Bolsa de valores en hong kong y tokio

Universidad de San Carlos de Guatemala
Facultad de Ciencias Económicas
Escuela de Auditoria
Finanzas III
Grupo 7
BOLSA DE VALORES DE TOKIO Y HONG KONG
Lic. Titular Felipe Hernandez Sincal
Auxiliar Luis Morales
Guatemala, Septiembre de 2016

INTEGRANTES:
NOMBRES CARNÈ
Melany Steisy Rivas Milian (Coordinadora) 2011-11518
Lester Gustavo Acu Jocol 2010-10966
Jennipher Paola De León Veliz 2012-14739
Jose Alfredo Martín 2012-15021
Guilinton De Jesus López Salguero 2012-15169
Pedro Miguel Rivera Godoy 2012-15235
Randy Osbeli Contreras Rodríguez 2012-15758
Brandon Miguel Perez Cutzal 2012-16194
Lisha Carolina Castillo Gatica 2012-16246
William José Alvarado Alvarado 2012-20530

ÍNDICE
INTRODUCCIÓN………………………………………………………………… i
I. BOLSA DE VALORES EN TOKIO.......................................................................1
1.1. Historia..............................................................................................................1
1.2. Instrumentos bursátiles ..................................................................................2
1.2.1. Instrumentos Negociados en la Bolsa de Valores de Tokio .............3
1.3. Entidad Reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio...............................3
1.4. Leyes que rigen la Bolsa De Valores de Tokio ..........................................4
1.5. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio......................................4
1.5.1. Fijación del precio ....................................................................................5
1.5.2. Liquidación y Compensación: ................................................................5
1.5.3 Principales empresas que cotizan en la bolsa........................................6
1.6. Funciones de Bolsa de Valores de Tokio....................................................6
1.7. Características de la Bolsa de Valores de Tokio .......................................7
1.8. Principales índices de la Bolsa de Valores de Tokio.................................8
II. BOLSA DE VALORES EN HONG KONG ..........................................................9
2.1. Historia..............................................................................................................9
2.2. Instrumentos Negociados en la Bolsa de Valores de Hong Kong ........10
2.3. Entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Hong Kong ....................10
2.4. Leyes que rigen la Bolsa de Valores de Hong Kong ...............................11
2.5. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio....................................11
2.5.1. Modalidad para invertir en la bolsa: ....................................................11
2.6. Funciones de Bolsa de Valores de Hong Kong........................................11
2.7. Características de la Bolsa de Valores de Hong Kong ...........................12
2.8. Principales índices de la Bolsa de Valores de Hong Kong ....................12
2.8.1. Cotización del índice bursátil chino (Hong Kong) .............................12
2.8.2. Empresas que integran la cotización del FTSE China A50 ............13
2.8.3. Análisis histórico de la cotización del índice bursátil chino .............13
CASO PRÁCTICO……………………………………………………………………14
CONCLUSIONES ........................................................................................................20
RECOMENDACIONES ...............................................................................................21
EGRAFIA.......................................................................................................................22
ANEXO 1……...……...……………………………………………………………….23

INTRODUCCIÓN
Como parte de la formación académico-profesional de los estudiantes de la
carrera de contaduría pública y auditoria es importante conocer el entorno
económico mundial y no solamente a nivel nacional es por ello que debe
realizarse el estudio de dichos temas para que el estudiante cuente con los
conocimientos necesarios para afrontar un entorno cada vez más competitivo
en todo sentido.
Por lo anterior el trabajo de investigación que se desarrolla a continuación
presenta los aspectos principales acerca de las bolsas de valores de Tokio y
Hong Kong las cuales representa dos de las más grandes bolsas de valores en
el mundo.
Los aspectos a los que se refiere el párrafo anterior son; los antecedentes
históricos acerca de la creación de las bolsas de valores en mención, así como
las principales características de dichas bolsas de valores, los instrumentos con
los que allí se realizan negocios, las funciones de dichas entidades y las leyes
que regulan las actividades de las mismas.
El objetivo es conocer como funciona una bolsa de valores en términos
generales, sin embargo nuestra investigación de centra en la bolsa de Hong
Kong y de Tokio, cada una opera con diferentes índices para medir la posición
de las acciones en el mercado, y en cada una cotizan diversas empresas. Cada
una funciona según su necesidad o normativa aplicable.
i

1
I. BOLSA DE VALORES EN TOKIO
1.1. Historia
En el año 1870, un sistema de valores fue presentado, esto causó la demanda
de una institución de comercio de público. La bolsa de Tokio fue fundada en
1878 como un mercado de renta fija, unos inicios similares a muchas bolsas.
Después de la Segunda Guerra Mundial, en Marzo de 1947, se promulgó la
Ley de Valores y Mercados japonesa que es el marco regulador actual.
Basado en esta ordenanza,” la Compañía de Bolsa de Tokio” fue establecida el
15 de mayo de 1878; y el comercio comenzó el 1 de junio.
En marzo de 1943, las autoridades de Japón controlaban la institución ya que
se encontraban en guerra y promulgaron la reorganización de la bolsa. Es por
esto que el 30 de junio de 1943, 11 bolsas en todas partes de Japón fueron
unificadas en una corporación casi-pública.
Con el empeoramiento de condiciones de guerra y ataques aéreos a la isla
principal de Japón, forzaron al mercado de valores a suspender sesiones de
comercio a partir del 10 de agosto de 1945; sin embargo, el comercio fue
comenzado de nuevo por transacciones de grupo no oficiales en diciembre de
1945.
En 1 de abril de 1949, tres bolsas fueron establecidas: Tokio, Osaka y Nagoya.
El comercio sobre estos cambios comenzó el 16 de mayo. En julio de aquel
mismo año, cinco bolsas adicionales fueron establecidas en Kyoto (combinada
con Osaka en marzo de 2001), Kobe (disuelto en octubre de 1967), Hiroshima
(combinado con Tokio en marzo de 2000), Fukuoka, y Niigata (combinado con
Tokio en marzo de 2000), y en abril de 1950 se estableció la de Sapporo, por
consiguiente, Japón ahora tiene cinco bolsas.
El 1 de octubre de 1966 después de la segunda guerra mundial el gobierno
empezó hacer parte activa por primera vez.
En 1971 la bolsa de Tokio adoptó el sistema de anotaciones en cuenta para
acciones, en 1973 se determina la sección de acción extranjera y en 1982
introdujo el sistema CORES con lo que comenzó la transformación del mercado
de corros en el mercado informático que conocemos hoy, uniendo a los ocho
mercados japoneses en un moderno mercado continuo.
El volumen total de transacciones del 2004 llego a 378.7 billones de acciones
con un promedio diario de 1.540 millones de acciones.
Estos valores respectivamente han llegado a 343.1 trillones de Yenes y 1.394
Billones de Yenes.

