El siglo XXI es testigo de una creciente disputa entre grandes potencias por el control de recursos naturales estratégicos (minerales, agua, biodiversidad y toda fuente de energía primaria) y la creación de nuevas divisas. China, que ya se convirtió en el primer importador mundial de petróleo conforme a las mediciones de corto plazo de la Agencia Internacional de Energía (AFP, 10/10/2013) tendrá un papel protagónico. Su participación será 40% de la demanda global de energía para 2040. La consultora Wood Mackenzie calcula que 70% de la demanda petrolera china se satisfará mediante importaciones para 2020, un aumento de 146% que implicaría un gasto aproximado de 550,000 millones de dólares (mdd).
El documento discute la popularidad de las inversiones en oro a través del tiempo. Explica que el oro ha sido una moneda confiable desde antes del papel moneda y sigue siendo una inversión valiosa durante períodos de crisis. También señala que China está aumentando sus compras de oro para fortalecer el yuan internacionalmente y reducir la dependencia del dólar. Finalmente, argumenta que las inversiones en oro ofrecen estabilidad a largo plazo y que Emgoldex provee oportunidades de ingresos a través de su modelo
El documento describe la evolución del sistema monetario internacional a través de la historia. Comenzó con el patrón oro clásico entre 1876-1913, luego el período de entreguerras de 1918-1939, seguido por el sistema de Bretton Woods de 1944-1971 y finalmente el régimen actual de tipos de cambio flexibles. Cada sistema se adaptó a los cambios en la economía mundial y requirió cooperación entre países para establecer reglas que facilitaran el comercio y flujo de capitales internacionales.
Andbank Opinión corporativa mensual febrero 2016Andbank
Andbank Informe de opinión corporativa mensual de febrero 2016 Análisis macroeconómico y de mercados financieros, renta variable, renta fija, divisas y materias primas, así como recomendaciones en fondos de inversión.
Inversión y finanzas_ Euro y dólar, ¿más allá de la paridad?Andbank
Los expertos consultados prevén que la paridad entre el euro y el dólar estadounidense se alcanzará en los próximos meses, debido a las divergencias entre las políticas monetarias del BCE y la Fed, y los diferentes momentos del ciclo económico en Europa y EE.UU. Algunos gestores creen que parte de las subidas de tipos de la Fed ya están descontadas en el dólar, aunque advierten que la Fed limitará la apreciación de su divisa para no poner en riesgo la recuperación económica de EE.UU
Andbank Informe de estrategia semanal de mercados15 de febrero 2016Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados de Andbank. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión. Estrategia en renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
El siglo XXI es testigo de una creciente disputa entre grandes potencias por el control de recursos naturales estratégicos (minerales, agua, biodiversidad y toda fuente de energía primaria) y la creación de nuevas divisas. China, que ya se convirtió en el primer importador mundial de petróleo conforme a las mediciones de corto plazo de la Agencia Internacional de Energía (AFP, 10/10/2013) tendrá un papel protagónico. Su participación será 40% de la demanda global de energía para 2040. La consultora Wood Mackenzie calcula que 70% de la demanda petrolera china se satisfará mediante importaciones para 2020, un aumento de 146% que implicaría un gasto aproximado de 550,000 millones de dólares (mdd).
El documento discute la popularidad de las inversiones en oro a través del tiempo. Explica que el oro ha sido una moneda confiable desde antes del papel moneda y sigue siendo una inversión valiosa durante períodos de crisis. También señala que China está aumentando sus compras de oro para fortalecer el yuan internacionalmente y reducir la dependencia del dólar. Finalmente, argumenta que las inversiones en oro ofrecen estabilidad a largo plazo y que Emgoldex provee oportunidades de ingresos a través de su modelo
El documento describe la evolución del sistema monetario internacional a través de la historia. Comenzó con el patrón oro clásico entre 1876-1913, luego el período de entreguerras de 1918-1939, seguido por el sistema de Bretton Woods de 1944-1971 y finalmente el régimen actual de tipos de cambio flexibles. Cada sistema se adaptó a los cambios en la economía mundial y requirió cooperación entre países para establecer reglas que facilitaran el comercio y flujo de capitales internacionales.
Andbank Opinión corporativa mensual febrero 2016Andbank
Andbank Informe de opinión corporativa mensual de febrero 2016 Análisis macroeconómico y de mercados financieros, renta variable, renta fija, divisas y materias primas, así como recomendaciones en fondos de inversión.
Inversión y finanzas_ Euro y dólar, ¿más allá de la paridad?Andbank
Los expertos consultados prevén que la paridad entre el euro y el dólar estadounidense se alcanzará en los próximos meses, debido a las divergencias entre las políticas monetarias del BCE y la Fed, y los diferentes momentos del ciclo económico en Europa y EE.UU. Algunos gestores creen que parte de las subidas de tipos de la Fed ya están descontadas en el dólar, aunque advierten que la Fed limitará la apreciación de su divisa para no poner en riesgo la recuperación económica de EE.UU
Andbank Informe de estrategia semanal de mercados15 de febrero 2016Andbank
Informe de estrategia semanal de mercados de Andbank. Análisis macroeconómico y recomendaciones de inversión. Estrategia en renta variable, renta fija, divisas, materias primas y fondos de inversión.
