La empresa SoloStock S.A. se dedica a la venta de ropa de marcas exclusivas a través de grandes tiendas. El objetivo del documento es explicar el método utilizado por la empresa para realizar sus proyecciones financieras, el cual se basa principalmente en el volumen histórico de ventas y resultados obtenidos. Se propone complementar este método con un simulador financiero integral que permita optimizar el proceso de proyección al considerar más factores y ampliar el horizonte de evaluación, lo que mejoraría la toma de decisiones de la empresa.

1. GERENCIA FINANCIERA
UNIVERSIDAD PRIVADA
ANTENOR ORREGO
FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS
ESCUELA PROFESIONAL DE CONTABILIDAD
SEMANA 5
PROYECCIONES FINANCIERAS DE LA EMPRESA SOLO STOCK S.A
GRUPO: 4
Nombre y Apellidos Nota T.G Nota E.I Promedio
Julca Chavez, Lesly (Coordinadora)
Ávila Rodriguez, Cynthia
Carrera Plasencia, Isabel
Esquivel Bocanegra, Mary
Pinedo Aliaga, Linder
Vargas Carrera, Katherin
DOCENTE:
Dr. Jenry Hidalgo Lama
Trujillo, 22 de setiembre del 2014
INTRODUCCIÓN
PROYECCIONES FINANCIERAS 1

2. GERENCIA FINANCIERA
En el presente trabajo se mostrará las herramientas que una empresa maneja para
pronosticar ventas, gastos e inversiones en un periodo determinado y traducir los
resultados esperados en los estados financieros básicos como estado de resultados,
balance general y flujos de efectivo, se encuentra las proyecciones financieras. Mediante
las proyecciones financieras se pueden generan diversos escenarios en los que el negocio
puede variar, teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitiéndole al
emprendedor identificarlos posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e
implementar estrategias que amortigüen los efectos negativos.
Cada empresa tiene un método para hallar sus proyecciones financieras distinto al de otra
empresa, dependiendo de su tamaño, giro del negocio, clientes, forma de venta, etc.
En este oportunidad tocaremos el caso de la empresa “SoloStock S.A “.
RESUMEN
La empresa SOLOSTOCK S.A, es una empresa que se dedica a la venta de ropa
mediantes grandes tiendas que está dirigida a un sector exclusivo cubriendo con las
expectativas de nuestros clientes, así mismo; mejorando la calidad de vida, ofreciéndole
productos de primera categorías. Al hacer un breve análisis del sector financiero de esta
empresa, y aplicar el tema de nuestra investigación decidimos realizar un pequeño
estudio sobre sus proyecciones financieras. Sabemos que las proyecciones financieras
son importantes ya que se pueden generan diversos escenarios en los que el negocio
puede variar, teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitiéndole a la
empresa identificar los posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e
implementar estrategias que amortigüen los efectos negativos. El principal objetivo del
presente trabajo es identificar el procedimiento que la empresa sigue para elaborar sus
proyecciones financieras. Luego de hacer una revisión de la información percibimos que
estas se realizan en base al volumen de ventas de los clientes por año, así como los
resultados obtenidos en periodos anteriores, siendo esta la principal forma en la que
trabaja esta empresa nos vimos en la oportunidad de aplicar nuestros conocimientos y
complementar estas proyecciones con un simulador financiero integral que optimice, y
amplia el horizonte devaluación. Como resultado obtuvimos que la aplicación de este
PROYECCIONES FINANCIERAS 2

3. GERENCIA FINANCIERA
simulador ayudaría la empresa entre otros a mejorar la visión de sus proyecciones, al
abarcar más factores de análisis y ampliar el horizonte, también le permite tener
contingencias ante cualquier evento externo que pueda afectar su autonomía.
PROYECCIONES FINANCIERAS
Con la realización del presente trabajo de investigación, queremos explicar descriptivamente el
método utilizado por la empresa “SOLOSTOCK S.A” que sirve para determinar sus
proyecciones financieras y concluir proponiendo alguna mejora para optimizarlo.
RESULTADO Y ANÁLISIS
DE PROYECCIONES FINANCIERAS
EMPRESA SOLO STOCK S.A
Procederemos al desarrollo del problema. Basado en el análisis de datos reales de la empresa
como son las ventas, el costo de ventas, las utilidades, los estados de ganancias y pérdidas y el
resultado de ejercicios anteriores, el gerente general opta por desarrollar una alternativa de
planificación de sus proyecciones financieras.
Se plantea una meta a lograr de un 8% de crecimiento anual. Considerando que la empresa
SOLOSTOCK S.A realiza el rubro de la venta de ropa de distintas marcas exclusivas. La
principal variable de desarrollo del método son los clientes. El gerente general desarrolla lazos
afectivos con ellos, es decir les brinda un trato familiar motivándolos a consumir el servicio y/o
el producto, dándoles promociones, descuentos a los principales clientes y así fidelizarlos con la
empresa.
Elaboramos un simulador financiero; que nos permita tanto ampliar el horizonte de evaluación
como acercarnos más a la realidad dela empresa y poder tener una visión completa de los
principales escenarios futuros para optimizar la toma de decisiones.
PROYECCIONES FINANCIERAS 3

