1. Arboles Maderas y Agua

2. Arboles Maderas y Agua
• El Proyecto es la culminación de un largo proceso de intervención y
vinculación de diversos agentes, inversionistas y talento humano a una
propuesta de generación de valor a largo plazo en el sector rural
Colombiano, que posee innegables impactos en el medio ambiente y en
la actividad económica.
• A partir del aprovechamiento de una oferta forestal de especies
foráneas, mediante la integración de procesos productivos de la
Madera, se busca incidir en una cultura de uso racional y técnico de
los bosques en tres zonas del Norte de Santander: Pamplona (pinos),
Bosques Cafeteros (marginales) y Catatumbo (maderas finas).
• La condición de Zona de frontera del Departamento, la posibilidad
de calificar en la ZEF y en los beneficios del Certificado de Inversión
Forestal, proveen de inmejorables condiciones para abordar un
proyecto de base exportadora. Aún cuando, sin esas opciones, el
proyecto es rentable.

3. Arboles Maderas y Agua
• Se preveen dos grandes fases: (a) Montaje de estrategia de
Transformación y Exportación (TEX) de madera -Venezuela,
TEX
USA y Caribe- y, (b) Instalación de Bosques –Sumideros-
(Transformación) Co2 en Madera (TAMA)
TAMA
•Estamos proponiendo una metodología de financiación, vía
titularización de bosques, con lo cual, la tradicional limitante de
recursos a largo plazo puede ser superada. Con ello es posible,
además, generar una cultura de inversión y propiedad en los
jóvenes del país: Así ellos siembran su propio futuro: Económico
y ambiental .
• Contamos con tecnologías de aceleramiento para la instalación
y producción forestal, que permiten mejorar las condiciones de
rentabilidad tradicional de los bosques.

4. Arboles Maderas y Agua
Contenido
I. Los Resultados
II. El Modelo del Negocio
III. Las Empresas Vinculadas
IV. Las Cifras
V. Marco Estratégico
VI. El Equipo
VII. El Modelo de Titularización
VIII. Contactos

5. I. Los Resultados Requeridos
El Proyecto de Árboles Maderas y Agua se basa en un Modelo
orientado a resultados. Con el mismo se alcanzarán los siguientes:
Agregación de Valor al Negocio
Impacto Favorable a la Oferta Ambiental
• Inducción y Conformación de un Nuevo Tipo
de Empresa
(Capitalización Colectiva, Formación Empresarial, Inversión en el Futuro)
• Generación de Impactos Económicos
(Empleo y Otros)

6. I. Los Resultados
Los Resultados se obtiene a través de un modelo que integra :
1. Beneficio de Oferta de Recursos
(Bosques Propios y de Terceros)
2. Transformación de la Madera
(Secada, Predimensionada- Machimbre –Muebles)
3. Exportación de Madera Transformada
(Venezuela, USA y Caribe)
4. Reforestación -Acelerada
(Terrenos Propios-Joint Venture y Administración de Terceros)
5. Movilización de Recursos
(Modelo Financiero de Titularización)

7. II. Modelo del Negocio
El eje impulsor (generador de Ingresos) del Negocio está en exportación y
venta de productos (madera procesada y transformada). A partir de ese
componente (TEX) se inicia una dinámica (TAMA) que implica el retorno de
TEX TAMA
recursos al bosque a través de la reforestación (para sostener la oferta de
materia prima a largo plazo) y la financiaciòn de ésta por medio de
instrumentos financieros –Titularización- de los bosques, principalmente
con nuevos y no tradicionales Inversionistas (Industriales del Carbón y la
Arcilla, Estudiantes, Familias, Propietarios tierra, Gobierno, etc.)

8. II. Modelo del Negocio
Madera Valor Agregado
Transformación
Bosques Propios
Beneficio I. Proceso
Exportación y Oferta Local
Bosques en Administración
Flujo de Caja
Instrumentos Financieros
Reforestación
Titularización
Aceleración
Crecimiento
Valor Final del Negocio

9. III. Las Empresas Vinculadas
Inmobiliaria Tasajero Ltda. Servicios Inmobiliarios Rurales
Sociedad Limitada constituida con Escritura Pública No. 1287
de 8 Abril de 1987 en la notaria 3ª. de Cúcuta.
Ha adelantado actividades que orientadas a procesos de reforma
agraria y desarrollo rural basado en la empresarización.
Cuenta con una amplia experiencia en trabajo con la comunidad
de la zona.
Ha construido una base de datos de predios con disponibilidad de
materia prima y con oferta de terrenos aptos para reforestar.
Dispone de predios propios, aptos para la la reforestación y
negociasciones adelantadas con gremios del sector carbón
para adelantar actividades conjuntas en bosques.
Esta empresa se transformará en sociedad anónima (Forestal
Tasajero S.A.) con orientación basada en el Corporate
S.A
Governance, y con propósito de convertirse en una empresa
movilizadora de recursos. A partir de ella se establecerá el
negocio de procesamiento y transformación de la madera, la
titularización de los bosques y la exportación.