Dinero, patrón oro, sistema monetario y crisismibrela
Este documento describe la historia del dinero, desde las primeras monedas acuñadas hasta el sistema monetario actual. Explica cómo el oro se consolidó como dinero debido a sus propiedades, el surgimiento de los bancos y el papel moneda, el sistema de patrón oro y reserva fraccionaria, y cómo los ciclos de expansión del crédito causan crisis económicas. También analiza posibles alternativas al sistema monetario europeo actual.
Los banqueros en el Foro Económico Mundial en Davos advirtieron que nuevas regulaciones amenazan sofocar la recuperación económica global. Pidieron al presidente Obama que adopte reformas más contundentes. Más tarde, Obama defenderá la necesidad de más regulaciones para frenar los excesos de riesgo en Wall Street. Algunos piden mayores impuestos a las instituciones financieras para recuperar dinero de los rescates gubernamentales desde 2008.
El documento describe la evolución de los sistemas monetarios internacionales. Comenzó con el patrón oro en el siglo XIX, luego el sistema de Bretton Woods estableció el dólar como divisa de referencia después de la Segunda Guerra Mundial. La crisis de los años 1970 llevó al abandono del dólar como patrón y la adopción de tipos de cambio flotantes.
La rentabilidad de los depósitos bancarios ha caído mucho más rápido que los intereses cobrados por los préstamos, lo que ha permitido a los bancos españoles mejorar sus márgenes de beneficios. Sin embargo, los expertos advierten que esta situación podría cambiar en los próximos meses, con mayores reducciones en los tipos de interés de los créditos que podrían poner en aprietos a algunas entidades. También señalan que la falta de competencia debido a la concentración del sector bancario ha limitado las baj
1) China es el mayor productor de oro del mundo y la demanda de oro físico e importaciones han aumentado sustancialmente en los últimos meses.
2) La demanda de inversión en oro en China aumentó un 70% en 2010, superando a Alemania y EE.UU., y se espera que aumente entre un 40-50% en 2011.
3) China puede convertirse en el próximo gran comprador de oro impulsado por la demanda institucional y particular, debido a que la inflación reduce el valor de los ahorros en cuentas bancarias.
Este documento resume la propuesta de la Comisión Europea para crear una Unión de Mercados de Capitales (UMC) con el objetivo de diversificar las fuentes de financiación de las pequeñas y medianas empresas (PYME) y hacerlas más baratas. Actualmente, la financiación a las empresas en Europa depende en gran medida de los bancos. La UMC busca desarrollar los mercados de capitales a largo plazo en Europa y movilizar fondos para infraestructuras y PYME a través de la creación de fondos de inversión europeos.
(303)long el puzzle de los tipos negativosManfredNolte
Los tipos de interés se han reducido a niveles muy bajos o incluso negativos en muchos países para estimular la economía. Esto beneficia a los deudores pero perjudica a los ahorradores, que reciben poco o ningún interés por sus depósitos. Algunos expertos argumentan que la política monetaria ultralaxa solo alivia problemas a corto plazo y no resuelve problemas estructurales, por lo que se necesitan también políticas fiscales para invertir en educación e infraestructura y así aumentar la productividad a largo plazo
El sistema monetario internacional (SMI) regula las transacciones económicas internacionales entre países mediante el establecimiento de normas y acuerdos. A lo largo de la historia ha habido tres modelos principales de SMI: el patrón oro entre 1880-1914 y 1925-1931, el sistema de Bretton Woods de 1946 a 1973, y los tipos de cambio flexibles desde 1973 hasta la actualidad. El SMI busca generar liquidez monetaria internacional para facilitar el comercio entre naciones y estabilizar los tipos de cambio entre divisas nacional
1) El documento presenta un resumen semanal de temas económicos de la semana del 26 al 30 de enero de 2009. 2) Se analizan las perspectivas para el precio del oro en 2009, señalando que es probable que supere los niveles récord de 2008 debido a la incertidumbre económica. 3) También describe las características que predominarán en la crisis internacional de 2009, incluyendo la continuidad de la crisis financiera, el aumento del desempleo y del gasto público, y el deterioro de las finanzas públic
El precio del oro ha subido entre 340% y 460% en los últimos 10 años debido al aumento de la deuda pública, la crisis financiera de 2008 y las políticas monetarias expansivas. Aunque la demanda de oro ha superado la oferta en los últimos años, impulsando los precios, recientemente ha habido ventas masivas por parte de fondos de inversión, haciendo caer los precios a corto plazo. No obstante, los fundamentos a mediano plazo siguen siendo positivos para el oro dado el estímulo monetario continuo
El documento habla sobre las razones para invertir en oro. Explica que el oro ha sido valorado por siglos como refugio en épocas de incertidumbre, ofreciendo protección contra riesgos de crédito, liquidez y mercado. También diversifica carteras de inversión dado que su precio no está correlacionado con otros activos. La demanda de oro proviene principalmente de joyería y tradiciones culturales en Asia y Medio Oriente.
