Economía

1. [ 1 ]
Macroeconomía
Universitat de València
Macroeconomía I
Curso 2009-2010
Tema 7 – Primera parte:
La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips
Esta presentación ha sido elaborada por F.Pérez y A.Fernández, basándose en el manual de la asignatura (Blanchard, O.
(2006):Macroeconomia, 4ª Edición, Pearson Educación) y en datos actualizados de la economía española.
Curva de Phillips de la economía española
(1964 - 2009)
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00%
Tasa de paro
Tasa
anual
de
inflación

2. [ 2 ]
Macroeconomía
La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips
Inflación y desempleo
en EEUU, 1900 – 1960
 Durante el período
1900–1960, una tasa
baja de desempleo se
correspondía
habitualmente con una
tasa de inflación alta, y
viceversa.
 Basándose en estos
datos, la curva de
Phillips muestra una
relación negativa entre
inflación y desempleo

3. [ 3 ]
Macroeconomía
La inflación, la inflación esperada y el desempleo.
• La relación de oferta agregada ya estudiada se puede
reescribir para establecer una relación entre la inflación, la
inflación esperada y la tasa de desempleo:
P P F u z
e
 
( ) ( , )
1 
F u z z
( , )   
1  u
1) Especificamos una forma funcional para F, que
recoge el efecto de la tasa de desempleo y de la
variable residual z sobre los salarios.
P Pe
  
( )( )
1 1
  u+ z
2) Reemplazamos esta función en la relación inicial:

4. [ 4 ]
Macroeconomía
La inflación, la inflación esperada y el desempleo.
• A partir de la ecuación anterior, se llega a la
siguiente expresión, que relaciona la inflación () con
la inflación esperada (e), el margen (), la variable
residual (z) y la tasa de desempleo (u).
P P F u z
e
 
( ) ( , )
1 
   
   
e
z
( ) u
(La obtención de la segunda ecuación a partir de la primera
se detalla en el apéndice del capítulo 8 del manual de la
asignatura)
P Pe
  
( )( )
1 1
  u+ z

5. [ 5 ]
Macroeconomía
Según esta ecuación:
 Un aumento en la inflación esperada, e, tiene como
resultado un aumento de la inflación, .
 Dada la inflación esperada e, un aumento del margen, , o
un aumento en alguno de los factores que afectan a la
determinación de los salarios, z, tienen como consecuencia
un aumento de la inflación, .
 Dada la inflación esperada, e, un aumento en la tasa de
desempleo, u, tiene como consecuencia un descenso de la
inflación, .
   
   
e
z
( ) u
La inflación, la inflación esperada y el desempleo.

6. [ 6 ]
Macroeconomía
• Para analizar las variaciones de la inflación, la inflación
esperada y el desempleo será preciso fechar las
variables y tener en cuenta el año de referencia:
   
   
e
z
( ) u
   
t
e
t t
z
   
( ) u
Las variables t, e
t, y ut se refieren a la inflación, la
inflación esperada y el desempleo en el año t.
Asumimos que  y z son constantes (no presentan
variación temporal y, por tanto, no tienen índice).
La inflación, la inflación esperada y el desempleo.

7. [ 7 ]
Macroeconomía
• Si suponemos que la inflación esperada es igual a cero,
e
t = 0, entonces:
  
t t
z
  
( ) u
 Esta es la relación negativa
entre el desempleo y la inflación
que Phillips encontró en el caso
del Reino Unido (finales del
S.XIX y principios del S.XX).
 Solow y Samuelson replicaron
la evidencia para los Estados
Unidos, denominandola por
primera vez “Curva de Phillips”.
La curva de Phillips

8. [ 8 ]
Macroeconomía
La primera versión
La espiral de precios y salarios:
Si suponemos que el nivel de precios esperado es el observado en el
periodo anterior Pe
t =Pt-1:
 Un desempleo bajo produce un salario más alto.
 Como respuesta al salario más alto, las empresas suben los precios.
 Las expectativas sobre precios se revisan al alza y los trabajadores
piden un salario más alto.
 El salario más alto lleva a las empresas a subir más los precios.
 Este aumento de precios hace a los trabajadores pedir más salario.
 Esta espiral de precios y salarios puede perpetuarse.
     

  


u W P
P P
P
t t t
t t
t
t
1
1


9. [ 9 ]
Macroeconomía
Mutaciones
• Inflación y
desempleo en
los Estados
Unidos, 1948-
1969:
Los datos de los
años 60 parecían
confirmar dicha
hipótesis: el
desempleo se
reducía conforme la
inflación crecía.

10. [ 10 ]
Macroeconomía
Mutaciones
• Inflación y
desempleo en los
Estados Unidos
desde 1970.
•A partir de 1970,
la relación entre el
desempleo y la
tasa de inflación
desaparece

11. [ 11 ]
Macroeconomía
Mutaciones
• La relación inversa entre desempleo e inflación
se había cumplido hasta los años 60, pero a partir
de entonces dejó de ser cierta por dos motivos:
 Un aumento en el precio del petróleo
 Los encargados de fijar los salarios
modificaron su manera de formar las
expectativas sobre la inflación:
 A partir de entonces, la tasa de inflación se volvió
sistemáticamente positiva
 La inflación se volvió más persistente: si era alta
un año, era más probable que también lo fuera al
año siguiente.

