El documento presenta las previsiones económicas para Portugal para 2023 y 2024. Se espera que la economía portuguesa continúe creciendo aunque a una tasa menor, del 2,7% en 2023 y 1,5% en 2024. La inflación se prevé que descienda hasta el 5,4% en 2023 impulsada por una moderación de los precios de la energía y los alimentos. El desempleo aumentará ligeramente al 6,9% en 2023. El déficit público se mantendrá estable en torno al 0,4% del P
Revisión al alza de la evolución del PIB en 2023
LOS MENORES PRECIOS DE LA ENERGÍA, LA DISMINUCIÓN DE LAS RESTRICCIONES DE OFERTA, LA MEJORA DE LA CONFIANZA EMPRESARIAL Y LA SOLIDEZ DEL MERCADO LABORAL JUSTIFICAN LA MEJORA DE LAS PREVISIONES DE PIB, SI BIEN SE MANTIENEN TASAS DE CRECIMIENTO MODERADAS
Irlanda y Malta liderarán el crecimiento en 2023. España, en 7ª posición, crece un 1,9% interanual, 4 décimas más que lo estimado en feb. 23
En España, la Comisión Europea destaca que “la resiliencia del mercado laboral y la aplicación del Plan de Recuperación y Resiliencia sostendrán el crecimiento”
Tendencia a moderación de la inflación en Europa. España, 4º país de la UE con menor nivel esperado en 2023
Evolución del mercado de trabajo y de las cuentas públicas
MODERACIÓN LIMITADA EN LA CREACIÓN DE EMPLEO PESE A LA RALENTIZACIÓN DEL CRECIMIENTO Y PERSISTENCIA DE NIVELES DE DEUDA PÚBLICA SUPERIORES A LOS DE PRE-PANDEMIA EN LA MAYORÍA DE ECONOMÍAS EUROPEAS
El empleo en la UE crecerá un 0,5% interanual en 2023 y la tasa de paro se mantendrá en el 6,2% de la población activa
España lidera el top 5 de países con más tasa de paro en 2023
Reducción de niveles de déficit en la UE por la retirada de medidas de apoyo a la energía
Top 12 economías con mayor nivel deuda pública en 2023
Previsiones no creíbles y sin capacidad de generar confianza
PERCEPCIÓN POCO REAL DE LOS RIESGOS LATENTES EN CONTEXTO DE ELEVADA INCERTIDUMBRE NACIONAL E INTERNACIONAL
España no recuperará el nivel de PIB prepandemia hasta el 1T 2014
Consolidación del déficit estructural
FINANCIACIÓN DE NUEVO GASTO ESTRUCTURAL CON EL INCREMENTO COYUNTURAL DE LOS INGRESOS DERIVADO DEL IMPACTO DE LA INFLACIÓN EN LAS BASES IMPONIBLES NOMINALES DE LOS PRINCIPALES IMPUESTOS
El déficit estructural aumentará 8 décimas hasta el -4,3% en 2023 respecto a 2022
El elevado nivel de deuda pública limita el margen de maniobra de la política fiscal
La estimación de ingresos públicos en 2023 parte de una recaudación infraestimada en 2022
Preocupa la dinámica alcista del gasto público
Sólo 11,8% de gasto consolidado se destina a actuaciones de carácter económico en 2023
Valoración del Círculo de Empresarios
Política fiscal → prudente y rigor, sin cortoplacismo y discrecionalidad por motivos electoralistas
Medidas excepcionales → selectivas, temporales y focalizadas en colectivos vulnerables
Política fiscal → efectiva y eficiente con evaluación de gasto público
Senda creíble de ▼déficit y deuda públicos a medio plazo
Transparencia y seguridad jurídica, principalmente para empresas
Certidumbre en ejecución fondos Next Generation EU
Mejora de eficiencia de sistema fiscal + ▲bases imponibles
Economía-a-la-sombra-de-la-geopolítica-Informe-Trimestral-Febrero-2024-Circul...Círculo de Empresarios
Resumen
Situación económica global
La actividad económica mundial ha mantenido cierto dinamismo en los últimos trimestres de manera asimétrica
por regiones, a pesar del impacto de las políticas monetarias restrictivas, la fragmentación de bloques comerciales,
la retirada del apoyo fiscal en un entorno de elevado endeudamiento, la baja productividad y las incertidumbres
geopolíticas.
