Slides clase de análisis y discusión de coyuntura económica. Finanzas 2 2C2012

1. |-multitag-| 1 www.multitag.com.ar
1

2. |-multitag-| 2 www.multitag.com.ar
2

3. 1. Qué?
2. Por qué?
3. Quienes?
4. …?
|-multitag-| 3 www.multitag.com.ar
3

4. 1.Qué?
Fuentes utilizadas: Banco Interamericano de Desarrollo, Fondo Monetario Internacional, Indec, Programa de análisis de
|-multitag-|
coyuntura UCA 4 www.multitag.com.ar
4

5. 444MM USD
(gasto)
(inversión)
???
|-multitag-| 5 www.multitag.com.ar
5

6. 450.000
MM USD
400.000
350.000
300.000
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PBI histórico a
Dólares
nominales
|-multitag-| 6 www.multitag.com.ar
6

7. 450.000
CAGR4,5%
400.000
350.000 +56%
300.000 +143%
250.000
200.000
150.000
100.000
50.000
0
1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
PBI histórico a
Dólares
nominales
|-multitag-| 7 www.multitag.com.ar
7

8. 445.117
Argentina
PBI histórico a
Dólares 1990
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20052008
|-multitag-| 8 www.multitag.com.ar
8

9. 1.262.279
Argentina
Brazil
PBI histórico a
Dólares 1990
Arg vs. BR
445.117
1900 1910 1920 1930 1940 1950 1960 1970 1980 1990 2000 20052008
|-multitag-| 9 www.multitag.com.ar
9

10. Argentina
Brazil
PBI histórico a
Dólares 1990
Arg vs. BR
1912 a 1945
1912 1913 1914 1915 1916 1917 1918 1919 1920 1921 1922 1923 1924 1925 1926 1927 1928 1929 1930 1931 1932 1933 1934 1935 1936 1937 1938 1939 1940 1941 1942 1943 1944 1945
|-multitag-| 10 www.multitag.com.ar
10

11. 15
ARG
14
BRA
13
CHN
12
Índice de
11 variación de PBI
10 en dos ciclos
9 argentinos
8
7
6
5
4
3
2
1
0
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
|-multitag-| 11 www.multitag.com.ar
11

12. 6.5
ARG
6.03
6.0 BRA Índice de variación de
CHN PBI en el ciclo
5.5
IND económico argentino
5.0 Soja
4.42
4.5
4.0
3.65
3.5
3.0
2.62
2.5
2.0 1.76
1.5
1.0
0.5
0.0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
|-multitag-| 12 www.multitag.com.ar
12

13. 13
12
11
10
9
8
7
6
5
4
3
2
1
0
-1 950
1 1955 1960 1965 1970 1975 1980 1985 1990 1995 2000 2005 2010
-2
-3
-4
-5
-6
-7
-8
Argentina Variaciones de PBI
-9 Brazil históricas a dólares
-10 World 1990
-11
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13

14. 38
36
Desempleo
34 var Primar Expt
32
30
28
Desempleo vs. Gasto
26 primario
24
22
20
18
16
14
12
10
8
6
4
2
0
1990
-2 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
-4
-6
|-multitag-| 14 www.multitag.com.ar
14

15. 0,30
0,28
0,26
0,24
0,22
0,20
0,18
0,16
0,14
0,12
0,10
0,08
0,06
Variación histórica de
0,04 Pobreza indec índices de pobreza
0,02 Pobreza no of
0,00
2006 2007 2008 2009 2010 2011
|-multitag-| 15 www.multitag.com.ar
15

16. Canasta basica Indec
Canasta basica no of +21%
CAGR 720
+10% 580
CAGR
495
431 449
402
335 320 334
301
277 277
2006 2007 2008 2009 2010 2011
Canásta básica
histórica
|-multitag-| 16 www.multitag.com.ar
16

17. +129%
planes JyJ / simiil
8,00
Planes
trabajar /
subsidios
3,50 símil
nacional,
provincial y
municipal
2001 2009
Planes trabajar
|-multitag-| 17 www.multitag.com.ar
17

