Seminario de Proyectos de Inversión.pptx

SEMINARIO - TALLER
PROYECTOS DE INVERSIÓN
Maximiza la Rentabilidad de tus Inversiones
Mario Antonio Eraso

INTRODUCCION A LA FORMULACION DE PROYECTOS
• Conceptos Generales de Proyectos de Inversión.
• Principios Básicos de formulación de Proyectos.
• Diseño de Proyectos a través del Marco Lógico.
• Desarrollo de EDT (Estructura de Desglose de Trabajos).
• Cronograma del Proyecto/Diagrama de Gantt (MS Project).

Conceptos Generales de Proyectos de Inversión
Definición
El proyecto de inversión se puede definir como un conjunto de actividades con objetivos y
trayectorias organizadas para la resolución de problemas, objetivos sociales o metas
empresariales con recursos privados o públicos limitados.
También se define como el paquete de inversiones, insumos y actividades diseñadas con el fin
de eliminar o reducir varias restricciones del desarrollo, para lograr productos, servicios o
beneficios en términos del aumento de la productividad y del mejoramiento de la calidad de
vida de un grupo de beneficiarios.
La importancia del proceso de Planeación dentro de la construcción de un proyecto de
inversión es indispensable.

Conceptos Generales de Proyectos de Inversión
Condiciones
Como un proyecto (social y/o económico) requiere de una mínima
asignación de recursos, que a través de un conjunto integrado de
procesos y actividades pretende transformar una parcela de la realidad,
disminuyendo o eliminando un déficit, o solucionando un problema; el
mismo establece condiciones mínimas que cumplir.
• Definir el, o los problemas, que se persiguen resolver (especificar
cuantitativamente el problema antes de iniciar el proyecto).
• Tener objetivos de impacto claramente definidos (proyectos con
objetivos imprecisos no pueden ser evaluados).
• Identificar a la población objetivo a la que está destinada el proyecto.
• Especificar la localización espacial de los beneficiarios.
• Establecer una fecha de comienzo y otra de finalización.

Principios Básicos de Formulación de Proyectos
Como todo proceso decisional, tiene cuatro componentes básicos:
1. El decisor. Pueden ser inversionista (s), financista (s) o analista
(s).
2. Las variables controlables por el decisor. Pueden hacer variar el
resultado de un mismo proyecto, dependiendo de quién tome
la decisión.
3. Las variables no controlables por el decisor. También influyen en
el resultado del proyecto.
4. Las opciones de proyectos. Se deben evaluar para solucionar
un problema o aprovechar una oportunidad de negocios.
La responsabilidad del evaluador de proyectos será aportar el máximo
de información para ayudar al decisor a elegir la mejor opción.
Es fundamental identificar todas las opciones y sus viabilidades como
único camino para lograr la decisión más óptima.

Diseño de Proyectos a través del Marco Lógico
Según el Banco Interamericano de Desarrollo, “el marco lógico es
una herramienta para facilitar el proceso de conceptualización,
diseño, ejecución y evaluación de proyectos”.
Marco
Lógico
Diseño
Evaluación Ejecución

Matriz del Marco Lógico
La Metodología del Marco Lógico contempla:
• Análisis del problema.
• Análisis de los involucrados (participantes – actores claves).
• Análisis de objetivos (por jerarquía).
• Selección de una estrategia de implementación óptima a
través de FODA (alternativas).
El producto de esta metodología analítica es la Matriz (el marco
lógico), la cual resume lo que el proyecto pretende hacer y
cómo, cuáles son los supuestos claves y cómo los insumos y
productos del proyecto serán monitoreados y evaluados”.

El marco lógico se presenta como una matriz de cuatro por cuatro,
donde las columnas suministran la siguiente información:
1. Un resumen narrativo de los objetivos y las actividades.
2. Indicadores (Resultados específicos a alcanzar).
3. Medios de Verificación.
4. Supuestos (factores externos que implican riesgos).
Las filas de la matriz presentan información acerca de los objetivos,
indicadores, medios de verificación y supuestos en cuatro momentos
diferentes en la vida del proyecto:
1. Fin al cual el proyecto contribuye de manera significativa.
2. Propósito logrado cuando el proyecto ha sido ejecutado.
3. Componentes/Resultados completados en el transcurso de la
ejecución del proyecto.
4. Actividades requeridas para producir los Componentes/Resultados.

