(1) La economía española está experimentando una recuperación con seis trimestres consecutivos de crecimiento del PIB y una reducción del desempleo. Sin embargo, persisten riesgos como el alto nivel de deuda pública y privada, y las altas tasas de paro, especialmente juvenil. (2) Se prevé que el crecimiento del PIB se mantenga en torno al 2% en 2015, impulsado por la caída del precio del petróleo y las medidas del BCE. No obstante, existen riesgos como una posible des

1. Situación actual y perspectivas de
la Economía Española
18 Febrero 2015
José Manuel Farfán Pérez
INSTITUTO SAN FULGENCIO 50 ANIVERSARIO

2. PRINCIPIOS DE LA ECONOMIA
• OBJETO. Lionel Robbins.
• Ciencia Social. Wieser (Esc Austriaca)
. Coste de oportunidad
• Economías Mixtas.
• Modelos económicos en el tiempo y el
debate político. Ejemplo: D.P.
• Teoría Ciclos Económicos. Schumpeter.

3. SITUACION DE PARTIDA
• CRISIS 2008:
• 1929- Crisis 70- Crisis de 1992
• Dif. recesión versus crisis.
• Previo a la crisis 1997-2007.
o 2014 : signos de recuperación.
o DESTRUCCIÓN DE EMPLEO EN 2011.
– 3,5 M de Empleos-
– 14 % PIB. Sector Construcción.

4. CONCEPTO PIB Y PROBLEMATICAS

5. El PIB desde la Demanda
Desde la demanda, PIB=C+I+GP+(X-M):
• Consumo (C): gasto corriente que hacen las
familias y empresas.
• Inversión (I): gasto que realizan las empresas
en comprar bienes y servicios que se utilizan en
la actividad productiva. Para las familias, solo la
compra de “vivienda principal” se considera
inversión.
• Gasto Público (Gp): gasto del sector público,
• Saldo Comercial Neto (exportaciones de bienes
y servicios (X), menos importaciones (M).

6. 6
1. EQUILIBRIO CON PRECIOS VARIABLES.
LA DEMANDA AGREGADA
Mercados de bienes (IS):Mercados de bienes (IS):
GiYITYcCY ++−+= ),()(0
Mercados financieros (LM):Mercados financieros (LM):
),( iYL
P
M
=

7. Desde el lado de la producción, el PIB
es igual al valor de mercado de todos
los bienes y servicios finales
producidos en el interior de la
economía de un país durante un año.
• Valor de la producción (vp)= precio (p)
*cantidad(q).
– Vp=p*q
El PIB desde la Oferta
Reformas mercado de factores: reforma laboral

8. 8
2. EL MERCADO DE FACTORES: LA
OFERTA AGREGADA
• Recoge la influencia de la producción en el nivel de
precios.
• Se obtiene a partir del equilibrio del mercado de trabajo.
• Salario nominal agregado:
W = Pe
F (u, z)
– Pe
→ Nivel esperado de precios (+)
– u → Tasa de desempleo (-)
– z → Variable residual (otros factores)
• SMI ALEMANIA FIJADO EN 2013
El mayor dinamismo del
mercado laboral elevaría
los salarios
progresivamente y esto
acabaría por presionar
los precios al alza

9. Px
X
0
Xe
Pe
Precio de
equilibrio
Cantidad de equilibrio
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO
Punto de
equilibrio

10. Cantidad demandada
Cantidad ofertada
Exceso de oferta
0
Pe
Ps
Recta de oferta
Recta de demanda

11. Sistema Económico y Empresa
Modelos de asignación y sistemas económicos
• Estos modelos explican los sistemas económicos
– Sistema económico: Forma de resolver el problema económico
• Tipos de sistemas económicos:
– Capitalista: Sistemas basados en el mercado
• La economía asigna los recursos por medio de las decisiones
descentralizada de muchas empresas y hogares conforme interactúan en los
mercados de bienes y servicios
– Comunista: Sistema basado en la planificación
– Economía mixta: sistema hibrido basado en el mercado pero
regulado por el estado
• Fallo de mercado. El mercado no asigna correctamente los
recursos.
• Causes del fallo de mercado:
– Externalidad. Consecuencia de las acciones de una persona
sobre el bienestar de otra.
– Poder del mercado. Capacidad de un único agente económico
para influir en los precios. Monopolios

