bolsa de valores Tokio

1. BOLSA DE VALORES TOKIO
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BOLSA DE VALORES TOKIO
La Bolsa de Tokio (東京証券取引所 Tōkyō Shōken Torihikijo?) (TSE), es la
segunda bolsa de valores más grande del mundo (junto con la Bolsa de Valores
de Sao Paulo y la Bolsa de Valores de Nueva York) y está destinada a la
negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que otorguen
derecho de adquisición o suscripción.
Los principales índices de la Bolsa de Tokio son el Nikkei 225, índice de
compañías elegidas por el "Nihon Keizai Shimbun" (el periódico de negocios más
grande de Japón), el TOPIX y el J30 (índice de grandes compañías industriales).
El sistema de negociación utilizado se denomina CORES (Computer assisted
Order Routing and Execution System).
ESTRUCTURA:
La Bolsa de Tokio está estructurada en diferentes mercados o secciones:
Primer mercado: cotizan los valores más importantes y de mayor capitalización
(blue chips) donde se encuentran los componentes del Nikkei.
Segundo mercado: cotizan compañías más pequeñas y de menor volumen de
negocio.
Mercado extranjero: cotizan compañías extranjeras.
Empresas madres: compañías de alto crecimiento e innovadoras.

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DATOS IMPORTANTES:
Nombre: Tokyo Stock Exchange, Inc.
Dirección: 12 directores, 4 auditores, 9 consejeros
Address: 2-1 Nihonbashi-kabutocho, Chuo-ku, Tokio, Japón
Fundación: 15 de mayo de 1878
Capital: 11.500 millones de yenes
Acciones: 2.300.000 acciones
Empleados: 737 personas
Compañías adscritas 2.302 Nacionales 2.271
Extranjeras 31
HISTORIA:
 5 de mayo de 1878 - La Bolsa de Tokio es fundada.
 1 de junio de 1878 - Comienza el comercio.
 30 de junio de 1943 - 11 bolsas en todas partes de Japón (Incluyendo al
TSE) fueron unificadas en una corporación casi-pública al servicio de los
intereses industriales y militares del imperio.
 10 de agosto de 1945 - El empeoramiento de las condiciones de guerra y
los ataques aéreos a la isla principal de Japón, forzaron al mercado de
valores a suspender sus sesiones de comercio sobre todos los mercados
de valores.
 Segunda Guerra Mundial - Después de la Segunda Guerra Mundial, en
marzo de 1947, se promulgó la Ley de Valores y Mercados japonesa que es
el marco regulador actual.

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 16 de mayo de 1949 - Se reinician las sesiones comerciales tras la guerra,
bajo el patrón regulador adoptado en 1947 por la Bolsa de Tokio.
 1971 - La bolsa de Tokio adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para
acciones.
 1973 - Se determina la sección de acción extranjera.
 1982 - Introducción del sistema CORES (Computer assited Order Routing
and Execution System), con lo que comenzó la transformación del mercado
de correos en el mercado informático que conocemos hoy, uniendo los
cinco mercados japoneses en un moderno mercado continuo.
Formas de negociación:
Fijación del precio
La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene como
cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer precios
competitivos. Y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas recurren a
distintos mecanismos y formas de negociación. En la TSE, podemos distinguir tres
“reglas de juego” diferentes, de acuerdo al momento y las condiciones que se
estén dando. Estas tres formas son: Itayose, Zabara y las subastas.
Itayose: Este sistema se utiliza para fijar precios de apertura y cierre de cada una
de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial tras una parada de
negociación (trading hault). El último caso en que se usa es para fijar un precio
tras una cotización especial (special quote).Bajo este sistema todas las órdenes
que se introducen en el libro registro de anotaciones se tratan como simultáneas,
es decir que se suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de
equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen agregado de órdenes de
compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta de una negociación
con el método Itayose será aquel que equilibre en mayor medida oferta y
demanda, ejecutando las órdenes de compra/venta con precios
superiores/inferiores al de equilibrio.

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Zaraba: Es el método de fijación de precios que se usa en la negociación continua
de la sesiones. Es la ejecución habitual de las órdenes de oferta y demanda tras la
fijación del precio inicial, a medida que nuevas órdenes llegan al libro registro,
estas se agregan a las ya existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en
espera de ser ejecutadas.
Subastas: Estos dos mecanismos fueron introducidos en 1997 y 1998
respectivamente y son básicamente sistemas electrónicos de negociación en
subastas y tienen como fin facilitar el comercio de grandes volúmenes de
acciones. Este tipo de negociación está restringida a las acciones domésticas.
Para estas negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-
12:00PM y de 15:00-16:30PM.
Liquidación y compensación:
Las tareas de compensación y liquidación resultantes de las operaciones de
mercado, son llevadas a cabo por dos empresas independientes. La
compensación, es decir, el balanceo individual de cada agente que determina la
cantidad de acciones que al final de la jornada compra, vende y guarda, lo realiza
la corporación JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta empresa es
común a las seis bolsas niponas, ya que las seis están interconectadas. Por lo
tanto, su trabajo es determinar los saldos y movimiento de acciones entre las
diferentes partes y agentes y transmitir esa información a los liquidadores. La
liquidación es el traspaso efectivo, el cambio de manos, de unos individuos,
(vendedores) hacia otros (los compradores). Las funciones propias de la
liquidación son llevadas a cabo por la empresa JASDEC o Japan Securities
Depository Center. Inc.
Estas funciones son:
 Custodiar los saldos de acciones de los agentes participantes, y ejecutar las
transferencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en cuenta y a
la información que le suministra l JSCC.
 Otorga los permisos para la posesión directa de acciones.

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 Eliminar los riegos de comportamiento oportunista inherentes al
intercambio.
 Asegurar el crédito de los participantes. Establecer garantías en caso de
incumplimiento o impago.