Tabla de Matriz del Marco Lógico
Resumen Narrativo
de Objetivos
Indicadores
Verificables
Objetivamente
Medios de
Verificación
Supuestos
FIN
PROPOSITOS
COMPONENTES
ACTIVIDADES

Estructura del Marco Lógico
Resumen Narrativo de
Objetivos
Indicadores Verificables
Objetivamente
Medios de Verificación Supuestos
FIN
Es una definición de
cómo el proyecto o
programa contribuirá a
la solución de una
oportunidad de
negocios y del (los)
problema (s).
Miden el impacto
general que tendrá el
proyecto. Son
específicos en términos
de cantidad, calidad y
tiempo. Se considera el
grupo social y lugar, si es
Relevante, según el tipo
de proyecto.
Son las fuentes de
información que se
pueden utilizar para
verificar que los objetivos
se lograron. Pueden
incluir material
publicado, inspección
visual, encuestas por
muestreo, etc.
Indican los
acontecimientos, las
condiciones o las
decisiones importantes
necesarias para la
"sustentabilidad“
(continuidad en el
tiempo) de los
beneficios generados
por el proyecto.

Objetivos
Objetivamente
PROPÓSITO
Es el impacto directo a
ser logrado como
resultado de la
utilización de los
Componentes
producidos por el
proyecto. Es una
hipótesis sobre el
impacto o beneficio que
se desea lograr.
Describen el impacto
logrado al final del
proyecto. Deben incluir
metas que reflejen la
situación al finalizar el
proyecto. Cada
indicador especifica
cantidad, calidad y
tiempo de los resultados
por alcanzar.
Son las fuentes que el
ejecutor y el evaluador
pueden consultar para
ver si los objetivos se
están logrando. Pueden
indicar que existe un
problema y sugieren la
necesidad de cambios
en los componentes del
proyecto. Pueden incluir
material publicado,
inspección visual,
encuestas por muestreo,
etc.
Indican los
acontecimientos, las
condiciones o las
decisiones que tienen
que ocurrir para que el
proyecto contribuya
significativamente al
logro del Fin.

Objetivos
Objetivamente
COMPONENTES
Son las obras, servicios, y
capacitación que se
requiere que complete
el ejecutor del proyecto
de acuerdo con el
contrato. Estos deben
expresarse en trabajo
terminado (sistemas
instalados, gente
capacitada, etc.)
Son descripciones
breves, pero claras de
cada uno de los
Componentes que
tienen que terminarse
durante la ejecución.
Cada uno debe
especificar cantidad,
calidad y oportunidad
de las obras, servicios,
etc., que deberán
entregarse.
Indica dónde el
evaluador puede
encontrar las fuentes de
información para
verificar que los
resultados que han sido
contratados han sido
producidos. Las fuentes
pueden incluir
inspección del sitio,
informes del auditor, etc.
Son los acontecimientos,
las condiciones o las
decisiones que tienen
que ocurrir para que los
componentes del
proyecto alcancen el
Propósito para el cual se
llevaron a cabo.

Objetivos
Objetivamente
ACTIVIDADES
Son las tareas que el
ejecutor debe cumplir
para completar cada
uno de los
Componentes del
proyecto y que implican
costos. Se hace una lista
de actividades en orden
cronológico para cada
Componente.
Contiene el presupuesto
para cada
Componente a ser
producido por el
proyecto.
Indica donde un
evaluador puede
obtener información
para verificar si el
presupuesto se gastó
como estaba planeado.
Normalmente constituye
el registro contable de la
unidad ejecutora.
Son los acontecimientos,
condiciones o
decisiones (fuera del
control del gerente de
proyecto) que tienen
que suceder para
completar los
Componentes del
proyecto.

