“LA PARIDAD SE HACE ESPERAR” Blog Ethika Global Consulting, CEO Manuel Nogueron Daniel Pingarrón (25.01.2017) Con más de 8 años de experiencia en el mercado de capitales es experto en estrategia de mercados, CFDs, Forex, equities y análisis técnico. Colabora habitualmente con publicaciones financieras y generalistas. Ethika Global Consulting Ethika Global Consulting S.L., fundada por Manuel Nogueron en 2004, opera en España inscrita en el registro de la CNMV como Agente de Kession Capital Ltd y opera con una licencia que permite a la compañía trabajar con empresas y particulares. Ethika Global Consulting ofrece novedosos modelos de trading creados in-house que permiten operar en el mercado de divisas de manera controlada gracias a la diversificación del patrimonio del cliente. Twitter @EthikaGlobal

1. “LA PARIDAD SE HACE ESPERAR”
Blog Ethika Global Consulting, CEO Manuel Nogueron
Daniel Pingarrón (25.01.2017)

2. Blog Ethika Global Consulting
“La paridad se hace esperar”
Con más de 8 años de experiencia en el mercado
de capitales es experto en estrategia de mercados,
CFDs, Forex, equities y análisis técnico. Colabora
habitualmente con publicaciones financieras y
generalistas.
Daniel Pingarrón, colaborador del
blog de Ethika Global Consulting

3. En la tarde del pasado martes 3 de enero, el EUR/USD alcanzaba su cota mínima
desde finales del año 2002, tocando niveles de 1,0340.
Tras perforar los anteriores mínimos, registrados en marzo de 2015 en la zona de
1,0465, la paridad se presumía muy cercana. Tres semanas después, el EUR/USD
cotiza cuatro figuras más arriba, en 1,0750.
Este movimiento, que pocos esperaban, se explica, en su mayor parte, por el lado
del Dólar. Es cierto que los datos de IPC de los países de la Zona Euro del mes de
diciembre, dados a conocer en las últimas semanas, han confirmado la sensación de
que la inflación está volviendo a Europa de manera decidida, teniendo un efecto
moderadamente apreciativo en el Euro.
Pero el verdadero protagonismo ha estado en la debilidad del billete verde. De
hecho, no sólo ha sido el EUR/USD el que ha cambiado su rumbo en el corto plazo.
Daniel Pingarrón, colaborador del
blog de Ethika Global Consulting
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“La paridad se hace esperar”

4. El Yen ha recuperado cerca de un 4,5% frente al Dólar desde el 3 de enero, pasando
el USD/JPY de niveles cercanos a 118,50 a los 113 actuales. El Dólar Australiano ha
subido desde el 3 de enero más de un 5% frente al Dólar; el Franco Suizo, más de un
3%; y el Dólar Canadiense, más de un 1,5%. En otras latitudes, tenemos que el Yuan
ha recuperado cerca de un 2,5% frente al billete verde desde entonces. Y el caso
más sangrante: el Peso Mexicano ha dejado de desplomarse, y cotiza en los mismos
niveles que registraba el 4 de enero frente al Dólar.
Tan sólo la Libra pierde posiciones frente a la divisa americana, por razones obvias.
¿Qué es lo que ha sucedido en las últimas semanas para que la divisa más fuerte
del mercado, y con las previsiones más alcistas, haya cambiado tanto su
comportamiento?
En primer lugar, todo este movimiento se ha visto favorecido por una salida de
posiciones en un activo que estaba muy sobrecomprado.
Daniel Pingarrón, colaborador del
blog de Ethika Global Consulting
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“La paridad se hace esperar”

5. Pero en segundo lugar, en las últimas semanas, han empezado a aparecer ciertas
dudas en los mercados. Los inversores han empezado a cuestionar las razones del
rally que ha vivido la divisa americana desde el triunfo de Trump.
A principios de año, el Dólar descontaba un escenario económico marcado por un
claro fortalecimiento del crecimiento (fruto de las bajadas de impuestos y aumento
del gasto público anunciados por el nuevo presidente americano), y por un claro
repunte de la inflación, que iba a obligar a la FED a endurecer su política monetaria
a un ritmo más acelerado que el que se preveía apenas tres meses antes.
El propio FMI revisaba al alza sus estimaciones de crecimiento para EE. UU.,
elevando el crecimiento previsto en 2017 una décima, y hasta en cuatro décimas
para 2018.
Daniel Pingarrón, colaborador del
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“La paridad se hace esperar”

6. Pero los mercados no descontaban en absoluto otras cuestiones importantes, como
las consecuencias económicas claramente negativas derivadas de la política
proteccionista anunciada también por Donald Trump, o el aumento del riesgo país
derivado del posible aumento del déficit público (resultante de la combinación de
menores impuestos y mayor gasto), o de las fricciones políticas que están
empezando a aparecer con China.
Tampoco tuvieron en cuenta las consecuencias negativas que un Dólar demasiado
fuerte podría tener para la economía americana. En los últimos días, el propio
Trump alertaba contra el peligro que supondría para las exportaciones americanas
un Dólar demasiado apreciado.
Y de pronto, el juicio del mercado se ha equilibrado, llevando al EUR/USD a cotizar
un 7,5% por encima de la paridad.
Daniel Pingarrón, colaborador del
blog de Ethika Global Consulting
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“La paridad se hace esperar”

7. Es probable que veamos la
paridad en el EUR/USD este
año. Pero debe servirnos de
lección lo ocurrido en las
tres últimas semanas: el
camino hacia la misma
puede ser mucho más
enrevesado, más lento y
menos directo de lo que
muchos esperan.
Daniel Pingarrón, colaborador del
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Blog Ethika Global Consulting
“La paridad se hace esperar”
(EUR/USD, gráfico de 1 hora desde el triunfo de Trump)

8. Ethika Global Consulting
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inscrita en el registro de la CNMV como Agente de Kession Capital Ltd y opera con una licencia
que permite a la compañía trabajar con empresas y particulares. Ethika Global Consulting
ofrece novedosos modelos de trading creados in-house que permiten operar en el mercado de
divisas de manera controlada gracias a la diversificación del patrimonio del cliente.
Twitter @EthikaGlobal