1. Bolsa de Valores de Nueva York

2. Bolsa de Valores de Nueva York
NYSE
NASDAQ AMEX
Mercado
Bolsas
ECNs
Regionales
OTCBB,
OTC
Markets

3. Electronic Communication Networks
(ECNs)
 Los ENCs son sistemas electrónicos de
negociación que automáticamente ARCA
ejecutan ordenes de compra y venta a
precios indicados.
 ¿Quiénes se pueden suscribirse a un
ECN? Inversionistas institucionales,
broker-dealers y “market makers”.
 Inversionistas individuales necesitan
una cuenta con un broker-dealer
miembro, para poder enviar ordenes a
ECNs.
 Entre los ECNs más líquidos están
ARCA, INET y BRUT.

4. Mercado over-the-counter (OTC)
 Over-the-counter se refiere a acciones
que negocian a través de dealers fuera
de las bolsas organizadas como NYSE y
AMEX.
 Generalmente una empresa cotiza
over-the-counter porque es pequeña y
no cumple con los requisitos mínimos
para listar en una de las bolsas
organizadas.
 Acciones en este mercado cotizan en el
OTC Bulletin Board (OTCBB) y en OTC
Markets (Pink Sheets).

5. Ventajas de invertir en la Bolsa
de Valores de Nueva York
• Información
• Profundidad
• Liquidez
• Diversidad
• Acceso directo
• Mercado eficiente
• Seguridad
• Recursos online

6. Índices bursátiles
• Cuando nos preguntamos como
esta el mercado, usualmente nos
referimos al mercado de acciones,
medido por los índices bursátiles
como el Dow Jones Industrial
Average, el S&P 500, u otro
indicador de rendimiento de la
bolsa.

7. Dow Jones Industrial Average (DJIA)

8. Standard & Poor’s 500

9. Cotización de C
Fuente: http://finance.yahoo.com

10. Cotización de C
propuestas
de venta
propuestas
de compra
transacciones
realizadas
cantidad de acciones
expiración de la orden
tipo de orden
ECN
comprar vender tipo de cuenta
Fuente: Plataforma Fenix Elite

11. Tipos de gráficos
• Existen varios tipos de gráficos
que son utilizados por analistas
técnicos e inversionistas:
– Gráficos de barras
– Gráficos de velas
– Gráficos de líneas
• Los gráficos muestran el
comportamiento de precio de
una acción a través del tiempo,
lo cual nos permite visualizar
las tendencias de oferta y
demanda.

12. Gráfico de velas
máximo
apertura
cierre
mínimo

13. Gráfico de barras
máximo
apertura
cierre
mínimo

14. Gráfico de líneas
cierre

15. ¿Cómo se gana dinero?
• Posiciones LONG
– ganancias de capital a la “alza”
– dividendos
– intereses
• Posiciones SHORT
– ganancias de capital a la “baja”

16. Tipos de ordenes
– Orden de Mercado
– Orden Limite
– Stop-Loss
– Trail-Stop
– Ventas Short

17. Pre-market y after-market
• En el pre-market, transacciones son
ejecutadas antes de la rueda de
mercado.
• En el after-market, transacciones
son ejecutadas después de las 4:00
PM, hora de Nueva York.
• Inversionistas que negocian
acciones en el pre-market y after-
market deberían siempre usar
ordenes limite.

18. Horario de negociación
(New York)
• NYSE, AMEX
– Rueda de mercado 09:30 AM – 04:00 PM
• NYSE Arca
– Sesión “pre-market” 04:00 AM – 9:30 AM
– Rueda de mercado 09:30 AM – 4:00 PM
– Sesión “after-market” 04:00 PM – 08:00 PM
• Nasdaq
– Sesión “pre-market” 07:00 AM – 9:30 AM
– Rueda de mercado 09:30 AM – 4:00 PM
– Sesión “after-market” 04:00 PM – 08:00 PM
Fuente: NYSE Euronext (www.nyse.com), Nasdaq (www.nasdaq.com)