12. [ 12 ]
Macroeconomía
Curva de Phillips de la economía española
(1964 - 2009)
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00%
Tasa de paro
Tasa
anual
de
inflación
Mutaciones
1968
2007
1977
1994
1985
2009

13. [ 13 ]
Macroeconomía
Mutaciones
1914 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 2008
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
25
1962 1970 1980 1990 2000 2009
-5
0
5
10
15
20
25
30
La inflación en
España desde
1962
Fuente: INE
La inflación en Estados Unidos
desde 1914
Fuente: Bureau of Labor Statistics

14. [ 14 ]
Macroeconomía
Mutaciones
• Supongamos que las expectactivas de inflación se forman
del siguiente modo:
 
e
t t
 1
 El parámetro  recoje el efecto de la inflación
del año anterior, t-1, en la inflación esperada del
presente año, e
t.
 El valor de  aumentó paulatinamente en los
años 70 desde 0 hasta 1.

15. [ 15 ]
Macroeconomía
Mutaciones
¿Por qué ha aumentado  a lo largo del tiempo?
 Mientras la inflación fue baja y no persistente, era
razonable que los trabajadores y empresas ignorasen la
inflación pasada y asumiesen que el nivel de precios del
año actual fuese aproximadamente el del año pasado.
 Pero cuando la inflación se vuelve más persistente los
trabajadores y las empresas cambian el modo de formar
sus expectativas.

16. [ 16 ]
Macroeconomía
Mutaciones
 En la anterior ecuación, cuando  es igual a cero, la
relación entre la inflación y el desempleo es:
   
t t t
z u
   
1 ( )
 Cuando  es positiva, la tasa de inflación depende
tanto del desempleo como de la inflación del año
anterior:
  
t t
z u
  
( )
   
t t t
z u
   
1 ( )
   
t t t
z u
   
1 ( )
 Cuando  es igual a uno, la variación de la tasa de
inflación depende del desempleo:

17. [ 17 ]
Macroeconomía
Mutaciones
Variación de la
inflación y
desempleo. Estados
Unidos (desde 1970)
y España (desde
1976)
España
Estados
Unidos
 Desde los años 60,
se observa un
relación inversa
entre la variación de
la inflación y el
desempleo tanto en
Estados Unidos
como en España.

18. [ 18 ]
Macroeconomía
Mutaciones
• Así, partiendo de la forma original de la curva de
Phillips:
hemos llegado a la curva de Phillips modificada,
(también llamada la curva de Phillips con
expectativas, o curva de Phillips aceleracionista)
   
t t t
z u
   
1 ( )
  
t t
z u
  
( )

19. [ 19 ]
Macroeconomía
De vuelta a la tasa natural de desempleo
• Friedman y Phelps cuestionaron la existencia de una relación
inversa entre desempleo e inflación.
• Argumentaron que la tasa de desempleo no podía ser mantenida por
debajo de un cierto nivel, llamado tasa natural de desempleo.
• Dicha tasa natural de desempleo es la tasa con la cual la tasa de
inflación actual es igual a la esperada.
0   
( )
 
z un así, u
z
n 




20. [ 20 ]
Macroeconomía
De vuelta a la tasa natural de desempleo
• Esta relación muestra otra concepción de la curva de Phillips:
la relación entre la tasa efectiva de desempleo, la tasa natural
de desempleo y la variación de la tasa de inflación.
• La tasa natural de desempleo es la necesaria para
mantener constante la tasa de inflación (Se le conoce como
NAIRU: Tasa de desempleo no aceleradora de la inflación)
 
u z
n  
por lo que
u
z
n 



   
   
e
z
( ) u
Como    
t
e
t n t
u
   u
entonces
Finalmente, suponiendo que e
t aproxima con cierta
exactitud t-1, entonces:
  
t t t n
u
   
1 ( )
u

21. [ 21 ]
Macroeconomía
 La relación entre la variación de la tasa de
inflación y la desviación de la tasa de
desempleo efectiva de la tasa natural (6%)
recoge bien la relación de oferta agregada en
Estados Unidos, actualmente.
 Cuando el desempleo excede su tasa natural,
la inflación desciende.
 Cuando el desempleo se encuentra por
debajo de la tasa natural, la inflación aumenta.
Resumen y numerosas advertencias

22. [ 22 ]
Macroeconomía
Si observamos el caso
de España, la tasa
natural de desempleo
(la que hace que la
inflación se mantenga
constante) es igual a
0,6%, lo cual no
parece un valor
razonable.
Diferencias internacionales entre las tasas naturales
Los factores que afectan a la tasa natural de desempleo difieren entre
los países.
La relación puede ser más compleja que la vista hasta ahora y la tasa
natural de desempleo no tiene por qué ser la misma en todos los países.