10. III. Las Empresas Vinculadas
• Reforestadora Pinatar S.A REPSA. Empresa
REPSA
que se orienta dentro del proyecto a la promoción,
administración de las actividades de beneficio,
instalación y promoción de bosques.
• En ella tienen asiento los directivos del proyecto
con una participación del 38% en el capital social.
• Tiene a junio de 2001 un capital autorizado,
suscrito y pagado de $500 millones de pesos,
activos por $1.024 millones y pasivos de $70
millones.
• Su principal activo está representado en bosques
por valor cercano a los $800 Millones.

11. IV. Las Cifras
El proyecto ha recibido hasta el momento en cabeza de la
Reforestadora Pinatar S.A. recursos de inversión cercanos a los $800 millones,
invertidos en la adquisición de los bosques comerciales y maquinaria para
proceso.
Para iniciar la fase de transformación y exportación (TEX) se requieren
TEX
de $1.250 millones, $1.100 millones para maquinaria y 150 para capital de trabajo.
La mezcla de fuentes considera un crédito a cinco años a un costo no mayor del
35%[1] por el 50% de las necesidades. El monto restante ($625 Millones) se aspira
obtener a través de capital de riesgo.
En condiciones en extremo conservadoras el proyecto genera un flujo
libre superior a los $3.000 millones en cinco años. En condiciones de operación y
consolidación del proyecto, el retorno de la inversión se haría por medio de la
venta de la participación a inversionistas locales, propietarios de bosques y
público en general.
El flujo financiero da cuenta de la bondad del proyecto (TEX), le genera
TEX
a los inversionistas de riesgo una tasa interna de retorno que oscila (en
condiciones adversas) de un 45% –VPN de $15 Millones a una tasa de descuento
del 40%– en cinco años y hasta del 71% –VPN de $307 Millones al 40% de
descuento– en condiciones normales
[1 A esta tasa está evaluado en el plan financiero.

12. IV. Las Cifras
El proyecto considera tres etapas
1. Instalación, para la cual se requiere una
inversión de $1.250 millones, destinada a las
actividades de TEX.
TEX
2. Operación de TEX, durante cinco años, la
TEX
cual termina con la liquidación de Inversión de
Riesgo Inicial a los cinco años: De ella da
cuenta la evaluación financiera adjunta.
3. Instalación de Bosques, Sumideros de Co2,
(TAMA) potencializada por TEX y apoyada en
TAMA
la titularización de la propiedad de los bosques

13. IV. Las Cifras TEX
Forestal Tasajero S.A. Movilizadora de Recursos
Flujo de Caja
End 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Caja Inicio de Año 150.0 268.2 599.7 1,000.5 1,588.1
Fuentes
Utilidad Antes de Impuestos 536 756 904 1,183 1,237
Depreciación 110 154 187 220 220
Recuperación Cartera 294 395 470 546
Títulos de Reforestación 80 112 136 160 160
Participación Joint Venture
Total Fuentes 0 726 1,316 1,622 2,033 2,163
Usos del Efectivo
Cartera 294 395 470 546 546
Inventarios 120 168 204 240 240
Activo Fijo 1,100
Amortización Pasivos 63 85 114 154 209
Impuestos 188 265 316 414
Inversiòn Joint Venture 131 149 168 189 211
Total Usos 1,100 608 985 1,221 1,446 1,619
Saldo Caja Antes Financiación -1,100 268 600 1,001 1,588 2,132
Financiación
Pasivos Financieros 625
Inversión Requerida 625
Caja Fin Año 150 268 600 1,001 1,588 2,132

14. IV. Las Cifras
Forestal Tasajero S.A. Movilizadora de Recursos
Estado de Resultados Proyectados (Mills. de $)
End 2001 2002 2003 2004 2005 2006
Ventas
Venta de Madera Procesada 1,679 2,351 2,855 3,358 3,358
Servicios Valor Agregado Madera 281 281 281 281 281
Total Ingresos Brutos 1,960 2,632 3,135 3,639 3,639
Costos
Costo de la Madera 800 1,121 1,361 1,601 1,601
Costo de Servicios 201 201 201 201 201
Utilidad Líquida en Ventas 959 1,310 1,574 1,838 1,838
Intermediación y Participación en Negocios Asociados
Participación En Reforestación
Ingresos Netos 959 1,310 1,574 1,838 1,838
Gastos
Gastos Administrativos 120 240 360 360 360
Gastos Ventas 84 118 143 168 168
Gastos Financieros 219 197 167 127 73
Utilidad
Utilidad antes de impuestos 536 756 904 1,183 1,237
Impuestos 188 265 316 414 433
Beneficio Neto 349 491 588 769 804

