mina

1. UNA VISIÓN SOBRE LAS INVERSIONES EN BOLIVIA
Charles Bruce
Estimados Colegas
Hace 16 años, cuando era socio de Mintec, inicié un programa de inversiones mineras
para Bolivia. El primer intento fue en Londres, donde en representación de Mintec ofrecí
un almuerzo a las principales entidades financieras y compañías mineras de Gran
Bretaña. La sorpresa fue grande cuando descubrí que existía un desconocimiento total de
los dramáticos cambios que se habían dado en Bolivia como resultado del D.S. 21060 y,
en algunas instancias inclusive, de la falta de conocimiento de la situación geográfica de
este país. Era como si el cuento de Melgarejo y la Reina Victoria se hiciera realidad, pues
ellos habían borrado a Bolivia del mapa o, más bien, la ignoraban por completo.
La principal preocupación del inversionista extranjero en minería, en ese entonces, era la
estabilidad política y monetaria de los países. La historia de Bolivia hasta 1985, entre
golpes de estado y gobiernos de ipso, mostraba lo contrario una inestabilidad total. El
desafío que se me presentaba en ese momento, era convencer al público sobre el cambio
radical realizado en Bolivia. Para lograrlo, durante 14 años consecutivos, dicté
conferencias en los Estados Unidos de Norteamérica (3), Canadá (2), Australia (1) y Gran
Bretaña (1). En cada una de estas oportunidades, daba a conocer las bondades geológicas
bolivianas. Además, repetía el mismo mensaje: Bolivia era un país estable y tenía una
economía saneada. Finalmente, alrededor de 1990, mi persistencia y la de muchos otros
colegas tuvieron éxito al lograr un gran flujo de inversionistas que en número excedió las
60 compañías. Entonces, nuestro futuro en minería parecía asegurado con la presencia de
tantos programas de exploración, quién iba a pensar que se trataba tan sólo de un sueño y
que estos programas iban a desaparecer por factores ajenos a nuestro control.

2. ¿QUE FUE LO QUE PASÓ?
La mayoría de los inversionistas ha salido del país, como resultado del escándalo de
BreX, la situación económica en las Bolsas de capital y la subsiguiente caída de los
precios de los minerales. Nuestro desafío actual es atraerlos nuevamente; sin embargo,
sus requerimientos han cambiado. Quieren tener la seguridad de que un país no
únicamente tiene potencial para descubrir nuevos yacimientos; si no que, también, social
y económica. La producción ha bajado mucho y, en este tema, el gobierno no ha
demostrado interés por la minería. Por otro lado, los pocos incentivos ofrecidos a este
rubro son lentos y de difícil aplicación. Además, existen problemas mucho más serios que
el gobierno debe resolver, tales como leyes que no se aplican, corrupción desmedida, la
problemática de los ayllus, entre otros. Pero, lemas grave parece se la inhabilidad del
gobierno en hacer cumplir las leyes existentes. Bolivia posee uno de los mejores códigos
de minería de América Latina, si no del mundo; sin embargo, no existe garantía de que
los derechos del inversionista sean respetados. Dos ejemplos claros, son Orvana, con su
prospecto Pedersen y Orkho Piña de Takla Star, que tuvieron que demorar varios años
para iniciar sus proyectos de exploración.
Lo que deja e impresionarme, es la tendencia del gobierno de continuar con la misma
mentalidad de hace 40 años. Parece no darse cuenta de que la minería es una de las
soluciones más rápidas para enfrentar la pobreza y lograr crecimiento. Aparentemente, ha
olvidado que la riqueza que existe en el país es gracias a la minería. Los caminos
existentes, el ferrocarril, YPFB son nada más tres ejemplos de la afirmación que acabo de
hacer.
Debo admitir, que el descubrimiento de grandes reservas de gas ha cambiado el cuadro en
algo y si la nueva perforación “Eva Eva” da resultados similares con petróleo, la
estructura económica del país cambiará en su totalidad.
Todos estos factores nos muestran un futuro poco alentador para la minería. La pocas
empresas Juniors en el exterior con fondos para invertir están atentos a las noticias del

