INFORMACIÓN SOBRE FINANZAS

1. FINANZASFINANZAS
M.D.F. BRENDA MARINA MARTÍNEZM.D.F. BRENDA MARINA MARTÍNEZ
HERRERAHERRERA

2. Objetivo GeneralObjetivo General
Formar profesionales con una alta capacidadFormar profesionales con una alta capacidad
general, en el ámbito de los recursosgeneral, en el ámbito de los recursos
financieros, a través de la adquisición definancieros, a través de la adquisición de
conocimientosconocimientos teóricosteóricos yy prácticosprácticos comocomo
principales herramientas para elprincipales herramientas para el análisisanálisis de lade la
empresa, que les permita:empresa, que les permita:
 Identificar las principales actividades delIdentificar las principales actividades del
administrador financiero en la empresas y susadministrador financiero en la empresas y sus
funciones en la administración de la calidadfunciones en la administración de la calidad
total.total.

3.  Conocer las técnicas para una proyecciónConocer las técnicas para una proyección
financiera en los negocios.financiera en los negocios.
 Reconocer los modelos para administrarReconocer los modelos para administrar
el efectivo y las inversiones en activosel efectivo y las inversiones en activos
financieros.financieros.
 Interpretar los mercados de capitales yInterpretar los mercados de capitales y
aplicar el adecuado análisis paraaplicar el adecuado análisis para
identificar su desarrollo y perspectivas.identificar su desarrollo y perspectivas.

4. Contenido TemáticoContenido Temático
 Panorama general de la AdministraciónPanorama general de la Administración
Financiera.Financiera.
 Administración del Capital de Trabajo.Administración del Capital de Trabajo.
 Administración del Efectivo.Administración del Efectivo.
 Administración de Cuentas por Cobrar.Administración de Cuentas por Cobrar.
 Administración de Inventarios.Administración de Inventarios.

5.  Capital neto de trabajo de financiamientoCapital neto de trabajo de financiamiento
a corto plazo.a corto plazo.
 Fundamentos de riesgo y rendimiento.Fundamentos de riesgo y rendimiento.
 Costo de capital, apalancamiento yCosto de capital, apalancamiento y
estructura de capital.estructura de capital.
 Decisiones financieras a largo plazo.Decisiones financieras a largo plazo.

6. Panorama general de laPanorama general de la
Administración FinancieraAdministración Financiera

7. ¿Qué son las finanzas?¿Qué son las finanzas?

8. FINANZASFINANZAS
““ Arte y ciencia de administrar el dinero “Arte y ciencia de administrar el dinero “
(Lawrence J. Gitman)(Lawrence J. Gitman)
Las finanzas están relacionadas con elLas finanzas están relacionadas con el
proceso, las instituciones, los mercados yproceso, las instituciones, los mercados y
los instrumentos implicados en lalos instrumentos implicados en la
transferencia de dinero entre individuos,transferencia de dinero entre individuos,
empresas y gobierno.empresas y gobierno.

9. FINANZASFINANZAS
Diagnóstico y Operación
 Análisis Financiero
 Planeación financiera
 Control financiero
Admón. Capital de trabajo
 Efectivo
 Cuentas por cobrar
 Inventarios
 Cuentas por pagar
Decisiones de inversión
 Presupuestos de capital
 Formulación y
Evaluación de
proyectos Política corporativa
 Estructura financiera
Financiamiento largo plazo
 Política de dividendos
Mercados
 Dinero
 Capitales
 Divisas
 Derivados
 Futuros
Otros temas
 Fusiones
 Escisiones
 Quiebras
 Inflación
EL DIAMANTE DE LAS FINANZASEL DIAMANTE DE LAS FINANZAS

10. ConceptoConcepto
LaLa administración Financieraadministración Financiera sese
refiere a los deberes del administradorrefiere a los deberes del administrador
financiero.financiero.
Administrador financieroAdministrador financiero, administra, administra
activamente losactivamente los asuntos financierosasuntos financieros dede
todo tipo de empresas.todo tipo de empresas.

11. Áreas fundamentales deÁreas fundamentales de
estrategias de decisión en lasestrategias de decisión en las
empresasempresas
 La elección de los productos y de los mercadosLa elección de los productos y de los mercados
de la empresa.de la empresa.
 Las estrategias de investigación, inversión,Las estrategias de investigación, inversión,
producción, comercialización y ventas.producción, comercialización y ventas.
 Selección, capacitación, organización ySelección, capacitación, organización y
motivación de los ejecutivos y de otrosmotivación de los ejecutivos y de otros
empleados.empleados.
 Obtención de fondos a bajos costos y de maneraObtención de fondos a bajos costos y de manera
eficiente.eficiente.

