2. La gran depresión de 1930
0 El 24 de octubre de 1929 la
bolsa de New York se
desplomaba dejando atrás
una década de crecimiento.
La prosperidad de los años
20 basada en el Ford ismo
como modelo de gestión
empresarial, genero un
optimismo que se tradujo en
la especulación financiera.

3. 0 Durante los años 20gran parte de 0 Atacando las que se creían las
la población del país invertía en causas de la grave crisis, el
la compra de acciones de la presidente norteamericano
Bolsa, que permitía obtener Franklin Roosevelt puso en
grandes ganancias en poco marcha un conjunto de medidas
tiempo. La especulación sin económicas propugnadas por
relación con la producción John Maynard Keynes,
económica real, las estructura conocidas como "New Deal",
fragmentada de la Banca fundamentadas principalmente
americana, poco control de las en el intervencionismo estatal y
operaciones, excesos del en teorías del subconsumo.
liberalismo y falta de
mecanismos
intervencionistas del Estado,
sumado a las reacciones de
pánico masivo son las causas
más importantes de la gran
depresión.

5. Causas
0 Hacia 1925, la economía 0 Époque. Una serie de
mundial se hallaba equilibrios tradicionales
bastante equilibrada: la quedaban alterados: la
producción había vuelto al producción y el bienestar
nivel de antes de la progresaban de manera
primera guerra mundial, la espectacular en unas
cotización de las materias partes (Estados
primas parecía estabilizada Unidos, Japón), mientras
y los países que que en otras, perdida la
atravesaban un periodo de prosperidad anterior a la
alta coyuntura eran guerra, vivían abrumados
numerosos. Sin embargo, por el desempleo y las
no era un retorno a la Belle crisis endémicas; en parti-

6. 0 cular en el Reino Unido. Al 0 Tal fue el origen de los
propio tiempo, los planes Dawes y Young. En 1914,
estadounidenses complicaban de la economía estadounidenses
singular manera la posición de vivía en plena era de
los europeos. La deuda prosperidad, y la guerra
internacional no podía pagarse europea la acrecentó: durante
sino con oro o mercancías, y los tres años sucesivos, los Estados
estadounidenses frenaban sus Unidos fueron los proveedores
importaciones de Europa con de un mercado casi ilimitado,
nuevos y cada vez más elevados mientras las potencias europeas
derechos de aduana, al tiempo se aniquilaban entre sí. La
que utilizaban su superioridad capacidad industrial de los
para imponer sus exportaciones Estados Unidos también había
a Europa. Por otra parte, aumentado considerablemente, y
los Estados Unidos disponían de su agricultura progresaba a
las mayores reservas de oro del idéntico ritmo. Desde 1925, la
mundo, por lo que, para actividad de la Bolsa había
mantener el patrón oro, hubo de evolucionado tan
conceder cuantiosos préstamos a vertiginosamente como la
Europa. producción industrial del país.

7. La cotización de las acciones subía La continuada demanda hizo subir
regularmente de año en año, y fueron las acciones a alturas increíbles, y
numerosos los estadounidenses que pronto la cotización en Bolsa fue
hallaron en la especulación de la bolsa pura especulación, que nada tenía
la fuente de una rápida fortuna: la de común con la auténtica
fiebre de jugar a la Bolsa tentaba a
todos los estratos de la población de
solvencia de una sociedad.
modo irresistible, tanto rentistas y Mientras sólo se trató, para el
jubilados, como aprendices, que ciudadano medio, de invertir sus
ignoraban todo lo relativo a la economías, la especulación siguió
industria, a la economía y a la misma dentro de unos límites más o
Bolsa. Todo el mundo consideraba menos razonables, pero transcurrió
que la economía del país se el tiempo y los estadounidenses
encaminaba hacía niveles empezaron a jugar a la Bolsa con
insospechados, y todos estaban dinero prestado. Una acción de
persuadidos de que las "mejores cien dólares nominales podía
acciones" podían conseguirse con obtenerse solo por diez, mientras el
muy poco dinero, pensando que debía
aprovecharse de aquella buena suerte
resto, llamado "excedente" o sea,
antes de que pudiera terminarse. noventa dólares, se pagaba a
crédito. Si la acción seguía

