Este documento trata sobre la macroeconomía. Explica que la macroeconomía estudia la economía en su conjunto y analiza fuerzas que afectan a muchas empresas, consumidores y trabajadores al mismo tiempo. También describe algunos objetivos clave de la política macroeconómica como lograr un alto nivel de producción, empleo y estabilidad de precios. Además, presenta algunos ejemplos de problemas macroeconómicos comunes como las tasas de crecimiento, producción, empleo y precios.

1. UNIDAD I Vision General De La Macroeconomia
La macroeconomía es el estudio de la economía en su conjunto.Estudia las fuerzas que
afectan a muchas empresas, consumidores y trabajadores al mismo tiempo. Contrasta
con la microeconomía, que estudia el comportamiento de mercados, precios y productos
específicos.
Algunos ejemplos de problemas macroeconómicos son: ¿Por qué es alta la renta media
en unos países y baja en otros? ¿Cómo puede aumentar un país su tasa de crecimiento
económico? ¿Por qué aumentan la producción y el empleo unos años y se contraen en
otros? ¿Por qué suben rápidamente los precios en algunos periodos de tiempo y se
mantienen más estables en otros?
La política macroeconómica tiene tres objetivos: lograr un elevado nivel y rápido
crecimiento de la producción del país, lograr un elevado nivel de empleo y mantener
estable el nivel general de precios.
Macroeconomia
DEFINICIÓN
Parte de la ciencia económica que define y estudia grandes magnitudes como el PIB o la
inflación. Es esencial para determinar la evolución que experimentará un valor en los
mercados financieros.
Rama de la teoría económica que se ocupa del comportamiento de la economía como un
todo y de sus componentes en forma agregada.
la macroeconomía estudia las variables económicas agregadas, como la producción de la
economía en su conjunto, denominada producción agregada, o el precio promedio de
todos los bienes, denominado nivel de precios, en cambio la macroeconomía estudia la
producción y los precios de mercados específicos.
Robert J. Gordon
Importancia de la Macroeconomia
La macroeconomía busca establecer criterios y recomendaciones de política para que las
políticas fiscales y monetarias tengan efectos positivos en la economía.
La macroeconomía estudia la evolución del nivel general de precios y sus factores
determinantes, la macroeconomía analiza, por ejemplo, el problema y las causas de la

2. inflación para definir políticas sobre cómo controlar o evitar. Asimismo, la macroeconomía
estudia también el fenómeno inverso, es decir de reducción general y sostenida de
precios llamado deflación.
La macroeconomía estudia las normas como se vincula un país con los demás países del
mundo a través del comercio internacional, la inversión extranjero, el endeudamiento
externo y otros.
La Frontera Posibilidades Producción
Es el conjunto de combinaciones de factores productivos o tecnologías en los que se
alcanza la producción máxima. Refleja las cantidades máximas de bienes y servicios que
una sociedad es capaz de producir en un determinado periodo de tiempo y a partir de
unos factores de producción y unos conocimientos tecnológicos dados. Por lo tanto se
dan tres situaciones en la estructura productiva de un país.
Estructura productiva ineficiente: Cuando se encuentra por debajo de la FPP, es decir,
o no se utilizan todos los recursos (recursos ociosos), o bien la tecnología no es la
adecuada (tecnología mejorable). siempre que un país tenga una tasa de paro por encima
del 5%, ese país se encontrará en esta estructura productiva, porque se dispone de una
mano de obra que no se utiliza.
Estructura productiva eficiente: Se sitúa en la frontera o muy cercana a ella. No hay
recursos ociosos y se está utilizando la mejor tecnología.
Estructura productiva inalcanzable: Se encuentra por encima de las posibilidades de
producción.
Decreciente: Ya que para producir una mayor cantidad de un bien, hace falta renunciar a
parte de otro bien. Cóncava: El coste de oportunidad es creciente. La Frontera de
posibilidades de producción se puede desplazar, es decir, que los puntos inalcanzables se
puede llegar a alcanzar. Este desplazamiento se puede deber a mejoras tecnológicas, a

3. una ampliación del capital, a un incremento de los trabajadores o al descubrimiento de
nuevos recursos naturales
Flujo Circular
Etiquetas: Macro economiaintermadia - Fernando barreiro- Labeaga Francisco Mochon
El valor de un bien adquirido por un cliente, es igual al ingreso que obtiene la empresa
que lo produce, dicho ingreso se distribuye de la siguiente forma: pago de salarios, renta
de capital y compras entre empresas, obteniéndose para el caso de una economía
cerrada la siguiente identidad:
Compras Totales de Clientes Ingresos Totales Salario + Renta de Capital Internos = de
Empresas = + Compras entre Empresas
Las compras realizadas son de dos tipos, las compras realizadas por los usuarios finales
del producto y las hechas por las empresas que usan los productos de otras empresas
para elaborar sus propios productos, si se resta las compras de las compañías se
obtiene:
Demanda Final = Valor Agregado = Salario + Renta de Capital
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Flujo Circular del Gasto y del Ingreso

4. Las empresas venden bienes y servicios a los hogares. Esta producción está pagada por
un flujo de dinero y se representa por la línea llamada gasto de consumo, o simplemente,
consumo.
Las familias deben trabajar para ganar el ingreso con el que pagarán para obtener los
bienes y servicios de consumo. Dicho ingreso se representa por la línea superior, dado
que se supone que los hogares consumen todo su ingreso, y dado que se supone que las
empresas dedican todo el producto de su venta para pagar el ingreso de los hogares, se
llega a la conclusión de que el ingreso ( Y ) y los gastos de consumo ( C ) son iguales.
Variables Macroeconómicas
Son las que hacen referencia a la economía en su conjunto, bien sea de un país
determinado, o bien de un grupo de ellos. Estos agregados de contenido económico se
refieren, por ejemplo, al estudio del nivel global de producción, la renta, el empleo y los
precios de una nación.
Desempleo Inflación Crecimiento Y Desigualdad Salarial
Desempleo: El término desempleo es sinónimo de desocupación o paro. El desempleo
está formado por la población activa (en edad de trabajar) que no tiene trabajo. No se
debe confundir la población activa con la población inactiva. Existen tres tipos de
desempleo que en economías periféricas suelen ser cuatro (incluyendo el desempleo
estacional). Estos tipos de desempleo son el cíclico, el estructural, el friccionar y el
estacional.
Inflación: En economía, la inflación es el aumento sostenido y generalizado del nivel de
precios de bienes y servicios, medido frente a un poder adquisitivo. Se define también
como la caída en el valor de mercado o del poder adquisitivo de una moneda en una
economía en particular, lo que se diferencia de la devaluación, dado que esta última se

5. refiere a la caída en el valor de la moneda de un país en relación con otra moneda
cotizada en los mercados internacionales, como el dólar estadounidense, el euro o el yen.
Crecimiento Y Desigualdad Salarial
Según un reporte de la Confederación Sindical Internacional —CSI—, en Argentina,
México y Sudáfrica la brecha salarial de género es más alta que en el resto del mundo.
En el estudio realizado a partir de la base de datos WageIndicator de 2007 y los tres
primeros trimestres de 2008, se utiliza la definición de brecha salarial de género
establecida por Eurostat, a saber: ―la diferencia entre la remuneración media bruta por
hora de hombres y mujeres asalariados, como porcentaje de la remuneración media bruta
por hora de los hombres‖.
Las 300.000 encuestas individuales, realizadas a partir del cuestionario salarial, indican
que las brechas salariales medias de los 20 países para los que se han obtenido
suficientes datos van desde el 38,5% en Brasil hasta el 11,1% en Paraguay.
Los valores son bajos en Dinamarca (12%), Suecia (13%) y la Federación Rusa (14%), y
los menos favorables en Argentina (29%), México (36,1%) y Sudáfrica (33,5%).
En la mayoría de los países, la media y la mediana de la brecha salarial están bastante
próximas, lo cual indica que el promedio de la encuesta constituye probablemente una
buena estimación del verdadero promedio de la brecha salarial de la población.
Ciclos Económicos
Se denominan ciclos económicos o ciclos comerciales o fluctuaciones de la actividad
económica las oscilaciones irregulares de la economía en las que una fase de expansión
va seguida de otra de contracción, seguida a su vez de expansión y así sucesivamente.
Para Wesley Mitchell, los ciclos comerciales son fenómenos específicos de las economías
basadas en el dinero y la activiad comercial, en las que la actividad económica está
organizada mediante empresas que buscan maximizar sus beneficios.
Puede considerarse cada ciclo constituido por cuatro fases:
Auge: Es el momento más elevado del ciclo económico. En este punto se producen una
serie de rigideces que interrumpen el crecimiento de la economía, propiciando el
comienzo de una fase de recesión.
Recesión: Corresponde a la fase descendente del ciclo. En la recesión se produce una
caída importante de la inversión, la producción y el empleo. Una crisis es una recesión
particularmente abrupta. Si además durante la recesión la economía cae por debajo del
nivel mínimo de la recesión anterior estamos frente a una contracción.