12. Principales funcionesPrincipales funciones
financieras:financieras:
 Análisis de los aspectos financieros deAnálisis de los aspectos financieros de
todas las decisiones.todas las decisiones.
 La cantidad deLa cantidad de inversióninversión que seque se
requerirá para generar ventas –requerirá para generar ventas –
decisiones de inversión-.decisiones de inversión-.
 La forma de obtener los fondos y deLa forma de obtener los fondos y de
proporcionar elproporcionar el financiamientofinanciamiento de losde los
activos-decisiones de financiamiento-.activos-decisiones de financiamiento-.

13. Principales funcionesPrincipales funciones
financieras:financieras:
 Análisis de las cuentas específicas eAnálisis de las cuentas específicas e
individuales de balance.individuales de balance.
 Análisis de las cuentas individuales delAnálisis de las cuentas individuales del
estado de resultados.estado de resultados.
 Análisis de los flujos de efectivo.Análisis de los flujos de efectivo.
 Decisiones de dividendosDecisiones de dividendos: determina: determina
la forma en que la empresa paga unla forma en que la empresa paga un
rendimiento a todos los tipos derendimiento a todos los tipos de
inversionistas.inversionistas.

14. Objetivos de la AdministraciónObjetivos de la Administración
FinancieraFinanciera
 Maximizar el rendimiento de la inversiónMaximizar el rendimiento de la inversión

Inversión total ActivosInversión total Activos

Inversión de accionistas o Capital ContableInversión de accionistas o Capital Contable
 Maximizar el valor de la empresaMaximizar el valor de la empresa
 Mantener la liquidezMantener la liquidez

Capacidad de hacer frente oportunamente aCapacidad de hacer frente oportunamente a
compromisos de pagocompromisos de pago
• Materias primasMaterias primas Gastos de producciónGastos de producción
• Mano de obraMano de obra Gastos de administraciónGastos de administración

15.  Identificar y Administrar RiesgosIdentificar y Administrar Riesgos
Daño a los bienesDaño a los bienes SegurosSeguros
o a la operacióno a la operación DiversificaciónDiversificación
Crédito/uso de fondosCrédito/uso de fondos FianzasFianzas
Manejo de RecursosManejo de Recursos Control InternoControl Interno
Fluctuaciones CambiariasFluctuaciones Cambiarias InstrumentosInstrumentos
Fluctuaciones en tasasFluctuaciones en tasas FinancierosFinancieros
Cambio en preciosCambio en precios De CoberturaDe Cobertura
De ventaDe venta
De materia primaDe materia prima

16. PRESIDENTE
VICEPRESIDENTE
DE PRODUCCION
VICEPRESIDENTE
DE FINANZAS
VICEPRESIDENTE DE
COMERCIALIZACION
TESORERO CONTRALOR
GERENTE
DE CAJA
GERENTE
DE CREDITO
GERENTE DE
IMPUESTOS
GERENTE DE C.
COSTOS
GERENTE DE
PLANEACION
FINANCIERA Y
ADMINISTRACION
DE FONDOS
GERENTE DE
INVERSIONES
DE CAPITAL
GERENTE DE
DIVISAS
GERENTE DE
PROCESAMIENT
O DE DATOS
GERENTE DE
CONTABILIDAD
FINANCIERA
Estructura organizativaEstructura organizativa

17. Coordinar actividades financieras, como laCoordinar actividades financieras, como la
planeación financiera, administración de efectivo yplaneación financiera, administración de efectivo y
toma de decisiones de crédito.toma de decisiones de crédito.
Se encarga de actividades contables , como la
Administración fiscal , procesamiento de datos,
Contabilidad de costos , etc.
Principales funcionesPrincipales funciones
TesoreroTesorero
ContralorContralor

18. Ética en los negocioÉtica en los negocio
Rober A. Cooke, sugiere que se formulen lasRober A. Cooke, sugiere que se formulen las
siguientes preguntas para evaluar la viabilidadsiguientes preguntas para evaluar la viabilidad
ética de una acción propuesta:ética de una acción propuesta:
1.1. ¿La acción es arbitraria o caprichosa?¿La acción es arbitraria o caprichosa?
¿Distinguirá injustamente a un individuo o¿Distinguirá injustamente a un individuo o
grupo?grupo?
2.2. ¿La acción violenta los derechos morales o¿La acción violenta los derechos morales o
legales de algún individuo o grupo?legales de algún individuo o grupo?
3.3. ¿La acción se ajusta a las normas morales¿La acción se ajusta a las normas morales
aceptadas?aceptadas?
4.4. ¿Hay vías alternas de acción que sean menos¿Hay vías alternas de acción que sean menos
probables que causen daño real o potencial?probables que causen daño real o potencial?

