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Mullet Technologies est considerando si reembolsar o no una emisin de bonos a 30 aos con un
cupn del 14 % de $100 millones que se vendi hace 5 aos. Est amortizando $3 millones de costos
de flotacin en los bonos del 14% durante los 30 aos de vida de la emisin. Los bancos de inversin
de Mullet han indicado que la empresa podra vender una nueva emisin a 25 aos a una tasa de
inters del 9% en el mercado actual. Ni ellos ni la gerencia de Mullet anticipan que las tasas de
inters caern por debajo del 9% en el corto plazo, pero existe la posibilidad de que las tasas
aumenten. Se requerira una prima de rescate del 13% para retirar los bonos antiguos y los costos
de flotacin de la nueva emisin ascenderan a $4 millones. La tasa impositiva marginal federal ms
estatal de Mullet es del 40%. Los nuevos bonos se emitiran 1 mes antes de que se canjeen los
bonos antiguos, y las ganancias se invertiran en valores gubernamentales a corto plazo con un
rendimiento del 6% anual durante el perodo intermedio. Realice un anlisis completo de
reembolso de bonos. Cul es el VAN del reembolso del bono? No redondee los clculos
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