El documento discute la proliferación de predicciones sobre próximas burbujas financieras en varios activos a nivel mundial como la renta fija, renta variable, criptomonedas e inmobiliario. Sin embargo, la detección de burbujas no es una ciencia exacta y es difícil distinguir una burbuja de una simple pompa. Los bancos centrales han mantenido bajas tasas de interés para enfriar los mercados y evitar estallidos de burbujas.

1. CATALUNYA
Miércoles 11 octubre 20172 Expansión
C
ualquiera que por profesión o vocación destine parte
desutiempoalalecturadelaenormidaddeartículos
económicosquesepublicanenelmundo–aúnaries-
godenosalirilesodeunalecturatanpocoedificante–habrá
podido observar la proliferación de recurrentes vaticinios y
advertencias sobre las próximas burbujas financieras que
amenazanaleternocicloeconómicoalcistaenelqueparece
queestamosinstalados.
De hecho podríamos aseverar que en materia de predic-
cionestambiénexisteunaburbujaperiodística,loquenodeja
deserunacosamuysingular.
Desdeelpinchazodelaúltimaburbuja,contodoslosacti-
vos sin riesgo rentando una miseria y con unas bolsas enlo-
quecidas en valoraciones récord, las burbujas parecen ace-
charnospordoquier.
Ahoramismo–segúnlosmuchosespecialistasendetectar
este fenómeno– ya estamos en fase de burbuja en práctica-
mentetodoslosactivosquecotizanenelmundo.Enrentafi-
ja,en rentavariable,encriptodivisas,enelsectorinmobilia-
rio,enlaeconomíaChina,enmetalespreciosos,enappspara
móvilesyhastaenlospreciosdeljamónibérico.
Más que estar en una
burbuja,deserciertoloan-
terior, estamos inmersos
en un baño de espuma de
granes proporciones en el
que el mínimo movimien-
topuedeprecipitarelesta-
llido de cualquiera de ellas
y desaguar nuestras ale-
gríasinversorasporelsumidero.
Esbienciertoqueelsobrecalentamientoactualdeactivos
ysectorespuedeserunoscuroindiciodeindeseadospincha-
zos, pero los bancos centrales parecen haber comprendido
que –como la física demuestra– las burbujas se congelan en
ambientesfríos,porloquellevanmuchotiempoempeñados
enbajarlatemperaturaalaeconomíamundial.
Encualquiercaso,ladeteccióndeburbujasdistamuchode
serunacienciaexacta,ylosteóricosdelaeconomía,conHy-
manMinskyalacabeza,hansidoincapacesdeelucubraruna
teoría aceptada que explique ni la ocurrencia ni las causas
ciertasdesuformación,convirtiéndosesuanuncioypredic-
ciónencampoabiertoparatodasuertedeagoreros,oportu-
nistasoensuculentocomodínpararedactoresen blanco.
Anunciar burbujas a diestro y siniestro conlleva sus ries-
gos, pues es fácil confundir una pompa con una burbuja. Y
para cuando tal distinción se revela, ya es tarde, pues lo que
lasdistingueesqueenelinteriordeunapompanohaynada,
ni siquiera aire, y mucho menos la siniestra espoleta de esa
crisisdevastadoraquealgunosseempeñaneninvocar.
Ahora estamos en
fase de burbuja en
prácticamente todos
los activos que
cotizan en el mundo
JOSEP M. GARCÍA NAVAS ‘REGRESA’A LAS AULAS
ElexejecutivodeGlobalvíaydeFCC–grupoparaelque,
entreotrasresponsabilidades,trabajóenColombiayChile–
sehaconvertidoenelnuevogerentedelaUniversitat
InternacionaldeCatalunya(UIC).Eldirectivoeslicenciado
enEconómicasporlaUniversitatdeBarcelona(UB).
LA FOTO
24000
23000
22000
21000
20000
19000
18000
17000
0
30
70
100
F M A M J J A S O
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Mid-50 Del 30-12-16 al 10-10-17
120
117,5
115
112,5
110
107,5
105
102,5
100
97,5
0
30
70
100
F M A M J J A S O
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Global-100 Del 02-01-17 al 10-10-17
Está llamado a ser uno de los
restaurantesdemodadeBar-
celona:Ferozabrióelmespa-
sado y ya es imposible conse-
guirunamesasinunasemana
de antelación. Su fórmula:la
unióndeunodeloshistóricos
de la restauración de la ciu-
dad, Grup Olivé, con el res-
ponsable del antiguo Ura,
AritzIriarte,especializadoen
el mundo de la noche, con un
10%yun30%delcapital,res-
pectivamente. Para este pro-
yecto se ha buscado a un in-
versor inglés, Kursal Deals,
quehaentradocomomayori-
tario y está representado en
Barcelona por Guillermo Sal-
vat. También participa como
minoritario Agustín Gras. Fe-
roz ha abierto en el número
27 de la calle Tuset, como re-
levo del restaurante Tuset,
también del grupo Olivé, y en
elmismositiodondeensudía
también estuvo Reno. La car-
ta de Feroz está en línea con
otros locales del grupo como
Paco Meralgo y Cañete, con
cocina de mercado y recetas
mediterráneas. El precio me-
diorondalos50euros.
La Universitat de Barcelo-
na (UB) y la Universitat de
Lleida (UdL) han puesto
en marcha una investiga-
ción sobre los efectos psi-
cológicos del referéndum
del pasado 1 de octubre. El
equipoinvestigadorhaela-
borado un formulario con
preguntas sobre las expe-
rienciasvividasel1-Oydos
test sobre problemas y
emociones derivados de la
crisis política en Catalun-
ya. De momento, los han
contestado más de 600
personas. “Simplemente
queremos saber cómo se
estáviviendoestasituación
y cómo nos está repercu-
tiendo”, explica Jorge Mo-
ya,profesordelaUdL.
GrupOlivéyelantiguoUraseunenenTuset
Elimpacto
psicológico
delacrisis
política
EL RESTAURANTE DE LA SEMANA FEROZ
DETRÁS DE
CON ÉNFASIS ASÍ VAN LOS MERCADOS DE BARCELONA
Director Kessler&Casadevall AF Barcelona
OPINIÓN
Carlos de Fuenmayor
El RACC ABRE TALLERES PARA BICIS EN ESTACIONES DE FGC
ElpresidentedelReialAutomòbilClubdeCatalunya(Racc),JosepMateu(aladerecha),yel
máximoresponsabledeFerrocarrilsdelaGeneralitat(FGC),EnricTicó,inauguraronayerenla
estaciónquelaempresapúblicatieneenPlaçaCatalunya,enBarcelona,unpuntode
autorreparacióndebicicletas,parafomentarelusodelabiciypromoverunamovilidad
intermodalmáságilysostenible.ElRacchainstaladootrosPuntBicienlasestacionesdeFGCde
Gràcia,PlazaEspañaySarrià,enlacapitalcatalana,asícomoenladeRubí(VallèsOccidental).
Feroz ha abierto en el número 27 de la calle Tuset.Por Marisa Anglés
expansioncat@expansion.com
REDACCIÓN: MartíSaballs(directoradjunto);JoséOrihuel(redactorjefe);SergiSaborit(jefedesección);
MarisaAnglés,DavidCasals,GabrielTrindadeyArturZanón.
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CATALUNYA
Burbujas o pompas