analisis de los estados financieros

2. ADMINISTRACIÓN
CAPITAL DE
TRABAJO
5

3. 3
DECISIONES FINANCIERAS
Administrador
Financiero
Precio
Acciones
EMPRESA
MERCADO
Activo
Circulante
Pasivo
Circulante
Activo
Fijo
Fondos
Largo
Plazo
Anal.Plan.Fin.
Dec.Fin.L.P
Dec.Fin.C.P
Riesgo
Rentabilidad

4. 4
DECISIONES FINANCIERAS
CORTO PLAZO
 ¿Cómo debe una empresa manejar su
efectivo?.
 ¿A quién se le puede o no dar crédito?.
 ¿Cuál es el nivel de inventarios que una
compañía debe mantener?.
 ¿ Cómo debe estar compuesta la deuda de
corto plazo de una compañía?.
 ¿Cómo debe una empresa manejar su
efectivo?.
 ¿A quién se le puede o no dar crédito?.
 ¿Cuál es el nivel de inventarios que una
compañía debe mantener?.
 ¿ Cómo debe estar compuesta la deuda de
corto plazo de una compañía?.

5. 5
OBJETIVO ADMINISTRACIÓN
CAPITAL TRABAJO
 Administrar cada uno de los activos
circulantes (efectivo, inversiones
financieras temporales, cuentas por
cobrar e inventarios) y pasivos circulantes
(cuentas y documentos por pagar) para
lograr un equilibrio entre la rentabilidad y
el riesgo, que contribuya en forma positiva
al valor de la empresa.
 Administrar cada uno de los activos
circulantes (efectivo, inversiones
financieras temporales, cuentas por
cobrar e inventarios) y pasivos circulantes
(cuentas y documentos por pagar) para
lograr un equilibrio entre la rentabilidad y
el riesgo, que contribuya en forma positiva
al valor de la empresa.

6. 6
ADMINISTRACIÓN DEL
CAPITAL TRABAJO
 Es el manejo del Activo Circulante y Pasivo
Circulante de la empresa.
 También se lo identifica como la proporción de
activos circulantes financiados mediante fondos a
largo plazo.
 Capital neto de trabajo.

Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo
corriente (corto plazo) con que cuenta la empresa.
 Es el manejo del Activo Circulante y Pasivo
Circulante de la empresa.
 También se lo identifica como la proporción de
activos circulantes financiados mediante fondos a
largo plazo.
 Capital neto de trabajo.

Es la diferencia entre el activo corriente y el pasivo
corriente (corto plazo) con que cuenta la empresa.

7. 7
ADMINISTRACIÓN DEL
CAPITAL TRABAJO
 El Capital de Trabajo son los recursos con los que cuenta la
empresa para realizar normalmente sus operaciones.
 El Capital de Trabajo depende del volumen de operaciones
y el giro del negocio
 Existe gran cantidad de variables dentro del mercado
interno y externo (demanda, precios, costos, disponibilidad
de recursos, tasas, que inciden en su administración.
 Se debe financiar con los recursos disponibles más baratos
y evitar activos ociosos.
 El Capital de Trabajo son los recursos con los que cuenta la
empresa para realizar normalmente sus operaciones.
 El Capital de Trabajo depende del volumen de operaciones
y el giro del negocio
 Existe gran cantidad de variables dentro del mercado
interno y externo (demanda, precios, costos, disponibilidad
de recursos, tasas, que inciden en su administración.
 Se debe financiar con los recursos disponibles más baratos
y evitar activos ociosos.

8. 8
CAPITAL TRABAJO
 ACTIVO CIRCULANTE

CAJA-BANCOS

INVERSIONES
TEMPORALES

CUENTAS POR COBRAR

DOC.POR COBRAR

INVENTARIOS
 ACTIVO CIRCULANTE

CAJA-BANCOS

INVERSIONES
TEMPORALES

CUENTAS POR COBRAR

DOC.POR COBRAR

INVENTARIOS
 PASIVO CIRCULANTE

CUENTAS POR PAGAR

DOC.POR PAGAR

PRESTACIONES
SOCIALES POR PAGAR

IMPUESTOS POR PAGAR

PASIVOS ACUMULADOS
 PASIVO CIRCULANTE

CUENTAS POR PAGAR

DOC.POR PAGAR

PRESTACIONES
SOCIALES POR PAGAR

IMPUESTOS POR PAGAR

PASIVOS ACUMULADOS

9. 9
RIESGO Y RENTABILIDAD
 RIESGO
Probabilidad de que una empresa no
sea capaz de cumplir con el pago de
sus deudas a medida que se vencen.
 RENTABILIDAD
La relación entre los utilidades y
patrimonio de los accionistas.
Cuando mayor sea el capital neto de trabajo
será menor el nivel de riesgo que presente una
empresa.
 RIESGO
Probabilidad de que una empresa no
sea capaz de cumplir con el pago de
sus deudas a medida que se vencen.
 RENTABILIDAD
La relación entre los utilidades y
patrimonio de los accionistas.
Cuando mayor sea el capital neto de trabajo
será menor el nivel de riesgo que presente una
empresa.