19. Administración delAdministración del
capital de Trabajocapital de Trabajo

20. Está formado por
el total de activos
circulantes y el
pasivo de corto
plazo.
Es la inversión de
una empresa en
activos y el
financiamiento
con pasivos de
corto plazo.

21. Se define como los recursos destinados a cubrir el
costo de operación diaria,
es decir, la herramienta necesaria
para poder operar.
Puede concebirse como la proporción de los activos
circulantes de la empresa financiados mediante fondos
a largo plazo. (Pasivo a largo plazo y/o Capital contable).

22. CICLO DE CAPITAL DE TRABAJOCICLO DE CAPITAL DE TRABAJO
Se incrementan las cuentasSe incrementan las cuentas
por pagarpor pagar
Se incrementa el inventarioSe incrementa el inventarioCompra oCompra o
Producción deProducción de
InventarioInventario
Se vende elSe vende el
InventarioInventario
Se reduce el inventarioSe reduce el inventario
2a. En efectivo2a. En efectivo 2b a crédito2b a crédito
Se incrementanSe incrementan
las cuentas porlas cuentas por
cobrarcobrar
Se reducen lasSe reducen las
cuentas porcuentas por
pagarpagar
3a Se pagan3a Se pagan
las cuentaslas cuentas
por pagarpor pagar
3b Se pagan los3b Se pagan los
Gastos deGastos de
operaciónoperación
Y los impuestosY los impuestos
4 Se cobran los4 Se cobran los
cuentascuentas
Por cobrarPor cobrar
Se reducen lasSe reducen las
cuentas por cobrarcuentas por cobrar
CAJACAJA
Se Reduce Se Incrementa Se Reduce
5 El ciclo
comienza de
nuevo

23. Un gerente financiero se
dedica una buena parte de su
tiempo a la administración
del capital de trabajo, pues
sabe que la meta de la
administración del capital
de trabajo es maximizar
el valor de la empresa, es
decir implica la
administración eficiente de
los activos circulantes y los
pasivos de corto plazo.

24. Implica la administración del activo circulante y
del pasivo a corto plazo y se define como el
resultado de
la diferencia entre los activos circulantes
y los pasivos de corto plazo.
Activos circulantes Pasivos de corto plazo

25. Efectivo en caja y bancos.Efectivo en caja y bancos.
Inversiones temporales (instrumentosInversiones temporales (instrumentos
financieros).financieros).
Cuentas por cobrar.Cuentas por cobrar.
Inventarios: Materia prima,Inventarios: Materia prima,
proceso y terminado.proceso y terminado.
Característica: su fácil conversión en $, en el plazo
máximo de un año.

26. Proveedores.Proveedores.
Cuentas por pagar.
Impuestos por pagar.
Créditos < o = a un año.
Característica: obligaciones que deben pagarse en el
plazo máximo de un año.

27. Se refiere al manejo eficiente de los activos
circulantes y de los pasivos de corto plazo.
Representa el ciclo financiero a corto plazo de la
empresa.
$$
C x CC x C
VV
PT
PcpPcp

28. Son decisiones básicas encaminadas al eficiente
manejo de los recursos, el nivel deseado de inversión
en ellos ( Activos circulantes) y la forma de cómo
deberán ser financiados (Pasivos a corto plazo).
Nivel de inversión apropiado.
Forma como serán financiados.

29. Política relajada, a mayor capital de
trabajo, menor riesgo de ser
técnicamente insolvente.
Política restringida, a menor
capital de trabajo, mayor riesgo
de ser técnicamente insolvente.
Política moderada.(riesgo equilibrado

30. AC
50%
PCP
30%
Política
relajada

31. Mantenimiento de saldos fuertes de efectivo e
inversiones temporales.
Concesión de términos de crédito liberales, lo
que da como resultado un alto nivel de cuentas
por cobrar.
Fuertes inversiones en inventarios.

32. AC
30%
PCP
50%
Política
restrictiva
(insolvencia
técnica)

33. Mantener saldos bajos de efectivo y no realizar
inversiones en valores temporales.
Restringir crédito, lo que da como resultado un
mínimo nivel de cuentas por cobrar. (Ser más
selectivo).
Hacer inversiones pequeñas en
inventarios, trabajar con los mínimos.

