1. Coyuntura económica
Enero 2013

2. Contenido
1. Sector Real
2. Sector Fiscal
3. Sector Financiero
4. Sector Externo

3. 1. Sector Real

4. Se estima un crecimiento interanual del PIB de 4,8% para 2012.
Fuente: FMI, BM, CEPAL y BCE.
* La estimación del BCE es con base 2000 elaborada en junio 2012

5. Las proyecciones económicas mundiales para el 2013 han sido a la baja y se mantiene
la incertidumbre con respecto a la situación de la economía norteamericana y europea
Organismo Fondo Monetario Internacional Naciones Unidas / DESA Banco Mundial CEPAL OCDE
Región,país / año 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013 2012 2013
Mundo 3,3 3,6 2,5 3,1 2,5 3,0
Economías Avanzadas 1,3 1,5 1,2 1,8 1,4 1,9
Países miembros de la OCDE 1,4 1,4
E.E.U.U. 2,2 2,1 2,1 2,3 2,1 2,4 2,2 2,0
Zona Euro (17 países) -0,4 0,2 -0,3 0,9 -0,3 0,7 -0,4 -0,1
Zona Euro (15) países) -0,1 1,1
Alemania 0,9 0,9 1,0 2,0 0,9 0,6
Francia 0,1 0,4 0,1 0,7 0,2 0,3
España –1,5 -1,3 -1,0 -0,4 -1,3 -1,4
Grecia -6,0 -4,0 -7,2 -1,9 -6,3 -4,5
Japón 2,2 1,2 1,7 2,1 1,6 0,7
Economías emergentes y en desarrollo 5,3 5,6
Eonomías en desarrollo 4,0 4,2 5,4 6,0
China 7,8 8,2 8,3 8,5 7,7 8,1 7,5 8,5
India 4,9 6,0 6,7 7,2 6,7 7,2
América Latina y el Caribe 3,2 3,9 3,7 4,2 3,0 3,8 - 4,0 3,1 3,8
México 3,8 3,5 3,4 3,9 3,5 4,0 3,8 3,5
Brasil 1,5 4,0 3,3 4,5 2,9 4,2 1,2 4,0
Colombia 4,3 4,4 4,7 4,2 4,5 4,5
Ecuador 4,0 4,1 3,0 3,2 4,8 3,5
Perú 6,0 5,8 5,3 5,5 6,2 6,0
Fuente: FMI, Naciones Unidas, Banco Mundial, Comisión Económica para América Latina y el Caribe y Organización para la Cooperación el Desarrollo Económico
FMI: Cifras actualizadas a octubre 2012; Banco Mundial: Cifras actualizadas a junio 2012; CEPAL: Cifras actualizadas a diciembre 2012
OCDE: Cifras actualizadas a noviembre 2012

6. Estimaciones para 2011 y 2012 muestran a Ecuador entre los países de mayor
crecimiento de la región
PIB real de 2011 de América Latina y el Caribe Estimación del PIB real de 2012 de América Latina y el Caribe
Panamá 10,5
Perú 6,2
Chile 5,5
3 Venezuela 5,3
Costa Rica 5
Bolivia 5
7 Ecuador 4,8
Colombia 4,5
Nicaragua 4
Uruguay 3,8
México 3,8
Honduras 3,5
Guatemala 3,3
América Latina y el Caribe 3,1
Cuba 3
Subtotal América del Sur (10 países) 2,7
Haití 2,5
Argentina 2,2
El Salvador 1,2
Brasil 1,2
Subtotal Caribe 1,1
Subtotal Centroamérica (9 países) 0,2
Paraguay -1,8
-4 -2 0 2 4 6 8 10 12
Fuente: CEPAL, 2012

7. Estimación del crecimiento de Ecuador para el 2012 será mayor al promedio de
América Latina sin embargo en el 2013 se ubicará por debajo de la media de la región
Estimación del PIB real de 2012 de América Latina y el Caribe Proyección del PIB real de 2013 de América Latina y el Caribe
7
13
Fuente: CEPAL, 2012

