Capitulo 16 Macroeconomía (1) 4.ppt

Diapositiva 16-1
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CAPÍTULO 16
Inflación
Michael Parkin
Macroeconomía 5e

Diapositiva 16-2
Objetivos de aprendizaje
• Distinguir entre la inflación y un alza de una
sola vez del nivel de precios
• Explicar las diferentes formas en que puede
generarse la inflación
• Describir cómo trata la gente de pronosticar
la inflación

Diapositiva 16-3
Objetivos de aprendizaje (cont.)
• Explicar las relaciones de corto y largo
plazos entre la inflación y el desempleo
plazos entre la inflación y la tasa de interés

Diapositiva 16-4
la inflación

Diapositiva 16-5
Inflación y nivel de precios
La inflación es un proceso en el que el nivel
de precios aumenta de manera persistente y
el dinero pierde valor.
La inflación no es un aumento del precio de
un artículo.
La inflación es el aumento de los precios de
todos los artículos en un porcentaje similar.

Diapositiva 16-6
• Un salto de una sola vez del nivel de
precios no es inflación.
• La inflación es un proceso continuo.

Diapositiva 16-7
¿Inflación o aumento de una sola
vez del nivel de precios?

Diapositiva 16-8
Para calcular la tasa de inflación, la
diferencia del nivel de precios en dos años
se divide entre el nivel de precios del primer
año.

Diapositiva 16-9
Por ejemplo, si el nivel de precios de este
año es 126 y el del año pasado fue 120,
entonces la inflación es:
100
120
120
–
126

tasa de inflación 
 5 por ciento anual.

Diapositiva 16-10
la inflación

Diapositiva 16-11
Existen dos fuentes de presión sobre el nivel
de precios y la inflación:
1) Incrementos de la demanda
2) Empuje de los costos

Diapositiva 16-12
Inflación de demanda
Inflación de demanda es la inflación
resultado de un aumento inicial de la
demanda agregada.
Esto puede ser resultado de:
• Un aumento de la oferta monetaria
• Un aumento de las compras gubernamentales
• Un aumento de las exportaciones

Diapositiva 16-13
Efecto inicial de un aumento de la demanda
agregada
Si un acontecimiento conduce a un aumento de
la demanda agregada cuando el PIB real es
igual al PIB potencial, tanto el PIB como el
nivel de precios aumentarán inicialmente.

Diapositiva 16-14
Respuesta de los salarios
• Sin embargo, se presenta una escasez de trabajo
y los salarios empiezan a subir.
• La oferta agregada de corto plazo empieza a
disminuir y la curva OAC se desplaza a la
izquierda.
• El nivel de precios sube y el PIB real empieza a
bajar hacia el PIB potencial.

Diapositiva 16-15
Un aumento del nivel de precios
causado por un aumento de la demanda

Diapositiva 16-16
Un proceso de inflación de demanda
Para que la inflación aparezca, la demanda
agregada debe aumentar de manera constante
y...
…la cantidad de dinero debe aumentar de
manera persistente.

Diapositiva 16-17
Una espiral inflacionaria causada
por aumentos de la demanda

Diapositiva 16-18
Inflación de demanda en Estados Unidos
• Una demanda de este tipo ocurrió en Estados
Unidos durante la década de los sesenta.
• El gasto del gobierno aumentó debido a la
guerra de Vietnam y a los programas sociales.
• Aumentó la tasa de crecimiento del dinero.

Diapositiva 16-19
Inflación de costos
Inflación de costos o inflación por empuje
de costos es la inflación que resulta de un
aumento inicial de los costos.
Esto puede ser resultado de:
• Un aumento de los salarios nominales.
• Un aumento de los precios nominales de las
materias primas.

Diapositiva 16-20
Efectos iniciales de una disminución de la
oferta agregada
• Si el precio del petróleo aumentara fuertemente
(un choque de oferta), la curva de oferta
agregada de corto plazo se desplazaría a la
izquierda.
• El nivel de precios subiría y el PIB real bajaría.

Diapositiva 16-21
Efecto inicial de una disminución de la
oferta agregada
• Estanflación es la combinación de un alza del
nivel de precios y una disminución del PIB real.
• Este acontecimiento de una sola vez no
constituye inflación.
• Para que esto se convierta en un proceso de
crecimiento de la oferta monetaria e inflación
continua, tienen que suceder otras cosas.

