La industrialización en Venezuela comenzó en la década de 1920 con el rápido crecimiento de la industria petrolera, aunque algunas industrias como la textil ya existían. La industria petrolera, controlada por empresas extranjeras, generó grandes ingresos para el estado venezolano. En la década de 1940, el presidente Medina negoció con éxito mejores términos para Venezuela, incluyendo mayor soberanía impositiva, regalías más altas y la construcción de refinerías locales. Esto amplió el alcance de