8. Septiembre: El desempleo y el subempleo a nivel urbano llegan a su nivel más bajo
desde junio de 2007
Mercado Laboral Trimestral
Urbano
Fuente: INEC

9. Según la CEPAL Ecuador terminará el 2012 con la segunda tasa más baja de desempleo
a nivel regional
Fuente: CEPAL, 2012
a/ Incluye desempleo oculto
b/ Estimaciones basadas en los datos de enero a octubre
c/ Estimaciones basadas en los datos de enero a septiembre

10. Según la CEPAL el país fue el segundo de la región que mayor reducción de pobreza
alcanzó entre 2010 y 2011
Ranking Cambio porcentual Cambio porcentual
reducción de País 2010-2011 2010-2011
pobreza Pobreza Indigencia
1 Paraguay -5,2 -2,7
2 Ecuador a -4,7 -4,1
3 Perú d -3,5 -3,5
4 Colombia b -3,1 -1,6
5 Argentina a -2,9 -0,9
6 Brasil* -2 -0,45
7 Uruguay a -1,9 -0,3
8 Chile -0,5 -0,5
9 Panamá -0,5 -0,2
10 Costa Rica c 0,3 0,5
11 Rep. Dominicana 0,8 -0,6
12 Venezuela 1,7 1
Fuente: CEPAL, 2012

11. La pobreza nacional bajó de 37,6% en 2006 a 25,3 % en 2012. La extrema pobreza indica que
estamos por debajo de un digito a junio de 2012 (9,4%)
Evolución Pobreza
Nacional
37,6%
36,0%
35,1% Evolución Extrema Pobreza
36,7%
32,8%
Nacional
28,6%
25,3% 16,9%
16,5%
15,7%
15,4%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 jun-12 13,1%
11,6%
9,4%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 jun-12
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

12. La pobreza y la extrema pobreza a nivel urbano continúa disminuyendo, a septiembre de 2012 la
pobreza llegó al 16,3%, mientras que la indigencia al 4,7%
Evolución Pobreza
Urbano
25,9%
24,3%
25,0% Evolución Extrema Pobreza
Urbano
22,6% 22,5%
8,8%
17,4% 8,2%
7,9%
16,3% 7,6%
16,0%
7,0%
15,3%
5,0%
4,7%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12 4,2%
4,0%
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 mar-12 jun-12 sep-12
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

13. A junio de 2012 la desigualdad a nivel nacional medida por el coeficiente de Gini fue de 0,45
Coeficiente de Gini
Nacional
0,53
0,51
0,49
0,48 0,48
0,45
0,44
jun-12
dic-06
dic-07
dic-08
dic-10
dic-11
dic-09
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

14. A septiembre de 2012 la desigualdad a nivel urbano medida por el coeficiente de Gini fue de
0,44; 0,02 puntos menos que septiembre de 2011 (0,46)
Coeficiente de Gini
Urbano
0,53
0,51
0,49
0,48 0,48
0,45 0,45
0,44
0,44
sep-12
jun-12
mar-12
dic-06
dic-07
dic-08
dic-09
dic-10
dic-11
Fuente: Instituto Nacional de Estadística y Censos

15. El promedio de la inflación anual del año 2012 fue de 5,11%. En el mes de diciembre la variación
anual del IPC fue de 4,16%, 1,25 puntos menos que diciembre del año anterior (5,41%). Así, la
inflación de diciembre constituye la menor variación del IPC del año 2012
20%
15%
10%
4,97%
5%
4,16%
3,83%
0%
dic-07
dic-08
dic-09
dic-10
dic-11
dic-12
dic-06
sep-06
sep-07
sep-08
sep-09
sep-12
sep-10
sep-11
jun-08
jun-09
jun-10
jun-11
jun-12
jun-06
jun-07
mar-06
mar-07
mar-08
mar-09
mar-10
mar-11
mar-12
General anual Sin alimentos anual Alimentos anual
Fuente: INEC

