El documento presenta una introducción al Sistema de Cuentas Nacionales y la Balanza de Pagos. Explica que el SCN mide la producción, el gasto y el ingreso de una economía, mientras que la Balanza de Pagos registra las transacciones con el exterior. También describe las relaciones entre ambos, mostrando que la Cuenta Corriente de la Balanza de Pagos puede interpretarse como la diferencia entre el ahorro nacional y la inversión, o entre el ingreso nacional y el gasto agregado.

1. Medición Económica en Economías Abiertas: Las Cuentas Nacionales y la Balanza de Pagos Curso de Economía III

2. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización

3. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización

4. Introducción La medición económica es importante porque: Facilita la determinación “hechos estilizados” que deben ser explicados por la teoría económica. Permite comparar una economía a lo largo del tiempo Permite comparar diferentes economías en el mundo

5. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización

6. El Sistema de Cuentas Nacionales Hay cinco grandes sectores económicos: Hogares: Empresas: Sector Financiero Gobierno Resto del Mundo Su interacción determina los precios y cantidades de los factores y los bienes y servicios en los mercados.

7. El Sistema de Cuentas Nacionales El SCN registra todas los gastos que contribuyen al ingreso y la producción de un país. En cuanto a la producción tenemos: Producto Bruto : Valor de todos los bienes y servicios producidos en la economía. Problema: doble contabilidad. Valor Agregado : Valor del producto bruto menos el consumo intermedio (bienes y servicios empleados en la producción).

8. El Sistema de Cuentas Nacionales En cuanto al gasto: Consumo : Valor de las compras de bienes y servicios. Puede dividirse en final e intermedio. Puede clasificarse como privado (hogares) o público (gobierno). Inversión (FBKF) : Adición al capital físico de una economía. Comprende: fabricación de maquinaria, construcción de fábricas y viviendas y acumulación de inventarios.

9. El Sistema de Cuentas Nacionales La inversión puede ser “neta” o “bruta”: Inversión Neta = Inversión Bruta – Depreciación Por depreciación entendemos como el “consumo” de capital, es decir el gasto atribuíble al uso del capital. Exportaciones Netas : Valor de la exportación de bienes y servicios menos el valor de la importación de bienes y servicios. Se utiliza para medir el impacto del comercio exterior sobre la demanda agregada. Se utilizan diferentes conceptos de exportación neta en función de lo que se incluye en los servicios: factoriales (renta, salarios intereses) y no factoriales (servicios, como seguros y fletes).

10. El Sistema de Cuentas Nacionales Existen diferentes métodos para medir el Producto Interno Bruto (PIB) de un país: Enfoque de la Producción Enfoque del Ingreso Enfoque del Gasto Los tres métodos deben ser equivalentes.

11. El Sistema de Cuentas Nacionales Según el enfoque de la producción , el PIB es la suma del valor agregado ( VA ) bruto: PIB = Σ j VA donde j = 1,…, n es el número de sectores de la economía. El PIB es la diferencia entre el valor de la producción (producto) y el valor de los bienes y servicios usados en la producción (consumo intermedio). El PIB sólo recoge la producción de los residentes . Como incluye la depreciación, el Producto Interno Neto (PIN) es: PIN = PIB - Depreciación

12. El Sistema de Cuentas Nacionales Según el enfoque del ingreso , el PIb es igual a la suma del ingreso generado por los residentes: PIB = W + EBE + T donde: W es la remuneración a los empleados (sueldos, salarios y otros costos laborales: aportes a la seguridad social de empleadores y empleados) EBE es el excedente bruto de explotación (beneficios, rentas, intereses y depreciación) T es impuestos menos subsidios.

13. El Sistema de Cuentas Nacionales Según el enfoque del gasto , el PIB es igual a la suma de los usos finales: PIB = C + I + G + (X-M) donde C: es el consumo final de los hogares , I: inversión bruta , X: exportación de bienes y servicios no factoriales , M: importación de bienes y servicios no factoriales .

14. Figura 1: Componentes PIB Colombia, 2009 – Precios Corrientes, Desestacionalizados El Sistema de Cuentas Nacionales

15. El Sistema de Cuentas Nacionales El PIB mide únicamente la producción interna, por lo tanto no recoge totalmente el agregado de la economía obtenido de otras fuentes que también influyen en la actividad económica. En el SCN se definen algunos agregados que excluyen la renta generada dentro del país pero pagada a residentes, e incluyen la renta generada en el extranjero pagada a residentes.

16. El Sistema de Cuentas Nacionales El Ingreso Nacional Bruto (INB) recoge la renta neta recibida del exterior o los pagos netos a los factores ( PNF ): INB = PIB + PNF La renta del exterior o PNF , tiene su origen en: Rentas del capital : dividendos por inversión extranjera e intereses por préstamos concedidos o adquiridos en el exterior Ingresos del trabajo de trabajadores emigrantes o temporales Rentas de la tierra : alquiler de edificios, regalías, etc. En versiones anteriores del SCN, el INB se llamaba Producto Nacional Bruto (PNB).