34. Enfoque de acoplamiento de
vencimientos “Autoliquidación”.
Enfoque conservador, utiliza más
financiamiento a largo plazo, menor
rendimiento (mayores costos
financieros) y menor riesgo (mayor
plazo).
Enfoque agresivo, utiliza más
financiamiento a corto plazo, mayor
rendimiento (menores costos
financieros) y mayor riesgo (menor
plazo).

35. Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razón la razón las utilidades el riesgo
Activos circulantes aumento disminución disminución
Activos totales disminución aumento aumento
Los activos circulantes son menos rentables que los activos fijos,
Pues éstos últimos agregan mas valor al producto.

36. Cambio de Efecto sobre Efecto sobre
Razón la razón lasutilidades el riesgo
Pasivo de corto plazo aumento aumento aumento
Activostotales disminución disminución disminución

37. Entre sus funciones
principales está la
administración del capital
de trabajo:
Efectivo, políticas de
crédito y cobranzas, niveles
de inventarios así como de
pasivos de corto plazo que
permitan optimizar el uso
de los recursos financieros.

38. ADMINISTRACIONADMINISTRACION
DE EFECTIVODE EFECTIVO

39. Ciclo operativo
Es el lapso que abarca desde el momento en que la empresa realiza un
desembolso para comprar materia prima, hasta en el momento en que se
cobra el efectivo de la venta del artículo terminado.
Rotación de Efectivo
Es el número anual de veces en que el numerario (dinero) sufre una
rotación, es decir es el número anual de veces en que el efectivo es
recuperado.
Ciclo Operativo
Administración de efectivoAdministración de efectivo

40. Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%

41. Compra de la
materia prima.
Ventas de bienes
terminados.
Edad Promedio del
Inventario (EPI) (85 días)
Periodo de pago
Promedio (PPP)
(35 días)
Pago de Cuentas
Pendientes
Tiempo (días)
Salida de Efectivo Ciclo de Conversión de efectivo (CCC)
120 días (155-35)
Periodo de Cobranza
Promedio (PCP) (70 días)
Entrada de
Efectivo
0
0
85 15535
Ciclo de conversión de efectivo

42. Representando esto como ecuación el Ciclo de conversión de efectivo
(CCC) es:
CCC = EPI + PCP – PPP
EPI = Edad Promedio de Inventario (Rotación de Inventarios)
PCP = Periodo de Cobranza Promedio (Rotación de Cuentas por Cobrar)
PPP = Periodo de Pago Promedio
La Rotación de Efectivo se obtiene con la siguiente formula:
RE = 360/CCC
Ciclo de Conversión de efectivo

43. CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 35
CCC = 120 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 120
RE = 3 veces
Ciclo de Conversión de Efectivo

44. efectivo mínimo para operaciones
El efectivo mínimo para operaciones es la cantidad mínima de dinero que
se requiere para que la empresa realice sus operaciones, y le permita a la
empresa generar un margen de seguridad para realizar pagos no previstos.
El nivel mínimo de caja para operaciones que una empresa necesita puede
calcularse con la siguiente formula:
EMO = DTA/ RE
EMO = Efectivo Mínimo de Operación
DTA = Desembolsos Totales Anuales
RE = Rotación del Efectivo

45. Ejemplo
La compañía KLN compra normalmente toda su materia prima a crédito y
vende toda su mercancía a crédito. Los proveedores le otorgan 30 días de
crédito a la empresa. La empresa otorga 60 días de crédito a sus clientes.
Al realizarse los cálculos de la empresa se determinó que se necesitan 35
días para pagar las Cuentas pendientes y 70 días para cobrar a sus clientes.
También se determinó que la rotación de inventarios es de 85 días. Esto
significa que la edad promedio del inventario de la empresa es de 85 días.
La compañía gasta aproximadamente $12,000,000.00 anuales en
desembolsos operacionales.
El costo de oportunidad de mantener el efectivo en caja es del 10%

46. CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 35
CCC = 120 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 120
RE = 3 veces
Ciclo de Conversión de Efectivo
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3
EMO = $4,000,000

47. Estrategias de administración de efectivo
Existen 3 estrategias para la administración del efectivo:
Retraso de las Cuentas por Pagar: Cubrir las cuentas por pagar lo mas
tarde posible sin dañar la posición crediticia de la empresa, pero
aprovechando cualquier descuento en efectivo que resulte favorable.
Administración eficiente de Inventario-Producción: Utilizar el
inventario lo mas rápido posible a fin de evitar existencias que podrían
resultar en el cierre de la línea de producción o en una perdida de ventas.
Aceleración de la cobranza de cuentas: Cobrar las cuentas pendientes lo
mas rápido posible, sin perder ventas futuras debido a procedimientos de
cobranza demasiado rápidos.