2
Es la segunda bolsa del mundo por capitalización bursátil, su Índice conocido
es el Nikkei, nombre de Kabuto Cho., Representa el 95 % del mercado de
Japón.
Es el mercado bursátil más importante del Japón y primera Bolsa mundial por
su volumen de transacciones, Es la segunda, después de la Bolsa de Nueva
York, en términos de capitalización bursátil, con gran influencia en el desarrollo
de los mercados de valores internacionales.
Existen diez bolsas con un sistema integrado de negociación a través del
intercambio de información en tiempo real y una red de comunicaciones que
permite el cruce de operaciones entre agentes de diferentes plazas.
Por otro lado, hay otros países en los que se ha implantado una bolsa única
que ha eliminado prácticamente a todas las restantes.
1.2. Instrumentos bursátiles
Son los instrumentos utilizados para realizar diferentes operaciones en las
Bolsas de Valores. Tienen como característica principal facilitar los tipos de
inversiones que se realizan y ayudan con la venta de documentos.
En la actualidad, las acciones son el instrumento bursátil más utilizado.
Para su fácil estudio se suelen dividir en 3 grupos:
 Mercado de Capitales
 Mercado de Capital de Desarrollo
 Mercado de Deuda
Los instrumentos bursátiles tienen sub grupos:
 Mercado de Capitales
 Acciones: Las empresas ponen parte de la empresa en títulos
para que le público pueda adquirirlos y así obtener
financiamiento y el público que los adquieren tendrán los
derechos de un socio en dicha empresa.
 Fibras: Son utilizados para el financiamiento de bienes raíces.
Dan pagos periódicos y la posibilidad de tener ganancias de
capital.
 Mercado de Capital de Desarrollo
 CKDes: Son títulos fiduciarios que se utilizan para el
financiamiento de proyectos, mediante la adquisición de
empresas para las operaciones de infraestructura,
inmobiliarios, minería, empresariales en general y desarrollo
de tecnología.
 Mercado de Deuda
 Gubernamental
 Instrumentos de Deuda a Corto Plazo

3
 Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo
 Instrumentos de Deuda a Largo Plazo
1.2.1. Instrumentos Negociados en la Bolsa de Valores de Tokio
Se posiciona entre las bolsas de valores más grandes del mundo. Su
capitalización se sitúa en 3.3000 mil millones de dólares y el mercado funciona
entre las 9:00 y las 15:00.
Su instrumento bursátil principal son las acciones en diversas empresas y
compañías. Sus principales índices de seguimiento de la bolsa son el Nikkei
225 donde cotizan 225 empresas con mayor liquidez de la economía japonesa,
cotiza en el mercado global usualmente penalizaciones por terminación
temprana de contratos y futuros contratos, la primera vez que apareció en el
periódico japonés fue en 1949, el cálculo del Nikkei 225 se hace mediante la
ponderación de los precios de los valores y no por la ponderación de su
capitalización. Los componentes de este índice se revisan anualmente y si hay
cambios se implementan en octubre.; Topix en base a los precios de las
acciones de todas las empresas de Primera Sección y J30 index que es el
índice de las grandes empresas industriales. 1
El lanzamiento de JPX realiza intercambios en S&P CNX Nifty index desde el
24 marzo del 2014. También se empezó a ofrecer 20 años de bonos del
gobierno Japonés a partir del 7 abril del 2016.2
1.3. Entidad Reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio
La entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio es la Agencia de
Servicios Financieros de Japón, esta entidad es dirigida por el Ministerio Para
Servicios Financieros de Japón. La Agencia de Servicios Financieros de Japón
tiene como principal propósito asegurar la estabilidad del sistema financiero de
Japón a través de la continua inspección y supervisión de las instituciones
financieras privadas con ello busca la mayor transparencia del mercado.
Algunas otras de las funciones de esta agencia son:
 La protección de los depositantes;
 Protección de los tenedores de pólizas; y
 La seguridad de los inversionistas.
Si quisiéramos hacer una comparación, a grandes rasgos la Agencia de
Servicios Financieros de Japón tiene funciones similares la SIB (Súper
Intendencia de Bancos) acá en Guatemala.
1 Información extraída de las siguientes páginas deinternet: https://www.emprendices.co/las -diez-
principales-bolsas-de-valores-en-el-mundo/ y http://www.gestiopolis.com/bolsa-de-valores-y-
principales-indices-bursatiles-del-mundo/
2 Información extraída de la siguientepágina de internet:
http://www.marketswiki.com/wiki/Japan_Exchange_Group_Inc.#Products_and_Services