10. 10
CLASES DE RIESGOS
 País
 Mercado
 Liquidez
 Crédito
 Operativo
 Legal
 País
 Mercado
 Liquidez
 Crédito
 Operativo
 Legal

11. 11
EFECTOS DE LOS CAMBIOS DE LOS INDICADORES
SOBRE LAS UTILIDADES Y EL RIESGO
INDICADOR CAMBIO EN EL
INDICADOR
EFECTO SOBRE
UTILIDAD
EFECTO SO BRE
RIESGO
ACTIVO CIRCUL
ACTIVO TOTAL
INCREMENTO
DECREMENTO
DECREMENTO
INCREMENTO
DECREMENTO
INCREMENTO
PASIVO C. P.
ACTIVO TOTAL
INCREMENTO
DECREMENTO
INCREMENTO
DECREMENTO
INCREMENTO
DECREMENTO

12. 12
NECESIDADES DE
FINANCIAMIENTO
 NECESIDAD PERMANENTE.-
Necesidad de financiamiento para los activos fijos
de la empresa, más la parte permanente de los
activos circulantes. No experimenta cambios
dentro de un año.
 NECESIDAD ESTACIONAL.-
Necesidad de fondos para los activos circulantes
temporales, que varían en el transcurso del año.
 NECESIDAD PERMANENTE.-
Necesidad de financiamiento para los activos fijos
de la empresa, más la parte permanente de los
activos circulantes. No experimenta cambios
dentro de un año.
 NECESIDAD ESTACIONAL.-
Necesidad de fondos para los activos circulantes
temporales, que varían en el transcurso del año.

13. 13
ESTRATEGIAS DE
FINANCIAMIENTO
 DINAMICA.-
La empresa financia sus necesidades estacionales
con fondos a corto plazo y sus necesidades
permanentes con fondos a largo plazo.
 CONSERVADORA.-
Todas las necesidades proyectadas de financian
con fondos a largo plazo y utiliza financiamiento a
corto plazo únicamente para emergencia o
desembolsos imprevistos.
 DINAMICA.-
La empresa financia sus necesidades estacionales
con fondos a corto plazo y sus necesidades
permanentes con fondos a largo plazo.
 CONSERVADORA.-
Todas las necesidades proyectadas de financian
con fondos a largo plazo y utiliza financiamiento a
corto plazo únicamente para emergencia o
desembolsos imprevistos.

14. 14
MES
ACTIVOS
CIRCULANTES
ACTIVOS
FIJOS
TOTAL DE
ACTIVOS
FONDOS
PERMANENTES
FONDOS
TEMPORALES
FONDOS
TOTALES
Enero 4,000.00 13,000.00 17,000.00 13,800.00 3,200.00 17,000.00
Febrero 3,000.00 13,000.00 16,000.00 13,800.00 2,200.00 16,000.00
Marzo 2,000.00 13,000.00 15,000.00 13,800.00 1,200.00 15,000.00
Abril 1,000.00 13,000.00 14,000.00 13,800.00 200.00 14,000.00
Mayo 800.00 13,000.00 13,800.00 13,800.00 - 13,800.00
Junio 1,500.00 13,000.00 14,500.00 13,800.00 700.00 14,500.00
Julio 3,000.00 13,000.00 16,000.00 13,800.00 2,200.00 16,000.00
Agosto 3,700.00 13,000.00 16,700.00 13,800.00 2,900.00 16,700.00
Septiembre 4,000.00 13,000.00 17,000.00 13,800.00 3,200.00 17,000.00
Octubre 5,000.00 13,000.00 18,000.00 13,800.00 4,200.00 18,000.00
Noviembre 3,000.00 13,000.00 16,000.00 13,800.00 2,200.00 16,000.00
Diciembre 2,000.00 13,000.00 15,000.00 13,800.00 1,200.00 15,000.00
Promedio Mensual 13,800.00 1,950.00
CALCULO FONDOS TOTALES

15. 15
NECESIDADES DE FONDOS
0
2,000
4,000
6,000
8,000
10,000
12,000
14,000
16,000
18,000
20,000
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
F.Perm
F.Total

16. ADMINISTRACIÓN
DEL
EFECTIVO
6

17. 17
ADMINISTRACIÓN DEL
EFECTIVO
 Corresponde al dinero circulante que dispone la
empresa en un momento determinado. Los
activos circulantes se convierten en efectivo en
un período menos a un año.
 Está conformado por billetes y moneda
fraccionaria (Caja) y depósitos a la vista
(Depósitos en Cuenta Corriente o Ahorro que se
mantienen en los Bancos)
 Corresponde al dinero circulante que dispone la
empresa en un momento determinado. Los
activos circulantes se convierten en efectivo en
un período menos a un año.
 Está conformado por billetes y moneda
fraccionaria (Caja) y depósitos a la vista
(Depósitos en Cuenta Corriente o Ahorro que se
mantienen en los Bancos)