En este contexto, el FMI prevé un crecimiento mundial del PIB moderado, del 3,1% en 2024* y 3,2% en 2025*,
inferior al promedio de 3,8% entre 2000-19. Asimismo, estima que continúe la moderación de los precios de
consumo, situándose en el 5,8% en 2024*, un punto menos interanual.
Coyuntura económica y perspectivas de Colombia
Presentación del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en la versión del Colombia Investment Summit 2023
La pandemia condicionará la economía en 2021 y 2022.
Condiciones de la recuperación
Evolución de la pandemia y eficiencia/eficacia de las vacunas.
Relajación de las restricciones a la actividad y la reacción de los agentes económicos.
Duración de las políticas de apoyo e impacto de los fondos europeos.
Recuperación del sector turismo.
Comportamiento del gasto y del ahorro de las familias.
La situación del mercado de trabajo y de las cuentas públicas mejorará de forma paulatina.
Previsiones PIB e inflación Infografia Círculo de Empresarios Marzo 2023Círculo de Empresarios
Recuperación moderada del PIB en 2024
MEJORA GRADUAL HACIA UN MAYOR CRECIMIENTO PRINCIPALMENTE POR LA MODERACIÓN DE LA INFLACIÓN Y LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA DE CHINA TRAS SU REAPERTURA
La OCDE mejora sus previsiones de crecimiento mundial para 2023/24, si bien el crecimiento es inferior al previsto antes del estallido de la guerra en Ucrania
Repunte de PMIs mundiales a principios de 2023
Mejora de la confianza de los consumidores
Leve recuperación del avance del PIB en 2024 en la mayoría de economías del G20, con India a la cabeza
Persistencia de riesgos a la baja para el crecimiento
Situación geopolítica e incertidumbre
Nuevo empeoramiento seguridad alimentaria en economías emergentes y en desarrollo
Tensiones comerciales y nuevas restricciones
Fragmentación de cadenas valor mundiales y relocalización para más proximidad a matriz, pero con impacto en costes
Inciertas magnitud y duración del endurecimiento monetario para reducir inflación
Impacto de subida tipos interés ante vulnerabilidades financieras subyacentes (niveles deuda, riesgo impagos préstamos…)
Eventual riesgo de escasez suministros energéticos en Europa
Volatilidad de mercados financieros
Contención de la inflación general, pero no de la subyacente
EL INCREMENTO DE PRECIOS DE LOS SERVICIOS Y LAS PRESIONES SOBRE LOS COSTES POR LA RIGIDEZ DE LOS MERCADOS LABORALES INCIDEN NEGATIVAMENTE EN LA INFLACIÓN SUBYACENTE
Se espera que la inflación general se modere por la caída de precios de energía y otras materias primas
Resistencia a la baja de los precios de los servicios
Rigidez a la baja de la inflación subyacente
Rigidez mercados laborales
Revisión al alza de la evolución del PIB en 2023
LOS MENORES PRECIOS DE LA ENERGÍA, LA DISMINUCIÓN DE LAS RESTRICCIONES DE OFERTA, LA MEJORA DE LA CONFIANZA EMPRESARIAL Y LA SOLIDEZ DEL MERCADO LABORAL JUSTIFICAN LA MEJORA DE LAS PREVISIONES DE PIB, SI BIEN SE MANTIENEN TASAS DE CRECIMIENTO MODERADAS
Irlanda y Malta liderarán el crecimiento en 2023. España, en 7ª posición, crece un 1,9% interanual, 4 décimas más que lo estimado en feb. 23
En España, la Comisión Europea destaca que “la resiliencia del mercado laboral y la aplicación del Plan de Recuperación y Resiliencia sostendrán el crecimiento”
Tendencia a moderación de la inflación en Europa. España, 4º país de la UE con menor nivel esperado en 2023