15. IV. Las Cifras TEX
Cuadro
Retorno a los inversionistas
Riesgo Total
Valor Promotores
Año Básico
Empresa
0 Inversión -625 -625 -476 -1,101
1
2
3
4
5 1,066 1,476 1,066 2,132
Tir 71% 136% 124% 94%
VPN 40% 97 307 204 301
El retorno para los inversionistas es fuertemente atractivo. Durante el período de cinco años se
obtiene una TIR del 71%, si se retira el 50% del saldo disponible en caja. Dicho valor se eleva al
136% si se vende la participación por el 10% de valor contable de los activos.
En condiciones adversas, donde el volumen de operaciones se reduce un 25% del monto
propuesto, la TIR básica alcanza un monto de –5% que se compensa con el valor de la
empresa, para alcanzar una TIR conjunta del 45% (VPN de $15 Millones a una tasa del 40%).

16. IV. Las Cifras
Tasajero
4,000
3,500
3,000
Milloes de $
2,500
2,000
1,500
1,000
500
0
2002 2003 2004 2005 2006
Años
Ventas Brutas Costos Beneficio Neto
El Grafico Muestra el resultado de las operaciones por los primeros cinco años, y corresponden a las
operaciones de beneficio, transformación y exportaciòn de madera

17. IV. Las Cifras TAMA
• La segunda fase, corresponde a la instalación de bosques orientados
a la producción de madera fina a largo plazo y el uso de los bosques
como sumideros de CO2. Se inicia en terrenos propios con la
participación de Asocarbón, Colcarbex, Carbocúcuta, Industriales de la
Arcilla u otros inversionistas institucionales. Esta Fase es consistente
con el Plan Nacional de Desarrollo Forestal PNDF, y apoya, además, el
Plan Forestal del Departamento PDDF.
• La estrategia asociada está en la venta de la propiedad de los
bosques mediante instrumentos de titularización a inversionistas
institucionales (Fondos de Pensiones) y la vinculación de un nuevo
tipo de inversionista (estudiantes, jóvenes) como un paquete docente
de entrenamiento en instrumentos financieros y en la participación de
modelos de emprendimiento.
• El proyecto típico se muestra en el Flujo siguiente

18. IV. Las Cifras TAMA
Cuadro
Flujo Joint Venture Tipo (Millones de $)
Has
Valor Flujo con
Año Establecida Arboles # Costo Renta Tierra
Producción
Titula-rizaciòn Flujo Sin CIF CIF
CIF
s
0 175 175,000 263 21 0 152 -131 0 -131
1 175 175,000 299 42 18 191 -149 197 47
2 175 175,000 335 63 53 231 -168 215 47
3 175 175,000 377 84 123 273 -189 233 45
4 175 175,000 421 105 228 316 -211 254 44
5 150 150,000 391 123 385 318 -195 276 81
6 150 150,000 385 141 593 334 -193 252 59
7 150 150,000 380 159 868 349 -190 249 59
8 150 150,000 345 177 1,208 349 -172 246 74
9 150 150,000 338 195 1,648 364 -169 229 59
10 337 195 2,185 364 -169 225 57
11 112 195 2,873 251 -56 225 169
12 81 195 3,693 236 -41 56 16
13 50 195 4,680 220 -25 41 16
14 44 195 5,868 217 -22 25 3
15 6 195 7,290 198 -3 22 19
16 0 195 8,890 195 0 3 3
17 195 10,615 195 0 0 0
18 195 12,410 195 0 0 0
19 195 14,303 195 0 0 0
Residual [3] 37,006 -56,463 58,468 58,468
1,625 1,625,000 4,164 3,060 114,931 -51,321 56,386 2,747 59,134
TIR=> 20% 24% 48%
[0] El 50% de la Inversión es provista por Asocarbón
[1]Precio Tierra equivale a un pago mediante Título de 10% del valor de la Tierra: $120.000/año/Ha.
[2]Titularización Garantiza Retorno equivalente a la tasa de referencia: 18% anual
[3] El valor del residual corresponde al Valor presente a la TIR de Referencia