El documento introduce los commodities y explica que son bienes producidos en masa con bajo nivel de diferenciación como el maíz, la soya y los metales. Luego describe que el oro es el commodity con más liquidez y fácil de negociar, asociado históricamente con la riqueza. Finalmente, resume las razones para invertir en oro como cobertura contra la inflación y la inestabilidad económica.
A vueltas con el dinero FIAT o FiduciarioManfredNolte
El documento discute el dinero "fiat" o fiduciario que actualmente se utiliza en la mayoría de los países en comparación con el patrón oro del pasado. Explica que el dinero fiat es emitido por los bancos centrales y no tiene valor intrínseco, sino que la gente le otorga valor por la fe en el sistema. Aunque el patrón oro funcionó durante siglos, el crecimiento del comercio mundial hizo que el suministro de oro fuera insuficiente, lo que llevó al abandono del patrón oro en 1971 y la
El documento describe la evolución del Sistema Monetario Internacional. Inicialmente, el sistema se basaba en el patrón oro entre 1870-1914 y 1925-1931, pero este sistema se desintegró durante la Gran Depresión de los años 30 cuando muchos países abandonaron el patrón oro y permitieron que sus monedas flotaran. Esto condujo a la inestabilidad financiera, el desempleo y la desintegración económica internacional. Para resolver estos problemas, en 1944 se establecieron las Instituciones de Bretton Woods para regular el sistema monetario mund
Este documento analiza el impacto de las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales en los mercados financieros. Discute cómo la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Japón han mantenido sus estímulos monetarios, apoyando los mercados estadounidenses y japoneses, mientras que el BCE ha proporcionado un estímulo más limitado en la zona euro.
Emgoldex se está caracterizando por ser una Empresa de alta rentabilidad debido a su novedoso sistema de inversión.
Hasta que la gente comenzó a usar el papel moneda, el oro ha sido el único, y debe tenerse en cuenta, la moneda más confiable. En este caso, el valor del dinero fue apoyado con una cierta cantidad de los metales preciosos, gracias a que cada nota recibió un valor material.
El documento analiza la reciente caída en el valor de los criptoactivos como bitcoin. Argumenta que la caída se debe a que los criptoactivos han alcanzado una capitalización de mercado de billones de dólares, correlacionándose con los mercados financieros tradicionales y pudiendo desestabilizarlos debido a su gran volatilidad. El documento también critica la decisión de El Salvador de darle curso legal al bitcoin y aboga por una regulación global de los criptoactivos que establezca requisitos de transparencia y
Geopolitica espiritual documentos ineditos tomo ii develado por vm principe g...Develando Documentos
El documento discute la situación económica y financiera de China y Estados Unidos. Señala que las empresas chinas tienen grandes cantidades de deuda en dólares que vencen, lo que podría presionar al yuan. También sugiere que las reservas de oro reportadas por Estados Unidos podrían ser mayormente tungsteno en lugar de oro real. Finalmente, cuestiona la capacidad militar real de Estados Unidos e insinúa que tiene bases nucleares secretas no reportadas.
Geopolitica espiritual documentos ineditos tomo ii develado por vm principe g...Mashiaj Gurdjieff
El documento discute la situación económica y financiera de China y Estados Unidos. Señala que las empresas chinas tienen grandes cantidades de deuda en dólares que vencen, lo que podría presionar al yuan. También sugiere que las reservas de oro reportadas por Estados Unidos podrían ser mayormente tungsteno en lugar de oro real. Finalmente, cuestiona la capacidad militar real de Estados Unidos e insinúa que tiene bases nucleares secretas no reportadas.
Articulo de Javier López sobre el Oro y la Crisis de Deuda en la revista económica del Diario de Avisos - Marzo 2016
Articulo La Gaveta Económica de Canarias(Diario de Avisos) Nº7
Dinero, patrón oro, sistema monetario y crisismibrela
Este documento describe la historia del dinero, desde las primeras monedas acuñadas hasta el sistema monetario actual. Explica cómo el oro se consolidó como dinero debido a sus propiedades, el surgimiento de los bancos y el papel moneda, el sistema de patrón oro y reserva fraccionaria, y cómo los ciclos de expansión del crédito causan crisis económicas. También analiza posibles alternativas al sistema monetario europeo actual.
Los banqueros en el Foro Económico Mundial en Davos advirtieron que nuevas regulaciones amenazan sofocar la recuperación económica global. Pidieron al presidente Obama que adopte reformas más contundentes. Más tarde, Obama defenderá la necesidad de más regulaciones para frenar los excesos de riesgo en Wall Street. Algunos piden mayores impuestos a las instituciones financieras para recuperar dinero de los rescates gubernamentales desde 2008.