18. 40,05
38,34 7%
CABA 8% (3,00)
AMBA (2,90)
resto 32,57 22%
18% +30%
9% (9,00)
(7,00)
(2,90)
Población en 12%
(4,00)
Argentina
15,65
16% 74% 70%
(2,50) 79% (28,44) (28,05)
16%
(25,67)
(2,50)
8,23
19%
(1,60) 5%
(0,40) 68%
76% (10,65)
(6,23)
1916 1946 1989 2003 2007
|-multitag-| 18 www.multitag.com.ar
18

19. Imagen villas
|-multitag-| 19 www.multitag.com.ar
19

20. Imagen villas
|-multitag-| 20 www.multitag.com.ar
20

21. 26
25
24
23
22 Inflación indec
21
20
19
18
17
16
15
14
13
12
11
10
9
8
7
6
5
4 Inflación histórica
3
2
1
0
-1
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-2
|-multitag-| 21 www.multitag.com.ar
21

22. 210
200 var índice base 2001 (indec)
190
180 Variación acumulada
170 del índice de inflación
160
150
140
130
120
110
100
90
80
70
60
50
40
30
20
10
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
|-multitag-| 22 www.multitag.com.ar
22

23. 500
450
var índice base 2001 (indec)
400 var índice base 2001 (no of)
350
300
250
200
150
100
50
0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
+5 +13 +9 +16 +14 +17
Variación acumulada pp pp pp pp pp pp
de la tasa de inflación
real vs. indec
|-multitag-| 23 www.multitag.com.ar
23

24. |-multitag-| 24 www.multitag.com.ar
24

25. |-multitag-| 25 www.multitag.com.ar
25

26. 60
55
var % emisión monetaria
50
var % PBI pesos
45 inflación no of
40
35
30
25
20
15
10
5
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Emisión monetaria vs.
Inflación vs.
crecimiento de PBI
|-multitag-| 26 www.multitag.com.ar
26

27. 5,0
ARS / USD
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
1,0
0,5
0,0
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Tipo de cambio ARS /
USD histórico
|-multitag-| 27 www.multitag.com.ar
27

28. 30
Var % ARS/USD
25 Inflación no of
20
15
10
5
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-5
-10
-15
Variación de inflación
vs. Variación del ToCo
ARS / USD
|-multitag-| 28 www.multitag.com.ar
28

29. 35
10 8 10
6
-3
-12
Under (-)/ over (+) valuation against the dollar, %
-36
-42
Argentina Brazil Chile Colombia Euro area Mexico Peru Uruguay China
Big Mac Index 1Q
2012
|-multitag-| 29 www.multitag.com.ar
29

30. 20
Under (-)/ over (+) valuation against the dollar, %
15
10
5
0
2008 2009 2010 2011 2012
-5
-10
-15
BMI: Sobre / Sub
valuación histórica
|-multitag-| 30 www.multitag.com.ar
30

31. |-multitag-| 31 www.multitag.com.ar
31

32. Inversión y
+33
crecimiento de PBI
(2002-2011)
44
g PBI +25
% inv
33
+15 +17 +15
+14
21 21 21
18
11
8
6 6
4 5
Argentina Brazil Colombia Peru China India
2002-2011
|-multitag-| 32 www.multitag.com.ar
32

33. Inversión y
+39
crecimiento de PBI)
48
g PBI
% inv +27
34
+17 +19
+19
26 +18
25 26
21
9 9
7 7
6
3
Argentina Brazil Colombia Peru China India
2011
|-multitag-| 33 www.multitag.com.ar
33

34. 4,5
4,0
11.453 USD
Argentina
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
Índice de crecimiento
1,0
de PBI per cápita
0,5
0,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
Índice de crecimiento de PBI per cápita
|-multitag-| 34 www.multitag.com.ar
34

35. 5,5
5,0
Argentina Brazil China India
4,5
4,0
3,5
3,0
2,5
2,0
1,5
Comparación del
1,0 índice de crecimiento
del PBI per cápita
0,5
0,0
2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
|-multitag-| 35 www.multitag.com.ar
35

36. 12.465
11.453 PBI p capit E2012
Población
5.899
1.455
Argentina Brazil China India
41MM 194MM 1.347MM 1.210MM
PBI per cápita en
PBI per cápita
Argentina (USD 2012 E)
|-multitag-| 36 www.multitag.com.ar
36

