“EL DOLAR INDEX. UN FARO QUE NOS GUIA” Blog Ethika Global Consulting, CEO Manel Nogueron Gerardo Ortega (16.11.2016) Licenciado en CC. Económicas y Empresariales, economista colegiado en el Ilustre Colegio de Economistas de Madrid. Autor del blog en www.expansión.com, “Escenario técnico de Mercados”. Cofundador de la revista de mercados financieros, TraderSecrets. Colaborador habitual a lo largo de su carrera profesional en medios de comunicación en calidad de analista y asesor de inversiones. Gerardo es un convencido del análisis técnico independiente y de que los precios responden básicamente a las expectativas generadas por el mercado sobre los aspectos fundamentales y macro. Ethika Global Consulting Ethika Global Consulting S.L., fundada por Manuel Nogueron en 2004, opera en España inscrita en el registro de la CNMV como Agente de Kession Capital Ltd y opera con una licencia que permite a la compañía trabajar con empresas y particulares. Ethika Global Consulting ofrece novedosos modelos de trading creados in-house que permiten operar en el mercado de divisas de manera controlada gracias a la diversificación del patrimonio del cliente. Twitter @EthikaGlobal

1. “EL DOLLAR INDEX. UN FARO QUE NOS GUIA”
Blog Ethika Global Consulting, CEO Manel Nogueron
Gerardo Ortega (16.11.2016)

2. Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”
Licenciado en CC. Económicas y Empresariales,
economista colegiado en el Ilustre Colegio de
Economistas de Madrid. Autor del blog en
www.expansión.com, “Escenario técnico de
Mercados”. Cofundador de la revista de mercados
financieros, TraderSecrets. Colaborador habitual a
lo largo de su carrera profesional en medios de
comunicación en calidad de analista y asesor de
inversiones. Gerardo es un convencido del análisis
técnico independiente y de que los precios
responden básicamente a las expectativas
generadas por el mercado sobre los aspectos
fundamentales y macro.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting

3. La victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos ha
provocado una notable apreciación del dólar tras un movimiento inicial de ida y
vuelta. Los movimientos más violentos, dentro de los majors, se han visto frente al
euro y el yen japonés, o lo que es lo mismo frente a dos divisas cuyos Bancos
Centrales (BCE y BoJ) mantienen a pleno rendimiento sus programas de expansión
cuantitativa.
Esto, junto a las expectativas inflacionistas que el mercado empieza a descontar por
la expansión fiscal que el presidente electo va a aplicar favorece al dólar. Los tipos
de interés que ahora mantienen un objetivo 0.25% – 0,50% van a subir si o si,
pues el camino de vuelta buscando la normalización monetaria ya se ha iniciado.
Recordemos, que además el mercado laboral estadounidense carbura
prácticamente en el pleno empleo y en cualquier momento los salarios pueden
empezar a presionar al alza. Próximo FOMC los día 13 y 14 de diciembre.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

4. Si nos leen con asiduidad (buceen por el blog) en esta casa ya habrán apreciado que
todos los artículos concluyen con un denominador común: apreciación del dólar. Y
es que el Dollar Index es una de nuestras principales guías para seguir manteniendo
nuestras ideas principales de mercado. Hasta lo hemos etiquetado como nuestro
“particular faro” (ver aquí) por ser un claro indicador de fortaleza/debilidad de la
divisa estadounidense.
Su análisis era y sigue siendo simple, más allá de que la evolución del precio
confirme nuestras ideas. Y es que sea cual sea el camino que utilicemos para
abordar el chart del Dollar Index la conclusión siempre ha sido la misma: soporte
clave a favor de la tendencia principal en 91.90. Siempre que dicho nivel se respete,
las probabilidades se decantan por más apreciación del dólar frente al resto de
divisas.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

5. Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”
Dollar Index Mensual

6. El soporte está más que confirmado, pero ahora está muy alejado. Desde un punto
de vista operativo el aspecto más relevante lo encontramos en la superación de la
zona de resistencia intermedia, de los 97,60 puntos, pues ha sido con una vela
contundente; cerrando en máximos, como tiene que ser, y por si hubiera alguna
duda, en vela mensual (vela que rompe, vela que manda).
Con ello, también se han confirmado tres tangencias por lo que tenemos una
directriz fiable. Cualquier nivel de control ha de ser subido hacia la zona de los
95.35 enteros. Si el dollar index va a seguir subiendo no tiene mayor sentido que
vuelva por la zona mencionada, pues todos estos elementos quedarían eliminados
de un plumazo.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

7. El gráfico semanal es muy clarificador, pues no ofrece interpretaciones ambiguas.
Tras testear y apoyarse de manera recurrente en la directriz alcista que en el mismo
lateral el mercado nos ha permitido trazar, el dollar index ha sido absolutamente
contundente con el mensaje de su última vela. Las intenciones son claras de romper
por arriba la línea de oferta del amplio lateral de los últimos meses con lo que ello
supone.
Si el mercado fracasara en el intento, y volviera por debajo de 95,35 (como antes
hemos señalado) también esta imponente directriz habría quedado rota. ¿Se
entiende porque tenemos el nivel de control en esos niveles?
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

8. Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”
Dollar Index Semanal

9. La teoría de onda de Elliott apoya todo lo que estamos comentando. Desde el
chartismo y el análisis técnico nos aproximamos a Elliott. Nunca al revés, dada la
subjetividad del mismo. Sin grandes alardes analíticos se puede realizar un sencillo
recuento de onda en el chart mensual adjunto. Observen lo claras que se ven las
ondas.
Sin forzar nada. Según el recuento estaríamos desplegando en estos momentos la
quinta y última onda alcista de la serie, siempre que no haya extensiones, claro.
Posibles objetivos
Sobra decir que estamos en plena zona de resistencias (100,35-100,50) de ahí que
los niveles de control hayan sido subidos hasta 95,35. Pero intuimos que la misma
va a ser superada. Si así fuere, la altura de la figura catapultaría al dollar index hacia
el nivel de 108. Esa es la aproximación que encontramos básicamente por
chartismo.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

10. Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”
Dollar Index Mensual

11. Por Onda de Elliott y Fibonacci, las proyecciones son tantas y tan amplias que
cubren prácticamente toda la amalgama de precios hasta el origen del movimiento
en el nivel 121. Los dejamos puestos en el gráfico, pero a modo ilustrativo, sin
mayores pretensiones, pues en estos momentos no resulta ni útil y no tiene mayor
relevancia que la didáctica.
Sin embargo, a este análisis sí le llama la atención la confluencia de proyecciones
que tenemos en la zona 102,80-103,87 pues coinciden con un ajuste cercano al 66%
de todo el tramo bajista previo. Teoría de Dow simple y llana. Esa es una zona de
parciales en toda regla aplicable además al conjunto de pares que cotizan frente al
dólar.
Gerardo Ortega, colaborador
de Ethika Global Consulting
Blog Ethika Global Consulting
“El dollar índex. Un faro que nos guía”

12. Ethika Global Consulting
Ethika Global Consulting S.L., fundada por Manuel Nogueron en 2004, opera en España
inscrita en el registro de la CNMV como Agente de Kession Capital Ltd y opera con una licencia
que permite a la compañía trabajar con empresas y particulares. Ethika Global Consulting
ofrece novedosos modelos de trading creados in-house que permiten operar en el mercado de
divisas de manera controlada gracias a la diversificación del patrimonio del cliente.
Twitter @EthikaGlobal