Evolución del mercado de trabajo y de las cuentas públicas
MODERACIÓN LIMITADA EN LA CREACIÓN DE EMPLEO PESE A LA RALENTIZACIÓN DEL CRECIMIENTO Y PERSISTENCIA DE NIVELES DE DEUDA PÚBLICA SUPERIORES A LOS DE PRE-PANDEMIA EN LA MAYORÍA DE ECONOMÍAS EUROPEAS
El empleo en la UE crecerá un 0,5% interanual en 2023 y la tasa de paro se mantendrá en el 6,2% de la población activa
España lidera el top 5 de países con más tasa de paro en 2023
Reducción de niveles de déficit en la UE por la retirada de medidas de apoyo a la energía
Top 12 economías con mayor nivel deuda pública en 2023
Previsiones no creíbles y sin capacidad de generar confianza
PERCEPCIÓN POCO REAL DE LOS RIESGOS LATENTES EN CONTEXTO DE ELEVADA INCERTIDUMBRE NACIONAL E INTERNACIONAL
España no recuperará el nivel de PIB prepandemia hasta el 1T 2014
Consolidación del déficit estructural
FINANCIACIÓN DE NUEVO GASTO ESTRUCTURAL CON EL INCREMENTO COYUNTURAL DE LOS INGRESOS DERIVADO DEL IMPACTO DE LA INFLACIÓN EN LAS BASES IMPONIBLES NOMINALES DE LOS PRINCIPALES IMPUESTOS
El déficit estructural aumentará 8 décimas hasta el -4,3% en 2023 respecto a 2022
El elevado nivel de deuda pública limita el margen de maniobra de la política fiscal
La estimación de ingresos públicos en 2023 parte de una recaudación infraestimada en 2022
Preocupa la dinámica alcista del gasto público
Sólo 11,8% de gasto consolidado se destina a actuaciones de carácter económico en 2023
Valoración del Círculo de Empresarios
Política fiscal → prudente y rigor, sin cortoplacismo y discrecionalidad por motivos electoralistas
Medidas excepcionales → selectivas, temporales y focalizadas en colectivos vulnerables
Política fiscal → efectiva y eficiente con evaluación de gasto público
Senda creíble de ▼déficit y deuda públicos a medio plazo
Transparencia y seguridad jurídica, principalmente para empresas
Certidumbre en ejecución fondos Next Generation EU
Mejora de eficiencia de sistema fiscal + ▲bases imponibles
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Resumen
Situación económica global
La actividad económica mundial ha mantenido cierto dinamismo en los últimos trimestres de manera asimétrica
por regiones, a pesar del impacto de las políticas monetarias restrictivas, la fragmentación de bloques comerciales,
la retirada del apoyo fiscal en un entorno de elevado endeudamiento, la baja productividad y las incertidumbres
geopolíticas.
En este contexto, el FMI prevé un crecimiento mundial del PIB moderado, del 3,1% en 2024* y 3,2% en 2025*,
inferior al promedio de 3,8% entre 2000-19. Asimismo, estima que continúe la moderación de los precios de
consumo, situándose en el 5,8% en 2024*, un punto menos interanual.
Coyuntura económica y perspectivas de Colombia
Presentación del Ministerio de Hacienda y Crédito Público en la versión del Colombia Investment Summit 2023
La pandemia condicionará la economía en 2021 y 2022.
Condiciones de la recuperación
Evolución de la pandemia y eficiencia/eficacia de las vacunas.
Relajación de las restricciones a la actividad y la reacción de los agentes económicos.
Duración de las políticas de apoyo e impacto de los fondos europeos.
Recuperación del sector turismo.
Comportamiento del gasto y del ahorro de las familias.
La situación del mercado de trabajo y de las cuentas públicas mejorará de forma paulatina.