4. GERENCIA FINANCIERA
Balance
Instrucciones / copie las cifras del Balance
- Ingrese las cifras en pesos sin decimales
- El último Balance puede ser interino y corresponder al último que se disponga
- LLENAR sólo las celdas de color blanco y en blanco
- La cuenta de socios del activo incluir con signo menos en el patrimonio
- Si tiene sólo dos Balances ( 2 ), LLENE LAS DOS ULTIMAS COLUMNAS
Nombre de la Empresa: EMPRESA SOLO STOCK S.A
Activos
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Período considerado - ingrese nr meses 12 12 12 12
Caja - Bancos $45,000 $44,607 $41,100 $37,984
Cuentas por Cobrar por Ventas $200,520 $198,123 $684,733 $693,440
Inventario $460,000 $387,486 $425,323 $534,209
Otras Cuentas del Activo Circulante $ 5,030 $ 6,594 $ 6,927 $ 7,294
Cuentas por Cobrar a Empresas Relacionadas $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuentas No Operacionales Activo Circulante $95 $35 $131 $146
Total Activo Circulante $710,645 $ 636,845 $ 1,158,214 $ 1,273,073
Maquinarias y Equipos $453,250 $455,827 $478,985 $509,685
Terrenos y Edificios $0 $0 $0 $0
Depreciación Acumulada $0 $0 $0 $0
Activos Fijos Netos $453,250 $ 455,827 $ 478,985 $ 509,685
Otros Activos Fijos $258,050 $208,716 $803 $743
Inversiones en Otras Empresas $0 $0 $67,960 $86,974
Total Activo Fijo $711,300 $ 664,543 $ 547,748 $ 597,402
Total de Activos $1,421,945 $ 1,301,388 $ 1,705,962 $ 1,870,475
PROYECCIONES FINANCIERAS 4

5. GERENCIA FINANCIERA
Nombre de la Empresa: Pasivos y Patrimonio
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Período considerado - ingrese nr meses 12 12 12 12
Prestamos Bancarios a Menos de 1 año $359,425 $364,454 $699,112 $622,355
Cuotas de Prestamos Mediano Plazo Bancos $0 $0 $0 $0
Cuotas de Leasing pagaderas en el año $0 $0 $0 $0
Total Pasivos Financieros de Corto Plazo$359,425 $ 364,454 $ 699,112 $ 622,355
Proveedores $0 $0
Otras Cuentas por Pagar $255,347 $194,329 $178,316 $284,839
Provisiones $48,212 $59,367 $51,276 $56,961
Otros Pasivos de Corto Plazo $18,975 $12,704 $18,734 $25,809
Cuentas de Empresas Relacionadas o Socios $0 $0 $0 $0
Total Pasivos de Corto Plazo $ 681,959 $ 630,854 $ 947,438 $ 989,964
Prestamos Bancarios a más de 1 año $195,247 $119,827 $181,122 $222,271
Leasings - cuotas a más de 1 año $13,964 $14,787 $0 $0
Proveedores a más de 1 año $0 $0 $2,218 $6,116
Otras Cuentas por Pagar a más de 1 año $0 $0 $2,169 $4,033
Provisiones a más de 1 año $3,319 $974 $0 $1,279
Total Pasivos a más de 1 año $ 212,530 $ 135,588 $ 185,509 $ 233,699
Total Pasivos $ 894,489 $ 766,442 $ 1,132,947 $ 1,223,663
Capital $250,000 $250,000 $250,000 $250,000
Reservas $17,581 $24,684 $40,930 $55,988
Resultados Acumulados $108,588 $115,676 $153,004 $175,177
Cuentas de Socios en el Activo $0 $0 $0 $0
Resultado del Período $151,287 $144,586 $129,081 $165,647
Total Patrimonio $ 527,456 $ 534,946 $ 573,015 $ 646,812
Total Pasivos y Patrimonio $ 1,421,945 $ 1,301,388 $ 1,705,962 $ 1,870,475
Antigüedad de la empresa en años 0 0 0 0
Autoverificación ( Activo - Pasivo = 0 ) $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 5

6. GERENCIA FINANCIERA
Estado de Resultados
Instrucciones / copie las cifras del Estado de Resultados
- Ingrese las cifras en pesos sin decimales
- El último Estado de Resultados debe corresponder al del último Balance que se disponga
- LLENAR sólo las celdas de color blanco
pues las otras corresponden a celdas de cálculos - estas celdas se llenan automáticamente
- Si tiene sólo dos Balances ( 2 ), LLENE LAS DOS ULTIMAS COLUMNAS
Nombre de la Empresa :
EMPRESA SOLO STOCK S.A
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Nr de meses 12 12 12 12
Ingresos por Ventas $2,358,892 100% $ 2,212,961 100% $ 2,422,332 100% $ 2,664,740 100%
Costo Directo de Ventas $1,695,385 72% $ 1,557,750 70% $ 1,717,096 71% $ 1,857,858 70%
Margen Directo $663,507 28% $ 655,211 30% $ 705,236 29% $ 806,882 30%
Gastos de Comercialización $379,444 16% $ 377,388 17% $ 430,941 18% $ 485,896 18%
Gastos de Administración $101,203 4% $ 99,033 4% $ 108,843 4% $ 109,245 4%
Resultado Operacional $182,860 8% $ 178,790 8% $ 165,452 7% $ 211,741 8%
Total de Otros Ingresos $55,231 2% $ 59,413 3% $ 59,730 2% $ 65,397 2%
Gastos Financieros $21,967 1% $ 24,791 1% $ 29,938 1% $ 34,749 1%
Cuotas de Leasing $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0%
Depreciación $0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0%
Otros Egresos $0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0%
Total de Otros Egresos $21,967 1% $24,791 1% $29,938 1% $34,749 1%
Resultado No Operacional $33,264 1% $ 34,622 2% $ 29,792 1% $ 30,648 1%
Corrección Monetaria $0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0%
( si es negativa ingrese cifra negativa )
Resultado Antes de Impuestos $216,124 9% $ 213,412 10% $ 195,244 8% $ 242,389 9%
Impuesto a la Renta $64,837 3% $ 68,826 3% $ 66,163 3% $ 76,742 3%
Resultado Neto $151,287 6% $ 144,586 7% $ 129,081 5% $ 165,647 6%
Coloque todos los datos donde más correspondan de forma tal que el Resultado Neto sea exactamente igual al Resultado Neto que aparece Autoverificación con Balance = 0 $0 $0 $0 $0
PROYECCIONES FINANCIERAS 6