3. país y éstas, justa o injustamente, son frecuentemente negativas y están dañando la
imagen de Bolivia. Así lo demuestra la encuesta realizada por World Mining a principios
de año, cuyo resultado es preferencia de los inversionistas por América Latina,donde
Chile ha logrado el primer lugar, seguido por Perú y Argentina. Desgraciadamente, en la
misma encuesta, Bolivia ha caído de entre los primeros 7 lugares, hasta el puesto 16.
Indudable, aún existe posibilidad de mejorar la imagen del país, pero hay mucho por
hacer si se desea lograrlo. No es suficiente, con que unas cuantas instituciones viajen y
participen en conferencias mineras internacionales, presentando un listado de prospectos
disponibles para la venta que, en más de un caso, no pueden venderse por falta de un
sistema que acepte tarjetas de crédito. Tampoco vale la pena los tres proyectos que
presenta Comibol cada año. Es preciso, más bien, mostrar en cada conferencia los
beneficios y el propio país puede ofrecer al inversionista, y éstos son muchos.
Es de urgencia, entonces, que concertemos esfuerzos para promover la minería pero de
una manera más inteligente, promoviendo al país y su potencial, en vez de referirnos a un
prospecto que no posee ni reservas. Debemos aprovechar de mostrar al inversionista el
potencial que tenemos, enfatizando en el descubrimiento de nuestro proyecto estrella, San
Cristóbal y también San Bartolomé en Potosí.
Es indiscutible, que necesitamos capital del exterior para seguir explotando en el país y
que durante periodos difíciles, como en el que vivimos ahora, debemos desarrollar
nuevas reservas para estar listos cuando el mercado mejore. Con pocas excepciones, las
reservas mineralógicas del país están siendo explotadas con una rapidez alarmante y con
únicamente dos nuevos proyectos en el horizonte.

4. Una guía de las instituciones financieras para decidir dónde invertirá su capital en el
exterior, es la siguiente:
Menos riesgo = Más dinero
Más dinero = Más exploración
Más exploración = Más posibilidad de éxito
Más éxito = Más minas
Más minas = Más dinero
Tomando en cuenta esta guía, donde queda Bolivia?. Según la encuesta antes
mencionada, en el puesto #16. Basándome en esta opinión relativamente negativa, cómo
vislumbro el futuro de la minería en Bolivia?.
Es un hecho, que sin cambios en la política, la industria minera quedará estancada; sin
embargo, los mineros nos caracterizamos por ser optimistas y tengo la esperanza de que
en un futuro cercano un rayo de luz iluminará a nuestros gobernantes, incluyendo al
Fondo Monetario Internacional que, hoy, tiene gran influencia en el tema de las
inversiones, para que desarrollen incentivos novedosos, un poco audaces tal vez, de
manera que capten el interés del inversionista; lo subyuguen, para que en sus planes
futuros consideren a Bolivia preferentemente.
¿QUÉ TENEMOS PARA OFRECER AL INVERSIONISTA?
En primer lugar, Bolivia es un país minero por excelencia y por las innumerables
personas que dependen de la minería chica, que sobreponen el cuarto de millón,
continuará así. Tenemos un excelente código de Minería y una ley del medio ambiente
que, además de proteger el ambiente, tiene un costo razonable para el inversionista. Por
otro lado, el país continúa con grandes áreas para explotar con un potencial todavía
desconocido.