Previsiones PIB e inflación Infografia Círculo de Empresarios Marzo 2023Círculo de Empresarios
Recuperación moderada del PIB en 2024
MEJORA GRADUAL HACIA UN MAYOR CRECIMIENTO PRINCIPALMENTE POR LA MODERACIÓN DE LA INFLACIÓN Y LA RECUPERACIÓN ECONÓMICA DE CHINA TRAS SU REAPERTURA
La OCDE mejora sus previsiones de crecimiento mundial para 2023/24, si bien el crecimiento es inferior al previsto antes del estallido de la guerra en Ucrania
Repunte de PMIs mundiales a principios de 2023
Mejora de la confianza de los consumidores
Leve recuperación del avance del PIB en 2024 en la mayoría de economías del G20, con India a la cabeza
Persistencia de riesgos a la baja para el crecimiento
Situación geopolítica e incertidumbre
Nuevo empeoramiento seguridad alimentaria en economías emergentes y en desarrollo
Tensiones comerciales y nuevas restricciones
Fragmentación de cadenas valor mundiales y relocalización para más proximidad a matriz, pero con impacto en costes
Inciertas magnitud y duración del endurecimiento monetario para reducir inflación
Impacto de subida tipos interés ante vulnerabilidades financieras subyacentes (niveles deuda, riesgo impagos préstamos…)
Eventual riesgo de escasez suministros energéticos en Europa
Volatilidad de mercados financieros
Contención de la inflación general, pero no de la subyacente
EL INCREMENTO DE PRECIOS DE LOS SERVICIOS Y LAS PRESIONES SOBRE LOS COSTES POR LA RIGIDEZ DE LOS MERCADOS LABORALES INCIDEN NEGATIVAMENTE EN LA INFLACIÓN SUBYACENTE
Se espera que la inflación general se modere por la caída de precios de energía y otras materias primas
Resistencia a la baja de los precios de los servicios
Rigidez a la baja de la inflación subyacente
Rigidez mercados laborales
Debilidad de la economía alemana
LA ECONOMÍA SUFRIÓ UNA RECESIÓN TÉCNICA DURANTE EL INVIERNO PRINCIPALMENTE POR EL IMPACTO DE LA CRISIS ENERGÉTICA
El PIB cayó un 0,3% trimestral en enero-marzo 2023, si bien recuperará tasas positivas en el segundo semestre
Deterioro de expectativas empresariales
Para el conjunto de 2023 se prevé un -0,5% interanual, por retroceso en el consumo público y privado
Notable moderación de las tensiones inflacionistas hasta el 2% a finales de 2023
Resiliencia del mercado de trabajo, si bien la tasa de paro aumentó ligeramente en jun.23 hasta el 5,7%
Objetivo de consolidación fiscal y finanzas públicas sostenibles
EVALUACIÓN CRÍTICA DEL GASTO, PRIORIZACIÓN DE PARTIDAS Y SOLO NUEVOS GASTOS ESTRUCTURALES SI HAY FINANCIACIÓN ESTABLE EFICAZ EN CONTRAPARTIDA. EL PROYECTO DE PRESUPUESTOS 2024 PREVÉ UN RECORTE DEL GASTO PÚBLICO DE MÁS DE 30.000 MILLONES DE EUROS
Oxford Economics espera déficits inferiores al 2% en 2024 y de en torno al 1% en 2025
Situación económica global
La recuperación mundial tras la pandemia y la invasión rusa de Ucrania se ralentiza con importantes asimetrías
entre sectores económicos y regiones.
El FMI prevé una desaceleración del crecimiento mundial con un 3,5% estimado para 2022 al 3,0% en 2023 y
2024, 8 décimas inferior a la media anual para el periodo 2000-19. La contracción de la política monetaria para
controlar las presiones inflacionistas ya tiene efecto sobre el dinamismo económico, si bien el restablecimiento
de las condiciones prepandemia en las cadenas de suministro y el buen desempeño del sector servicios actúan
como factores positivos para el crecimiento.
