La Comisión Europea revisa a la baja el crecimiento económico de la UE y la eurozona para 2023 y 2024 debido a un contexto global de gran incertidumbre y condiciones financieras más estrictas. Se prevé que la inflación en la UE alcance el 6.5% en 2023 antes de moderarse al 3.2% en 2024, impulsada principalmente por la caída de los precios de la energía y las materias primas. El crecimiento en España se estima en un 2.2% en 2023 y un 1.9%

1. Previsiones económicas Comisión Europea
ECONOMÍA
En datos
Pérdida de dinamismo en el crecimiento europeo
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Comisión
Europea, 2023.
* Previsiones
CRECIMIENTO PIB
ESPAÑA 2023*
2,2%
interanual, +0,3 décimas
r/previsión may.23
2024*: 1,9%
EURIBOR 3 MESES
2023*
3,4%
+3,1% r/2022
3,6% en 2024*
CONTEXTO GLOBAL DE ELEVADA INCERTIDUMBRE Y CONDICIONES FINANCIERAS MÁS ESTRICTAS EN EL QUE LA COMISIÓN EUROPEA REVISA A
LA BAJA EL CRECIMIENTO DE LA UE Y DE LA EUROZONA PARA 2023 Y 2024
Contención de la inflación
SE MODERAN LAS PRESIONES INFLACIONISTAS DEBIDO A LA CAÍDA DE LOS PRECIOS DE LAS MATERIAS PRIMAS, PRINCIPALMENTE
ENERGÉTICAS, Y AL DEBILITAMIENTO DE LA DEMANDA MUNDIAL DE BIENES
Fuentes de incertidumbre
• Continuidad de la guerra Rusia-Ucrania
• Tensiones geopolíticas y económicas
• Endurecimiento sincronizado de las políticas monetarias
• Persistencia niveles inflación subyacente elevados
• Riesgos climáticos
CRECIMIENTO PIB
UE 2023*
0,8%
interanual, igual que €zona
y -2,4 pp r/ mundo
1,4% en 2024* (1,3% en €zona)
INFLACIÓN
UE 2023*
6,5%
interanual (5,6% en €zona)
3,2% en 2024*, +3 décimas r/ €zona
En Europa, debilidad de la industria y pérdida de
impulso de los servicios
PMIs: < 50 = contracción actividad; > 50 = expansión
3,4
0,8
1,4
3,3
0,8
1,3
3,2
3,2 3,2
2022 2023* 2024*
UE
Eurozona
Mundo (exc. UE)
Crecimiento europeo 2,4 pp inferior al global en
2023*, con ligera aceleración en 2024*
% var. interanual
Media UE 3,4 0,8
1,4
Media Eurozona 3,3 0,8
1,3
Tras ser la economía europea que más cayó en 2020,
España avanzará un 2,2% interanual en 2023*, 3 décimas
más de lo estimado en may. 23
% var. interanual
Crecimiento mundial impulsado
principalmente por EEUU, al
tiempo que China se desacelera
43,5
47,9
42
44
46
48
50
52
54
56
58
ago-22
sep-22
oct-22
nov-22
dic-22
ene-23
feb-23
mar-23
abr-23
may-23
jun-23
jul-23
ago-23
Manufacturas
Servicios
Eurozona
2º semestre 2023* → moderación del crecimiento por…
• Pérdida impulso sector turístico
• Debilitamiento actividad económica principales socios comerciales
• Impacto endurecimiento condiciones de financiación sobre demanda agregada
• Menor dinámica mercado laboral
2023* →▼ inflación anual hasta 3,6% por ▼ precios energéticos desde 3T 22
▼ gradual inflación subyacente
• Retraso en traslación de subidas de precios energéticas a otras partidas,
especialmente alimentos y servicios (1S 23)
Efectos limitados de 2ª ronda sobre salarios, pese a moderado repunte en
términos nominales y reales observado en el 1S 23
3,8
3,0 3,0
2,3 2,0
-11,3
5,5 5,5
2,2 1,9
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023* 2024*
Var. existencias
Inversión
Consumo privado
Consumo público
Exportaciones netas
PIB real (% var. interanual)
% var. interanual PIB y contribuciones al crecimiento en pp
Si bien …
• ▲ poder adquisitivo hogares por ▼presiones sobre precios e ▲salarios nominales
• ▼ riesgos financieros por apalancamiento sector privado y resistencia sector
bancario
• Apoyo a inversión con PRR
131,9
260,3
100,7
42,8
108,9 81,8
54,4
140,2
81,2
Gas natural (€/Mwh) Electricidad (€/Mwh) Petróleo ($/ barril)
2022 2023* 2024*
Contribución negativa de los precios de la energía
que se reducen notablemente en 2023
Fuentes de volatilidad de los precios del crudo:
• Incertidumbre sobre suministro de Rusia, Arabia Saudí y OPEP+
• Recuperación de China y correspondiente demanda de petróleo
Evolución favorable de la inflación ante la restricción
monetaria y la reducción de precios de materias primas
% var. interanual IPCA
Tras el fuerte aumento de precios en 2022, se prevé que
Países Bajos y España experimenten una mayor moderación
de la inflación
% var. interanual IPCA
0,8
1,4
0,7
2,9
9,2
6,5
3,2
0
2
4
6
8
10
2014-18 2019 2020 2021 2022 2023* 2024*
Eurozona UE
2024* →▼ hasta el 2,9% pese presiones alcistas de medidas para mitigar
impacto de altos precios de la energía