El documento describe la evolución de los sistemas monetarios internacionales. Comenzó con el patrón oro en el siglo XIX, luego el sistema de Bretton Woods estableció el dólar como divisa de referencia después de la Segunda Guerra Mundial. La crisis de los años 1970 llevó al abandono del dólar como patrón y la adopción de tipos de cambio flotantes.
La rentabilidad de los depósitos bancarios ha caído mucho más rápido que los intereses cobrados por los préstamos, lo que ha permitido a los bancos españoles mejorar sus márgenes de beneficios. Sin embargo, los expertos advierten que esta situación podría cambiar en los próximos meses, con mayores reducciones en los tipos de interés de los créditos que podrían poner en aprietos a algunas entidades. También señalan que la falta de competencia debido a la concentración del sector bancario ha limitado las baj
1) China es el mayor productor de oro del mundo y la demanda de oro físico e importaciones han aumentado sustancialmente en los últimos meses.
2) La demanda de inversión en oro en China aumentó un 70% en 2010, superando a Alemania y EE.UU., y se espera que aumente entre un 40-50% en 2011.
3) China puede convertirse en el próximo gran comprador de oro impulsado por la demanda institucional y particular, debido a que la inflación reduce el valor de los ahorros en cuentas bancarias.
Este documento resume la propuesta de la Comisión Europea para crear una Unión de Mercados de Capitales (UMC) con el objetivo de diversificar las fuentes de financiación de las pequeñas y medianas empresas (PYME) y hacerlas más baratas. Actualmente, la financiación a las empresas en Europa depende en gran medida de los bancos. La UMC busca desarrollar los mercados de capitales a largo plazo en Europa y movilizar fondos para infraestructuras y PYME a través de la creación de fondos de inversión europeos.
(303)long el puzzle de los tipos negativosManfredNolte
Los tipos de interés se han reducido a niveles muy bajos o incluso negativos en muchos países para estimular la economía. Esto beneficia a los deudores pero perjudica a los ahorradores, que reciben poco o ningún interés por sus depósitos. Algunos expertos argumentan que la política monetaria ultralaxa solo alivia problemas a corto plazo y no resuelve problemas estructurales, por lo que se necesitan también políticas fiscales para invertir en educación e infraestructura y así aumentar la productividad a largo plazo
El sistema monetario internacional (SMI) regula las transacciones económicas internacionales entre países mediante el establecimiento de normas y acuerdos. A lo largo de la historia ha habido tres modelos principales de SMI: el patrón oro entre 1880-1914 y 1925-1931, el sistema de Bretton Woods de 1946 a 1973, y los tipos de cambio flexibles desde 1973 hasta la actualidad. El SMI busca generar liquidez monetaria internacional para facilitar el comercio entre naciones y estabilizar los tipos de cambio entre divisas nacional
1) El documento presenta un resumen semanal de temas económicos de la semana del 26 al 30 de enero de 2009. 2) Se analizan las perspectivas para el precio del oro en 2009, señalando que es probable que supere los niveles récord de 2008 debido a la incertidumbre económica. 3) También describe las características que predominarán en la crisis internacional de 2009, incluyendo la continuidad de la crisis financiera, el aumento del desempleo y del gasto público, y el deterioro de las finanzas públic
El precio del oro ha subido entre 340% y 460% en los últimos 10 años debido al aumento de la deuda pública, la crisis financiera de 2008 y las políticas monetarias expansivas. Aunque la demanda de oro ha superado la oferta en los últimos años, impulsando los precios, recientemente ha habido ventas masivas por parte de fondos de inversión, haciendo caer los precios a corto plazo. No obstante, los fundamentos a mediano plazo siguen siendo positivos para el oro dado el estímulo monetario continuo
El documento habla sobre las razones para invertir en oro. Explica que el oro ha sido valorado por siglos como refugio en épocas de incertidumbre, ofreciendo protección contra riesgos de crédito, liquidez y mercado. También diversifica carteras de inversión dado que su precio no está correlacionado con otros activos. La demanda de oro proviene principalmente de joyería y tradiciones culturales en Asia y Medio Oriente.
El documento introduce los commodities y explica que son bienes producidos en masa con bajo nivel de diferenciación como el maíz, la soya y los metales. Luego describe que el oro es el commodity con más liquidez y fácil de negociar, asociado históricamente con la riqueza. Finalmente, resume las razones para invertir en oro como cobertura contra la inflación y la inestabilidad económica.