6. Depresión: el punto más bajo del ciclo. Se caracteriza por un alto nivel de desempleo y
una baja demanda de los consumidores en relación con la capacidad productiva de
bienes de consumo. Durante esta fase los precios bajan o permanecen estables.
Recuperación o reactivación: Es la fase ascendente del ciclo. Se produce una renovación
del capital que tiene efectos multiplicadores sobre la actividad económica generando una
fase de crecimiento económico y por tanto de superación de la crisis. La economía está
en expansión cuando la actividad general en la fase de recuperación supera el auge del
ciclo económico anterior.
Comportamiento De Variables Macroeconómicas
DESEMPLEO
La presencia de un elevado desempleo es un problema tanto económico como social.
Como problema económico, es un despilfarro de valiosos recursos. Como problema social
es una fuente de enormes sufrimientos, ya que los trabajadores desempleados tienen que
luchar con una renta menor. Durante los períodos de elevado desempleo, las dificultades
económicas también afectan a sus emociones y a la vida familiar.
De cuando en cuando, los países experimentan un elevado desempleo que persiste
durante largos períodos, a veces hasta diez años. Es lo que ocurrió en Estados Unidos
durante la Gran Depresión, que comenzó en 1929. En unos pocos años, el desempleo
aumentó afectando a casi una cuarta parte de la población trabajadora, mientras que la
producción industrial se redujo a la mitad.
INFLACION
Existen diferentes explicaciones sobre las causas de la inflación. De hecho parece que
existen diversos tipos de procesos económicos que producen inflación, y esa es una de
las causas por las cuales existen diversas explicaciones: cada explicación trata de dar
cuenta de un proceso generador de inflación diferente, aunque no existe una teoría
unificada que integre todos los procesos. De hecho se han señalado que existen al menos
tres tipos de inflación:
Inflación de demanda (Demandpullinflation), cuando la demanda general de bienes se
incrementa, sin que el sector productivo haya tenido tiempo de adaptar la cantidad de
bienes producidos a la demanda existente.
Inflación de costos (Costpushinflation), cuando el costo de la mano de obra o las materias
primas se encarece, y en un intento de mantener la tasa de beneficio los productores
incrementan los precios.
Inflación autoconstruida (Build-in inflation), ligada al hecho de que los agentes prevén
aumentos futuros de precios y ajustan su conducta actual a esa previsión futura.
El Mercado Bursátil
Es la integración de todas aquellas Instituciones, Empresas o Individuos que realizan
transacciones de productos financieros, entre ellos se encuentran la Bolsa de Valores,

7. Casas Corredores de Bolsa de Valores, Emisores, Inversionistas e instituciones
reguladoras de las transacciones que se llevan a cabo en la Bolsa de Valores, así como la
Superintendencia de Valores en El Salvador.
Entonces un Mercado Bursátil cuenta con todos los elementos que se requiere para que
sea llamado mercado, un local, que es son las Oficinas o el Edificio de la Bolsa de
Valores; demandantes, que son los inversionistas o compradores; oferentes, que pueden
ser los emisores directamente o las Casa de Corredores de Bolsa y una institución
reguladora. Cada uno de estos elementos es importante e imprescindible su presencia
para llevar a cabo transacciones bursátiles.
Problemas Macroeconómicos
La inflación, el desempleo, los ciclos económicos y la pobreza son algunos de los
principales males que padecen muchas de las economías actualmente.
Keynes sostenía que la depresión y el desempleo eran resultado de un gasto privado
(consumo e inversión privados) insuficiente, y que la forma de solucionar eso era
aumentar los gastos del gobierno. Keynes se enfocó en el corto plazo. Una frase de
Keynes fue ―en el largo plazo, todos estamos muertos‖, con la cual denotaba que para él
no eran muy preocupantes las consecuencias a largo plazo. Sin embargo, Keynes
pensaba que a largo plazo el aumento en el gasto público provocaría alguna inflación y
que la tasa de crecimiento de la producción disminuiría. Así una política para la
disminución del desempleo a corto plazo podría aumentarlo a largo plazo. Los problemas
de corto y largo plazo están relacionados en alguna forma, y sus soluciones deben
contemplar ambos plazos.
Luego de superada la depresión, los economistas se han concentrado en diferentes
problemas, como el crecimiento, la inflación, el desempleo, el déficit fiscal, el déficit
comercial, etc., obteniéndose cada vez una mejor compresión de estos fenómenos tanto a
corto como a largo plazo.
Empleo Inflación y Tasas de Interés

8. Empleo: Dentro de este tema es importante mencionar los principales indicadores de la
actividad económica de la población, que se calculan con base en la información obtenida
en las encuesta como : tasa bruta y neta de participación, la tasa de ocupación, la tasa de
desempleo abierto, la tasa de subempleo visible e invisible y por último la tasa de
subutilización total.
No toda la población de un país constituye su fuerza de trabajo, ya que no todos están en
capacidad de trabajar o no todos desean laborar. Entonces es necesario dividir la
población total de un país (o región) en dos grupos:
La población en edad para trabajar
La población que no tiene edad para trabajar ya que es demasiado joven para laborar
INFLACION
A continuación se describen las que son consideradas como las principales causas de la
inflación.
Inflación por presión de la demanda: Un aumento en la demanda agregada, por
ejemplo un aumento del gasto público, genera una presión al alza sobre los precios, o sea
provocando inflación.
Inflación por empuje de los costos: La inflación es causada por aumentos agresivos en
los costos de producción, por ejemplo, aumentos en los salarios, la devaluación de la
moneda, los aumentos de los impuestos, incrementos en el precio de los insumos, el
precio del petróleo, etc.
Inflación por raíces estructurales: Los estructuralistas atribuyen la existencia de la
inflación a factores no monetarios como lo son la organización económica y social del
sistema.
Inflación por expectativas: Las expectativas sobre la tasa de futura de inflación pueden
generar inflación, en el sentido de que se pierde la credibilidad en las políticas anti-
inflacionarias de las autoridades económicas, así los distintos agentes tratarán de
anticiparse a la inflación aumentando los precios
Inflación causada por el exceso de dinero en circulación: Tal y como lo señala
Friedman "la inflación ocurre cuando la cantidad de dinero se eleva apreciablemente en
forma más veloz que como lo hace la producción.
Tasas de Interés
Las tasas de interés son el precio del dinero. Si una persona, empresa o gobierno
requiere de dinero para adquirir bienes o financiar sus operaciones, y solicita un
préstamo, el interés que se pague sobre el dinero solicitado será el costó que tendrá que
pagar por ese servicio. Como en cualquier producto, se cumple la ley de la oferta y la
demanda: mientras sea más fácil conseguir dinero (mayor oferta, mayor liquidez), la tasa
de interés será más baja. Por el contrario, si no hay suficiente dinero para prestar, la tasa
será más alta.
Cómo influyen las tasas de interés en la economía?
Tasas de interés bajas ayudan al crecimiento de la economía, ya que facilitan el consumo
y por tanto la demanda de productos. Mientras más productos se consuman, más

9. crecimiento económico. El lado negativo es que este consumo tiene tendencias
inflacionarias.
Tasas de interés altas favorecen el ahorro y frenan la inflación, ya que el consumo
disminuye al incrementarse el costo de las deudas. Pero al disminuir el consumo también
se frena el crecimiento económico.
Fluctuaciones Económicas
Otras hipótesis insisten en lo inexorable de las fluctuaciones. Así, la investigación de
HymanMinsky se centró en la fragilidad financiera intrínseca a la marcha normal de la
economía y en la comprensión de las crisis financieras. Minsky mostró cómo evoluciona la
inestabilidad de los mercados financieros y cómo interacciona con la economía. Al
hacerlo, incorporó alguno de los hallazgos de Irving Fisher y otros economistas.
Minsky demostró que en tiempos de prosperidad se desarrolla una euforia especulativa
mientras aumenta el volumen de crédito, hasta que los beneficios producidos ya no
pueden pagarlo, momento en que los impagos producen la crisis. El resultado es una
contracción del crédito, incluso para aquellas compañías que sí pueden pagarlo, momento
en que la economía entra en recesión. Una característica fundamental de nuestra
economía" escribió Minsky en 1974, "es que el sistema financiero oscila entre la robustez
y la fragilidad, y esa oscilación es parte integrante del proceso que genera los ciclos
económicos."
Análisis Problemas Macroeconómicos Actuales México
El equilibrio puede plantear dos tipos de problemas: por un lado que la relación de precios