7. GERENCIA FINANCIERA
Estado de Generación de Fondos
Instrucciones
NO LLENAR ESTA HOJAN O LLENAR ESTA HOJA NO LLENAR ESTA HOJA
Esta planilla se llena automáticamente con los datos del Balance y Estado de Resultados
Nombre de la Empresa :
EMPRESA SOLO STOCK S.A
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Nr de meses 12 12 12 12
Resultado $ 151,287 $ 144,586 $ 129,081 $ 165,647
Depreciación $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Corrección Monetaria $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Generación Bruta de Caja $ 151,287 $ 144,586 $ 129,081 $ 165,647
Cuentas por Cobrar por Ventas -$ 2,397 $ 486,610 $ 8,707
Inventario -$ 72,514 $ 37,837 $ 108,886
Otras Cuentas Activo del Circulante $ 1,564 $ 333 $ 367
Usos Operacionales de Caja -$ 73,347 $ 524,780 $ 117,960
Proveedores $ 0 $ 0 $ 0
Otras Cuentas por Pagar -$ 61,018 -$ 16,013 $ 106,523
Provisiones $ 11,155 -$ 8,091 $ 5,685
Otros Pasivos de Corto Plazo -$ 6,271 $ 6,030 $ 7,075
Fuentes Operativas de Caja -$ 56,134 -$ 18,074 $ 119,283
Generación Operativa de Caja $ 161,799 -$ 413,773 $ 166,970
Inversión en Activos Fijos $ 2,577 $ 23,158 $ 30,700
Inversión en Otros Activos -$ 49,334 -$ 207,913 -$ 60
Inversiones en Otras Empresas $ 0 $ 67,960 $ 19,014
Cuentas No Operacionales Activo Circulante -$ 60 $ 96 $ 15
Usos No Operacionales de Caja -$ 46,817 -$ 116,699 $ 49,669
Prestamos Bancarios de Corto Plazo $ 5,029 $ 334,658 -$ 76,757
Prestamos Bancarios a más de 1 año -$ 75,420 $ 61,295 $ 41,149
Leasings $ 823 -$ 14,787 $ 0
Proveedores a más de 1 año $ 0 $ 2,218 $ 3,898
Otras Cuentas por Pagar más 1 año $ 0 $ 2,169 $ 1,864
Provisiones a más de 1 año -$ 2,345 -$ 974 $ 1,279
Cuentas Emp. Relacionadas o Socios $ 0 $ 0 $ 0
Variación Neta del Patrimonio -$ 137,096 -$ 91,012 -$ 91,850
Fuentes No Operacionales de Caja -$ 209,009 $ 293,567 -$ 120,417
Variación Neta de Caja -$ 393 -$ 3,507 -$ 3,116
Autoverificación con Balance $ 0 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 7

8. GERENCIA FINANCIERA
Resumen de Evaluación Financiera de la Empresa
Nombre de la empresa :
Estimación de la Posición Financiera Relativa de su Empresa
EMPRESA SOLO STOCK S.A
Posición Financiera Sólida Intermedia Débil
Principales indicadores
EBITDA Positiva Positiva Negativa
Rentabilidad sobre ventas Positiva Positiva Negativa
Liquidez Sobre 2,0 1.5 Bajo 1,0
Ciclo de Negocios - días Positivo Negativo Negativo
Leverage o Apalancamiento Bajo 1,0 Rango 1,0 a 2,0 Sobre 2,0
Antigüedad ( años en el negocio ) Más de 5 a ños Entre 3 y 5 años Menos de 3 años
Evolución Real de los 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Principales indicadores
EBITDA $ 238,091 $ 238,203 $ 225,182 $ 277,138
Rentabilidad sobre ventas 6% 7% 5% 6%
Liquidez 1.0 1.0 1.2 1.3
Ciclo de Negocios - días -128 -122 -191 -197
Leverage o Apalancamiento 1.7 1.4 2.0 1.9
Antigüedad ( años en el negocio ) 0 0 0 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 8

