Este documento trata sobre el tema de las finanzas. Explica que las finanzas se refieren a la administración del dinero y están relacionadas con los procesos, instituciones, mercados e instrumentos involucrados en la transferencia de dinero entre individuos, empresas y gobiernos. También describe algunas de las funciones clave de la administración financiera como la toma de decisiones de inversión, la estructura financiera y la política de dividendos. Por último, ofrece una definición de la administración del capital de trabajo y algunas estrategias para su gest

1. ¿Qué son las finanzas?

2. FINANZAS
“ Arte y ciencia de administrar el dinero “
(Lawrence J. Gitman)
Las finanzas están relacionadas con el
proceso, las instituciones, los mercados y
los instrumentos implicados en la
transferencia de dinero entre individuos,
empresas y gobierno.

3. FINANZAS
Decisiones de inversión
 Presupuestos de capital
 Formulación y
Evaluación de
proyectos Política corporativa
 Estructura financiera
Financiamiento largo plazo
 Política de dividendos
Mercados
 Dinero
 Capitales
 Divisas
 Derivados
 Futuros
Otros temas
 Fusiones
 Escisiones
 Quiebras
 Inflación
EL DIAMANTE DE LAS FINANZAS

4. Concepto
La administración Financiera se
refiere a los deberes del administrador
financiero.
Administrador financiero, administra
activamente los asuntos financieros de
todo tipo de empresas.

5. Áreas fundamentales de
estrategias de decisión en las
empresas
 La elección de los productos y de los mercados
de la empresa.
 Las estrategias de investigación, inversión,
producción, comercialización y ventas.
 Selección, capacitación, organización y
motivación de los ejecutivos y de otros
empleados.
 Obtención de fondos a bajos costos y de manera
eficiente.

6. Principales funciones
financieras:
 Análisis de los aspectos financieros de
todas las decisiones.
 La cantidad de inversión que se
requerirá para generar ventas –
decisiones de inversión-.
 La forma de obtener los fondos y de
proporcionar el financiamiento de los
activos-decisiones de financiamiento-.

7. Principales funciones
financieras:
 Análisis de las cuentas específicas e
individuales de balance.
 Análisis de las cuentas individuales del
estado de resultados.
 Análisis de los flujos de efectivo.
 Decisiones de dividendos: determina
la forma en que la empresa paga un
rendimiento a todos los tipos de
inversionistas.

8. Objetivos de la Administración
Financiera
 Maximizar el rendimiento de la inversión
 Inversión total Activos
 Inversión de accionistas o Capital Contable
 Maximizar el valor de la empresa
 Mantener la liquidez
 Capacidad de hacer frente oportunamente a
compromisos de pago
• Materias primas Gastos de producción
• Mano de obra Gastos de administración

9.  Identificar y Administrar Riesgos
Daño a los bienes Seguros
o a la operación Diversificación
Crédito/uso de fondos Fianzas
Manejo de Recursos Control Interno
Fluctuaciones Cambiarias Instrumentos
Fluctuaciones en tasas Financieros
Cambio en precios De Cobertura
De venta
De materia prima

10. PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
DE PRODUCCION
VICEPRESIDENTE
DE FINANZAS
VICEPRESIDENTE DE
COMERCIALIZACION
TESORERO CONTRALOR
GERENTE DE
CAJA
GERENTE DE
CREDITO
GERENTE DE
IMPUESTOS
GERENTE DE
C. COSTOS
GERENTE DE
PLANEACION
FINANCIERA Y
ADMINISTRACION
DE FONDOS
GERENTE DE
INVERSIONES
DE CAPITAL
GERENTE DE
DIVISAS
GERENTE DE
PROCESAMIENTO
DE DATOS
GERENTE DE
CONTABILIDAD
FINANCIERA
Estructura organizativa

11. Coordinar actividades financieras, como la
planeación financiera, administración de efectivo y
toma de decisiones de crédito.
Se encarga de actividades contables , como la
Administración fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
Principales funciones
Tesorero
Contralor

12. Ética en los negocio
Rober A. Cooke, sugiere que se formulen las
siguientes preguntas para evaluar la viabilidad
ética de una acción propuesta:
1. ¿La acción es arbitraria o caprichosa?
¿Distinguirá injustamente a un individuo o
grupo?
2. ¿La acción violenta los derechos morales o
legales de algún individuo o grupo?
3. ¿La acción se ajusta a las normas morales
aceptadas?
4. ¿Hay vías alternas de acción que sean menos
probables que causen daño real o potencial?

13. Administración del
capital de Trabajo

14. Está formado por el total de
activos circulantes y el
pasivo de corto plazo.
Es la inversión de una
empresa en activos y el
financiamiento con pasivos
de corto plazo.

15. Se define como los recursos destinados a cubrir el
costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Puede concebirse como la proporción de los activos
circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).

16. CICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentas
por pagar
Se incrementa el inventario
Compra o
Producción de
Inventario
Se vende el
Inventario
Se reduce el inventario
2a. En efectivo 2b a crédito
Se incrementan
las cuentas por
cobrar
Se reducen las
cuentas por
pagar
3a Se pagan
las cuentas
por pagar
3b Se pagan los
Gastos de
operación
Y los impuestos
4 Se cobran los
cuentas
Por cobrar
Se reducen las
cuentas por cobrar
CAJA
Se Reduce Se Incrementa Se Reduce
5 El ciclo
comienza de
nuevo

17. Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir implica la
administración eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.

18. Implica la administración del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.
Activos circulantes Pasivos de corto plazo

19. Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentos
financieros).
Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,
proceso y terminado.
Característica: su fácil conversión en $, en el plazo
máximo de un año.

20. Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Créditos < o = a un año.
Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.

21. Se refiere al manejo eficiente de los activos
circulantes y de los pasivos de corto plazo.
Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa.
$
C x C
V
PT
Pcp

22. Son decisiones básicas encaminadas al eficiente
manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo
deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo).
Nivel de inversión apropiado.
Forma como serán financiados.

23. Política relajada, a mayor capital de trabajo, menor riesgo
de sertécnicamente insolvente.
Política restringida, a menor capital de trabajo,
mayor riesgo de ser técnicamente insolvente.
Política moderada.(riesgoequilibrado)

24. AC
50%
PCP
30%
Política
relajada

25. Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e
inversiones temporales.
Concesión de términos de crédito liberales, lo
que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.

26. AC
30%
PCP
50%
Política
restrictiva
(insolvencia
técnica)

27. Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.
Restringir crédito, lo que da como resultado un
mínimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser más
selectivo).
Hacer inversiones pequeñas en
inventarios, trabajar con los mínimos.

28. Enfoque de acoplamiento de vencimientos
“Autoliquidación”.
Enfoque conservador, utiliza más
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento (mayores costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque agresivo, utiliza más
financiamiento a corto plazo, mayor
rendimiento (menores costos
financieros) y mayor riesgo (menor
plazo).

29. Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razón la razón las utilidades el riesgo
Activos circulantes aumento disminución disminución
Activos totales disminución aumento aumento
Los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos,
Pues éstos últimos agregan mas valor al producto.

30. Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razón la razón lasutilidades el riesgo
Pasivo de corto plazo aumento aumento aumento
Activostotales disminución disminución disminución

31. Entre sus funciones
principales está la
administración del capital
de trabajo:
Efectivo, políticas de
crédito y cobranzas, niveles
de inventarios así como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.

32. ADMINISTRACION
DE EFECTIVO

33. Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artículo terminado.
Rotación de Efectivo
Es el número anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotación, es decir es el número anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Ciclo Operativo
Administración de efectivo

34. Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%

35. Compra de la
materia prima.
Ventas de bienes
terminados.
Edad Promedio del
Inventario (EPI) (85 días)
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 días)
Pago de Cuentas
Pendientes
Tiempo (días)
Salida de Efectivo Ciclo de Conversión de efectivo (CCC)
120 días (155-35)
Periodo de Cobranza
Promedio (PCP) (70 días)
Entrada de
Efectivo
0
0
85 155
35
Ciclo de conversión de efectivo

36. Representando esto como ecuación el Ciclo de conversión de efectivo
(CCC) es:
CCC = EPI + PCP – PPP
EPI = Edad Promedio de Inventario (Rotación de Inventarios)
PCP = Periodo de Cobranza Promedio (Rotación de Cuentas por Cobrar)
PPP = Periodo de Pago Promedio
La Rotación de Efectivo se obtiene con la siguiente formula:
RE = 360/CCC
Ciclo de Conversión de efectivo

37. CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 35
CCC = 120 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 120
RE = 3 veces
Ciclo de Conversión de Efectivo

38. efectivo mínimo para operaciones
El efectivo mínimo para operaciones es la cantidad mínima de dinero que
se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.
El nivel mínimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:
EMO = DTA/ RE
EMO = Efectivo Mínimo de Operación
DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotación del Efectivo

39. Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%

40. CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 35
CCC = 120 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 120
RE = 3 veces
Ciclo de Conversión de Efectivo
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3
EMO = $4,000,000

41. Estrategias de administración de efectivo
Existen 3 estrategias para la administración del efectivo:
Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin dañar la posición crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
Administración eficiente de Inventario-Producción: Utilizar el
inventario lo mas rápido posible a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una perdida de ventas.
Aceleración de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes
lo mas rápido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rápidos.

42. Retraso de las Cuentas por Pagar
Estrategias de administración de efectivo
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 45
CCC = 110 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 110
RE = 3.2 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.2
EMO = $3,750,000
= 45 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000

43. Estrategias de administración de efectivo
Administración Eficiente de Inventario-Producción
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 70 + 70 - 35
CCC = 105 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CC
RE = 360 / 105
RE = 3.4 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.4
EMO = $3,529,411.76
= 70 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000

44. Estrategias de administración de efectivo
Aceleración de la Cobranza de Cuentas
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 50 - 35
CCC = 100 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 100
RE = 3.6 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.6
EMO = $3,333,333.33
= 50 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000