4
La Agencia de Servicios Financieros de Japón fue establecida en junio de
1988, en ese entonces fue creada como un órgano externo del Ministerio de
Estado, su propósito era la inspección y supervisión de las instituciones
financieras privadas, en diciembre del mismo año, esta agencia paso a ser
parte de la Comisión de Reconstrucción Financiera que está bajo la jurisdicción
del Ministro de Estado.
En julio de 2000 la Agencia de Servicios Financieros de Japón tenía la
responsabilidad de la planeación del el sistema financiero de Japón y se le fue
encargada esta agencia al Ministro de Finanzas de Japón.
Finalmente en enero de 2001 la Agencia de Servicios Financieros de Japón fue
reconocida por los ministerios del Gobierno Central de Japón y paso a ser parte
del Gabinete de gobierno, con lo cual se suprimió la Comisión de
Reconstrucción Financiera, entonces la Agencia de Servicios Financieros de
Japón es ahora la entidad que tiene a su cargo verifica la actividad de las
entidades financieras en quiebra.
1.4. Leyes que rigen la Bolsa De Valores de Tokio
La Bolsa de Valores de Tokio está regulada por la Ley de Instrumentos
Financieros y Bolsa, esta ley contiene normas sobre la realización de negocios
de determinadas actividades en el curso de operaciones comerciales como las
compras y las ventas entre otras actividades, también se norma acerca de los
procedimientos y la documentación (los contratos que son necesarios como
respaldo de las negociaciones) para que se realicen esas actividades. Esta ley
también norma la revelación en el mercado primario, con respecto a la oferta
pública y de distribución secundaria de Valores (negociación de compra venta
de valores), las Emisoras de Valores, y otras están obligados a facilitar la
inspección pública de valores para facilitar la inspección pública en los informes
de valores anuales, así como las prohibiciones a transacciones desleales.
1.5. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio
Es la segunda bolsa de valores más grande del mundo, junto con la Bolsa de
Valores de Sao Paulo y la Bolsa de Valores de Nueva York y está destinada a
la negociación en exclusiva de las acciones y valores convertibles o que
otorguen derecho de adquisición o suscripción.
Los participantes que negocian son los que conducen las transacciones en el
mercado de TSE. Para garantizar la seguridad de transacciones y satisfacer al
máximo el propósito público del TSE se debe mantener un alto nivel de calidad
y un profundo sentido de confianza.
Para alcanzar esto, se está introduciendo en el intercambio, investigaciones
para determinar el estado de los negocios y de los activos de los participantes.

5
1.5.1. Fijación del precio
La Bolsa de Tokio, como cualquier otro mercado de valores del mundo, tiene
como cometido poner en contacto oferta y demanda con el fin de establecer
precios competitivos. Y para alcanzar este objetivo las diferentes bolsas
recurren a distintos mecanismos y formas de negociación. En la TSE, podemos
distinguir tres “reglas de juego” diferentes, de acuerdo al momento y las
condiciones que se estén dando. Estas tres formas son: Itayose, Zabara y las
subastas.
 Itayose: Este sistema su utiliza para fijar precios de apertura y cierre de
cada una de las dos sesiones diarias y para fijar el nuevo precio inicial
tras una parada de negociación (trading hault). El último caso en que se
usa es para fijar un precio tras una cotización especial (special quote).
Bajo este sistema todas las órdenes que se introducen en el libro
registro de anotaciones se tratan como simultáneas, es decir que se
suprime la prioridad de tiempo. Como se calcula este precio de
equilibrio, es algo que viene determinado por el volumen agregado de
órdenes de compra y venta que existen. De hecho, el precio que resulta
de una negociación con el método Itayose será aquel que equilibre en
mayor medida oferta y demanda, ejecutando las órdenes de
compra/venta con precios superiores/inferiores al de equilibrio.
 Zabara: Es el método de fijación de precios que se usa en la
negociación continua de la sesiones. Es la ejecución habitual de las
órdenes de oferta y demanda tras la fijación del precio inicial. A medida
que nuevas órdenes llegan al libro registro, estas se agregan a las ya
existentes y se ejecutan si procede, o se almacenan en espera de ser
ejecutadas.
 Subastas (ToSTNeT-1 y ToSTNeT-2): Estos dos mecanismos fueron
introducidos en 1997 y 1998 respectivamente y son básicamente
sistemas electrónicos de negociación en subastas y tienen como fin
facilitar el comercio de grandes volúmenes de acciones. Este tipo de
negociación está restringida a las acciones domésticas. Para estas
negociaciones existen tres sesiones diarias: 8:20-9:00AM, 11:00-
12:00PM y de 15:00-16:30PM.
1.5.2. Liquidación y Compensación:
Las tareas de compensación y liquidación resultantes de las operaciones de
mercado, son llevadas a cabo por dos empresas independientes. La
compensación, es decir, el balanceo individual de cada agente que determina
la cantidad de acciones que al final de la jornada compra, vende y guarda, lo
realiza la corporación JSCC o Japan Securities Clearing Corporation. Esta

6
empresa es común a las seis bolsas niponas, ya que las seis están
interconectadas. Por lo tanto, su trabajo es determinar los saldos y movimiento
de acciones entre las diferentes partes y agentes y transmitir esa información a
los liquidadores. La liquidación es el traspaso efectivo, el cambio de manos, de
unos individuos, (vendedores) hacia otros (los compradores). Las funciones
propias de la liquidación son llevadas a cabo por la empresa JASDEC o Japan
Securities Depository Center. Inc. Y estas funciones son:
 Custodiar los saldos de acciones de los agentes participantes, y ejecutar
las transferencias de unos a otros de acuerdo a las anotaciones en
cuenta y a la información que le suministra l JSCC.
 Otorga los permisos para la posesión directa de acciones.
 Eliminar los riegos de comportamiento oportunista inherentes al
intercambio.
 Asegurar el crédito de los participantes. Establecer garantías en caso de
incumplimiento o impago.
1.5.3 Principales empresas que cotizan en la bolsa
 Mizuho Financial Group
 SOFTBANK
 UFJ Holdings
 Sumitomo Mitsui Financial Group
 TOYOTA MOTOR
 Mitsubishi Tokyo Financial Group
 NTT DoCoMo.
 SONY
 CANON
 Nomura Holdings
1.6. Funciones de Bolsa de Valores de Tokio
TSE (Tokio Stock Exchange) es una institución central en el mercado
secundario y sus funciones importantes son:
 Disposición de un mercado, la negociación que ocurre en la bolsa de
Tokio progresa continuamente a través de cada sesión, usando sistemas
automatizados, en conformidad con reglas del intercambio. Los precios
de transacción están disponibles para el público.
 Supervisión de negociar, las negociaciones son en tiempo real y se
manejan mediante computadora y las transacciones terminadas se
supervisan cuidadosamente para mantener la negociación en línea con
reglas de intercambio y determinar correctamente los precios. Sobre
descubrimiento de cualquier violación de las reglas, conductas