9. GERENCIA FINANCIERA
Instrucciones
NO LLENAR ESTA HOJA NO LLENAR ESTA HOJA NO LLENAR ESTA HOJA
Esta planilla se llena automáticamente con los datos del Balance y Estado de Resultados
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2010 31/12/2011 31/12/2012 30/06/2013
Nr de meses 12 12 12 12
RENTABILIDAD ( porcentajes )
Rentabilidad sobre ventas 6% 7% 5% 6%
Rentabilidad del Patrimonio 29% 27% 23% 26%
Rentabilidad de los Activos 11% 11% 8% 9%
LIQUIDEZ ( millones de pesos / razón )
Capital de Trabajo ( Act Cir - Pas Cir ) $ 28,686 $ 5,991 $ 210,776 $ 283,109
Liquidez ( Act Circ / Pas Circ ) 1.0 1.0 1.2 1.3
CICLO DE NEGOCIO ( cifras en número de días )
Período de Cobro - días 31 32 102 94
Período de Pago - días 0 0 0 0
Plazo Comercial Neto - días -31 -32 -102 -94
Rotación de Inventarios - días 98 90 89 104
Ciclo de Negocio Básico - días -128 -122 -191 -197
Fcto por cada $1mm en vtas adicionales $ 280,013 $ 264,627 $ 458,259 $ 460,701
ENDEUDAMIENTO ( porcentajes / razón )
Endeudamiento ( Deudas tot / Patrimonio ) 1.7 1.4 2.0 1.9
Deuda Financiera como % del Cto Plazo 53% 58% 74% 63%
Deuda Cto Plazo como % Total de Deudas 76% 82% 84% 81%
Gasto Financiero como % Res Operacional 12% 14% 18% 16%
FLUJO DE FONDOS ( cifras en millones de pesos )
EBITDA $ 238,091 $ 238,203 $ 225,182 $ 277,138
Generación Bruta de Caja $ 151,287 $ 144,586 $ 129,081 $ 165,647
Flujo de Fondos Comercial $ 660,520 $ 585,609 $ 1,110,056 $ 1,227,649
Período de Pago Deuda Largo Plazo 1.4 0.9 1.4 1.3
TAMAÑO DE LA EMPRESA ( cifras en millones de pesos )
Ventas $ 2,358,892 $ 2,212,961 $ 2,422,332 $ 2,664,740
Patrimonio $ 527,456 $ 534,946 $ 573,015 $ 646,812
Activos $ 1,421,945 $ 1,301,388 $ 1,705,962 $ 1,870,475
Resultado $ 151,287 $ 144,586 $ 129,081 $ 165,647
Crecimiento Nominal de Ventas -6% 9% 10%
Antigüedad de la empresa en años 0 0 0 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 9

10. GERENCIA FINANCIERA
AJUSTES PARA REFLEJAR LA POSICIÓN REAL
DE LA EMPRESA AL FIN DEL ÚLTIMO PERÍODO
COMPLETE LAS LINEAS DE AJUSTES CUANDO CORRESPONDA
Nombre de la Empresa :
EMPRESA SOLO
STOCK S.A
Depuración de Activos 31/12/2012 Nuevos
no Existentes 12 Promedios
Días Crédito
CUENTAS POR COBRAR SEGÚN BALANCE $ 684,733 102
AJUSTE POR CUENTAS PERDIDAS $ 0
CUENTAS POR COBRAR REALES $ 684,733 0
Días Inventario
INVENTARIO SEGÚN BALANCE $ 425,323 89
AJUSTE POR INVENTARIO PERDIDO $ 0
INVENTARIO REAL $ 425,323 0
OTRAS CTAS. ACT. CIRC. SEGÚN BALANCE $ 6,927
AJUSTE POR OTRAS CUENTAS PERDIDAS $ 0
OTRAS CUENTAS ACT. CIRCULANTE REALES $ 6,927
ACTIVOS NO CONTABILIZADOS $ 0
Pasivo 1 no incluído en el Balance $ 0
Pasivo 2 no incluído en el Balance $ 0
PASIVOS NO CONTABILIZADOS $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 10

11. GERENCIA FINANCIERA
Supuestos para Proyectar su Empresa
INSTRUCCIONES
- Escriba aquí los Supuestos en que se basan las Proyecciones
- Sea lo más realista posible al ingresar los Supuestos
- Esté preparado para justificar los supuestos de sus proyecciones
Nombre de la empresa :
EMPRESA SOLO STOCK S.A
La primera columna en amarillo se completa automáticamente con las cifras del último Balance , Estado de Resultados,
Estado de Generación de Fondos y Reporte de Evaluación tal como aparecen en la HOJA de DIAGNÓSTICO
Este preparado para justificar los cambios respecto de la situación actual.
Bases para las Proyecciones 31/12/2012 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
( meses considerados ) 12 12 12 12 12 12
Proyección de Cuentas Operacionales de Resultado
Crecimiento en Ventas 9.5% 15.0% 15.0% 15.0% 15.0% 15.0%
Costo Directo de Ventas 70.9% 69.0% 69.0% 69.0% 69.0% 70.8%
Gastos de Comercialización 17.8% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5%
Gastos de Administración 4.5% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
( % de las Ventas )
Resultado Operacional 6.8% 14.5% 14.5% 14.5% 14.5% 12.7%
Proyección de Cuentas No Operacionales de Resultado
Otros Ingresos ( % de las Ventas ) 2.5% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Otros Egresos ( % de las Ventas ) 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Proyección del Ciclo de Negocios
Días de crédito en las ventas 102 45 45 45 45 45
Días de permanencia del inventario 10 10 10 10 10 10
Días de crédito en las compras 89 80 80 80 80 80
Otras cuentas del Activo circulante 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
( % de las Ventas )
Otras cuentas por pagar 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Provisiones 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Otros pasivos de corto plazo 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
( % de Cto Vta, Gtos Com y Gtos Adm)
Proyección de Inversiones en Activos Fijos
Inversión en Maquinarias y Equipos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Inversión en Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Maquinarias y Equipos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Activos Fijos Bruto $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Depreciación del ejercicio $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
% depr ejerc respecto Act Fij Bruto 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Depreciación acumulada $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Activos Netos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Inversión Neta en Activos Fijos Operac $ 23,158 $ 271,015 $ 0 $ 100,000 $ 0 $ 0
Proyección de Activos que No son de la Operación
Cuentas por cobrar emp relac $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuentas No Operac Act Circ $ 131 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otros Activos Fijos $ 803 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
Inversiones en Otras Empresas $ 67,960 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 107,260
Plan de Pago de Deudas Financieras a más de 1 año
Prestamos Bancarios a más de 1 año $ 181,122 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Leasings - cuotas a más de 1 año $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Plan de Pago de Deudas No Financieras a más de 1 año
Proveedores a más de 1 año $ 2,218 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otras cunetas por pagar a más de 1 año $ 2,169 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Provisiones a más de 1 año $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Proyección de Pasivos que No son de la Operación
Ctas por Pagar empresas relac o socios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Proyección de Cambios en el Patrimonio de la Empresa
+ Aumentos de Capital / Aportes $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
- Dividendos y/o Retiros $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Variaciones en el Patrimonio $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Costo Financiero anual por Deudas Financieras
Tasa de interés Anual Nominal de Corto Plazo 10.0% Impuesto a la Renta - Tasa Anual 20.0%
PROYECCIONES FINANCIERAS 11