A vueltas con el dinero FIAT o FiduciarioManfredNolte
El documento discute el dinero "fiat" o fiduciario que actualmente se utiliza en la mayoría de los países en comparación con el patrón oro del pasado. Explica que el dinero fiat es emitido por los bancos centrales y no tiene valor intrínseco, sino que la gente le otorga valor por la fe en el sistema. Aunque el patrón oro funcionó durante siglos, el crecimiento del comercio mundial hizo que el suministro de oro fuera insuficiente, lo que llevó al abandono del patrón oro en 1971 y la
El documento describe la evolución del Sistema Monetario Internacional. Inicialmente, el sistema se basaba en el patrón oro entre 1870-1914 y 1925-1931, pero este sistema se desintegró durante la Gran Depresión de los años 30 cuando muchos países abandonaron el patrón oro y permitieron que sus monedas flotaran. Esto condujo a la inestabilidad financiera, el desempleo y la desintegración económica internacional. Para resolver estos problemas, en 1944 se establecieron las Instituciones de Bretton Woods para regular el sistema monetario mund
Este documento analiza el impacto de las políticas monetarias expansivas de los bancos centrales en los mercados financieros. Discute cómo la Reserva Federal de EE.UU. y el Banco de Japón han mantenido sus estímulos monetarios, apoyando los mercados estadounidenses y japoneses, mientras que el BCE ha proporcionado un estímulo más limitado en la zona euro.
Emgoldex se está caracterizando por ser una Empresa de alta rentabilidad debido a su novedoso sistema de inversión.
Hasta que la gente comenzó a usar el papel moneda, el oro ha sido el único, y debe tenerse en cuenta, la moneda más confiable. En este caso, el valor del dinero fue apoyado con una cierta cantidad de los metales preciosos, gracias a que cada nota recibió un valor material.
El documento analiza la reciente caída en el valor de los criptoactivos como bitcoin. Argumenta que la caída se debe a que los criptoactivos han alcanzado una capitalización de mercado de billones de dólares, correlacionándose con los mercados financieros tradicionales y pudiendo desestabilizarlos debido a su gran volatilidad. El documento también critica la decisión de El Salvador de darle curso legal al bitcoin y aboga por una regulación global de los criptoactivos que establezca requisitos de transparencia y
Geopolitica espiritual documentos ineditos tomo ii develado por vm principe g...Develando Documentos
El documento discute la situación económica y financiera de China y Estados Unidos. Señala que las empresas chinas tienen grandes cantidades de deuda en dólares que vencen, lo que podría presionar al yuan. También sugiere que las reservas de oro reportadas por Estados Unidos podrían ser mayormente tungsteno en lugar de oro real. Finalmente, cuestiona la capacidad militar real de Estados Unidos e insinúa que tiene bases nucleares secretas no reportadas.
Geopolitica espiritual documentos ineditos tomo ii develado por vm principe g...Mashiaj Gurdjieff
El documento discute la situación económica y financiera de China y Estados Unidos. Señala que las empresas chinas tienen grandes cantidades de deuda en dólares que vencen, lo que podría presionar al yuan. También sugiere que las reservas de oro reportadas por Estados Unidos podrían ser mayormente tungsteno en lugar de oro real. Finalmente, cuestiona la capacidad militar real de Estados Unidos e insinúa que tiene bases nucleares secretas no reportadas.
Articulo de Javier López sobre el Oro y la Crisis de Deuda en la revista económica del Diario de Avisos - Marzo 2016
Articulo La Gaveta Económica de Canarias(Diario de Avisos) Nº7
El documento describe dos crisis paralelas en 1929 y la actualidad. En 1929, una crisis bancaria europea desencadenó una crisis de deuda soberana que condujo a la guerra de divisas. El patrón oro estimuló el comercio internacional hasta la Primera Guerra Mundial. La Conferencia de Génova de 1922 estableció un nuevo sistema monetario, el "patrón cambio oro", pero este sistema se extendió la Gran Depresión globalmente después del colapso bursátil de 1929 en Estados Unidos.
Este documento resume el análisis de sensibilidad realizado por Kallpa SAB sobre cómo variaciones en el precio del oro afectarían el valor fundamental de cuatro empresas mineras auríferas que cotizan en la Bolsa de Valores de Lima. El análisis muestra que a pesar de la caída reciente en el precio del oro, todas las empresas aún presentan un potencial de apreciación. Las empresas juniors son las que registran el mayor potencial de ganancias debido a su mayor riesgo. Kallpa SAB concluye que es una bu
El documento resume el sistema monetario internacional, incluyendo la historia de diferentes sistemas como el patrón oro clásico y los mecanismos de ajuste de desequilibrios en la balanza de pagos bajo ese sistema. También describe los diferentes regímenes cambiarios como tipos de cambio fijos, bandas de flotación y tipos de cambio flexibles, concluyendo que el actual sistema monetario internacional se ha adaptado a las condiciones cambiantes adoptando en su mayoría sistemas de flotación.
