Trabajo final

UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
http://www.youtube.com/watch?v=d5GSmJrwqbw&feature=youtu.be
GRUPO: 6
Nombre y Apellidos Nota T.G Nota E.I Promedio
Valverde Castro Mercy
(COORDINADORA)
Angeles OtinianoEstefania
Ledesma Pastor Jhonatan
PomatantaCubasMónica
DOCENTE:
Dr. Jenry Hidalgo Lama
Trujillo, Junio 2011 INDICE

INDICE
1. DATOS GENERALES: ........................................................................................................... 1
1.1. Información del sector:................................................................................................. 1
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la empresa:........................ 1
1.1.1.1. Misión de la empresa:.....................................................................................................1
1.1.1.2. Visión de la empresa:......................................................................................................1
1.1.1.3. Análisis FODA de la empresa:...................................................................................1
1.1.2. Entorno: .................................................................................................................... 3
1.1.2.1. Principales competidores: ...........................................................................................3
1.1.2.2. Principales proveedores:..............................................................................................4
1.1.2.3. Mercado:..................................................................................................................................5
1.1.2.3.1. Características:..............................................................................................................5
1.1.2.3.2. Necesidades:...................................................................................................................5
1.1.2.3.3. Tendencias:......................................................................................................................5
1.1.2.3.4. Mercado total :................................................................................................................6
1.1.2.4. Clientes:....................................................................................................................................8
1.1.2.5. Entorno económico (índices estadísticos)........................................................9
1.1.2.5.1. Inflación..............................................................................................................................9
1.1.2.5.2. TIPO DE CAMBIO.......................................................................................................10
1.1.2.5.3. INDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL REGIONAL:.........................10
1.1.2.5.4. EXPORTACIONES:....................................................................................................11
1.1.2.5.5. IMPORTACIONES:.....................................................................................................11
1.1.2.5.6. RECAUDACIÓN DE TRIBUTOS:........................................................................11
1.1.2.5.7. SISTEMA FINANCIERO:.........................................................................................12
1.2. Descripción general de la empresa:........................................................................ 13
1.2.1. Breve descripción general de la empresa :................................................... 13
1.2.2. Organización de la empresa:............................................................................. 14
1.2.2.1. ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL:........................................................................15
1.2.2.2. Descripción de cargos y perfiles:.........................................................................15
1.2.2.2.1. Gerente General:........................................................................................................15
1.2.2.2.2. Secretaria........................................................................................................................16
1.2.2.2.3. Departamento de Pre-Prensa.............................................................................16
1.2.2.2.4. Departamento de Producción y distribución...........................................16

1.3. Proceso productivo:.................................................................................................... 17
1.3.1. Principales productos:........................................................................................ 17
1.3.2. Materia prima que utiliza:................................................................................... 18
1.3.3. Diagrama de flujo productivo de la empresa:............................................... 20
1.3.3.1. Proceso de edición y diseño:..................................................................................20
1.3.3.2. Proceso de quemado de placas:...........................................................................20
1.3.3.3. Proceso de impresión en offset:...........................................................................20
1.3.3.4. Proceso de encuadernación:...................................................................................20
1.3.3.5. Proceso de refile:............................................................................................................21
2. DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN:................................................. 22
2.1. Marco referencial: ........................................................................................................ 22
2.1.1. Marco teórico: ....................................................................................................... 22
2.1.1.1. ¿Por qué debo hacer un Análisis e interpretación de los estados
financieros?................................................................................................................................................22
2.1.1.2. ¿Para qué realizar un Análisis e interpretación de los estados
financieros?................................................................................................................................................22
2.1.1.3. Análisis e interpretación de los estados financieros...............................23
2.1.1.3.1. Tipos:.................................................................................................................................24
2.1.1.3.1.1. Análisis horizontal:..........................................................................................24
2.1.1.3.1.2. Análisis vertical:................................................................................................24
2.1.1.3.1.3. Análisis de ratios:.............................................................................................25
2.1.1.4. ¿Qué se entiende por decidir?...............................................................................32
2.1.1.5. ¿Por qué tomamos decisiones?............................................................................32
2.1.1.6. Toma de decisiones:.....................................................................................................32
2.1.1.6.1. Toma de decisiones financieras: ....................................................................33
2.1.1.7. Proceso en la toma de decisiones:......................................................................34
2.1.2. Antecedentes: ....................................................................................................... 35
2.1.3. Justificación:......................................................................................................... 36
2.1.3.1. Justificación metodológica:.....................................................................................36
2.1.3.2. Justificación teórica: ....................................................................................................36
2.1.3.3. Justificación práctica:..................................................................................................36
2.2. Enunciado del problema a investigar:.................................................................... 37
2.3. Objetivos: ....................................................................................................................... 37
2.3.1. General:................................................................................................................... 37

2.3.2. Específicos: ........................................................................................................... 37
2.4. Hipótesis:........................................................................................................................ 37
2.5. RESULTADOS:.............................................................................................................. 38
2.5.1. RESULTADOS:...................................................................................................... 41
2.5.1.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DE SITUACIÓN FINANCIERA:.........................41
2.5.1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS ..44
2.5.1.3. ANALISIS VERTICAL DE SITUACION FINANCIERA..................................46
2.5.1.4. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS..........................49
2.5.1.5. RATIOS ..................................................................................................................................50
2.5.1.6. DESICIONES FINANCIERAS.....................................................................................53
2.5.2. ANÁLISIS Y DISCUSIÓN ..................................................................................... 55
2.5.2.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
55
2.5.2.2. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS: ................57
2.5.2.3. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN ................................59
FINANCIERA...............................................................................................................................................59
2.5.2.4. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS..........................61
2.5.2.5. ANÁLISIS DE RATIOS:.................................................................................................63
2.5.2.6. TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS: ...........................................................66
CONCLUSIONES........................................................................................................................... 68
RECOMENDACIONES ................................................................................................................. 69

1
1. DATOS GENERALES:
1.1. Información del sector:
1.1.1. Referencias generales donde se desenvuelve la empresa:
1.1.1.1. Misión de la empresa:
Satisfacer al máximo las necesidades de los clientes, creando y
manteniendo una relación de confianza brindándole a la vez asesoría
con tecnología de última generación1
.
1.1.1.2. Visión de la empresa:
Ser una empresa líder en el mercado de las artes gráficas con un alto
nivel de productividad y trato diferenciado al cliente y al personal de
trabajo2
.
1.1.1.3. Análisis FODA de la empresa:
El análisis FODA o también conocido como análisis estratégico, es una
herramienta que permite conformar un cuadro de la situación actual de
la empresa u organización, para de esta manera obtener un diagnóstico
preciso que permita en función de ello tomar decisiones acordes con los
objetivos y políticas de la empresa.
El término FODA es una sigla conformada por las primeras letras de las
palabras: Fortalezas, Oportunidades, Debilidades y Amenazas (en
inglés SWOT: Strenghts, Weaknesses, Oportunities, Threats). De estas
cuatro variables, tanto fortalezas como debilidades son internas de la
organización, por lo que es posible actuar directamente sobre ellas. En
1
Elaborado por los autores.
2
Idem

2
cambio las oportunidades y las amenazas son externas, por lo que en
general resulta muy difícil poder modificarlas.3
CUADRO N°01: Análisis FODA
FUENTE: “La Casa del Gráfico”
ELABORACIÓN: Propia
3
http://repositorio.ute.edu.ec/bitstream/123456789/10793/1/38121_1.pdf
INTERNOS EXTERNOS
FORTALEZAS
Puntualidad en la entrega de los
pedidos.
Integrado por personas con espíritu
creativo y comprometido.
Servicios competitivos y de calidad.
Atención al cliente (mantener una
relación de amistad).
Servicio rápido y personalizado.
OPORTUNIDADES
Apoyo del gobierno en incentivar la
creación de la pequeña y mediana
empresa.
Mano obra operativa calificada.
Mercado en crecimiento.
Contratos permanentes.
Apoyo de entidades financiera.
DEBILIDADES
Falta de transporte propio.
No se cuenta con local propio.
Mezcla del capital de la empresa con
el dinero del propietario.
Lento proceso de cobro.
Falta de capacitación al personal.
Infraestructura pequeña.
Falta de análisis de los estados
financieros.
Toma de decisiones intuitiva.
AMENAZAS
Aparición de otros competidores.
Incremento de las ventas de
maquinaria china en el país, lo que
hace que bajen los precios de los
productos.
Falta de repuestos, en el país, para
este tipo de maquinaria.
ANÁLISISFODA

3
1.1.2. Entorno:
1.1.2.1. Principales competidores:
CUADRO N° 02: Principales competidores
IMPRENTA DESCRIPCIÓN DIRECCIÓN Y TELÉFONO
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4
1.1.2.2. Principales proveedores:
CUADRO N° 03: Principales proveedores:
PROVEEDOR DIRECCIÓN MATERIAL
TINKO REPRESENTACIONES
SAC
Ruc: 20482334572
Jr. Junín nro. 118 Centro
Cívico La Libertad - Trujillo
Trujillo
Papeles, placas.
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Jr. San Martín N° 675 -
Trujillo – Trujillo- la libertad
Papeles, placas.
GRAFINAL DEL PERU SAC
Ruc: 20501491617
Av. Oscar r. Benavides N°
2140 Urb. Conde (antes Av.
Colonial) Lima - Lima – Lima
Sucursal: Jr. Colon N° 346-
La Libertad -Trujillo –Trujillo
Insumos y suministros:
tintas, agua de fuente,
reactivos.
EUROPAPELES Y CARTONES
NORTE SAC
Ruc: 20478000139
Jr. Rufino Torrico N° 877-
Lima- Lima
Sucursal: Jr. Bolívar N° 985
Trujillo- Trujillo –La Libertad
Papelería, cartulina.

