1. 1
UNIVERSIDAD PRIVADA ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS
ECONOMICAS
ESCUELA DE CONTABILIDAD
PROFESOR : HIDALGO LAMA JENRY ALEX
INTEGRANTES : AVILA DOMINGUEZ, MARICIELO
CAMACHO LESCANO, CLAUDIA
LOPEZ ARROYO, EDWIN
LUIS PONCE, KATHERIN
LUJAN FEIJO, ANGELA
MORALES TERRONES, KAREN
TEMA :
PROYECCIONES FINANCIERAS
CICLO :
VI
3. 3
RESUELVA LAS PREGUNTAS:
¿POR QUÉ LAS MYPES NO SIMULAN SUS PROYECCIONES
FINANCIERAS?
Las MYPES no simulan sus proyecciones porque solo se preocupan en su situación
actual, no conocen la importancia que tiene el análisis que desarrolla para anticipar
cuáles serán las ganancias o pérdidas de su empresa y el beneficio que tiene para
la toma a de decisiones en el futuro de sus negocios.
¿EN BASE A QUE VARIABLES DEBE ESTIMAR EL TIEMPO DE LAS
PROYECCIONES FINANCIERAS?
-Tipo de negocio
- Mercado donde se lleva a cabo la actividad
- Rubro
¿SI TUVIESE UN NEGOCIO DE VENTAS DE GALLINAS DE POSTURA
CUALES SERIAN LAS PREGUNTAS CLAVES QUE DEBERIA HACERSE
PARA REALIZAR SU PROYECCIONES FINANCIERAS?
¿Las condiciones de la economía actual son propicias para llevar a cabo mi
proyecto empresarial?
¿He tenido en cuenta para mis proyecciones los datos históricos del sector?
¿He contrastado las hipótesis de proyecciones de mi negocio con las previsiones
de futuro del mercado?
¿He tenido en cuenta a los agentes de mercado (competidores, clientes,
proveedores)?
¿Cuáles son las principales desviaciones de mi negocio respecto al mercado?
¿Es coherente la evolución que presenta mi negocio?
4. 4
¿POR QUE ES VITAL EL CONOCIMIENTO DEL ESTADO DE RESULTADOS
PARA REALIZAR LAS PROYECCIONES FINANCIERAS?
Es vital porque demuestra la ganancia o pérdida de la empresa dentro de un
periodo, y permite un análisis que puede ser un punto de partida para las
proyecciones financieras. Para conocer en la condicion que se encuentra la
empresa y poder decidir que decisiones tomar y asi poder realizar unas buenas
proyecciones financieras y maximizar las ganancias de la empresa.
¿CUAL ES LA IMPORTANCIA DE LA IDENTIFICACIÓN DE LOS COSTOS
FIJOS Y VARIABLES EN LAS PROYECCIONES FINANCIERAS?
Los costos tienen un impacto esencial en las finanzas de la entidad. Una
información confiable de los costos precisa las proyecciones financieras y la
integración adecuada de estos costos en las decisiones tomadas, conformando un
elemento básico en las operaciones de negocio que logran los objetivos y metas
de la empresa. La gestión de costes es una herramienta necesaria para tomar
decisiones y hacer proyecciones. Los costes son una variable fundamental en el
negocio, por su relación directa con los resultados económicos.
¿CUAL ES LA IMPORTANCIA DE LA IDENTIFICACIÓN DEL PUNTO DE
EQUILIBRIO EN LAS PROYECCIONES FINANCIERAS?
PERDIDAS BENEFICIOS
5. Es importante porque permite predecir los resultados futuros del negocio en forma
anticipada, lo cual es un soporte fundamental para el desarrollo de los negocios.
¿QUE PREGUNTAS DEBE HACERSE PARA REALIZAR LAS PROYECCIONES
5
FINANCIERAS DE BALANCE?
¿La inversión en activos fijos es acorde con el plan de negocio?
¿Es coherente con el crecimiento proyectado para los próximos periodos?
¿Se ha planificado la gestión de inventarios?
¿Cuál es el método utilizado para la valoración de los inventarios?
¿Por qué este método? ¿Cómo afecta al consumo de materias primas?
¿Se ha hecho una estimación de la rotación en días del inventario?
¿Se han tenido en cuenta para la proyección el tipo de cliente?
¿Cómo se ha estimado el periodo de cobro?
¿Se tiene en cuenta el peso del cliente en términos de cifra de ventas?
¿Con la financiación planificada puedo acometer el plan de negocio?