10. y producción correspondientes al equilibrio no satisfagan los objetivos macroeconómicos
en términos de nivel de producción, empleo y crecimiento de los precios; y por otro lado
que el equilibrio se vea alterado por perturbaciones macroeconómicas.
también influye en mucho la oferta y la demanda, y como lamentablemente México es un
país pobre, la demanda en ciertas cosas es baja, y la oferta es muy amplia por lo cual
esto arroja perdida monetarias muy numerosas para México.
Opino que uno de los problemas macroeconómicos que actualmente encierran a México
como país tercermundista es la mala distribución de la riqueza q trae como consecuencia
un PIB per cápita real bajísimo, generando con eso un nivel realmente inferior ya no de
demanda sino de consumo, provocando daños a nuestra economía
Crecimiento económico
El crecimiento económico es una de las metas de toda sociedad y el mismo implica un
incremento notable de los ingresos, y de la forma de vida de todos los individuos de una
sociedad. Existen muchas maneras o puntos de vista desde los cuales se mide el
crecimiento de una sociedad, se podría tomar como ejes de medición la inversión, las
tasas de interés, el nivel de consumo, las políticas gubernamentales, o las políticas de
fomento al ahorro; todas estas variables son herramientas que se utilizan para medir este
crecimiento. Y este crecimiento requiere de una medición para establecer que tan lejos o
que tan cerca estamos del desarrollo.
El crecimiento económico es el aumento de la renta o valor de bienes y servicios finales
producidos por una economía (generalmente un país o una región) en un determinado
período de tiempo.
A grandes rasgos el crecimiento económico se refiere al incremento de ciertos
indicadores, como la producción de bienes y servicios, el mayor consumo de energía, el
ahorro, la inversión, una Balanza comercial favorable, el aumento de consumo de calorías
per cápita, etc. El mejoramiento de éstos indicadores debería llevar teóricamente a un
alza en los estándares de vida de la población.
Políticas Antiinflacionarias
El combate a la inflación es más efectivo y de menor costo social cuanto más amplia es la
difusión de las medidas que lo componen.
Una política antiinflacionaria requiere esencialmente que el gobierno anuncie que se
propone reducir la tasa de inflación vigente. El anuncio puede incluir o no una meta
cuantitativa, pero no hay una política antiinflacionaria si no se explicita que el gobierno
aspira a una tasa más baja. Junto al anuncio de la meta cualitativa o cuantitativa el
gobierno debe exhibir, como en cualquier otra política pública, las medidas e instrumentos
que conducirán a ese objetivo.
Toda política antiinflacionaria, ortodoxa o heterodoxa, tiene uno de sus efectos principales
en la influencia sobre las expectativas. En la economía hay una miríada de vendedores,

11. con distintas capacidades para decidir o reclamar aumentos de los precios de los bienes,
los servicios o el trabajo que intercambian por dinero. La política debe tratar de convencer
al mayor número posible de esos agentes que la inflación futura será más baja que la que
vienen experimentando en sus costos, en sus precios de venta o en sus consumos. Hay
que llamar mucho la atención, porque los agentes tienden a pensar que la inflación futura
será igual o mayor que la que perciben.
PRODUCTO NACIONAL BRUTO
Suma monetaria de todos los bienes y servicios de demanda final producida por una
sociedad en un periodo determinado, que generalmente es de un año.
Se suman monetariamente los bienes porque el dinero es la unidad que homogeniza la
contabilidad; se habla solamente de los bienes y servicios de demanda final porque los
bienes intermedios o insumos ya están contabilizados en los bienes finales; se habla de
un año por comodidad y porque la mayoría de los países lo hace así, lo que resulta
conveniente cuando se comparan varias naciones.
Como el producto nacional es igual al ingreso nacional, para obtener el PNB deben
sumarse todos los ingresos del país, las depreciaciones, los impuestos indirectos y restar
los subsidios.
PNB = Ingresos + depreciaciones + impuestos indirectos – subsidios
PNB = Ing + d + impind – sub
PNB nominal y real
El PNB nominal mide el valor de la producción correspondiente a un determinado periodo
a los precios de ese periodo a precios corrientes.
El PNB real mide al variación que experimenta la producción física de la economía entre
periodos diferentes valorando todos los bienes producidos en los dos periodos a los
mismos precios constantes.
El PNB nominal es el valor de la producción anual medido utilizando los precios de un
año, y el PNB real es el valor de la producción medido utilizando un grupo común de
precios, que son precios del año base.
El PNB real se calcula utilizando los precios de los bienes vigentes de un año. La
variación en el PNB nominal se debe al alza de los precios en un periodo, por ejemplo de
1992 a 1999. El PNB real utiliza los mismos precios para valorar la producción de
diferentes años, y por esto no permite que sus variaciones influyan en el indicador de la
producción., y el PNB real tiene en cuenta la inflación.
El PNB real se utiliza para comparar la producción física de bienes y servicios por parte
de la economía.
Deflactor del PNB
Es el cociente entre el PNB nominal y el real expresado en forma de Índice. (Multiplicar
por 100)

12. Se utiliza para medir la inflación ya que se aplica a todos los bienes producidos en la
economía.
PRODUCTO INTERNO BRUTO
Suma monetaria de los bienes y servicios de demanda final producidos internamente en
un país; es decir, hay que sumar todo lo que se produce dentro del territorio nacional.
El PIB es igual al PNB menos los pagos o remuneraciones netas al exterior (Rfx). Cuando
se generan ingresos dentro del territorio nacional que salen al extranjero, se restan del
PNB; si se generan ingresos fuera del territorio que penetran al país, entonces se suman
al PNB. Se llaman remuneraciones netas porque hay entrada y salida de divisas y solo se
toma en cuenta el saldo, sea favorable o desfavorable.
PIB = PNB – Remuneraciones netas a los factores del exterior PIB = PNB – Rfx
PIB Real
Nos permite contar con un indicador de la inflación conocido como el defractor del PIB,
que es PIB nominal de un año con respecto al PIB real de otro.
PIB = valor bruto de la producción – insumos
PIB = PNB – Renumeraciones netas a los factores del exterior
IPC (Índice de precios al Consumidor) mide los costos de comprar una canasta fija de
Bienes y servicios representativos de los consumidores urbanos.
IN (Ingreso Nacional) = PNN – Impuestos indirectos
IP (Ingreso Personal) = IN – Beneficios de la empresa – cotizaciones al Seguro Social +
Transferencias + interés + dividendos
NÚMEROS INDICE
Un índice es un número relativo que mide una magnitud o conjunto de magnitudes
respecto a sí mismas, pero con referencia a un periodo anterior del tiempo. A este periodo
se le denomina base del número índice
Por lo general, para construir un índice se utilizan componentes:
Relativos de precios (pj1/pj0), cantidades (qj1/qj0) o valores (pj1qj1 pj0/qj0) para los ―j‖
productos que se quiere indizar, y;
Ponderaciones αj, que son diferentes de acuerdo con el tipo de índice que se construye.
Normalmente, son participaciones del bien j en el gasto total, promedios del periodo inicial
y del periodo base, o promedios del periodo corriente y el anterior.

13. Existen los siguientes tipos de índices:
Índices de precios, usados para indicar la variación de los precios de un conjunto de
productos entre dos puntos diferentes en el tiempo.
Índices de cantidades, usados para evaluar la variación de las cantidades de un conjunto
de productos entre dos puntos diferentes en el tiempo.
Índices de valor, al igual que los dos anteriores, permite evaluar la variación del valor de
un conjunto de productos en diferentes momentos del tiempo.
DISTRIBUCION DEL INGRESO EN MEXICO
La reforma fiscal que tanto se ha solicitado al Ejecutivo Federal durante años es una pieza
fundamental no sólo para la toma de decisiones empresariales sino además para revertir
uno de los grandes problemas nacionales, la distribución del ingreso.
La década de los noventa fue testigo del deterioro de la distribución del ingreso en
México. Esta distorsión de la equidad distributiva se traduce en un límite al crecimiento
económico en dos sentidos fundamentalmente, el primero tiene que ver con la capacidad
de compra de la población y el segundo con la estabilidad social que genera la posibilidad
o no de crecimiento del sistema económico. Tanto la capacidad de pago de la población
como la estabilidad social se convierten en límites reales para el aumento de la actividad
económica.
El primero fundamentalmente constituye una medida del tamaño del mercado; elemento
fundamental para cualquier negocio. Una economía con restringida capacidad de compra
de sus habitantes restringe de manera directa la posibilidad de expansión de los negocios
que tienen como objetivo el mercado interno. En esa situación las empresas tendrían que
buscar en el exterior su mercado potencial.
El otro factor, la estabilidad social se traduce fundamentalmente en un elemento de
seguridad para los negocios. Cualquier empresa percibe en los conflictos sociales fuentes
de incertidumbre política que a mediano plazo, si no existe una solución, se traduce en
inestabilidad económica que por ende será una limitante para el crecimiento de las
inversiones tanto nacionales como extranjeras. Dicho sea de paso la inversión busca,
independientemente de la nacionalidad del inversionista, seguridad para su inversión y
posibilidades de ganancia. Así que un marco de leyes fiscales claras, consistentes y
permanentes favorecen un clima de mayor seguridad que puede constituir un aliciente a la
inversión. La sociedad está esperando ver las posibilidades de un gran cambio que
favorezca el crecimiento económico tan anhelado por la sociedad.
Así que un marco de leyes fiscales claras, consistentes y permanentes favorecen un clima
de mayor seguridad que puede constituir un aliciente a la inversión. La sociedad está
esperando ver las posibilidades de un gran cambio que favorezca el crecimiento
económico tan anhelado por la sociedad.
Conclusiones

