1. Politica Fiscal - Politica Monetaria
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2.  La política fiscal consiste en
 Política tributaria
 Política de gasto
 El Ministerio de la Econimia yFinanzas rige la política
fiscal en Perú.
 La política tributaria si se aplica con más
impuestos tiene un efecto negativo sobre la
demanda (consumo e inversión).
 Mayor gasto público, estimula la demanda de la
economía.
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3.  Mediante impuestos. Ciertamente aunque los impuestos cubran totalmente el
aumento de los gastos, se seguirá percibiendo un cierto efecto expansivo como
consecuencia de la contracción del ahorro agregado, pero ese efecto resultaría
insuficiente y aparecerían fuertes distorsiones en las pautas de consumo y en la PMaC.
El mejor efecto expansivo se consigue mediante el déficit fiscal, es decir, aumentando la
diferencia entre los gastos y los ingresos públicos. En ese sentido también resultaría
expansiva la reducción de los impuestos.
• Mediante la emisión de dinero. Es facultativo del Estado imprimir
billetes en cualquier cantidad y de cualquier valor. Las consecuencias de
este método serán analizadas detalladamente en los próximos temas,
adelantemos aquí tan sólo la idea general de que la emisión incontrolada
de dinero puede provocar inflación por lo que actualmente se limita
legalmente la capacidad de los gobiernos de emitir dinero, dejando esa
función en manos de los bancos centrales.
• Mediante la emisión de deuda pública. Sería incorrecto pensar que la
financiación de los gastos mediante deuda pública implica beneficiar a la
generación presente con cargo a la generación futura que deberá
amortizar la deuda. De hecho siempre es posible amortizar deuda con
nuevas emisiones, como efectivamente suele hacerse. La transferencia de
renta se realiza al pagar los intereses, de los contribuyentes a los
poseedores de títulos, y se produce por tanto dentro de la misma
generación. El efecto será simplemente redistributivo mientras que la
carga de la deuda Walter S. HUANCOLLO YUJRA gastos del Estado se mantenga 3
en proporción a los (VI Sem.) Economia, Demanda Agregada
dentro de ciertos límites.

4.  La política monetaria consiste en
 Modificación de la cantidad de dinero y tasas de interés.
 El BCRP aplica la política monetaria.
 El principal instrumento de la política monetaria son
las operaciones de mercado abierto (OMAs) y el encaje
bancario.
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5.  La política monetaria consiste en
 Las operaciones de mercado abierta
pueden ser:
 Compra de OMAs (el BCRP recibe papeles y
da a cambio dinero, lo cual hace que el
dinero aumente en la economía).
 Venta de OMAs (el BCRP entrega papeles y
da a cambio dinero, lo cual hace que el
dinero disminuya en la economía).
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6.  La compra es una política expansiva, ya que al expandir
la cantidad de dinero se estimula positivamente la
actividad económica, mientras que la venta es una
política restrictiva, porque se retira dinero de la
circulación y se desestimula la actividad económica ( a
través del alza en las tasas de interés.
 De la misma manera mayor gasto o menores impuestos
son políticas expansivas y reducción en el gasto y
mayores impuestos es una política restrictiva.
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7.  Es un hecho que la política fiscal y política
monetaria (políticas de demanda agregada)
pueden afectar a la producción y al empleo.
 Eso sí, solamente en el corto plazo.
 En el largo plazo, las políticas de demanda agregada
tienen un efecto muy limitada, casi todo se traslada
hacia mayores precios.
 Para aumentar la producción y el empleo de forma
sostenida deben aplicarse políticas de oferta. (o sea
aquellas que estimulen el crecimiento económico).
Walter S. HUANCOLLO YUJRA (VI Sem.) Economia, Demanda Agregada 7

8. P P S
S
S’
D’
D D
y y
A) politica expansiva aumenta B) reduccion w aumenta
produccion y precios. produccion y precios bajan.
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9. A) CON GASTO INELASTICO A LA TASA DE INTERES O TRAMPA
POR LIQUIDEZ POLITICA EXPANSIVA ES EFECTIVA.
B) REDUCCION W NO AUMENTA EMPLEO Y BAJA PRECIOS.
D D’ D
P P S
S’
y y
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10. PRIMERO. la elasticidad infinita en la oferta de trabajo
implica que los movimientos de precios inducen cambios en el
salario real y en la produccion-empleo.
SEGUNDO. los supuestos requerido son desempleo masivo o
algun tipo de contratos rigidos o ilusion monetaria.
TERCERO. con los supuestos keynesianos extremos se obtiene
una demanda vertical donde las politicas expansivas son
efectivas en producir un mayor ingreso y producto nominal.
CUARTO. aplicando la estatica comparativa y analisis grafico
resuelva el problema extremo clasico donde la demanda por
dinero es inelastica conHUANCOLLO YUJRA (VI Sem.) Economia, Demanda Agregada 10
Walter S.
respecto a la tasa de interes.

