1. Derivados. Opciones.
Estrategias
Especulativas
Finanzas II
Universidad Católica Argentina
Octubre 2011

2. IndexAgenda
Estrategias Especulativas con Opciones

3. Estrategias Especulativas con Opciones
1) BULL SPREAD
Que compro/Vendo?
Compro 1 Call y vendo 1 Call, con distinto Strike Price.
Cómo queda mi posición?
3,75
3,50 Call Spread
3,25
3,00
2,75
2,50
2,25
2,00
1,75
Resul
Total
1,50
tado
1,25
1,00
0,75
0,50
0,25
-
-0,25
-0,50
11 13 15 17 Cotización Activo
19 21
-0,75
-1,00
-1,25
Subyacente
Cuando uso esta estrategia?

4. Estrategias Especulativas con Opciones
2) BEAR SPREAD
Que compro/Vendo?
Compro 1 Put y vendo 1 Put, con distinto Strike Price.
Cómo queda mi posición?
$ 3 ,7 5
$ 3 ,5 0 B e a r S pr e a d
$ 3 ,2 5
$ 3 ,0 0
$ 2 ,7 5
$ 2 ,5 0
$ 2 ,2 5
$ 2 ,0 0
$ 1 ,7 5
Result
$ 1 ,5 0
Total
$ 1 ,2 5
ado
$ 1 ,0 0
$ 0 ,7 5
$ 0 ,5 0
$ 0 ,2 5
$ 0 ,0 0
($ 0 ,2 5 ) 5
($ 0 ,5 0 )
6 7 8 9 10
Cotización Activo
11 12 13 14
($ 0 ,7 5 )
($ 1 ,0 0 )
Subyacente
($ 1 ,2 5 )
Cuando uso esta estrategia?

5. Estrategias Especulativas con Opciones
3) BUTTERFLY
Que compro/Vendo?
Compro 2 Calls de distinto Strike Price, y Vendo 2
Calls con Strike Price promedio de los que compré.
Cómo queda mi posición?
$ 3,75
$ 3,50
$ 3,25 Butterfly
$ 3,00
$ 2,75
$ 2,50
$ 2,25
Resultado
$ 2,00
$ 1,75
$ 1,50
$ 1,25
Total
$ 1,00
$ 0,75
$ 0,50
$ 0,25
$ 0,00
($ 0,25)7,00
Cotización Activo
9,00 11,00 13,00 15,00 17,00
($ 0,50)
($ 0,75)
Subyacente
($ 1,00)
($ 1,25)
($ 1,50)
($ 1,75)
Cuando uso esta estrategia?

6. Estrategias Especulativas con Opciones
4) STRADDLE
Que compro/Vendo?
Compro 1 Call y 1 Put, de igual Strike Price
Cómo queda mi posición?
.2 ,5 0
.2 ,2 5 S t r a d d le
.2 ,0 0
.1 ,7 5
.1 ,5 0
.1 ,2 5
Resultad
.1 ,0 0
o Total
.0 ,7 5
.0 ,5 0
.0 ,2 5
.0 ,0 0
( 0 ,2 5 ) 6
( 0 ,5 0 )
7 8 9 10 11
Cotización Activo
12 13 14
( 0 ,7 5 ) Subyacente
( 1 ,0 0 )
( 1 ,2 5 )
Cuando uso esta estrategia?

7. Estrategias Especulativas con Opciones
5) STRANGLE
Que compro/Vendo?
Compro 1 Call y 1 Put, de distinto Strike Price (el SP del Put menor
que el del call)
Cómo queda mi posición?
2,50
2,25 S t r a n g le
2,00
1,75
1,50
1,25
Resultad
1,00
o Total
0,75
0,50
0,25
0,00
( 0 ,2 5 ) 4 5 6 7 8 9
Cotización1Activo
10 1 12 13
( 0 ,5 0 ) Subyacente
( 0 ,7 5 )
( 1 ,0 0 )
( 1 ,2 5 )
Cuando uso esta estrategia? En qué se diferencia del Straddle??