Este documento presenta un análisis de sensibilidad de un proyecto mediante un diagrama de tornado en Excel. El diagrama muestra cómo varía el Valor Actual Neto (VAN) del proyecto ante cambios en la tasa de conversión, el precio, la tasa de inflación y la relación de tipo de cambio. El análisis determina que la tasa de conversión y el precio son las variables más sensibles que podrían afectar significativamente el VAN del proyecto.
2. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
5
6
25%
7
7
8
9
10
11
12
35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
3. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
5
6
25%
7
7
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9
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11
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35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
Los diagramas del tipo tornado son herramientas de visualización muy útiles para ponderar las incertidumbres remanentes en todo proyecto y son
herramientas clásicas de análisis de sensibilidad utilizadas por los decisores para proporcionar una visión general de los riesgos implicados en un
proyecto.
4. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
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25%
7
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35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
En el diagrama se muestra el VAN(*) del flujo de caja de un proyecto y el objetivo óptimo del mismo –sujeto a incertidumbres- se establece en $7MM.
(*) VAN: Valor Actual Neto, también conocido por sus siglas en inglés NPV o Net Present Value.
5. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
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6
25%
7
7
8
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10
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35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
Siguiendo el ejemplo, la conversión (es decir, el número de prospectos que se convierten en Clientes) resulta ser el que ostenta el mayor grado de
incertidumbre. Para lograr el objetivo de la hipótesis de base (un VAN de $7MM) se determina que la tasa de conversión tiene que resultar del 35 %.
6. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
5
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25%
7
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35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
Si se cumpliera la hipótesis de mínima y ésta se ubicase en su valor más bajo de 25%, el VAN del proyecto resultaría ser de $4MM. Por el contrario,
con una tasa de conversión del 45% el VAN resultaría de $12MM en su hipótesis de máxima.
7. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
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6
25%
7
7
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35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
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2,5%
3,45
3,0
El siguiente factor en importancia resulta ser el precio, determinado en $25,5 en el caso base. Si baja a $20,5 el valor actual neto se reduciría a $5MM,
en cambio, si somos capaces de elevar el precio hasta $29,5 -debido a un entorno competitivo favorable- entonces, el alza sería de $4MM por sobre el
caso base.
8. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
5
6
25%
7
7
8
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10
11
12
35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0
Como se puede observar, este tipo de análisis permite ponderar la correlación existente entre todas las variables del proyecto, respecto del grado de
incertidumbre asociado a las mismas.
9. Análisis de sensibilidad de un proyecto
TARGET
VAN ($ MM)
0
1
2
Tasa de Conversión
35%
Precio
5,50%
Ratio F/X
3,45
4
$ 25,5
Inflación
3
5
6
25%
7
7
8
9
10
11
12
35%
$ 20,5
45%
$ 25,5
10,5%
$ 29,5
5,5%
4,3
13
2,5%
3,45
3,0