5
1.1.2.3. Mercado4
:
1.1.2.3.1. Características:
o Imprentas que no están bien implementadas.
o Mucha informalidad.
o Poca o ninguna existencia de imprentas que realizan
sus operaciones vía internet.
o Crecimiento progresivo de la ciudad y por ende
crecimiento socioeconómico.
1.1.2.3.2. Necesidades:
o Puntualidad y Servicio de Calidad.
o Tecnología de Punta.
o Atención de Personal capacitado.
o Orientación Tributaria dentro de las imprentas
1.1.2.3.3. Tendencias:
o Busca servicios cómodos, pero sobre todo de calidad.
o Obtener ideas creativas e innovadoras para sus
negocios.
o El servicio va dirigido pequeñas y medianas
empresas cuyas necesidades de publicidad, diseño e
impresiones se ve cubierta por la empresa en estudio.
4
Idem

6
1.1.2.3.4. Mercado total5
:
Pequeñas y Medianas empresas de la ciudad de Trujillo.
GRÁFICO 01: PBI anual de industria de la fabricación de papel
(En miles de nuevos soles)
FUENTE: INEI (2011)
UALTOTALMERCADOACT
RESAUALDELAEMPMERCADOACT
CADOCUOTADEMER
100
1600000000
10010517
CADOCUOTADEMER =0.0006573125
5
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/123456789/1520/MOGROVEJO_ARENAS_JI
MMY_PREFACTIBILIDAD_IMPRENTA.pdf?sequence=1

7
99.03%
0.07%
PORCENTAJE DE MERCADO
MERCADO
EMPRESA
CUADRO N° 04: Mercado de empresas gráficas
PORCENTAJE
MERCADO 99.03%
EMPRESA 0.065%
FUENTE: Elaboración propia
GRÁFICO N° 02: Porcentaje de mercado
FUENTE: Elaboración propia

8
1.1.2.4. Clientes:
CUADRO N° 05: Clientes
Razón Social Dirección Trabajos
DISTRIBUIDORA ACEROS
S.A.C
RUC:20440477489
Av. Avenida Tahuantinsuyo
#905
Comprobantes de pago,
formatería, papel
membretado, almanaques.
SUL POL S.A.C.
RUC: 20440244549
Cal. Calle Antares Norte
#368
formatería, papel
membretado, almanaques,
revistas.
DISTRIBUCIONES DALON
SAC
RUC: 20539718496
Av. V. Andres Belaunde 2
Piso Nro. 546 Urb. El
Bosque La Libertad - Trujillo
formatería.
INDUSTRIAS Y
COMERCIALIZADORA ASG
SAC
Cal. Valle Riestra Nro. 1213
Urb. San Fernando La
Libertad - Trujillo - Trujillo
formatería.
A&V INVERSIONES SAC
RUC: 20482033963
Jr. Francisco Pizarro Nro.
478 Int. 103 La Libertad -
Trujillo - Trujillo
formatería, tarjetería.
TECNOTEL SRL
RUC: 20440478701
Cal. Bacilio Pacheco Nro.
640 Urb. El Bosque (Parque
Principal) La Libertad -
Trujillo - Trujillo
formatería.
CONSORCIO DE SERVICIOS
INTEGRALES EDUCATIVOS
SRL
RUC: 20440248617
Cal. Los Cedros Mza. 57
Lote. 20 Urb. La Rinconada
La Libertad - Trujillo - Trujillo
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9
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Av. Juan Pablo Ii Nro. 263
Urb. San Andres (Frente
Unt) La Libertad - Trujillo -
Trujillo
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1.1.2.5. Entorno económico (índices estadísticos)6
1.1.2.5.1. Inflación
En abril, el Índice de Precios al Consumidor, en la ciudad de Trujillo
aumentó 0,64 por ciento en comparación al mes anterior,
acumulando una inflación anual de 4,6 por ciento.
GRÁFICO N° 03: Inflación anualizada de los últimos 12 meses
(Variación porcentual)
FUENTE: Instituto Nacional de Estadística e Informática.
6
Elaboración por los autores

10
1.1.2.5.2. TIPO DE CAMBIO
En abril, la cotización del dólar en el mercado paralelo de la ciudad
de Trujillo continuó en descenso. El tipo de cambio promedio diario
fue de S/. 2,65 por dólar para la compra y S/. 2,67 por dólar para la
Venta, registrando esta última cotización una apreciación de la
moneda nacional en 0,4 por ciento, respecto al mes previo (S/. 2,68
por dólar) y de 5,3 por ciento, con relación a igual mes de 2011 (S/.
2,82 por dólar).
GRÁFICO N° 04: Tipo de cambio en el mercado paralelo
(Promedio venta)
FUENTE: Instituto Nacional de Estadística e Informática.
1.1.2.5.3. INDICE DE CONFIANZA EMPRESARIAL REGIONAL:
En lo referente a las expectativas empresariales, medido por el
Índice de Confianza Empresarial Regional (ICER), éstas mejoraron
ligeramente en mayo, al registrar un nivel de 58,6 puntos, 0,5
puntos más frente al mes pasado, aunque en términos interanuales,
el avance fue más notorio (4,7 puntos). Cabe señalar que el ICER

11
se sitúa, por treinta y ocho meses consecutivos, en el tramo
optimista (superior a la barrera neutral de 50 puntos)
GRÁFICO N° 05: Índice de confianza empresarial Regional
(Índice de difusión en puntos)
FUENTE: BCRP
1.1.2.5.4. EXPORTACIONES:
Totalizaron, en abril, US$ 212,7 millones, 15,7 por ciento más de
lo exportado en igual mes de 2011. Las exportaciones tradicionales
aumentaron 19,1 por ciento, mientras que las exportaciones no
tradicionales disminuyeron 0,7 por ciento.
1.1.2.5.5. IMPORTACIONES:
Las importaciones realizadas por el puerto de Salaverry sumaron
en abril US$ 29,4 millones, 49,2 por ciento más frente a lo
importado en igual mes del año previo
1.1.2.5.6. RECAUDACIÓN DE TRIBUTOS:
En el aspecto fiscal, el Gobierno Central recaudó en abril S/. 131,4
millones 9,7 por ciento menos, en términos reales, respecto a igual
mes de 2011, explicado por los menores ingresos por Impuesto a
la Renta (-32,1 por ciento).

12
1.1.2.5.7. SISTEMA FINANCIERO:
Referente al sistema financiero, los depósitos y el crédito
aumentaron 15,7 por ciento y 11,3 por ciento, respectivamente,
frente a abril del año pasado. Por su parte, la morosidad alcanzó
un nivel de 2,8 por ciento.
CUADRO N° 06: Índices estadísticos en Trujillo
INDICES ESTADISTICOS EN TRUJILLO
INFLACIÓN 4.6%
TIPO DE CAMBIO
COMPRA: 2.65
VENTA: 2.67
ICER 58.6 PUNTOS
EXPORTACIONES 212.7 MILLONES
IMPORTACIONES 29.4 MILLONES
RECAUDACIÓN DE TRIBUTOS 72.7 MILLONES
MOROSIDAD DEL SISTEMA
FINANCIERO
2.8%

13
1.2. Descripción general de la empresa:
1.2.1. Breve descripción general de la empresa7
:
La empresa tiene una presencia en el mercado de 23 años, fue fundada en
1990 con el nombre de Representaciones Ponce, dedicada a la venta que
maquinaria y de insumos para imprentas, iniciándose así una relación con
otros empresarios gráficos de venta directa.
En el año 1998 aproximadamente se constituyó posteriormente la imprenta
denominada La Casa del Grafico SRL, durante muchos años la empresa
trabajo como sociedad, pero por el retiro de uno de los socios se da la
disolución pasando a ser La Casa del Grafico de Betty Cubas Méndez,
siendo la única propietaria desde el año 2008.Empezo como una empresa
nueva pero con la experiencia de años acumulados de la propietaria
permitiéndole brindar a su clientela la confianza, calidad y puntualidad en la
prestación de sus servicios.
La empresa tiene éxito por el interés prestado por su propietaria ya que su
atención es personalizada, preocupándose por cada necesidad del usuario.
Su clientela directa es de muchos años de antigüedad, la mayoría no se
encuentra dentro de su área geográfica inmediata, pues da servicios de a
nivel nacional.
Pero además otorga servicios a otras empresas graficas que requieren de
ella, poniendo en práctica los valores como lealtad y respeto, buscando ser
cada día una mejor institución al servicio de los que requieran impresiones.
7
Elaboración por los autores

14
FIGURA N° 01: Información de la imprenta “La Casa de Gráfico”
FUENTE: SUNAT
1.2.2. Organización de la empresa:
La estructura y diseño de organización de la empresa “La Casa del Gráfico”
es de forma vertical, donde cada puesto de trabajo esta subordinado a otro y
se encuentra representado por cuadrantes uno en nivel inferior al otro.
La estructura vertical consta de 2 niveles permitiendo mantener una relación
entre los líderes de cada área. Donde cada departamento coordina con lal
gerente general, las rutinas y decisiones tomadas. No cuenta con un órgano
de control.8
8
Elaborado por los autores

15
1.2.2.1. ORGANIGRAMA ESTRUCTURAL:
FIGURA N°02: Organigrama estructural
1.2.2.2. Descripción de cargos y perfiles9
:
1.2.2.2.1. Gerente General:
Ubicado en el primer nivel jerárquico de la organización.
Es el profesional encargado de administrar el negocio, proponer
políticas de gestión y desarrollo, y asegurarse que la atención al
cliente sea la mejor. También resolverá todos los problemas que se
presenten en la empresa haciendo uso de todos los recursos
disponibles.
Funciones y responsabilidades:
Dirigir la empresa.
Gerencia las operaciones de cada área.
Reclutar y seleccionar al personal.
Verificar el abastecimiento de materia prima.
Supervisar al personal de la empresa.
9
Idem
GERENTE GENERAL
DEPARTAMENTO DE
PRE- PRENSA
DEPARTAMENTO DE
PRODUCCIÓN Y
DISTRIBUCIÓN
Secretaria

16
Hacer cumplir los objetivos, metas y políticas de la
empresa.
1.2.2.2.2. Secretaria
Se encuentra subordinada a la Gerencia General, es un órgano de
apoyo.
Funciones y responsabilidades
Participa en licitaciones y contacta clientes.
Mantiene en contacto con clientes.
Ordena documentación.
Recepción de llamadas.
Maneja agenda del gerente.
Redacta y presenta correctamente informes.
Atención del cliente.
1.2.2.2.3. Departamento de Pre-Prensa
Se encuentra en el segundo nivel jerárquico de la organización.
Diagramar y estructurar los diseños.
Supervisar y controlar el diseño.
Realizar actividades de edición y corrección.
1.2.2.2.4. Departamento de Producción y distribución
Se encuentra en el segundo nivel jerárquico de la organización.

