El informe de la última encuesta de sentimiento Morningstar-Unience entre inversores. En esta ocasión, la entrega de agosto de 2010.

1.
Las dudas sobre la bolsa arrecian por el
temor a la recaída de la economía
El ánimo de los inversores vuelve a estar en vilo, según la última encuesta de Morningstar y
www.unience.com sobre las perspectivas para los mercados. El pesimismo ha roto su tendencia
bajista de los últimos meses y es el “sentimiento” que más ha subido de cara a los próximos
meses. El temor a una recaída económica lo explica, como se demuestra en la escasa confianza de
los inversores en que la Fed estadounidense pueda sustentar el crecimiento: la mayoría de los
encuestados creen que posibles medidas adicionales serán insuficientes.
Madrid, 3 de septiembre de 2010
Los inversores particulares ven cada vez con más dudas los mercados, según los resultados de la
encuesta de sentimiento de mercado de Morningstar y www.unience.com. Los descensos de
agosto han hecho mella en la confianza en la renta variable, y la opción “bajista” ha sido la que
ha subido con más fuerza respecto al mes anterior, al pasar del 23% al 30%.
Con este avance, prácticamente se ha igualado al porcentaje de inversores que se declara
optimista para los próximos meses, que apenas ha variado hasta el 31%, de acuerdo con las
respuestas de los 260 participantes, entre profesionales y particulares, que respondieron a esta
encuesta entre el 23 y el 30 de agosto.
El aumento de los sentimientos alcista y bajista ha venido a costa de la caída en el número de
inversores que se declara neutral en su visión para los próximos 12 meses. Aun así, esta opción
media se mantiene como la preferida por la mayoría de inversores, como viene sucediendo
durante los últimos tres meses. El 39% de los encuestados la eligen.

2.
Si estos resultados los desglosamos en función del perfil del inversor, llama la atención el
paulatino desaliento de los profesionales respecto a los mercados de renta variable, como se
puede ver en los gráficos bajo estas líneas.
Así, es la primera vez que el sentimiento alcista pasa a ser la opción menos clara en este colectivo.
De hecho, tan sólo un 24% considera que el mercado tiene potencial para retomar las subidas,
frente a la cifra cercana al 40% del mes pasado y a los máximos superiores al 50% que veíamos a
principio de año. Esta menor confianza se traslada sobre todo a la “visión neutral” del futuro
próximo del mercado, que pasa a aumentar hasta el 44%.
En los particulares no se aprecian tantas diferencias, sigue manteniéndose el tono general, pero
con la ya mencionada caída del sentimiento neutro y la subida del bajista, hasta casi igualar el
nivel de las respuestas alcistas.
Estas tendencias tienen cierta explicación en las dudas que tienen los inversores para la situación
económica, y que se reflejan en las respuestas a la pregunta que todos los meses formula un
usuario de www.unience.com, la red social de inversores. En esta ocasión, y ante la recaída que

3.
está sufriendo la economía estadounidense, la cuestión que se hacía en la encuesta era si los
inversores confían en que las posibles medidas adicionales de Ben Bernanke, el presidente de la
Reserva Federal estadounidense, servirían para impulsar de nuevo la recuperación.
Y la respuesta fue mayoritariamente pesimista. Casi el 50% de los participantes consideran que
no serán suficientes esas medidas, casi el doble de los que consideran que la actuación de la Fed
será clave para mejorar la situación. ¿Y el 25% restante? En esta pregunta un alto porcentaje de
inversores se decantaron por el “No sabe/No Contesta”.
Y en este contexto, ¿qué piensan hacer con su dinero los inversores en los próximos meses? No es
de extrañar que la respuesta preferida entre los inversores particulares sea “no pienso invertir”
y en depósitos o liquidez, ambas elegidas por un 29% de los encuestados.

4.
Al margen de estas opciones, domina la renta variable española, con casi un 28% de las
respuestas, algo habitual en estas encuestas por ser el mercado nacional el más conocido por los
inversores particulares.
Entre los profesionales, en cambio, las opciones dominantes son la renta variable emergente,
elegida por el 44% de los encuestados, seguida de cerca por la bolsa estadounidense, con un 36%.
Eso sí, muchos de ellos también son precavidos, como queda reflejado en el 36% que se decanta
por estar en depósitos o en liquidez.
Esta encuesta de Morningstar y Unience se ha realizado entre el 23 y el 29 de agosto. La próxima se realizará entre el 20
y el 26 de agosto.
Para cualquier información adicional relacionada con esta encuesta o con Unience, contacta con Vicente Varó,
Community Manager de www.unience.com Tlf 661941598