18. 18
MOTIVOS PARA MANTENER
EFECTIVO
 OPERACIÓN NORMAL DEL
NEGOCIO
 SEGURIDAD
 ESPECULACION
 SALDOS COMPENSATORIOS
CON EL BANCO
 RESERVA PARA PAGOS
FUTUROS
 OPERACIÓN NORMAL DEL
NEGOCIO
 SEGURIDAD
 ESPECULACION
 SALDOS COMPENSATORIOS
CON EL BANCO
 RESERVA PARA PAGOS
FUTUROS

19. 19
COSTOS POR ESCASEZ DE
EFECTIVO
 Pérdida de descuentos por
pronto pago
 Mayores gastos financieros.
 Deterioro calificación de crédito
de la compañía.(Central de
riesgos)
 Posible liquidación del negocio.
 Pérdida de descuentos por
pronto pago
 Mayores gastos financieros.
 Deterioro calificación de crédito
de la compañía.(Central de
riesgos)
 Posible liquidación del negocio.

20. 20
ESTRATEGIAS PARA SU
ADMINISTRACION
 Pagar las cuentas
pendientes lo mas tarde
posible.
 Rotar el inventario el mayor
número de veces.
 Cobrar las cuentas
pendientes en menor
tiempo.
 Pagar las cuentas
pendientes lo mas tarde
posible.
 Rotar el inventario el mayor
número de veces.
 Cobrar las cuentas
pendientes en menor
tiempo.

21. 21
COMPORTAMIENTO DEL CICLO
DE CAJA
COMPRAS
INVENTARIOS
VENTAS
EFECTIVO
CREDITO
MATERIA
PRIMA
EFECTIVO
CREDITO
PRODUCTO
PROCESO
PRODUCTO
TERMINADO
CAJA
BANCOS
CTAS POR
PAGAR
PLAZO PROMEDIO
DE PAGO
CAJA
BANCOS
CTAS POR
COBRAR
PLAZO PROMEDIO
COBRO
PLAZO PROMEDIO
INVENTARIO

22. 22
CICLO DE CAJA
 Período que transcurre entre el desembolso por la
compra de materia prima y el momento en que
se recibe efectivo por la venta del bien o producto
terminado.
CC= PPI+PCP-PPP
Donde:

PPI = período promedio de inventario

PCP = período de cobranza promedio.

PPP = período de pago promedio
 Período que transcurre entre el desembolso por la
compra de materia prima y el momento en que
se recibe efectivo por la venta del bien o producto
terminado.
CC= PPI+PCP-PPP
Donde:

PPI = período promedio de inventario

PCP = período de cobranza promedio.

PPP = período de pago promedio

23. 23
Compras materia Venta bien Realización
prima a crédito term.a crédito cta.cobrar
85 días 70 días
Edad promedio del inventario Período de cobranza promedio
0 35 85 155
Per.pago.prom Tiempo (días)
35 días Realizacion
Cta.pagar
Ciclo de Caja
120 días
Salida de Entrada de
Efectivo Efectivo
CICLO DE CAJA

24. 24
ROTACION DEL EFECTIVO
 Número de veces por año que el efectivo de la
empresa se convierte en un producto
comerciable, para convertirse luego en el efectivo
resultante de su venta.
RE = 360
CC
Donde:

RE: Rotación del Efectivo

CC: Ciclo de Caja
 Número de veces por año que el efectivo de la
empresa se convierte en un producto
comerciable, para convertirse luego en el efectivo
resultante de su venta.
RE = 360
CC
Donde:

RE: Rotación del Efectivo

CC: Ciclo de Caja

25. 25
EFECTIVO MÍNIMO PARA
OPERACIONES
 Corresponde al efectivo mínimo que la empresa
requiere para realizar sus operaciones.
EMO = DAT
RE
Donde:

EMO = Efectivo mínimo operaciones.

DAT = Desembolsos anuales totales.

RE = Rotación del efectivo.
 Corresponde al efectivo mínimo que la empresa
requiere para realizar sus operaciones.
EMO = DAT
RE
Donde:

EMO = Efectivo mínimo operaciones.

DAT = Desembolsos anuales totales.

RE = Rotación del efectivo.

26. 26
COSTO DE FINANCIAMIENTO
 Costo que representa para la empresa obtener
recursos para su capital de trabajo, sean propios
o a través de financiamiento.
CF=EMO*CO
Donde:

CF= Costo de fondos.

EMO= Efectivo mínimo de operaciones

CO= Costo de oportunidad.
 Costo que representa para la empresa obtener
recursos para su capital de trabajo, sean propios
o a través de financiamiento.
CF=EMO*CO
Donde:

CF= Costo de fondos.

EMO= Efectivo mínimo de operaciones

CO= Costo de oportunidad.

27. 27
POLÍTICA DE COBROS
 Facturar en forma inmediata
 Negociar cobros progresivos en función del
porcentaje de adelanto del trabajo.
 Embarcar de acuerdo a los requisitos del cliente
 Pagar comisiones sobre lo cobrado, no sobre lo
vendido
 No surtir pedidos nuevos si existen saldos
pendientes
 Eliminar a los clientes poco rentables, reacios a
los cobros.
 Facturar en forma inmediata
 Negociar cobros progresivos en función del
porcentaje de adelanto del trabajo.
 Embarcar de acuerdo a los requisitos del cliente
 Pagar comisiones sobre lo cobrado, no sobre lo
vendido
 No surtir pedidos nuevos si existen saldos
pendientes
 Eliminar a los clientes poco rentables, reacios a
los cobros.