5. La segunda parte de esta presentación, la destinaré a la parte geológica y expondré mis
opiniones sobre lo que puede ocurrir en un futuro cercano si contamos con las
condiciones adecuadas.
El Ing. James MacNamee es un geólogo canadiense que ha trabajado en Bolivia desde
1962, con periodos de varias ausencias para trabajar en Chile, Brasil, Perú y Argentina.
Lo interesante de Jim es su visión y habilidad para analizar la geología regionalmente y
su capacidad de determinar su potencial para el posible descubrimiento de yacimientos.
Durante el año pasado y principios del 2000, MacNamee realizó un estudio sobre Bolivia,
por cuenta propia, el que está complementado con sus experiencias geológicas en los
otros países sudamericanos donde trabajó. Tengo autorización de él, para hacer uso libre
de las opiniones que vierte en su investigación.
Según comenta MacNamee, es increíble que Bolivia, siendo un país minero, haya
experimentado tan sólo un “boom” en toda su historia. Existe la posibilidad de que gran
parte de este “boom” haya sido dirigido con un criterio equivocado. De los numerosos
modelos evaluados, muy pocos han dado resultados y si no hubiera sido por el
descubrimiento de Mintec y la fe y apoyo financiero de Tom Kaplan, de Apex Silver, es
casi cierto que el proyecto San Cristóbal no hubiera existido hoy. Este proyecto es la
prueba plena de que la explotación en Bolivia sufre por la falta de perforaciones,. Si
consideramos que únicamente San Cristóbal ha requerido 168.000 metros de taladros
para comprobar sus reservas, que representan tres veces el total de las perforaciones
realizadas por todas las otras empresas durante el periodo del “boom”. Ahora, muchos de
los proyectos descartados deben ser re-evacuados.
El “boom” de los años 90 ha resultado en los siguientes descubrimientos en la zona
andina necesitan más exploración y/o desarrollo:
1. Pedersen, con 51.600.000 t.m. indicadas, con una ley de 1.4 gm Au/t.m. Si se
combina con Amayapampa, Iroco y Nueva Esperanza (The Poopo Trend) existe un
potencial para desarrollar 10 millones de ozs. Au.

6. 2. La Lipeña, ubicada en la coordillera de Sud Lipez, tiene una reserva indicada por
perforaciones de 7.000.000 t.m. con una ley de 1,2 % Cu y 1,4 gm. Au/t.m.
3. San Cristóbal tiene una reserva de 240.000.000 t.m., con una ley promedio de 1,7 %
Zn, 0,6 % Pb y 62 gm. Ag/t.m., con producción planeada a un ritmo de 40.000
t.m./día, empezando el 2002.
4. San Bartolomé es un prospecto de plata en Potosí, con una reserva de 35 millones de
toneladas y una ley de 3.1 ozs Ag/t.m., descubierto por Expromin.
5. San Vicente, ahora abandonada, era una mina de Comibol. Pan American Silver ha
comprobado, por perforación una reserva indicada de 9 millones de toneladas con
leyes de 400gm. Ag y 4,0 % Zn/t.m. para trabajar subterraneamente.
Lo notable de todos estos proyectos, es que han sido descubiertos como resultado de
estudios de minas antiguas. Aparte de los ya mencionados, que cuentan con reservas
comprobadas, existen varios prospectos en diferentes etapas de exploración.
Al mismo tiempo, un grupo de empresas, entre las que se encuentran Comsur, Emusa, 6
empresas Juniors canadienses y Emicruz, han trabajado en el Precámbrico, una zona
relativamente inexplorada, conocida mayormente por el yacimiento de hierro Mutún.
Los resultados de sus esfuerzos son los siguientes:
1. Puquio Norte: Comsur ha empezado la producción en tajo abierto en 1996 con una
reserva de 4.000.000 de t.m. y una ley promedio de 2.4 gm Au/t.m.
2. Don Mario: descubierto por un maderero y explorado por el Ing. Oscar Kempf, de la
Rosa, Billiton y, Orvana. Es un yacimiento de cobre y oro, con una reserva de
329.000 t.m., una ley de 8.3 gm Au/t.m., con una ley de 17.6 gm Au/t.m.
3. Miguela: es un yacimiento de pirita y calcopirita, abierto en toda dirección, con una
reserva comprobada de 1.600.000 t.m. y una ley de 3.8 % Cu, 0,3 % de Zn, 1,39 gm
Au/t.m. Este es el primer yacimiento tipo VMS encontrado en elprecámbrico.
4. Rincón del tigre: Emicruz ha ubicado una anomalía de los minerales PGM en el
complejo mafico del Rincón del Tigre. Además, ha descubierto lo que puede ser un