¿Cómo se van a financiar las nuevas inversiones del negocio?
7. 7
5.1. Regresión Lineal
ANALISIS DE REGRESIÓN
AÑO INGRESOS
2010 1031492
2011 1341423
2012 1571266
Resumen
Estadísticas de la regresión
Coeficiente de correlación múltiple 0.99635097
Coeficiente de determinación R^2 0.99271525
R^2 ajustado 0.98543051
Error típico 32695.7891
Observaciones 3
ANÁLISIS DE VARIANZA
Grados de libSerutmada de cPuraodmraeddoios de los cuadradosF Valor crítico de F
Regresión 1 1.4568E+11 1.4568E+11 136.273146 0.05440215
Residuos 1 1069014624 1069014624
Total 2 1.4675E+11
Coeficientes Error típico Estadístico t Probabilidad Inferior 95% Superior 95%Inferior 95.0%Superior 95.0%
Intercepción -541428030 46493145.7 -11.6453301 0.05453361 -1132179459 49323398.7 -1132179459 49323398.7
Variable X 1 269887 23119.4142 11.6736089 0.05440215 -23873.0099 563647.01 -23873.0099 563647.01
8. TOMANDO COMO BASE EL 23.59% COMO VARIACIÓN PROMEDIO DE LAS
VENTAS , SE OPTA POR TOMAR UN 24% CON EL FIN DE AUMENTAR LA
TOMANDO LAS MISMAS PARTICIPACIONES DEL ULTIMO AÑO CON RESPECTO A
Teniendo en cuenta que los costos representan aproximadamente el 38.81% de las
ventas según el historico de datos, se espera disminuir la proporcion al 30%
8
VENTAS 24.00%
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado/
0.39%
Otros Ingresos Operativos/ 0.80%
Ingresos Financieros/ 0.14%
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos
Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable/
SALIDAS DE EFECTIVO
COSTO DE VENTAS
30.00%
Gastos de Ventas y Distribución 3.59%
Gastos de Administración 4.98%
Otros Gastos Operativos 1.94%
Gastos Financieros 0.96%
Diferencias de Cambio neto 0.21%
Gasto por Impuesto a las Ganancias 17.27%
ROTACIÓN
LAS VENTAS NETAS
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
optimizando el uso de los recursos.
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
Tomando en cuenta la tendencia constante de la data historica
5.2. Parámetros para el Estado De Resultado Proyectado
9. 9
ENTRADAS DE EFECTIVO
VENTAS 1,948,370
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado/ 7,559
Otros Ingresos Operativos/ 15,578
Ingresos Financieros/ 2,790
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros
Reclasificados Medidos a Valor Razonable/ 0
TOTAL ENTRADAS DE EFECTIVO 1,974,297
SALIDAS DE EFECTIVO
COSTO DE VENTAS 584,511
Gastos de Ventas y Distribución 70,043
Gastos de Administración 96,946
Otros Gastos Operativos 37,721
Gastos Financieros 18,715
Diferencias de Cambio neto 4,106
Gasto por Impuesto a las Ganancias 336,433
TOTAL SALIDAS DE EFECTIVO 1,148,474
CAJA Y BANCOS 286,629
PROMEDIOS PRONÓSTICO
23.59%
-38.81%
10. AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015 AÑO 2016 AÑO 2017
1,948,370 2,415,979 2,995,813 3,714,809 4,606,363
584,511 724,794 898,744 1,114,443 1,381,909
1,363,859 1,691,185 2,097,069 2,600,366 3,224,454
70,043 86,853 107,698 133,545 165,596
96,946 120,213 149,064 184,839 229,200
7,559 9,374 11,623 14,413 17,872
15,578 19,317 23,953 29,702 36,830
37,721 46,774 58,000 71,919 89,180
1,182,287 1,466,036 1,817,885 2,254,177 2,795,180
2,790 3,460 4,290 5,319 6,596
18,715 23,207 28,777 35,683 44,247
4,106 5,091 6,313 7,828 9,707
0 0 0 0 0
1,162,256 1,441,198 1,787,085 2,215,986 2,747,822
336,433 417,177 517,300 641,451 795,400
825,823 1,024,021 1,269,786 1,574,534 1,952,422
825,823 1,024,021 1,269,786 1,574,534 1,952,422
10
5.3. Proyecciones de los Estados De Resultados 13-17
Total de Ingresos de Actividades Ordinarias/
Costo de Ventas/
Ganancia (Pérdida) Bruta/
Gastos de Ventas y Distribución/
Gastos de Administración/
Ganancia (Pérdida) de la baja en Activos Financieros medidos al Costo Amortizado/
Otros Ingresos Operativos/
Otros Gastos Operativos/
Ganancia (Pérdida) Operativa/
Ingresos Financieros/
Gastos Financieros/
Diferencias de Cambio neto/
Ganancias (Pérdidas) que surgen de la Diferencia entre el Valor Libro Anterior y el Valor Justo de Activos Financieros Reclasificados Medidos a Valor Razonable/
Resultado antes de Impuesto a las Ganancias/
Gasto por Impuesto a las Ganancias/
Ganancia (Pérdida) Neta de Operaciones Continuadas/
Ganancia (Pérdida) Neta del Ejercicio/