12. GERENCIA FINANCIERA
Incorporación de Nuevas Deudas Financieras de Mediano Plazo
Llenar solo las celdas en este color
Proyección de un Nuevo Crédito con Cuotas Iguales ( Capital más Intereses )
P r o y e c c i o n e s
Préstamo Bancario - Cuotas Totales Iguales Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Saldo del Préstamo a Mediano Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuota del Capital en el Corto Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto de Intereses anuales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuota de Capital más intereses cada año $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto de Capital $ 0 Tasa de interés anual 0.0%
Plazo en años 0 Pago Cuota anual $ 0 Intereses totales
Proyección de un Nuevo Crédito con Cuotas de Capital Iguales e Intereses sobre el Saldo de Capital
P r o y e c c i o n e s
Préstamo Bancario - Cuotas Totales Desiguales Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Saldo del Préstamo a Mediano Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto del Capital en el Corto Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto de Intereses anuales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Pago de Capital e intereses cada año $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto de Capital $ 0 Tasa de interés anual 0.0%
Plazo en años 0 Pago Cuota anual $ 0 Intereses totales
Proyección de un Nuevo Leasing
P r o y e c c i o n e s
Leasing Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Valor de las Cuotas a Mediano Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Valor de las Cuotas en el Corto Plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto Total adeudado por Leasing $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Monto de Capital $ 0 Tasa de interés anual 0.0% Cuota mensual $ 0
Plazo en años 0 9
Cálculo de los Saldos de la Cuenta Caja o Crédito Bancario de Corto Plazo para cuadrar el Balance
Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Activos Totales sin considerar Caja $ 1,256,602 $ 1,316,843 $ 1,486,119 $ 1,615,787 $ 1,717,101
Pasivos Totales sin considerar Deudas Bancarias a Corto Plazo $ 427,138 $ 491,209 $ 564,890 $ 649,623 $ 766,556
Patrimonio excluyendo el Resultado del Período $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934
Resultado antes de Intereses por Deudas de Corto Plazo $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Total de Pasivos y Resultado antes de intereses cto plazo $ 1,194,211 $ 1,306,753 $ 1,436,175 $ 1,585,011 $ 1,705,502
Activos Totales menos Pasivos & Patrimonio excluído intereses cto plazo $ 62,391 $ 10,090 $ 49,944 $ 30,776 $ 11,599
Si Resultado es Negativo = Exceso de Fondos en Caja $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
entonces
Caja $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Si Resultado es Positivo = Déficit y necesidad de Créditos de Corto Plazo $ 62,391 $ 10,090 $ 49,944 $ 30,776 $ 11,599
Crédito de corto plazo para equilibrar Balance $ 62,391 $ 10,090 $ 49,944 $ 30,776 $ 11,599
PROYECCIONES FINANCIERAS 12

