El resumen del documento es el siguiente: 1) La expectativa empresarial se mantuvo en el lado optimista en noviembre según la encuesta del Banco Central de Reserva del Perú. 2) Los sectores más optimistas fueron construcción, comercio y transporte y telecomunicaciones. 3) La mayoría de empresas esperan aumentar la demanda, contratación de personal y órdenes de compra en los próximos meses.

1. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
EXPECTATIVA EMPRESARIAL SE MANTUVO EN LADO OPTIMISTA EN
NOVIEMBRE
Las expectativas de los empresarios respecto a la evolución de la economía, se
mantuvieron en el lado optimista en noviembre, según la Encuesta de Expectativas
Macroeconómicas del Banco Central de Reserva del Perú, realizada en la segunda
quincena de noviembre sobre una muestra representativa de empresas de los diversos
sectores económicos del país.
El índice de confianza empresarial o de la expectativa de la economía a 3 meses se
ubicó en los 70 puntos, nivel similar al de meses anteriores y que refleja el alto
optimismo de los empresarios encuestados sobre la evolución futura de la actividad
económica, destacando construcción, comercio, y transporte y telecomunicaciones,
como los sectores más optimistas.
EXPECTATIVA DE LA ECONOMÍA A 3 MESES EXPECTATIVA DE VENTAS DEL SECTOR A 3 MESES
90 80
75 Tramo optimista 69
80
72 72 71 74 71 71 71 70 71 70 70 67 68 67 68 67 67 67 68 67
69 65
66 67 63 64 64
70 63 61 61 60
60
60 53 51 53 Tramo optimista 53 52 52
50 50
39 43 42
38 40
40 35 33 39
40
Tramo pesimista
30
Tramo pesimista
30
20
10 20
E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010 Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010
En el caso de las expectativas del sector en el cual opera la empresa, éstas se han
mantenido en una trayectoria que refleja la visión positiva que los empresarios tienen
respecto a sus sectores, en tanto que el retroceso del índice de 67 a 64 puntos se
debe a que empresas pertenecientes al agro, la pesca y la minería consideran una
estabilización en el dinamismo de sus respectivos sectores. En el mes, destacan la
electricidad, la construcción y el comercio entre los sectores más optimistas.
Situación de la empresa
Las perspectivas favorables en relación al dinamismo de la demanda se mantienen
para la mayoría de encuestados, tal como lo refleja su índice, el cual continúa en un
nivel cercano a los 70. Entre los sectores con previsiones de una mayor demanda
destacan los de electricidad, servicios, y manufactura.
En lo que respecta a la situación financiera, se mantiene una buena situación para la
mayoría de empresas encuestadas, destacando los sectores minería e hidrocarburos,
y transporte y telecomunicaciones, para los cuales su estado financiero es
considerado más que favorable.

2. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
EXPECTATIVA DE DEMANDA A 3 MESES SITUACIÓN FINANCIERA DE LA EMPRESA
80
80
71 Buena situación financiera
Demanda aumentará 69 68 68 70 69 68 69 69 69 68
70 66 70
62 63 63 63 62 62 62
60 60 60 60 60 60 61
60 57
55 58 59
60
55 55 56 55 56 57
52
53 52 54 55 54
50
44 43
48 46 50
40
Demanda disminuirá
40 Situación financiera difícil
30
20 30
E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010 Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010
En lo que respecta al acceso al crédito, la mayor parte de las empresas encuestadas
señalaron no tener problemas con éste, siendo los sectores que mostraron mayor
fortaleza los de minería e hidrocarburos y electricidad, agua y gas.
SITUACIÓN DE ACCESO AL CRÉDITO DE LA EMPRESA SITUACIÓN ACTUAL DEL NEGOCIO
80 80
Acceso fácil al crédito
70 Situación favorable
70
64 64 63 63 61 60 61 61
62 62 63 63 58 58 58 57 59
60 59 61 60 61 60 56 57
60
58 58 57 53 53 54
56 55 55 56 56 51 50 50 51 51 52
53 53
50
49
50 46 47
40
40
Acceso difícil al crédito
30 Situación desfavorable
30 20
E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010 Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010
La buena situación del negocio continúa para la mayoría de empresas encuestadas,
tal como refleja la evolución de su índice, el cual volvió ubicarse en los 61 puntos en el
mes de noviembre. Entre las empresas que gozan de una muy buena situación,
destacan las de minería e hidrocarburos, electricidad y servicios.
Situación laboral
El índice de expectativa de EXPECTATIVA DE CONTRATACIÓN DE PERSONAL A 3 MESES
contratación de personal alcanzó los 60
80
puntos, nivel cercano al que se ha venido
Personal aumentará
registrando desde abril de este año, y 70
60 61 61 60
59 60
que refleja la predisposición de las 60
54
56 57 56
58 58
53 52 53
empresas de seguir aumentando su 50 51 51
50
contratación de personal en los próximos 45 42 42
48
39
meses, en particular las pertenecientes a 40
los sectores servicios y minería e 30 Personal disminuirá
hidrocarburos.
20
E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010

3. BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ
Órdenes de compra e inventarios
En noviembre, el índice de órdenes de compra replicó el resultado del mes anterior (62
puntos), siendo ello evidencia de una situación que refleja el continuo incremento de
los pedidos que las empresas encuestadas reciben. Entre las empresas con mayores
órdenes de compra destacan las ramas manufactureras de bebidas; madera y
muebles; y productos químicos, cauchos y plásticos.
ÓRDENES DE COMPRA RESPECTO AL MES ANTERIOR INVENTARIOS RESPECTO AL MES ANTERIOR
70
70
Órdenes de compra aumentaron 63
61 60 62 62 62 Inventarios aumentaron 59
59 59 59
60 56 57 56 56
60 56 57 57
54 55 54 55
53
51 50 50 51 50
50 51
50 50
46 46 46
44 49 44 49 49
42 42 48 43 47 48
39 40
37 Órdenes de compra disminuyeron
40 40
Inventarios disminuyeron
30 30
E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N E.09 F M A M J J A S O N D E.10 F M A M J J A S O N
Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010 Fuente: Encuesta de Expectativas Macroeconómicas, BCRP Noviembre 2010
Finalmente, el índice de inventarios escaló cuatro puntos para ubicarse en los 59,
alcanzando un nivel máximo histórico. La subida del índice da cuenta de una mayor
acumulación de inventarios en las ramas manufactureras de maquinaria eléctrica,
papel y cartón, y productos químicos, caucho y plásticos.
Lima, 2 de enero de 2011