11. AÑO 2013 AÑO 2014 AÑO 2015 AÑO 2016 AÑO 2017
967,764 1,965,378 3,274,109 5,443,186 7,211,124
0 0 0 0 0
256,464 288,463 324,455 364,938 410,471
2,693 5,386 5,386 12,119 18,178
2,026 6,078 18,234 54,702 164,106
61,976 69,784 78,577 88,477 99,624
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
9,385 13,364 19,031 27,101 38,592
1,300,308 2,348,454 3,719,792 5,990,522 7,942,095
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
1,300,308 2,348,454 3,719,792 5,990,522 7,942,095
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
747 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
1,778,830 1,787,763 1,796,741 1,805,764 1,814,833
607,982 608,064 608,146 608,229 608,311
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2,387,559 2,395,827 2,404,887 2,413,993 2,423,144
3,687,867 4,744,281 6,124,679 8,404,514 10,365,239
11
5.4. Proyecciones del Balance General 13-17
Activos
Activos Corrientes
Efectivo y Equivalentes al Efectivo
Otros Activos Financieros
Cuentas por Cobrar Comerciales (neto)
Otras Cuentas por Cobrar (neto)
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Inventarios
Activos Biológicos
Activos por Impuestos a las Ganancias
Gastos Pagados por Anticipado
Otros Activos
Total Activos Corrientes Distintos de los Activos o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
Activos no Corrientes o Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta o como Mantenidos para Distribuir a los Propietarios
Total Activos Corrientes
Activos No Corrientes
Otros Activos Financieros
Inversiones Contabilizadas Aplicando el Método de la Participación
Cuentas por Cobrar Comerciales
Otras Cuentas por Cobrar
Cuentas por Cobrar a Entidades Relacionadas
Activos Biológicos
Propiedades de Inversión
Propiedades, Planta y Equipo (neto)
Activos Intangibles (neto)
Activos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Plusvalía
Otros Activos
Total Activos No Corrientes
TOTAL DE ACTIVOS
12. 73,513 97,071 128,178 169,253 223,490
88,460 104,527 123,513 145,948 172,457
176,410 205,659 239,757 279,509 325,851
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
24,029.67 0.00 0.00 0.00 0.00
362,413 407,257 491,448 594,709 721,798
0 0 0 0 0
362,413 407,257 491,448 594,709 721,798
239,495 285,753 340,945 406,798 485,370
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
109,282 115,154 121,343 127,863 134,734
98,320 112,660 129,092 147,921 169,495
0 0 0 0 0
87,429 0 0 0 0
0 0 0 0 0
534,526 513,567 591,380 682,582 789,599
896,939 920,824 1,082,827 1,277,290 1,511,398
1,259,915 1,259,915 1,259,915 1,259,915 1,259,915
0 0 0 0 0
176,213 176,213 176,213 176,213 176,213
0 0 0 0 0
68,507 101,385 150,043 222,053 328,623
427,364 542,552 688,786 874,435 1,110,123
0 0 0 0 0
1,931,999 2,080,065 2,274,957 2,532,617 2,874,874
2,828,937 3,000,889 3,357,785 3,809,907 4,386,271
12
Pasivos y Patrimonio
Pasivos Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Provisiones
Pasivos por Impuestos a las Ganancias
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Total de Pasivos Corrientes distintos de Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Pasivos incluidos en Grupos de Activos para su Disposición Clasificados como Mantenidos para la Venta
Total Pasivos Corrientes
Pasivos No Corrientes
Otros Pasivos Financieros
Cuentas por Pagar Comerciales
Otras Cuentas por Pagar
Cuentas por Pagar a Entidades Relacionadas
Pasivos por Impuestos a las Ganancias Diferidos
Provisiones
Provisión por Beneficios a los Empleados
Otros Pasivos
Ingresos Diferidos (netos)
Total Pasivos No Corrientes
Total Pasivos
Patrimonio
Capital Emitido
Primas de Emisión
Acciones de Inversión
Acciones Propias en Cartera
Otras Reservas de Capital
Resultados Acumulados
Otras Reservas de Patrimonio
Total Patrimonio
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
13. 13
5.5. Ratios de Liquidez Proyectados
Liquidez General:
2013 2014 2015 2016 2017
3.59 5.77 7.57 10.0730 11.0032
ACTIVO CORRIENTE / PASIVO CORRIENTE
PORCENTAJE 359% 577% 757% 1007.303% 1100.32%
Según las proyecciones realizadas, la liquidez muestra una tendencia pareja y creciente en cuanto a sus resultados, lo
que es positivo para Gold Fields en comparación a los años anteriores.