17. El Sistema de Cuentas Nacionales El Ingreso Nacional Disponible Bruto (INDB) se obtiene sumando al INB las transferencias corrientes netas recibidas del exterior (TR). INDB = INB +TR TR es la diferencia entre entradas y salidas que no están relacionadas con el ingreso de factores. Pueden ser privadas (remesas de trabajadores) o públicas (donaciones). Si los trabajadores extranjeros se consideran residentes del país en que trabajan las remesas a su país de origen se clasifican como transferencias y no hacen parte del INB. De lo contrario, se clasifican como renta de los factores y hacen parte del INB.

18. El Sistema de Cuentas Nacionales El Ahorro Nacional Bruto ( S ) es la parte no consumida del ingreso nacional disponible bruto: S = INDB – (C + G) Es la diferencia entre el INDB y el consumo final de los hogares ( C ) y el gobierno ( G ).

19. El Sistema de Cuentas Nacionales Cuadro 1: Diferentes Enfoques en la Medición del PIB Gasto C + G + I + X – M = PIB ( precios de mercado ) Ingreso W + EBE = PIB ( costo de factores ) + T = PIB ( precios de mercado ) + Renta Neta (PNF) = INB + TR = INDB - Depreciación = INDN Producción Σ j VA = PIB ( costo de factores ) + T = PIB ( precios de mercado )

20. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización

21. Balanza de Pagos La Balanza de Pagos (BP) registra todas las transacciones de bienes, servicios y otros recursos reales y financieros entre los residentes de un país y los no residentes empleando el principio de contabilidad por partida doble. Las operaciones de bienes y servicios se registran en la Cuenta Corriente ( CC ) y las operaciones financieras en la Cuenta de Capital ( CK ).

22. Balanza de Pagos La CC la componen: La balanza comercial (o exportaciones netas), que son: Exportaciones menos importaciones de: Bienes Servicios no factoriales. Los PNF o “Servicios financieros” (término BANREP). Y las Transferencias Netas del Extranjero En símbolos: CC = (X- M) + PNF + TR

23. La contabilidad por partida doble implica que cada transacción real tiene una contrapartida financiera. La BP siempre estará en equilibrio: CC + CK = 0 Cuando el Banco Central es activo, es clave distinguir las transacciones de los agentes privados de las transacciones del Banco Central. La ecuación de la BP será: CC + CK + Δ R = 0 donde ΔR es la variación en las reservas internacionales. Balanza de Pagos

24. La CK y la ΔR son la contrapartida de la CC , la cual mide los flujos reales de la economía. La variación en reservas, Δ R , indica tanto el grado de intervención del Banco Central en el mercado de divisas como el rendimiento de las mismas. Balanza de Pagos

25. 1. Cuenta corriente (502) · Bienes 1102 · Servicios no factoriales (994) · Servicios Financieros (2501) · Transferencias 1891 2. Cuenta de Capital y Financiera 682 · Flujos de capital de largo plazo (15) - Inversión directa 2204 - Inversión de cartera (303) - Endeudamiento externo (1917) · Flujos de capital de corto plazo 697 - Endeudamiento externo 312 - Movimientos de otros activos 385 3. Menos Variación de reservas internacionales brutas 389 4. Errores y omisiones 209 Balanza de Pagos Cuadro 2: Balanza de Pagos de Colombia 2005 (pr) - Millones USD

26. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización

27. Relaciones entre la BP y el SCN La CC puede ser vista como la diferencia entre ingresos y gastos . Prueba : ya vimos que: CC = (X- M) + PNF + TR Además vimos que: Y = C + I + G + (X-M) Entonces: CC = Y + PNF + TR – (C + I + G) CC = INB + TR – (C + I + G) CC = INDB – (C + I + G) Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ingreso nacional disponible bruto (producción, más renta externa de los factores más transferencias) menos lo que gaste o “absorba” la economía (en consumo, inversión y gasto público).

28. La CC puede verse como la diferencia entre ahorro e inversión . Prueba : Del ejercicio anterior: CC = INDB – (C + I + G) Pero también vimos que: S = INDB – (C + G) Lo que implica que: CC = S – I . Que indica que la cuenta corriente es la diferencia entre el ahorro nacional (privado y público) y la inversión. Relaciones entre la BP y el SCN

29. En resumen, la CC puede verse de diferentes formas: 1. Balanza Comercial más el Pago Neto a los Factores y Transferencias: CC = X - M + PNF + TR 2. La diferencia entre el Ingreso nacional bruto y el gasto agregado: CC = INDB – (C + I + G) 3. La diferencia entre ahorro e inversión agregados: CC = S - I 4. El cambio en los activos externos netos (por probar): CC = Δ B Relaciones entre la BP y el SCN

30. Introducción El Sistema de Cuentas Nacionales (SCN) Balanza de Pagos (BP) Relaciones entre la BP y el SCN Resumen Organización