Bestinver Value Investing Escuela Austriaca

Página Bestinver, Value Investing y Escuela Austriaca de Economía Valencia, 27 de noviembre de 2010 Fernando Bernad, CFA

La “trampa” del ahorro en cartilla a plazo

2- La Renta variable vs la renta fija Conclusión 1: la renta variable “machaca” a la renta fija a largo plazo Página Fuente: Jeremy Siegel “Stocks for the long run” Irwin Professional

2-Rentabilidad Real Máxima y Mínima de la renta variable vs la renta fija 1802-2001 Conclusión2: Cuanto mayor el horizonte de inversión, el peor resultado de la renta variable más mejora frente al peor de la renta fija. A partir de 17 años, siempre es mejor la renta variable Página Fuente: Jeremy Siegel “Stocks for the long run” Irwin Professional

2-Porcentaje del tiempo en que la renta variable BATE a la renta fija Conclusión: De nuevo a partir de los 20 años casi siempre lo hace mejor la renta variable Página Fuente: Jeremy Siegel “Stocks for the long run” Irwin Professional

Página ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],3- ¿Por qué las acciones son más rentables a largo plazo?

EJEMPLOS de políticas inflacionarias ARGENTINA: RENTA FIJA vs. RENTA VARIABLE (2000-2007) ÍNDICE BURSÁTIL MERVAL (2000-2007) BONO DEL ESTADO ARGENTINO (2000-2007) +300% -70% Fuente: Bloomberg

PESO MEXICANO, 1969-2009 (Monthly Spot – Pesos por USD) Source: Ron Griess, www.thechartstore.com www.gloomboomdoom.com -95% Página

EVOLUCIÓN DE LA BOLSA MEXICANA (Pesos y USD), 1979-1988 Source: Acciones Y Valores De Mexico, SA; Marc Faber, The Great Money Illusion (Hong Kong, 1988) www.gloomboomdoom.com -52% -71% +11.611% +18% Página

Cómo los tipos de interés artificialmente bajos causaron la burbuja Fed Fund Rate se mantuvo al 1% hasta junio 2004 Source: Ed Yardeni, www.yardeni.com WWW.GLOOMBOOMDOOM.COM

Cómo los economistas se equivocaron tanto? Source: Ned Davis Research www.gloomboomdoom.com

Bono americano a 10 años (mensual) Source: Ed Yardeni, www.yardeni.com www.gloomboomdoom.com

Página ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],5- Invertir en Renta Variable

5.2 “Value Investors” Reseñables Otros: Peter Lynch (Fidelity Magellan), John Tempelton, John Neff, etc.

2- Comparativa de Rentabilidad BESTINFOND Vs INDICE REFERENCIA * INDICE DE REFERENCIA:es una media ponderada del IGBM, PSI y MSCI (hasta el 12/05/05 era el IGBM, ya que el fondo invertía sólo en renta variable española). * Todas las rentabilidades de Bestinver son netas y están expresadas en €, descontados gastos y comisiones.

5.3- “Ciudadanos” con un “mismo origen intelectual” (Graham and Doddsville): Características comunes a todos ellos ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Página

5.4- Similitudes de nuestra estrategia con la de otros inversores “Value” ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Página

5.4- Lo que nos diferencia… ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Página

5.4- … la Escuela Austríaca de Economía Página

[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Página 5.4- Aplicaciones: ¿Cómo invertimos en Bestinver?

5.5- Principales Características de la Cartera Página

TRES EJEMPLOS DE INVERSIÓN Página

1- Ejemplo de Inversión: BMW - acciones preferentes

2- Ejemplo de Inversión: CIR ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object]

2- Ejemplo de Inversión: CIR (*) SORGENIA: Aumento de capital en 2008-2009 de 300 mill.€. El accionista minoritario Verbund, acudió al 100% de la emisión de derechos, valorando la compañía en 3.800 mill.€. Cir posee el 52% de Sorgenia. Fuente: Bestinver

Página Fuente: Bestinver 6.3- Ejemplo de Inversión: FERROVIAL

6.4- Valoraciones Conservadoras de las Compañías 2008 Fuente: Elaboración propia - Bestinver ,[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],[object Object],Página

Página BESTINVER C/ Juan de Mena, 8 - 1º 28014 Madrid Tef. 91.595.91.50 Fax: 91.595.91.20 [email_address] www.bestinver.es

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