16. CEPAL: Ecuador terminará el 2012 con una tasa de inflación menor a la del promedio
regional
Fuente: CEPAL, 2012
a/Variación en 12 meses hasta octubre de 2012
b/ De los países del Caribe de habla inglesa, sólo se incluye Barbados, Jamaica y Trinidad y Tobago
c/ Variación en 12 meses hasta septiembre 2012
d/ Variación en 12 meses hasta agosto 2013
e/ Variación en 12 meses hasta junio 2014
f/ Se refiere a los mercados en moneda nacional

17. Para diciembre de 2012 la cobertura de la canasta básica fue del 91,5%.
Cobertura de la canasta básica
91,5%
85,3%
82,2%
76,9%
73,4%
Tasa cobertura básica
65,9% 67,1%
$ 578,0 $ 595,7
$ 528,9 $ 544,7
$ 508,9
Dólares
$ 453,3 $ 472,7
$ 492,8 $ 545,1
$ 406,9 $ 448,0
$ 373,3
$ 298,7 $ 317,3
dic-06 dic-07 dic-08 dic-09 dic-10 dic-11 dic-12
Costo canasta básica Ingreso familiar mensual
Cobertura canasta básica mensual
Fuente: INEC

18. 2. Sector Fiscal

19. Eficiencia en el manejo de las Finanzas Públicas
Balance Primario y Global del SPNF
% del PIB
6%
4%
3.27%
2%
2.13%
2.09%
1.60%
% del PIB
0%
0.81%
0.72%
0.55%
0.04%
-0.01%
-0.47%
-0,12%
-2%
-1.62%
-4%
-4.29%
-6%
-8%
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
2012
Resultado global Resultado primario
Al 2012 se espera cerrar con un déficit global de USD 103 millones (0.12% del PIB) y un superávit primario de USD
594 millones. Entre enero y agosto de 2012, el resultado global del SPNF es superavitario en 2.064 millones es decir
un 2,43% del PIB.
Fuente: Banco Central del Ecuador

20. Eficiente gestión de la Agencia tributaria
Eficiencia administración tributaria
La recaudación efectiva entre enero y noviembre de 2012 alcanzó los USD 10.243 millones, lo que representa un
incremento de 28,2% en relación al mismo periodo del 2011.
Fuente: Servicio de Rentas Internas
Nota: El cálculo del esfuerzo fiscal toma los ingresos tributarios del Gobierno Central (recaudación neta), mientras que el esfuerzo fiscal adicionalmente incluye a los
aranceles.

21. Una clara tendencia en la reducción de la deuda pública
Evolución de la deuda pública interna y externa
% del PIB
100%
77%
80%
58%
60%
50%
% del PIB
45%
40%
35%
40%
29%
27%
22%
20%
19%
19%
17%
20%
0%
2000
2001
2002
2003
2004
2005
2006
2007
2008
2009
2010
2011
Jun-12
Deuda externa Deuda interna Total
Fuente: Ministerio de Finanzas

22. 10%
20%
25%
35%
40%
45%
50%
0%
5%
15%
30%
Panamá 46%
Fuente: Ministerio de Finanzas
Argentina 45%
Nicaragua 45%
El Salvador 43%
Uruguay 39%
Colombia 35%
Bolivia 34%
Honduras 30%
Costa Rica 30%
Brasil 28%
Comparativo Regional
Rep Dominicana 28%
Deuda Pública como % del PIB
México 27%
Guatemala 24%
Perú 21%
Haití 21%
Una clara tendencia en la reducción de la deuda pública
Ecuador 19%
Paraguay 15%
Chile 9%

23. El gasto corriente en Ecuador se encuentra en el promedio de América Latina
Gasto Corriente del Gobierno Central (2011)
% del PIB
Gasto corriente del Gobierno Central (2011) Promedio de América Latina y el Caribe
45.0%
40.0%
35.0%
30.0%
25.0% Promedio de América Latina y el Caribe 17,4%
20.0%
15.0%
10.0%
17.1%
19.8%
10.2%
10.4%
12.5%
12.7%
14.0%
14.7%
14.8%
15.6%
16.1%
17.4%
17.5%
18.3%
18.4%
19.2%
19.9%
20.2%
40.8%
5.0%
0.0%
Nicaragua
Honduras
Ecuador
Chile
Panamá
Haití
Perú
Paraguay
Brasil
Uruguay
Cuba
El Salvador
Argentina
Colombia
México
Costa Rica
Guatemala
Rep Dominicana
Venezuela
Fuente: Ministerio de Finanzas