11. 11

12. Demanda
consumo
Renta
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13. Demanda
demanda
agregada
inversión
consumo
Renta
La demanda agregada es la suma
de la demanda de consumo
más la demanda de inversión
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14. Demanda
demanda
agregada
inversión
inversión
inversión
Renta
La demanda de inversión es una cantidad fija
que no depende del volumen de la renta
Es una decisión que toman los empresarios
en función de sus expectativas sobre el futuro

15. La forma y comportamiento de la
demanda de consumo
según Keynes
15

16. Demanda
Renta
Para explicar las ideas keynesianas
vamos a representar las relaciones
entre la demanda y la renta
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17. Demanda
45 º
Renta
Para ello nos será útil
trazar una bisectriz
en la que todos los puntos
equidistan de ambos ejes.
17

18. Según Keynes, la demanda de consumo tiene esta forma
Demanda
ahorro
Sa consumo
Renta
Ya
Cuando la renta es muy alta
el consumo es inferior a la renta
porque hay ahorro
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19. Según Keynes, la demanda de consumo tiene esta forma
Demanda
ahorro
Sa consumo
endeudamiento
Sb
Renta
Yb
Las familias que reciben una renta muy baja
no pueden cubrir sus necesidades de consumo
por lo que deberán endeudarse
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20. Según Keynes, la demanda de consumo tiene esta forma
Demanda
ahorro
Sa consumo
endeudamiento
Sb
Renta
20

21. Según Keynes, la demanda de consumo tiene esta forma
Demanda
Sa consumo
Sb
Renta
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22. Demanda
consumo
Renta
22

23.  Si estamos en una economía cerrada (no hay comercio exterior),
Q(D) es la demanda total de bienes y servicios a un nivel de
precios dado.
 Q(D) = Consumo + Inversión + Gasto Fiscal
 Q(D) = C + I + G
 Qué variables pueden afectar la Q(D) ?
 La Tasa de Interés, o el precio del dinero
 El Nivel de Precios
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24.  Si la tasa de interés sube, el dinero se hace más caro, es
decir más escaso, lo que motiva a cuidarlo y desmotiva
a gastarlo.
 Este mismo comportamiento se observa según sean las
expectativas de los agentes económicos, es decir, se
pueden comportar “contra la corriente” si perciben una
situación futura distinta.
 Si creo que en futuro seré más pobre consumo menos
hoy.
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25.  Si los precios suben CETERIS PARIBUS, es decir, misma cantidad de dinero,
tasa de interés y otras variables…
 Si P ↑ => Consumo ↓
 => Demanda de inversión ↓
 ¿Qué pasa con el ahorro?
 Como ahora todos se sienten más pobres, consumen (gastan) menos, la canasta se
vuelve más conservadora o austera y es posible que consuman ahorros anteriores.
 Si aumenta el nivel de Precios… Existe aumento de ventas y con-su-mismo
 A las familias “les suben las ventas”, venden los dolares, venden el auto, venden las
joyas.
 Siguen con – su – mismo auto, con – su – mismo terno, etc.
 Por lo tanto la Q(D). es inversamente proporcional al nivel de precios.
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26.  Si estamos en una economía abierta, la Q(D) es la
demanda total de los bienes internos demandada por
consumidores extranjeros y domésticos.
 No considera los bienes importados.
 Q(D) = Consumo Total + Inversión + Gasto Fiscal + Exportaciones – Importaciones
 Exportaciones Netas (MX) = Exportaciones – Importaciones
 DA = C + I + G + MX
 Ceteris Paribus, si aumenta el Nivel de Precios, también cae la Q(D).
 Pueden haber excepciones según se comporte el tipo de cambio
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27.  Si los precios suben ceteris paribus, es decir, misma cantidad de dinero, tasa de interés y
otras variables…
 Si P ↑ => Consumo ↓
 => Demanda de inversión ↓
 ¿Qué pasa con el ahorro?
 Como ahora todos se sienten más pobres, consumen (gastan) menos, la canasta se
vuelve más conservadora o austera y es posible que consuman ahorros anteriores.
 Existe aumento de ventas y con-su-mismo
 A las familias “les suben las ventas”, venden los dolares, venden el auto, venden las
joyas.
 Siguen con – su – mismo auto, con – su – mismo terno, etc.
 Por lo tanto la Q(D) es inversamente proporcional al nivel de precios.
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