Diapositiva 16-22
Un aumento del nivel de precios
causado por el empuje de los costos

Diapositiva 16-23
Respuesta de la demanda agregada
• Cuando el PIB real disminuye, el desempleo se
eleva por encima de la tasa de pleno empleo.
• El Banco Central puede reaccionar aumentando
la oferta monetaria.
• La demanda agregada aumenta.
• El pleno empleo se ha restablecido, pero los
precios han aumentado aún más.

Diapositiva 16-24
Respuesta de la demanda
agregada al empuje de los costos

Diapositiva 16-25
Un proceso de inflación de costos
• Como resultado de este segundo aumento del
costo de producción, las compañías petroleras
suben el precio del petróleo por segunda
ocasión.
• La curva de oferta agregada de corto plazo se
desplaza a la izquierda y la estanflación
empieza de nuevo.
• El proceso se repite nuevamente.

Diapositiva 16-26
Una espiral inflacionaria causada
por un empuje de los costos

Diapositiva 16-27
Inflación de costos en Estados Unidos
• En la década de los setenta, la OPEP cuadriplicó
el precio del petróleo.
• La Reserva Federal permitió que la oferta
monetaria creciera continuamente.

Diapositiva 16-28
Inflación de costos en Estados Unidos
• En 1980 la OPEP aumentó nuevamente el
precio del petróleo.
• La Reserva Federal no reaccionó.
• Se dio una recesión, pero la inflación
disminuyó.

Diapositiva 16-29
la inflación

Diapositiva 16-30
Efectos de la inflación
Inflación no anticipada en el mercado
laboral
Dos consecuencias de la inflación no anticipada
en el mercado laboral son:
1) Redistribución del ingreso
2) Desviación del pleno empleo.

Diapositiva 16-31
Redistribución del ingreso
• Si la inflación aumenta inesperadamente, los
salarios no se habrán establecido lo
suficientemente altos.
• Los beneficios de las empresas serán más altos
de lo esperado y el ingreso real será menor de
lo esperado.
• Las empresas ganan y los trabajadores pierden.

Diapositiva 16-32
• Si la inflación está por debajo de lo anticipado,
los trabajadores ganan y los patrones pierden.
• Por consiguiente, beneficia a ambos grupos
pronosticar correctamente la tasa de inflación.

Diapositiva 16-33
Desviación del pleno empleo
Realizar una estimación de la tasa de inflación
menor a la real conduce a:
• Menores ingresos reales para los trabajadores.
• Los patrones no pueden encontrar el trabajo
adecuado.
• Los empleados empieza a renunciar.
• Las empresas incurren en costos de rotación.
La producción es menor de lo que habría sido si
se hubiese anticipado correctamente la
inflación.

Diapositiva 16-34
Desviación del pleno empleo
Realizar una estimación de la tasa de inflación
mayor a la real conduce a;
• Más ingresos reales para los trabajadores.
• Los patrones despiden trabajadores.
• La tasa de desempleo aumenta.
La producción está por debajo de lo que habría
sido si se hubiese anticipado correctamente la
inflación.

Diapositiva 16-35
Inflación no anticipada en el mercado de
capital
Dos consecuencias de la inflación no anticipada
en el mercado de capital son:
1) Redistribución del ingreso
2) Demasiada o insuficiente actividad de endeudamiento
y préstamos.

Diapositiva 16-36
• La inflación no anticipada ocasiona que las tasas
de interés no se fijen lo suficientemente altas para
compensar a los prestamistas.
• Los prestatarios ganan, los prestamistas pierden.

Diapositiva 16-37
• Si la inflación queda por debajo de lo que se
anticipó, las tasas de interés se habrán fijado
demasiado altas.
• Los prestamistas ganan, los prestatarios pierden.

Diapositiva 16-38
Demasiada o insuficiente actividad de
préstamos y endeudamiento
Si la inflación es mayor de lo esperado:
• Los prestatarios desearían haber pedido prestado
más.
• Los prestamistas desearían haber prestado menos.

Diapositiva 16-39
Demasiada o insuficiente actividad de
préstamos y endeudamiento
Si la inflación es menor de lo esperado:
• Los prestatarios desearían haber pedido prestado
menos.
• Los prestamistas desearían haber prestado más.

Diapositiva 16-40
Pronóstico de la inflación
• Es difícil pronosticar correctamente la inflación.
• La gente dedica recursos considerables para
mejorar los pronósticos.
• La expectativa racional es el pronóstico lo más
preciso posible y se basa en toda la información
pertinente.

Diapositiva 16-41
Inflación anticipada
• Se supone que los salarios nominales son
inflexibles cuando la economía está
experimentado inflación de demanda y de empuje
de costos.
• Si la gente anticipa correctamente los aumentos
del nivel de precios, ajustará los salarios
nominales para compensar.