14. La economía de libre empresa y la mala distribución del ingreso están estrechamente
relacionadas, lo que impide que un país subdesarrollado con esta condiciones llegue
algún día a desarrollarse mientras la mayoría del ingreso se encuentre en pocas manos y
las demás dependan del sector primario de producción. Es necesario reformar
intensamente el sistema económico y de recaudación del país con el objetivo de
beneficiar a toda la población y reducir las grandes diferencias que existen entre las
clases sociales que conforman la sociedad del país.
TASAS DE CRECIMIENTO
Las tasas de crecimiento se calculan como promedios anuales y se presentan como
porcentajes. Salvo que se indique otra cosa, las tasas de crecimiento de los valores se
calculan a partir de series de precios constantes, utilizando, principalmente, el método de
los mínimos cuadrados, el método del crecimiento exponencial (puntos extremos) y el
método del crecimiento geométrico (puntos extremos). Las tasas de variación de un
período al siguiente se calculan como variaciones proporcionales respecto del período
anterior.
Tasa de crecimiento obtenida según el método de los mínimos cuadrados
Las tasas de crecimiento obtenidas según el método de los mínimos cuadrados se utilizan
cuando se cuenta con una serie cronológica suficientemente larga para hacer cálculos
confiables. No se calcula la tasa de crecimiento en los casos en que falta más de la mitad
de las observaciones de un período. La tasa de crecimiento r se estima ajustando una
línea de tendencia de regresión lineal a los valores logarítmicos anuales de la variable en
el período pertinente.
La ecuación de regresión adopta la forma siguiente:
lnXt = a + bt,
que equivale a la transformación logarítmica de la ecuación de la tasa de crecimiento
compuesto:
Xt = Xo (1 + r)t . = Xo (1 + r)t . = Xo (1 + r)t .
En esta ecuación, X es la variable, t es el tiempo, y

15. a = lnXo y b = ln (1 + r) son los parámetros que se han de estimar. Si b* es la estimación
de mínimos cuadrados de b, la tasa media de crecimiento anual r se obtiene mediante
[exp(b*) – 1] y se multiplica por 100 para expresarla en términos porcentuales.
La tasa de crecimiento calculada es una tasa media que representa las observaciones
disponibles durante todo el período. No coincide necesariamente con la tasa de
crecimiento real entre dos períodos dados.
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24.10.09
Tasa de crecimiento exponencial
En el caso de determinados indicadores demográficos, especialmente la población activa
y la población, la tasa de crecimiento entre dos puntos en el tiempo se calcula aplicando
la fórmula siguiente:
donde pn y p1 son la última y la primera observaciones del período, respectivamente, n es
el número de años comprendidos en el período, y ln es el operador del logaritmo natural.
Esta tasa de crecimiento se basa en un modelo de crecimiento exponencial continuo entre
dos puntos en el tiempo. No tiene en cuenta los valores intermedios de la serie. Tampoco
corresponde a la tasa de variación anual medida en un intervalo de un año, que se
obtiene con la fórmula:
(pn – pn-1)/pn-1.
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23.10.09
Contabilidad del crecimiento económico

16. La contabilidad del crecimiento económico se basa en el modelo neoclásico de
crecimiento económico y es utilizada en análisis empíricos para explicar cuales son los
factores que contribuyeron al crecimiento económico. La contabilidad del crecimiento
económico es un enfoque descriptivo. La ecuación básica para explicar las fuentes del
crecimiento es la siguiente:
pΔy = wΔL + ( ρ + δ ) ΔK + R
(Ecuación 1)
Donde:
p: nivel de precios (constante)
Δy: cambio en el producto (PBI)
w: salario real (constante)
ρ: tasa de retorno real del capital
δ: tasa de depreciación real del capital
ΔL: cambio en la mano de obra
ΔK: cambio en el capital
R: residuo. Crecimiento no explicado por los incrementos en los factores tradicionales
Operando algebraicamente, esta expresión se puede transformar en:
pΔy / y = ( wL / py ) (ΔL / L) + [( ρ + δ ) K / py ] (ΔK / K) + (R / y)
(Ecuaciσn 2)
pΔy / y = sl (ΔL / L) + [( ρ + δ ) sk ] (ΔK / K) + (R / y)
(Ecuaciσn 3)
Tasa de crecimiento económico =

17. Tasa de participación del trabajo en el PBI x
tasa de crecimiento de la cantidad de trabajo
+
Tasa de participación del capital en el PBI x
tasa de crecimiento del capital
+
Residuo
La ecuación de la contabilidad del crecimiento económico que incluye las mejoras en la
calidad de los factores es entonces:
pΔy = Σ i w i ΔL i + Σ j( ρ j+ δ j) ΔK j + R’
(Ecuación 4)
Es decir:
Tasa de crecimiento económico =
Tasa de participación del trabajo en el PBI x (tasa de crecimiento de la cantidad de trabajo
+ tasa de crecimiento de la calidad del trabajo) +
Tasa de participación del capital en el PBI x
(tasa de crecimiento del capital + tasa de crecimiento de la calidad del capital)
+
Residuo
El crecimiento del producto interno bruto es usualmente utilizado como medida de
crecimiento económico. Para calcular el crecimiento económico de este modo, se utiliza la
siguiente fórmula:
Tasa anual de crecimiento económico (en porcentaje) = [(PIB año 1 - PIB año 0) / PIB año
0 ] x 100
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Tasa de crecimiento geométrico.
La tasa de crecimiento geométrico se aplica al crecimiento compuesto durante períodos
discretos, tales como el pago y la reinversión de intereses o dividendos. Si bien es posible
que la tasa de crecimiento continuo, basada en el modelo de crecimiento exponencial, sea
más realista, la mayoría de los fenómenos económicos se mide a intervalos únicamente,
en cuyo caso el modelo de crecimiento continuo es más adecuado. La tasa de crecimiento
medio durante n períodos se calcula de la siguiente manera:
Al igual que la tasa de crecimiento exponencial, no tiene en cuenta los valores intermedios
de la serie.
Demanda Agregada

18. La Demanda Agregada de una economía en un periodo dado esta determinada por el
gasto total en consumo privado, el gasto publico, inversión y exportaciones netas.
la curva de Demanda Agregada recoge la relación existente entre el nivel general de
precios de la economía y el nivel de gasto agregado o demanda de todos los bienes y
servicios de la economía. Conforme aumenta el nivel de precios , el gasto agregado será
menor. Al elevarse el nivel de precios, la cantidad de bienes y servicios que puedan
adquirirse con un stock determinado de dinero y de otros activos financieros disminuye.
Además, un nivel de precios creciente hará que los bienes y servicios sean menos
competitivos en los mercados internacionales y por lo tanto, la demanda exterior neta
disminuirá. Para obtener la curva de Demanda Agregada de la Economía se requiere que
el mercado de bienes y servicios, y el mercado de dinero, ambos estén en equilibrio.
•Viene determinada
El consumo privado (C).
El consumo lo realizan principalmente las economías domésticas, representa más o
menos el 60% de la demanda agregada. Una variable muy relacionada con él es el
ahorro, que depende principalmente de la renta disponible y sus motivaciones son
incrementar el patrimonio y tener más seguridad (fondos de pensiones).
Sus mayores obstáculos son el efecto demostración (intentar emular el consumo de las
rentas más altas) y los impuestos.
•La inversión de las empresas (I).