17
Operar la maquinaria.
Realiza el control de calidad de la impresión.
Informa al gerente el desempeño de la maquinaria.
Lleva registro ordenado de las hojas u órdenes de
producción.
1.3. Proceso productivo:
1.3.1. Principales productos:
CUADRO N° 07: Principales productos
PRODUCTO PORCENTAJE
Comprobantes de pago autorizados por
SUNAT
35.00%
Formatearía 20.00%
Almanaques 10.00%
Gigantografías 5.00%
Tarjetería 5.00%
Afiches 3.00%
Volantes 5.00%
Revistas 3.00%
Etiquetas 5.00%
Tarjetas Personales 5.00%
Catálogos 4.00%
TOTAL 100.00%

18
35.00%
20.00%
10.00%
5.00%
5.00%
3.00%
5.00%
3.00%
5.00%
5.00% 4.00%
PORCENTAJE DE PRODUCCIÓN
Comprobantes de pago
Formatearía
Almanaques
Gigantografías
Tarjetería
Afiches
Volantes
Revistas
Etiquetas
GRÁFICO N° 06: Porcentaje de producción
1.3.2. Materia prima que utiliza10
:
Papel bond
Papel periódico
Papel copia
Papel autocopiativo
Placas
Tintas
Agua de fuente
Gasolina
Radioactivos
Cola
Papel graph
10
Elaborado por los autores

19
CUADRO N° 08: Materia prima
Materia prima PORCENTAJE
Papel 85%
Placas 5%
Tintas 5%
Agua de fuente 2%
Gasolina 1%
Radioactivos 1%
Cola 1%
TOTAL 100%
GRÁFICA N° 07: Materia Prima
85%
5%
5%
2%
1%
1%
1%
MATERIA PRIMA
Papel
Placas
Tintas
Agua de fuente
Gasolina
Radioactivos
Cola

20
1.3.3. Diagrama de flujo productivo de la empresa11
:
1.3.3.1. Proceso de edición y diseño:
El proceso de edición consiste en el diseño digital del comprobante de
pago, lo que implica la edición y diagramación del contenido así como
de la presentación y los colores de las tramas, gráficos y otros. Este
proceso se realiza íntegramente en una computadora con el software
adecuado para tales propósitos.
1.3.3.2. Proceso de quemado de placas:
Posteriormente, con el diseño ya aprobado se requiere revelar las
placas para poder imprimir las hojas en la máquina offset, este proceso
consiste en descomponer las imágenes en cuatro colores básicos y
seguidamente insolarlas en fotolitos, los cuales permitirán revelar las
placas para la impresión offset.
1.3.3.3. Proceso de impresión en offset:
Este proceso utiliza las placas reveladas y el papel, está basada en el
principio de repulsión entre el agua y lagrasa. Las imágenes están
separadas en cuatro colores con distintas intensidades, - cian, magenta,
amarillo y negro- lo que se denomina cuatricromía, la combinación de
estos proporciona una amplia gama de colores que pueden ser
impresos.
1.3.3.4. Proceso de encuadernación:
Este proceso consiste en el compaginado de las hojas del comprobante
de pago, actividad que se realiza con una máquina semiautomática, los
11
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/123456789/1520/MOGROVEJO_ARENAS_J
IMMY_PREFACTIBILIDAD_IMPRENTA.pdf?sequence=1

21
bloques de hojas obtenidos se empastan junto con la portada del
comprobante de pago.
1.3.3.5. Proceso de refile:
El refilado de los bordes del comprobante de pago puede realizarse
cuando se obtiene el bloque de hojas compaginadas o cuando el libro
esta encuadernado, esto depende del acabado que se desee obtener.
FIGURA N° 03: Flujo productivo
Recepción
del trabajo
Diseño
Quemado
de placas
Impresión
en offset
Encuadernación Refile
Entrega de
pedido

22
2. DESARROLLO DEL TRABAJO DE INVESTIGACIÓN:
2.1. Marco referencial:
2.1.1. Marco teórico:
2.1.1.1. ¿Por qué debo hacer un Análisis e interpretación de los
estados financieros?
Porque los Estados Financieros tal como son presentados no dicen
mucho y dan la impresión de ser documentos demasiado técnicos y
complejos, por lo tanto es necesario aplicar el proceso de análisis a fin
de descomponer los Estados Financieros en partes que sirvan y sean
útiles para la dirección de la empresa.12
2.1.1.2. ¿Para qué realizar un Análisis e interpretación de los estados
financieros?
 Para planear y controlar, siendo estos puntos vitales para
incrementar el valor de la empresa.
 Para saber si se está administrando bien, es decir, si se está
realizando una buena gestión.
 Para identificar qué puntos o áreas están débiles o fuertes:
cobranza, ventas, financiamiento, etc.
 Para conocer la situación actual de la empresa y evaluar su
posición financiera frente a sus acreedores, especialmente Bancos
y proveedores comerciales.
 Para identificar los resultados de las situaciones pasadas,
observando a través de los números la gestión de la administración
pasada y actual.
 Para que la planeación sea más objetiva y eficaz.
12
Alberto Puente Cuestas. (2006) Finanzas Corporativas. Perú. Pp. 47.

23
No se puede administrar o gerenciar una empresa sin antes haber
realizado un análisis financiero, puesto que el análisis responde los
aspectos cruciales para la dirección, como por ejemplo:
 Si las cuentas por cobrar son muy elevadas, lo cual reflejaría una
mala política de cobranza
 ¿Los inventarios son adecuados para el nivel de ventas?
 ¿El tamaño de planta y equipos está sobredimensionado en relación
al mercado?
 ¿Los costos operativos son excesivos y disminuyen la rentabilidad?
 ¿La estructura de capital es adecuada o la empresa está demasiada
apalancada?
 ¿El capital de trabajo es suficiente o voy camino a la insolvencia y
cesación de pagos?, Etc.
Como se puede apreciar el análisis financiero desempeña un rol crucial en
la administración financiera de la empresa13
.
2.1.1.3. Análisis e interpretación de los estados financieros
Algunos hacen una distinción entre análisis financiero e interpretación
de la información financiera, usando lo primero para referirse a efectuar
un sin número de operaciones matemáticas para calcular variaciones en
los saldos de las partidas a través de los años, así como para
determinar sus porcentajes de cambio, y la interpretación se refiere a
tratar de aislar lo relevante o significativo de lo que no lo es,
encontrando así puntos fuertes y débiles de la empresa cuyos estados
financieros se están analizando e interpretando14
13
Alberto Puente Cuestas. (2006) Finanzas Corporativas. – Perú. Pp. 47-48
14
Mario Apaza Meza. (2007) Formulación, análisis e interpretación de estados financieros
concordado con las NIIFs y NICs. - Lima Perú. Pp. 253-254

24
2.1.1.3.1. Tipos:
2.1.1.3.1.1. Análisis horizontal15
:
El análisis del porcentaje de los incrementos y decrementos de las
partidas relacionadas en los estados financieros comparativos se
llama análisis horizontal, la cantidad de cada partida del estado
más reciente se compara con la partida correspondiente en uno o
más estados financieros anteriores y se anota la cantidad en que
aumentó o disminuyó la partida junto con el porcentaje de
incremento o decremento.
El análisis horizontal puede incluir una comparación entre dos
estados. En este caso el estado inicial se utiliza como base. Este
análisis puede incluir también tres o más estados comparativos. En
este caso, la primera fecha o periodo puede utilizarse como base
para comparar todas las fechas o periodos posteriores.
2.1.1.3.1.2. Análisis vertical16
:
El análisis de porcentaje también puede utilizarse para mostrar la
relación de cada uno de los componentes con el total dentro de un
solo estado.
Este tipo de análisis se denomina análisis vertical como en el
análisis horizontal, los estados financieros pueden formularse en
forma detallada o condensada. En este último caso, los detalles
adicionales de los cambios en partidas separadas o independientes
pueden presentarse en cédulas auxiliares.
15
Idem. Pp. 275
16
Idem. Pp. 277-278

25
2.1.1.3.1.3. Análisis de ratios:
Los ratios financieros, llamados también índices, cociente, razón o
relación, expresan el valor de una magnitud en función de otra y se
obtienen dividiendo su valor por otro.
De esta forma se puede apreciar cuantas veces está contenida una
magnitud (que se ha considerado en el numerador) en otra que
hemos indicado en el denominador17
CONASEV Ha publicado 21 fórmulas de indicadores financieros
elaborados en base a la información financiera auditada que
presentan las empresas y con el fin de efectuar las comparaciones
de los Ratios o razones financieras resultantes de los estados
financieros de las empresas, y para efectuar un diagnóstico de la
situación financiera y económica.18
:
a. Índices de Liquidez General:
Muestran el nivel de solvencia financiera de corto plazo de la
empresa, en función a la capacidad que tiene para hacer frente
a sus obligaciones de corto plazo que se derivan del ciclo de
producción. Para dicho propósito, se han considerado dos
indicadores que miden en distinto grado la capacidad de pago
corriente de la empresa.
Capital Circulante Neto: Manifiesta el manejo financiero
de la empresa a corto plazo. Es importante que el índice
de este resultado sea positivo. Está relacionado con el
índice de liquidez porque cuando el capital de trabajo es
positivo el índice de la liquidez será mayor a uno (1).
17
http://www.istebp.edu.pe/manualesconta/leccion-3y4-analisis-financiero.pdf
18
concordado con las NIIFs y NICs. - Lima Perú. Pp. 306-312

26
La existencia de un capital trabajo negativo puede ser un
indicativo de un desequilibrio patrimonial, pero no
siempre nos indicara la quiebra de la empresa o
suspensión de pagos.
“En algunos negocios el CT negativo es normal, como en
algunas empresas de distribución minorista o de
servicios, donde el negocio es más financiero que de
circulante (los proveedores cobran más tarde que los
clientes, estos normalmente al contado). Por ello, deben
considerarse adicionalmente los sectores de actividad,
antigüedad y tamaño de la entidad, etc.19
Razón de liquidez corriente: Indica el grado de cobertura
que tienen los activos de mayor liquidez sobre las
obligaciones de menor vencimiento o mayor exigibilidad.
Se calcula dividiendo los activos corrientes entre las
deudas de corto plazo, cuanto más elevado sea el
coeficiente alcanzado, mayor será la capacidad de la
empresa para satisfacer las deudas que vencen a corto
plazo.
Prueba ácida: Representa una medida más directa de la
solvencia financiera de corto plazo de la empresa, al
tomar en consideración los niveles de liquidez de los
componentes del activo circulante. Se calcula como la
relación entre los activos corrientes de mayor grado de
convertibilidad en efectivo, y las obligaciones de corto
plazo.
19
http://es.wikipedia.org/wiki/Capital_de_trabajo

27
b. Índices de gestión:
Permiten evaluar el nivel de actividad de la empresa y la eficacia
con la cual ésta ha utilizado sus recursos disponibles, a partir del
cálculo del número de rotaciones de determinadas partidas del
Balance durante el año, de la estructura de las inversiones, y del
peso relativo de los diversos componentes del gasto, sobre los
ingresos que genera la empresa a través de la venta.
Rotación de existencias: Determina el número de veces
que rotan los inventarios durante el año, indicando la
velocidad con que éstos se renuevan mediante la venta.
Plazo promedio de Inmovilización de existencias: Indica
el número de días que, en promedio, los productos
terminados permanecen dentro de los inventarios que
mantiene la empresa.
Rotación de Inmuebles, Maquinaria y Equipo: Se calcula
dividiendo el nivel de ventas netas entre el monto de
inversión en bienes de capital, y por tanto, mide la
eficiencia relativa con la cual la empresa ha utilizado los
bienes de capital para generar ingresos a través de las
ventas.
Rotación del Activo Total: Mide la eficiencia en el empleo
de todos los activos de la empresa para la generación de
ingresos, y resulta asociando el monto de inversión en
activos con el nivel de ventas que estos genera.
Rotación de Cuentas por Cobrar Comerciales: Indica la
velocidad en que se recuperan los créditos concedidos,
en consecuencia, se constituye en un indicador de la

28
eficiencia de las políticas de crédito y cobranza aplicadas
por la empresa.
Plazo Promedio de Cobranza: Determina el número de
días que en promedio transcurren entre el momento en
que se realiza la venta y el momento en que se hace
efectivo el cobro.
Costo de Ventas / Ventas: Determina la proporción en
que los ingresos generados por la empresa mediante las
ventas, han sido absorbidos por los gastos derivados de
la producción y comercialización de los productos
terminados.
Gastos Financieros / Ventas: Muestra la proporción en
que los ingresos generados por la empresa mediante las
ventas, han sido absorbidos por el pago de las
obligaciones con terceros, indicando el peso relativo de
este componente del gasto.
c. Índices de solvencia:
Son indicadores que miden la solvencia financiera de largo plazo
con que cuenta la empresa, para hacer frente al pago de sus
obligaciones con regularidad.
Razón de endeudamiento total: Se constituye en un
indicador o mediad del riesgo financiero de la empresa, y
depende de la política financiera que aplica la empresa.
Cuanto menor es el ratio, mas autónoma es la empresa.
Su valor óptimo oscila entre 0,7 y 1,5

29
Razón de cobertura del activo fijo: Cuando mayor sea el
exceso de este ratio sobre la unidad, una mayor
proporción de los activos circulantes de la empresa
estará financiada con capitales permanentes o de largo
plazo, contando la empresa con una mayor solvencia
financiera.
Razón de Cobertura de intereses: Mide el número de
veces en que las utilidades operativas de la empresa
cubren el pago de intereses provenientes de las
obligaciones con sus acreedores.
Ratio de Endeudamiento Patrimonial (Estructura del
Capital): Es el cociente que muestra el grado de
endeudamiento con relación al patrimonio. Este ratio
evalúa el impacto del pasivo total con relación al
patrimonio
d. Índices de rentabilidad:
Permiten evaluar el resultado de la eficacia en la gestión y
administración de los recursos económicos y financieros de la
empresa.
Rentabilidad sobre la inversión o patrimonio: Conocida
también como rentabilidad económica o del negocio,
mide la eficacia con que han sido utilizados los activos
totales de la empresa sin considerar los efectos de
financiamiento.
Margen Comercial: Determina la rentabilidad sobre las
ventas de la empresa considerando sólo los costos de
producción.