13. GERENCIA FINANCIERA
Balances Proyectados
- Las celdas de proyecciones se llenan automáticamente.
Nombre de la Empresa : EMPRESA SOLO STOCK S.A Balance Proyectado
Ultimo
Balance P r o y e c c i o n e s
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2012 2011 2012 2013 2014 2015
Nr de meses 12 12 12 12 12 12
Caja - Bancos $ 41,100 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Ctas por Cobrar Reales - de Hoja Ajustes $ 684,733 $ 348,210 $ 400,442 $ 460,508 $ 529,584 $ 609,022
Inventarios Reales - de Hoja Ajustes $ 425,323 $ 53,392 $ 61,401 $ 70,611 $ 81,203 $ 95,819
Otras Ctas Activo Circulante - de Hoja Ajustes $ 6,927 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuantas por Cobrar Empresas Relacionadas $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuentas No Operacionales Activo Circulante $ 131 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Total Activo Circulante $ 1,158,214 $ 401,602 $ 461,843 $ 531,119 $ 610,787 $ 704,841
Maquinarias y Equipos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Depreciación Acumulada $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Activos Fijos Netos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Otros Activos $ 803 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000 $ 5,000
Inversiones en Otras Empresas $ 67,960 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 100,000 $ 107,260
Total Activo Fijo $ 547,748 $ 855,000 $ 855,000 $ 955,000 $ 1,005,000 $ 1,012,260
Total de Activos $ 1,705,962 $ 1,256,602 $ 1,316,843 $ 1,486,119 $ 1,615,787 $ 1,717,101
Nombre de la Empresa : EMPRESA SOLO STOCK S.A Balance Proyectado
Prestamos Bancarios Menos de 1 año $ 699,112 $ 62,391 $ 10,090 $ 49,944 $ 30,776 $ 11,599
Cuotas de Ptmos Mediano Plazo Bancos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuota Nuevo Ptmo LP cuotas iguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuota Nuevo Ptmo LP cuotas desiguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuotas de Leasing del corto plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuotas del Nuevo Leasing del corto plazo $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Pasivos No Contabilizados - de Hoja Ajustes $ 0
Total Pasivos Financieros Cto Plazo $ 699,112 $ 62,391 $ 10,090 $ 49,944 $ 30,776 $ 11,599
Proveedores $ 0 $ 427,138 $ 491,209 $ 564,890 $ 649,623 $ 766,556
Otras Cuentas por Pagar $ 178,316 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Provisiones $ 51,276 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otros Pasivos de Corto Plazo $ 18,734 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuentas Empresas Relacionadas o Socios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Total Pasivos de Corto Plazo $ 947,438 $ 489,529 $ 501,299 $ 614,834 $ 680,399 $ 778,154
Prestamos Bancarios a más de 1 año $ 181,122 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuotas de largo plazo Leasings $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Nueva Deuda Largo Plazo Cuotas iguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Nueva Deuda Largo Plazo Cuotas desiguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuotas largo plazo Nuevo Leasing $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Proveedores a más de 1 año $ 2,218 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otras Cuentas por Pagar a más de 1 año $ 2,169 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Provisiones a más de 1 año $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Total Pasivos a más de 1 año $ 185,509 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Total Pasivos $ 1,132,947 $ 489,529 $ 501,299 $ 614,834 $ 680,399 $ 778,154
Capital $ 250,000 $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934 $ 443,934
Reservas $ 40,930
Resultados Acumuladas $ 153,004
Cuentas de Socios en el Activo ( Negativo ) $ 0
$ 443,934
Resultado del Período $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Total Patrimonio $ 573,015 $ 767,073 $ 815,544 $ 871,285 $ 935,388 $ 938,947
$ 573,015
Total Pasivos y Patrimonio $ 1,705,962 $ 1,256,602 $ 1,316,843 $ 1,486,119 $ 1,615,787 $ 1,717,101
Autoverificación ( Activo - Pasivo = 0 ) $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 13

14. GERENCIA FINANCIERA
Estado de Resultados Proyectados
- Las celdas de proyecciones se llenan automáticamente.
Nombre de la Empresa :EMPRESA SOLO STOCK S.A Estado de Resultados Proyectado
Ultimo
Estado de Resultados P r o y e c c i o n e s
Fecha ( dd/mm/aa ) ######### 2011 2012 2013 2014 2015
Nr de meses 12 12 12 12 12 12
Ingresos por Ventas $ 2,422,332 #### $ 2,785,682 100% $ 3,203,534 100% $ 3,684,064 100% $ 4,236,674 100% $ 4,872,175 100%
Costo Directo de Ventas $ 1,717,096 71% $ 1,922,120 69% $ 2,210,439 69% $ 2,542,004 69% $ 2,923,305 69% $ 3,449,500 71%
Margen Directo $ 705,236 29% $ 863,561 31% $ 993,096 31% $ 1,142,060 31% $ 1,313,369 31% $ 1,422,675 29%
Gasto de Comercialización $ 430,941 18% $ 348,210 13% $ 400,442 13% $ 460,508 13% $ 529,584 13% $ 609,022 13%
Gastos de Administración $ 108,843 4% $ 111,427 4% $ 128,141 4% $ 147,363 4% $ 169,467 4% $ 194,887 4%
Resultado Operacional $ 165,452 7% $ 403,924 15% $ 464,512 15% $ 534,189 15% $ 614,318 15% $ 618,766 13%
Total de Otros Ingresos $ 59,730 2% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0% $ 0 0%
Gastos Financieros Cred Largo Plazo $ 29,938 1% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Depreciación $ 0 0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Cuotas por Leasing $ 0 0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Cuotas por Nuevo Leasing $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Otros Egresos $ 0 0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Total de Otros Egresos $ 29,938 1% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Resultado No Operacional $ 29,792 1% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0% $ 0 0.0%
Resultado Antes de Impuesto $ 195,244 8% $ 403,924 14.5% $ 464,512 14.5% $ 534,189 14.5% $ 614,318 14.5% $ 618,766 12.7%
Impuesto a la Renta $ 66,163 3% $ 80,785 20.0% $ 92,902 20.0% $ 106,838 20.0% $ 122,864 20.0% $ 123,753 20.0%
Corrección Monetaria $ 0 0%
Resultado Neto $ 129,081 5% $ 323,139 11.6% $ 371,610 11.6% $ 427,351 11.6% $ 491,454 11.6% $ 495,013 10.2%
Resultado Balance - Resultado = 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 14

