1. Oportunidades del Sector Energético en
el Mercado de Capitales Colombiano a
través de la BVC - MILA
Juan Pablo Córdoba
Presidente
Bolsa de Valores de Colombia
Abril de 2011

2. ¿Por qué hacer parte de la Bolsa?
Entrar a la Bolsa: una decisión Estratégica
Acceder al mercado genera ventajas que se
materializan en beneficios financieros y Acciones
corporativos, principalmente.
Bonos
“ Listarse en el mercado accionario fortalece
la transparencia y el gobierno corporativo y
crea un entorno diferente para la compañía.
Así mismo hace que los sistemas
administrativos sean más robustos,
permitiendo a la empresa compararse con
el mercado con el fin de mejorar sus
resultados.
Papeles Comerciales
Titularizaciones
―Javier Gutiérrez P.,
Presidente, Ecopetrol S.A.
Fuente: Entrevista, "Ecopetrol Chief Executive Javier Gutierrez
on Colombia Day", New York Stock Exchange, 16 Feb 2011

3. EMISIONES DE DEUDA: Las empresas están
utilizando al Mercado de Capitales para conseguir el
financiamiento para sus proyectos
Monto Colocados
Monto (COP billones)
2010 No. No. Demanda
% Colocado % %
SECTOR Emisores Subastas (No. Veces)
(COP Bill)
Financiero 18 51% 7,7 56% 29 55% 1,8
13.8
Real 13 37% 3,9 28% 20 38% 2,0 13.4
Publico 4 11% 2,2 16% 4 8% 2,5
TOTAL 35 100% 13,8 100% 53 100% 2,06
El mercado ha crecido y las opciones de
financiamiento se adaptaron en 2010 a las
necesidades de las empresas.
En 2010, el 27% de las emisiones estuvieron
calificadas AA+ y el 30,8% se emitió a un plazo
de 10 años o más.
Subastas /
Demandas en firme
Fuente: BVC

4. EMISIONES DE DEUDA: En el 2010 las Compañías
del Sector Energético obtuvieron recursos para el
financiamiento de sus proyectos emitiendo deuda en
el mercado de capitales por $2.79 billones
Buenas razones para ser
Emisor de Bonos
Diversificación de las fuentes de financiación
Obtención de recursos a plazos largos
Opción de estructuración de emisiones con periodo de gracia
Flexibilidad en el tipo de rendimiento, a tasa fija o indexados
(IPC, DTF, UVR, etc.)
Recomposición de pasivos existentes
Capacidad de negociación
Reconocimiento de la empresa ante sus tenedores de bonos y
el mercado en general
Gestión o disciplina de mercado. El mercado exige y premia la
transparencia y el buen gobierno corporativo.
Programas de emisión, usados por emisores recurrentes
quienes pueden solicitar la aprobación de un Cupo Global
máximo a emitir durante un plazo máximo de tres años
prorrogables

5. EMISIONES DE ACCIONES: Mas inversionistas
están financiando los proyectos de las empresas
como accionistas
Nuevos Emisores de Acciones 2009 – 2010
Inscripciones Ofertas Públicas
Soc. de Inversiones en Energía
ISA ($384.198 millones)
2009 Biomax Biocombustibles
Alm. Éxito ($435.000 millones)
Pacific Rubiales Energy
Canacol Energy Davivienda ($419.354 millones)
Banco Davivienda Const. Conconcreto ($94.680 mill.)
2010 Proenergía Internacional Fogansa (10.405 millones)
Capitalización Bursátil Volumen Negociado de Acciones
46% 32%

6. EMISIONES DE ACCIONES
Buenas razones para ser Emisor de
Acciones
Genera valor para los accionistas
Acceso a capital
Balance en la estructura financiera de la compañía
Liquidez y opciones de salida a los accionistas actuales
Mejoramiento de la imagen institucional
Valoración a precios de mercado
Moneda de pago para pagar adquisiciones
Mejoramiento de condiciones de negociación
Abaratamiento en la deuda
Mejora en la gestión y en gobierno corporativo
Mejora el flujo de caja y posibilita el mayor endeudamiento

7. Mercado Integrado: Chile, Colombia y Perú
Mayores Ventajas para Emisores
• Pleno reconocimiento de las Acciones y Emisores en el mercado integrado.
• Mayor visibilidad de los Emisores Colombianos a nivel internacional
• Acceso a un mercado mas amplio, con una base más amplia de
inversionistas .
• Reducción en costos de capital.
• Apertura reciproca de cuentas entre depósitos transparente para los
usuarios
• La custodia de la emisión de valores se mantendrá en el depósito del país e
donde se encuentre listado el emisor.
• Posibilidad de tener nuevos socios a nivel mundial potencializando el
mercado integrado.