48. Retraso de las Cuentas por Pagar
Estrategias de administración de efectivo
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 70 - 45
CCC = 110 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 110
RE = 3.2 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.2
EMO = $3,750,000
= 45 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000

49. Estrategias de administración de efectivo
Administración Eficiente de Inventario-Producción
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 70 + 70 - 35
CCC = 105 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CC
RE = 360 / 105
RE = 3.4 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.4
EMO = $3,529,411.76
= 70 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000

50. Estrategias de administración de efectivo
Aceleración de la Cobranza de Cuentas
CCC = EPI + PCP – PPP
CCC = 85 + 50 - 35
CCC = 100 días
Edad Promedio del Inventario = 85 días
Periodo de Cobranza Promedio = 70 días
Periodo de Pago Promedio = 35 días
Desembolsos Operacionales= $12,000,000
Costo de Oportunidad = 10%
RE = 360 / CCC
RE = 360 / 100
RE = 3.6 veces
EMO = DTA / RE
EMO = 12,000,000 / 3.6
EMO = $3,333,333.33
= 50 días
CCC = 120 días RE = 3 veces EMO = $4,000,000

51. Administración deAdministración de
cuentas por cobrarcuentas por cobrar

52. Las cuentas por cobrar de un productor normalmenteLas cuentas por cobrar de un productor normalmente
representan:representan:
 37% de sus activos circulantes37% de sus activos circulantes
 16% de sus activos totales16% de sus activos totales
Estos son controlados por el administrador financieroEstos son controlados por el administrador financiero
a través de la administración de:a través de la administración de:
1.1. Políticas de créditoPolíticas de crédito
2.2. Políticas de cobranzaPolíticas de cobranza

53. CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR
POLITICAS DE CRÉDITOPOLITICAS DE CRÉDITO
Comprende:Comprende:
 Determinación de selección de créditoDeterminación de selección de crédito
 Normas de créditoNormas de crédito
(requisitos para otorgar crédito)(requisitos para otorgar crédito)
 Condiciones de créditoCondiciones de crédito
Términos de venta para clientes.Términos de venta para clientes.
POLITICAS DE COBRANZAPOLITICAS DE COBRANZA

54. CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR
Para determinar la solvencia de un solicitante, losPara determinar la solvencia de un solicitante, los
administradores con frecuencia emplean lasadministradores con frecuencia emplean las
Cinco Ces del crédito:Cinco Ces del crédito:
 CarácterCarácter
 CapacidadCapacidad
 CapitalCapital
 ColateralColateral
 CondicionesCondiciones

55. OBTENCIÓN DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITOOBTENCIÓN DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO
Las principales fuentes de información crediticia son:Las principales fuentes de información crediticia son:
 Estados FinancierosEstados Financieros
 Buró de créditoBuró de crédito
 Agencias de intercambio de referencia de créditoAgencias de intercambio de referencia de crédito
 Intercambio directo de referencias crediticiasIntercambio directo de referencias crediticias
 Verificación bancariaVerificación bancaria

56. CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR
ANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITOANÁLISIS DE LA INFORMACIÓN DE CRÉDITO
La empresa establece procedimientos fijos para elLa empresa establece procedimientos fijos para el
empleo delempleo del análisis de créditoanálisis de crédito..
No basta con determinar la solvencia de un cliente,No basta con determinar la solvencia de un cliente,
sino estimar lasino estimar la cantidad máximacantidad máxima de créditode crédito que puedeque puede
otorgársele.otorgársele.
Una vez obtenida la cantidad se establece unaUna vez obtenida la cantidad se establece una línealínea
de créditode crédito la cual indica la cantidad máxima que unla cual indica la cantidad máxima que un
cliente puede adeudar en un determinado momentocliente puede adeudar en un determinado momento

57. PROCEDIMIENTOS
•Se emplean Estados Financieros y el registro mayor de
cuentas por pagar del solicitante de crédito para calcular su
periodo de pago promedio.
•Para los clientes que solicitan grandes cantidades, se debe
realizar un análisis detallado de la liquidez, actividad,
endeudamiento y rentabilidad de la empresa solicitante.
•Se hace una comparación longitudinal de índices similares
de varios años.
•El juicio subjetivo.- El analista añadirá su conocimiento del
carácter de la administración del solicitante.