24. El Ecuador es el país con mayor inversión pública, muy por encima del promedio de
América Latina
Gasto de capital del Gobierno Central
% del PIB
Gasto de capital del Gobierno Central (2011) Promedio de América Latina y el Caribe
12.0%
10.0%
Promedio de América Latina y el Caribe 5,7%
8.0%
6.0%
4.0%
2.0%
11.1%
3.1%
1.7%
1.9%
2.4%
2.6%
3.2%
3.8%
3.8%
3.8%
4.0%
4.1%
4.2%
4.3%
4.3%
5.1%
5.2%
6.1%
7.9%
0.0%
Haití
Costa Rica
Honduras
Ecuador
Chile
Panamá
Perú
Uruguay
Paraguay
Cuba
El Salvador
Nicaragua
Brasil
Guatemala
Argentina
Colombia
México
Dominicana
Venezuela
Rep
Fuente: Ministerio de Finanzas

25. Producción y precio del petróleo
Producción de petróleo crudo en campo En el 2012, la producción petrolera creció un 0,9% en
relación al 2011. El resultado es atribuido a la mayor
explotación de la empresa mixta Río Napo y de la estatal
Petroecuador. Por el contrario, la producción de la empresa
estatal Petroamazonas y de las empresas privadas
decrecen.
Precio promedio anual del petróleo
Cesta de crudo
Año WTI Diferencial
nacional
2006 66,0 50,7 -15,3
2007 72,3 59,9 -12,4
2008 99,3 83,0 -16,3
El precio promedio de la cesta de crudo nacional en el año 2009 61,7 52,6 -9,1
2012 fue de USD 98,1 * por barril, es decir 1,2% superior al 2010 79,4 71,9 -7,5
precio promedio de 2011 (USD 96,9) 2011 95,1 96,9 1,8
2012 94,2 98,1 3,9
•Precio preliminar
Fuente: Ministerio de Recursos Naturales no Renovables, Agencia de Regulación y Control Hidrocarburífero, Petroecuador, Banco Central del Ecuador

26. 3. Sector Financiero

27. Incremento del acceso a los servicios financieros
Profundización financiera y Financiamiento de la economía
% del PIB
60% 54.06%
50%
40%
27.04%
30%
20%
10%
0%
Financ. economía Prof. Financiera
Fuente: Banco Central del Ecuador

28. Se mantiene la desaceleración en el crecimiento del volumen de crédito
Volumen de crédito del sistema financiero privado
20,000 31.4% 18,463 18,811 35%
18,000 30%
15,587
16,000
25%
% de Variación anual
14,000
Millones de USD
12,210 11,866
12,000 20%
10,000 18.5% 12.2% 15%
8,000 10%
6,000
5%
4,000
2,000 -2.8% 0%
0 -5%
2008 2009 2010 2011 ene - nov
12
Volumen de Crédito Variación anual (eje der.)
Fuente: Banco Central del Ecuador
No incluye Banca Pública y BIESS

29. Volumen de Crédito del Sistema Financiero Privado
Volumen de crédito del Sistema
Financiero Privado
Comercial
12,000 24% 25%
10,000 18% 20%
Volumen de crédito del Sistema
17% Financiero Privado
Tasa de Variación
8,000
Millones de USD
15% Microempresarial
6,000 2,500 40%
10%
4,000 30%
2,000 33%
5% 20%
Tasa de Variación
2,000 2%
Millones de USD
7,289 7,401 9,144 10,664 11,379 1,500 16% 10%
0 0%
2008 2009 2010 2011 ene - nov 11% 0%
1,000
12 -1%
-10%
S.F. Privado Variación total (eje der.) 500
-20%
1,390 1,372 1,830 2,119 2,134
0 -30%
2008 2009 2010 2011 ene - nov
12
Fuente: Banco Central del Ecuador y Superintendencia de Bancos S.F. Privado Variación total (eje der.)

