Opinión de Vanessa Belapatiño para Diario Gestión

1. Caída de precios del cobre y petróleo, y sus efectos
en Perú y Chile
Opinión de Vanessa Belapatiño,
publicada en Diario Gestión el
día miércoles 2 de abril de 2015
Vanessa Belapatiño,
Analista de Macroconsult
as economías de Perú y
Chile se han visto
afectadas por la caída del
precio del cobre y del petróleo,
no obstante, los impactos se
presentan con distinta
intensidad. La caída del precio
del cobre en 40%, provocada por
una disminución de la demanda
y aumento de la oferta mundial,
se inició en el primer trimestre
del 2011, cuando alcanzó su
máximo precio de 448 cUS$ por
libra, siendo actualmente 273
cUS$ por libra. Por su lado, la
fuerte disminución del precio del
petróleo empezó a mediados del
2014 debido a un aumento en la
oferta mundial por el uso de
nuevas tecnologías de
extracción que originaron una
caída del precio en alrededor de
50% en los últimos meses,
pasando de alrededor de US$
105 el barril en junio del 2014 a
US$ 51.5 el barril. Perú y Chile,
al ser exportadores netos de
cobre, se han visto perjudicados
por la caída de su precio. Sin
embargo, dado que Chile es el
primer país exportador de este
metal a nivel mundial, ha sufrido
un mayor impacto. Las
exportaciones de cobre en Chile
representan más del 50% de sus
exportaciones totales, mientras
que en Perú la cifra se encuentra
alrededor de 20%. Así, la
pérdida estimada en sus
exportaciones en el 2015,
asumiendo el precio pico de los
últimos años, se valoriza en
8.3% del producto bruto interno
(PBI) para Chile, mientras en
Perú la pérdida alcanza el de
2.4% de su PBI.
“Las exportaciones
de cobre en Chile
representan más del
50% de sus
exportaciones totales,
mientras que en Perú
están alrededor de
20%”.
En el caso del petróleo,
Chile se comporta como un
importador bruto del
commodity, no presenta
producción ni exportación a
diferencia de Perú. Es por ello
que la caída de su precio afecta
nuevamente con mayor
intensidad
a Chile, aunque de manera
positiva.Los beneficios chilenos
en la importación de petróleo en
el 2015 se valorizan, asumiendo
que se mantiene el mayor precio
del 2014, en 1.3% de su PBI;
mientras el beneficio peruano en
sus importaciones alcanza 1.5%
de su PBI. Sin embargo, Perú
presenta una industria petrolera
que le origina pérdidas en sus
exportaciones, las cuales pueden
alcanzar 1.0% de su PBI en el
2015, con lo cual el beneficio
neto de la caída del precio de
petróleo para Perú es menor que
el chileno.
El sector petrolero en
Perú se ha visto altamente
perjudicado ocasionando una
caída dramática de las
inversiones en el sector,
principalmente en el segmento
de exploración. También, las
empresas vienen realizando
esfuerzos por reducir sus gastos,
como la menor utilización de
mano de obra. Además, este
efecto se reflejará en una
drástica caída del canon de
petróleo recibido por Piura,
Loreto, Tumbes y Ucayali en los
próximos años.
En conclusión, ambas
economías se ven afectadas de
manera negativa por la
reducción del precio del cobre y
en menor medida, pero
positivamente, por la caía del
precio del petróleo, siendo Chile
el que recibe el mayor impacto.
El efecto en su conjunto
ocasiona, por un lado, una
disminución de los términos de
intercambio generando
presiones a un aumento del tipo
de cambio real; y, por otro lado,
disminuye el ingreso disponible
de las economías, amenguando
el crecimiento del consumo e
inversión privada, lo cual se ve
inevitablemente reflejado en el
menor crecimiento del PBI de
cada economía. ■
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