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incorrectas o negociaciones deshonestas, se toman medidas
reglamentarias.
 Seguridades del listado las seguridades que se negocian en TSE se
adhieren a las políticas establecidas y aprobadas por el dicho
organismo.
 Supervisión de seguridades mencionadas TSE, supervisa
continuamente las compañías y las seguridades mencionadas para
mantener altos estándares del listado. TSE puede suspender las
negociaciones, para asegurar la protección del inversionista y
transacciones justas y transparentes, así requiere el acceso exacto,
rápido, y justo de la información corporativa y de la seguridad. Las reglas
referentes al acceso de la información corporativa se indican en las
seguridades y la ley de intercambio.
 TSE mantiene las pautas para el acceso oportuno de la información
corporativa. También proporciona un sistema de ficheros que facilite el
acceso del inversionista a los documentos.
 Supervisión de participantes que negocian, los participantes que
negocian son los que conducen las transacciones en el mercado de
TSE. Para garantizar la seguridad de transacciones y satisfacer al
máximo el propósito público del TSE se debe mantener un alto nivel de
calidad y un profundo sentido de confianza. Para alcanzar esto, se está
introduciendo en el intercambio, investigaciones para determinar el
estado de los negocios y de los activos de los participantes.
1.7. Características de la Bolsa de Valores de Tokio
La Bolsa de Tokio es la segunda bolsa de valores más grande del mundo
juntamente con la Bolsa de Valores de Sao Paulo y la Bolsa de Valores de
Nueva York y está destinada a la negociación en exclusiva de las acciones y
valores convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción.
El sistema de negociación utilizado se denomina CORES.
Datos de la Bolsa de Valores Tokio:
 Nombre: Tokyo Stock Exchange, Inc.
 Dirección: 12 directores, 4 auditores, 9 consejeros
 Dirección Geográfica: 2-1 Nihonbashi-kabutocho, Chuo-ku, Tokio, Japón
 Fundación: 15 de mayo de 1878
 Capital: 11.500 millones de yenes
 Acciones: 2.300.000 acciones
 Empleados: 737 personas
 Compañías adscritas 2.302
 Nacionales 2.271
 Extranjeras 31
 Capitalización bursátil 332.133.153.000.000 yenes

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1.8. Principales índices de la Bolsa de Valores de Tokio
El índice más relevante de la Bolsa de Tokio es, sin duda, el Nikkei, compuesto
por los 225 valores con mayor liquidez y calculado por el periódico Nihon Keizai
Shinbun (Diario Japonés de los Negocios), de cuyas iniciales proviene su
denominación.
Otros índices utilizados en el mercado de valores de la capital japonesa son el
TOPIX -basado en los precios de las acciones de las principales empresas de
la First Section-, o el J30 dedicado a las principales compañías industriales.
 Nkkei. es el índice bursátil más popular del mercado japonés, lo
componen los 225 valores más líquidos que cotizan en la Bolsa de
Tokio. Desde 1971, lo calcula el periódico Nihon Keizai Shinbun (Diario
Japonés de los Negocios), de cuyas iniciales proviene el nombre del
índice.Estos valores se caracterizan por su elevada liquidez. Tiene su
base 100 el 16 de mayo de 1949. Alcanzó un máximo de 38.957,44 el 29
de diciembre de 1989. Los valores del índice Nikkei ponderan por
precios y no por capitalización, aunque este cálculo difiere de una media
simple ya que el divisor es ajustado. La lista de sus componentes es
revisada anualmente y los cambios se hacen efectivos a principios de
octubre, aunque pueden introducirse en casos excepcionales, cambios
en otras fechas.
 TOPIX, También denominado Tokyo stock Price IndeX, comúnmente
conocido como TOPIX, junto con el índice Nikkei 225, es un importante
índice bursátil de la bolsa de Tokio (Tokyo Stock Exchange) en Japón,
haciendo un seguimiento de aquellas compañías de cambio domésticas
pertenecientes a la Primera Sección. Hacia el 10 de noviembre de 2008
el TOPIX consistía de 1.713 compañías. El valor de mercado de las
empresas del índice el mismo día ascendía a 293.733 billones de yenes,
con un volumen de negocio de 212 millones de acciones. El cálculo del
índice sufrió una transición de un sistema donde el peso de una
compañía se basaba en el total de acciones de la misma, a un sistema
donde el peso está basado en el número de acciones disponibles para
ser negociadas (comúnmente llamado capitalización libre - "free float").
Esta transición se inició en octubre del 2005 y se completó en junio de
2006. Si bien el cambio es meramente técnico, esto ha significado un
fuerte efecto en el peso de las compañías en el índice, ya que muchas
compañías en Japón tienen grandes participaciones de acciones en
otras compañías como parte de una intrincada red de alianzas
comerciales, así tales acciones cruzadas dejarán de ser incluidas en el
cálculo del peso de las compañías en el índice.

