El documento define el Costo Promedio Ponderado de Capital (WACC) como la tasa de descuento utilizada para evaluar proyectos de inversión y como umbral de rentabilidad para crear valor para los accionistas. Explica que el WACC es el promedio ponderado del costo de la deuda y el capital propio de una empresa, considerando los porcentajes y costos de cada fuente de financiamiento. Además, introduce el modelo CAPM para determinar la tasa de retorno requerida de un activo en base a su riesgo sistemático y no sistemá

1. “COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL”

2. EQUIPO 1 JHAN PINEDO
Coordinador
Código de estudiante:
20130084
Jhan.pinedo@unmsm.edu.pe
(123) 456-7890
MAURICIO PASCO
Secretario
Código de estudiante:
20130147
mauricio.pasco@unmsm.edu.pe
(123) 456-7890
KENYI HUILLCAMISA
Fiscal
Código de estudiante:
18130136
Kenyi.huillcamisa@unmsm.edu.pe
(123) 456-7890

3. WACC
(Weighted Average Cost of Capital)
Costo Promedio Ponderado del Capital
DEFINICIÓN:
Son los costos de los recursos usados por la empresa al operar o realizar sus actividades
PERSPECTIVA
Costo: Desde punto de vista de las empresas
Rendimiento: Desde la visión de los proveedores de fondo, accionista o acreedores
EN TÉRMINOS MATEMÁTICOS:
Es el promedio ponderado del costo de la deuda financiera después de los impuestos y del
capital propio.

4. Plan

5. Su campo de acción se da cuando se requiere análisis un proyecto de inversión
Se utiliza de dos maneras:
Como tasa de descuento
Para evaluar oportunidades y proyectos de inversión, calculando el VAN (valor actual neto).
Inversiones tales como en un nuevo negocio, fusiones y adquisiciones, etc.
Como valla de rentabilidad
Con la finalidad que la firma debe superar para crear valor para los accionistas. Si la
rentabilidad es mayor a la WACC, entonces la empresa está generando valor para los
accionistas.

6. Para una mayor comprensión del cálculo de WACC, debemos partir de la ecuación de Contable:
ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO
Donde:
Activo: “Bienes y derechos que la empresa posee” o liquidez
Pasivo + Patrimonio: “Fuentes de financiamiento”
Las empresas tienen dos formas de financiarse:
❖ RECURSO DE TERCEROS: Deudas
❖ RECURSOS PROPIOS: Patrimonio o Equity
Deuda + Equity = VALOR TOTAL DEL
CAPITAL
Son todas las entidades públicas o privadas que ofrecen
préstamos para un fin en concreto, se recurren a las fuentes de
financiamiento cuando se necesita un préstamo o crédito.
FUENTES DE FINANCIAMIENTO

7. Fórmula - Variables del WACC
Costo deuda
Costo patrimonio
Peso patrimonio
𝐶𝑃
𝐶𝑃 + 𝐷𝐹
𝑾𝒆
Peso deuda
𝐷𝐹
𝐷𝐹 + 𝐶𝑃
Tasa de impuestos
𝒌𝒆
𝑾𝒅
𝑲𝒅
𝒕

8. Seguimiento

9. I. La deuda financiera de la empresa debe ser la suma de las deudas a corto plazo y a largo plazo.
II. La deuda financiera y las aportaciones de los socios deben tomarse a valor de mercado y no a valores contables.
III. Sólo se consideran a los activos permanentes, también conocidos como activos estructurales o de largo plazo.
IV. Si existen diversos costos en la deuda financiera, obtener un promedio ponderado.
V. Si se asume que la estructura de capital se mantiene constante, entonces no contempla la posibilidad de que en
el futuro la empresa reduzca o aumente su nivel de endeudamiento.
CÓMO CALCULAR EL WACC

10. Conclusión: La empresa se financia en mayor medida con los recursos propios
DEF.
Es el agregado específico de deuda y Equity que las empresas utilizan para financiar sus operaciones.

11. https://drive.google.com/drive/folders/1FJjQ24zBJp2OakcwPEEDOjLl3XLpf2lX?usp=sharing

13. CAPM
(Capital Asset Pricing Model)
Modelo de Valorización de Activos de Capital
DEFINICIÓN:
Es una herramienta o instrumento financiero que es utilizado para determinar la tasa de
retorno requerida para un activo.
RIESGOS:
Existen 2 tipos de riesgos:
❑ Riesgo sistemático
❑ Riesgo no sistemático.

14. Fórmula - Variables del CAPM
COEFICIENTE BETA (β):
Es utilizado para medir el riesgo no diversificable, que se expresa en un índice que
mide la relación entre el retorno de un activo y el retorno del mercado.
❑ β > 1
❑ β < 1
❑ β = 1

15. I. Los fondos propios y las obligaciones financieras el valor que se debe tomar el valor del mercado o el valor
contable.
II. El indicador puede ser distinto para cada año, ya que varía por los requerimientos que tiene el mercado.
III. Las obligaciones financieras se determinan de la sumatoria de la deuda de largo plazo o la deuda de corto plazo.
TOMAR EN CUENTA
QUE SUCEDE SI …
❑ El WACC es bajo?
❑ El WACC es alto?

17. Fuentes
El costo de capital (WACC), Costo promedio ponderado de capital
https://www.youtube.com/watch?v=v7R99lt2uQo
Finanzas Corporativas: ¿Qué es el WACC y cómo se calcula?
https://www.youtube.com/watch?v=LfCRyEo5j8U