8. subiendo, todo iba perfectamente:
un alza del 10 %, esto es, que
pasara de 100 a 110 dólares
proporcionaba al accionista un
beneficio neto del 100 % sobre los
10 dólares que en realidad había
desembolsado. En cambio, si la
acción bajaba en un 5 o en un
10 %, el corredor bursátil exigía
nuevo pago al contado, y si el
cliente no podía hacer frente al
mismo, se veía obligado a vender
con pérdidas, con el fin de cubrirse
él y cubrir a
otros acreedores eventuales. Entre
los pequeños especuladores
decenas de millares de ciudadanos
eran muy pocos los que poseían
reservas de liquidez apreciable.

9. Desarrollo de la crisis
El crac bursátil Los pequeños especuladores
La coyuntura del alza, quedaron arruinados y
denominada allí Big Bull tuvieron que vender con
Market, descansaba así sobre enormes pérdidas, y al cundir
una base sumamente frágil. el pánico los
Todo el sistema se derrumbó grandes capitalistas se
en octubre de 1929, y en pocos encontraron también con
días en cuestión de horas, dificultades. El 23 de octubre
incluso las cotizaciones de 1929 las cotizaciones
perdieron todo cuanto habían registraron un pérdida media
ganado durante meses o, mejor de 18 a 20 puntos, y pasaron a
dicho, durante años. mano en

10. 0 mano unos seis millones de absoluto: en pocas horas, dieciséis
títulos; al día siguiente, nueva millones y medio de acciones se
caída de las cotizaciones, entre vendieron con pérdidas a un
20 y 30 puntos, e incluso de 30 a promedio del 40 %. Más tarde en
40 para las grandes empresas. En noviembre, cuando se habían
tan crítico momento, los calmado un poco los ánimos, las
primeros bancos del país y los cotizaciones habían descendido a
corredores de Bolsa más la mitad desde el comienzo de la
destacados intentaron salvar los crisis de la Bolsa, y no menos de
negocios y reunieron 240 50.000 millones de dólares se
millones de dólares para sostener habían desvanecido como el humo.
las cotizaciones mediante La quiebra de la Bolsa de Nueva
compras masivas, y en aquella York fue el momento más
sola jornada cambiaron de mano dramático de una crisis sin
trece millones de acciones. Tan precedentes; de todos modos, el
desesperada tentativa produjo derrumbamiento de Wall Street no
sólo resultados de carácter fue el prólogo ni la causa de la
momentáneo. El pánico fue crisis económica mundial, fue solo

11. 0 su mas espectacular síntoma. La 0 tenía causas múltiples: tras un
desmedida producción no periodo de fuerte expansión,
planificada, la brutal sobrevino una crisis de
competencia que acarreó, supuso coyuntura y adaptación, que
podría decirse "normal", pero
un rápido aumento de productos que estalló con violencia
que no hallaban mercado, a la inaudita. De todas formas aquella
par de una acumulación crisis "normal" hasta cierto
monopolística de capitales en punto, era asimismo estructural,
unas cuantas manos de grandes resultado de la guerra y sus
propietarios "vejez de la funestas consecuencias, tales
industria" se la denominó, como la presión fiscal, las
sistema de una peligrosa deudas de guerra y
concentración de capitales. Los las reparaciones alemanas.
primeros indicios de recesión se 0 La quiebra del sistema bancario
dejaban sentir ya en los países La inexistencia en Estados Unidos,
productores de materias primas, de un sector bancario fuerte de
mientras Wall Street vivía aún ámbito nacional y la quiebra
inicial de algunos bancos hizo
en plena euforia. La depresión