58. CUENTAS POR COBRARCUENTAS POR COBRAR
VARIACIONES DE NORMAS DE CRÉDITO
Las normas de crédito constituyen los criterios mínimos
para otorgar crédito a un cliente. Consiste en determinar que
tan restrictiva es la política general de la empresa.
Se analizan variables fundamentales que deben
considerarse cuando una empresa se proponga a ampliar
o restringir sus normas de crédito.
Las variables principales que deben tenerse en cuenta son:
1. Volumen de ventas
2. Inversión en las cuentas por cobrar
3. Gastos por cuentas incobrables

59. EJEMPLO:
Actualmente la empresa Binz Tool de herramientas de mano, vende un
producto a $10 por unidad. Las ventas del año anterior fueron $60,000
unidades. El costo variable por unidad es de $6. los costos fijos totales de la
empresa son de $120,000.
La empresa contempla una relajación de sus normas de crédito, de la que se
espera resulte un incremento del 5% en las ventas por unidad a 63,000
unidades; un aumento en el periodo de cobranza promedio de su nivel
normal de 30 días a 45 días, y un incremento en los gastos de cuentas
incobrables, del nivel normal de 1% de las ventas a 2%. El rendimiento
requerido de la compañía en inversiones de igual riesgo, que es el costo de
sustitución de mantener los fondos en cuentas por cobrar, es de 15%.
A fin de determinar si se debería llevar a cabo la ampliación de las normas de
crédito, se debe calcular:
•Efecto sobre la contribución adicional de utilidades por ventas
•Costo de inversión marginal en cuentas por cobrar
•Costo marginal de las cuentas incobrables

60. •
La contribución de utilidades por unidad equipará la
diferencia entre el
precio de venta por unidad ($10) y
el costo variable por unidad ($6).
3,000 unidades X $4 por unidad = 12,000
CONTRIBUCIÓN ADICIONAL DE LAS VENTAS
A LAS UTILIDADES

61. PLANPLAN Costo variable deCosto variable de
ventas anualesventas anuales
(Cto. variable x(Cto. variable x
unidades de venta)unidades de venta)
Rotación deRotación de
cuentas por cobrarcuentas por cobrar
Inversión promedioInversión promedio
de cuentas porde cuentas por
cobrarcobrar
PRESENTEPRESENTE $6 X 60,000=360,000$6 X 60,000=360,000 360/30= 12360/30= 12 $360,000$360,000 = $30,000= $30,000
1212
PROPUESTOPROPUESTO $6 X 63,000=378,000$6 X 63,000=378,000 360/45=8360/45=8 $378,000$378,000 = $47,250= $47,250
88
TOTAL $ 17,250
COSTO DE INVERSIÓN MARGINAL
El costo marginal de cuentas por cobrar es la diferencia entre el costo que
implica mantener cuentas por cobrar antes y después de la adopción de la
ampliación de las normas de crédito.
Inversión promedio de cuentas por cobrar= costo variable de ventas anuales
rotación de cuentas por cobrar
Donde
Rotación de cuentas por cobrar = 360/periodo de cobranza promedio
COSTO DE INVERSIÓN MARGINAL = $17,250 x 15% = $2,588

62. COSTO DE CUENTAS MARGINALES INCOBRABLES
PLANPLAN
PRESENTEPRESENTE (0.01 X $10/unidad X(0.01 X $10/unidad X
60,000 unidades)60,000 unidades)
$ 6,000$ 6,000
PROPUESTOPROPUESTO (0.02 X $10/unidad X(0.02 X $10/unidad X
63,000 unidades)63,000 unidades)
$12,600$12,600
Se determina al tomar la diferencia entre el nivel de las cuentas incobrables
antes y después de la ampliación de las normas de crédito.
COSTO DE CUENTAS INCOBRABLES MARGINALES = $ 6,600