12. Los Fallos del MercadoLos Fallos del Mercado
1. Inestabilidad de los ciclos
económicos
2. Existencia de bienes públicos
3. Externalidades
4. Competencia Imperfecta
5. Distribución desigual de la renta

13. Modificación del Artículo
135 CE
Mecanismo de pago a proveedores:
RD 4/2012, RD 4/2013 y RD 8/2013
(Titulo II RD 8/2013: Rescate municipal)
LO 2/2012
Estabilidad
presupuestaria y
sostenibilidad
financiera
LO 4/2012
modifica la Ley
de Estab.
presupuestaria y
sostenib. Fra.
LO 9/2013
Control de la
deuda comercial
en el sector
Público.
Ley 27/2013, de Racionalización y Sostenibilidad de la Administración Local
Real Decreto-ley 20/2011, medidas urgentes en materia presupuestaria, tributaria
y financiera para la corrección del déficit público
Leyes de Presupuestos Generales del Estado 2013 y 2014
LBRL LRHL
Ley 19/2013, de 9 de diciembre, de
transparencia, acceso a la información pública
y buen gobierno.
Ley 25/2013, de 27 de diciembre, de
impulso de la factura electrónica y
creación del registro contable de
facturas en el Sector Público
OM COSTES
EFECTIVOSRD PMP y ret PTE

14. Déficit Público y Deuda Pública
Presupuesto equilibrado.
gastos públicos = ingresos públicos
Déficit
gastos públicos > ingresos públicos
Deuda pública
Superávit
gastos públicos < ingresos públicos

16. GP ESFUERZO FISCAL
DEFICIT PUBLICO

17. (1) la reducción de la financiación extranjera procedente de instituciones
financieras; (2) el aumento de la confianza del Resto del Mundo en la
recuperación de la economía española, que ha impulsado las inversiones
del Resto del Mundo en deuda del Tesoro y también en otros activos,
como, por ejemplo, valores de renta variable

18. o SEIS TRIMESTRES SEGUIDOS DE CRECIMIENTO
o CRECE EL EMPLEO: 400.000 PUESTOS DESDE 2014. CON BAJO PIB
IMPORTANCIA DE LA BAJADA DEL CRUDO: 13-02-2015
61,410 $. Fracking (FRACTURA HIDRAULICA), China y
Deflacion.
o19 DE JUNIO: 115 $ . 10.000 M DE EURO AHORRO. 0,7 PIB
oLas previsiones adelantan una caída de la inflación al -1,4% en el dato final
del IPC de enero
Situación Actual
Brent frente al Texas 'sweet light
La caída en la
población activa
continúa, pero a un
ritmo más suave, en
gran parte como
resultado de las salidas
de inmigrantes

19. Estimación PIB. 2,7 % BBVA.
España -2,1 -1,2 1,4 2,7 2,7
Estimación: crecimiento trimestral del PIB en el cuarto trimestre de 2014
de 0.8%, en línea con un crecimiento anual de 2.1% en 2014