19. La inversión viene determinada por las expectativas de futuro empresariales, el tipo de
interés (los préstamos de capital son necesarios para la inversión) y la capacidad
instalada utilizada (cuando hay exceso de capital físico no es necesaria la inversión).
El gasto público (G)
Las exportaciones netas (X - M)
Da = C + I + G + (X- M)
Con estos componentes obtenemos la curva de la demanda agregada.
Curva de demanda agregada:
Muestra la relación entre el nivel general de precios y el gasto agregado de la economía.
Al trabajar con magnitudes macroeconómicas hablaremos de nivel de precios en vez de
precio y de producto real en vez de cantidad de producto.
Oferta Agregada
se define como la cantidad total de bienes y servicios que se ofrecen a la venta a los
diferentes precios medios posibles. Si bien hay consenso entre los economistas con
respecto a la demanda agregada, existe una dicotomía considerable en relación a la
forma de la función de oferta agregada.
Oferta agregada a Corto y Largo Plazo.
Tiene niveles de Demanda Agregada más altos y la producción baja.
La Oferta Agregada puede tener una suave pendiente ascendente a corto plazo cuando la
producción es baja porque a corto plazo muchos de los costos son fijos. La demanda de
inversión es constante, el consumo aumenta con la renta. La demanda de inversión se
suma con el consumo y da como resultado la demanda agregada.
La propensión marginal al consumo Mide cuanto se incrementa el consumo de una

20. persona cuando se incrementa su renta disponible (los ingresos de los que dispone
después de pagar impuestos)en una unidad monetaria.
Propensión Marginal al Ahorro.
El concepto de propensión marginal al consumir tiene un concepto gemelo al de
propensión marginal al ahorrar o PMA, que es la parte de cada dólar adicional de renta
disponible que se destina a ahorro nacional. La renta disponible es igual al consumo más
el ahorro.
La propensión media al consumo y al ahorro refleja la forma en que la sociedad dispone
del ingreso total recibido en un momento dado. Pero si queremos medir la proporción en
que aumentan el consumo y el ahorro, cuando se producen incrementos en el nivel de
ingresos de la sociedad, necesitamos introducir un concepto de mayor importancia
analítica que la propensión media al consumo: la Propensión Marginal al Consumo y al
Ahorro.
La propensión marginal al consumo y al ahorro nos indican si el consumo y el ahorro
aumentan en igual, menor o mayor proporción. Como se trata de medir los cambios en el
nivel de consumo y ahorro correspondientes a un cambio en el nivel de ingreso, la
determinación aritmética de la propensión marginal al consumo y al ahorro varía un tanto
de la operación realizada para determinar la propensión media al consumo y al ahorro.
Para determinar la propensión marginal al ahorro dividimos el cambio absoluto en el nivel
de ahorro (incremento del ahorro) por el cambio absoluto en el nivel de ingreso.
Relacion Entre el Ahorro y la Inversion.
Etiquetas: equipo de trabajo
Dentro de la concepción teórica clásica, hemos visto que la idea de una tendencia de
largo plazo hacia el nivel de producción de ocupación plena, se amparaba en el supuesto
de que la tasa de interés funcionaria para mantener una relación armónica entre el ahorro
y la inversión. Para cada nivel de producción el ahorro total se canalizaría en inversiones.
Si esta relación entre el ahorro y la inversión se mantuviera a todos los niveles de
producción, gracias al mecanismo de la tasa de interés.
Esta igualdad entre el ahorro y la inversión supone, además, que las decisiones de
ahorrar e invertir coincidan en las mismas personas y se orienten por los mismos motivos.
La igualdad del ahorro y la inversión quedaría asegurada,
(1) Si los individuos prefieran el consumo al ahorro.
(2)Si el ahorro estuviera determinado por el deseo de realizar una ganancia especulativa.
En el primer caso, la propensión media y marginal al consumo de las personas seria igual
a 1, y el gasto total de la sociedad seria suficiente para absorber la producción total,
quedando descartada la posibilidad de un abarrotamiento del mercado. Bajo el segundo
supuesto, el mecanismo flexible de la tasa de interés armonizaría la demanda y la oferta

21. de fondos disponibles, de suerte que el ahorro y la inversión estarían siempre en equilibrio
para cualquier nivel de producción. Otra vez se daría la condición necesaria para
mantener el sistema económico en equilibrio.
Publicado por equipo de trabajo
El equilibrio macroeconómico
Equilibrio macroeconómico:
Es una combinación de la cantidad y el precio globales con los que ni los compradores ni
los vendedores desean alterar sur compras, ventas o precios. Se obtiene combinando las
curvas de oferta y de demanda.
En relación al mismo podemos añadir que a veces el equilibro macroeconómico no es el
deseable en cuanto a los objetivos que se quieren alcanzar. Puede ser un punto muy
inferior a la renta de pleno empleo o producto potencial. La gran aportación de Keynes en
este sentido fue considerar que ―Aún cuando una economía se encuentra en equilibrio
puede que no alcance la situación de pleno empleo‖.
D Los desplazamientos de las curvas de demanda y oferta agregadas
A veces el equilibrio macroeconómico puede ser alterado por perturbaciones externas o
por la aplicación de políticas macroeconómicas, que desplazan las curvas de demanda y
de oferta.
Equilibrio Macroeconómico y Pleno Empleo
El pleno empleo es aquella situación en la que la demanda de trabajo es igual a la oferta,
al nivel dado de los salarios reales. Suele considerarse de pleno empleo una situación en
la que sólo existe desempleo friccional.
el pleno empleo se alcanza espontáneamente: si existiese desocupación los salarios
tenderían a bajar, porque habría trabajadores dispuestos a incorporarse al mercado por
salarios menores y, en tal circunstancia, las empresas tenderían a usar más
intensivamente el factor trabajo, aumentando así la demanda del mismo y generando una
situación de pleno empleo.
Este problema es agravado por la política de casi todos los gobiernos de fijar salarios

22. mínimos. El resultado es que existe entonces una cierta tasa de desempleo que la
economía pareciera incapaz de eliminar.
La búsqueda de pleno empleo ha sido un objetivo central de las políticas
macroeconómicas keynesianas, que consideran que el Estado debe intervenir
activamente para procurarlo ante las supuestas fallas del mercado, especialmente ante la
falta de inversión. Pero ello se ha logrado a costa de aumentar la inflación, ya que ésta
provee un medio de hacer descender los salarios reales sin que los nominales
desciendan. En tales circunstancias las políticas keynesianas han tenido un relativo éxito
en eliminar el desempleo, pero a costa de crear procesos inflacionarios de carácter
permanente.
POLÍTICA FISCAL
Se entiende política fiscal como el conjunto de medidas relativas al régimen tributario,
gasto público, endeudamiento interno externo del estado, y a las operaciones y
situaciones financieras de las entidades y organismos autónomos o paraestatales, por
medio de los cuales se determina el monto y distribución de la inversión y el consumo
público como componentes del gasto nacional.
INFLUENCIA EN EL DESARROLLO ECONOMICO SOCIAL.
Depende de lo que se considere en cada país, debe ser la función del estado en la
medida que se acepte que el estado asuma la responsabilidad de crear infraestructura de
desarrollo mediante inversiones en el campo económico y social, actividades agrícolas,
industriales o distributivas, la influencia de la política fiscal puede ser muy grande. El
sector publico absorbe ingresos privados por medio de impuestos, los traslada a otras
manos, crea inversiones y gastos.
POLÍTICA MONETARIA
Conjunto de acciones llevadas por el Banco Central, cuyo fin es influir en el crecimiento
económico mediante manejo de variables monetarias de la economía. Por medio de la
aplicación de esta, se prevé el manejo de variables como la inflación, emisión monetaria,
funcionamiento del banco Central, regulación de bancos comerciales, tipo de interés,
protección a reservas de oro y dólares.

23. Relación entre Política fiscal y Monetaria/ Ambas políticas complementarias. Expansión
monetaria/ financiamiento de gasto publico y adquisición de bonos del gobierno.
Política monetaria. Herramienta de la que se vale el Banco Central para lograr estabilidad
económica y financiera del país.
VARIABLES FUNDAMENTALES EN EL MANEJO DE LA POLÍTICA MONETARIA
Oferta monetaria. Principal variable utilizada. Es la cantidad de dinero que circula en la
economía para mover las transacciones comerciales y financieras de la sociedad.
Conjunto de medidas dinerarias que circulan en la economía y sirven para atesorar valor y
para diferir pagos a futuro.
Agregados de la Oferta Monetaria
M1. Medio circulante u oferta monetaria en sentido estricto.
Lo componen los billetes y monedas en poder publico. Depósitos de cuenta de cheques
en moneda nacional y extranjera y depósitos en cuenta corriente en moneda nacional
M2. M1 mas tenencias de activos financieros internos por parte del sector privado
residentes en el país.
M3. M1 mas M2 mas tenencias de activos financieros internos en poder de no residentes.
M4. M1 más M2 más M3 y más captaciones que realiza la banca a través de sus agencias
en el extranjero.
Aumento de oferta monetaria
Cuando Aumenta tasa de interés bancaria activa, el nivel de actividad económica y
reservas.
Disminuye Cuando Se llevan a cabo cortos que tienen como fin la regulación monetaria
TASA DE INTERES
Porcentaje que se aplica a una cantidad monetaria /capital/ y que equivale al monto que
debe pagar o cobra por prestar o pedir dinero. Banco central vigila los niveles de ti