14. 14
Prueba Acida:
2013 2014 2015 2016 2017
3.42 5.60 7.41 9.92 10.87
ACT. CRRT- EXISTENCIAS/ PAS. CORRT
PORCENTAJE 342% 560% 741% 992% 1087%
Según la prueba ácida realizado a las proyecciones del balance general, se muestra una menor dependencia de los activos corrientes
sobre las existencias en los próximos años, lo que es favorable para Golf Fields
15. 15
Capital de Trabajo:
2013 2014 2015 2016 2017
937,896 1,941,197 3,228,344 5,395,813 7,220,297
ACTIVO CORRIENTE - PASIVO CORRIENTE
PORCENTAJE 93789554% 194119744% 322834444% 539581281% 722029706%
Con respecto al capital de trabajo, Gold Fields podrá contar con suficiente efectivo para continuar sus operaciones
los años subsiguientes sin necesitar de ingresos por ventas, de acuerdo a los estados proyectados.
16. 16
Liquidez Inmediata o Disponibilidad:
2013 2014 2015 2016 2017
2.670 4.826 6.662 9.153 9.990
CAJA Y BANCOS / PASIVO CORRIENTE
PORCENTAJE 267% 483% 666% 915% 999%
El índice de liquidez inmediata, el cual sólo considera caja y bancos, muestra un comportamiento de
incremento en todos los años proyectados; y siempre manteniéndose en un nivel bueno.
17. 17
Índice de endeudamiento:
TOTAL PASIVO/ TOTAL ACTIVO
2013 2014 2015 2016 2017
0.243 0.194 0.177 0.152 0.146
PORCENTAJE 24% 19% 18% 15% 15%
Las proyecciones para la solidez de Gold Fields muestra una baja del 5% para el primer año
proyectado, y una tendencia en los años subsiguientes pero dentro de rangos aceptables.
18. 18
Calidad de la Deuda:
PASIVO CORRIENTE/ RECURSOS AJENOS
2013 2014 2015 2016 2017
0.404 0.442 0.454 0.466 0.478
PORCENTAJE 40% 44% 45% 47% 48%
Con respecto a calidad de la deuda, se pronostica un incremento de la proporción de las deudas a corto plazo con
respecto al total de deudas, pero se debe tener en cuenta el indicador de liquidez para ver que no se está en una
posición mala; pero podría mejorarse.
19. 19
Razón Deuda Patrimonio:
PASIVOS TOTALES / PATRIMONIO
2013 2014 2015 2016 2017
0.464 0.443 0.476 0.504 0.526
PORCENTAJE 46% 44% 48% 50% 53%
Los pasivos proyectados de Gold Fields tenderán a disminuir al 2014, pero se veE un aumente en los próximos
tres años, pero siempre debajo del 60%, lo que demuestra que no existe riesgo alguno de quiebra en caso de que
Gold Fields entre en crisis.
20. 20
5.6. Ratios De Rentabilidad:
Margen Neto:
UTILIDAD NETA / VENTAS
2013 2014 2015 2016 2017
0.4238534 0.4238534 0.4238534 0.4238534 0.4238534
PORCENTAJE 42.39% 42.39% 42.39% 42.39% 42.39%
El índice de rentabilidad o margen neto muestra una tendencia lineal de 42.46% al 2013,
manteniéndose al mismo nivel en los próximos años.