20. TIPOS DE INTERES
IMPORTANCIA BAJOS TIPOS DE
INTERES: KEYNES

21. Las previsiones del crecimiento están mejorando, condicionadas por la caída
del precio del petróleo, el debilitamiento del euro y el QE del BCE.
Hoy: 1,1390 $/€.
En el conjunto de 2014 el empleo aumentara un 0,8%, lo que supone unas 126.700 personas, siendo el
primer ano de crecimiento del mismo desde que empezó la crisis, y la tasa de desempleo descenderá hasta
el 24,4% -en media anual-. La previsión para el ano próximo es que los puestos de trabajo crezcan -un 1,4%-
y la tasa de desempleo media anual se reduzca hasta el 22,5%. Según José Luis Feito, para 2015, el
crecimiento del empleo "será espectacular y el paro al final de año (no en promedio) puede situ situarse por
debajo del 20%. Tasa al 10% se estima en mínimo 10 años. CONVIVIR CON ALTAS TASA DE PARO.
Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), que prevé que el PIB español crezca
el 2,7 % en 2015 si el precio medio del petróleo se sitúa en el entorno de los
60 dólares por barril. Igual que BBVA.
También pronostica que el déficit público alcanzará el 5,2 % y que la tasa
de desempleo caerá hasta el 21 %.
Situacion 2015
X= 5,0% y M= 4,6%. Pero el fuerte repunte de las importaciones derivado
de la recuperación de la demanda interna Y TIPO DE CAMBIO
SUPONDRÁ un empeoramiento en la evolución del saldo de la balanza de
pagos por cuenta corriente. X Más por la debilidad de la demanda
interna de otros países QUE POR FACTORES COMPETITIVOS.

22. Catedrático de Economía Aplicada de la Universidad
Autónoma de Barcelona, Josep Oliver, "si el
crecimiento permanece en tasas entre el 1,5% y el 2%
anual, España podría crear entre 200.000 y 300.000
puestos de trabajo para finales de 2015". Y la tasa de
paro podría situarse en el 15% en el año 2023 si se
mantiene un buen nivel de actividad y un alta ocupación.
El año 2014 se cierra con buenas noticias para el
mercado laboral. La destrucción de empleo parece
haber quedado atrás. La mejora que comenzó en el
segundo trimestre de 2013 se ha consolidado y,
desde octubre de 2013 a septiembre de 2014, se han
creado en España 267.000 nuevos puestos de
trabajo,
EMPLEO

23. Escenario: LGPE 2015
TASA PARO: 22,9
NEC FINANC: +
PIB: INICIAL 2%.
FBC: 4,4 % IMP.
GASTO AAPP:
AUMENTO CONSUMO
INTERNO.
DEFLACTOR PIB : +
BAJO SALDO EXTERIOR:
X: 5,2 M: 5,0
BAJO INC PRODUCTIVIDAD:
0,7 , FRENTE A 2013 : 2,1

24. IEE. PREVISIONES
FBC: BIENES EQUIPO: 7,5 %
TASA CRECIMIENTO
CONSTRUCCION: 1,2 %.
FUERTE BAJADA EN 2013
CONTINUA SALDO POSITIVO
BALANZA C/C.
SECTOR EXTERIOR: +
PARA IEEE LOS COSTES
UNITARIOS DEL TRABAJO
SEGUIRAN BAJANDO.

25. Riesgos España
 RIESGO GEOPOLITICO: PRIMA RIESGO= ITALIA. 130. p.b.
 Riesgo deflación: caída del petróleo, de los salarios y la débil demanda
mundial CRECIMIENTO EUROZONA Y x
importar inflación y exportar desinflación, ya que una divisa más
baja encarece las importaciones y abarata las exportaciones.
Riesgo repunte M por Euro/dólar.
 NECESIDAD DE
“DESAPALANCAMIENTO”.
 100 % S.P.
 100 % E.NO FRAS.
 77 % Familias.
2008: 3,3 veces el PIB

26. DESAFIOS Y AMENAZAS DE LA ECONOMIA
ESPAÑOLA
ESPERANZA DE VIDA. NATALIDAD. SOSTENIBILIDAD PENSIONES.
SISTEMA REPARTO. RATIO COBERTURA PRONTO INFERIOR 2.
Altos Niveles Pobreza. Concepto: 60% mediana.
Pobreza = 27 %. Equidad y fallos del mercado.
Desequilibrios: Ratio de deuda pública PIB
Bajo crecimiento zona Euro
Asimetrías regionales
RIESGO SISTEMICO: GRECIA ????. PRIMA RIESGO + 900 P.B
BCE corta el crédito a Grecia y cancela la exención sobre los requisitos de
“rating” de la deuda soberana griega para que esta no pueda ser usada
como colateral en las operaciones de liquidez del BCE.
MERCADO DE TRABAJO: España lleva creando empleo desde el 4T13,
una tendencia encabezada por el sector servicios, pero que ahora se ha
vuelto más general . Altas tasas de paro futura y paro juvenil.