24. Segunda variable. De esta dependen la inversión, el tipo de cambio.
TIPOS DE TASA DE INTERES
Tasa Activa. Representa rendimiento que el usuario del crédito paga al intermediario por
la utilización de fondos.
Tasa pasiva. Representa el rendimiento que el intermediario paga a los propietarios de los
fondos o capital prestado.
Tasa Real. Nivel porcentual que alcanza la ti durante cierto plazo, descontando la tasa de
inflación ocurrida en el mismo lapso.
Tasa Nominal. Nivel porcentual que alcanza la ti sin descontar la tasa de inflación
Tasa Bruta. Ti que pagan los usuarios del crédito o se paga a los ahorradores antes del
pago de los impuestos correspondientes
Tasa Neta. Es la tasa bruta después de descontados los impuestos. Factores que afectan
a la tasa de interés, ahorro, inversión, oferta monetaria, nivel de ingreso, expectativas del
publico, oferta y demanda de fondos por empresas, gobierno y resto del mundo.
TIPO DE CAMBIO
Cantidad de moneda extranjera que se puede obtener por unidad de moneda local.
Mercado cambiario. Lleva a cabo transacciones de operaciones con monedas
extranjeras.
Mercados de tipo de cambio. Spot, forward y mercado de futuro.
Tipo de cambio se fija en base al poder adquisitivo que tiene una moneda en su país,
variando de acuerdo a su nivel de inflación.
CREDITO
Transferencia de dinero a cambio de una promesa de pago en el futuro. En la industria y
comercio se utiliza intensivamente.
Función del crédito
Financiamiento de la producción con anticipación a la demanda.
Crédito. Su uso economiza el uso del dinero, permite planeación más flexible de gastos a
lp y actúa como recolector de ahorro de la sociedad.
Genera un poder de gasto corriente en la economía, una sobre expansión conduce a la
inflación que su asignación disminuya la velocidad de transacciones.
Banco Central evalúa si restringe o expande créditos, tomando medidas necesarias en
costos.
Objetivo. Actividades prioritarias tengan un flujo adecuado de recursos financieros, a
tasas competitivas y a plazos cómodos.
POLÍTICA CAMBIARIA
Conjunto de acciones que implementa la autoridad monetaria con el fin de fijar o
administrar la paridad del tipo de cambio.
Tipos de política cambiaria.

25. Tipo de cambio fijo. Forma en que la autoridad monetaria logra la estabilidad del tipo de
cambio por medio de la intervención del BC (banco central) en el mercado de divisas.
Tipo de cambio fluctuante. Las fuerzas de la oferta y demanda de divisas determinan el
tipo de cambio.
Flotación controlada. Se caracteriza por la instrumentación de mini devaluaciones y mini
revaluaciones entre monedas de una misma zona económica generalmente.
Desliz cambiario. Establecimiento de un porcentaje de mini devaluación diaria, que la
autoridad anuncia públicamente. Objetivo. Sobrevaluar el tipo de cambio oficial cuando
inflación interna no puede ajustarse a la inflación externa
POLITICA MONETARIA Y CREDITICIA
La política monetaria y crediticia forma parte de la política económica general y financiera
en particular, y esta constituida por el conjunto de medidas e instrumentos que aplica el
estado con el objetivo de regular y controlar el sistema monetario de un país.
INSTRUMENTOS
Los principales instrumentos de la política monetaria y crediticia son:
-política de redescuento
-operaciones de mercado abierto
-deposito o encaje legal de los bancos comerciales
-coeficiente de liquidez de los bancos comerciales
-controles selectivos y directos del crédito
-desarrollos de los mercados monetarios
-emisión primaria de dinero por el banco central
-expansión o contracción del crédito
-colocación de bonos y títulos gubernamentales
-modificación de las tasas de interés.
El redescuento es un préstamo que el banco central le hace a las instituciones bancarias,
especificando claramente las condiciones para dicho crédito, mediante un primer
descuento, respaldo por valores o títulos a corto plazo o bien mediante préstamo con
garantía.
Solo se realiza el redescuento una vez que las instituciones bancarias devuelven el
crédito al banco central.
La política expansionista aumento de dinero circulante y disminución de la tasa de
redescuento lo que permite a los bancos bajar la tasa de interés que cobran; esto hace
que el público pida más crédito y se expanda la cantidad de dinero.
Política contraccioncita consiste en retira dinero de la circulación aumentando la tasa de
descuento.
La política de mercado abierto son otros instrumentos de política monetaria que consiste
en la compraventa de bonos y valores gubernamentales al público, con el objetivo de que
el estado capte recursos monetarios en poder del público y pueda financiar su gasto. Las

26. operaciones de mercado abierto han aumentado de manera notable ya que constituyen
un valioso instrumento para que el estado obtenga recursos al mismo tiempo que regule
el volumen de crédito.
El depósito bancario o encaje legal
Es la cantidad de dinero que los bancos comerciales deben mantener como reserva para
garantizar los depósitos bancarios y se expresa como un porcentaje de sus recursos.
Mientras mayor sea el encaje legal menores serán los recursos de que disponga el banco
paras prestar al público al contrario si el encaje legal es bajo los recursos de que disponga
el banco para prestar a sus clientes serán mayores.
El coeficiente de liquidez
Es la cantidad de dinero que los bancos deben poseer en efectivo para hacer frente a sus
obligaciones en determinado momento; es diferente del encaje legal, porque la liquidez
bancaria permite proteger los intereses de ahorradores y depositantes en el caso de que
los bancos tengan problemas financieros.
El control de créditos se da mediante los instrumentos anteriores y de otros como: -
tazas diferenciales de redescuento y requisito de elegibilidad
-empleo selectivo del depósito legal
-requisito de depósito previo para importaciones
-aprobación de previa de prestamos bancarios
-regulación de crédito según su canalización
-instrucciones especificas del banco central
-controles selectivos de crédito.
El desarrollo de mercados monetarios es otro instrumento importante de política
monetaria, que se alcanza a largo plazo en la medida en que exista un mercado
monetario desarrollado será mas fácil la adopción de los instrumentos antes
mencionados.
Otros instrumentos cambiarios son la devolución que consiste en la depreciación de la
moneda en términos de una moneda extranjera y los cambios múltiples con extranjeras
así como la flotación y el tipo de cambio dual.
La eficiencia en la aplicación de los instrumentos de política monetaria depende en primer
lugar de los objetivos que se quieran alcanzar y de la rigidez o flexibilidad que adopten las
autoridades monetarias al aplicarlos.
INSTITUCIONES
Las instituciones encargadas de la política monetaria en nuestro país son:
-la secretaria de hacienda y crédito público
-el banco de México
-la comisión nacional bancaria y de valores

27. -la comisión nacional de seguros y fianzas
-la comisión nacional del sistema de ahorro para
POLITICA MONETARIA
BANCO CENTRAL.
Es un banco de bancos y en algunas ocasiones es una autoridad publica que regula las
instituciones y los mercados financieros de un país.
Banco de México Básico
Banco de EUA Sistema de la reserva federal
No son bancos para ciudadanos
POLITICAS MONETARIAS.
El banco central la conduce ya que ajusta la cantidad de dinero en circulación.
Objetivos:
Mantener la inflación bajo control
Preservar el valor de la moneda
Mantener el pleno empleo
Moderar el ciclo económico
RESPONSABILIDAD DE UN BANCO CENTRAL.
Regular la cantidad de dinero que circula en el país
Realizar ajustes a las reservas del sistema bancario
El banco es capaz de prevenir quiebras bancarias al ajustar las reservas del sistema
bancario mediante:

28. Coeficientes de reserva obligatorias
Tasa de descuento
Operaciones de mercado abierto
TASA DE DESCUENTO
Tasa de interés a la cual el banco central esta dispuestos a prestar reservas a los bancos
comerciales.
Objetivo:
Permitir que un banco central opere como prestamista de la última instancia de los bancos
comerciales. Por lo general la tasa que se otorga a los créditos es superior a la de los
mercados.
La base del desarrollo sustentable la constituyen estructura de incentivos, legislación,
gestión y organización de actividades productivas.
La conferencia de Naciones Unidas sobre el Medio ambiente y desarrollo principalmente
se sustenta en la incorporación del progreso técnico con miras a lograr recientes niveles
de productividad. En 1971 hubo una reunión con los expertos sobre el Desarrollo y el
medio, donde se preparó un documento sobre el estado del medio ambiente humano y
natural.
Algunos de los aspectos tratados con detalle fue la relación entre desarrollo y medio
ambiente, comercio internacional, surgimiento de normas ambientales.
Se destacó que las consideraciones ambientales podrían beneficiar a ciertas regiones del
mundo, según la relación entre capital natural y productos sintéticos y el grado de
influencia del capital extranjero.
En el tema de recursos energéticos, gestión racional del agua y recursos minerales se
dieron a conocer efectos negativos de la contaminación como resultado de procesos
productivos o políticas inadecuadas sobre tratamiento y eliminación de desechos.
OFERTA DEL DINERO
El mercado del dinero
lA cantidad de dinero existente u oferta monetaria esta formada por el efectivo en manos
del público y los depósitos que éste mantiene en los bancos. Esa cantidad de dinero crece
o disminuye por efecto del crédito bancario y de la preferencia por la liquidez del público,