28. 28
POLITICA DE PAGOS
 Obtener plazos más amplios de los
proveedores.
 Evitar compras innecesarias.
 Negociar con los proveedores para que los
pedidos realizados coincida con el
programa de producción.
 Pedir materiales en consignación.
 Obtener plazos más amplios de los
proveedores.
 Evitar compras innecesarias.
 Negociar con los proveedores para que los
pedidos realizados coincida con el
programa de producción.
 Pedir materiales en consignación.

29. 29
POLITICA DE INVENTARIOS
 Eliminar líneas o productos sin potencial
de compra.
 Reducir el número de modelos, tamaños y
colores.
 Mantener niveles óptimos de inventarios.
 Eliminar o reducir líneas no rentables.
 Liquidar inventarios obsoletos.
 Eliminar líneas o productos sin potencial
de compra.
 Reducir el número de modelos, tamaños y
colores.
 Mantener niveles óptimos de inventarios.
 Eliminar o reducir líneas no rentables.
 Liquidar inventarios obsoletos.

30. 30
TÉCNICAS DE ADMINISTRACIÓN
DEL EFECTIVO
 Se las usa para reducir al
mínimo los requerimientos
de efectivo de la empresa,
a través de ciertas
imperfecciones en los
sistemas de cobros y de
pagos.
 Se las usa para reducir al
mínimo los requerimientos
de efectivo de la empresa,
a través de ciertas
imperfecciones en los
sistemas de cobros y de
pagos.

31. 31
MEDIOS DE COBRO
 Depósito en cuenta corriente
 Nota de crédito
 Sistema Interbancario de pagos
 Envío por correo
 Recepción directa
 Giros del Exterior
 Cobradores
 Servipagos
 Tarjeta de crédito
 Depósito en cuenta corriente
 Nota de crédito
 Sistema Interbancario de pagos
 Envío por correo
 Recepción directa
 Giros del Exterior
 Cobradores
 Servipagos
 Tarjeta de crédito

32. 32
MEDIOS DE PAGO
 Cheques
 Notas de débito
 Tarjetas de crédito
 Transferencias Interbancarias
 Bancos (Pago a proveedores)
 Administradoras de Fondos
 Saldos Cero
 Cheques
 Notas de débito
 Tarjetas de crédito
 Transferencias Interbancarias
 Bancos (Pago a proveedores)
 Administradoras de Fondos
 Saldos Cero

33. METODO REB - RAE
 METODO DEL RENDIMIENTO
EQUIVALENTE DEL BONO (REB).
REB = [(VN-PC)/(PC)](365/DV)
 METODO DEL RENDIMIENTO ANUAL
EFECTIVO (RAE).
RAE = (1+[REB/(365/DV)])365/DV
- 1 =
(VN/PC)365/DV
- 1
 METODO DEL RENDIMIENTO
EQUIVALENTE DEL BONO (REB).
REB = [(VN-PC)/(PC)](365/DV)
 METODO DEL RENDIMIENTO ANUAL
EFECTIVO (RAE).
RAE = (1+[REB/(365/DV)])365/DV
- 1 =
(VN/PC)365/DV
- 1
33

34. ADMINISTRACIÓN
INVERSIONES
TEMPORALES
7

35. Dr. Marco Espinoza, Mg 35
INTERMEDIACIÓN
FINANCIERA
PERSONASEMPRESAPERSONAS
EMPRESA
EXCEDENTES RECURSOS
TASA PASIVA TASA ACTIVA
5.50% 18.00%
INTERMEDIACION FINANCIERA
NECESIDADES RECURSOS

36. Dr. Marco Espinoza, Mg 36
MERCADOS
FINANCIEROS
INTERMEDIARIOS FINANCIEROS
MERCADO DINERO MERCADO CAPITALES MERCADO CREDITO
CTA. CTE
AHORROS
DEP. PLAZO
REPO’S
AVALES
TITULOS B.C
ACCIONES
OBLIGACIONES
BONOS ESTADO
TITULOS CREDITO
DEP. PLAZO
CEDULAS
HIPOTECARIAS
SOBREGIROS
CREDITO COMERCIAL
CREDITO CONSUMO
CREDITO VIVIENDA
CREDITO MICROEMPRESA

37. Dr. Marco Espinoza, Mg 37
VALORES NEGOCIABLES
 Instrumentos de mercado monetario a
corto plazo, que son ofrecidos por el
sistema financiero, el gobierno o las
empresas y que son negociados a través
de la Bolsa de Valores y las Mesas de
Dinero de los Bancos, que son de fácil
realización, por lo que pueden convertirse
fácilmente en efectivo.
 Instrumentos de mercado monetario a
corto plazo, que son ofrecidos por el
sistema financiero, el gobierno o las
empresas y que son negociados a través
de la Bolsa de Valores y las Mesas de
Dinero de los Bancos, que son de fácil
realización, por lo que pueden convertirse
fácilmente en efectivo.