Diseño de Proyectos a través del Marco
Lógico
Uso secuencial del Marco Lógico
El marco lógico es una herramienta dinámica para diseñar/ejecutar
un proyecto y no debe transformarse en un instrumento burocrático
para la presentación de resultados finales.
• Se modifica y completa durante el proceso de preparación del
proyecto.
• Tiene el potencial de enfocar y hacer más eficiente el proceso de
preparación.
• Puede contribuir en todas las etapas del ciclo del proyecto. Si se
usa este enfoque, el marco lógico debe elaborarse en secuencia.

Primera etapa. Programación: Se concentra únicamente en el problema a resolver,
el cual consiste en el FIN, sus indicadores y medios de verificación.
Resumen Narrativo
de Objetivos
Indicadores
Verificables
Objetivamente
Medios de
Verificación
Supuestos
FIN
PROPOSITOS
COMPONENTES
ACTIVIDADES
1ra. etapa

Segunda etapa. Identificación: Considera alternativas de proyectos que podrán
contribuir a la solución del problema, se selecciona la mejor de ellas y se define el
Propósito, los indicadores y los medios de verificación correspondientes.
Resumen Narrativo
de Objetivos
Indicadores
Verificables
Objetivamente
Medios de
Verificación
Supuestos
FIN
PROPOSITOS
COMPONENTES
ACTIVIDADES
1ra. etapa
2da. etapa

Tercera etapa. Preparación y Orientación: Se dimensiona el proyecto. Esto implica establecer la
relación de lo que se logrará (los indicadores de Propósito) y la cantidad, tipo, volumen y costo
de los Componentes de proyecto. Se pueden modificar los indicadores, pero no el Fin ni el
Propósito. En esta etapa se debe incluir los componentes, sus indicadores y medios de
verificación, como también los supuestos que tienen que incluirse para lograr el Fin, Propósito y
Componentes.
Resumen Narrativo
de Objetivos
Indicadores
Verificables
Objetivamente
Medios de
Verificación
Supuestos
FIN
PROPOSITOS
COMPONENTES
ACTIVIDADES
3ra. etapa
1ra. etapa
2da. etapa

Cuarta etapa. Actividades y su Presupuesto: El Propósito y el Fin no están
bajo responsabilidad del Jefe del Proyecto, éste sólo tiene control de las
Actividades, el presupuesto y los Componentes.
Resumen Narrativo
de Objetivos
Indicadores
Verificables
Objetivamente
Medios de
Verificación
Supuestos
FIN
PROPOSITOS
COMPONENTES
ACTIVIDADES
3ra. etapa
1ra. etapa
2da. etapa
4ta. etapa

Desarrollo de la Estructura de Desglose de
Trabajos
EDT
Una Estructura de Descomposición del Trabajo (EDT),
también conocida por su nombre en inglés Work
Breakdown Structure (WBS) es en gestión de proyectos
una descomposición jerárquica:
• Orientada al entregable.
• Del trabajo a ser ejecutado.
• Para cumplir con los objetivos de del proyecto.
• Crear los entregables requeridos.

Desarrollo de la Estructura de Desglose de Trabajos
Construcción
Una EDT es una presentación simple y organizada del
trabajo requerido para completar el proyecto.
Para construir una EDT se debe considerar:
• El Alcance del trabajo, que debe estar documentado
en la "Declaración de Alcance del Proyecto".
• El proceso de desglose o descomposición sea
progresivo y representar siempre el alcance completo.
• Proceder desde lo general a lo particular.
• Cada nivel debe ser el resultado de la integración del
nivel siguiente.

Desarrollo de la Estructura de Desglose de Trabajos
Nivel de Detalle
No existen especificaciones teóricas acerca del alto o ancho de una EDT.
• En la gestión de proyectos no se trata tanto de enfocarse en realizar el trabajo, sino como de
monitorizarlo, de tal forma que se aseguren los resultados planificados.
Se aconseja para crear una EDT es que sea lo suficientemente detallada.
• Para asignar una parte del trabajo a un tercero, y pueda ser supervisado adecuadamente.
• Una buena medida práctica de la profundidad que debe alcanzar la EDT es preguntarse si el nivel al
que se ha llegado permite definir con claridad las variables tiempo y costo.
Generalmente una EDT no debe tener más de 100 o 200 elementos terminales.
• Si se requieren más, se deberían utilizar sub-proyectos. Una EDT debería tener 3 o 4 niveles de
profundidad, y cada nivel debería tener entre 5 y 9 elementos de ancho.
• Teniendo un tiempo fijo para planear el proyecto, a mayor cantidad de elementos terminales, habrá
menor tiempo para prestar atención a cada uno de ellos.
Utiliza un sistema de código jerárquico, asignando uno a cada entrada.
• Por ejemplo, una entrada del nivel más alto puede tener un código como 1, 2 ó 3, y las entradas bajo
la entrada 1 pueden tener códigos como 1.1, 1.2, 1.3, etc.