Por su parte, la inflación se mantiene elevada y erosiona el poder adquisitivo de los hogares. El FMI estima que
se reducirá del 8,7% en 2022 al 6,8% en 2023 y 5,2% en 2024. La corrección de la inflación subyacente será más
gradual.
En este contexto, persisten riesgos a la baja para el crecimiento mundial. Destacan la reactivación de las
presiones inflacionistas, el renacimiento de turbulencias en los mercados financieros ante un eventual
endurecimiento de las políticas monetarias y la escasez de crédito, la ralentización de la recuperación de la
economía china, la desaceleración de la actividad en la Eurozona, los elevados niveles de deuda soberana, la
continuidad de la guerra en Ucrania y la incertidumbre geoeconómica y estratégica.
Comercio exterior bienes España
Deuda pública España
Encuesta trimestral coste laboral
Empleos vacantes sin cubrir en Europa
IPC Eurozona
Previsiones económicas China
Recursos Federales y ley de contabilidad gubernamental.ICADEP Icadep
"Recursos Federales y ley de contabilidad gubernamental."
Socorro López Espinoza
Panorama de la Economía Mexicana.
23 de Noviembre 2013
Fiesta Inn Chetumal, Quintana Roo.
2021 ha sido un año marcado por la recuperación tras el impacto causado por la crisis sanitaria y la manera en la que se enfrentó la misma. Pero el confinamiento, el cierre de las empresas de 2020 y las restricciones del sector de servicios que se han prolongado hasta prácticamente mediados de 2021, han tenido consecuencias no deseadas para la economía global.
Mercado de trabajo España
Llegada de turistas internacionales España
Financiación al sector privado España
PMIs manufacturas EEUU-Eurozona
Comercio global
Crecimiento de la productividad laboral mundial
Labour market Spain
International tourist arrivals Spain
Private sector financing Spain
Manufacturing PMIs US-Eurozone
Global trade
World labour productivity growth
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Deterioro de expectativas empresariales
Para el conjunto de 2023 se prevé un -0,5% interanual, por retroceso en el consumo público y privado
Notable moderación de las tensiones inflacionistas hasta el 2% a finales de 2023
Resiliencia del mercado de trabajo, si bien la tasa de paro aumentó ligeramente en jun.23 hasta el 5,7%
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Oxford Economics espera déficits inferiores al 2% en 2024 y de en torno al 1% en 2025
Situación económica global
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entre sectores económicos y regiones.
El FMI prevé una desaceleración del crecimiento mundial con un 3,5% estimado para 2022 al 3,0% en 2023 y
2024, 8 décimas inferior a la media anual para el periodo 2000-19. La contracción de la política monetaria para
controlar las presiones inflacionistas ya tiene efecto sobre el dinamismo económico, si bien el restablecimiento
de las condiciones prepandemia en las cadenas de suministro y el buen desempeño del sector servicios actúan
como factores positivos para el crecimiento.
Por su parte, la inflación se mantiene elevada y erosiona el poder adquisitivo de los hogares. El FMI estima que
se reducirá del 8,7% en 2022 al 6,8% en 2023 y 5,2% en 2024. La corrección de la inflación subyacente será más
gradual.
En este contexto, persisten riesgos a la baja para el crecimiento mundial. Destacan la reactivación de las
presiones inflacionistas, el renacimiento de turbulencias en los mercados financieros ante un eventual
endurecimiento de las políticas monetarias y la escasez de crédito, la ralentización de la recuperación de la
economía china, la desaceleración de la actividad en la Eurozona, los elevados niveles de deuda soberana, la
continuidad de la guerra en Ucrania y la incertidumbre geoeconómica y estratégica.
Comercio exterior bienes España
Deuda pública España
Encuesta trimestral coste laboral
Empleos vacantes sin cubrir en Europa
IPC Eurozona
Previsiones económicas China
Recursos Federales y ley de contabilidad gubernamental.ICADEP Icadep
"Recursos Federales y ley de contabilidad gubernamental."