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II. BOLSA DE VALORES EN HONG KONG
2.1. Historia
Hong Kong se convirtió en colonia británica en 1843, tras la primera guerra del
Opio. Europa comerciaba con China desde el siglo XVI, pero el aumento de la
demanda europea de té y seda favoreció cada vez más a los chinos, que
exigían el pago en plata. En 1773 Gran Bretaña descargó 70.000 kg de opio
bengalí; el aumento vertiginoso de la afición china por el barro extranjero, que
conllevó, además de una masiva adicción a esta droga, una escasez de telas
de plata, que llevó al emperador a prohibir el comercio de opio. Sin embargo,
los europeos, con la ayuda de funcionarios chinos corruptos, mantuvieron el
tráfico hasta 1839, cuando el emperador ordenó su desaparición.
Se crea la Bolsa de Valores de Hong Kong sobre la base de la capitalización
bursátil de Hong Kong, esta Bolsa de Valores está en el rango 7 º en el
mundo. La bolsa de valores fue presentada oficialmente a fines del siglo IXX.
La Bolsa de Hong Kong, (Hong Kong Stock Exchange), (HKSE) fue fundada
oficialmente en 1861 está situada en la parte central de Hong Kong, (República
de China), tiene un valor de mercado de $ 2.773 Billones de dólares registrados
a Julio del 2013, cuenta con 1.575 empresas listadas que cotizan en esta
Bolsa.
Hong Kong Asociación de Bolsa fue Fundada en 1921, en 1947 se realizo la
fusión después de la Segunda Guerra Mundial con Hong Kong Bolsa de
Valores. Extremo Oriente Exchange Ltd, fundada en 1969, Kam Ngan Bolsa
Ltd, fundada en 1971 Bolsa de Valores de Kowloon Ltd, fundada en 1972,
Hong Kong Futures Exchange Ltd, fundada en 1976, Hong Kong Ltd
Asociación de Accionistas (Fundado 1978) permiten compartir información
entre HKSE y otros intercambios. En 1986 HKSE se fusiona con otros
mercados y mantiene el nombre, también se presento como Bolsa de Valores
de Hong Kong, Hong Kong valores Clearing Company Ltd (fundada en 1989),
(2000) Hong Kong Intercambios de Compensación y se convierte en el holding
de Hong Kong Bolsa de Valores.
El principal regulador de Hong Kong y los valores de los mercados de futuros
es la Comisión de Valores y Futuros (S±C), que es un órgano estatutario
independiente establecido en 1989 por la Comisión de Valores y Futuros
Ordenanza (SFCO). El SFCO y otros nueve valores y futuros relacionados con
las ordenanzas se consolidaron en la Superintendencia de Valores y Futuros
Ordenanza (O±S), que entró en vigor el 1 de abril de 2003.

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2.2. Instrumentos Negociados en la Bolsa de Valores de Hong Kong
La capitalización bursátil de Hong Kong Stock Exchange es 2.831 mil
millones de dólares y funciona entre las 9.15 am y las 16:00. Al igual que la
Bolsa de Valores de Tokio es una de las más importantes del mundo y su
índice más importante es el Hang Seng en el que se incluyen a 33 de las
compañías más importantes de la Bolsa de Valores de Hong Kong3. Esta
bolsa tiene como instrumento bursátil principal las acciones.
Las acciones más grandes en el mercado de capitalización:
 PetroChina
 Industrial & Commercial Bank of China (ICBC)
 China Mobile
 China Construction Bank
 HSBC Holdings
 Bank of China
 Sinopec Corp
 China Life Insurance
 China Shenhua Energy
 CNOOC
 Ping An Insurance Group of China
 Bank of Communications
 Standard Chartered Bank
 China Merchants Bank
 China Telecom
 Sun Hung Kai Properties
 Tencent Holdings4.
2.3. Entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Hong Kong
La Bolsa De Valores De Hong Kong está regulada por la Comisión de Valores y
Mercado de Futuros y está comisión fue establecida en 1989. Ahora está
comisión un órgano independiente de la Ordenanza de Valores y Mercado de
Futuros, la cual funciona desde el 1 de abril de 2003. La Comisión de Valores y
Mercado de Futuros tiene la responsabilidad de la administración de la
legislación bajo la cual están regidos los mercados de valores y futuros en
Hong Kong, además es responsable de facilitar y fomentar el desarrollo de
esos mercados.
3 https://www.emprendices.co/las-diez-principales-bolsas-de-valores-en-el-mundo/
4 http://www.tecnicasdetrading.com/2010/05/los-indices-bursatiles.html

11
2.4. Leyes que rigen la Bolsa de Valores de Hong Kong
No existe una ley o leyes que sirvan para regir la Bolsa De Valores De Hong
Kong debido a que el Gobierno de ese país no participa en la regulación debido
a la autonomía que tiene la Comisión de Valores y Mercado de Futuros.
En este caso, está comisión ha creado un reglamento el cual comparte con los
interesados en participar en las actividades de Bolsa De Valores De Hong
Kong.
Ese reglamento contiene definiciones y procedimientos que deberán de ser
observados y cumplidos por parte las personas y entidades que participan en la
Bolsa De Valores De Hong Kong.
2.5. Funcionamiento de la Bolsa de Valores de Tokio
Es la quinta bolsa más grande del mundo en términos de capitalización
bursátil y volumen tranzando. La principal bolsa de valores de China es la
de Shangai, luego le sigue la bolsa de valores de Shenzhen y la bolsa de
Hong Kong.
2.5.1. Modalidad para invertir en la bolsa:
La forma o mecanismo para que una persona natural o jurídica pueda invertir
en la Bolsa de Valores de Hong Kong es a través de una firma comisionista de
bolsa.
Cualquier persona natural o jurídica (Empresas) que tenga interés en colocar
su dinero a producir la rentabilidad dentro del mercado de capitales con la
mayor seguridad, ya que el gobierno está interviniendo en la bolsa de valores.
2.6. Funciones de Bolsa de Valores de Hong Kong
Entre las principales funciones de la bolsa de valores de Hong Kong son las
siguientes:
 La HKEx funciona como lugar de negociación de títulos valores a
través de las ruedas (reuniones públicas de negociación en Bolsa)
establecidas para ello.
 Inscribe títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando
previamente la revisión de los requisitos legales establecidos para tal
fin.
 Mantiene en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a
sus participantes condiciones de seguridad, honorabilidad,
transparencia en la información y formación de precios de acuerdo
con la compra y venta de títulos y la reglamentación establecida para