23. [ 23 ]
Macroeconomía
• La tasa media de desempleo en Japón desde 1960 ha sido
del 2,1%. En Estados Unidos, del 6,1%. En España, desde
1964 ha sido del 11,5% y desde 1980 del 16,4%.
• El número medio de puestos de trabajo desempeñados por
cada persona a lo largo de su vida (disponibles para Japón y
EEUU) pueden explicar parte de la diferencia:
Número acumulado de puestos de trabajo
ocupados por hombres según edades.
Grupo de
edad
16-19 20-24 25-29 … 55-64
Japón 0.72 2.06 2.71 … 4.91
Estados
Unidos
2.0 4.40 6.15 … 10.95
Diferencias internacionales entre las tasas naturales

24. [ 24 ]
Macroeconomía
Variaciones de la tasa natural con el paso del tiempo
• En la ecuación anterior, los términos  y z pueden no ser
constantes. Si varian con el tiempo, la tasa natural de
desemepleo también varía.
• Una tasa de desempleo alta no refleja necesariamente una tasa
natural de desempleo alta.
• Si la inflación está cayendo fuertemente, la tasa de desempleo
puede estar muy por encima de la tasa natural de desempleo.
• Si la inflación es estable, la tasa de desempleo y la tasa natural
de desempleo son iguales.
   
t t t
z u
   
1 ( )

25. [ 25 ]
Macroeconomía
• Variación de
la inflación y
desempleo.
Área Euro
desde 1961:
• Los cuadrados
denotan los
años 60,
• Los diamantes
los años 70
• Los triángulos
desde los 80 en
adelante
Variaciones de la tasa natural con el paso del tiempo
•La relación entre la variación de la inflación y el desempleo parece
haber ido desplazándose hacia la derecha, sugiriendo un aumento
de la tasa natural de desempleo a lo largo del tiempo.

26. [ 26 ]
Macroeconomía
La inflación alta y la relación de la curva de Phillips
• La relación entre el desempleo y la inflación puede
cambiar con el nivel y la persistencia de la inflación.
• Cuando la inflación es alta, también es más variable.
• El tipo de acuerdos salariales también cambia con el nivel
de inflación:
• El vínculo entre inflación y salarios es más frecuente cuando
la inflación es alta
• Indexación de los salarios: cláusula que eleva los salarios
conforme a la inflación annual

27. [ 27 ]
Macroeconomía
• Imaginemos una economía con dos convenios
colectivos, uno indexado y otro no.
• Sea  la proporción de contratos indexados y (1 ) la
proporción de no indexados.
•Así, se transforma en:
  
t
e
t t n
u
   
( )
u
    
t t
e
t t n
u u
    
[ ( ) ] ( )
1
 La proporción de contratos indexados responde a
una inflación t, mientras que la proporción no
indexada responde a una inflación e
tt-1.
La inflación alta y la relación de la curva de Phillips

28. [ 28 ]
Macroeconomía
La inflación alta y la relación de la curva de Phillips
 Cuando  =0, todos los salarios se fijan partiendo de que la
inflación esperada es igual a la inflación del año anterior, por
lo que:
• Cuando  es positivo,
  
t t t n
u
   
1 ( )
u
 


t t t n
u u
  


1
1
( )
( )
 Según esta ecuación, cuanto más alta sea la proporción de
contratos indexados (cuanto más alta sea ), mayor será el
efecto de la tasa de desempleo en la variación de la inflación.
 Cuando  está cerca de 1, pequeños cambios en el
desempleo pueden llevar a grandes cambios en la inflación.

29. [ 29 ]
Macroeconomía
• Durante la Gran Depresión en EEUU el desempleo
estuvo muy alto.
•Según el modelo debería haberse producido una gran
deflación, pero ésta fue muy limitada y la inflación media
también fue positiva.
• En España ha habido desde los años 80 cotas altísimas
de desempleo (alrededor del 25%) mientras la inflación se
mantenía positiva (y alta).
• La razón puede ser que la relación que representa la
curva de Phillips puede hacerse más débil cuando la
economía se acerca hacia la inflación cero (o el
desempleo es alto).
La deflación y la relación de la curva de Phillips

30. [ 30 ]
Macroeconomía
Universitat de València
Macroeconomía I
Curso 2009-2010
Tema 7 – Primera parte:
La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips
Esta presentación ha sido elaborada por F.Pérez y A.Fernández, basándose en el manual de la asignatura (Blanchard, O.
(2006):Macroeconomia, 4ª Edición, Pearson Educación) y en datos actualizados de la economía española.
Curva de Phillips de la economía española
(1964 - 2009)
-5,00%
0,00%
5,00%
10,00%
15,00%
20,00%
25,00%
30,00%
0,00% 5,00% 10,00% 15,00% 20,00% 25,00% 30,00%
Tasa de paro
Tasa
anual
de
inflación