La demanda de oro está aumentando debido a la inestabilidad económica en Europa y Estados Unidos, lo que hace que los inversionistas y bancos centrales consideren al oro como un refugio seguro. El oro es una buena opción de inversión para la diversificación de carteras y cobertura contra el riesgo del mercado, y su valor tiende a aumentar con la inflación y la debilidad de las monedas. Los fondos de inversión en oro son una forma conveniente para los inversionistas minoristas de participar en el mercado del oro sin
Andes sab.comportamiento y perspectivas del precio del oro 1gro77
El documento resume el comportamiento reciente del precio del oro y explica que luego de alcanzar un máximo en 2012 ha venido cayendo, a pesar del estímulo monetario continuo en Estados Unidos. Argumenta que esta caída podría deberse a la manipulación del mercado por grandes fondos de cobertura que han vendido oro a futuro para forzar una caída de precios y así cubrir sus posiciones cortas a menor costo. No obstante, los bancos centrales han seguido comprando grandes cantidades de oro, por lo que
Invertir en las economias de america latinaDavid Osio
El documento analiza las oportunidades y riesgos de invertir en las economías de América Latina en la situación actual según la perspectiva de David Osio, CEO de Davos Financial Group. Se discuten las perspectivas de Cuba, Centroamérica y el Caribe, Colombia y Venezuela. Cuba ofrece oportunidades a mediano plazo debido a la apertura, mientras que Venezuela presenta un alto riesgo de impago pero también oportunidades si cambia su política económica. Centroamérica y el Caribe tienen algunas oportunidades pero la reg
En el presente documento se establece un paso a paso para la elaboración de un informe detallado de la pasantías del programa administración de empresas de la fundación universitaria del área andina
INFORMES SOBRE PRODUCTIVIDAD:OCDE Y OTROS.ManfredNolte
Nuestra productividad no solo es más baja que la de nuestros socios comerciales, sino que las diferencias se van ahondando persistentemente sin visos de compostura a plazo cercano.
En esta presentación, exploraremos los conceptos clave del Producto Interno Bruto (PIB) y el Producto Nacional Bruto (PNB). A lo largo de las diapositivas, desglosaremos sus definiciones, componentes, diferencias y su relevancia en la economía. También discutiremos cómo se calculan, sus aplicaciones prácticas y su importancia para la toma de decisiones económicas a nivel nacional e internacional. Acompáñanos a entender estos indicadores económicos fundamentales que proporcionan una visión integral de la actividad económica y el bienestar de una nación.
EJECUCION PRESUPUESTARIO DEL SECTOR PUBLICO DEL ESTADO PERUAN
Las mineras renacen al calor de la fiebre del oro (forbes abril 2020)
1. CORE BUSINESS INVERSIONES
LORENZO RAMÍREZ
LAS MINERAS RENACEN AL
CALORDELAFIEBREDELORO
LA TORMENTA DEL CORONAVIRUS EN LOS MERCADOS FINANCIEROS Y LA EXTENSIÓN
DE LA POLÍTICA MONETARIA EXPANSIVA HAN IMPULSADO LA COTIZACIÓN DEL ORO.
C
uando a mediados del siglo XIX los
colonos se dirigían al sur de Ca-
lifornia desde la Costa Este de
oro nadie podía imaginar que la industria
minera alcanzaría su mejor momento casi
dos siglos después, en plena era de la trans-
formación digital. Los míticos fortyniners
han evolucionado hasta convertirse en
grandes corporaciones que, en los últimos
meses, han realizado un esfuerzo de control
-
-
de los metales preciosos que extraen de los
yacimientos.
Tras un 2019 en el que el oro experi-
mentó una revalorización del 18% respecto
inversión que tienen a este metal como ac-
y la evolución de los riesgos geopolíticos y
económicosenelarranquedelpresenteejer-
cicio hacen presagiar que este activo refugio
por excelencia mantendrá la tendencia en
los próximos meses. Al igual que la plata o
la mayoría de los dispositivos electrónicos–
el oro es una de las apuestas de las gestoras
potenciará las políticas monetarias expan-
sivas para luchar contra la crisis económica
derivada de la extensión del COVID19.
Rendimientos dorados
Ya no se trata sólo de que los inversores
adquieran oro como reserva de valor en
tiempos inciertos, sino que existe una am-
-
vierten en las compañías mineras y que han
logrando unos rendimientos que superan
en algunos casos incluso el 50% hasta que la
-
tal amarillo crezca a un nivel superior a la
oferta –elemento característico de este tipo
-
nerando importantes retornos.
-
zález socio fundador de NextepFinance,
existen sólidos motivos para que se man-
tenga la tendencia. “Los fondos de renta
plusvalía, puesto que los tipos de interés no
-
rés. Si a eso le sumamos que estamos en un
entorno en el que los depósitos no generan
dinero más conservador?Mucho irá al ladri-
-
cia el oro”, señala el economista.
Más allá de la adquisición de oro físico
en forma de monedas o lingotes, las gestoras
están incorporando a sus carteras acciones,
fondos de inversión y ETFs en los que las
procesamiento y negociación de metales
preciosos tienen un peso cada vez más rele-
vante, una vez que han dejado atrás sus pro-
más del 20% de su valor en Bolsa en el inicio
-
lances saneados y una adecuada gestión de
-
litativo determinante.
en 2008), las acciones de empresas mineras
-
vos fue muy fuerte, lo que provocó que la
Además, las empresas adoptaron decisiones
erróneas, incluyendo fusiones y adquisicio-
de nuevos proyectos que suponían grandes
-
chos y el aumento de los riesgos del sector
se produjeron en el momento equivocado”,
un retorno anual del 53,9% en 2019.