30
Rentabilidad neta sobre ventas: Es una mediad más
exacta de la rentabilidad neta sobre las ventas, ya que
considera además los gatos operacionales y financieros
de la empresa.
Rentabilidad sobre los capitales activos: Llamado
también ROA es la rentabilidad de los activos por cada
unidad monetaria invertida generando utilidad. Entre
mayor sea el resultado mayor será la rentabilidad

31
RATIOS FÓRMULA
ÍNDICES DE LIQUIDEZ
Capital CirculanteNeto ActivoCorriente – PasivoCorriente
Razón de liquidezCorriente ActivoCorriente
PasivoCorriente
Pruebaácida ActivoCorriente - Existencias
PasivoCorriente
INDICES DE GESTION
Rotación de existencias Costo de Ventas
Existencias
Plazo promedio de Inmovilización de
existencias
Existencia * 360 días
Costo de Ventas
Rotación de Inmuebles, Maquinaria y
Equipo
Ventasnetas
In. M. y Eq. Neto
Rotación del Activo Total Ventasnetas
Activo total
Rotación de Cuentas por Cobrar
Comerciales
Ventasnetas
Ctasporcobrarcomerciales
PlazoPromedio de Cobranza Ctas por cobrar comerciales * 360 días
Ventasnetas
Costo de Ventas / Ventas
Costo de Ventas
Ventas
GastosFinancieros / Ventas GastosFinancieros
Ventas
INDICES DE SOLVENCIA
Razón de endeudamiento total Pasivo Total
Activo Total
Razón de cobertura del activo fijo Deuda a largo plazo + Patrimonio
Activofijoneto
Razón de Deuda/ Patrimonio Pasivo Total
Patrimonio
CUADRO N° 09: Ratios

32
FUENTE: Libro “Formulación, análisis e interpretación de estados financieros
2.1.1.4. ¿Qué se entiende por decidir?
Schackle define la decisión como un corte entre el pasado y el futuro.
Otros autores definen la decisión como la elección entre varias
alternativas posibles, teniendo en cuenta la limitación de recursos y con
el ánimo de conseguir algún resultado deseado20
2.1.1.5. ¿Por qué tomamos decisiones?
Para resolver problemas
Para satisfacer las expectativas del sistema que le confiere al
gerente un papel decisorio21
2.1.1.6. Toma de decisiones:
Es la elección, entre dos o más alternativas, la mejor, con la finalidad de
obtener un buen resultado ya sea de un producto, servicio o en la vida
humana.
20
http://www4.ujaen.es/~cruiz/diplot-5.pdf
21
http://www.tesis.ufm.edu.gt/pdf/2888.pdf
INDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre el Patrimonio (ROE) UtilidadNeta
Patrimonio Total
MargenComercial Utilidad Bruta
Ventas
Rentabilidadnetasobreventas Utilidadneta
Ventasnetas
Rentabilidad sobre los Activos (ROA) UtilidadNeta
Activo Total

33
2.1.1.6.1. Toma de decisiones financieras:
El gerente de finanzas está encargado de cumplir con el objetivo
de maximización de rentabilidad del negocio, es por ello que debe
tomar decisiones relacionadas con la inversión, el financiamiento y
las directivas.
a. Decisiones de inversión: El gerente de finanzas tiene como
primera función decidir todo lo relacionado con la inversión y el
uso de fondos que tiene a su disposición. Invertirá
considerando algunas variables, como montos, rentabilidad
esperada, nivel de riesgo, plazo, etc. Al invertir en un proyecto
el gerente de finanzas utiliza una serie de herramientas entre
las que se encuentran los sistemas de costeo, presupuestos,
matemática financiera (para el cálculo del valor presente neto,
la tasa interna de retorno, el periodo de recuperación de
capital, etc.), microeconómica y macroeconómica entre otros.
De nada sirve perder el tiempo donde invertir si la empresa no
cuenta con fondos. Otros autores consideran que primero la
decisión de invertir, pues si tengo donde invertir tengo el
proyecto, y si este es rentable entonces será relativamente
sencillo conseguir el financiamiento.
b. Decisión de financiamiento: El gerente de finanzas debe
determinar cuál es la mejor mezcla de financiamiento y de
estructura de capital.
La empresa tiene 3 fuentes de financiamiento básicos:
Recursos propios o autogenerados (los cuales se
encuentran en el Estado de Ganancias y Pérdidas).
Recursos aportados por los propietarios (los cuales se
encuentran en el Balance de Situación Financiera -
Patrimonio).

34
Recursos obtenidos por terceros (los cuales se
encuentran en el Balance General – Pasivos)22
c. Decisión de operación: Las decisiones de operación con una
empresa tienen que ver con la actividad empresarial a que se
va a dedicar el negocio, incluye todas las actividades
necesarias para fabricar un producto o para proporcionar un
servicio. Estas decisiones involucran elementos como el precio,
las condiciones de crédito en las que se va a vender, el
inventario que debe tener la empresa, cuanto efectivo debe
haber en caja y cuanto en cuentas de cheques.23
2.1.1.7. Proceso en la toma de decisiones:
Consiste en la recopilación de datos, percepción y definición del
problema, fijación de objetivos y el estudio de las diferentes alternativas
para elegir la mejor, que contribuya a los mejores resultados de una
empresa.
La toma de una decisión debe ser la consecuencia de un análisis
metódico que podemos descomponer en los siguientes pasos:
Definir el problema.
Examinar todas las soluciones posibles de acuerdo con los
objetivos específicos.
Hacer una evaluación de las características mensurables y no
mensurables.
Tomar la decisión.
22
Gustavo TanakaNakasone, (2005) Análisis de Estados Financieros para la Toma de decisiones”.
- Lima Perú. Fondo editorial de la Pontificia Universidad católica del Perú. Pp 180-181
23
María de la Luz Bravo Santillán, VivianaLambretón Torres, Humberto Marquéz Gonzales. (2007)
Introducción a las finanzas.3°Edición. Editorial Pearson Educación. Pp 75.

35
2.1.2. Antecedentes:
Realizada la oportuna búsqueda del caso se identificaron estudios similares
en:
En el trabajo de investigación realizado por el Bachiller en Ciencias
Económicas, María Julia Palacios Mujica; Titulado “Análisis económico y
financiera de la cooperativa de ahorro y crédito Parroquia San Lorenzo
Trujillo (2005-2007); el autor concluye que al término de la investigación se
determinó que en el periodo del 2005 al 2007 la Cooperativa San Lorenzo
experimentaba indicadores de liquidez que cubrían normalmente la
operatividad y negocios de corto plazo. En lo referente a la solvencia su
nivel de deuda estaba dentro de los parámetros de apalancamiento
normados. En cuanto a la rentabilidad la cooperativa experimento alto
margen de contribución financiera incluso mejor que el sistema, no
obstante su rentabilidad neta sobre el patrimonio era relativa y menor al
sistema, debido a las provisiones por la eleva morosidad y altos gastos
administrativos.
En el trabajo de investigación realizado por el Bachiller en Ciencia
Económicas, Guillermo Edward Gil Albarrán; Titulado “Simulador financiero
como herramienta de apoyo para mejorar la toma de decisiones en la Micro
y Pequeña Empresa (MYPE); el autor concluye que la implementación del
simulador financiero basado en las características de las MYPES,
principalmente en el distrito de Chimbote, se aplicó como una herramienta
de apoyo en la gestión, comprobándose la mejora en la toma de
decisiones.
En el trabajo de investigación realizado por el Bachiller en Ciencia
Económicas, Ávila Domínguez Karina y Urteaga Rojas Mayra; Titulado
“Impacto del análisis de la información contable y financiera para la toma de
decisiones de las operaciones comerciales de la Empresa PetrocentroKalin
de la ciudad de Trujillo 2004”; los autores concluyen que el análisis
contable financiero a través de ratios aplicada a la empresa

36
PetrocentroKalin es una herramienta de gestión fácil, confiable y útil que le
ha permitido mejorar su situación económica, lo cual se ve reflejado en el
incremento de sus ventas; así como también brinda un mejor respaldo y
soporte a las decisiones tomadas por la gerencia sobre sus operaciones
comerciales
2.1.3. Justificación:
2.1.3.1. Justificación metodológica:
Para el cumplimiento de los objetivos, se utilizó como instrumento
de investigación el cuestionario respectivo, el que permitirá optimizar
el estudio del problema.
El cuestionario consta de 8 preguntas que están orientadas a
conocer la dinámica de nuestra población (los Estados Financieros
de la empresa y los tres trabajadores de la misma) para entender
cómo se toman las decisiones en la empresa La Casa del Gráfico.
2.1.3.2. Justificación teórica:
El estudio es importante desde el punto de vista de aplicación
teórica de conceptos como toma de decisiones financieras, estados
financieros, análisis e interpretación.
Todos estos conceptos generan reflexión académica sobre los
conocimientos existentes de los conceptos y definiciones señalados.
Es decir, permitirá contrastar la teoría estudiada con la realidad.
2.1.3.3. Justificación práctica:
Los resultados de la presente investigación acorde con los objetivos
permiten describir los principales aspectos organizacionales de la
empresa, conocer e interpretar sus estados financieros, conocer
que decisiones financieras se toman en la empresa a partir de sus
Estados Financieros, así como demostrar que el análisis e

37
interpretación de los estados financieros permite una adecuada
toma de decisiones financieras en la empresa.
2.2. Enunciado del problema a investigar:
¿Permite el análisis e interpretación de los Estados Financieros una adecuada
toma de decisiones financieras enla empresa “La Casa del Gráfico” Trujillo 2011-
2012?
2.3. Objetivos:
2.3.1. General:
Demostrar que el análisis e interpretación de los estados financieros
permite una adecuada toma de decisiones financierasen la empresa “La
Casa del Gráfico” Trujillo 2011-2012.
2.3.2. Específicos:
Describir los principales aspectos organizacionales de la empresa “La
Casa del Gráfico”.
Conocer e interpretar los Estados Financieros de los años 2011 y
2012 de la empresa “La Casa del Gráfico”.
Conocer que decisiones financieras se toman en la empresa a partir
del análisis de los Estados Financieros.
2.4. Hipótesis:
El análisis e interpretación de los estados financieros permite una adecuada toma
de decisiones financieras en la empresa “La Casa del Gráfico” Trujillo 2011-2012.