12. que la crisis bancaria se extendiera
por todo el país, multiplicando los
efectos de la crisis. La Reserva
Federal era la única que podía
haber evitado una caída en cadena
de los bancos, mediante concesión
de liquidez de forma masiva a los
bancos, pero los gestores de la
Reserva Federal, muy al contrario
redujeron la oferta monetaria y
subieron los tipos de interés,
provocando una oleada masiva de
quiebras bancarias. Esta reducción
de la oferta monetaria también
provocó el inicio de un proceso
deflacionista y la reducción
drástica del consumo y el
comienzo de una intensa depresión

13. Efectos de la crisis
La depresión subsiguiente la producción industrial un
fue con diferencia la peor de 50 %. La inversión ni siquiera
la historia estadounidense. alcanzaba para el
Durante al menos tres años mantenimiento de las
instalaciones existentes. Bajo
y medio todos los
estas presiones, el sistema
indicadores sociales y
bancario acabó por derrumbar-
económicos reflejaron un
se. En el año 1933, el
progresivo deterioro de la
desempleo llegó al 25 %. Solo
situación. En 1932 el PIB en 1940 se recobró el nivel de
había disminuido un 27 % y producción previo al 29 y

14. esto se debió al estallido de la II la producción de bienes de
Guerra Mundial. Durante los consumo y la industria pesada.
primeros años de la depresión, Esto provocó que ciudades como
entre 1929 y 1932, el índice Detroit y Chicago, que dependían
general de precios en Estados de la industria pesada, sufrieran la
Unidos, disminuyó el crisis con más intensidad. A su vez,
35,6 %.Muchos economistas hubo ciudades dependientes de una
piensan que este proceso sola industria que terminaron
de deflación fue responsable de totalmente arruinadas.
la profundidad y duración de la
depresión y también parece
probable que esta prolongada
deflación sólo fue posible por la
política del Sistema de Reserva
Federal de disminución de
la oferta monetaria. Los sectores
más gravemente afectados por la
depresión fueron la agricultura,

16. La recuperación de los Estados
Unidos
El primer New Deal desempleados menores de 25
Al asumir Roosevelt la años, proyectos de obras
públicas en gran escala,
presidencia en 1933 se
reorganización de la industria
aprobaron rápidamente privada, creación de
varias leyes en el Congreso organismo federal para salvar
como fondos asistenciales el valle del Tennessee,
para desocupados, precios financiación de hipotecas,
de apoyo para los seguros para los depósitos
agricultores, servicio de bancarios y reglamentación de
trabajo voluntario para las transacciones de valores.

17. Estas leyes crearon nuevos ya que no se corrían más riesgos,
organismos encargados de llevar a por lo que varios individuos
cabo estas medidas. El New Deal, volvieron a depositar. La
había sido elaborado durante la recuperación de los bancos no fue
carrera presidencial por un grupo más que el preludio de una
de intelectuales, que Roosevelt revisión a fondo del sistema
reunió en torno suyo, conocidos financiero, gravemente
como el ‘Brains Trust’. El distorsionado desde 1929 por la
problema más importante para contracción del crédito, el
Roosevelt era la quiebra casi total incremento de las deudas y el
del sistema bancario, a tal punto impago de las hipotecas. Otro
que era imposible cobrar un problema importante en 1933 era
cheque. La producción industrial, el desempleo. La primera medida
por su parte, había tocado fondo adoptada en este terreno fue la
en 1932. La crisis bancaria era creación de campamentos de
esencialmente de confianza y pudo trabajo donde los desempleados
ser solucionada fácilmente. En un realizaban tareas de conservación
discurso radial, Roosevelt informó de parques naturales y otros
la población sobre la reapertura de espacios verdes. Si bien el
los bancos incitando a depositar Gobierno federal encaró la realiza-

