1. La evolución y administración de las reservas internacionales de México entre 2000-2009, las cuales representan la garantía de la base monetaria del país y su capacidad para cumplir con compromisos financieros externos. 2. Las principales fuentes de captación de divisas son las exportaciones petroleras netas y la inversión extranjera, especialmente la inversión directa. 3. El Banco de México usa las reservas para vender divisas al gobierno y Pemex y para realizar pagos al FMI, interviniendo también para

1. Adriana Itzel Hidalgo Zamarrón
9no Cuatrimestre
Comercio Internacional

2. 
 Es el registro sistemático del total de pagos
realizados por los servicios de los residentes de un
país a los del exterior, y los que éstos a su vez
cubrieron.
 A estos ingresos y egresos también se les denomina
importaciones y exportaciones de servicios.
Balanza de servicios

3. 
 La balanza de servicios Como son los de asistencia
técnica, de salubridad o ambiental.
 Se integra de la importación y exportación de
servicios, la cual se puede desagregar en dos tipos
generales de servicios: los factoriales y los no
factoriales.

4. 
 Los servicios factoriales están relacionados con
cuestiones financieras, como lo son los intereses que
se tienen que pagar por concepto de deuda externa,
tanto del sector público como del privado.

5. 
 Los servicios no factoriales distintos a los financieros,
como el turismo, el transporte, las
telecomunicaciones, etc.
 Este renglón incluye a las remesas es decir las
transferencias monetarias de trabajadores mexicanos
en los Estados Unidos a nuestro país.

6. 
 La segunda división principal de la balanza de pagos
es la balanza de capital.
 En esta balanza se contabilizarán las variaciones de
activo y pasivo de capital financiero (en divisas o en
oro) entre un país y los países extranjeros y hay que
tener en cuenta que se trata solo de capital
financiero, dado que el capital de bienes de inversión
está en la balanza de rentas.
Balanza de capital

7. 
La balanza por cuenta de capital puede registrarse según
distintos criterios:
 El plazo (corto plazo y largo plazo)
 El tipo de cuenta (activo y pasivo)
 La situación como acreedor o deudor (bancario o no
bancario; publico o privado)

8. 
 Basándonos en estos criterios con los que se elabora
la balanza por cuenta de capital, podría desglosarse
de forma tan completa como la balanza por cuenta
corriente, pero la mayoría de los países tienden a
reducir esta cuenta únicamente al registro de la
variación de activo y pasivo.

9. 
 Balanza de cuenta de capitales La cuenta de
capitales, registra la entrada y salida de divisas por
concepto de financiamientos o créditos que recibe y
otorga un país respecto al resto del mundo, los
cuales se canalizan a través de la inversión extranjera
indirecta.

10. 
Es la atracción que se produce entre los países en vías
de crecimiento, de capitales necesarios para su mejor
desarrollo.
Inversión extranjera
directa

11.  La inversión extranjera se realiza por medio de:
· Personas morales extranjeras.
· Personas físicas extranjeras.
· Unidades económicas extranjeras sin personalidad
jurídica.
· Empresas nacionales en las que participe capital
extranjero de manera mayoritaria.

12. 
 La inversión extranjera se divide en dos grandes ramas:
Directa e Indirecta.

13. 
 La directa se efectúa por particulares para el
establecimiento, mantenimiento o desarrollo de toda
clase de negocios también particulares, en un país
extranjero.
 Esta se subdivide en: Única cuando el capital del negocio
sea exclusivamente extranjero y Mixta cuando se
combina el capital extranjero con el nacional.

14. 
 La indirecta es captada y utilizada por el Estado para
realizar obras infraestructurales o aplicarla a
empresas estatales de carácter industrial.

15. 
El principal punto sobre inversión extranjera en cualquier país se concentra en dos
aspectos: control y utilidades
Es realizada por personas jurídicas y morales que no son considerados nacionales
por la ley de migración y población del país donde hacen la adquisición de
empresas o activos financieros
IED
Inversión extranjera directa
IEI
Inversión extranjera
indirecta/de cartera/ de
portafolio
Es el balance neto del capital
extranjero en un país.
En algunos países hay control
sobre la inversión extranjera.
Es el balance neto de los flujos
de capital que no alcanza el
umbral del 10% de la inversión
directa.
La compra de instrumentos de
deuda extranjera no permiten al
comprador el control de activos o
su propiedad.
La inversión de portafolio es
motivada por la búsqueda de
rendimientos

16. 
 Es el grado en el cual el capital se mueve libremente
a través de las fronteras. Es un elemento crítico para
la balanza de pagos e inversión extranjera
Movilidad del capital

17. 
Baja
Alta
Movilidad del capital
18801860 1900 1920 1940 1960 1980 2000
•
•
•
• •
••
•
• •
•
•
1880
1900
1914
1929
1860
19251918
1945
1960
1971
1980
2000
Bretton Woods
1945-1971
Entreguerras, 1914-1945
Flotación
1971-2000
Patrón oro: 1880-1914