19. IV. Las Cifras TAMA
Cuadro
Perfil Normal del Bosque (Miles de $)
Valor de
Establecimien Inventario Crecimient Producción Flujo Sin Flujo con
Año Madera en
to y mtto. Arboles o m3 Madera CIF CIF
pie
0 1,500 1,000 0 0 0 -1,500 -1,500
1 208 1,000 1 1 100 -208 917
2 208 1,000 2 3 300 -208 -104
3 42 1,000 3 6 600 -42 63
4 250 1,000 4 10 1,000 -250 -229
5 40 1,000 5 15 1,500 -40 85
6 1,000 6 21 2,100 0 20
7 700 7 28 2,800
8 700 8 36 3,600
9 700 10 46 4,600
10 700 12 58 5,800
11 400 15 73 7,300
12 400 18 91 9,100
13 400 20 111 11,100
14 400 25 136 13,600
15 400 30 166 16,600
16 400 30 196 19,600
17 400 25 221 22,100
18 400 20 241 24,100
19 400 20 261 26,100
20 400 21 282 28,200 28,200 28,200
748.3 13 100 TIR ==> 48% 62%
VP Inversión Crecimiento
Precio M3 Pie
15% $ 1,764.27 Promedio
No incluye Renta/ alquiler Tierra

20. Disponibilidad de Recursos
TAMA
Cuadro
Inventario de Recursos Forestales
Area Pamplona Zona Tropical (Catatumbo) Bosques Cafeteros
Total Oferta
Propio Total Zona Propio Total Zona Propios Total Zona
Area 65 3,000 78 14,000 8 20,000 37,000
Arboles 465,473 3,000,000 400,000 3,400,000
Volumen M3 11,711 500,000 400,000 900,000
Crecimiento Anual M3 8 25
Aprovechamiento Inmediato
Area Departamental 102,000
Area del Proyecto 1,500 78 6,000 5,000 12,500
Arboles 27,322 1,000,000 (1)
Volumen M3 4,660 300,000 200,000 500,000
Promedio Arbol/Ha. 1,073 0
Volumen promedio Ha/m3 268 0
(1) La oferta Actual en la Zona Tropical está afectada por el proceso de Deforestación de Bosques
Fuente: Plan Forestal Norte de Santader -1998; Inventarios Reforestadora Pinatar S.A.
El cuadro muestra la oferta de árboles y terrenos áptos para las fases TEX y
TAMA. Esta se inicia en predios propios como punta de lanza y demostración de
TAMA
las posibilidades de Titularización. Los resultados se revelan en la cifras (Flujo)
TAMA

21. V. El Marco Estratégico
Más que misión, aplicamos el concepto de finalidad.
Consideramos que nuestra finalidad es la de ser
instrumentos para mejorar las condiciones de vida de la
comunidad rural.
El grupo empresarial se orienta a resultados, pero bajo
resultados
consideraciones de equidad y de generación de valor
agregado. De hace un tiempo hemos desarrollado y venido
aplicando el concepto del buen negocio. Este por
negocio
definición es aquel en el que todos ganan y nadie se
apropia de los excedentes de valor de otro.
Desarrollamos nuestra finalidad a través de proponer y
desarrollar instrumentos, medios y ofertas de negocios.
Todo nuestro equipo está comprometido con la finalidad y
el buen negocio. A partir de ellos se admiten, alientan y
negocio
privilegian todos los esfuerzos y aportes que los
construyan.

22. VI. El Equipo de Trabajo
Dirección General
Felix A Niño
Operaciones Movilizadora Forestal Reforestadora
Joint Venture Tasajero S.A Pinatar S.A
Producción William Correa
Elvia Rosa Uribe Gerente
Exportación Area Técnica
Luis A Castiblanco Jorge Moncada
Finaciera Tecnologìa
Rodrigo Trujillo Jesus Norato
Negocios e
Instrumentos
Jorge A López