18. ción de obras públicas, estas no New Deal no pudo disminuir
llegaron a compensar la enorme considerablemente el desempleo,
reducción experimentada por el sino que los trabajos otorgados
gasto a nivel estatal y municipal. eran precarios al tratarse de obras
El New Deal nunca dispuso de un
programa concreto para bajar la públicas que por su propia
desocupación mediante obras naturaleza no duraban mucho
públicas ya que se carecían de tiempo. Otro problema gravísimo,
proyectos de antemano y la era el bajo y permanente nivel de
planificación requería tiempo. Los las rentas agrícolas. Era necesario
proyectos debían autofinanciarse aumentar los precios y ello se
lo que hacía difícil su elaboración. conseguía disminuyendo la
Además, para lograr el máximo producción agraria. Para lograrlo,
beneficio social había que emplear se concedían primas a aquellos
a la mayor cantidad de mano de
obra posible, ya sea calificada agricultores que deseaban producir
como no calificada por lo que estos menos. Esto implicaba que al
empleos eran tachados de menos una parte del costo recayera
constituir en la práctica una sobre el consumidor, que en
auténtica limosna. No solo el algunos casos estaba en la miseria

19. si se trataba del proletariado de las El segundo New Deal
grandes urbes. Sin embargo, el El segundo New Deal se
aumento del nivel de vida de los implementó en el segundo
agricultores significaba más dinero, mandato de Roosevelt y consistió
más demanda y más empleo. en la promulgación de una ley
Igualmente, estas medidas no sobre la vivienda, la puesta en
lograron disminuir la producción y marcha de la seguridad social, la
gran parte de los subsidios se creación de organismos de
utilizaron para la compra de planificación regional, el respaldo
fertilizantes lo que aumentó la a los sindicatos y un sistema fiscal
productividad. Otra medida para más progresivo con impuestos más
aumentar los precios fue la elevados a los ingresos y a la
devaluación del dólar pero tampoco riqueza. Igualmente, las
tuvo éxito. Lo que sí logró consecuencias de las nuevas
aumentar los precios agrícolas fue imposiciones a los ricos fueron
la severa sequía que azotó la zona insignificantes y no hubo tal
Oeste a lo largo de la década. redistribución de la riqueza. En
1937, se reconocieron oficialmente
las constituciones de sindicatos en

20. forma irrestricta. Las empresas presupuestario y al año siguiente la
tuvieron que aceptar la libertad de economía se sumió a una
sindicación de sus empleados. Se depresión que no sufría ningún
logró la sindicalización de los otro país y aumentó el desempleo.
trabajadores de las industrias de Tan pronto como el gobierno
producción en masa; todos los redujo los gastos, los
empleados, cualquiera sea su empresarios perdieron la
calificación, debían integrarse a un confianza y dejaron de invertir.
mismo sindicato industrial en tanto Roosevelt seguía sin entender la
el gobierno federal los emplearía política fiscal, pensaba que era la
como "correas de transmisión" de obra pública y no el déficit
las normas estatales sobre asuntos presupuestario lo que promovía
laborales. En estas circunstancias, el empleo. Los gastos federales
el gobierno cometió un grave error aumentaron en 1938 pero la
económico que retrasaría en dos hostilidad hacia el New Deal
años la recuperación. En 1936, el había aumentado. A medida que
ritmo de expansión era acelerado y el desempleo se prolongaba,
los precios subieron rápidamente. crecía la impopularidad de
Temiendo un auge especulativo, Roosevelt.
Roosevelt puso fin al déficit

22. La recuperación europea
La recuperación en Gran estatal como en los otros
Bretaña países. La nueva política
La política económica británica se sustentó en el
británica en los años 30 crédito barato y en el
estuvo marcada por la proteccionismo. Las
trascendente decisión de posibilidades de acceso a
abandonar el patrón oro en préstamos a bajo costo fue
1931. La flotación de la uno de los factores que
Libra no fue acompañada de contribuyó a impulsar el
una mayor intervención mercado de la construcción.