38
2.5. RESULTADOS:
La Casa del Gráfico, para el registro de sus operaciones contables usa el tipo
de contabilidad tributaria la cual está enfocada a satisfacer los criterios
fiscales exigidos por la Superintendencia de Administración Tributaria.
Los estados financieros de La Casa del Gráfico son históricos y no auditados
y son llevados de forma manual.
La función de la contabilidad financiera es llevar en forma histórica la vida
económica de una empresa, los registros de cifras pasadas sirven para tomar
decisiones que beneficien en el presente o a futuro.

39
CUADRO N° 10: Estado de Situación Financiera (2011-2012)
FUENTE: La Casa del Gráfico
EMPRESA LA CASA DEL GRÁFICO
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
(Expresado en nuevos soles)
ACTIVO
Al 31 de
diciembre del 2011
Al 31 de
diciembre del 2012
ACTIVO CORRIENTE
Caja y bancos 736.00 308.00
Mercaderías 2,161.00 554.00
Otrosactivoscorrientes 4,153.00 6,873.00
TOTAL ACTIVO CORRIENTE 7,050.00 7,735.00
ACTIVO NO CORRIENTE
Inmueble, maquinaria y equipo 3,800.00 3,800.00
Depinm, activarren fin. e IME acum -1,520.00 -1,900.00
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,280.00 1,900.00
TOTAL ACTIVO 9,330.00 9,635.00
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Remuneraciones y participaciones por pagar 2,780.00 2,758.00
Ctas por pagar comercial-terceros 3,130.00 1,750.00
Ctas por pagar diversos-terceros 17,200.00 17,200.00
TOTAL PASIVO CORRIENTE 23,110.00 21,708.00
PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0.00
TOTAL PASIVO 23,110.00 21,708.00
PATRIMONIO
Capital 3,800.00 3,800.00
Resultadoacumuladonegativo -9,297.00 -15,095.00
Pérdida del ejercicio -8,283.00 -778.00
TOTAL PATRIMONIO -13,780.00 -12,073.00
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 9,330.00 9,635.00

40
El Estado de Situación Financiera corresponde a los años 2011 y 2012.
El Balance general es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que
debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una
fecha determinada.
Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa sobre
su negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad
de dineroen el momento o en un futuro próximo
CUADRO N° 11: Estado de Resultados (2011-2012)
El presente cuadro nos muestra en todos sus aspectos significativos, la situación
económica de la empresa La Casa del Gráfico, los resultados de sus operaciones
en los periodos 2011 y 2012.
ESTADO DE RESULTADOS
POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DEL 2011 Y 2012
Expresado en nuevos soles
2011 2012
VentasNetas 16,767.00 12,407.00
(-) Descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas
VentasNetas 16,767.00 12,407.00
(-) Costo de ventas -16,627.00 -10,517.00
ResultadoBruto 140.00 1,890.00
(-) Gasto de ventas -7,869.00 -4,183.00
(-) Gasto de administración -11,804.00 -6,085.00
Resultado de operación -19,533.00 -8,378.00
(+) Otrosingresosgravados 11,250.00 7,600.00
Resultado antes de participaciones -8,283.00 -778.00
(-) Distribución de la renta
Resultado antes del impuesto -8,283.00 -778.00
(-) Impuesto a la Renta
Resultado del ejercicio -8,283.00 -778.00

41
En el análisis de este cuadro se identifica que el año 2012 la utilidad neta es
mayor, aunque sigue siendo negativa
2.5.1. RESULTADOS:
2.5.1.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DE SITUACIÓN FINANCIERA:
CUADRO N° 12: ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (2011-2012)
2011 2012 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN %
Caja y bancos 736.00 308.00 -428.00 -58%
Mercaderias 2,161.00 554.00 -1,607.00 -74%
Otros activos corrientes 4,153.00 6,873.00 2,720.00 65%
7,050.00 7,735.00 685.00 -0.67
Inmueble, maquinaria y equipo 3,800.00 3,800.00 0.00 0%
Depinm, activarren fin. e IME acum -1,520.00 -1,900.00 -380.00 25%
TOTAL ACTIVO NO CORRIENTE 2,280.00 1,900.00 -380.00 -17%
TOTAL ACTIVO 9,330.00 9,635.00 305.00 3%
PASIVO
2011 2012
Remuneraciones y participaciones
por pagar 2,780.00 2,758.00 -22.00 -1%
Ctas por pagara comercial-terceros 3,130.00 1,750.00 -1,380.00 -44%
Ctas por pagar diversos-terceros 17,200.00 17,200.00 0.00 0%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 23,110.00 21,708.00 -1,402.00 -6%
PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0.00 0.00 0%
TOTAL PASIVO 23,110.00 21,708.00 -1,402.00 -6%
2011 2,012
Capital 3,800.00 3,800.00 0.00 0%
Resultado acumulado negativo -9,297.00 -15,095.00 -5,798.00 62%
Pérdida del ejercicio -8,283.00 -778.00 7,505.00 -91%
TOTAL PATRIMONIO -13,780.00 -12,073.00 1,707.00 -12%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 9,330.00 9,635.00 305.00 3%

42
736.00
2,161.00
4,153.00 3,800.00
-1,520.00
308.00 554.00
6,873.00
3,800.00
-1,900.00-3,000.00
-2,000.00
-1,000.00
0.00
1,000.00
2,000.00
3,000.00
4,000.00
5,000.00
6,000.00
7,000.00
8,000.00
VARIACIÓN DE CUENTAS DEL ACTIVO
2011
2012
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
2,780.00 3,130.00
17,200.00
2,758.00 1,750.00
17,200.00
VARIACIÓN DE CUENTAS DEL PASIVO
2011
2012
GRÁFICO N° 08: Variación de cuentas del activo
GRÁFICO N° 09: Variación de cuentas del pasivo

43
3,800.00
-9,297.00
-8,283.00
3,800.00
-15,095.00
-778.00
-20,000.00
-15,000.00
-10,000.00
-5,000.00
0.00
5,000.00
Capital Resultado
acumulado
negativo
Pérdida del
ejercicio
VARIACIÓN DE LAS CUENTAS DEL PATRIMONIO
2011
2,012
-20,000.00
-15,000.00
-10,000.00
-5,000.00
0.00
5,000.00
10,000.00
15,000.00
20,000.00
25,000.00
TOTAL ACTIVO TOTAL PASIVO TOTAL
PATRIMONIO
VARIACION DE LAS CUENTAS DEL
2011
2012
GRÁFICO N° 10: Variación de cuentas del patrimonio
GRÁFICO N° 11: Variación % de las cuentas del Estado de Situación Financiera

44
2.5.1.2. ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE GANANCIAS Y PÉRDIDAS
CUADRO N° 13: ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS (2011-2012)
ANÁLISIS HORIZONTAL ESTADO DE RESULTADOS
2011 2012 VARIACIÓN S/. VARIACIÓN %
Ventas Netas 16,767.00 12,407.00 -4,360.00 -26%
(-) Descuentos, rebajas y bonificaciones
concedidas
Ventas Netas 16,767.00 12,407.00 -4,360.00 -26%
(-) Costo de ventas 16,627.00 10,517.00 -6,110.00 -37%
Resultado Bruto 140.00 1,890.00 1,750.00 1250%
(-) Gasto de ventas 7,869.00 4,183.00 -3,686.00 -47%
(-) Gasto de administración 11,804.00 6,085.00 -5,719.00 -48%
Resultado de operación -19,533.00 -8,378.00 11,155.00 -57%
(+) Otros ingresos gravados 11,250.00 7,600.00 -3,650.00 -32%
Resultado antes de participaciones -8,283.00 -778.00 7,505.00 -91%
(-) Distribución de la renta
Resultado antes del impuesto -8,283.00 -778.00 7,505.00 -91%
(-) Impuesto a la Renta
Resultado del ejercicio -8,283.00 -778.00 7,505.00 -91%

45
-26% -26%-37%
1250%
-47% -48% -57%-32% -91% -91% -91%
-200%
0%
200%
400%
600%
800%
1000%
1200%
1400%
VARIACIÓN % DE LAS CUENTAS DEL
ESTADO DE RESULTADOS 2011-2012
GRÁFICO N° 12: Variación % de las cuentas del Estado de Resultados

46
2.5.1.3. ANALISIS VERTICAL DE SITUACION FINANCIERA
CUADRO N° 14: ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA (2011-2012)
ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
ACTIVO 2011 % 2012 %
Caja y bancos 736.00 8% 308.00 3%
Mercaderias 2,161.00 23% 554.00 6%
Otros activos corrientes 4,153.00 45% 6,873.00 71%
TOTAL ACT CTE 7,050.00 76% 7,735.00 80%
Inmueble, maquinaria y equipo 3,800.00 41% 3,800.00 39%
Depinm, activarren fin. e IME acum -1,520.00 -16% -1,900.00 -20%
TOTAL ACT NO CTE 2,280.00 24% 1,900.00 20%
TOTAL ACTIVO 9,330.00 100% 9,635.00 100%
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Remuneraciones y participaciones por pagar 2,780.00 30% 2,758.00 29%
Ctas por pagara comercial-terceros 3,130.00 34% 1,750.00 18%
Ctas por pagar diversos-terceros 17,200.00 184% 17,200.00 179%
TOTAL PASIVO CORRIENTE 23,110.00 248% 21,708.00 225%
PASIVO NO CORRIENTE 0.00 0% 0.00 0%
TOTAL PASIVO 23,110.00 248% 21,708.00 225%
PATRIMONIO
Capital 3,800.00 41% 3,800.00 39%
Resultado acumulado negativo -9,297.00
-
100%
-
15,095.00
-
157%
Pérdida del ejercicio -8,283.00 -89% -778.00 -8%
TOTAL PATRIMONIO
-
13,780.00
-
148%
-
12,073.00
-
125%
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 9,330.00 100% 9,635.00 100%

47
8% 23%
45%
76%
41%
-16%
24%
100%
3% 6%
71%
80%
39%
-20%
20%
100%
-0.4
-0.2
0
0.2
0.4
0.6
0.8
1
1.2
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL ACTIVO
2011
2012
GRÁFICO N° 13: Estructura financiera del activo