7. nuevo yacimiento de zinc, tipo Misissippi Valley, en los carbonatos Proterozoicos del
graben Tucavaca.
5. San Simón: una empresa “Junior” de Vancouver, Canadá Eaglecrest Exploration,
está desarrollando, con bastante éxito, un área de antiguos trabajos coloniales de oro
en las cuarcitas de la Serrania de San Simón.
Como en el caso del sector Andino, hay numerosos prospectos en varias etapas de
exploración que merecen perforación; pero, con excepción del Eaglecrest en San Simón y
Altoro en Rincón del Tigre, hay una falta total de actividad minera. Se estima, que un
mínimo del 10 % del sector precámbrico ha sido investigado.
Es evidente, que la mayor parte de los descubrimientos ralizados durante el “boom” son
pequeños comparados con nuestros vecinos de Perú y Chile. Sin embargo, tenemos a
Pedersen con oro, San Cristóbal con zinc y plata y San Bartolomé con Ag, lo que
comprueba que pueden existir yacimientos de tamaño medio a grande.
La gran ventaja que tiene Bolivia, es el bajo costo de mano de obra en la fase de
exploración, cuyo resultado es la ejecución de trabajos al nivel “grass – roots” a un costo
mínimo, comparándolo con el de otros países. Otra ventaja, es que disponemos de
estudios geofísicos aéreos. Un nuevo programa, entre Bolivia, Chile y Perú, cubrirá el
área en el sector norte del altiplano y en la cordillera Occidental del los tres países, que
empezará en un futuro cercano.
¿QUÉ PODEMOS ESPERAR DEL FUTURO, CON REFERENCIA A NUEVOS
YACIMIENTOS?.
En la zona andina, tenemos los siguientes blancos:

8. A La cordillera Occidental:
1. The Poopo Trend, en la cordillera Occidental, que corre del proyecto Perdersen
hasta Korikollo, donde existe un potencial en 10 millones de ozs. Au.
2. Las Mesetas de los Frailes y Morococala, que son cubiertas con ignimbritas que
pueden ocultar yacimientos de la magnitud de Catavi y del Cerro Rico de Potosí, que
son blancos muy atractivos, pero muy complicados para explorar.
B El altiplano:
1. A pesar del hecho de que el Altiplano es la fuente de los más grandes yacimientos del
tipo tajo abierto, Korikollo y San Cristóbal, no ha recibido la atención debida. Las
extensiones de la Korikollo, sobre el lineamiento Conirí, han sido sobrevolcadas con
aeromagnetometría por Emicruz en 1991. Varias de las anomalías resultados fueron
investigadas hasta la fecha.
2. Alrededor del borde este de la cordillera hay una franja de mineralización
polimetálica enriquecida con plata. El mejor ejemplo de mineralización de veta en
esta zona, es la mina María Luisa/Margarita, con una longitud de 5.5 Km. Enel centro
porfídico de María Luisa. Esta no ha sido perforada aún en profundidad y se puede
decir que hay un potencial como el de Pulacayo o Casapalca. Carangas es otro
ejemplo de falta de exploración, donde se puede esperar una existencia por encima de
las 50 millones de toneladas de mineralización diseminada en chimeneas y brechas
explosivas.
No puedo dejar la zona andina, sin mencionar los grandes aluviones auríferos que
existen en el área de Apolo – Ixiamas y, más recientemente, del drenaje al este de
Cochabamba. Las dos áreas se encuentran en la cordillera Oriental de la zona Andina
con presencia de kimberlitas, lamprófidos máficos/ultramáficos. También se ha
recuperado 1.09 kilates de diamantes en los lavaderos del lado peruano. Estos hechos,
abren la posibilidad de una diseminada a lo largo de los Andes Orientales.