12
tal fin permitiendo el desarrollo favorable del mercado y de las
operaciones bursátiles.
 Promueve la transacción de títulos valores.
2.7. Características de la Bolsa de Valores de Hong Kong
Es la tercera mayor bolsa de valores en Asia por detrás de la Bolsa de Tokio y
de la Bolsa de Shanghai y el quinto más grande del mundo en términos de
capitalización bursátil. Opera; el mercado de valores, el mercado de derivados
de Hong Kong y las cámaras de compensación para estos mercados. Las
cuatro empresas más grandes que cotizan en la Bolsa de Hong Kong son:
PetroChina, China Constuction, Bank of China, ICBC.
Hong Kong Bolsa de Valores se refiere a la del Mercado de Valores, así como
mercado de derivados. El mercado de valores incluye:
 Equidad (Equity)
 Bonos (Bonds )
 Unidad Fiduciario (Unit Trust)
 Fondos mutuos (Mutual fund)
 Mercados de Futuros.
2.8. Principales índices de la Bolsa de Valores de Hong Kong
Hang Seng Index (abreviado: HSI) es el principal índice bursátil chino de Hong
Kong en el Hong Kong Stock Exchange (HKEX). Se utiliza para grabar y
monitorear diariamente el desempeño o funcionamiento de las compañías más
importantes de Hong Kong en cuanto al mercado de acciones. Las 33
compañías que lo componen son el 65% de la Bolsa de Valores de Hong Kong.
En este índice los valores son calculados con un criterio de capitalización. Sólo
incluye a las empresas que están en el 90% de empresas de mayor capital y
volumen y haber cotizado en la bolsa de Hong Kong por al menos 24 meses.
Sus valores ponderan por el criterio de capitalización. Para formar parte del
índice el valor debe estar dentro del 90% de empresas con mayor
capitalización y volumen y haber cotizado en la Bolsa de Hong Kong durante
más de 24 meses. Fue creado el 24 de noviembre de 1969 por el Hang Seng
Bank (Banco de Hang Seng).
2.8.1. Cotización del índice bursátil chino (Hong Kong)
Desde su reciente expansión y su fuerte crecimiento económico, China es un
país que interesa cada vez más a los inversores. Lo mismo ocurre con su
índice bursátil principal, el FTSE China A50. Así pues, ahora es posible
especular en línea sobre la cotización de este índice bursátil. Numerosos
brókeres Forex o corredores de opciones binarias le ofrecen la posibilidad de

13
operar los grandes índices internacionales como el índice bursátil chino. Pero
antes de iniciarse en esta aventura le proponemos descubrir aquí algunos
datos sobre este valor.
 El FTSE China A50: el índice bursátil chino de referencia. Como ocurre
en varias regiones del mundo, China dispone de una serie de índices
bursátiles creados especialmente para los inversores. El FTSE China
A50 forma parte de esta serie llamada FTSE China Index Series. Las
particularidades del índice FTSE China A50 se expresan aquí con la
letra A, que significa que integra las acciones bursátiles de tipo A, y con
la cifra 50, que representa el número de empresas chinas que
componen el cálculo de su cotización. Junto al índice FTSE China A25,
el FTSE China A50 es el único índice que se puede operar desde una
plataforma o un bróker europeo, puesto que es el único valor cotizado
aquí de forma continúa.
2.8.2. Empresas que integran la cotización del FTSE China A50
Como acabamos de ver, el índice bursátil chino FTSE China A50 integra en el
cálculo de su cotización los precios de las acciones de las 50 mayores
empresas de China seleccionadas en función de su capitalización bursátil total
y de sus liquideces en los mercados financieros, y escogidas en sectores de
actividad especialmente representativos de la economía china.
La totalidad de las acciones en Bolsa de estas empresas cotiza en los
mercados bursátiles de Shanghái y Shenzen.
2.8.3. Análisis histórico de la cotización del índice bursátil chino
El estudio de los gráficos bursátiles del índice chino FTSE China A50 es
interesante puesto que demuestra una fuerte volatilidad y, por lo tanto,
oportunidades de ganancias tanto a corto como a largo plazo.
Sin embargo, fue más concretamente hacia finales del 2000, y específicamente
a finales de 2007, cuando se empezó a observar una fuerte tendencia alcista
de esta cotización. Por otro lado, en el 2010 se observó una bajada que todavía
podemos ver. Cabe destacar que además de estar influenciado por las
fluctuaciones de las acciones chinas de referencia, la cotización del índice
bursátil chino sufre fuertemente los movimientos del valor de la divisa china, el
yuan.
Para anticipar las variaciones de la cotización de este índice, es por lo tanto
necesario tener en cuenta estos datos fundamentales además del análisis
técnico.

14
CASO PRÁCTICO
Los valores son Lo que se puede comprar y vender en una bolsa de valores va
mucho más allá de las acciones de empresa.
“Para hacer dinero en el day-trading se necesita la combinación de un
doctorado en matemáticas, el tiempo de reacción de un piloto de combate y la
estabilidad emocional de un negociador de rehenes”. David Schehr, analista de
Gartner.
Según la Real Academia Española los "valores" son "títulos representativos o
anotaciones en cuenta de participación en sociedades, de cantidades
prestadas, de mercaderías, de depósitos y de fondos monetarios, futuros,
opciones, etc., que son objeto de operaciones mercantiles".
Es decir, el concepto de "valores" incluye numerosos activos financieros, como
acciones, obligaciones, bonos, certificados de inversión y demás títulos-valores
inscritos en bolsa.
Para poder trabajar en el patio de contratación o parquet, un operador debe ser
miembro autorizado de la bolsa. El ciudadano común puede invertir en bolsa
utilizando los servicios de un Broker (corredor de bolsa) o a través de un portal
de internet que se dedique a esa actividad.
Para poder entrar en bolsa o "cotizar" en los mercados de valores, las
empresas tienen que hacer pública su situación financiera, de manera que los
inversionistas puedan conocer su estado de "salud" económica. Los corredores
de bolsa realizan operaciones especulativas a corto plazo, con la intención de
obtener beneficios como resultado de los altibajos de los precios de las
acciones, que fluctúan según la oferta y la demanda.
Las bolsas están sujetas al vaivén de los ciclos económicos y están
influenciadas por desencadenantes psicológicos: en ocasiones, un falso rumor
puede provocar la caída de una acción. En última instancia, los precios de los
títulos pueden depender de lo que la mayoría de los inversionistas piensa que
la mayoría de los analistas cree que va a suceder.
En tiempos de incertidumbre, como ahora, los mercados de valores de las
economías más pequeñas observan con atención lo que pasa en las bolsas de
referencia, como la de Nueva York. El pesimismo en Wall Street se puede
"contagiar" al resto de las bolsas del mundo. No obstante, en términos
generales, la bolsa es un indicador fiable de cómo va la economía de un país.
Los mercados de valores disponen de diferentes índices o promedios
financieros, que dan una muestra aproximada del comportamiento general de
los valores de ese mercado. Cada bolsa tiene sus propios índices. Existen
bolsas de valores en casi todos los países, no obstante unas son más
influyentes que otras para la economía mundial.