19. ¿Qué puedo comprar en la Bolsa de
Valores de Nueva York?
Instrumentos de Renta Variable
• Acciones
• American Depository Receipts (ADRs)
• Exchange-Traded Funds (ETFs)
• Exchange-Traded Notes (ETNs)
• Exchange-Traded Income Securities
Instrumentos de Renta Fija
• Bonos de Tesoro Americana
• Bonos corporativos
Derivados
• Opciones
• Futuros

20. Exchange-Traded Funds (ETFs)
• Los ETFs son portafolios de
instrumentos financieros, los cuales
son usualmente administrados de
forma pasiva y siguiendo un índice
bursátil especifico.
• Los ETFs ofrecen una alternativa a los fondos mutuos de índices y
pueden ser negociados como acciones en bolsa.
• El primer ETF fue el SPDR® S&P 500 (SPY), lanzado en 1993 y con un
éxito inmediato en el mercado.
Fuente: “ETF Guide”, AAII Journal

21. Como Funcionan los ETFs
• Acciones de un ETF representan una
participación en las tenencias del fondo.
• Los ETFs continuamente crean nuevas
acciones y retiran acciones del mercado,
de acuerdo a la demanda.
• El proceso de creación y redención de acciones esta limitado a
inversionistas institucionales, (Participantes Autorizados), que
pueden negociar el ETF en montos grandes y por cantidades pre-
establecidas, conocidas como “unidades de creación” y “unidades de
redención”.
Fuente: “ETF Guide”, AAII Journal

22. Beneficios de ETFs
• Diversificación
• Eficiencia tributaria
• Transparencia
• Flexibilidad de negociación
• Costos bajos

23. Diversificación
• Los ETFs están diseñados para seguir un índice, el cual puede tener
cientos o miles de instrumentos financieros.
• Esto ofrece al inversionista la diversificación de un fondo mutuo,
pero con la flexibilidad de negociación que tiene una acción.
• Con la compra de un solo ETF,
un portafolio puede obtener
diversificación instantánea a
toda una clase de activo, país,
región o sector.

24. Eficiencia Tributaria
• La rotación de instrumentos dentro
de un ETF es mucho menor a la de
un fondo administrado activamente.
• En un fondo mutuo tradicional, la
compra y venta de acciones de
algunos participantes, pueden
generar distribuciones de ganancias
de capital a todos los accionistas del
fondo.
• Los accionistas de ETFs, compran y venden acciones entre ellos en el
mercado secundario, sin afectar a los demás accionistas del fondo.

25. Transparencia
• La mayoría de ETFs publican sus
tenencias diariamente, a diferencia de los
fondos mutuos, que usualmente publican
sus posiciones cada trimestre.
• Esto le permite al inversionista saber
exactamente que es lo que tiene en su
portafolio, y así poder responder de
forma adecuada a cambios en el mercado.

26. Flexibilidad de Negociación
• Los ETFs tienen las misma flexibilidad de negociación que acciones
individuales:
– Pueden ser comprados a precios de
mercado intradia.
– Pueden ser comprados con
apalancamiento (margin).
– Pueden ser vendidos “short”.
– Pueden ser negociados con ordenes
limite y stop-loss.
– Algunos cuentan con contratos de
opciones.

27. Costos Bajos
• Los ETFs siguen pasivamente algún índice
especifico, lo cual hace que tengan costos
bajos de administración.
• Los ETFs no tienen que comprar y vender
instrumentos para acomodar las compras y
redenciones de sus participantes, lo cual
resulta en menores distribuciones anuales
grabadas de impuestos.
• Los ETFs no tienen los cargos anuales 12b-1, como los fondos mutuos,
por concepto de marketing y distribución.

