1. PROFUNDIZACIÓN DE LA POBREZA EN AMÉRICA LATINA
El caso de Argentina 1995-1999
Mariana Calvento
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3.2. Crisis de México (1994-1995)
3.2.1. Origen
A principios de la década de los noventa se presenció un favorable ingreso de capitales en
América Latina. Permitió una mejora económica en la región, luego de la escasez de
capitales a raíz de la crisis de la deuda externa. El PBI se incrementó de un 1,2% en los
ochenta a un 3,6% entre 1990 y 1994. Este nuevo flujo de capitales tuvo su raíz en
Norteamérica. Ffrech-Davis explica el surgimiento de dicho flujo a raíz de
“una situación recesiva interna en los Estado Unidos, escasa demanda por fondos, y tasas
de interés notablemente bajas alentaron la desviación de recursos hacia otros mercados.
Encontraron en América Latina un mercado muy receptivo y con tasa de utilidades
esperadas notoriamente elevadas” (1).
En números concretos, la recuperación de la oferta de flujos se tradujo para 1994 en U$S
70 mil millones de mayor producción en la región. A su vez significó el incremento de la
dependencia de estos países hacia los capitales extranjeros, como también el
acrecentamiento de la vulnerabilidad frente a shocks externos.
En México la recuperación post-crisis de la deuda de los ochenta se extendió hasta los
noventa, ayudada por un rápido ingreso al país de capitales externos. La afluencia de
capitales se vio facilitada por un programa de reforma orientado hacia el mercado. Este
proceso se inició en 1985 y para 1989 se encontraba ampliamente establecido. El programa
impulsado por el Presidente Carlos Salinas de Gortari contenía cuatro componentes
básicos:
La apertura de la economía mexicana a la competencia internacional.
Un proceso de privatización y desregulación.

2. Un programa de estabilización económica centrado alrededor de un tipo de cambio
predeterminado y políticas monetarias y fiscales muy restrictivas y,
Un acuerdo social y económico entre el gobierno, el sector privado y los sindicatos.
Principalmente en 1994, el último año de la administración de Salinas, gran número de
reformas fueron implementadas, destacando entre ellas la aprobación del Tratado de Libre
Comercio con América del Norte (2).
La gran oferta de fondos que México enfrentó ese mismo año, entró al país con escasas
limitaciones, y gran parte de estos fondos fueron utilizados para solventar un creciente
gasto global (mayormente privado). Es decir, los gastos del país, que ampliamente
sobrepasaban la producción nacional, fueron financiados con la gran masa de capitales
foráneos. Así, el déficit en la cuenta corriente, que en 1994 había alcanzado casi el ocho por
ciento del Producto Interno Bruto, fue financiado con flujos de capital altamente volátiles
que hicieron muy vulnerable la economía. Además, la apertura comercial, materializada en
el Tratado de Libre Comercio, provocó la destrucción de gran parte de la planta productiva
(empresas medianas y pequeñas). Por tanto el país se encontraba en una frágil situación
económica, a la que se sumo un ambiente político desfavorable (3).
La grave situación general pudo ser sostenida por poco tiempo por el nuevo Presidente,
Zedillo. Para diciembre de 1994 la moneda se devaluó en 90.1%, detonó el crecimiento de
la inflación, el PIB cayó en 6.2%. El país y el sistema financiero estuvieron a punto de caer
en una insolvencia financiera absoluta.
1.Articulo de Ffrech-Davis Ricardo: Ob. Cit, pp.197-198.
2. TLCAN o NAFTA(sigla en inglés): Tratado de Libre Comercio de América del Norte,
fue un acuerdo trilateral entre Canadá, Estados Unidos y México puesto en funcionamiento
a partir del 1 de enero de 1994.
3. El ambiente político desfavorable fue fruto de diversas causas, entre ellas el
levantamiento de Chiapas, el asesinato del principal candidato presidencial y el proceso
eleccionario en curso.