15. GERENCIA FINANCIERA
Estado de Generación de Caja Proyectado
Esta planilla se llena automáticamente
Nombre de la Empresa : EMPRESA SOLO STOCK S.A
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2012 2011 2012 2013 2014 2015
Nr de meses 12 12 12 12 12 12
Resultado $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Depreciación $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Corrección Monetaria $ 0
Generación Bruta de Caja $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Cuentas por Cobrar por Ventas $ 486,610 -$ 336,523 $ 52,232 $ 60,066 $ 69,076 $ 79,438
Inventario $ 37,837 -$ 371,931 $ 8,009 $ 9,210 $ 10,592 $ 14,617
Otras Cuentas Activo del Circulante $ 333 -$ 6,927 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Usos Operacionales de Caja $ 524,780 -$ 715,381 $ 60,240 $ 69,276 $ 79,668 $ 94,054
Proveedores $ 0 $ 427,138 $ 64,071 $ 73,681 $ 84,733 $ 116,932
Otras Cuentas por Pagar -$ 16,013 -$ 178,316 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Provisiones -$ 8,091 -$ 51,276 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otros Pasivos de Corto Plazo $ 6,030 -$ 18,734 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Fuentes Operativas de Caja -$ 18,074 $ 178,812 $ 64,071 $ 73,681 $ 84,733 $ 116,932
Generación Operativa de Caja -$ 413,773 $ 1,217,332 $ 375,440 $ 431,756 $ 496,520 $ 517,891
Inversión en Activos Fijos $ 23,158 $ 271,015 $ 0 $ 100,000 $ 50,000 $ 0
Inversión en Otros Activos -$ 207,913 $ 4,197 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Inversiones en Otras Empresas / CxC emp rel $ 67,960 $ 32,040 $ 0 $ 0 $ 0 $ 7,260
Cuentas No Operacionales Activo Circulante $ 96 -$ 131 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Usos No Operacionales de Caja -$ 116,699 $ 307,121 $ 0 $ 100,000 $ 50,000 $ 7,260
Prestamos Bancarios de Corto Plazo $ 334,658 -$ 636,721 -$ 52,301 $ 39,854 -$ 19,168 -$ 19,177
Prestamos Bancarios a más de 1 año $ 61,295 -$ 181,122 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Nuevo Préstamo a Mediano Plazo ctas iguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Nuevo Préstamo a Mediano Plazo ctas desiguales $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Leasings -$ 14,787 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Nueva Operación de Leasing $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Proveedores a más de 1 año $ 2,218 -$ 2,218 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Otras Cuentas por Pagar más 1 año $ 2,169 -$ 2,169 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Cuentas po pagar a relacionadas o socios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Provisiones a más de 1 año -$ 974 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Variación Neta del Patrimonio -$ 91,012 -$ 129,081 -$ 323,139 -$ 371,610 -$ 427,351 -$ 491,454
Fuentes No Operacionales de Caja $ 293,567 -$ 951,311 -$ 375,440 -$ 331,756 -$ 446,520 -$ 510,631
Variación Neta de Caja -$ 3,507 -$ 41,100 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Verificación con datos del Balance = 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 15

16. GERENCIA FINANCIERA
Reporte de Evaluación Financiera Proyectado de la Empresa
Nombre de la empresa : EMPRESA SOLO STOCK S.A
Estimación de la Posición Financiera Relativa de su Empresa
Posición Financiera Sólida Intermedia Débil
Principales indicadores
EBITDA Positiva Positiva Negativa
Rentabilidad sobre ventas Positiva Positiva Negativa
Liquidez Sobre 1,5 Sobre 1,0 Bajo 1,0
Ciclo de Negocios - días Positivo Negativo Negativo
Leverage o Apalancamiento Bajo 1,0 Rango 1,0 a 2,0 Sobre 2,0
Antigüedad ( años en el negocio ) Más de 5 Entre 3 y 5 Menos de 3
Evolución Real de los 2011 2012 2013 2014 2015
Principales indicadores
EBITDA $ 25,535 $ 29,366 $ 33,771 $ 38,836 $ 61,714
Rentabilidad sobre ventas 15% 15% 15% 15% 15%
Liquidez 0.8 0.9 0.9 0.9 0.9
Ciclo de Negocios - días 25 25 25 25 25
Leverage o Apalancamiento 1.0 0.0 0.1 0.0 0.0
Antigüedad ( años en el negocio ) 1 2 3 4 5
Esta Planilla se llena automáticamente con los datos del Balance y Estado de Resultados
Fecha ( dd/mm/aa ) 31/12/2012 2011 2012 2013 2014 2015
Nr de meses 12 12 12 12 12 12
RENTABILIDAD ( porcentajes )
Rentabilidad sobre ventas 5% 15% 15% 15% 15% 15%
Rentabilidad del Patrimonio 23% 42% 46% 49% 53% 53%
Rentabilidad de los Activos 8% 26% 28% 29% 30% 29%
LIQUIDEZ ( millones de pesos / razón )
Capital de Trabajo $ 210,776 -$ 87,927 -$ 39,456 -$ 83,715 -$ 69,612 -$ 73,313
Liquidez 1.2 0.8 0.9 0.9 0.9 0.9
CICLO DE NEGOCIO ( cifras en número de días )
Período de Cobro - días 102 45 45 45 45 45
Período de Pago - días 0 80 80 80 80 80
Plazo Comercial Neto - días -102 35 35 35 35 35
Rotación de Inventarios - días 89 10 10 10 10 10
Ciclo de Negocio Básico - días -191 25 25 25 25 25
ENDEUDAMIENTO ( porcentajes / razón )
Endeudamiento ( Deudas tot / Patrimonio ) 2.0 0.6 0.6 0.7 0.7 0.8
Deuda Financiera como % del Cto Plazo 0.7 0.1 0.0 0.1 0.0 0.0
Deuda Cto Plazo como % Total de Deudas 84% 100% 100% 100% 100% 100%
Gasto Financiero como % Res Operacional 18% 0% 0% 0% 0% 0%
FLUJO DE FONDOS ( cifras en millones de pesos )
EBITDA $ 225,182 $ 403,924 $ 464,512 $ 534,189 $ 614,318 $ 618,766
Generación Bruta de Caja $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Flujo de Fondos Comercial $ 1,110,056 $ 25,535 $ 29,366 $ 33,771 $ 38,836 $ 61,714
Período de Pago Deuda Largo Plazo 1.4 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
TAMAÑO DE LA EMPRESA ( cifras en millones de pesos )
Ventas $ 2,422,332 $ 2,785,682 $ 3,203,534 $ 3,684,064 $ 4,236,674 $ 4,872,175
Patrimonio $ 573,015 $ 767,073 $ 815,544 $ 871,285 $ 935,388 $ 938,947
Activos $ 1,705,962 $ 1,256,602 $ 1,316,843 $ 1,486,119 $ 1,615,787 $ 1,717,101
Resultado $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
Crecimiento Nominal de Ventas 9% 15% 15% 15% 15% 15%
Antigüedad de la empresa en años 0 1 2 3 4 5
PROYECCIONES FINANCIERAS 16