15
El índice de referencia de la bolsa de Tokio es el Nikkei 225.
Además de ser el índice de la Bolsa de Tokio es el referente bursátil más
importante de los mercados asiáticos. Lo calcula diariamente desde 1971 el
periódico "Nihon Keizai Shimbun", el diario de negocios más grande de Japón,
cuyas iniciales dan nombre al índice.
Los siguientes índices son los más importantes a nivel mundial:
Fuente: http://www.investing.com
Así es como cerró al 16 de septiembre de 2016 el índice de Nikkei 225, esto es
a nivel de cierre y nivel general del día, ya que los índices se mueven durante
el día, pueden subir o bajar incuso en un mismo día, por lo que nunca es
estable, le afectan factores macroeconómicos como microeconómicos por lo
que tiende a fluctuar demasiado. Uno de los ejemplos macroeconómicos
pueden ser: la fluctuación de la divisa, el precio de los commodities, guerras,
recesiones, etc. Así como microeconómicos como el impacto directo en la
inversión que se realizó esto es a nivel específico, como una demanda a la
empresa en la que se invirtió pero esto solamente impacta a nivel especifico de
las acciones.
El Nikkei 225 esel que tomaremos
de ejemploparacomprenderla
Bolsade Valores (este índice es
de losmás importantesde Asiay
del Mundoy es el que usa laBolsa
de Tokio)

16
De la siguiente manera fluctuó el índice Nikkei durante los últimos cuatro
meses, la siguiente grafica sirve para realizar una especulación de lo que
pasara en el futuro con las inversiones, esto da un parámetro para no
arriesgarse demasiado los inversionistas antes de invertir deben conocer y
estudiar el mercado en el que pondrán su dinero para no arriesgase demasiado
Las barras rojas significa baja.
Las barras verdes un incremento.

17
El siguiente cuadro es similar solo que graficado o mostrado de diferente
manera el anterior se puede apreciar mejor las altas y bajas mientras que en el
siguiente es más global:
A continuación se muestran las acciones específicamente de cada empresa las
cuales pueden subir o bajar de valor a esta impacta directamente los aspectos
microeconómicos:

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Estas son las empresas más importantes en el índice calculado las de las
cueles las acciones pueden subir o bajar durante el tiempo en un mercado
donde se dan las condiciones estables las acciones se mantienen por lo que es
más seguro invertir.
A continuación se muestra un top de las empresas que más subieron su valor
vrs las que bajaron de valor.
Para realizar la inversión se necesita de intermediarios o corredores de bolsa a
los cueles se les denomina Broker, se elige uno de acuerdo al lugar donde se
pretende invertir o al mercado al cual se quiere invertir estos ofrecen
plataformas virtuales para invertir, entre los más importantes están los
siguientes:

19
Los siguientes bróker muestran bajo la regulación la cual se rigen y la inversión
inicial mínima para empezar a invertir con ellos:
Tomando en cuenta todo lo anterior índices de generales así como los
específicos se decide donde invertir sin embargo es importante estudiar el
mercado como ya se mencionó antes.

20
CONCLUSIONES
1. Las bolsas de valores facilitan los tipos de inversión y ayudan en la
venta de inversiones, commodities y forex. Estas instituciones se
crearon con el fin de mantener una economía y facilitar el mercado de
valores, así es más fácil acceder a ellos informados de los que
realmente valen las acciones y demás valores.
2. Para invertir en la Bolsa de Valores Hong Kong o Tokio se debe hacer a
través de una firma comisionista de valores. Como en la mayoría de
bolsas las cuales fueron creadas para realizar las inversiones que sus
clientes mandan, son intermediarios de valores, facilitan las inversiones
para regirlas, ya que así es más fácil rastrear las inversiones realizadas
ya que no cualquiera puede realizarlas a menos que se contacte a uno
de los intermediarios como los corredores de bolsa.

21
RECOMENDACIONES
1. Antes de utilizar a las bolsas para invertir en valores hay que estar
informados de los pros y contras y lo que impactara directamente en
nuestras inversiones. Ya que cualquier golpe a la economía de un país
afectara el valor de las accione así como eventos directos que impactan
en la empresa invertida.
2. Investigar cuales son los requisitos que se deben cumplir para realizar
una inversión a través de una firma comisionista de valores. También es
aconsejable conocer el mercado para decidir en que invertir y de que
manera hacerlo para minimizar los riesgos de perdida de dinero.
Informarse de las los horarios de los mercados para invertir en ellos y
decidir el que mas convenga.