28. SPDR® S&P 500 (SPY)
• Índice: S&P 500
• Categoría: Broad-Based, Large Cap, Blend
• Fecha de Inicio: 1993
• Activos Totales: $67.7B
• Ratio de Gastos: 0.09%
• Volumen Promedio: 209.7M
• Distribución de Activos:
– Efectivo 0.3%
– Acciones 99.7%
– Bonos 0.0%
– Otros 0.0%
Fuente: Morningstar.com

29. ETFs de los sectores del S&P 500
Select Sector SPDR Símbolo Numero de Peso en el
Acciones S&P 500
Consumer XLY 88 8%
Discretionary
Consumer Staples XLP 39 10%
Energy XLE 35 13%
Financial XLF 92 18%
Health Care XLV 51 12%
Industrial XLI 56 12%
Materials XLB 28 3%
Technology XLK 80 20%
Utilities XLU 31 4%
500 100%

30. iShares All Peru Cap (EPU)
• Índice: MSCI All Peru Capped Index
• Categoría: Foreign Country
• Fecha de Inicio: 2009
• Activos Totales: $244.1M
• Ratio de Gastos: 0.54%
• Volumen Promedio: 81,159
• Distribución de Activos:
– Efectivo 0.4%
– Acciones 99.6%
– Bonos 0.0%
– Otros 0.0%
Fuente: Morningstar.com

31. iShares All Peru Cap (EPU)
Fuente: iShares.com

32. ETFs Inversos y Apalancados
• ETFs inversos y apalancados utilizan una variedad de estrategias
diseñadas para multiplicar el rendimiento diario de un índice o
alcanzar un retorno inverso a la dirección diaria del índice de
referencia.
• Las estrategias son implementadas usualmente con instrumentos
derivados: futuros, opciones y swaps.
• Un ETF inverso aumenta el valor neto de sus activos cuando
disminuye el valor de los activos subyacentes, y viceversa.
• Un ETF apalancado esta diseñado para retornar el doble o más del
rendimiento diario de un índice de referencia.
• También existen ETFs que son inversos y apalancados.

33. Exchange-Traded Notes (ETNs)
• Los ETNs tienen un nombre similar al de los ETFs, pero son
instrumentos financieros completamente diferentes.
• En primer lugar, los ETNs no tienen un portafolio de activos como los
ETFs; son “promesas” hechas por el emisor de pagar, a una fecha
determinada, el rendimiento de un índice especifico del mercado.
• Por esta razón, los ETNs tienen riesgo crediticio del banco emisor,
como también, riesgo de mercado del activo al cual están ligados.
• Barclays fue el primero en introducir ETNs (2006), con el objetivo de
facilitar al inversionista acceso a los mercados de commodities y
monedas.
Fuente: “Exchange-Traded Notes”, AAII Journal

34. Exchange-Traded Income Securities
Exchange-Traded Debt Securities (ETDS)
Precio de emisión $25 por acción
Pago de interés 6% a 9% de interés anual, pagado trimestralmente
Maduración ETDS tienen un vencimiento de 30 a 100 años
Previsión de llamado ETDS generalmente pueden ser llamados después de 5 años, a la opción del
emisor
Precio de llamado ETDS son llamados al precio de emisión
Subordinación En el pago de dividendos o en liquidación, ETDS están subordinados al pago
deuda garantizada, pero antes de acciones preferentes y comunes
Tasa de impuesto de ETDS no califican para el 15% de impuesto a dividendos, por ser pagos de
15% interés
Protección a inflación Ninguna, el pago de interés es fijo y no varia con el tiempo
Fuente: QuantumOnline.com

35. Referencias web
Bolsas
• New York Stock Exchange (NYSE)
www.nyse.com
• American Stock Exchange (AMEX)
www.amex.com
• Nasdaq
www.nasdaq.com
Electronic Communications Networks
• ECNs and After-Hours Trading
www.sec.gov/news/studies/ecnafter.htm
Mercados OTC
• OTC Bulletin Board (OTCBB)
www.otcbb.com
• OTC Markets
www.otcmarkets.com
www.pinksheets.com

36. Referencias web
Corte de Bancarrota
• U.S. Bankrupcy Courts
www.uscourts.gov/bankruptcycourts.html
Reguladores y Protección al Inversionista
• Securities and Exchange Commission (SEC)
www.sec.gov
• Financial Industry Regulatory Authority (FINRA)
www.amex.com
• Securities Investor Protection Corporation (SIPC)
www.nasdaq.com
• Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC)
www.fdic.gov