48
30% 34%
184%
248%
0%
248%
41%
-100%
-89%
-148%
100%
29%
18%
179%
225%
0%
225%
39%
-157%
-8%
-125%
100%
-200%
-150%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
200%
250%
300%
ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PASIVO Y PATRIMONIO
2011
2012
GRÁFICO N° 14: Estructura financiera del activo

49
-150%
-100%
-50%
0%
50%
100%
150%
ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
2011
2012
2.5.1.4. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
CUADRO N° 15: ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO RESULTADOS (2011-2012
ANÁLISIS VERTICAL ESTADO DE RESULTADOS
2011 % 2012 %
Ventas Netas 16,767.00 100% 12,407.00 100%
(-) Costo de ventas 16,627.00 99% 10,517.00 85%
Resultado Bruto 140.00 1% 1,890.00 15%
(-) Gasto de ventas 7,869.00 47% 4,183.00 34%
(-) Gasto de administración 11,804.00 70% 6,085.00 49%
Resultado de operación
-
19,533.00 -116% -8,378.00 -68%
(+) Otros ingresos gravados 11,250.00 67% 7,600.00 61%
Resultado antes de
participaciones -8,283.00 -49% -778.00 -6%
(-) Distribución de la renta 0%
Resultado antes del impuesto -8,283.00 -49% -778.00 -6%
(-) Impuesto a la Renta 0%
Resultado del ejercicio -8,283.00 -49% -778.00 -6%
GRÁFICO N° 15: Análisis vertical del Estado de Resultados

50
2.5.1.5. RATIOS
2011 2012
ÍNDICES DE LIQUIDEZ GENERAL
Capital circulante neto
-
16,060.00 -13,973.00
Razón de liquidez General 0.31 0.36
Prueba ácida 0.21 0.33
ÍNDICES DE GESTIÓN
Rotación de existencias 7.76 18.98
Plazo promedio de Inmovilización de
existencias 46.40 18.96
Rotación de Inmuebles, Maquinaria y Equipo 7.35 6.53
Rotación del Activo Total 1.80 1.29
Costo de Ventas / Ventas 0.99 0.85
ÍNDICES DE SOLVENCIA
Razón de endeudamiento total 2.48 2.25
Razón de cobertura del activo fijo -6.04 -6.35
Ratio
deuda/patrimonio -1.68 -1.80
ÍNDICES DE RENTABILIDAD
Rentabilidad sobre los capitales propios 0.60 0.06
Margen Comercial 0.01 0.15
Rentabilidad neta sobre ventas -0.49 -0.06
Rentabilidad sobre activos -0.87

51
GRÁFICO N° 16: Ratios de liquidez
GRÁFICO N° 17: Ratios de actividad
-16060.0
0.3 0.2
-13973.0
0.4 0.3
-20000.0
-15000.0
-10000.0
-5000.0
0.0
5000.0
Capital circulante
neto
Razón de liquidez
General
Prueba ácida
RATIOS DE LIQUIDEZ
2011.0
2012.0
7.76
46.40
7.35
1.80 0.99
18.98 18.96
6.53 1.29 0.85
0.00
5.00
10.00
15.00
20.00
25.00
30.00
35.00
40.00
45.00
50.00
Rotación de existenciasPlazo promedio de Inmovilización de existenciasRotación de Inmuebles, Maquinaria y EquipoRotación del Activo TotalCosto de Ventas / Ventas
RATIOS DE ACTIVIDAD
2011
2012

52
GRÁFICO N° 18: Ratios de rentabilidad
GRÁFICO N° 19: Ratios de solvencia
0.60
0.01
-0.49
0.06
0.15
-0.06
-0.87-1.00
-0.80
-0.60
-0.40
-0.20
0.00
0.20
0.40
0.60
0.80
Rentabilidad sobre
los capitales propios
Margen Comercial Rentabilidad neta
sobre ventas
Rentabilidad sobre
activos
RATIOS DE RENTABILIDAD
2011
2012
2.5
-6.0
-1.7
2.3
-6.4
-1.8
-7.0
-6.0
-5.0
-4.0
-3.0
-2.0
-1.0
0.0
1.0
2.0
3.0
Razón de endeudamiento
total
Razón de cobertura del
activo fijo
Ratio deuda/patrimonio
RATIOS DE SOLVENCIA
2011
2012

53
2.5.1.6. DECISIONES FINANCIERAS
En la empresa La Casa del Gráfico no se toman decisiones financieras
basadas en el análisis e interpretación de los Estados Financieros.
CUADRO 12: RESULTADO DE LA ENCUESTA
ENCUESTA
PREGUNTAS SI NO
La propietaria es la única persona encargada de tomar decisiones 3 0
Las decisiones tomadas son útiles para la gestión de la empresa 1 2
La toma de decisiones es teniendo en cuenta la información de los estados
financieros 0 3
Tiene usted conocimiento sobre el análisis económico y financiero 0 3
Los EE FF proporcionan información de gran importancia en el desempeño de
las operaciones comerciales 0 3
Las decisiones tomadas tienen algún sustento contable y financiero 0 3
El análisis e interpretación de los EEFF mejoraría la toma de decisiones en la
empresa 3 0
Le gustaría disponer de información financiera real y oportuna para la toma de
decisiones 3 0

54
GRÁFICO N° 20: Resultado de Encuesta
3
1
0 0 0 0
3 3
0
2
3 3 3 3
0 0
0
0.5
1
1.5
2
2.5
3
3.5
La propietaria
es la única
persona
encargada de
tomar
decisiones
Las decisiones
tomadas son
útiles para la
gestión de la
empresa
La toma de
decisiones es
teniendo en
cuenta la
información de
los estados
financieros
Tiene usted
conocimiento
sobre el análisis
económico y
financiero
Los EE FF
proporcionan
información de
gran
importancia en
el desempeño
de las
operaciones
comerciales
Las decisiones
tomadas tienen
algún sustento
contable y
financiero
El análisis e
interpretación
de los EEFF
mejoraría la
toma de
decisiones en la
empresa
Le gustaría
disponer de
información
financiera real
y oportuna
para la toma de
decisiones
RESULTADOS DE LA ENCUESTA
SI
NO

55
2.5.2. ANÁLISISY DISCUSIÓN
2.5.2.1. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
En el análisis horizontal, lo que se busca es determinar la variación
absoluta o relativa que haya sufrido cada partida de los estados
financieros en un periodo respecto a otro. Determina cual fue el
crecimiento o decrecimiento de una cuenta en un periodo determinado.
Permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo
fue bueno, regular o malo.24
Este análisis a nivel de Estado de Situación Financiera es poco
significativo. Por ejemplo, si los inventarios aumentan en un 200% de un
año para otro, no dice nada; más bien cobra importancia cuando se
compara ese incremento con respecto al activo. En este caso,
probablemente se debió a que se compró maquinaria. Para obtener
provecho a esta información, hay que relacionar todos los datos
disponibles para concluir si con estas adquisiciones si hubo una
reducción a nivel de costos de producción o no.25
Las variaciones positivas entre el año 2011 y 2012 en cuanto a los
activos totales que posee la empresa, se da en la cuenta “Otros activos
corrientes”, incrementándose en S/. 2,720; lo que significa una variación
porcentual positiva del 65% respecto del año anterior. Por el contrario;
las cuentas de “Mercaderías”, “Caja y bancos”, y “Depreciación
acumulada” decrecieron en S/.1,607.00, S/. 428.00, y S/.380.00
respectivamente.
La variación absoluta que se da en el total del activo corriente es de
S/.685.00. Mientras que en el total de los activos no corrientes -S/.
380.00.
24http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html
25http://www.soyentrepreneur.com/21997-toma-mejores-decisiones.html

56
La cuenta “Mercaderías” muestra una disminución relativa del 74%
respecto del año anterior, donde se puede deducir que la empresa
adquirió considerables ingresos por la venta de dichas mercaderías. Es
decir; se redujo la cantidad de mercaderías por vender en la empresa,
siendo más eficiente que el periodo 2011.
La cuenta “Caja y bancos” disminuyó S/ 428.00 respecto al año anterior
(más del 50%), lo que conlleva a que la empresa no cuente con mucha
liquidez, afectando negativamente la rentabilidad de la empresa.
La variación del activo corriente es de S/.685.00, siendo una cantidad
poco favorable para la empresa, ya que quizás no sea lo suficiente para
poder cubrir sus obligaciones a corto plazo.
Respecto a la cuenta “Inmueble, Maquinaria y equipo” la variación es de
S/. 0.00, lo que expresa que no se han realizado inversiones sobre
activos fijos en la empresa. Además por consecuencia de la
“depreciación acumulada” realizada cada año, se reduce el valor de los
activos fijos en S/. 380.00, lo que representa una disminución del 25%.
El total de los activos no corrientes disminuyeron en S/. 380.00. Como
resultado de ello los activos totales de la empresa incrementaron sólo
S/.305.00, lo que representa un incremento del 3%.
Las variaciones positivas entre el año 2011 y 2012 en cuanto a las
obligaciones que adquirió la empresa, se da en las “Cuentas por pagar
comerciales – terceros”, donde disminuye S/ 1,380.00 (44% respecto del
año anterior). Donde se deduce que los ingresos generados por la venta
de las mercaderías fueron destinadas a dicha cuenta.
La cuenta “Remuneraciones y participaciones por pagar” disminuyeron
S/22.00, lo cual representa 1% respecto al año anterior.Es un poco
confuso, porque la variación es poco significativa, ya que la diferencia
efectuada es de un año a otro.

57
La cuenta “Cuentas por pagar diversas- terceros” se mantuvieron fijas,
lo que significa que la empresa quizás adquiera nuevas obligaciones,
tales como los intereses que puedan generar dichas cuentas por no
cancelarla obligación al plazo fijado por el vendedor.
La empresa no genera ninguna cuenta en el pasivo no corriente, lo cual
significa que la empresa no tiene deudas a largo plazo.
Las variaciones entre el año 2011 y 2012 en cuanto al patrimonio son
negativas para la empresa.
La cuenta “Resultado acumulado” negativo continuó aumentando su
pérdidaen S/.5,798.00 (más del 50%), lo cual resulta desfavorable para
la empresa, ya que sus resultados reflejan que se está ejecutando una
mala gestión dentro de la empresa.
Su capital se mantiene fijo, debido quizás a la situación que está
atravesando la empresa.
La cuenta “Pérdida del ejercicio” disminuyo en S/.7,505.00 (más del
90%), debido a que parte de sus pasivos tuvieron una disminución
considerable y parte de sus activos incrementaron favorablemente.
2.5.2.2. ANÁLISIS HORIZONTAL DEL ESTADO DE RESULTADOS:
La cuenta con mayor relevancia en el análisis horizontal a nivel del
Estado de Resultados es ventas; es decir, ver cuánto se incrementaron
o disminuyeron las ventas de un año a otro. Eso sí, hay que medir
ventas en términos reales, quitando inflación, porque tal vez se
incrementaron ventas un 2% pero si la inflación fue del 4%, entonces
hubo un decremento real del 2 por ciento.
Un análisis horizontal en las demás partidas, como costos y gastos, es
poco significativo a nivel de estado de resultados, pues si dices que tu
costo de ventas se incrementó del 2010 al 2011 en un 40%, eso no dice
nada porque si las ventas también aumentaron un 40%, en términos