Actualmente la situación es comple-
perspectiva de la gestión empresarial de las
convertirse en palancas de crecimiento.
“Las acciones de estas compañías ahora es-
tánenunaposiciónmuchomásparecida
82 FORBES // ABRIL 2020
2. MODI OMNIS ENIS VOLORITATUS, ALITIUM IM
SEQUE OFFICATUR SAM RA VOLOR ADICTO ODI
RECUS DEL IS DOLUPTUR REPREM NEM
a la del año 2000 que a la del 2008 o la
y que los equipos de gestión sigan siendo
-
añade Luke.
-
-
-
-
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-
-
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-
-
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-
AL IGUAL QUE LA PLATA O EL PALADIO, EL ORO ES
UNA DE LAS APUESTAS DE LAS GESTORAS EN ÉPOCAS
DE INCERTIDUMBRE, ESPECIALMENTE AHORA
ABRIL 2020 // FORBES 83
3. CORE BUSINESS INVERSIONES
EL SALVAVIDAS PARA RECONSTRUIR
EL SISTEMA MONETARIO
LA DECISIÓN DEL BUNDESBANK de repatriar las reservas de oro
que tenía en las cámaras acorazadas de Nueva York, Londres o
París y el aumento de las compras por parte de sus homólogos
en China y Rusia para respaldar sus respectivas divisas e intentar
luchar contra la hegemonía del dólar ponen de manifiesto que
las instituciones de las que depende la estabilidad del sistema
monetario global se están preparando para escenarios adversos.
Hasta el punto de que el Banco Central de Holanda admite en su
propia página web que “si el sistema colapsa, el stock de oro po-
dría servir como base para reconstruirlo”. Un aviso a navegantes
que confirma que las políticas monetarias expansivas han puesto
en peligro los cimientos de las finanzas globales.
El pasado año los bancos centrales fueron compradores netos de
oro por décimo año consecutivo, incrementando sus reservas en
este metal en 650 toneladas, según las estadísticas que publi-
ca el World Gold Council. La Reserva Federal de Estados Unidos
(Fed, por sus siglas en inglés) es el banco central con un mayor
volumen de reservas de oro, al contabilizar un total de 8.133 tone-
ladas, seguido muy de lejos por las 3.366 toneladas de Alemania,
las 2.451 de Italia y las 2.436 de Francia. En cuanto a la evolución
en 2019, el banco central que más adquisiciones de oro realizó fue
el turco, con un incremento anual del 20%.
Los datos anticipan una creciente preocupación por la evolución
de las monedas estatales de curso forzoso ante la nueva era mo-
netaria en la que las políticas no convencionales se han converti-
do en norma. Como recuerda a Forbes Paula Mercado, directora
de análisis de VDOS, “el valor de un lingote de oro es más estable
a lo largo del tiempo que el de su equivalente en divisa de curso
legal. Y si una divisa se devalúa por las circunstancias que sea en
un país determinado el volumen de reservas en divisas sufre un
deterioro que no se produce si lo que se acumula es oro físico”.
En todo caso siempre habrá economistas que consideren que, en
realidad, no es el oro el que se aprecia o deprecia, sino que son
las divisas estatales fiduciarias las que varían su relación con el
metal amarillo en función de las políticas monetarias de cada
momento histórico.
FUENTEINVESTING.COM
EVOLUCIÓN DEL NYSE ARCA GOLD BUGS INDEX
LAS RESERVAS DE ORO EN PODER DE LA BANCA CENTRAL
(También conocido como índice HUI, es uno de los índices de compañías mineras de oro más importantes del mercado).
# PAÍS TONELADAS % DE LAS RESERVAS
1 ESTADOS UNIDOS 8.133,5 76,6%
2 ALEMANIA 3.336,5 72,8%
3 ITALIA 2.451,8 68,0%
4 FRANCIA 2.436,0 62,4%
5 RUSIA 2.261,5 19,6%
# PAÍS TONELADAS % DE LAS RESERVAS
6 CHINA 1.948,3 2,8%
7 SUIZA 1.040,0 5,8%
8 JAPÓN 765,2 2,7%
9 INDIA 625,6 6,6%
10 HOLANDA 612,5 68,7%
ENERO 2004
0
100
200
300
400
500
600
ENERO 2006 ENERO 2008 ENERO 2010 ENERO 2012 ENERO 2014 ENERO 2016 ENERO 2018
163,70
84 FORBES // ABRIL 2020
4. CASAS DE ANÁLISIS, GESTORASY LOS BANCOS DE
INVERSIÓN COINCIDEN EN QUE EL RALLY ALCISTA
DE LOS METALES PRECIOSOS CONTINUARÁ
zo, donde la volatilidad seguirá siendo
la gran protagonista. Existen variables que
son difíciles de prever, estimar y controlar
que pueden provocar más de un dolor de ca-
beza al inversor poco avezado. Los “cisnes
negros” popularizados por NassimTaleb y
que han cobrado plena actualidad con la lle-
gada del coronavirus deWuhan.