38. Dr. Marco Espinoza, Mg 38
PORQUE REALIZAR
INVERSIONES FINANCIERAS?
 Maximizar el rendimiento de los
Activos
 Cuando se tiene sobrantes sin
un destino inmediato.
 Acumular recursos para cumplir
con un compromiso
previamente establecido.
 Maximizar el rendimiento de los
Activos
 Cuando se tiene sobrantes sin
un destino inmediato.
 Acumular recursos para cumplir
con un compromiso
previamente establecido.

39. Dr. Marco Espinoza, Mg 39
SELECCIÓN DE INVERSIONES
TEMPORALES
ASPECTOS A CONSIDERAR
 SEGURIDAD (Donde Invertir ?)
 LIQUIDEZ DEL TITULO (En qué invertir ?)
 RENTABILIDAD (Cuanto voy a ganar ?)
 DIVERSIFICACION (Que portafolio ?)
ASPECTOS A CONSIDERAR
 SEGURIDAD (Donde Invertir ?)
 LIQUIDEZ DEL TITULO (En qué invertir ?)
 RENTABILIDAD (Cuanto voy a ganar ?)
 DIVERSIFICACION (Que portafolio ?)

40. Dr. Marco Espinoza, Mg 40
CONVERSIÓN DE TASA DE
INTERÉS NOMINAL A EFECTIVA
TASA INTERES EFECTIVA
DONDE:
i = Tasa de interés nominal
m = Número de capitalizaciones
en el año
n = Número de períodos
TASA INTERES EFECTIVA
DONDE:
i = Tasa de interés nominal
m = Número de capitalizaciones
en el año
n = Número de períodos
TASA DE INTERES REAL
DONDE:
IR = Tasa Interés real
Ie = Tasa de interés efectiva
d = Inflación
TASA DE INTERES REAL
DONDE:
IR = Tasa Interés real
Ie = Tasa de interés efectiva
d = Inflación
100*11
*








−











+=
mn
m
i
TE 100*
1 d
die
TR
+
−
=

41. Dr. Marco Espinoza, Mg 41
CÁLCULO DEL INTERES SIMPLE
CUANDO ES UN SOLO PERIODO
 VALOR FUTURO
VF = VP * (1+i) VF = VP + i
 VALOR PRESENTE
VP = VF / (1+i)
 TASA DE INTERES
i = (VF / VP) – 1
 MONTO DE INTERES
(I) = VP * i
CUANDO ES UN SOLO PERIODO
 VALOR FUTURO
VF = VP * (1+i) VF = VP + i
 VALOR PRESENTE
VP = VF / (1+i)
 TASA DE INTERES
i = (VF / VP) – 1
 MONTO DE INTERES
(I) = VP * i

42. Dr. Marco Espinoza, Mg 42
CÁLCULOS CON INTERÉS
COMPUESTO
VALOR FUTURO
VF = VP * (1 + i)n
VALOR FUTURO CON
PERIODOS DE
CAPITALIZACION
VALOR FUTURO
VF = VP * (1 + i)n
VALOR FUTURO CON
PERIODOS DE
CAPITALIZACION
VALOR PRESENTE
VP = VF / (1 + i)n
VALOR PRESENTE CON
PERIODO DE
CAPITALIZACION
VALOR PRESENTE
VP = VF / (1 + i)n
VALOR PRESENTE CON
PERIODO DE
CAPITALIZACION
DONDE:
m = Número de periodos o capitalizaciones en un año
i = Tasa de interés nominal anual
n = Número de años
nm
m
i
VPVF
*
1* 





+=
nm
m
i
VF
VP *
1 





+
=

43. Dr. Marco Espinoza, Mg 43
ELABORACION FLUJO DE
EFECTIVO
 Muchas empresas registran utilidades y sin
embargo no tienen efectivo para hacer
frente a sus compromisos de operación y
financieros.
 El flujo de efectivo es la mejor medida de
liquidez de la empresa.
 Muchas empresas registran utilidades y sin
embargo no tienen efectivo para hacer
frente a sus compromisos de operación y
financieros.
 El flujo de efectivo es la mejor medida de
liquidez de la empresa.

44. Dr. Marco Espinoza, Mg 44
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
 Cuando se elabora un presupuesto de efectivo y
se determina una necesidad de liquidez, no se
debe pensar primero en solicitar crédito al Banco.
 Es importante analizar cada una de las políticas
de las diferentes partidas de capital de trabajo y
determinar:

Si es factible reducir el período de cobro

Si se puede disminuir las existencias de materias primas

La posibilidad de acortar el período de permanencia de
los artículos terminados

Ampliar el plazo de pago a los proveedores
 Cuando se elabora un presupuesto de efectivo y
se determina una necesidad de liquidez, no se
debe pensar primero en solicitar crédito al Banco.
 Es importante analizar cada una de las políticas
de las diferentes partidas de capital de trabajo y
determinar:

