Diapositivas sobre "Estrategias de cobertura" en inversiones: market neutral, dolar neutral, cointegracion, correlacion, arbitraje, arbitraje estadistico, riesgo, money management. Estas diapositivas fueron presentadas por Investing and Development Ltd (investingdev.com) desde Trading United (tradingunited.es) en Enero 2014

2. Riesgo
• Las estrategias de cobertura buscan minimizar
el riesgo de la inversión.
• Axioma: si inviertes con “deudas” ilimitadas (o
indefinidas) llegarás a la bancarrota con una
probabilidad que es mayor cuanto más tiempo
permaneces invirtiendo.

3. Prepárate para lo peor
• Espera lo mejor, pero prepárate para lo peor

4. Cobertura 1: mismo activo
• Tenemos nuestra estrategia ganadora
funcionando. Entra en Drawdown. Supera
nuestro umbral de riesgo. ¿Qué hacemos?
•
balance 1. Paper Trading
Período de tiempo “Underwater”
O “Debajo del agua”
tiempo

5. Cobertura 2: mismo activo
• 2.- Otra estrategia, o bien la misma estrategia
comportándose de manera distinta
balance
Período de tiempo “Underwater”
O “Debajo del agua”
tiempo

6. Cobertura 3: varios activos, varias
estrategias
• Diversificar está bien… pero hasta cierto
punto.
balance
tiempo

7. ¿Por qué hasta cierto punto?
• ¿Tiene sentido aplicar la misma estrategia
sobre pares fuertemente correlacionados?
• ¿Todas las estrategias “pesan” lo mismo?
• ¿Cuánto arriesgar? ¿Conoces el criterio de
Kelly?
• ¿Has hecho cálculos del optimal-F?
• No arriesgues más de lo que puedes aguantar

8. Estrategias de cobertura
• Las estrategias de cobertura buscan ser
independientes de lo que haga el precio.
• Típicas estrategias que buscan explotar
ineficiencias de este tipo son:
• Arbitrajes y triangulaciones
• Arbitraje estadístico
• Cointegraciones
• Correlaciones

9. 1.- Arbitraje y triangulación
• EUR / USD = EUR/GBP * GBP/USD
• Esta estrategia busca explotar las sutiles
diferencias de precios entre un activo “real” y
otro sintético, o bien comprar y vender
simultáneamente el mismo activo con
EURUSD
ganancias seguras
EURGBP
GBPUSD