“El precio depende del coste marginal de
producción, el que estimula la nueva oferta
necesaria para abastecer al mercado. Este
indicador es bastante estable, y por eso tie-
nelógicaqueendeterminadosmomentosde
volatilidaddelacotizacióndelosmetales las
acciones de las compañías extractivas no se
muestren tan volátiles. En cualquier caso
esto es la teoría, pero muchas veces a corto
plazo los movimientos del mercado son di-
fíciles de explicar desde la lógica, y se deben
-
nen poco que ver con los fundamentales. Si
una minera presenta problemas de balance
su volatilidad será mucho mayor. Lo hemos
visto estos años en casos como Glencore,
ArcelorMittal y otros”, argumenta a For-
bes Luis Fernando Utrera, subdirector del
Máster en Bolsa y Mercados Financieros
del IEB.
El perfil inversor
-
nados metales preciosos sean poco volátiles
continentes excepto en la Antártida– no
implica que los activos ligados a ellos sean
reverenciados a materias primas son com-
los ETFs, los futuros o los estructurados– y
además hay que tener en cuenta su coste en
comisiones.
En este sentido Paula Mercado apunta
que “los fondos de inversión y otros activos
que invierten en compañías mineras no de-
berían formar parte de carteras conservado-
la espera de que se desencadenen eventos
impredecibles”.
De hecho, ese parece ser el caso actual,
enelqueelpánicogeneradoporlaextensión
de la epidemia del COVID19 ha llevado a
la cotización del oro a su nivel más alto de
los últimos siete años. Las caídas bursátiles
sirven históricamente de catalizador para el
precio del activo refugio por excelencia y en
estaocasiónnohasidodiferente.Sólolosbo-
nos del Tesoro norteamericano han seguido
laesteladelmetalamarillomientraslascrip-
todivisas–conBitcoinalacabeza–hanmos-
trado su debilidad para comportarse como
alternativas de inversión contracíclicas.
Sin embargo, los analistas de Julius Baer
anticipan que el oro no escapará a la volati-
lidad en los próximos meses, ya que habrá
inversores que tengan que liquidar posicio-
nes para cubrir las pérdidas generadas por
-
pales índices bursátiles norteamericanos.
A todo ello se suma el desplome de las ex-
de la guerra de precios en el mercado del
un reciente informe que los niveles actuales
de cotización del oro descuentan los riesgos
económicosasociadosalcoronavirusyseña-
la que a medida que se vaya conteniendo la
propagacióndelapandemia“lademandade
activos-refugio se irá desvaneciendo”.
-
te consenso sobre los factores estructurales
“la creciente deuda mundial que ahoga el
crecimiento y alimenta medidas de política
monetaria no convencionales, la constata-
ción de que el dólar está sobrevalorado en
y las valoraciones excesivamente elevadas
las acciones, que aumentan el riesgo de que
se produzcan cambios bruscos de tenden-
cia, de mayor volatilidad y de reducción las
rentabilidades previstas a futuro”, apunta
-
cio, “deberían estimular la continua acu-
mulación de oro de los bancos centrales y
del sector privado”. Porque, como decía el
del imperio que lleva su nombre, “el único
dinero de verdad es el oro y nada más”.
buscar rentabilidad”. Una opción para que
los inversores que tienen una mayor aver-
sión al riesgo es combinar la inversión en
que tengan a estos metales como subyacen-
tes. De esa forma se reduce la volatilidad,
aunque se limita también la capacidad de
obtener grandes rentabilidades.
Además, en el caso del oro se observa
un componente psicológico que provoca
que muchos inversores conservadores to-
perder en ningún momento de vista que se
trata de una apuesta a largo plazo en un va-
lor refugio. “Como ocurre con la inversión
inmobiliaria, la gente es hasta cierto punto
les preocupa demasiado porque consideran
que es una inversión segura.Y en un mundo
tan convulso como el que vivimos, con des-
equilibrios de política monetaria y riesgos
geopolíticos crecientes conviene tener este
tipo de amortiguadores en las carteras”,
añadeVictorAlvargonzález.
Las casas de análisis, las gestoras y los
bancos de inversión coinciden en que el
rally alcista de los metales preciosos conti-
nuará y, en el caso del oro, Bridgewater o la
propia Schroders se atreven a aventurar que
el precio de la onza alcanzará los 2.000 dó-
lares en los próximos dos años. La reciente
crisis generada por el coronavirus chino y
las tensiones en Oriente Medio han vuelto a
sembrar la incertidumbre en los mercados,
que habían comenzado el año celebrando el
acuerdo comercial entre EEUU y el gigante
-
quilos hasta las elecciones norteamericanas.
“Considerando a la renta variable en
tiempos de incertidumbre como el actual,
existe una tensión inherente que lleva a los
inversores a prepararse para dos escenarios
igualmente probables: un desplome repen-
tinoyunrallydeciclotardío”,auguraPierre
Debru,directordeanálisisdeWisdomTree.
-
sivos que, según este economista “pueden
si se mantienen mucho tiempo en cartera a
ABRIL 2020 // FORBES 85