63. Contribución adicional de utilidades por ventasContribución adicional de utilidades por ventas
[3,000 unidades X ($10 -$6)][3,000 unidades X ($10 -$6)]
$12,000$12,000
Costo de inversión marginal en c/caCosto de inversión marginal en c/ca
Inversión promedio con el plan propuesto:Inversión promedio con el plan propuesto:
($6 X 63 000)/8 = $378,000/8 360/45= 8($6 X 63 000)/8 = $378,000/8 360/45= 8
Inversión promedio con el plan presente:Inversión promedio con el plan presente:
($6 X 60 000)/12 = $360,000/12 360/30= 12($6 X 60 000)/12 = $360,000/12 360/30= 12
Inversión marginal en c/cInversión marginal en c/c
(0.15 X $17,250)(0.15 X $17,250)
$ 47,250$ 47,250
$ 30,000$ 30,000
$17,250$17,250
($2,588)($2,588)
Costo marginal en cuentas incobrablesCosto marginal en cuentas incobrables
Cuentas incobrables con el plan propuesto:Cuentas incobrables con el plan propuesto:
(0.02 X $10 X $63,000)(0.02 X $10 X $63,000)
Cuentas incobrables con el plan presente:Cuentas incobrables con el plan presente:
(0.01 X $10 X $60,000)(0.01 X $10 X $60,000)
Costo de cuentas incobrables marginalesCosto de cuentas incobrables marginales
$ 12,600$ 12,600
$ 6,000$ 6,000
($ 6,600)($ 6,600)
Utilidad neta de la aplicación del plan propuesto.Utilidad neta de la aplicación del plan propuesto. $ 2, 812$ 2, 812
EFECTOS DE UNA AMPLIACION EN LAS NORMAS DE
CRÉDITO
EJEMPLO:

64. TOMA DE DECISIÓN CON RESPECTO A LAS NORMAS DE
CRÉDITO
Con el fin de decidir si la empresa debiera ampliar sus normas de
crédito, la contribución anual de utilidades por ventas debe ser
comparada con la suma del costo de la inversión marginal en
cuentas por cobrar y el costo de cuentas incobrables marginales.
Si la contribución de utilidades adicionales es mayor que el costo
marginal, entonces se deben ampliar las normas de crédito; de lo
contrario, las normas actuales deberán permanecer inalterables.
Contribución adicional de utilidades por ventas $ 12,000.00
Costo de la inversión marginal en cuentas por cobrar - $ 2,588.00
Costo de cuentas incobrables marginales - $ 6,600.00
Utilidad neta de la aplicación del plan propuesto $ 2,812.00

65. “Especifican los términos de pagos requeridos para
todos los clientes con crédito”.
Se utiliza un tipo de clave:
2/10 neto a 30
Lectura:
El comprador recibe 2 % de descuento si la cuenta se
pago dentro de los 10 días después del comienzo del
periodo de crédito. Si el cliente no aprovecha el desc.
Deberá pagar en 30 Días después del comienzo del
periodo de crédito.

66. El descuento por pronto pago (2%)
El periodo de descuento por pronto pago (10 días)
El periodo de crédito (30 días)
VARIABLEVARIABLE DIRECCION DEDIRECCION DE
CAMBIOCAMBIO
EFECTOEFECTO
S/LASS/LAS
UTILIDADESUTILIDADES
VOLUMEN DE VENTASVOLUMEN DE VENTAS INCREMENTOINCREMENTO POSITIVOPOSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRARINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR
QUE NO APROVECHABAN EL DESCUENTOQUE NO APROVECHABAN EL DESCUENTO
POR PRONTO PAGOPOR PRONTO PAGO
DECREMENTODECREMENTO POSITIVOPOSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRARINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR
DEBIDO A NUEVOS CLIENTESDEBIDO A NUEVOS CLIENTES
INCREMENTOINCREMENTO NEGATIVONEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLESGASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES DECREMENTODECREMENTO POSITIVOPOSITIVO
UTILIDADES POR UNIDADUTILIDADES POR UNIDAD DECREMENTODECREMENTO NEGATIVONEGATIVO

67. VARIABLEVARIABLE DIRECCIONDIRECCION
DE CAMBIODE CAMBIO
EFECTOEFECTO
S/UTILIDADESS/UTILIDADES
VOLUMEN DE VENTASVOLUMEN DE VENTAS INCREMENTOINCREMENTO POSITIVOPOSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO
AL PAGO INMEDIATO DE QUIENES NO UTILIZANAL PAGO INMEDIATO DE QUIENES NO UTILIZAN
DESCUENTOSDESCUENTOS
DECREMENTODECREMENTO POSITIVOPOSITIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDO
AL PAGO DE QUIENES APROVECHAN LOS DESC.,AL PAGO DE QUIENES APROVECHAN LOS DESC.,
PERO SE DEMORAN EN LIQUIDARPERO SE DEMORAN EN LIQUIDAR
INCREMENTOINCREMENTO NEGATIVONEGATIVO
INVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOAINVERSION EN CUENTAS POR COBRAR DEBIDOA
NUEVOS CLIENTESNUEVOS CLIENTES
INCREMENTOINCREMENTO NEGATIVONEGATIVO
GASTOS POR CUENTAS INCOBRABLESGASTOS POR CUENTAS INCOBRABLES DECREMENTODECREMENTO POSITIVOPOSITIVO
UTILIDAD POR UNIDADUTILIDAD POR UNIDAD DECREMENTODECREMENTO NEGATIVONEGATIVO