Cronograma del Proyecto/Diagrama de Gantt (MS Project).
Etapas de la Programación de un Proyecto
1. Definir el objetivo del proyecto.
2. Definir el alcance del proyecto.
3. Dividir el alcance del proyecto en “piezas” o paquetes de trabajo (Estructura de
División de Trabajo –EDT-).
4. Definir las tareas necesarias para cada paquete de trabajo.
5. Estimar las duraciones para cada tarea.
6. Definir responsable, qué recursos y cuánto de cada uno se requiere para cumplir
con la duración estimada de cada tarea.
7. Definir el orden e interdependencia de las tareas.
8. Calendarizar las tareas y el presupuesto (Gantt).
9. Revisar el cumplimiento del objetivo en tiempo y costo.
10. Ajustes a la programación para cumplir objetivo.
11. Establecer el Plan como línea de base de ejecución.

Elementos que componen una Programación de Proyecto:
Inicio: Punto en el tiempo que marca el momento de partida del
proyecto.
EDT (Estructura de División del Trabajo): El conjunto de paquetes de
trabajo que se necesitan ejecutar para arribar al punto de fin del
proyecto y a su vez, obtener el objetivo que le dio origen al mismo.
• Tarea: Actividad específica dentro de un paquete de trabajo. Tendrá
asociados: Una duración específica, otra tarea o un hito que le preceda y/o le
suceda, un responsable, uno o varios recursos que la ejecutan y un costo.
Hito (Milestone): Es un punto en el tiempo que marca una meta
intermedia del proyecto. Indica la llegada a un punto importante
dentro del alcance. Los hitos siempre tienen duración igual a cero.

Fin: Punto en el tiempo que marca el momento de terminación del
proyecto y la obtención de todas las metas trazadas.
Vínculos Lógicos: Las relaciones entre actividades e hitos, las cuales
describen la sucesión lógica de los mismos. Existen diferentes tipos
de relaciones: Fin-Comienzo, Fin- Fin, Comienzo- Comienzo,
Comienzo- Fin.

 Calendarización: El cálculo de las distintas fechas de inicio y terminación para cada tarea
del proyecto en base a sus vínculos, así como la determinación de holguras, la duración
total del proyecto y la identificación de su ruta crítica.
• Inicio y Fin temprano: Fechas más anticipadas en las que puede comenzar y terminar una tarea, según los
vínculos lógicos que la delimitan.
• Inicio y Fin tardío: Fechas más retrasadas en las que puede comenzar y terminar una tarea, sin que se
afecte la fecha de terminación del proyecto entero.
• Holguras: Duración adicional que puede demorarse una tarea, sin que se afecte la fecha de terminación
del proyecto. Existen varios tipo de holguras, las más relevantes son: la holgura total de la cadena a la que
corresponde la tarea y la holgura libre de la misma, respecto a sus sucesoras inmediatas.
• Ruta Crítica: Cadena de actividades más extensa del proyecto. La fecha de fin de la ruta crítica siempre
será la del proyecto también. Las tareas que integran la ruta crítica no tienen ningún tipo de holgura.
Una vez que se ha concluido la programación del proyecto, tendremos definido cuáles
tareas son importantes para la obtención del objetivo; de ellas, a su vez cuáles son
prioritarias según la lógica del mismo, cuáles tienen preferencia y cuáles pueden esperar.