23. Por otro lado, el establecimiento de el alto desempleo y la
una política arancelaria dio por concentración empresarial
finalizado un período de casi producto del proteccionismo y la
noventa años de libre comercio, preferencia imperial. Gran
Bretaña, la potencia industrial
con la importante consecuencia de menos concentrada en 1914, se
colocar al mercado interno como transformó en una de las que más
motor del crecimiento. Este rasgo lo estaban perdiendo
se vinculaba con la pérdida de competitividad.
competitividad de los productos La recuperación en Francia
ingleses y con las posibilidades de La economía francesa, de buen
expansión del consumo de masas comportamiento en la posguerra,
que se desarrollaría plenamente en se vio enfrentada a la crisis,
la posguerra. Si bien la economía cuando en 1931, Gran Bretaña y
británica experimentó una otros numerosos países decidieron
recuperación más prolongada y abandonar el patrón oro. Hasta ese
sostenida que la del resto de los momento, la devaluación del
países industriales, hubo dos franco y el proteccionismo
hicieron que Francia fuera alcanza-
aspectos negativos importantes:

24. da débilmente por la crisis. El positivo. Sin embargo, en 1936, un
problema se presentó ante la nuevo gobierno de carácter
disyuntiva de mantener el patrón socialista produjo un viraje de
oro, favorecido por su gran significación. Se abandonó el
patrón oro con la consecuente
cantidad de reservas de este devaluación del franco, se realizó
material, o devaluar. La decisión un moderado plan de obras
de mantener el patrón oro, por el públicas, se regularon los precios
temor a la inflación, impuso una agrícolas y se aumentaron los
línea de acción deflacionaria para salarios. El traslado inmediato de
adecuar los precios franceses a los los incrementos salariales a los
niveles mundiales en un marco de pecios relanzó la inflación y
devaluación general. Así, se reapareció la tensión social. Recién
promovió la deflación mediante la en 1939 la economía francesa
pareció despegar debido al
reducción de gastos, una baja en aumento de los gastos militares,
los salarios y el mantenimiento de pero la entrada en la guerra y la
altas tasas de interés. Esto provocó ocupación por parte de Alemania
tensión social, caída de las al año siguiente cambiaron el
inversiones y ningún resultado rumbo de la historia de Francia.

25. La recuperación en Alemania y
el nacimiento del Nazismo
Hacia 1933, la economía de los préstamos
alemana no había superado estadounidenses, la
aún el impacto negativo de reducción del mismo a
la política económica partir del 1929, tuvo efectos
directos en la economía. La
implementada por un decisión del gobierno de
gobierno que había mantenerse en la ortodoxia
apostado por la deflación generó más desocupación,
para salir de la crisis. Como la caída del producto
la economía alemana interno bruto y el colapso
dependía fundamentalmente del sistema bancario. La

26. mala situación social, más el temor ca eran el control totalitario de la
del avance del comunismo son sociedad, los planes bélicos y la
claves para entender la llegada de idea de superioridad racial. El
Hitler y el partido Nacional sistema económico fue parte del
Socialista al poder. Los comunistas sistema político de dominación.
alemanes fueron acusados del La recuperación alemana
incendio del Reichstag, y en un comenzada en 1933, estuvo
clima de terror e inseguridad, se le caracterizada por la creación de
otorgó el poder absoluto de una empleo y en una serie de
forma legal y constitucional .El disposiciones fiscales con el
Nazismo se caracterizaba por un objetivo de favorecer a las grandes
ultranacionalismo totalitarista y empresas. El gasto militar subió
expansionista, anticomunismo, del 3% del PIB en 1933 al 23% en
antiliberalismo, antisemitismo y 1939. El sector estatal fue el
por la idea de supremacía racial del mayor inversor y el mayor
pueblo alemán. La política nazi en consumidor en la economía
relación a lo económico estuvo alemana disminuyendo el papel de
caracterizada por el alto grado de la economía de mercado por las
intervención estatal. Los objetivos regulaciones impuestas por el Es-
finales de esta política económi-

27. tado. A su vez, se profundizó la
concentración en las distintas áreas
de la economía, rasgo
característico de la estructura
productiva alemana. Es por eso
que los grandes beneficiarios de la
política económica nazi fueron las
grandes empresas, bancos y
terratenientes.