Tribuna de Opinión Expansión

1. CATALUNYA
Lunes 12 junio 20172 Expansión
E
n1992,unprofesordefinanzasllamadoRobertWha-
leysentólasbasesdeunindicadorfinancieroquepu-
diesemedirelsentimientodeestrésenlosmercados
cotizados. Juntando piezas de aquí y de allá –cuál Doctor
Frankenstein de las finanzas– trajo a la vida al invento y lo
bautizóconelnombredeVIX.
Desde ese olímpico año, cualquier operador, inversor o
analista puede de un vistazo, cuantificar mediante una re-
presentación numérica clara lo relajados o aterrorizados
queestánlosmercadosfinancieros.
Cosa muy principal, pues como dijo H.P. Lovecraft – un
auténticoclásicodelanoveladeterror-laemociónmásan-
tiguayfuertedelahumanidadeselmiedo,yeltipomásanti-
guoymásfuertedemiedoeselmiedoalodesconocido.
Losmediosdecomunicaciónquesuelenestarmásporel
márketing que por las sutilezas rápidamente lo denomina-
roncomoelindicadordelmiedodeWallStreet,endisonan-
ciaconlabasedecálculodelmismo,quesebasaen elsegui-
mientodelavolatilidaddelasopcionesdelaBolsadeChica-
go.
Puestoquelosmercadossonlasumadelmiedoylacodi-
ciadesusparticipantesnoestádeltodomalelpoderdispo-
nerdeundatotanrelevanteydesdeentonceselVIXhaser-
vidoderectorprincipalenlatomademuchasdecisionesfi-
nancierasdeimportancia.
Asuvez,ypuestoquetodoessusceptibledesercotizado,
desde 2010 los productos que valoran sustos y sobresaltos
sumanyamásde16.000millonesdedólaresenmanosdein-
versoresminoristas.
En el entorno actual con un VIX en sus horas más bajas
porlaevaporacióndelavolatilidad,losexpertosnoseponen
deacuerdoynadiesabepredeciracienciaciertasiesoesun
augurio de terrores venideros o de tranquilidades durade-
ras. Exorcizando temores podríamos convencernos en que
quizás no sea más que el reflejo de cambios estructurales
profundosquehantenidolugardesdelacrisisfinancierape-
ro como tanta tranquilidad inquieta, no son pocos los que
anuncianpróximastempestadesapocoqueconfluyandesa-
fortunadascircunstancias.
Encualquiercaso,elmiedoparametrizado,siendounda-
to a considerar al afrontar nuestro proceder en el mercado,
no debe ser sino un factor más que necesita ir acompañado
delconcursonecesariodeotrosingredientescomosensatez,
cautela,acierto,mesura,juicio,precauciónyunadocenalar-
gadesinónimosquelesvoyaahorrarpuesnoquerríaasus-
tarles.
Invertir es perseguir sueños. Si al hacerlo el miedo final-
mentelesvence,cierrenlosojosyháganloigualmente,pues
nadacontentamásalmiedoquesabotearlossueños.
FRANCESC RUBIRALTA, MÁS CERCA DE LA BANCA
ElpresidenteejecutivodeCelsaconfíaenalcanzarantesde
lasvacacionesdeveranounacuerdoconlasentidades
acreedorasparalarefinanciacióndeunadeudaaproximada
de2.600millonesdeeuros.Lasemanapasada,la
siderúrgicarealizóunpagoalabancapor59millones.
LEO MESSI COMPRA EL HOTEL MIM DE SITGES
EldelanterodelBarçahapagado30millonesdeeurospara
hacerseconlapropiedaddeunhotelde77habitacionesy
cuatroestrellascuyagestiónhaencargadoalgrupoMajestic.
ElvendedorhasidoelempresariolocalFranciscoSánchez.
DETRÁS DE EL MENSAJE
EL FIEL DE LA BALANZA
ASÍ VAN LOS MERCADOS DE BARCELONACON ÉNFASIS
24000
23000
22000
21000
20000
19000
18000
17000
0
30
70
100
S O N D E17 F M A M J
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Mid-50 Del 30-08-16 al 09-06-17
120
117,5
115
112,5
110
107,5
105
102,5
100
97,5
0
30
70
100
F M A M J
Cotizaciones Esc. Aritmética
RSI 14
BCN Global-100 Del 02-01-17 al 09-06-17
La banca catalana limitó en su
cotización los efectos del hun-
dimientodePopularysucom-
praporpartedeSantander.Sa-
badell se dejó un 3,5%, mien-
trasqueCaixaBankcerrólase-
manaconunalzadel1,67%.La
capitalización agregada de to-
das las cotizadas bajó un
0,62%,hastalos102.488millo-
nes. La que mejor capeó el
temporal fue Colonial, que se
anotó un incremento del
1,78%,hastalos7,5euros,enla
semana que se anunció su en-
trada en el Ibex-35. En el otro
platodelabalanzasesituóSer-
vice Point, que registró una
caídadel34,15%.
