**) Precio promedio ponderado
Volumen Transado
La siguiente tabla resume la estadística trimestral de los
volúmenes y precios transados el la Bolsa de Comercio de
Santiago, Bolsa Electrónica de Chile y Bolsa de Valores de
Valparaíso en el año 2005.

45
memoriaanual2005
Remuneraciones del Directorio
Las remuneraciones percibidas por los señores directores durante
el año 2005, por concepto de dietas, participaciones y otras

2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004 2005 2004

Dietas
Ramón Aboitiz M. 2.562 - 136 137 2.187 2.038 492 494 1.503 1.508 273 229 273 229
Juan Eduardo Errázuriz O. 1.922 - 68 69 1.640 1.529 369 370 820 823 203 160 408 160
Naoshi Matsumoto T. 1.281 - 68 69 1.333 1.260 246 247 820 823 137 114 137 114
Norman Hansen R. 1.281 - 68 69 - - 246 247 615 571 - - 137 114
Horacio Pavez G. 1.281 - 68 - - - 246 - 205 - - - 137 -
Mario Santander G. 1.281 - 68 69 - - - - - - - - - -
Alvaro Santa Cruz G. 1.068 - - - - - - - - - - - 383 213
Oscar Guillermo Garretón P. 214 - - - 1.156 1.256 - - - - - - - -
Participaciones
y Otras Remuneraciones (*)
Ramón Aboitiz M. 2.135 - - - - - 2.080 2.898 - - - - - -
Juan Eduardo Errázuriz O. 1.930 - - - - - 1.560 1.449 - - - - - -
Naoshi Matsumoto T. 1.930 - - - - - 1.061 1.470 11 23 - - - -
Norman Hansen R. 0 - - - - - 1.040 1.449 - - - - - -
Horacio Pavez G. 0 - - - - - 1.040 - - - - - - -
SigdoKoppersS.A. ICSK S.A. Puerto Ventanas S.A. Enaex S.A. C.T.I. S.A. Sigdopack S.A. SK Comercial S.A.
remuneraciones, se detallan en la siguientes tablas, expresadas en
Unidades Tributaria Mensuales.
(*) Incluye las dietas del Comité de Directores
Periodo Número de Acciones Monto Total Transado Precio Promedio
Transadas M$ $
2005
I Trimestre - - -
II Trimestre - - -
III Trimestre - - -
IV Trimestre 302.735.350 125.166.558 413,45

46
informaciongeneral
Remuneraciones Gerentes
La remuneración percibida por los gerentes y ejecutivos principales
de la sociedad durante el 2005 alcanzó la suma de UTM 6.678.
Adicionalmente, Sigdo Koppers otorgó a sus ejecutivos durante
el 2005 un bono voluntario relacionado con las utilidades de la
compañía.
Producto de la reorganización de Sigdo Koppers se finiquitaron
contratos de trabajo con ejecutivos principales cancelándose, con
cargoaotroshaberes,UTM22.880yUTM31.995enlosaños2005
y 2004 respectivamente. Además, se pagaron indemnizaciones
por años de servicio por un monto de UTM 47.702.
Comité de Directores
El día 5 de diciembre se designó el Comité de Directores,
constituyéndose con los señores Naoshi Matsumoto Takahashi,
Horacio Pavez García y Oscar Guillermo Garretón Purcell.

ElComitéexaminólosinformesdelosauditoresexternos,elbalance
y demás estados financieros presentados por la administración
de la sociedad, correspondientes al ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2005. Durante este ejercicio, el Comité no recibió
remuneraciones y no incurrió en gastos de asesorías.
Distribución de Utilidades
Durante el ejercicio 2005, Sigdo Koppers S.A. alcanzó una utilidad
neta de $ 21.964.236.869, que el directorio propone distribuir de
la siguiente manera:
• $ 7.571.400.000 a cubrir dividendos provisorios N° 1 y 2,
pagados en Octubre y Diciembre de 2005, respectivamente.
• $ 4.273.872.000 a pago de dividendo definitivo.
• $ 10.119.364.869 a utilidades acumuladas.
El Directorio propone repartir, con cargo a las utilidades del
ejercicio 2005 un dividendo definitivo de $ 5,34234 por acción.
El monto total del presente dividendo asciende a $ 4.273.872.000,
valor que agregado a los dividendos provisorios pagados durante
el año 2005, completa el 100% de los dividendos recibidos de las
filiales menos los gastos de la matriz para el primer año de vigencia
de la sociedad, cumpliéndose con la política de dividendos
propuesta para el ejercicio 2005.
Aceptada la proposición planteada por el Directorio, el capital y
reservas de la Sociedad quedaría de la siguiente manera:
• Capital suscrito y pagado $ 158.435.722.631
• Sobreprecio en venta de acciones propias $ 27.917.499.003
• Otras reservas $ (4.265.981.030)
• Utilidades acumuladas $ 53.867.316.996
Total Patrimonio $ 235.954.557.600
El patrimonio indicado representa un valor libro de $ 294,94 por
acción.
Dividendos Pagados (Históricos)
A continuación se presentan los dividendos históricos pagados:
Dividendo Fecha $/Acción Dividendo Total

N°1 6-Oct-2005 $ 9,019 $ 5.411.400.000
N°2 20-Dic-2005 $ 2,7 $ 2.160.000.000
Política de Dividendos
Es intención del Directorio distribuir durante el ejercicio 2006
el 100% de los dividendos efectivamente percibidos por
Sigdo Koppers S.A. de las empresas filiales y coligadas en
el año calendario, ajustado por gastos y por necesidades de
financiamiento de la matriz en dicho período. Esta política de
dividendos corresponde a la intención del Directorio, por lo que
su cumplimiento quedará supeditado a la situación de caja, a los
resultados que señalen las proyecciones que periódicamente
efectúe la sociedad y a la existencia de determinadas condiciones,
según corresponda, cuya concurrencia será examinada por el
Directorio.
En cualquier caso, conforme a los estatutos, la sociedad debe
distribuir anualmente como dividendo en dinero a los accionistas
a prorrata de sus acciones, a lo menos el 30% de las utilidades
líquidas de cada ejercicio, salvo acuerdo diferente adoptado por
la junta de accionistas.

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