Socorro López Espinoza
Panorama de la Economía Mexicana.
23 de Noviembre 2013
Fiesta Inn Chetumal, Quintana Roo.
2021 ha sido un año marcado por la recuperación tras el impacto causado por la crisis sanitaria y la manera en la que se enfrentó la misma. Pero el confinamiento, el cierre de las empresas de 2020 y las restricciones del sector de servicios que se han prolongado hasta prácticamente mediados de 2021, han tenido consecuencias no deseadas para la economía global.
Mercado de trabajo España
Llegada de turistas internacionales España
Financiación al sector privado España
PMIs manufacturas EEUU-Eurozona
Comercio global
Crecimiento de la productividad laboral mundial
Labour market Spain
International tourist arrivals Spain
Private sector financing Spain
Manufacturing PMIs US-Eurozone
Global trade
World labour productivity growth
Comercio exterior España
Cifra de negocios de la industria
Comercio de la UE con terceros países
Producción en construcción Eurozona
Precios de producción EEUU
Economy in the shadow of geopolitics-Quarterly-Report-February-2024-Circulo-d...Círculo de Empresarios
Summary
Global economic situation
Global economic activity has maintained some dynamism in recent quarters in a regionally asymmetric manner, despite the impact of tight monetary policies, the fragmentation of trading blocs, the withdrawal of fiscal support in a high debt environment, low productivity and geopolitical uncertainties.
Against this background, the IMF forecasts moderate global GDP growth of 3.1% in 2024* and 3.2% in 2025*, lower than the average of 3.8% between 2000-19. It also expects consumer prices to continue to moderate to 5.8% in 2024*, down one percentage point year-on-year.
Desempleo España
Precios de producción en la industria España
Turismo España
Comercio minorista UE
Balanza comercial de bienes Alemania
Balanza comercial de bienes EEUU
Desempleo España
Precios de producción en la industria España
Turismo España
Comercio minorista UE
Balanza comercial de bienes Alemania
Balanza comercial de bienes EEUU
Atracción global de inversión en capital riesgo
LOS PAÍSES DE TRADICIÓN JURÍDICA ANGLOSAJONA, CON FUERTE PROTECCIÓN DEL INVERSOR Y GOBIERNO CORPORATIVO, FAVORECEN MERCADOS DE CAPITALES MÁS PROFUNDOS Y LÍQUIDOS
En 2023 EEUU amplía su liderazgo como país más atractivo, mientras que se reducen distancias entre el resto
Perfil de España
ESPAÑA OCUPA LA 21º POSICIÓN ENTRE 125 PAÍSES CON 71,4 PUNTOS (2 PUNTOS POR DEBAJO DE LA MEDIA DE SU REGIÓN)
Debilidades de España centradas en los pilares de actividad económica y fiscalidad
España, entre los países que han perdido atractivo para la inversión en los últimos 5 años
Export/import prices of industrial products Spain
GDP by sector in Spain
International tourist arrivals in Spain
CPI Germany
US labour costs
China PMIs
Precios exportación/importación prod. industriales España
PIB por sectores en España
Llegada de turistas internacionales a España
IPC Alemania
Costes laborales EEUU
PMIs China
Cifra de negocios en la industria
Índice de ocupación en servicios de mercado
IPC España
Comercio internacional de bienes UE
Producción industrial Japón
IPC Armonizado Eurozona
“La teoría de la producción sostiene que en un proceso productivo que se caracteriza por tener factores fijos (corto plazo), al aumentar el uso del factor variable, a partir de cierta tasa de producción
EL MERCADO LABORAL EN EL SEMESTRE EUROPEO. COMPARATIVA.ManfredNolte
Hoy repasaremos a uña de caballo otro reciente documento de la Comisión (SWD-2024) que lleva por título ‘Análisis de países sobre la convergencia social en línea con las características del Marco de Convergencia Social (SCF)’.