23. VI. El Equipo de Trabajo
Félix Antonio Niño Neira, Ingeniero Agrónomo, Abogado y con Estudios de Postgrado en Desarrollo Rural. Es el principal
promotor de proyecto. Desde el año 1975 ha estado asociado a proyectos rurales de la región y ha obtenido importantes resultados asesorando
y gerenciando proyectos de impacto regional y nacional. Actualmente es miembro de junta directiva y y accionista principal de Reforestadora
Pinatar S.A. Preside la asociación de pequeños y medianos exportadores de Norte de Santander Asopymex y es vicepresidente de la
Fundación Universidad de Agricultura Tropical de Cúcuta.
Jorge Alberto López Ruiz, Magíster en Economía, especialista en finanzas y en evaluación social de proyectos. Socio de
la Inmobiliaria y de la Reforestadora. Ha participado como asesor y consultor un número importante de proyectos de comercialización y
agroindustria. Actualmente es asesor en la Contraloría General de la República.
Willian Correa Estudiante de ultimo año, Derecho U. Libre, Cursos de Especialización en Gerencia del cambio con énfasis en
gestión Exportadora, U. Sergio Arboleda- Proexport Bogotá. Gerente Reforestadora Pinatar S.A.
Rodrigo Trujillo Vizcaya. Economista, Magíster en Gerencia de Empresas y especialista en Mercadeo. Ha sido consultor y
promotor de proyectos en empresas de fomento, Corpes Centro Oriente, Fonade, IFI.
Luis Antonio Castiblanco Economista Especialista en comercio Internacional, U. Jorge Tadeo Lozano
Jesús Norato Rodríguez. Fisiólogo vegetal, Msc. Phd Biología. Profesor emérito U. Nacional. El Doctor Norato hace parte del
grupo asesor técnico. Ha logrado importantes avances en desarrollos forestales basándose en hormonas naturales.
Jorge Moncada Pérez. Ingeniero Forestal Postgrado Explotación y Aprovechamiento Forestal U. De Freiburg y escuela de
trabajos forestales Höllhof, Alemania Federal. El Ingeniero Moncada tiene una experiencia de más de 20 años en los temas de proceso y aprovechamiento
de la madera. Hace parte del grupo de Reforestadora Pinatar
Elvia Rosa Uribe Rincón. Contadora Pública con diplomado en negocios inmobiliarios. Preside la junta directora de Repsa.
Gerente de Inmobiliaria Rural Tasajero.
Joaquim Soares Pereira, Reforestador, maderero, 40 años de experiencia. El señor Soares es socio de la Reforestadora Pinatar
S.A. Posee una empresa comercializadora de madera en Venezuela. Tiene a su cargo el enlace y comercialización en Venezuela.

24. VII. El Modelo de Titularización
La segunda fase del proyecto TAMA corresponde a la instalación de
bosques.
No obstante que la rentabilidad de los bosques es reconocida, los plazos
en los que se realizan los beneficios (retorno de la Inversión financiera)
atentan contra la disponibilidad de recursos.
El modelo para atender ésta condiciòn de los mercados financieros se
encuentra en la aplicación de instrumentos de titularización de la
propiedad de los bosques instalados, aplicando la experiencia que al
respecto ha tenido la Bolsa Nacional Agropecuaria (Dinero No. 142
Septiembre 28 de 2001)
La estrategia subyacente contempla la participación de los dueños de la
tierra y de inversionistas obligados a realizar manejo ambiental
(Carbón) como punta de lanza de la financiación vía titularización.
Y a partir de allí, incidir en la formación de los estudiantes como
inversionistas y empresarios constructores de su propio futuro
ambiental y económico.

25. El Modelo de Titularización
Es necesario crear una cultura de Inversionistas-empresarios, un nuevo tipo de
empresario en el cual prime la orientación colectiva y no la individual (y
tradicional). Y desde la escuela básica, los colegios y las universidades ello
debería ser posible: Una nueva generación que perciba, acepte y se
comprometa en ser propietaria de las empresas y no en mera –e incierta–
proveedora de recursos.
El país no ha reflexionado en las posibilidades que se darían si se iniciara un
proyecto para la formación de empresarios y la construcción de empresas
en paquete docentes, tal como se está haciendo con el Gobierno Estudiantil.
Es decir, los empresarios y creadores de valor deben formarse desde la escuela
básica. Y no con meras simulaciones del mundo sino, por en contrario,
enfrentando al mundo, iniciándose y adentrándose en la propiedad, los
negocios, el mercado de valores, las titularizaciones y demás instrumentos
derivados. A ello contribuye el Proyecto de Ley de Valores.
Un excelente propósito nacional sería el de construir un mejor futuro a través
de ese nuevo tipo de empresarios.
Y a través del proyecto forestal ello es dable

26. VIII. Contactos
Felix Antonio Niño Neira
Inmobiliara Rural Tasajero
Calle 11 No. 4-74 Edificio Faillace piso 2
Cúcuta - Norte de Santander
Teléfonos: (097) 5715199; Celular: 033 2013456; 033 6796081
Jorge Alberto López Ruiz
jalopezruiz@tutopia.com.co; jal@terra.com.co
Teléfonos: (091) 3639736; Celular 033 2730450
William Correa
Reforestadora Pinatar S.A.
repsa1@latinmail.com
Calle 11 No. 4-74 Edificio Faillace piso 2
Cúcuta - Norte de Santander