2. Valor del dinero en el tiempo es cuando una unidad de dinero
hoy vale más que una unidad de dinero en el futuro. Esto
ocurre porque el dinero de hoy puede ser invertido, ganar
intereses y aumentar en valor nominal. En particular, si se
recibe hoy una suma de dinero, se puede obtener interés
sobre ese dinero. Adicionalmente, debido al efecto de
inflación (si esta es positiva), en el futuro esa misma suma de
dinero perderá poder de compra.

3. El dinero tiene entonces un valor diferente en el tiempo, dado que está
afectado por varios factores. Enunciemos algunos de ellos:
1.- La inflación.
2.- El riesgo en que se incurre al
prestar o al invertir el dinero.
3.- La oportunidad que tendría
el dueño del dinero de invertirlo
en otra actividad económica.

4. Se refiere a la cantidad de dinero
que será invertida o tomada en
prestamos al principio de un
periodo determinado
Se refiere a la cantidad de dinero
que será obtenida por el
inversionista o pagada por el
solicitante en una fecha futura al
final del plazo.

5. Es un documento o informe financiero que muestra los
flujos de ingresos y egresos de efectivo que ha tenido una
empresa durante un periodo de tiempo determinado.
Determinar la capacidad de la empresa para generar
efectivo, con el cual pueda cumplir con sus obligaciones y
con sus proyectos de inversión y expansión.

6. El estudio de los flujos de caja dentro de una
empresa puede ser utilizado para determinar:
• Problemas de liquidez. El ser rentable no
significa necesariamente poseer liquidez. Una
compañía puede tener problemas de efectivo, aun
siendo rentable. Por lo tanto, permite anticipar los
saldos en dinero.
• Para analizar la viabilidad de proyectos de
inversión, los flujos de fondos son la base de cálculo
del Valor actual neto y de la Tasa interna de retorno.
• Para medir la rentabilidad o crecimiento de un
negocio cuando se entienda que las normas contables
no representan adecuadamente la realidad económica.

7. La construcción de los flujos de caja puede basarse en una
estructura general que se aplica a cualquier finalidad del
estudio de proyectos.
Flujo de caja del proyecto. Flujo de caja del inversionista.
• + Ingresos relacionados a • + Ingresos relacionados a
impuestos impuestos
- Egresos relacionados a - Egresos relacionados a
impuestos impuestos
- Gastos no desembolsables - Gastos no desembolsables
= Utilidad antes de impuesto - Intereses del préstamo
- Impuesto = Utilidad antes de impuesto
= Utilidad después de - Impuesto
impuestos = Utilidad después de impuesto
+ Ajustes por gastos no + Ajustes por gastos no
desembolsables desembolsables
- Egresos no relacionados a - Egresos no relacionados a
impuestos impuesto
+ Beneficios no relacionados a + Beneficios no relacionados a
impuestos impuesto
= Flujo de caja + Préstamo
- Amortización de la deuda
= Flujo de caja