1. -2
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0
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24*
Subyacente
Energía
Alimentos
IPCA
Situación económica de Portugal y previsiones
ECONOMÍA
En datos
Sólido crecimiento de la economía portuguesa
EL PIB SE SITÚA ACTUALMENTE UN 4,3% POR ENCIMA DEL NIVEL PRE-PANDEMIA (+2,2% EN LA EUROZONA). LA FORTALEZA DEL TURISMO Y
LOS FONDOS DEL MECANISMO DE RECUPERACIÓN Y RESILIENCIA DE LA UE ACTÚAN COMO FACTORES DINAMIZADORES DEL CRECIMIENTO
Fuente: Círculo de Empresarios a partir de Oxford
Economics, 2023.
IPCA ANUAL
2023*
5,4%
2,7 pp menos que en 2022
2,8% en 2024*
6,9%
TASA DE DESEMPLEO
2023*
población activa, 9 décimas más
que en 2022
CRECIMIENTO PIB
2023*
2,7%
interanual, 4 pp menos que en 2022
1,5% en 2024*
DÉFICIT PÚBLICO
2023*
-0,4%
del PIB, en línea con 2022 y
2,5 pp inferior al nivel de 2021
* Previsiones
Tras un +1,6% trimestral en 1T 23 (+2,5% interanual), se
prevé un crecimiento del 2,7% interanual en 2023*
% var. interanual PIB
Algunos de los principales riesgos para el crecimiento
SIN EMBARGO, PORTUGAL ES VULNERABLE AL ENDURECIMIENTO DE LAS CONDICIONES FINANCIERAS Y SUBIDAS DE TIPOS DE INTERÉS
POR LA ELEVADA PROPORCIÓN DE PRÉSTAMOS A TIPO VARIABLE Y LOS ALTOS NIVELES DE DEUDA
Por componentes …
% var. interanual
Contención de la inflación general hasta el 5,4% en 2023*,
pero con resistencia a la baja de la subyacente
% var. interanual
2,7
-8,3
5,5
6,7
2,7
1,5
2019 2020 2021 2022 2023* 2024*
Demanda interna
Exportaciones netas
PIB
▲ paro (+17% interanual) por incremento de población
activa (+2,1%) superior a creación de empleo (+0,7%)
Tasa de paro % población activa
Nivel muy alto de deuda pública, si bien con tendencia
a la baja por la corrección del déficit
% PIB
157,5
135,1
115
110
135
160
2019 2020 2021 2022 2023* 2024* 2025*
Deuda pública
Saldo presupuestario
0,1
-6,0
-2,9
-0,3 -0,4 -0,3 -0,2
-7
-6
-5
-4
-3
-2
-1
0
1
2019 2020 2021 2022 2023* 2024* 2025*
Valoración del riesgo económico
Oxford Economics
Puntuaciones entre 1 y 10, representando 10 el riesgo más alto
6,7
7,1
6,6
6,0
6,9
6,8
6,7
2019 2020 2021 2022 2023* 2024* 2025*
Eurozona Portugal
Portugal
• Moderación de los precios de energía, alimentos y bienes industriales
• ▲ precios de servicios → principal impulsor de la inflación en el futuro
Riesgo global
3,3
sobre 10
29º entre 164 países
(siendo 1º el mejor)
3,0
3,0
2,4
3,0
5,0
0
2
4
6
8
10
Demanda de
mercado
Coste de
mercado
Tipo de
cambio
Crédito
soberano
Crédito
comercial
Portugal
Economía avanzadas
Por pilares …
2,8
-2,6
-17,8
-6,2 -6,6
-4,9
17,0
5,0
6,6
11,9
7,4
4,8
3,2 2,5 2,6 2,9 2,8
4T
19
1T
20
2T
20
3T
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4T
20
1T
21
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22
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22
1T
23
2T
23*
3T
23*
4T
23*
1T 23 → +1,6% trimestral
Dinamismo de exportaciones y del
gasto de los consumidores
% var. interanual y contribuciones a crecimiento IPCA en pp
% var. interanual y contribuciones a crecimiento PIB en pp