37. 30
Var % ARS/USD
25 Inflación no of
20
15
10
5
0
2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012
-5
-10
-15
Inflación histórica vs.
Variación del Tipo de
cambio ARS / USD
|-multitag-| 37 www.multitag.com.ar
37

38. 2. Por qué?
|-multitag-| 38 www.multitag.com.ar
38

39. Capacidad_instalada
Competitividad
Tipo_de_cambio
Inflación
Recaudación
Impuesto_inflacionario
Gasto_público
Inversión
Esterilización
Reservas
Desempleo
Sub_empleo
Crecimiento
desarrollo
|-multitag-| 39 www.multitag.com.ar
39

40. 3. Quienes?
|-multitag-| 40 www.multitag.com.ar
40

41. |-multitag-| 41 www.multitag.com.ar
41

42. |-multitag-| 42 www.multitag.com.ar
42

43. |-multitag-| 43 www.multitag.com.ar
43

44. |-multitag-| 44 www.multitag.com.ar
44

45. |-multitag-| 45 www.multitag.com.ar
45

46. |-multitag-| 46 www.multitag.com.ar
46

47. |-multitag-| 47 www.multitag.com.ar
47

48. |-multitag-| 48 www.multitag.com.ar
48

49. |-multitag-| 49 www.multitag.com.ar
49

50. |-multitag-| 50 www.multitag.com.ar
50

51. |-multitag-| 51 www.multitag.com.ar
51

52. |-multitag-| 52 www.multitag.com.ar
52

53. |-multitag-| 53 www.multitag.com.ar
53

54. |-multitag-| 54 www.multitag.com.ar
54

55. |-multitag-| 55 www.multitag.com.ar
55

56. |-multitag-| 56 www.multitag.com.ar
56

57. |-multitag-| 57 www.multitag.com.ar
57

58. |-multitag-| 58 www.multitag.com.ar
58

59. |-multitag-| 59 www.multitag.com.ar
59

60. |-multitag-| 60 www.multitag.com.ar
60

61. |-multitag-| 61 www.multitag.com.ar
61

62. |-multitag-| 62 www.multitag.com.ar
62

63. |-multitag-| 63 www.multitag.com.ar
63

64. |-multitag-| 64 www.multitag.com.ar
64

65. |-multitag-| 65 www.multitag.com.ar
65

66. |-multitag-| 66 www.multitag.com.ar
66

67. |-multitag-| 67 www.multitag.com.ar
67

68. |-multitag-| 68 www.multitag.com.ar
68

69. |-multitag-| 69 www.multitag.com.ar
69

70. |-multitag-| 70 www.multitag.com.ar
70

71. |-multitag-| 71 www.multitag.com.ar
71

72. Duhalde, alberto
|-multitag-| 72 www.multitag.com.ar
72

73. Nestor
|-multitag-| 73 www.multitag.com.ar
73

74. Nestor
|-multitag-| 74 www.multitag.com.ar
74

75. Moyano river
|-multitag-| 75 www.multitag.com.ar
75

76. Moyano river
|-multitag-| 76 www.multitag.com.ar
76

77. |-multitag-| 77 www.multitag.com.ar
77

78. |-multitag-| 78 www.multitag.com.ar
78

79. •La campora
|-multitag-| 79 www.multitag.com.ar
79

80. •La campora
|-multitag-| 80 www.multitag.com.ar
80

81. •Peron y los inverves
|-multitag-| 81 www.multitag.com.ar
81

82. •Moyano opositor
|-multitag-| 82 www.multitag.com.ar
82

83. •Macri
|-multitag-| 83 www.multitag.com.ar
83

84. •YPF
|-multitag-| 84 www.multitag.com.ar
84

85. •Malvinas
|-multitag-| 85 www.multitag.com.ar
85

86. •Malvinas
|-multitag-| 86 www.multitag.com.ar
86

87. •Kicillof y el soviet
|-multitag-| 87 www.multitag.com.ar
87

88. 4. …?
|-multitag-| 88 www.multitag.com.ar
88

89. …?
|-multitag-| 89 www.multitag.com.ar
89