Proceso para la Calendarización de las Actividades (EDT) del Proyecto:
1. Determinar fecha de inicio del proyecto.
2. Definir predecesoras y sucesoras.
3. Cálculo de fechas de inicio y fin temprano.
4. Cálculo de la duración total del proyecto.
5. Cálculo de las fechas de inicio y fin tardío.
6. Cálculo de holgura total de cada cadena.
7. Identificación de la Ruta Crítica.
8. Cálculo de la holgura libre de cada actividad.
9. Priorizar tareas de acuerdo a criticidad.

Cronograma del Proyecto/Diagrama de Gantt (MS Project)

ESTUDIOS DE VIABILIDAD Y DECISION DE INVERSION
• Estudios de Viabilidad de Proyecto de Inversión.
• Matriz de Inversión.
• Estado de Resultados Proyectados.
• Integración de los Componentes: Estudios de Viabilidad y Estados de
Resultados Proyectados.
• Análisis de: Riesgo, Sensibilidad y Rentabilidad.
• Toma de Decisión.

Estudios de Viabilidad de Proyecto de Inversión
La responsabilidad del evaluador de proyectos será aportar el máximo de información
para ayudar al decisor a elegir la mejor opción. Para esto es fundamental identificar todas
las opciones y sus viabilidades como único camino para lograr uno óptimo con la decisión.
El análisis del entorno donde se sitúa la empresa y del proyecto que se evalúa implementar
es fundamental para determinar el impacto de las variables controlables y no controlables,
así como para definir las distintas opciones mediante las cuales es posible emprender la
inversión.
Para recomendar la aprobación de cualquier proyecto es preciso estudiar un mínimo de
tres viabilidades que condicionarán el éxito o fracaso de una inversión: Técnica, Legal y
Económica.
Otras dos estudios de viabilidades no incluidas, generalmente en un proyecto, son las de:
Gestión y Política. Estas dos, si bien pueden estudiarse cada una en forma independiente,
se incorporan en este texto como parte de la viabilidad económica.
Por otra parte, una viabilidad cada vez más exigida en los estudios de proyectos es la que
mide el impacto ambiental de la inversión.

Estudios de Viabilidad
Técnica: Busca determinar si es posible física o materialmente "hacer"
un proyecto, determinación que es realizada generalmente por los
expertos propios del área en la que se sitúa el proyecto.
Legal: Se refiere a la necesidad de determinar tanto la inexistencia de
obstáculos legales para la instalación y operación normal del
proyecto, como la inexistencia de normas internas de la empresa que
pudieran contraponerse con alguno de los aspectos de la puesta en
marcha o posterior operación del proyecto.
Económica: Define mediante la comparación de los beneficios y
costos estimados de un proyecto, si es rentable la versión que
demanda su implementación, según el análisis de varios escenarios y
análisis de sensibilidad (TIR/VAN).

Estudios de Viabilidad
Gestión: Busca determinar si existen las capacidades en la empresa para
lograr la correcta implementación y eficiente administración del negocio. En
caso de no ser así, se debe evaluar la posibilidad de conseguir el personal
con las habilidades y capacidades requeridas en el mercado.
Política: Corresponde a la intencionalidad, de quienes deben decidir, de
querer o no implementar un proyecto, independientemente de su
rentabilidad.
Ambiental: Busca determinar el impacto que la implementación del
proyecto tendría sobre las variables del entorno ambiental, por ejemplo, los
efectos de la contaminación.
Esta viabilidad abarca a todas las anteriores, por cuanto tiene inferencias
técnicas (selección del sistema de evacuación de residuos), legales
(cumplimiento de las normas sobre impacto ambiental) y económicas (la
elección de una opción que, aunque menos rentable que la óptima,
posibilite el cumplimiento de las normas de aceptabilidad del proyecto.

Matriz de Inversión de Presupuesto
Un presupuesto es un documento que traduce los planes en
dinero: dinero que necesita gastarse para conseguir tus
actividades planificadas (gasto) y dinero que necesita
generarse para cubrir los costes de finalización del trabajo
(ingresos). Consiste en una estimación o en conjeturas
hechas con fundamento sobre las necesidades en términos
monetarios para realizar tu trabajo.

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