1. RAE 1
Referencia bibliográfica
Perez, M. J. (2012). Diversificación de los grandes riesgos aseguradores a
través de los mercados de capital: análisis de los swaps de catástrofes. 201-
218.
Consultado en
ABI/INFORM Global
Fecha de consulta
Agosto 12 de 2016
Tipo de documento
Artículo investigativo
Palabras claves
Diversificación, catástrofes, swaps
Número de referencias
bibliográficas
Descripción
El aumento de la frecuencia y la intensidad de las catástrofes ocurridas a
partir de la década de los noventa del siglo pasado fueron restringiendo
sucesivamente la capacidad de la industria aseguradora de proporcionar
reaseguro catastrófico. La reacción del mercado asegurador mundial ante
esta situación se tradujo en la creación de nuevos instrumentos
financieros de transferencia del riesgo asegurado a los mercados de
capital, tales como los swaps de catástrofes
Los siguientes aspectos son tratados en el documento:
a. Definición de swap de catástrofe
b. Diseño de los contratos. Principales características de los swaps de
catástrofes
c. Desarrollo del mercado de swaps de catástrofes
d. Riesgos implícitos en una transacción con swaps de catástrofes
e. Principales operaciones realizadas en el mercado de swaps de
catástrofes
Contenido
Desde la década de los 90, compañías de seguros, reaseguradoras y nuevos
grupos de gestores de riesgos, como bancos, grandes empresas e inversores
institucionales, han desarrollado y perfeccionado instrumentos alternativos
de transferencia y financiación del riesgo catastrófico basados en los
mercados de capital. el objetivo de estos productos es incrementar las
2. posibilidades en el mercado asegurador y, por tanto, la capacidad de
suscripción, incrementando el nivel de protección ofrecido en los acuerdos
tradicionales de reaseguro (o reduciendo la dependencia de este tipo de
acuerdos de las compañías) y ofertando mayores coberturas en aquellos
casos en los que las coberturas existentes hasta el momento han sido
insuficientes o nulas, mediante la creación y emisión de activos derivados
sobre riesgos catastróficos.
Los swaps de catástrofes son instrumentos financieros negociados en
mercados over-the-counter (OTC), en los cuales las dos partes que
intervienen en la transacción se comprometen a intercambiar entre sí, bien
una clase de riesgo por otra clase distinta de riesgo o bien riesgo a cambio
de una corriente fija de pagos. De esta forma, cuando se produce el
intercambio de riesgos desaparece la correlación en las carteras de pólizas
de las aseguradoras que participan en el swap, lo que les permite alcanzar
una mayor diversificación de sus carteras y reducir sus niveles globales de
exposición al riesgo, además de aumentar la capacidad de asumir nuevos
riesgos.
Las indicaciones de los expertos de la industria aseguradora señalan que,
en los últimos años, estos instrumentos han ido ganando terreno a otras
formas de transferencia del riesgo a través de activos derivados en gran
medida como consecuencia de los esfuerzos de estandarización de estos
productos, lo que dará lugar, previsiblemente, a un mayor análisis científico
de los mismos.
Problema ¿Por qué son poco usados los Swaps catastróficos?
Metodología El artículo no da cuenta de una metodología de
investigación
Conclusiones
Los instrumentos financieros sobre riesgos catastróficos son un mecanismo
de transferencia del riesgo asegurado a los mercados de capitales, a través
de la titulización. En este sentido, los swaps de catástrofes se configuran
como una interesante alternativa para llevar a cabo dicha transferencia por
parte de las compañías aseguradoras.
Desde el punto de vista asegurador, estos derivados no remplazan los
mecanismos tradicionales de cobertura del reaseguro sino que los
complementan. La suscripción del swap puede realizarla la compañía
cedente directamente con la contraparte o bien puede utilizar los servicios
de un intermediario financiero y por su estructura.
3. Citas que el investigador considere relevantes
“El uso de los swaps de catástrofes en la diversificación de los grandes
riesgos asegurados conlleva la asunción de una serie de riesgos, inexistentes
o imperceptibles en las operaciones tradicionales de reaseguro, que deben
valorarse a la hora de establecer este tipo de operaciones” 210
“La negociación de los catastrophe swaps, se lleva a cabo desde el 1 de
octubre de 1996, a través del mercado conocido con el nombre de
Catrastrophic Risk Exchange, CATEX” 209
“Los swaps financieros de catástrofe suelen definirse con dos umbrales: uno
de evento, denominado nivel de intervención, y otro denominado de
aceleración, ligeramente superior al de evento”
Categorías o
conceptos claves
emergentes del
texto, en función
de los intereses
del investigador
Autor del
resumen:
Gustavo Adolfo Gómez Diaz