58
proporcionales el costo de ventas en función a ventas se mantuvo
igual.26
La empresa presentó una disminución en sus ventas de S/. 4,360.00,
demostrando que esta empresa ha tenido serios problemas con su
política de ventas, o quizás al ingreso de nueva competencia al
mercado, dicha situación repercute directamente en el valor obtenido en
el resultado del ejercicio.
Con relación a los costos de ventas, éstas disminuyeron en S/. 6,110.00
(lo cual representa una disminución del 37%). Los costos en sí son muy
elevados, lo cual conlleva a no tener ganancias significativas. La
empresa debería optar por una política de costos con la finalidad de
reducir costos, y así aumentar su beneficio bruto.
Tanto los Gastos de Ventas como de Administración decrecieron en
S/.3,686.00 y S/. 5,719.00 respectivamente, lo cual significa que quizás
la empresa no utilizo la estrategia de incentivar a sus vendedores, como
resultado muestra una disminución de las ventas en el periodo. Los
gastos de administración pueden demostrar que los gastos de energía
eléctrica y otros se han disminuido.
No se obtuvo otros ingresos gravados, al contrario dicha cuenta
disminuyó, quizás fue utilizado para el pago de las remuneraciones o
cuentas por pagar comerciales.
La situación actual de la empresa es crítica, lo cual se refleja en los
resultados del ejercicio arrojando en los dos años consecutivos
perdidas. Pero en el año 2012 dichas perdidas disminuyeron en S/.
7,505.00 lo que representa un 91%. Es decir; que la empresa se está
preocupando por el rendimiento negativo consecutivo que está
obteniendo. Conllevándolo quizás a realizar una mejor gestión dentro

59
de la empresa, aumentando su cartera de clientes, entre otros.
2.5.2.3. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE SITUACIÓN
FINANCIERA
En el análisis vertical se revisa cuánto representa del activo total cada una
de las partidas. De esta manera se puede comparar su comportamiento en
cuanto a porcentaje o representatividad que tuvo de un año a otro, así
como su relevancia dentro del balance general.
Si de 2010 a 2011 los clientes de una empresa pasaron del 15 al 40% del
activo total, alguien que no es experto en finanzas puede decir que se trata
de una señal positiva, pues se aumentó la cartera. Sin embargo, la
respuesta es no, ya que en realidad tienes menos dinero en la bolsa porque
quizás estás vendiendo más, pero no eres efectivo en la cobranza; incluso,
hay cuentas incobrables.
Recuerda que financiar a los clientes cuesta. El costo de oportunidad de
tener esas cuentas sin convertirlas en dinero líquido es alto y, al final, no
estás ingresando efectivo.27
En el año 2011 del 100% de los activos totales la cuenta más
representativa es otros activos corrientes, seguida por inmuebles,
maquinaria y equipo neto que representa el 24% y mercaderías que
representa el 23%. La cuenta menos representativa es caja y bancos que
representa el 8%. El activo corriente representa el 76% frente al activo no
corriente que representa el 24%.
Un 23% de mercadería frente a activo es un porcentaje muy alto porque
debe manejarse un porcentaje que sea el necesario y no tener mucha
mercadería en almacén. Es decir la empresa, si acaba los pedidos debe
contactarse con sus clientes y pedir que recoja sus pedidos o los
trabajadores de la empresa deben ir a entregarlos a sus clientes; así se
formaría una mejor imagen frente a sus clientes, y evitaría tener grandes
filas de mercadería aglomerada en su local.

60
El porcentaje de efectivo no debe ser muy representativo porque
significaría afectar negativamente la rentabilidad de la empresa, por lo que
un porcentaje de 8%, no es el óptimo pero sería aceptable.
El activo corriente representa el 76% del activo total, lo que consideramos
adecuado pues es mejor que la empresa tenga activos de mayor rapidez de
convertibilidad en efectivo, que activos no corrientes.
En el 2011 el vemos que las cuentas más resaltantes son cuentas por
pagar diversas-terceros que agrupa el pasivo generado por la adquisición
de activos de uso permanente tales como Inmuebles, maquinaria y equipo,
este porcentaje es demasiado alto frente al pasivo y patrimonio total, lo que
nos empieza a evidenciar los problemas que afronta la empresa.
Además las remuneraciones y participaciones representan un 30%,
porcentaje muy alto frente al total de pasivo y patrimonio. Las cuentas por
pagar comerciales-terceros representan un 34%, un porcentaje muy alto.
Otra cuenta que llama mucho la atención es el resultado acumulado
negativo que representa el 100% del total de pasivo y patrimonio, lo que
muestra que la empresa está acumulando pérdidas muy altas. Y la pérdida
del ejercicio representa el 89% del total del pasivo y patrimonio, una cifra
demasiada alta; otra cifra preocupante es el total del patrimonio que
representa el -148% del total de pasivo y patrimonio. Los pasivos de la
empresa son demasiado altos y el patrimonio se ve muy afectado debido a
las contantes y altas pérdidas de la empresa.
En el año 2012 del 100% de los activos totales la cuenta más
representativa es otros activos corrientes, seguida por inmuebles,
maquinaria y equipo neto que representa el 20. Las cuentas menos
representativas son caja y bancos que representa el 3% y mercaderías que
representan el 6%.
El activo corriente representa el 80% frente al activo no corriente que
representa el 20%.

61
Un 3% de mercadería frente a activo es un porcentaje aceptable porque
debe manejarse un porcentaje que sea el necesario y no tener mucha
mercadería en almacén.
El porcentaje de efectivo no debe ser muy representativo porque
significaría afectar negativamente la rentabilidad de la empresa, por lo que
un porcentaje de 3%, es relativamente bajo o debería tener un poco más de
efectivo disponible ante una emergencia.
El activo corriente representa el 80% del activo total, lo que consideramos
adecuado pues es mejor que la empresa tenga activos de mayor rapidez de
convertibilidad en efectivo, que activos no corrientes.
En el 2012 el vemos que las cuentas más resaltantes son cuentas por
pagar diversas-terceros que agrupa el pasivo generado por la adquisición
de activos de uso permanente tales como Inmuebles, maquinaria y equipo,
este porcentaje es demasiado alto frente al pasivo y patrimonio total, lo que
nos empieza a evidenciar los problemas que afronta la empresa.
Además las remuneraciones y participaciones representan un 29%,
porcentaje muy alto frente al total de pasivo y patrimonio.
Otra cuenta que llama mucho la atención es el resultado acumulado
negativo que representa el 157% del total de pasivo y patrimonio, lo que
muestra que la empresa está acumulando pérdidas muy altas. Y la pérdida
del ejercicio representa el 8% del total del pasivo y patrimonio, una cifra
negativa que de por sí preocupa; otra cifra preocupante es el total del
patrimonio que representa el -125% del total de pasivo y patrimonio. Los
pasivos de la empresa son demasiado altos y el patrimonio se ve muy
afectado debido a las contantes y altas pérdidas de la empresa.
El total del pasivo representa el 225% frente al -125% que representa el
total del patrimonio.
2.5.2.4. ANÁLISIS VERTICAL DEL ESTADO DE RESULTADOS
En un análisis vertical se puede comparar meses y años diferentes porque
proporciona con base en algo. Y cuando se realiza a nivel de estado de

62
resultados la parte más importante es ver qué porcentaje representa de las
ventas cada una de las partidas de los resultados, como costo de ventas,
utilidad bruta, gastos de ventas, gastos de administración, utilidad de
operación, utilidad neta, etc. Estos indicadores ayudan a sacar
conclusiones valiosas.
Los gastos de administración tienden a ser fijos, por lo tanto, mientras más
ventas deben tender a disminuir en función a ventas. Por otro lado, si en un
año tu costo de ventas en función a ventas era del 40% y el siguiente año
llegó al 60%, quiere decir que se incrementaron tus costos y no lo pudiste
compensar en el precio de venta.
Se puede dar el caso que vendiste el doble, pero también tus costos de
ventas en función a ventas crecieron en la misma proporción, porque para
vender el doble tuviste que bajar tu precio y margen de utilidad. Por lo
tanto, no hace sentido tu estrategia de precios. Y al verlo a nivel balance, te
das cuenta que para vender más tuviste que financiar más clientes e
inventarios.
En el año 2011 la cuenta más representativa es el costo de ventas el cual
es del 99%, siendo este un porcentaje demasiado elevado lo que determina
un porcentaje de utilidad bruta insignificante del 1% y permite predecir que
el resultado del ejercicio será muy desfavorable para la empresa.
Así mismo sus gastos de administración y ventas son demasiado altos.
Pero estos se ven un poco remediados por otros ingresos gravados.
Todos estos factores nos llevan a una utilidad negativa que representa el
49% de las ventas netas.
En el año 2012 la cuenta más representativa es el costo de ventas el cual
es del 85%, siendo este un porcentaje demasiado elevado lo que determina
un porcentaje bajo de utilidad bruta del 15%.
Así mismo sus gastos de administración y ventas son demasiado altos.
Pero estos se ven un poco remediados por otros ingresos gravados, que
representan 61% de las ventas netas.

63
Todos estos factores nos llevan a una utilidad negativa que representa el
6% de las ventas netas.
2.5.2.5. ANÁLISIS DE RATIOS:
Según Jorge Pastor Paredes los ratios son relaciones que permiten
medir las actividades de la empresa, indicando las potenciales áreas
de fortaleza o debilidad de una empresa, requiriéndose datos
adicionales para una mejor apreciación.
La Empresa cuenta con un capital circulante neto (capital de
trabajo) de S/. -16,060.00 en el 2011 y S/.-13,973 en el 2012, a
pesar de que la negatividad de este ratio ha disminuido , la
empresa tiene la necesidad de endeudarse o vender activos no
corrientes para obtener liquidez y poder así cumplir con sus
obligaciones a corto plazo.
En este tipo de empresa es algo común encontrar capitales de
trabajo en negativo por ser más financiero que circulante.
Por cada S/. 1 de deuda a corto plazo que tenga la empresa conto
con 0.31 centavos de nuevo sol para cumplir con su obligación en
el 2011, aumentando en el 2012 a 0.36 centavos de nuevo sol, no
ha sido muy significativo el incremento.
Lo ideal es que sea mayor a 1 de liquidez, estamos de lejos de
poder cubrir de manera óptima con nuestras obligaciones a corto
plazo.
Posiblemente sea necesario invertir más dinero del dueño o de
obtener pasivos no corrientes.
Por cada S/.1 de deuda a corto plazo se contó con 0.21 centavos
de nuevos soles en el año 2011, incrementándose a 0.33 centavos
de nuevos en el 2012, mejorando su posibilidad de cumplir con sus
obligaciones con sus activos líquidos, sin la necesidad de realizar
sus inventarios.