29. que determinan conjuntamente el valor del multiplicador monetario.
La oferta monetaria, OM, es por tanto el resultado de la expansión de la base monetaria,
BM, por efecto del multiplicador monetario, m.
El coeficiente de liquidez, l, depende de los gustos del público pero el coeficiente de
reservas, r, puede ser determinado por la autoridad monetaria. Si el banco central autoriza
que los bancos operen con menos reservas, éstos podrán disponer de más dinero para
prestar, aumentando el efecto multiplicador. El banco central dispone por tanto de tres
instrumentos de control de la oferta monetaria: las operaciones de mercado abierto y los
créditos a la banca privada, que modifican la base monetaria, y la manipulación del
coeficiente legal de reservas, que modifica el multiplicador monetario.
En consecuencia, la oferta de dinero, OM, está determinada por el banco central.
Dinero legal y dinero bancario
El dinero legal en circulación, es decir, los medios de pago con plena capacidad liberatoria
conferida por el Estado, está formado por la moneda metálica y los billetes.
El dinero de curso legal puede estar en forma de efectivo en manos del público (E) y el
resto en poder del sistema bancario, a lo que se denomina reservas bancarias (R) o
activos de caja del sistema bancario (ACSB).
La suma del efectivo en manos del público y de los activos de caja del sistema bancario
constituye la masa monetaria (BM) o dinero de alto poder:
BM = E + R
El desarrollo del sistema financiero ha generado la aparición de otros medios de pago
entre los que destaca el dinero bancario, constituido por los depósitos a la vista
mantenidos por el público en las entidades del sistema bancario.
Los depósitos a la vista son activos financieros para sus titulares y pasivos para el
sistema bancario, movilizables mediante cheques y, normalmente, aceptados como
medios de pago.
Definimos la oferta monetaria o M1 como la cantidad de dinero (legal y bancario) en
manos del público, es decir, como la suma del efectivo en manos del público y los
depósitos bancarios a la vista. La oferta monetaria constituye la parte plenamente líquida
del conjunto de activos financieros en poder del público.
Demanda de Dinero

30. ¿PORQUE LA GENTE DEMANDA DINERO?
a) Motivo transacción. Se demanda dinero porque es un medio de cambio que se
necesita
para efectuar transacciones en un periodo de tiempo determinado. La demanda de
dinero por este motivo se relaciona directamente con el gasto de los individuos y, en
consecuencia, con la renta total.
b) Motivo precaución. El dinero se demanda para hacer frente a los gastos imprevistos
(accidentes, oportunidades de compra imprevistas, etc.). Este tipo de demanda se
relaciona positivamente con el nivel de renta y está inversamente relacionada con el
tipo de interés.
c) Motivo especulación. Se demanda dinero frente a otros activos financieros
alternativos
por la incertidumbre que tienen los individuos sobre la evolución futura de los tipos de
interés.
Si aumenta el rendimiento (tipo de interés) de otros activos financieros aumenta el
coste de oportunidad de mantener dinero y, por tanto, disminuye su demanda. Por
tanto, la relación entre la demanda de dinero y el tipo de interés es inversa.
La decisión de cada individuo sobre la cantidad de dinero
que desea mantener en cada periodo de tiempo depende fundamentalmente de dos
factores:
1) De las ventajas de tener dinero disponible para efectuar pagos sin tener la necesidad
de acudir con frecuencia al banco.
2) Del coste de oportunidad en términos de intereses perdidos que supone mantener
dinero en efectivo y no invertido en algún activo financiero con rentabilidad.
Tasa de Interes Nominal y Real.

31. Las tasas de interés REALES se fijan en relación a tres factores:
A) La tasa de interés que es fijada por el banco central de cada país para préstamos (del
Estado) a los otros bancos o préstamos entre los bancos (la tasa entre bancos) Esta tasa
corresponde a la política macroeconomica del país (generalmente es fijada a fin de
promover Crecimiento económico y estabilidad financiera) Tasas de interés por bancos al
publico se basan en esta más un factor que depende de:
B) La situación en los mercados de acciones de un país determinado. Si los precios de las
acciones estan subiendo, la demanda por dinero (a fin de comprar tales acciones)
aumenta, y con ello, la tasa de interés.
C) La relación a la ―inversión similar‖ que el banco habría realizado con el Estado de no
haber prestado ese dinero a un privado. Por ejemplo, las tasas fijas de hipotecas están
referenciadas con los bonos del Tesoro a 30 años, mientras que las tasas de interés de
préstamos circulantes, como las de las tarjetas de crédito, están basadas en los índices
Prime y dependen también de las políticas de encaje del Banco Central.
Tasa de interés nominal : (nominal interestrate). Aquella tasa de interés que se ofrece en
diversos instrumentos bancarios y no implica reinversión de intereses. Los interésese
pagan mensual o periódicamente a los cuentahabientes.
Tasa o porcentaje de rendimiento sobre la calcula el monto de interés bruto de una
obligación.
Tasa de Interés Real. Es la tasa de interés nominal de la cual se ha descontado el efecto
de la inflación. Puede definirse como ex-ante (descontando el efecto de la inflación
esperada) o como ex post (descontando el efecto de la inflación efectiva).

32. Modelo IS,LM
El modelo IS-LM, (también llamado de Hicks-Hansen), está inspirado en las ideas de
Keynes pero además sintetiza sus ideas con las de los modelos neoclásicos en la
tradición de Alfred Marshall. Fue elaborado inicialmente por John Hicks en 1937 y
desarrollado y popularizado posteriormente por Alvin Hansen. Las curvas IS-LM
permanecen como el ejemplo supremo de la pedagogía de la teoría económica de los
tiempos de dominio del pensamiento keynesiano. A pesar de ello, el modelo fue
cuestionado desde el primer momento por muchos keynesianos tanto por falta de
consistencia interna como por no representar realmente el pensamiento de Keynes.
El interés y originalidad del modelo consiste principalmente en que muestra la interacción
entre los mercados reales (curva IS) y monetarios (curva LM). El mercado real determina
el nivel de renta mientras que el mercado monetario determina el tipo de interés. Ambos
mercados interactúan y se influyen mutuamente ya que el nivel de renta determinará la
demanda de dinero (y por tanto el precio del dinero o tipo de interés) y el tipo de interés
influirá en la demanda de inversión (y por tanto en la renta y la producción real). Por tanto
en este modelo se niega la neutralidad del dinero y se requiere que el equilibrio se
produzca simultáneamente en ambos mercados.
La curva IS muestra las situaciones de equilibrio entre inversión y ahorro para los
diferentes valores de renta (Y) y tipo de interés (r). Tiene pendiente negativa porque,
como la inversión depende inversamente del tipo de interés, una disminución (aumento)
del tipo de interés hace aumentar (disminuir) la inversión, lo que conlleva un aumento
(descenso) de producción.
La curva LM muestra las situaciones de equilibrio entre la oferta y la demanda en el
mercado monetario, considerando la keynesiana preferencia por la liquidez. Se considera
que cuanto mayor es el nivel de producción y renta, mayor es la demanda de dinero; y

33. cuanto mayor es la demanda de dinero, mayor tiende a ser el tipo de interés. De ahí que
la LM tenga una pendiente positiva.
El punto E en el que se cruzan las curvas IS y LM muestra la posición del equilibrio
simultáneo en ambos mercados. Es un equilibrio estable ya que si se produce una
situación temporal de desequilibrio que desplaza la posición a cualquier otro punto, las
fuerzas del mercado presionarán para volver a ese punto de cruce.
Los cuatro cuadrantes en los que se divide el espacio representan situaciones de
desequilibrio con las siguientes características:
Cuadrante I (a la derecha del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de
demanda de dinero
Cuadrante II (por debajo del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y exceso
de demanda de dinero
Cuadrante III (a la izquierda del punto de equilibrio): Exceso de demanda de bienes y
exceso de oferta de dinero
Cuadrante IV (por encima del punto de equilibrio): Exceso de oferta de bienes y exceso de
oferta de dinero
La situación de equilibrio puede verse alterada por variables distintas al tipo de interés
que pueden provocar desplazamientos de las curvas. Los aumentos en la demanda
efectiva (de consumo, de inversión, de gastos públicos o del sector exterior) provocan
desplazamientos hacia la derecha de la curva IS y por tanto un nuevo punto de equilibrio
a un nivel de renta y tipo de interés superior. Recordar la diferencia entre movimiento a lo
largo de una curva y desplazamiento de la curva. Aquí el movimiento a lo largo de la IS
estará provocado por variaciones en el tipo de interés, mientras que los desplazamientos
se deberán a variaciones en otras variables, sea cual sea el tipo de interés.
Asimismo, los aumentos en la oferta de dinero, caídas en el nivel general de precios,
disminuciones en la demanda de dinero, etc, provocan desplazamientos hacia la derecha
de la curva LM y por tanto un nuevo equilibrio con mayor producto y menor tipo de
interés.
La eficacia relativa de la política fiscal (que afecta principalmente a la curva IS) y de la
política monetaria (que afecta principalmente a la curva LM) depende de las pendientes
de ambas curvas, es decir, de la sensibilidad con respecto al interés y la renta de las
demandas de dinero, consumo, inversión, etc. Si la curva LM es más rígida que la IS, la
política monetaria será más efectiva que la fiscal, y viceversa.
el modelo IS-LM, a pesar de su innegable valor pedagógico, ni es consistente