37. Referencias web
Inversionistas Individuales
• American Association of Individual Investors
www.aaii.com
• Investopedia
www.investopedia.com
Noticias, data de mercado
• Bloomberg
www.bloomberg.com
• Wall Street Journal
www.wsj.com
• MarketWatch
www.marketwatch.com
• Barrons
www.barrons.com
• Yahoo! Finance
finance.yahoo.com

38. Referencias web
• Morningstar.com
www.morningstar.com
• Seeking Alpha
www.seekingalpha.com
• FINVIZ.com Financial Visualizations
www.finviz.com
• Financial Times
www.ft.com
• Google Finance
www.google.com/finance
Designación profesional
• CFA Institute
www.cfainstitute.org

39. Referencias web
Análisis Técnico
• Market Technicians Association
www.mta.org
• StockCharts.com
www.stockcharts.com
• BigCharts
www.bigcharts.com
Opciones
• Chicago Board Options Exchange
www.cboe.com
Acciones preferentes, exchange-traded income securities
• QuantumOnline.com
www.quantumonline.com
American Depository Receipts (ADRs)
• JPMorgan ADR.COM
www.adr.com

40. Feriados 2011
Bolsa de Valores de Nueva York observará los siguientes feriados
Año Nuevo Enero 1
Día de Martin Luther King Jr. (3er lunes de enero) Enero 17
Día del Presidente (3er lunes de febrero) Febrero 21
Viernes Santo Abril 22
Día de Conmemoración (ultimo lunes de mayo) Mayo 30
Día de la Independencia Julio 4
Día del trabajo (1er lunes del mes de setiembre) Setiembre 5
Día de acción de gracias (ultimo jueves de noviembre) Noviembre 24
Navidad Diciembre 26

41. Referencias Web
Proveedores de Índices
• Barclays Capital (www.barcap.com)
• BofA Merrill Lynch (www.ml.com)
• Cohen & Steers (www.cohenandsteers.com)
• Dow Jones Indexes (www.djindexes.com)
• FTSE (www.ftse.com)
• iBoxx (indices.markit.com)
• JP Morgan (www.jpmorgan.com)
• Morningstar (www.morningstar.com)
• MSCI (www.mscibarra.com)
• Russell (www.russell.com)
• NYSE (www.nyse.com)
• Nasdaq OMX (indexes.nasdaqomx.com)
• Standard & Poor’s (www.standardandpoors.com)

42. Referencias Web
Exchange-Traded Funds (ETFs)
• Morningstar.com (www.morningstar.com)
• SmartMoney.com (www.smartmoney.com)
Auspiciadores de Fondos (ETFs)
• BLDRs (www.invescopowershares.com/bldrs)
• Claymore (www.claymore.com)
• Cohen & Steers (www.cohenandsteers.com)
• CurrencyShares (www.currencyshares.com)
• Direxion (www.direxionshares.com)
• Fidelity NASDAQ Tracking Stock Fund (www.fidelity.com/goto/oneq)
• First Trust (www.ftportfolios.com)
• Global X (www.globalxfunds.com)
• Grail Advisors (www.grailadvisors.com)

43. Referencias Web
• GreenHaven (www.greenhavenfunds.com)
• HOLDRS (www.holdrs.com)
• iShares (www.ishares.com)
• Market Vectors (www.vaneck.com)
• PowerShares (www.powershares.com)
• ProShares (www.proshares.com)
• RevenueShares (www.revenuesharesetfs.com)
• Rydex|SGI (www.rydex-sgi.com)
• Select Sector SPDRs (www.sectorspdr.com)
• SPDR ETFs, DIAMONDS (www.spdr.com)
• TDX Independence (www.xsharesadvisors.com)
• United States Commodity Funds (www.unitedstatescommodityfunds.com)
• Vanguard (www.vanguard.com)
• WisdomTree (www.wisdomtree.com)

44. Referencias Web
Exchange-Traded Notes (ETNs)
• Deutche Bank Notes (dbfunds.db.com/notes)
• ETF Connect (www.etfconnect.com)
• ELEMENTS ETN (www.elementsetn.com)
• iPath (www.ipathetn.com)
Exchange-Traded Income Securities
• Quantum Online (www.quantumonline.com)