Aunque la presencia de
compañías catalanas en
Bolsa sigue siendo muy re-
ducida, la situación mejo-
raráafinalesdemesconel
debut bursátil de Lecta,
grupo papelero que con-
trolaTorraspapelyquetie-
ne su sede corporativa en
Barcelona. Mientras, Bain,
la división de frutos secos
del grupo de alimentación
Borges, ultima –en su se-
gundo intento– el salto al
mercado continuo. A estas
incorporacionessesumael
inminente regreso de Co-
lonial al Ibex, que se hará
efectivo el próximo día 19.
 Louis Vuitton pone en mar-
cha una nueva planta de ma-
rroquinería en Polinyà y crea
80empleos.
 Grifols salva Aigües de Vila-
juïgatrascomprarlaempresa
porunmillóndeeurosalgru-
poconstructorCopcisa.
 Grupo Nomo factura 8 mi-
llones y prevé crecer un 50%
hasta 2019 con la apertura de
nuevosrestaurantes.
 Ametller Origen compra
Green Vita y prevé alcanzar
unafacturaciónde200millo-
nesdeeurosesteaño.
 Tradebe obtiene un crédito
de 265 millones liderado por
BBVA para financiar sus pla-
nesdecrecimiento.
 La ACA recupera su capaci-
dad inversora y licita siete
contratos para construir nue-
vasdepuradoras.
 La turismofobia del gobier-
no de Ada Colau lleva a la
oposición a reclamar que se
deje de criminalizar al sector.
 La plantilla del Metro de
Barcelona acuerda mantener
la huelga parcial a pesar de la
mediacióndelaGeneralitat.
 El grupo Bic Graphic hace
efectivos los 120 despidos
pactadosconlaplantilladesu
centrodeTarragona.
 Prologis advierte de que en
Catalunya sólo queda suelo
logístico para dos años al no
habersehecholosdeberes.
 Germà Gordó se aferra a su
escañodespuésdesuimputa-
ción y de darse de baja como
militantedelPDEcat.
 Caprabo vuelve a entrar en
pérdidas, con unos números
rojos de 28,6 millones de eu-
rosen2016.
Ellimitado
‘efecto
Popular’
Másgrupos
catalanesen
elparqué
Positivo Negativo
Director de Kessler&Casadevall AF
EMPRESAS CATALANAS QUE COTIZAN EN ELMERCADO CONTINUO
Cierre 9 de junio Capitalización 9 de junio Variac. (%)*
CaixaBank 4,193 25.080.169.663,98 1,67
Gas Natural 21,95 21.965.131.034,95 -1,06
Abertis 16,335 16.177.878.666,18 -0,09
Grifols** 25,005 10.655.375.598,99 -1,44
Banco Sabadell 1,756 9.861.961.500,18 -3,46
Catalana Occidente 37,15 4.458.000.000,00 0,16
Cellnex 18,965 4.393.872.646,60 -0,13
Colonial 7,5 2.943.525.420,00 1,78
Almirall 14,96 2.587.348.755,20 -4,23
Applus+ 10,84 1.409.381.624,20 -5,20
Fluidra 6,125 689.853.053,75 -1,21
Miquel y Costas 31,8 656.670.000,00 0,25
Ercros 2,6 296.624.824,60 -7,31
eDreams Odigeo 2,88 307.525.896,00 -4,70
Dogi 3,598 259.072.083,06 -11,16
Naturhouse 4,234 254.040.000,00 -6,62
ReigJofre 3,05 192.803.371,00 -4,98
Renta Corporación 2,885 94.883.354,24 -1,20
Oryzon Genomics 2,573 87.897.259,04 -18,11
Fersa 0,58 81.202.191,24 -4,92
Service Point 0,648 35.539.430,40 -34,15
Total 102.488.756.373,61 -0,62
En euros.*Evolución respecto al 2 de junio.**No incluye las acciones de serie B.
OPINIÓN
Carlos de Fuenmayor
expansioncat@expansion.com
REDACCIÓN: MartíSaballs(directoradjunto);JoséOrihuel(redactorjefe);SergiSaborit(jefedesección);
MarisaAnglés,DavidCasals,GabrielTrindadeyArturZanón.
PUBLICIDAD: DanielChoucha(JefeÁreaPublicidadExpansiónBarcelona)yAlbertBorràs.
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