18. 
 El conjunto de reformas necesarias para la expansión del
capital, han implicado la caída de barreras comerciales
que obstaculizan la libre circulación de capital y
mercancías bajo el supuesto de que la liberalización
tenderá a uniformar los precios relativos internacionales
y conducirá al "bienestar de los agentes económicos". La
realidad nos muestra el incremento en los flujos de
inversión extranjera y el incremento de la competencia
trasnacional por el control del mercado mundial en un
pequeño grupo de empresas trasnacionales

19. 
 México, como la mayor parte de los países en vías de
desarrollo necesita de capital fresco para fomentar el
flujo adecuado de los restantes factores de trabajo.
 La Inversión Extranjera es una fuente motora de
la activación económica de los países, sobre todo de
aquellos económicamente en desarrollo, los cuales
necesitan que ingrese inversión para el flujo
adecuado de los restantes factores de trabajo

20. 
 La inversión extranjera Indirecta o de cartera es
aquella que no implica posesión de activo alguno
con capacidad de control de la empresa.
 La inversión extranjera de cartera no comprende
propiedad o control, sino el flujo de lo que los
economistas llaman “capital financiero” en lugar de
capital real”.
Inversión extranjera
indirecta

21. 
Las inversiones indirectas y otras
inversiones incluyen:
 compras y ventas de acciones y títulos
de deuda
 cambios en el crédito comercial,
 préstamos,
 divisas
 depósitos.

22. 
 Es volátil,
 Es de corto plazo,
 Pertenece al mercado de dinero en su mayor parte,
por lo que no tiene los beneficios de inversión en
infraestructura, activos de largo plazo, etc.
Desventajas de la Inversión
Extranjera Indirecta

23. 
 La compañía extranjera obtiene suficiente capital
accionario para asumir el control de voto, o al menos
un 10% de control de la compañía.
 La compañía adquiere o construye nuevas plantas
fuera de sus fronteras.
 La compañía aporta fondos para la expansión de su
subsidiaria en el extranjero.
 Las ganancias de la subsidiaria son reinvertidas para
la expansión de la subsidiaria
La inversión extranjera
indirecta ocurre cuando:

24. 
La inversión extranjera directa (IED) produce en los países
que la reciben, efectos favorables como:
 La generación de una mayor demanda de insumos de
origen interno,
 Propicia la difusión de tecnologías modernas entre las
empresas nacionales, métodos más eficientes de
producción, comercialización y administración.

25. 
Es considerado como un vehículo de transferencia
de tecnología, contribuyendo también a la
productividad de los proveedores y abriendo nuevos
espacios para oportunidades de proyectos de
coinversión con capital interno,
Aumento de los salarios, el empleo y las
exportaciones, aumento de los ingresos tributarios,
realización de economías de escala, mayor
capacitación técnica y administrativa, competencia
con los monopolios nacionales que en el pasado
tenían un mercado cautivo, entre otros.

26. 
 IED en busca de mercados (tamaño, crecimiento, acceso,
preferencias del consumidor, estructura del mercado).
 IED en busca de eficiencia (Costo de recursos físicos y
recursos humanos, costos de insumos).
 IED en busca de recursos activos (materias primas,
trabajo no calificado de bajo costo, disponibilidad de
trabajo calificado).
DETERMINANTES DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA EN EL PAÍS ANFITRIÓN

27. 
 Aumento en la producción
 Aumento en el Salario
 Aumento en el empleo
 Aumento en las exportaciones
 Debilitamiento del poder del monopolio doméstico
 Realización de economías de escala
 Provisión de destrezas técnicas y gerenciales y de
nueva tecnología.
 Mayores recaudos de impuestos.
BENEFICIOS DE LA INVERSIÓN
EXTRANJERA DIRECTA

28.  Fractura de las cadenas nacionales de producción, provocando
desempleo.
 Control del mercado mundial en un pequeño grupo de
empresas.
 Impacto adverso sobre los términos de intercambio de país
anfitrión.(mayores exportaciones del mismo producto empujan
hacia abajo el precio de las exportaciones).
 Inestabilidad en la balanza de pagos y el tipo de cambio
(Cuando se importa insumos o se envían utilidades a la casa
matriz).
 Atención inadecuada al desarrollo de una educación y una
capacitación locales. (Los conocimientos expertos se quedan en
la casa matriz)
COSTOS POTENCIALES DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA

29. 
 Imposición de la aceptación universal de la apertura del
mercado en sectores antes considerados estratégicos para
el desarrollo nacional.
 Crisis de valores y categorías sociales hasta
modificaciones en los patrones culturales y educativos de
la sociedad.
 Regiones y proveedores se vuelven vulnerables en la
medida en que los problemas de la trasnacional, como son
la competencia, la sobreproducción y/o contracción de la
demanda mundial, se resuelven de manera corporativa
 La integración de los países vía el capital, tiene como una
de sus consecuencias el que cualquier factor económico,
político o social que afecte alguna de estas economías
provoque efectos en cadena al conjunto de países
COSTOS POTENCIALES DE LA
INVERSIÓN EXTRANJERA
DIRECTA

30. 
 3. Evolución y administración de las Reservas
Internacionales de México, 2000-2009/feb
 Las Reservas Internacionales representan la garantía
de la base monetaria y son activos del Banco Central
que respaldan sus pasivos, los billetes y monedas en
poder del público, reflejan la posibilidad de que el
Gobierno pueda cumplir sus compromisos
financieros con el exterior, protegen al país de
cualquier contingencia interna o externa y dan
certidumbre a los inversionistas sobre la
disponibilidad de divisas.
EVOLUCIÓN DE LAS RESERVAS
INTERNACIONALES

31. 

32. 
 Los Reservas se utilizan principalmente para vender
divisas a:
 Gobierno para que cubra su deuda externa;
 PEMEX para que haga frente a sus compromisos
adquiridos en el exterior en moneda extranjera;
 Instituciones de crédito mediante el mecanismo de
subastas de dólares; Y para realizar:
 Pagos de intereses al Fondo Monetario Internacional
(FMI); y para
 Intervenciones del Banco Central para preservar el valor
del peso y para otro tipo de operaciones.

33. 

34. 
 La principal fuente de captación de divisas proviene de
las exportaciones petroleras netas, es decir, de las
compras netas de divisas que realiza el Banco de México a
PEMEX.
 En 2007, éstas alcanzaron un monto de 25 mil 643
millones de dólares (mdd), de los cuales el Banco de
México realizó compras netas de divisas a PEMEX por 12
mil 900 mdd. Cabe destacar que en 2008, las
exportaciones petroleras netas ascendieron a 26 mil 85
mdd, y el Banco de México reportó 22 mil 754 mdd por
compras netas de divisas a PEMEX (ver cuadro 2).

35. 
 La inversión extranjera son movimientos de divisas
que se registran en la Balanza de Pagos, se compone
de inversión directa y de cartera. Ésta última es la
más volátil ya que responde a los movimientos de
capital invertidos en el mercado accionario y en el
mercado de dinero.

36. 
 En la Gráfica 1, los saldos al final del trimestre
corresponden a los movimientos en las variaciones
de reserva internacional. Principalmente se puede
observar que la caída de la inversión de cartera en el
tercer trimestre de 2008 correspondió a una variación
negativa de las reservas, debido a que se tiene que
disponer de ella en los casos en que los demandantes
deciden sacar sus capitales invertidos en el mercado
accionario, por lo que el Banco de México tiene que
hacer frente a ello mediante la utilización de divisas.

37. 

38. 
 De acuerdo con el FMI, el concepto de reservas se
fundamenta en los “activos de reserva”, los cuales
deben cumplir con los siguientes requisitos: “Los
activos de reserva representan créditos de las
autoridades monetarias frente a no residentes”.
También forma parte integral del concepto de
reservas internacionales el hecho de poder “disponer
de ellas de inmediato y estar bajo el control de las
autoridades monetarias” 1 .

39. 
 Asimismo, de acuerdo con la definición del FMI, “los
activos de reserva deben ser activos líquidos (o
negociables); es decir, que puedan comprarse,
venderse y liquidarse con un mínimo costo y tiempo,
y para los cuales existen compradores y vendedores
dispuestos a comprarlos y venderlos”2 . Es decir,
estos activos deben estar disponibles con pocas
limitaciones.

40. 
 Otra condición que deben cumplir, además de ser
líquidos, es que deben mantenerse en monedas
extranjeras convertibles. Es decir, que puedan
utilizarse libremente para el pago de transacciones
internacionales. Por tanto, “los activos en monedas
extranjeras no convertibles no pueden constituir
activos de reserva”.
 Además de los criterios mencionados, para que esos
activos puedan contarse entre las reservas
internacionales deben de utilizarse para satisfacer
necesidades de la balanza de pagos3 .

41. 
 De acuerdo a criterios internacionales y a las
consideraciones del FMI, existen tres razones por las que
un país no debe invertir sus activos de reserva en su
propio país4 :
 1. Los recursos podrían no ser líquidos, o bien, las
autoridades podrían tener dificultades para disponer de
ellos en épocas de crisis financiera.
 2. En situaciones de crisis, las inquietudes con respecto al
impacto de las operaciones cambiarias sobre la situación
de liquidez de las instituciones nacionales podría limitar
la actuación de las autoridades.
 3. Las autoridades podrían influir sobre la disposición de
activos que se mantienen en instituciones con casa matriz
dentro del país.

42. 
GRACIAS