Este documento analiza la relación entre el crecimiento monetario y la inflación. Explica que a corto plazo, un aumento en el crecimiento del dinero puede elevar la producción al aumentar los saldos reales, pero a largo plazo solo causa inflación. Usa un modelo con ecuaciones de demanda agregada y oferta agregada para mostrar cómo los cambios en el crecimiento monetario afectan la producción y la inflación a través del tiempo hasta alcanzar un nuevo equilibrio.

1. El Dinero y la Inflación
Cuál es el papel que juega el crecimiento monetario?
Objetivo del
análisis
Entender la reinvindicación monetarista de que la inflación
es siempre y en todo lugar un fenómeno monetario.
Distinciones
Entre el:
Corto y
Largo Plazo
Entre el:
Corto y
Largo Plazo
Entre las:
Perturbaciones
Monetarias y Otras
perturbaciones
Entre las:
Perturbaciones
Monetarias y Otras
perturbaciones

2. El Modelo
Y = Y-1
+ Φ (m – π ) + δƒ
La Ecuación de
la Demanda
Agregada es el
punto de partida
para el análisis
Saldos RealesAumentan Disminuyen
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
AUMENTARAN
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
DISMINUIRAN
Δ Y = ƒ (m – π )
Donde :
ΔY = Y - Y-1
Donde :
m = tasa de
crecimiento del
dinero.
Donde :
π = tasa de
inflación

3. Dinámica de la Inflación y de la Producción
Inflación,Crecimiento
Monetario
Y
mo = π
π
mo
Representa la Reacción de la producción a los saldos reales
Producción
SI π > m entonces : M/P ↓ ; D↓ ; Y↓ ; i ↑
SI π < m entonces : M/P ↑ ; D ↑ ; Y↑ ; i ↓

4. πInflación
Representa la reacción de la Inflación a la producción
Dinámica de la Inflación y de la Producción
SI Y < Ỹ → π ↓
Ỹ Y
SI Y > Ỹ → π ↑

5. El Modelo
Y = Y-1
+ Φ (m – π ) + δƒ
Saldos RealesAumentan Disminuyen
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
AUMENTARAN
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
DISMINUIRAN
Δ Y = ƒ (m – π )
1ro. Demanda Agregada
2do. Oferta Agregada π = π e
+ λ (Y -Ỹ )
Donde :
Ỹ = es el nivel de
producción de pleno empleo,
que es constante
Donde :
Las expectativas de inflación vienen dadas por las
tasas de inflación del periodo anterior : π e
= π-1

6. El Modelo
Y = Y-1
+ Φ (m – π ) + δƒ
Saldos RealesAumentan Disminuyen
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
AUMENTARAN
1.Demanda Agregada.
2.Producción.
DISMINUIRAN
Δ Y = ƒ (m – π )
1ro. Demanda Agregada
2do. Oferta Agregada π = π e
+ λ (Y -Ỹ )
Δ π = λ (Y -Ỹ )
Que es la variación temporal de la
inflación , (Δ π = π – π-1),
dependerá de la brecha de la producción.

7. Inflación,CrecimientoMonetario
Y
mo = π
π
mo
Producción
Y
r
tipodeinterés
Producción
r*
IS
El Proceso de Ajuste
IV II
III I
E
E
E
A
Ỹ
Ỹ
B
D
C

8. m > π m < π
Y > Ỹ I II
Y está ↑
π está ↑
Y está ↓
π está ↑
Y < Ỹ III IV
Y está ↑
π está ↓
Y está ↓
π está ↓
Los Determinantes de la
Producción y de la Inflación

9. El Proceso de Ajuste a un Incremento
del Crecimiento del Dinero
Inflación,CrecimientoMonetario
Y
m' = π
π
mo
Producción
Y
r
tipodeinterés
Producción
r*
IS
m'
IV II
III I
E
E’
Ỹ
Ỹ
E
B

10. El Proceso de Ajuste a un Incremento
del Crecimiento del Dinero
Inflación,CrecimientoMonetario
Y
m' = π
π
mo
Producción
Y
r
tipodeinterés
Producción
r*
IS
m'
IV II
III I
E
E’
Ỹ
Ỹ
E
B