30. Volumen de Crédito del Sistema Financiero Privado REGRESAR
Volumen de crédito del Sistema Financiero
Privado
Consumo
54%
6,000 60% Volumen de crédito del Sistema Financiero
5,000
50% Privado
27%
5,024
4,791 40% Vivienda
Tasa de Variación
Millones de USD
4,000
30%
3,941
800 30%
3,000 20%
2,781 3% 10% 700 749 25% 20%
2,000 2,556
600 671 657
0% 10%
Millones de USD
Tasa de Variación
1,000
-10% 500 537
-8% 507 0%
0 -20% 400
-2% -10%
2008 2009 2010 2011 ene - nov
300
12
-15.9% -20%
200
S.F. Privado Variación total (eje der.) 100 -30%
-28%
0 -40%
2008 2009 2010 2011 ene - nov
12
Fuente: Banco Central del Ecuador y Superintendencia de Bancos S.F. Privado Variación total (eje der.)

31. Las colocaciones del BIESS han dinamizado el sector de la construcción y comercio
principalmente a través de crédito hipotecarios y de consumo
Volumen de crédito colocado por el BIESS
Fuente: BIESS

32. Adecuado manejo de la morosidad de la cartera de la banca privada
Morosidad de la banca privada
% de la cartera
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

33. Estabilidad de la morosidad de la cartera total de la banca pública
Morosidad de la banca pública
% de la cartera
Fuente: Superintendencia de Bancos y Seguros

34. 4. Sector Externo

35. En el primer semestre de 2012 el superávit de la balanza de pagos asciende a USD 978
millones; este resultado responde a un saldo positivo tanto de la cuenta corriente
como de la cuenta capital y financiera
Balanza de pagos
6,0%
4,0%
1,3%
2,0%
0,7% 0,9%
% del PIB
0,0% 0,4% 0,6%
-0,4%
-2,0%
-4,0%
-6,0%
2007
2008
2009
2010
2011
2006
I Sem 2012
Cuenta corriente Cuenta de capital y financiera Balanza de pagos global
Fuente: Banco Central de Ecuador
Nota: No se cuenta con información de balanza de pagos, en tanto el Ministerio de Finanzas aún no ha cerrado su previsión de requerimientos de financiamiento.

36. Es la primera vez en los últimos cuatro años que la balanza comercial registra superávit
en los 10 primeros meses del año
Balanza comercial
20%
15%
10%
10%
% del PIB
5%
0%
0%
-5%
-10%
-10%
-15%
Balanza total Balanza petrolera Balanza no petrolera
ene - oct 2006 ene - oct 2007 ene - oct 2008 ene - oct 2009
ene - oct 2010 ene - oct 2011 ene - oct 2012
Tanto el total de exportaciones como el total de importaciones han crecido por un efecto precio
Nota 1: El valor de la balanza comercial difiere del presentado en la balanza de pagos debido a que no se incluye comercio no registrado, reparación de bienes, y bienes adquiridos en puerto por medios de transporte
Fuente: Banco Central de Ecuador

37. Es la primera vez en los últimos cuatro años que la balanza comercial registra superávit
en los 10 primeros meses del año
Balanza comercial
20%
15%
12%
10%
% del PIB 10%
5%
0%
0%
-1%
-5%
-10%
-10%
-15% -13%
Balanza Comercial Balanza petrolera Balanza no petrolera
2006 2007 2008 2009 2010 2011 ene - oct 2012
Tanto el total de exportaciones como el total de importaciones han crecido por un efecto precio
Nota 1: El valor de la balanza comercial difiere del presentado en la balanza de pagos debido a que no se incluye comercio no registrado, reparación de bienes, y bienes adquiridos en puerto por medios de transporte
Nota 2: Según proyección realizada el 20 de noviembre con información disponible a septiembre, se espera una balanza deficitaria para 2012, en USD 543 millones.
Fuente: Banco Central de Ecuador

38. Coyuntura económica
Diciembre 2012