Diapositiva 16-42
Inflación anticipada

Diapositiva 16-43
Inflación no anticipada
• Si la demanda agregada aumenta más de lo
esperado, los incrementos de salarios conducirán
a una espiral inflacionaria causada por aumentos
de la demanda.
• Si la demanda agregada aumenta menos de lo
esperado, los incrementos de salarios pueden
conducir a una espiral inflacionaria de empuje de
costos

Diapositiva 16-44
Los costos de la inflación anticipada
• Las tasas altas de inflación anticipada pueden ser
costosas.
• El PIB potencial disminuye debido a tres razones:
• Costos de transacción
• Efectos sobre los impuestos al capital
• Incertidumbre creciente

Diapositiva 16-45
Costos de transacción
• Aumenta la velocidad de circulación del dinero
• La gente emplea tiempo tratando de evitar incurrir
en pérdidas debido a la baja del valor del dinero.
• La gente busca alternativas para el dinero: el
trueque.

Diapositiva 16-46
Efectos sobre los impuestos al capital
• Aumentan las tasas de interés nominales.
• Los rendimientos de las inversiones dan como
resultado impuestos más altos.
• La tasa impositiva efectiva se eleva y la tasa de
interés real después de impuestos baja.

Diapositiva 16-47
Incertidumbre creciente
• Las tasas elevadas de inflación dan como
resultado incertidumbre sobre la tasa de inflación
de largo plazo.
• La inversión baja.
• El crecimiento disminuye.

Diapositiva 16-48

Diapositiva 16-49
Inflación y desempleo:
la curva de Phillips
La curva de Phillips muestra la relación
entre inflación y desempleo.
Hay dos tipos de curvas de Phillips:
• La curva de Phillips de corto plazo
• La curva de Phillips de largo plazo

Diapositiva 16-50
La curva de Phillips de corto plazo
La curva de Phillips de corto plazo es una
curva que muestra el intercambio entre
inflación y desempleo, manteniendo constante:
• La tasa de inflación esperada
• La tasa natural de desempleo

Diapositiva 16-51
La curva de Phillips de corto plazo
La relación negativa entre inflación y el
desempleo puede explicarse con el modelo de
oferta agregada-demanda agregada (OA-DA).

Diapositiva 16-52
Curva de Phillips de corto plazo

Diapositiva 16-53
OA-DA y la curva de Phillips
de corto plazo

Diapositiva 16-54
La curva de Phillips de largo plazo
La curva de Phillips de largo plazo es una curva
que muestra la relación entre inflación y
desempleo cuando la tasa de inflación real es
igual a la tasa de inflación esperada.

Diapositiva 16-55
La curva de Phillips de largo plazo
• Muestra que cualquier tasa de inflación
anticipada es posible con la tasa natural de
desempleo.
• Por consiguiente, cuando la inflación es
anticipada, el PIB real es igual al PIB potencial.

Diapositiva 16-56
Curvas de Phillips de corto y
largo plazos

Diapositiva 16-57
Cambios de la tasa natural de desempleo
• Como se estudió anteriormente, la tasa natural
de desempleo puede cambiar debido a varias
razones.
• Esto desplaza tanto la curva de Phillips de corto
plazo como la de largo plazo.

Diapositiva 16-58
Un cambio de la tasa natural
de desempleo

Diapositiva 16-59
Curvas de Phillips en Estados Unidos

Diapositiva 16-60
Curvas de Phillips en Estados Unidos

Diapositiva 16-61

Diapositiva 16-62
Las tasas de interés y la inflación
Los efectos de la inflación sobre los
prestatarios y los prestamistas
La tasa de interés nominal es el precio que el
prestatario paga al prestamista por dos cosas:
• El monto prestado
• La depreciación de la moneda resultado de la
inflación

Diapositiva 16-63
La tasa de interés real es el precio pagado por el
prestatario para compensar al prestamista
únicamente por el monto prestado.
Las fuerzas de demanda y oferta determinan
tanto la tasa de interés nominal como la real.

Diapositiva 16-64
• Cuando la inflación se anticipa, la tasa de
interés nominal aumenta en un monto igual al
de la tasa de inflación esperada.
• La tasa de interés real se mantiene constante.

Diapositiva 16-65
Inflación y tasas de interés en Estados
Unidos
• Ha existido una relación positiva entre tasas de
inflación y tasas de interés.
• Sin embargo, la tasa de interés real no ha sido
constante.

Diapositiva 16-66
Inflación y tasas de interés

Diapositiva 16-67
Inflación y tasas de interés

Diapositiva 16-68
Fin

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