68. EJEMPLO:
MAX Company tiene un periodo promedio de cobranza de 40 días. De
acuerdo a las condiciones de crédito de la empresa a 30 días netos, este
periodo se divide entre los 32 días hasta que los clientes hacen sus pagos
por correo y los 8 días para recibirlos, procesarlos y cobrarlos.
MAX está considerando iniciar un descuento por pronto pago cambiando sus
condiciones de crédito de 30 días netos a 2/10 a 30 días netos. La empresa
espera que este cambio reduzca el tiempo en el que se depositan los pagos,
lo que diaria un periodo promedio de cobranza de 25 días.
MAX Company tiene ventas anuales de 1,100 unidades. Cada producto
terminado producido requiere de 1 unidad con un costo unitario variable de
$1,500 de materia prima e incurre en otro costo variable de $800 en el
proceso de producción. Y se vende a $3,000 en 30 días netos.
La empresa estima que el 80% de sus clientes tomará el descuento y que
incrementará sus ventas en un 50 unidades, pero no modificara su
porcentaje de cuentas incobrables.. El costo de oportunidad es del 14%.
¿Debe la empresa ofrecer el descuento por pronto pago propuesto?

69. Contribución adicional de utilidades por ventasContribución adicional de utilidades por ventas
[50 unidades X ($3,000 -$2,300)][50 unidades X ($3,000 -$2,300)]
$35,000$35,000
Costo de inversión marginal en c/cCosto de inversión marginal en c/c
Inversión promedio presente (sin descuento):Inversión promedio presente (sin descuento):
($2,300 X 1,100)/9 = $2,530,000/9 360/40= 9($2,300 X 1,100)/9 = $2,530,000/9 360/40= 9
Inversión promedio con el descuento por pronto pago propuesto:Inversión promedio con el descuento por pronto pago propuesto:
($2,300 X 1,150)/14= $2,645,000/14 360/25= 14($2,300 X 1,150)/14= $2,645,000/14 360/25= 14
reducción en la Inversión en cuentas por cobrarreducción en la Inversión en cuentas por cobrar
(0.14 X $92,183)(0.14 X $92,183)
$ 281,111$ 281,111
$ 188,928$ 188,928
$92,183$92,183
$12,905$12,905
Costo del descuento por pronto pagoCosto del descuento por pronto pago
(0.02 X 0.80 X 1,150 X $3,000)(0.02 X 0.80 X 1,150 X $3,000) ($ 55,200)($ 55,200)
Utilidad neta del inicio del descuento por pronto pagoUtilidad neta del inicio del descuento por pronto pago
propuesto.propuesto.
$ (7,294)$ (7,294)
ANALISIS DEL INICIO DE UN DESCUENTO POR PRONTO
PAGO
MAX COMPANY

70. “Procedimientos para el cobro de las cuentas
pendientes cuando se vencen”.
CUENTAS INCOBRABLES
ATRIBUIBLES A LAS POLITICAS DE CRÈDITO
PERDIDAS POR
CUENTAS
INCOBRABLES
GASTOS DE COBRANZA ($)
METODOS PARA EVALUAR LAS POLITICAS DE CREDITO Y COBRANZA
INDICE DEL PERIODO DE COBRANZA
ANTIGÜEDAD DE CUENTAS POR COBRAR

71. DIASDIAS MES ENMES EN
CURSOCURSO
0-300-30 31-6031-60 61-9061-90 DESPUESDESPUES
DE 90DE 90
MESMES DIC.DIC. NOV.NOV. OCT.OCT. SEPT.SEPT. AGO.AGO. TOTALTOTAL
CUENTACUENTA
S PORS POR
COBRARCOBRAR
$ 60, 000$ 60, 000 $ 40,000$ 40,000 $ 66,000$ 66,000 $ 26,000$ 26,000 $ 8,000$ 8,000 $$
200,000200,000
PORCENPORCEN
TAJETAJE
TOTALTOTAL
3030 2020 3333 1313 44 100100

72. NOTIFICACION POR ESCRITO
LLAMADAS TELEFONICAS
VISITAS PERSONALES
MEDIANTE AGENCIAS DE COBRANZAS
RECUSO LEGAL

73.  http://www.cipi.gob.mx/http://www.cipi.gob.mx/