22
EGRAFIA
1. http://www.fsa.go.jp/en/about/pamphlet.pdf
2. http://www.fsa.go.jp/en/laws_regulations/faq_on_fiea.pdf
3. http://www.nira.or.jp/past/ice/nwdtt/2005/DAT/1177.html
4. http://www.jsri.or.jp/publish/english/pdf/english_07.pdf
5. https://www.hkex.com.hk/eng/rulesreg/regulatory.htm
6. https://es.wikipedia.org/wiki/Bolsa_de_Tokio
7. http://www.estrategia-bolsa.es/bolsa-tokio-directo.html
8. https://www.ecured.cu/Bolsa_de_Hong_Kong
9. http://honk-kong-ma-ulat.blogspot.com/
10.http://www.monografias.com/trabajos62/bolsa-valores-hong-kong/bolsa-
valores-hong-kong.shtml
11.https://www.emprendices.co/las-diez-principales-bolsas-de-valores-en-
el-mundo/
12.http://www.gestiopolis.com/bolsa-de-valores-y-principales-indices-
bursatiles-del-mundo/
13.http://www.tecnicasdetrading.com/2010/05/los-indices-bursatiles.html
14.http://www.marketswiki.com/wiki/Japan_Exchange_Group_Inc.#Products
_and_Services
15.https://en.wikipedia.org/wiki/Hong_Kong_Stock_Exchange

23
ANEXO 1. CUESTIONARIO
1. ¿Que son Instrumentos bursátiles?
Son los instrumentos utilizados para realizar diferentes operaciones en las
Bolsas de Valores.
2. ¿Cómo se dividen los Instrumentos bursátiles?
Mercado de Capitales
Mercado de Capital de Desarrollo
Mercado de Deuda
3. ¿Cómo se divide el mercado de capitales?
Acciones
Fibras
4. De que se compone el Mercado de Capital de Desarrollo
Son títulos fiduciarios que se utilizan para el financiamiento de proyectos,
mediante la adquisición de empresas para las operaciones de
infraestructura, inmobiliarios, minería, empresariales en general y
desarrollo de tecnología.
5. ¿Cómo se encuentra dividido el Mercado de Deuda?
Gubernamental
Instrumentos de Deuda a Corto Plazo
Instrumentos de Deuda a Mediano Plazo
Instrumentos de Deuda a Largo Plazo
6. ¿Cuál es el principal instrumento bursátil negociado en la bolsa de
valores de Tokio?
Su instrumento bursátil principal son las acciones en diversas empresas y
compañías.
7. ¿Cuál es la entidad reguladora de la Bolsa de Valores de Tokio?
La Agencia de Servicios Financieros de Japón, esta entidad es dirigida
por el Ministerio Para Servicios Financieros de Japón.
8. ¿Cuál es el propósito principal de la Agencia de Servicios
Financieros de Japón?
Asegurar la estabilidad del sistema financiero de Japón a través de la
continua inspección y supervisión de las instituciones financieras privadas
con ello busca la mayor transparencia del mercado.

24
9. ¿Qué ley regula la Bolsa de Valores de Tokio?
La Bolsa de Valores de Tokio está regulada por la Ley de Instrumentos
Financieros y Bolsa, esta ley contiene normas sobre la realización de
negocios de determinadas actividades en el curso de operaciones
comerciales como las compras y las ventas entre otras actividades
10.¿Cuál es la importancia de la Bolsa de Valores de Tokio?
Es la segunda bolsa de valores más grande del mundo, junto con la Bolsa
de Valores de Sao Paulo y la Bolsa de Valores de Nueva York y está
destinada a la negociación en exclusiva de las acciones y valores
convertibles o que otorguen derecho de adquisición o suscripción.
11.¿De qué forma fija los precios de las acciones la Bolsa de Valores de
Tokio?
En la bolsa de valores de Tokio de acuerdo al momento y las
condiciones que se estén dando se distinguen tres formas son:
Itayose
Zabara
Las subastas
12.¿Qué son las liquidaciones y compensaciones?
La compensación, es decir, el balanceo individual de cada agente que
determina la cantidad de acciones que al final de la jornada compra,
vende y guarda. La liquidación es el traspaso efectivo, el cambio de
manos, de unos individuos hacia otros.
13.¿Cuáles son los principales índices de la bolsa de valores de Tokio?
El índice más relevante de la Bolsa de Tokio es el Nikkei, compuesto por
los 225 valores con mayor liquidez y calculado por el periódico Nihon
Keizai Shinbun (Diario Japonés de los Negocios), de cuyas iniciales
proviene su denominación.
14.¿Cuáles son los instrumentos negociados en la bolsa de valores de
Hong Kong?
Los instrumentos bursátiles
15.¿Qué entidad regula las actividades de la bolsa de valores de Hong
Kong?
La Bolsa De Valores De Hong Kong está regulada por la Comisión de
Valores y Mercado de Futuros y está comisión fue establecida en 1989.
16.¿Cuál es el marco legal que regula las actividades de la bolsa de
valores de Hong Kong?

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No existe una ley o leyes que sirvan para regir la Bolsa De Valores De
Hong Kong debido a que el Gobierno de ese país no participa en la
regulación debido a la autonomía que tiene la Comisión de Valores y
Mercado de Futuros.
17.¿Cuál es la importancia de la Bolsa de Valores de Hong Kong?
Es la quinta bolsa más grande del mundo en términos de capitalización
bursátil y volumen tranzando. La principal bolsa de valores de China es la
de Shangai, luego le sigue la bolsa de valores de Shenzhen y la bolsa de
Hong Kong.
18.¿De qué forma se puede invertir en la bolsa de valores de Hong
Kong?
La forma o mecanismo para que una persona natural o jurídica pueda
invertir en la Bolsa de Valores de Hong Kong es a través de una firma
comisionista de bolsa.
19.¿Cuáles son las principales funciones de la bolsa de valores de
Hong Kong?
Funciona como lugar de negociación de títulos valores a través de las
ruedas establecidas para ello.
Inscribe títulos o valores para ser negociados en la Bolsa realizando
previamente la revisión de los requisitos legales establecidos para tal fin.
Mantiene en funcionamiento un mercado organizado que ofrezca a sus
participantes condiciones de seguridad, honorabilidad, transparencia en la
información y formación de precios de acuerdo con la compra y venta de
títulos.
20.¿Cuál es el principal índice de la bolsa de valores de Hong Kong?
Hang Seng Index es el principal índice bursátil chino de Hong Kong en el
Hong Kong Stock Exchange. Se utiliza para grabar y monitorear
diariamente el desempeño o funcionamiento de las compañías más
importantes de Hong Kong en cuanto al mercado de acciones.

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