34. teóricamente ni representa realmente el pensamiento de Keynes. De hecho su mayor
interés actual radica en su utilidad para ilustrar los fallos más frecuentes en los que cayó
"el keynesianismo vulgar". Por una parte, está relacionando equilibrios de flujos (IS) y de
stocks (LM). Además, como Pasinetti señaló, el sistema keynesiano debería ser
considerado como secuencial por lo que no debería pretender representarse como un
sistema de ecuaciones simultáneas susceptible de ser resuelto en un equilibrio estable.
Richard Khan y Joan Robinson han destacado que el modelo IS-LM, al ignorar la
dimensión temporal, ignora también los conceptos keynesianos dependientes del tiempo
como los de incertidumbre o expectativas.
POLÍTICA DEL BANCO DE MEXICO
El Banco de México (abreviado B de M o Banxico) es el banco central de México. Fue
fundado como sociedad anónima el 1 de septiembre de 1925 bajo el gobierno de Plutarco
Elías Calles. Su primer Director General fue Alberto Mascareñas Navarro y el primer
Presidente del Consejo fue Manuel Gómez Morín.
Por mandato constitucional, el Banco de México es una institución autónoma desde abril
de 1994. Su objetivo prioritario es procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la
moneda nacional.
El ejercicio de sus funciones y su administración está encomendada a su Junta de
Gobierno integrada por cinco miembros: un gobernador y cuatro subgobernadores.
FINALIDADES Y FUNCIONES DEL BANCO DE MÉXICO
Las finalidades sustantivas del Banco de México son proveer a la economía del país de
moneda nacional; instrumentar la política monetaria con el objetivo prioritario de procurar
la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional; promover el sano desarrollo
del sistema financiero; y propiciar el buen funcionamiento de los sistemas de pago.
POLÍTICA MONETARIA
La política monetaria es una política económica que usa la cantidad de dinero como
variable de control para asegurar y mantener la estabilidad económica. Para ello, las
autoridades monetarias usan mecanismos como la variación del tipo de interés, y
participan en el mercado de dinero.

35. Cuando se aplica para aumentar la cantidad de dinero, se le llama política monetaria
expansiva, y cuando se aplica para reducirla, política monetaria restrictiva.
Política monetaria expansiva: cuando el objetivo es poner más dinero en circulación.
Política monetaria restrictiva: cuando el objetivo es quitar dinero del mercado.
Política monetaria expansiva
Cuando en el mercado hay poco dinero en circulación, se puede aplicar una política
monetaria expansiva para aumentar la cantidad de dinero. Ésta consistiría en usar alguno
de los siguientes mecanismos:
Reducir la tasa de interés, para hacer más atractivos los préstamos bancarios.
Reducir el coeficiente de caja (encaje bancario), para poder prestar más dinero.
Comprar deuda pública, para aportar dinero al mercado.
Política monetaria restrictiva
Cuando en el mercado hay mucho dinero en circulación, interesa reducir la cantidad de
dinero, y para ello se puede aplicar una política monetaria restrictiva.
Consiste en lo contrario que la expansiva:
Aumentar la tasa de interés, para que el hecho de pedir un préstamo resulte más caro.
Aumentar el coeficiente de caja (encaje bancario), para dejar más dinero en el banco y
menos en circulación.
Vender deuda pública, para quitar dinero del mercado cambiándolo por títulos.
La política monetaria del banco de México
La política monetaria que instrumenta el Banco de México básicamente tiene que ver con
las tasas de interés. El objetivo inmediato del banco central es influir sobre el nivel de las
tasas de interés en moneda nacional con el fin último de procurar un entorno de inflación
baja, estable y predecible.
En particular, en el año 2000 el Banco de México decidió adoptar lo que se conoce como
un esquema de objetivos de inflación para la formulación de su política monetaria.
Actualmente, el Banco de México persigue de manera permanente un objetivo de largo
que consiste en que la inflación anual se ubique en alrededor de 3%, con un intervalo de
variabilidad de +/-1%. En otras palabras, que se mantenga entre 2 y 4%.
Para procurar que la inflación se mantenga en una trayectoria congruente con dicho
objetivo de 3%, el banco realiza operaciones en el mercado interbancario adoptando
como objetivo operacional una tasa de interés objetivo para la tasa de interés a un día en
dicho mercado. El mercado interbancario a un día comprende las operaciones que los
bancos comerciales realizan cuando se prestan dinero entre ellos a plazos de un día.

36. Con el fin de que la política monetaria sea lo más efectiva posible y para que sus
modificaciones de política monetaria sean lo más predecibles posibles, el Banco de
México establece al inicio de cada año un calendario de anuncios predeterminados sobre
la tasa de interés objetivo. Actualmente, el Banco de México fija su objetivo para la tasa
de interés 11 veces al año en los meses de enero a noviembre de acuerdo al calendario
antes mencionado. Las decisiones de política monetaria persiguen como propósito que la
inflación muestre una trayectoria congruente con el objetivo de inflación de 3%.
Por otra parte, a partir del último trimestre de 2008 el Banco de México publica sus
pronósticos de inflación para los siguientes cuatro trimestres con el fin de dar mayor
efectividad a la política monetaria. Cuando el Banco anuncia su tasa de interés objetivo,
esto actúa como una señal a los participantes de los mercados financieros sobre la
posible trayectoria de las tasas de interés en el futuro. Esto conduce a movimientos en
otras tasas de interés de de corto plazo y a cambios en los precios de los activos como
los bonos públicos y privados, y las tasas de interés aplicables a las tarjetas de crédito,
autofinanciamientos, créditos hipotecarios, financiamiento a empresas, etc. Esto da lugar
a una serie de eventos que afectan al gasto de consumo de las familias, las ventas, la
inversión, la producción, el empleo, los salarios, las expectativas de inflación, y
eventualmente, los precios al consumidor.
La economía tiene un límite a la cantidad de bienes y servicios que puede producir u
ofrecer de manera sostenida en el largo plazo. Al Banco de México le preocupa que la
demanda o gasto agregados sean excesivos o demasiado débiles en relación al potencial
productivo de la economía. Cuando la demanda es mayor que el nivel de producción
sostenible, surgen presiones para que la inflación comience a elevarse. Cuando el banco
percibe que esto está sucediendo, trata de reducir la expansión de la demanda agregada
mediante un aumento de su objetivo operacional para la tasa de interés.
La política monetaria no es una tarea fácil. En primer término, son muchas las variables
que inciden sobre los precios. En segundo lugar, la política monetaria opera con rezagos
que son inciertos y variables. En tercer lugar, el conocimiento de como las acciones de
política monetaria se transmiten a los precios es imperfecto. Finalmente, toma tiempo
para dichas acciones tengan un efecto sobre la inflación. Esto tiene como implicación que
el banco central tiene que ser muy cauteloso en su diagnóstico sobre las presiones
inflacionarias presentes y futuras, tratando de anticiparse a los hechos, con el fin de
realmente estar en posibilidad de anclar el ritmo de crecimiento de los precios y las
expectativas de inflación en un nivel bajo, estable y predecible. El reto para el Banco de
México es consolidar la estabilidad de precios que tanto trabajo ha costado alcanzar. Esta
es la única forma en que el Banco de México puede ganarse la confianza del público de
que no reaparecerán brotes de inflación más adelante.
REGULACION Y DESREGULACION FINANCIERA

37. Por la importancia que tiene el sistema financiero necesita dotarse de un cuadro
normativo el cual fortalezca su estructura y mejore su servicio y organizacion.
a fin de que contribuya en la ejecución de las políticas de estabilización y crecimiento de
la economía nacional. Por ello, el Ejecutivo Federal estima fundamental promover la
capitalización y la competitividad del sistema financiero mexicano como elementos
sustanciales que coadyuven a su fortalecimiento, en aras de ofrecer mejores servicios a
un mayor número de mexicanos
El Banco de México, por medio del FOBAPROA puede realizar operaciones preventivas
para evitar problemas financieros de las instituciones bancarias mexicanas.
Regulación para mantener la estabilidad del sistema
Este riesgo es limitado con las facultades del BM, por medio del FOBAPROA, para
realizar operaciones preventivas que eviten problemas financieros y otorguen garantías
de cumplimiento de las obligaciones de las IBM, lo cual implica que los depósitos
bancarios están garantizados 100% por el gobierno federal.