21. 21
Índice de rentabilidad económica:
RENTABILIDAD ECONOMICA
2013 2014 2015 2016 2017
0.224 0.216 0.207 0.187 0.188
PORCENTAJE 22.39% 21.58% 20.73% 18.73% 18.84%
Respecto a la rentabilidad de los activos, Gold Fields tenderá a aumentar el sub índice de rentabilidad
económica, para el 2013 en casi 1%, y de igual forma para los años subsiguientes
22. 22
Índice de rentabilidad financiera:
RENTABILIDAD FINANCIERA
2013 2014 2015 2016 2017
0.427 0.492 0.558 0.622 0.679
PORCENTAJE 42.74% 49.23% 55.82% 62.17% 67.91%
Para el año 2013 se pronostica un incremento de la rentabilidad financiera en 2%, pero de ahí en
adelante se espera un crecimiento más pequeño del 1% aproximadamente.
23. 23
Índice de apalancamiento financiero:
APALANCAMIENTO FINANCIERO
2013 2014 2015 2016 2017
1.909 2.281 2.692 3.319 3.605
PORCENTAJE 191% 228% 269% 332% 361%
Entre el 2013 y el 2014, el nivel de apalancamiento se ve disminuido en 2% pero en los siguientes años muestra
una tendencia de crecimiento, lo que se podría explicar por el aumento del patrimonio constante debido al
aumento de la utilidad por ventas.
24. 24
2013 2014 2015 2016 2017
RATIOS
5.7. Ratios De Gestión:
ROTACIÓN DE INVENTARIOS 9.431 10.386 11.438 12.596 13.871
ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR 126.586 47.460 17.794 6.671 2.501
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR 2.207 2.337 2.474 2.619 2.773
ROTACIÓN DE CAJA Y BANCOS 178.814 292.857 393.442 527.496 563.569
ROTACION DE ACTIVOS TOTALES 0.528 0.509 0.489 0.442 0.444
GESTIÓN
La rotación de inventarios, tiene una tendencia creciente, lo que evidencia que el capital invertido en
inventarios, se está tratando de manera adecuada. Se recomienda, seguir con la política de inventarios,
para permitir agilizar su materialización financiero, después de un ciclo productivo.
25. 25
La rotación de cuentas por cobrar, tiene una tendencia decreciente, lo que evidencia que se está
minimizando la política de crédito, haciendo realizables los cobros en efectivo en su mayoría .Se recomienda
tener en cuenta el reflote de la política de crédito, para seguir convirtiendo en efecto las cuentas por
cobrar, en un futuro, asegurando a los clientes que trabajan a crédito con la empresa
La rotación de cuentas por pagar, evidencia una tendencia creciente, lo que refleja el aumento de las veces que está saliendo dinero, de
la empresa, lo cual puede generar una disminución de efectivo, afectando así la l iquidez de la empresa. Se recomienda, real i zar la
veri ficación inmediata de las cuenta s por pagar y efectuarlas en su periodo pertinente.
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La rotación de caja y bancos nos indica una tendencia creciente que evidencia que se cuenta con liquidez cada vez
con mayor facilidad, lo cual aumenta el efectivo para adquirir activos.
Los activos totales están llevando una tendencia decreciente lo que evidencia que están siendo productivos de manera
promedio según las unidades monetarias invertidas en activos totales, para general ventas. Se recomienda seguir con la
política de ventas, y producción, de la mano del uso adecuado de los recursos para la producción
28. Realizando el diagnostico correspondiente de los años 2010, 2011 y 2012,
podemos decir que la empresa se encontraba con sus ratios relativamente
estables, ya que el valor de su liquidez se mantenía en 1.6 y 1.5. por otro
lado el ROI iba en ascenso lo cual es beneficioso para la empresa ya que
demuestre un crecimiento porcentual aceptable.
Lo más conveniente sería modificar la política de ventas, con la finalidad de
que ingrese más dinero y tener menos cuentas por cobrar a largo plazo.
Teniendo en cuenta los activos corrientes y no corrientes.
En definitivo la empresa tiene que mejorar y estabilizarse con respecto a su
rotación de activos, ya que esta afecta directamente en la rentabilidad si es
que no se encuentra estable.
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30. Se recomienda realizar proyecciones mediante técnicas financieras como
son el análisis vertical, horizontal, indicadores financieros, método Dupont,
para tener conocimiento acerca del futuro de la empresa, con la finalidad de
poder tomar decisiones acertadas que ayuden a mejorar la rentabilidad.
No es recomendable hacerse de muchos pasivos, ya que este al ser un
indicador directo de la rentabilidad, afecta y produce descensos
inesperados.
Mantener la liquidez y la prueba acida dentro de los rangos permitidos de 1
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a 2, para no tener dinero ocioso en caja.
No mantener muy constante el rentabilidad de la inversión, sino
proponernos metas a mediano y largo plazo que permitan un ascenso
considerable cada año.