1. EBC Negocios Financiación
Ventas
Andrea Castelán
Ricardo González
Sandra Fraga

2. 1.¿QUÉ ES UN ACTIVO
FINANCIERO?
Títulos que representan obligaciones
de pago de terceros respecto de
quienes los posean.
 Los activos financieros son:
◦ Las Acciones bonos,
◦ Letras de cambio,
◦ Pagarés depósitos de Ahorro, etc.
◦ A veces, también se incluye el Dinero
entre los activos financieros.

3. 2.Sistema de Valoración De
Bonos

El precio teórico ( o valor de mercado) de un bono se
obtiene descontando los flujos de efectivo (cupones)
que recibirá su poseedor en el futuro a una
determinada tasa de descuento (tasa de interés o
rentabilidad exigida).
 Tasa de descuento
◦ viene determinada por el mercado de acuerdo con el
riesgo que éste percibe para el bono en cuestión.
◦ se puede considerar como la TIR del bono o tasa de
rentabilidad exigida al vencimiento.
◦ es equivalente a considerar una estructura de tasas de
interés (yield curve) plana, cuyos desplazamientos son
paralelos e iguales para todos los flujos,cualquiera sea el
tiempo.

5. Bono de Descuento
 Comercia en un precio mucho mas
bajo que su valor nominal.
 Si el bono comercia en 20% o menos
de suvalor nominal, entonces se
considera un bono de descuento.

6. Bono de Vencimiento.
 Cada bono tiene una vida
determinada.
 La fecha de vencimiento indica,
cuando el emisor debe reponer el
crédito por completo.
 Tipos:
◦ Corto plazo (hasta cuatro años),
◦ Medio plazo (entre cuatro y ocho años)
◦ Largo plazo (más de ocho años).

7.  Las tasas de interés de los bonos
emitidos por los diferentes
prestatarios reflejan su grado de
riesgo de incumplimiento.
 El precio al que hoy se puede
negociar un bono estará determinado
por el valor actual descontado del
pago futuro que promete pagar, que
es el precio de mercado del bono.
3. Análisis de la taza de interés
en Bonos

8.  Por efecto de la oferta y la demanda, fija para
cada clase de activos un tipo de interés que
depende de factores tales como:
◦ Las expectativas existentes sobre la tasa de
inflación.
◦ El riesgo asociado al tipo de activo: los
inversores exigen un tipo de interés mayor como
contrapartida por asumir mayores riesgos.
◦ La preferencia por la liquidez: cuanto menos
líquido sea el activo, mayor compensación
exigirán los inversores. Por este motivo los
inversores suelen exigir retribuciones mayores
por inversiones a mayor plazo

9.  Desde principios de
año, los bonos
cortos denominados
en pesos lideran el
crecimiento de las
cotizaciones, con
una ganancia
superior al 100%,
seguidos por los de
largo plazo en
moneda extranjera,
cuyos precios
mejoraron un 92%.
Un renglón más
abajo se ubican los
cortos en dólares
(74%) y los largos en
pesos, con el 57%
de aumento.

10.  El nivel de las tasas
no es más que el
reflejo de la
exigencia que tienen
los inversores sobre
los papeles de un
país o corporación,
en función de su
capacidad de repago
y cuestiones que
hacen a la seguridad
jurídica.

11. 4.¿COMO FUNCIONA
FINANCIAMIENTO
INTERNACIONAL ?
Existen dos tipos de Financiamiento,
 Base a bonos.
 Con acciones.
Cuando se trata de acciones es importante considerar:
1) que el país de emisión sea el que reciba el mejor precio,
2) después de reducir los costos de emisión,
3) teóricamente estamos hablando de igualdad en costos de
emisión en todas partes por lo que el comprador y emisor
no tendrían que preocuparse.
4) Otra de las reglas en esta cuestión del financiamiento
internacional, es que entre más alto sea el ahorro en
referencia a las inversiones de un país, más bajo el costo
de capital.

12. 5. Cálculo de un crédito
internacional consolidado.
 Implica no simplemente que vas a quedar
pagando una cuota periódica única, sino que
además el plazo, los intereses y demás
condiciones van también a ser los mismos
para toda la deuda.
 La mayoría de las veces la consolidación se
hace en torno a la deuda que mayor plazo de
vencimiento tiene, que suele ser la hipoteca,
que adicionalmente presenta una tasa de
crédito hipotecario (es decir, de interés)
menor que los otros tipos de crédito (como
sería el de las tarjetas, por ejemplo).

13. Conclusiones
 La financiación de proyectos tanto a
nivel operativo como a nivel de
inversión es un proceso compuesto
por una serie de fases necesarias
para lograr el éxito en la financiación.
Es un apoyo donde tienes que tener
claros los objetivos para poder ser
financiados correctamente, para eso
se debe tener asegurado todo el
proyecto para que sea viable.