Si es factible reducir el período de cobro

Si se puede disminuir las existencias de materias primas

La posibilidad de acortar el período de permanencia de
los artículos terminados

Ampliar el plazo de pago a los proveedores

45. Dr. Marco Espinoza, Mg 45
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
 Es una estimación de las entradas y
salidas de efectivo que tendrá la empresa
en un período determinado. Permite
establecer con anterioridad los
EXCEDENTES o NECESIDADES de efectivo
para tener una administración óptima de
la liquidez y evitar problemas serios por la
falta de recursos.
 Es una estimación de las entradas y
salidas de efectivo que tendrá la empresa
en un período determinado. Permite
establecer con anterioridad los
EXCEDENTES o NECESIDADES de efectivo
para tener una administración óptima de
la liquidez y evitar problemas serios por la
falta de recursos.

46. Dr. Marco Espinoza, Mg 46
Saldo Inicial Caja Bancos
Saldo Final Caja Bancos
Nivel Mínimo de Liquidez
Excedente para Inversión
Salidas de Efectivo
Entradas de Efectivo
+
-
=
-
Necesidad de Financiamiento
FLUJO DE EFECTIVO

47. ADMINISTRACIÓN
CUENTAS
POR COBRAR
8

48. 48
LAS CINCO “C” DEL CREDITO
 CARÁCTER
 CAPACIDAD
 CAPITAL
 COLATERAL
 CONDICIONES
 CARÁCTER
 CAPACIDAD
 CAPITAL
 COLATERAL
 CONDICIONES

49. 49
LAS CINCO “C” DEL CREDITO
 CARÁCTER.-
Probabilidad de un cliente de hacer honor a sus
obligaciones. Registro del cumplimiento de las obligaciones
pasadas del solicitante.
 CAPACIDAD DE PAGO.-
Es la posibilidad que el solicitante rembolse el crédito
requerido Describe un juicio subjetivo de la habilidad de un
cliente para pagar.
 CAPITAL.-
Se mide por la situación financiera general de la empresa.
 CARÁCTER.-
Probabilidad de un cliente de hacer honor a sus
obligaciones. Registro del cumplimiento de las obligaciones
pasadas del solicitante.
 CAPACIDAD DE PAGO.-
Es la posibilidad que el solicitante rembolse el crédito
requerido Describe un juicio subjetivo de la habilidad de un
cliente para pagar.
 CAPITAL.-
Se mide por la situación financiera general de la empresa.

50. 50
LAS CINCO “C” DEL CREDITO
 COLATERAL.-
Están representados por los activos ofrecidos por
el cliente, como garantía para el crédito otorgado.
 CONDICIONES.-
Se relaciona con el impacto de las tendencias
económicas generales sobre la empresa que
pueden afectar la habilidad del cliente para
cumplir con sus obligaciones.
 COLATERAL.-
Están representados por los activos ofrecidos por
el cliente, como garantía para el crédito otorgado.
 CONDICIONES.-
Se relaciona con el impacto de las tendencias
económicas generales sobre la empresa que
pueden afectar la habilidad del cliente para
cumplir con sus obligaciones.

51. 51
POLÍTICAS DE CRÉDITO
 Serie de lineamientos que
utiliza una empresa para
determinar si se concede o
no un crédito a un cliente.
 Determina las normas,
términos y condiciones del
crédito.
 Serie de lineamientos que
utiliza una empresa para
determinar si se concede o
no un crédito a un cliente.
 Determina las normas,
términos y condiciones del
crédito.

52. 52
PROCESO DE CREDITO
 Presentación de la solicitud
 Verificación de la información
 Análisis de la información
 Calificación
 Propuesta
 Aprobación o rechazo
 Instrumentación
 Entrega del producto
 Cobro
 Presentación de la solicitud
 Verificación de la información
 Análisis de la información
 Calificación
 Propuesta
 Aprobación o rechazo
 Instrumentación
 Entrega del producto
 Cobro

53. 53
SOLICITUD DE CREDITO
 Datos personales
 Datos del trabajo
 Ingresos y gastos mensuales
 Propiedades
 Referencias comerciales
 Referencias bancarias
 Datos familiares
 Datos personales
 Datos del trabajo
 Ingresos y gastos mensuales
 Propiedades
 Referencias comerciales
 Referencias bancarias
 Datos familiares

54. 54
ANALISIS DE CREDITO
 Evaluación de la
solicitud de crédito de
un cliente a fin de
establecer si se ajusta a
las políticas establecidas
por la empresa y puede
ser sujeto de crédito.
 Evaluación de la
solicitud de crédito de
un cliente a fin de
establecer si se ajusta a
las políticas establecidas
por la empresa y puede
ser sujeto de crédito.

55. 55
CALIFICACION DEL CREDITO
 Procedimiento por medio del
cual se obtiene una
calificación que mide la
capacidad de crédito de un
solicitante, calculada como un
promedio ponderado de los
resultados obtenidos en base
a los diversas características
financieras y crediticias.
 Procedimiento por medio del
cual se obtiene una
calificación que mide la
capacidad de crédito de un
solicitante, calculada como un
promedio ponderado de los
resultados obtenidos en base
a los diversas características
financieras y crediticias.

