Este documento discute los desafíos que enfrentan los negocios familiares en América Latina y proporciona recomendaciones para su éxito a largo plazo. Los negocios familiares enfrentan amenazas de multinacionales y una alta tasa de fracaso entre generaciones. Sin embargo, aquellos que establecen estructuras sólidas de gobierno corporativo y manejo de riesgo, y que profesionalizan la dirección, tienen más probabilidades de sobrevivir y crear valor a largo plazo.

1. Negocios familiares
en America Latina
11 diciembre 2012
Matt@Schofield.Net

2. Negocios familiares
• Negocios familiares pueden crecer muy bien:
– BMW, Samsung, Wal-Mart son todos familiares
– 1/3 S&P 500, 40% companias mas grandes in Francia y
Alemania son familiares
• Pero enfrentan desafios:
– Multinacionales eliminan familiares latinos
– Primer hijos son menos competentes
– Menos que 30% sobreviven hasta 3ra generacion, solo 5%
siguen creando valor despues de 3ra generacion
• Familias necesitan establecer estructuras para manejar
valor a largo plazo

3. Negocios familiares en America Latina son
amenazados por multinacionales 1994
1999
Negocios multinacionales, % ventas Negocios familiares, % ventas
80 80
72.5 70.8
70 70
62
60 56.5 60 57.1
51.5
50 48.1 50
42.5
40 40 34.3
30 27.7 30 24
20.9 18.8 18.6
20 15.1 20 14.4
10 10
0 0
Mexico Venezuala Argentina Brazil Mexico Venezuala Argentina Brazil
Fuente: “All in the familia”, Luis F. Andrade, Jose M. Barra, and Heinz-Peter Elstrodt

4. Primeros hijos vuelven a mediocridad
Alta co-relacion entre calidad de practicas
relativo a medidas claves (productividad,
Calidad de manejo
proporcion del mercado, crecimiento de
3.6 ventas, valor).
3.2 2.9 Evaluando calidad entre 1-5 (5 mejor),
companias familiares son generalmente igual
a todos otros en EEUU, D, UK, FR (3.2
promedio)
Companias familiares liderados por
profesionales son mejores (3.6) mientras los
liderados por primer hijos son peores (2.9).
Razones:
- Empleados talentosos salen
- Primeros hijos no hacen esfuerzo para
Profesional Hijo mayor aprender si no hay una selección abierta
entre todos hijos (resulta en 3.2)
Fuente: 700 fabricantes en EEUU, D, UK, FR: “Who should and shouldn’t run the family business”

5. 5 elementos para exito
- Fuerte “board” con miembros Fuerte
de la familia y CEOs de Manejo de negocio manejo de
companias 3X mas grandes - Govenanza corporativa riesgo,
- Portafolio para crecimiento a - Evaluacion dinamica usando
largo plazo reduzca costo - Portafolio terceros si es
capital y evita desastres - Capital, estructura necesario
- Nuevos negocios
Propriedad Manejo de valor
Familia
- Accionistas - Oficina de
- Fora
- Estructura inversiones
- Politica
- Documentos - Legado/nuevo
- Servicios
legales - Governanza
Fondaciones
Evita conflicto, Re-invierte - Gerencia de
nepotismo, plata en el fondacion Obras carativas
peleas internas negocio - Fondaciones (13 de los 20 mas
terceros grandes de EEUU
Fuente: “The five attributes of enduring family son familiares)
businesses” “Keeping the family in business”

6. Familias no se endeudan ni prestan caro
Menos alavanca financiera… … prestan barato
Promedio debt/equity Yield spread
45
Yield spread en bonos
40
corporativos es 32 puntos
35 mas bajos para familiares
Comparables
30
25
20
Familiares
15
10
5
0
1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
Fuente: 250 companias industriales en S&P 500 de 1993–98; “The five attributes of enduring
family businesses”, Christian Caspar, Ana Karina Dias, and Heinz-Peter Elstrodt