64
El inventario roto 8 veces en el año en el 2011, incrementándose a
19 veces su rotación en el 2012, indicándonos que estamos
mejorando en la eficiencia del manejo de inventarios para generar
ventas. Cuanto más lejos sea de uno el resultado será más óptimo.
La mercadería permaneció 47 días dentro de almacén en el 2011,
disminuyendo su permanencia a 19 días en el año 2012, siendo
más rentable.
Por cada S/. 1 invertido en compra de activo fijo se está generando
un ingreso de S/. 7.35 en el año 2011 y en por cada S/. 1 invertido
nos está generando S/.6.53 en el año 2012, teniendo así una
disminución en el uso eficiente de este. Están siendo
improductivos los activos fijos.
Por cada S/. 1 invertido en activo total se vendió S/.1.80 en el año
2011 y por cada S/.1 invertido en el año 2012 se vendió S/. 1.30,
disminuyendo el uso eficiente de los activos.
Si dividimos 360 entre 1.80 obtendremos que cada 200 días
ingresos por parte de los activos totales en el año 2011 y en el año
2012 obtenemos ingresos cada 277 días.
En el año 2011 obtuvimos un margen de contribución de 1% y en
el año 2012 se incrementó a 15%, permitiendo disminuir la pérdida
y tener más cobertura de los costos fijos.
Por cada S/. 1 aportado por los activos totales es financiado por
S/.2.48 por los acreedores en el año 2011, siendo en el año 2012
S/.2.25, habiendo disminuido el financiamiento de los acreedores
pero no significativamente.
Porcentualmente se diría que del 248% de los activos totales es
financiado por los acreedores y que de liquidar su valor en libros

65
nos quedaríamos con una deuda de 148% en el año 2011, y para
el año 2012 este financiamiento disminuye quedándonos a pesar
de eso un 125% de deudas por cubrir. Los acreedores no están
muy protegidos contra pérdidas si la empresa quiebra, porque el
porcentaje de deuda es superior al 100%, es decir la empresa se
está descapitalizando.
En los dos años este ratio es negativo, lo que indica que la
empresa tiene un fondo de maniobra negativo y podemos afirmar
que se encuentra en una situación de suspensión de pagos.
.
En el año 2011 por cada S/1. Invertido por la propietaria hay
S/.1.68 aportado por los acreedores y para el año 2012 esto se
incrementó a S/.1.80. Estas cifras nos indican que la empresa está
al borde de la quiebra técnica.
En el año 2011 por cada S/. 1 invertido del dueño este recibe un
rendimiento de 0.60 centavos de nuevos soles sobre el patrimonio
y en el año 2012 por cada S/.1 invertido por el dueño le genero una
rentabilidad de 0.06 centavos de nuevos soles habiendo disminuido
con respecto al año anterior.
En el año 2011 por cada S/.1 invertido genero un margen comercial
de 0.01 centavo de nuevos soles y en el año 2012 por cada S/.1
origino 0.15 centavos de nuevos soles, habiendo incrementado.
En el año 2011 por cada S/. 1 vendido genero una pérdida de 0.49
centavos de nuevos soles y en el año 2012 por cada S/.1 vendido
la pérdida fue de 0.06 centavos de nuevos soles generando más
rentabilidad que el año anterior.
En el año 2011 por cada S/.1 en los activos produjo una pérdida de
0.88 centavos de nuevos soles y en el año 2012 por cada S/.1
invertido produjo una pérdida de 0.08 centavos de nuevos soles

66
generando más rentabilidad que el año anterior por la disminución
de la perdida.
2.5.2.6. TOMA DE DECISIONES FINANCIERAS:
Según Gustavo TanakaNakasone el gerente de finanzas está
encargado de cumplir con el objetivo de maximización de
rentabilidad del negocio, es por ello que debe tomar decisiones
relacionadas con la inversión, el financiamiento y las directivas.
En la empresa La Casa del Gráfico la propietaria no toma ninguna
decisión financiera.(Ver Cuadro 12)
En síntesis las decisiones que deben tomarse en la empresa son las
siguientes:
a. DECISIONES DE INVERSIÓN:
Las decisiones de inversión que debe tomar la propietaria de la
imprenta consiste en:
Inversión Importe
Asesor de costos 2,000.00
Personal de ventas con sueldo por
comisión. (5% por pedido)
750.00
b. DECISIONES DE FINANCIACIÓN:
Las decisiones de financiación que debe tomar la propietaria de la
Cambio de forma societaria constituyéndose en persona jurídica a
través de una Sociedad de Responsabilidad Limitada.
Financiación Importe
Aporte de nuevo socio 5,000.00

67
c. DECISIONES DIRECTIVAS:
Las decisiones de directivas que debe tomar la propietaria de la
Conceder a ciertos clientes crédito de 15 a 30 días para impulsar las
ventas.
Negociar con sus proveedores posibilidades de crédito de 30 días a 45
días.
Mantener un saldo en efectivo suficiente para dos semanas de
operación para protegerse en caso de no realizar ventas en ese lapso,
de aproximadamente de 800.00
Mantener la inversión de inventarios al mínimo necesario (solo 10 días
de consumo), para no tener pérdidas por deterioro de papel e insumos
químicos.

68
CONCLUSIONES
1. La estructura y diseño de organización de la empresa “La Casa del Gráfico” es de
forma vertical, consta de 2 niveles y no cuenta con un órgano de control.
2. Los Estados Financieros de la empresa “La Casa del Gráfico” muestran que
cuenta con índices de rentabilidad, liquidez y gestión muy bajos y sus índices de
solvencia son muy altos, lo que evidencia una descapitalización.
3. En la empresa “La Casa del Gráfico” no se toman decisiones financieras, sino más
bien intuitivas.
4. La hipótesis es rechazada porque en la empresa “La Casa del Gráfico” no se
realiza un análisis e interpretación de los Estados Financieros y ende tampoco se
toman decisiones basadas en dicho análisis.

69
RECOMENDACIONES
1. La empresa “La Casa del Gráfico” debe implementar un órgano de control interno,
para mejorar su gestión.
2. La empresa “La Casa del Gráfico” debe implementar acciones para mejorar sus
índices de rentabilidad, liquidez y gestión y para disminuir los de solvencia.
3. La empresa “La Casa del Gráfico” debe realizar periódicamente el análisis e
interpretación de sus estados financieros.
4. La empresa “La Casa del Gráfico” debe tomar como base los resultados del
análisis e interpretación de sus estados financieros para tomar correctas
decisiones financieras.
.

70
BIBLIOGRAFIA
TEXTOS:
Alberto Puente Cuestas. (2006) Finanzas Corporativas. Perú.
Gustavo TanakaNakasone, (2005) Análisis de Estados Financieros para la Toma de
decisiones”. - Lima Perú. Fondo editorial de la Pontificia Universidad católica del Perú.
María de la Luz Bravo Santillán, Viviana Lambretón Torres, Humberto Marquéz Gonzales.
(2007) Introducción a las finanzas. 3°Edición. Editorial Pearson Educación.
concordado con las NIIFs y NICs. - Lima Perú.
SITIOS EN INTERNET:
GERENCIE: Análisis horizontal
http://www.gerencie.com/analisis-horizontal.html (2010)
INSTITUTO SUPERIOR TECNOLÓGICO 2EL BUEN PASTOR”: Análisis e interpretación de los
Estados Financieros – Uso de ratios
http://www.istebp.edu.pe/manualesconta/leccion-3y4-analisis-financiero.pdf
PONTIFICIA UNIVERSIDAD CATÓLICA DEL PERÚ: Estudio de pre factibilidad para la creación
de una imprenta en la ciudad de Lima.
http://tesis.pucp.edu.pe/repositorio/bitstream/handle/123456789/1520/MOGROVEJO_ARE
NAS_JIMMY_PREFACTIBILIDAD_IMPRENTA.pdf?sequence=1 (Año 2012)
SOYENTREPRENEUR: Toma mejores decisiones
http://www.soyentrepreneur.com/21997-toma-mejores-decisiones.html (2012)
UJAEN: La toma de decisiones en la empresa

71
http://www4.ujaen.es/~cruiz/diplot-5.pdf
UNIVERSIDAD FRANCISCO MARROQUÍN: Toma de decisiones
http://www.tesis.ufm.edu.gt/pdf/2888.pdf (AÑO 2000)
UNIVERSIDAD TECNOLÓGICA EQUINOCCIAL: Plan de marketing para posicionar a la
empresa VIACOM en la ciudad de Quito
http://repositorio.ute.edu.ec/bitstream/123456789/10793/1/38121_1.pdf (2009)
WIKIPEDIA: Capital de Trabajo
http://es.wikipedia.org/wiki/Capital_de_trabajo (Año 2013)

75
ANEXO 7: ENCUESTA
ENCUESTA
EMPRESA: La Casa del Gráfico
RUC: 10179315365
1. ¿La propietaria es la única persona encargada de tomar decisiones?
SI ( ) NO ( )
2. ¿Considera usted que las decisiones tomadas son útiles para a gestión de la
empresa?
SI ( ) NO ( )
3. ¿Alguna vez se han tomado decisiones teniendo en cuenta la información de los
estados financieros?
SI ( ) NO ( )
4. ¿Tiene usted conocimiento sobre el análisis económico y financiero?
SI ( ) NO ( )
5. ¿Cree usted que los Estados Financieros proporcionan información de gran
importancia en el desempeño de las operaciones comerciales?
SI ( ) NO ( )
6. ¿Cree que las decisiones tomadas tienen algún sustento contable y financiero?
SI ( ) NO ( )
7. ¿Considera usted que el análisis e interpretación de los estados financieros
mejoraría la toma de decisiones en la empresa?
SI ( ) NO ( )
8. ¿Le gustaría disponer de información financiera real y oportuna para la toma de
decisiones de sus operaciones comerciales?
SI ( ) NO ( )

76
Anexo 8: OPERACIONALIZACIÓN
PROBLEMA
VARIABLE INDEPENDIENTE
Análisis e interpretación de los Estados Financieros
¿Permite el análisis e
interpretación de los Estados
Financieros una adecuada toma
de decisiones financieras en la
empresa “La Casa del Gráfico”
Trujillo 2011-2012?
2011 2012
Capital circulante neto -16,060.0 -13,973.0
Razón de liquidez General 0.3 0.4
Prueba ácida 0.2 0.3
Rotación de existencias 7.8 19.0
Plazo promedio de Inmovilización de existencias 46.4 19.0
Rotación de Inmuebles, Maquinaria y Equipo 7.4 6.5
Rotación del Activo Total 1.8 1.3
Costo de Ventas / Ventas 1.0 0.8
Razón de endeudamiento total 2.5 2.3
Razón de cobertura del activo fijo -6.0 -6.4
Ratio deuda/patrimonio -1.7 -1.8
Rentabilidad sobre los capitales propios 0.6 0.1
Margen Comercial 0.0 0.2
Rentabilidad neta sobre ventas -0.5 -0.1
Rentabilidad sobre activos -0.9
HIPOTESIS
VARIABLE DEPENDIENTE
Toma de decisiones Financieras
El análisis e interpretación de
los estados financieros permite
una adecuada toma de
decisiones financieras en la
empresa “La Casa del
Gráfico” Trujillo 2011-2012.
No se toman decisiones financieras en la empresa
Se rechaza la hipótesis

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