56. 56
CARACTERISTICAS FINAN Y CRED. PUNTUACION ESTIMACION PUNTUACION
0-100 PREDETERM ESTIMADA
REFERENCIA DE CREDITO 80 0.15 12.00
PROPIEDAD DE BIENES RAICES 100 0.15 15.00
INGRESO 70 0.25 17.50
PAGOS DE CREDITOS ANTERIORES 75 0.25 18.75
AÑOS EN DOMICILIO ACTUAL 90 0.1 9.00
AÑOS EN EMPLEO ACTUAL 80 0.1 8.00
TOTAL: 1 80.25
CLASIFICACIÓN CREDITICIA

57. 57
NORMAS DE CRÉDITOS
 Criterios básicos que define la
empresa y que el cliente debe cumplir
para que pueda recibir los productos a
crédito.
 Criterios básicos que define la
empresa y que el cliente debe cumplir
para que pueda recibir los productos a
crédito.

58. 58
NORMAS DE CRÉDITOS
PUNTUACION DE CREDITO DECISION
MAS DE 75 PUNTOS SE CONCEDENCONDICIONES DE CREDITO NORMALES
SE CONCEDENCREDITO LIMITADO; SISE CUMPLE
DE 65 a 75 PUNTOS PUNTUALMENTE CONLOS PAGOS, SE OTORGAN
CONDICIONES DE CREDITO NORMALES AL CABO
DE UNAÑO
MENOS DE 65 PUNTOS NO SE CONCEDE EL CREDITO SOLICITADO

59. 59
CONDICIONES DEL CRÉDITO
 Especificación de los términos y condiciones
establecidos para los clientes que reciben los
productos a crédito, por parte de la empresa.

Monto Máximo

Plazo del crédito.

Descuentos por pronto pago

Tasa de interés

Garantías

Forma y Período de pago.
 Especificación de los términos y condiciones
establecidos para los clientes que reciben los
productos a crédito, por parte de la empresa.

Monto Máximo

Plazo del crédito.

Descuentos por pronto pago

Tasa de interés

Garantías

Forma y Período de pago.

60. 60
LOS BURÓS DE INFORMACIÓN
CREDITICIA
 Están autorizados:

Recopilar

Procesar

Intercambiar
 Información acerca del historial de crédito de personas naturales y
jurídicas
 El objetivo es proporcionar información crediticia lícita, veraz,
exacta, completa y actualizada, de forma tal que responda a la
situación real del titular de la información en determinado
momento.
 A través de informes de crédito completos, esto es el
endeudamiento de esas personas en el sistema financiero y en el
sector comercial, ayudando al monitoreo de la salud de la
economía y el riesgo financiero.
 Están autorizados:

Recopilar

Procesar

Intercambiar
 Información acerca del historial de crédito de personas naturales y
jurídicas
 El objetivo es proporcionar información crediticia lícita, veraz,
exacta, completa y actualizada, de forma tal que responda a la
situación real del titular de la información en determinado
momento.
 A través de informes de crédito completos, esto es el
endeudamiento de esas personas en el sistema financiero y en el
sector comercial, ayudando al monitoreo de la salud de la
economía y el riesgo financiero.

61. 61
LOS BURÓS DE INFORMACIÓN
CREDITICIA
 MULTIBURO, Información Crediticia S.A.
 CALTEC Buró de Información Crediticia, S.A.
 CREDIT REPORT C.A. Buró de Información
Crediticia
 ACREDITA Buró de Información Crediticia S.A.
 MULTIBURO, Información Crediticia S.A.
 CALTEC Buró de Información Crediticia, S.A.
 CREDIT REPORT C.A. Buró de Información
Crediticia
 ACREDITA Buró de Información Crediticia S.A.

62. 62
DECISIONES FINANCIERAS
1. Ampliación o reducción del plazo de
crédito.
2. Incorporación de descuentos por
pronto pago.
3. Ejercicios de aplicación para
determinar o no la conveniencia.
1. Ampliación o reducción del plazo de
crédito.
2. Incorporación de descuentos por
pronto pago.
3. Ejercicios de aplicación para
determinar o no la conveniencia.

63. 63
TECNICAS DE RECUPERACIÓN
Cartas
Llamadas telefónicas
Visitas personales
Tercerización a Empresas especializadas
Acción legal.
Cartas
Llamadas telefónicas
Visitas personales
Tercerización a Empresas especializadas
Acción legal.

64. ADMINISTRACIÓN
INVENTARIOS
9

65. 65
INVENTARIOS
 Forman parte del activo circulante que permiten
el proceso de compra - venta de mercaderías en
las empresas comerciales y producción - venta
en las empresas industriales.
 El gerente financiero actúa como un vigilante y
asesor en asuntos concernientes al inventario.
 Forman parte del activo circulante que permiten
el proceso de compra - venta de mercaderías en
las empresas comerciales y producción - venta
en las empresas industriales.
 El gerente financiero actúa como un vigilante y
asesor en asuntos concernientes al inventario.

