1. LECTURA OBLIGATORIA
Hace referenciaalaprimerapreguntade la tareade Riesgosyrendimientos(Wordque dejó:)
“Cómo han evolucionado la rentabilidad de las acciones de empresas bancarias, mineras e
industriales en los últimos años: prepandemia y pandemia”
Nota: de todas maneras, leer el documento completo.
LECTURA DE CONCEPTOS DEL CAP10 DE ROSS (PAG 322)
2. Desarrollo:
1. No conservarontodoslosinversionistassusaccionesde estaempresa porque se
demostróque huboutilidadespotencialesformidablesporganar en 2008 pero
tambiénexistíamuchodineroy riesgode perder.Otrarazónseriaque tal vezno
conservaron,porque nopodíanpredecirloque ellosesperaban.
2. Si la empresaAmericanInternational Groupconservasusaccionesynolasvende,se
debe considerarlagananciade capital como rendimientototal,yaque laempresasi
no ha queridovenderlasaccionesnocambiael hechode poderobtenerel efectivode
ella.Además,lasaccionessiempre podríanvenderlaaccióny comprarlade inmediato.
3. Riesgoyrendimiento,lasinversionesenaccioneshantendidoasuperara las
inversionesenbonosporque ocurre uncambioporcentual yse reinviertenlos
dividendos,amedidaque pasael tiempoocurre uncrecimiento másque todoen
compañías pequeñasencambiopodemosverque mientrasocurre unainversiónen
bonoson más establesencomparaciónde lasaccionescomunes.
4. El invertirenel mercadode valores significaque se vaa premiaral inversionistaconun
rendimientoextraoexcedente, tambiénpodemosdecirque todossonpositivosy
todosganan encambiocuando ocurre un juegoal azar no se gana siempre ytambién
losespeculadores que ofrecenbastanteliquidezal mercado.
3. 5. En la tabla10.1 encontramosrendimientostotalesañoporaño,1926-2008 podemos
verrendimientospromedio,lastasassonmásaltosen losprimerosañosochenta,
todoestose representóporunaaltainflación.
6. La primade riesgoesel rendimientoexcedente promediode accionesporque esun
rendimientoadicional que esparasoportarel riesgo,ósealosrendimientoscon
frecuenciasonde unainversiónenaccionesnegativos. Laprimade riesgoporsuele ser
positivaantesde presentarunainversión,encambiodespuésde presentarsela
inversión laprimade riesgoesnegativaencasode que la rentabilidadnominaldel
activoes muybaja o rendimientolibre de riesgoesalto.
7. Si lospreciosde lasaccionessonactualmente el mismo.Se puede asimilarque si las
accionespresentanlasmismasbajasy altaspor consiguienteel preciodebequedar
tambiénigualitario, si algunode losdoselevasusprecioscae enriesgode que la
competencianosubapreciosy empiecenaverse perdidascontinuas.
8. Imaginemosque el precioinicial seade $300 poracción, el preciofinal sería:
Lake Minerals =$300(1.10) (1.10) =$363
Small TownFurniture=$300(1.25) (0.95) =$356.25
Tendríamoscomo resultadoque lospreciosde las accionesnosonlasmismas.Este
ejercicionoconsideraríamosque seapromediogeométrico,yaque el
rendimientopromediodebe serexactamentede cero.
9. Rendimientoaritméticoyrendimientogeométrico: El promediogeométricoindicalo
que realmente ganó ustedporañoen promedio,anualmente compuesto.El promedio
aritméticoindicaloque ustedganóenun añotípico y esuna estimaciónnosesgada
del verdaderosignificadode ladistribución.El promediogeométricoesmuyútil para
describirlaexperienciahistóricareal de lainversión.El promedioaritméticoesútil
para hacer estimacionesdel futuro.
10. la conclusiónesque todaestimaciónde la primafuturadel riesgode lasaccionestiene
que partir de supuestossobre el entornode riesgoenel futuroyel gradode aversión
al riesgode losinversionistasfuturos.
4. 10 PREGUNTAS
1. ¿Por qué lastasas del bonode EE.UU. a largo plazopaga más que el bonoa corto
plazo?
2. Características del mercadode accionesy bonos
3. ¿Qué esel factoring?
4. Diferenciasyconceptode TIRy VAN
5. Diferenciaentre medianaymedia
6. Diferenciaentre e modelode Markowitz ymodeloCAPM
7. ¿Qué esun activofinanciero?
8. Diferenciaentre desviaciónestándaryel beta
9. RendimientoabsolutoVSrendimientorelativo
10. Rendimientoreal VSrendimientoesperado
11. Rendimientogeométricoyrendimientoaritmético,implicancias (hoy)