9. En la zona Precámbrica:
La zona precámbrica es relativamente nueva en Bolivia y su exploración está todavía en
su infancia. El proyecto británico y el mapeo de toda el área ayudó mucho al avance
realizado hasta ahora. Tocaré brevemente, el tema de algunos minerales conocidos que
merecen exploración en un futuro cercano.
3. PGM
Los trabajos de Emicruz en el Rincón del Tigre, han resultado en la definición de una
zona de 40 a 90 mts, de espesor, conteniendo leyes de hasta 0.6 gm. Pd/31 mts.,
incluyendo 1.14 gm. Pd/10 mts., y 0.26 gm. Pt/30 mts., incluyendo 0.4 gm. Pt/11 mts. En
7 taladros a lo largo de esta anomalía, que es de 130 Km. La empresa Altoro Gold está
continuando con la exploración. Existen varios otros blancos en los alrrededores que
merecen por PGM.
4. Complejos alcalinos
La investigación de magnetismo alcalino ha sido limitada al mapeo geológico realizado
por los británicos y al muestreo de suelos sobre la carbonita, cerro Manomó y el estudio
de la fracción pesada de los minerales en 1992, por parte de Emicruz enel campo
Velazco, en su búsqueda de diamantes. Con menos exploración, todavía, es el
denominado Mercedes Rift y el complejo Tigre, que tiene una superficie de 900 Km2
.
Basado en un estudio preliminar, realizado por BGS, el complejo Tigre es parecido al
Lovozero Massif, enriquecido con Nb-Ta-Zr-Hf-REE, en la península de Kola.
Las posibilidades para el descubrimiento y desarrollo de nuevos yacimientos, brevemente
descritos con anterioridad, son grandes; Tanto en la Zona Andina, como en el
precámbico.

10. ¿ENTONCES, QUÉ VISIÓN TENGO SOBRE LAS INVERSIONES MINERAS EN
BOLIVIA?
1. Primordialmente, veo un cambio en la política del gobierno respecto a los incentivos.
Según la prensa, el FMI está reconsiderando su política en varios países del mundo
para incentivar proyectos que logren reducir la pobreza. En el caso de Bolivia, las
áreas de mayor pobreza están ubicadas en el sector minero.
2. Veo la aprobación de un sistema de ayuda, tanto técnica como financiera, para la
minería pequeña y las cooperativas. No podemos, hoy en día, dejar a tantas personas
sin una fuente de ingresos.
3. Veo que algunas de las empresas Juniors regresarán al país para desarrollar proyectos
identificados previamente durante su permanencia en el país. Y no por razones
netamente técnicas, sino por la vida tranquila que ofrece Bolivia.
4. La mina San Cristóbal, cuando inicie su producción, comprobará al mundo minero
que Bolivia tiene minas grandes de tipo tajo abierto y que Korikollo de la empresa
Inti Raymi no fue una excepción. Veo que este evento precipitará el segundo “gran
boom minero”.
5. Veo que tenemos muchas oportunidades en el país para desarrollar minas de todo
tamaño. Para el PIB, las más importantes son las grandes, para lo cual necesitamos
empresas grandes que tienen los capitales necesarios y el “Know How” para explorar
y desarrollar las enormes áreas de interés. He visto, con mucho agrado, el interés que
las empresas mineras Phelps Dodge y Newmont han demostrado por el país. Esta
última, ha adquirido Battle Mountain, socia de Inti Raymi.
6. Parafraseando un dicho minero “primero fe, después fe, y siempre fe”; y conesta fe,
veo la minería en un futuro próximo, tomando en su lugar histórico de gran
contribuyente a la economía del país.
Gracias...