66. 66
TIPOS DE INVENTARIOS
 EMPRESAS COMERCIALES

Inventario de Mercaderías
 EMPRESAS INDUSTRIALES

Inventario de Materia prima

Inventario de productos en proceso

Inventario de artículos terminados

Inventario de Suministros de Fábrica

Inventario de Repuestos.

Inventario de material de empaque
 EMPRESAS COMERCIALES

Inventario de Mercaderías
 EMPRESAS INDUSTRIALES

Inventario de Materia prima

Inventario de productos en proceso

Inventario de artículos terminados

Inventario de Suministros de Fábrica

Inventario de Repuestos.

Inventario de material de empaque

67. 67
CRITERIOS SOBRE EL NIVEL
DE INVENTARIOS
 FINANZAS

Mantener bajos los niveles de inventarios para así
reducir la inversión.
 VENTAS

Prefiere contar con grandes cantidades de inventarios de
los productos terminados, para maximizar sus ventas.
 PRODUCCION

Tener el mayor nivel de inventarios de materias primas
para evitar paralizaciones en la producción y cumplir las
metas.
 FINANZAS

Mantener bajos los niveles de inventarios para así
reducir la inversión.
 VENTAS

Prefiere contar con grandes cantidades de inventarios de
los productos terminados, para maximizar sus ventas.
 PRODUCCION

Tener el mayor nivel de inventarios de materias primas
para evitar paralizaciones en la producción y cumplir las
metas.

68. 68
COSTOS DEL INVENTARIO
 COSTO DE ADQUISICION

V/. Compras

Fletes
 COSTO DE MANTENIMIENTO

Almacenaje

Seguros

Obsolescencia

Oportunidad
 COSTO DE ORDENAR

Pedir

Recibir
 COSTO DE ADQUISICION

V/. Compras

Fletes
 COSTO DE MANTENIMIENTO

Almacenaje

Seguros

Obsolescencia

Oportunidad
 COSTO DE ORDENAR

Pedir

Recibir

69. 69
COSTO DE LOS INVENTARIOS
Costo Total = Costo de mantener inventarios +
Costo de ordenar.
Costo Total = [ C * (Q/2)] + [ F * (S/Q)]
Donde:
Q = Cantidad a pedir
C = Costo de mantener una unidad en el inventario
F = Costo de hacer un pedido
S = Compras anuales
Costo Total = Costo de mantener inventarios +
Costo de ordenar.
Costo Total = [ C * (Q/2)] + [ F * (S/Q)]
Donde:
Q = Cantidad a pedir
C = Costo de mantener una unidad en el inventario
F = Costo de hacer un pedido
S = Compras anuales

70. 70
LOTE OPTIMO O ECONOMICO
Calcula la cantidad (Q) que se debe solicitar
para minimizar los costos totales.

Número de pedidos en el año = N = S/Q

Días que deben de transcurrir para hacer un pedido.
T = 360/N.
Calcula la cantidad (Q) que se debe solicitar
para minimizar los costos totales.

Número de pedidos en el año = N = S/Q

Días que deben de transcurrir para hacer un pedido.
T = 360/N.
C
(2FS)
Q =

71. 71
PUNTO DE REORDEN
 El momento en que se requiere ordenar
inventario.

P.R = Plazo de tiempo en días * Consumo
diario

El plazo de tiempo en días se refiere al tiempo
en que se tarda en llegar un pedido a la
empresa.
 El momento en que se requiere ordenar
inventario.

P.R = Plazo de tiempo en días * Consumo
diario

El plazo de tiempo en días se refiere al tiempo
en que se tarda en llegar un pedido a la
empresa.

72. 72
INVENTARIO DE SEGURIDAD
 Inventarios adicionales a los que se
recurre en caso de demoras en la
producción o abastecimiento de los
productos, con la finalidad de mantener el
ritmo normal de las ventas.
 Mantener este tipo de inventarios
aumentan los costos.
 Inventarios adicionales a los que se
recurre en caso de demoras en la
producción o abastecimiento de los
productos, con la finalidad de mantener el
ritmo normal de las ventas.
 Mantener este tipo de inventarios
aumentan los costos.

73. JUSTO A TIEMPO
 Un enfoque en la administración y el
control de inventarios en el que los
inventarios se adquieren y se incorporan a
la producción en el momento justo en que
se necesitan.
 Un enfoque en la administración y el
control de inventarios en el que los
inventarios se adquieren y se incorporan a
la producción en el momento justo en que
se necesitan.
73

74. Lo que se necesita para que
funcione el JAT
 Concentración geográfica.
 Calidad confiable.
 Red de proveedores manejable.
 Sistema de transporte controlado.
 Flexibilidad de manufactura.
 Tamaños pequeños de lotes.
 Recepción y manejo eficientes de materiales.
 Fuerte compromiso de la administración.
 Concentración geográfica.
 Calidad confiable.
 Red de proveedores manejable.
 Sistema de transporte controlado.
 Flexibilidad de manufactura.
 Tamaños pequeños de lotes.
 Recepción y manejo eficientes de materiales.
 Fuerte compromiso de la administración.
74