17. GERENCIA FINANCIERA
EVOLUCION REAL DE LOS PRINCIPALES INDICADORES
Estimación de la Posición Financiera Relativa de su Empresa
Posición Financiera Sólida Intermedia Débil
Principales indicadores
EBITDA Positiva Positiva Negativa
Rentabilidad sobre ventas Positiva Positiva Negativa
Liquidez Sobre 1,5 Sobre 1,0 Bajo 1,0
Ciclo de Negocios - días Positivo Negativo Negativo
Leverage o Apalancamiento Bajo 1,0 Rango 1,0 a 2,0 Sobre 2,0
Antigüedad ( años en el negocio ) Más de 5 Entre 3 y 5 Menos de 3
Evolución Real de los 2011 2012 2013 2014 2015
Principales indicadores
EBITDA $ 25,535 $ 29,366 $ 33,771 $ 38,836 $ 61,714
Rentabilidad sobre ventas 15% 15% 15% 15% 15%
Liquidez 0.8 0.9 0.9 0.9 0.9
Ciclo de Negocios - días 25 25 25 25 25
Leverage o Apalancamiento 1.0 0.0 0.1 0.0 0.0
Antigüedad ( años en el negocio ) 1 2 3 4 5
 El EBITDA nos dice si un proyecto en principio puede ser o no rentable, y una vez el
EBITDA sea positivo como lo arroja la empresa, el que el proyecto sea rentable o no
depende de la gestión que realice la empresa.
 Estos Reportes son el producto del comportamiento de las cifras del Balance y Estado de
Resultados, las cuales a su vez nos muestran que la empresa en el trascurso de los 5 años
proyectados ha disminuido la liquidez respecto a los resultados anteriores antes de las
proyecciones; manteniéndose en 0.9 aproximadamente y no siendo el resultado esperado se
asume que habrá que ver cuál es el principal problema para que la liquidez no sea la
adecuada, ya que la rentabilidad aumentado del 6 % a 15% en las proyecciones.
 La falta de liquidez futura puede ser a causa de una ineficiente cobrabilidad de las ventas al
crédito o también a raíz de las nuevas inversiones en activo fijo que hará la empresa en estos
años proyectados.
PROYECCIONES FINANCIERAS 17

18. GERENCIA FINANCIERA
 El índice de apalancamiento es favorable porque se observa que los índices de deuda de la
empresa no serán considerables, por cada sol que invierte el accionista la deuda será mínima.
Además la empresa no adquirirá préstamos para obtener sus activos fijos sino reinvertirá sus
utilidades, y es por eso que su índice de liquidez decreció.
 El ciclo de negocio va acorde a la actividad de la empresa ya que sus inventarios en ropa
demoran en salir aproximadamente 25 días.
 Resultados de años anteriores
Resultado Neto $151,287 6% $ 144,586 7% $ 129,081 5% $ 165,647 6%
Resultados producto de las proyecciones
Resultado Neto $ 129,081 5% $ 323,139 11.6% $ 371,610 11.6% $ 427,351 11.6% $ 491,454 11.6% $ 495,013 10.2%
Las utilidades esperadas serán positivas generando ingresos considerables para la empresa,
Nos muestra un aumento de la riqueza de los propietarios de la empresa. Se obtienen
beneficios en el ejercicio analizado, estos pueden remunerar a los socios de forma inmediata
(reparto de dividendos) o mediata (retención del resultado en las reservas para resultados
futuros)
PROYECCIONES FINANCIERAS 18

19. GERENCIA FINANCIERA
Bases para las Proyecciones 31/12/2012 año 1 año 2 año 3 año 4 año 5
( meses considerados ) 12 12 12 12 12 12
Proyección de Cuentas Operacionales de Resultado
Crecimiento en Ventas 9.5% 15.0% 15.0% 15.0% 15.0% 15.0%
Costo Directo de Ventas 70.9% 69.0% 69.0% 69.0% 69.0% 70.8%
Gastos de Comercialización 17.8% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5% 12.5%
Gastos de Administración 4.5% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0% 4.0%
( % de las Ventas )
Resultado Operacional 6.8% 14.5% 14.5% 14.5% 14.5% 12.7%
 La empresa incremento su crecimiento de ventas con el fin de aumentar sus ingresos futuros
y disminuyendo sus gastos operativos y el costo de sus mercaderías. Para esto la empresa
deberá establecer nuevos sistemas de control de costos y adquirir tecnología para de esta
manera remplazar mano de obra en ventas y disminuir sus gastos de comercialización.
Proyección de Inversiones en Activos Fijos
Inversión en Maquinarias y Equipos $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Inversión en Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Maquinarias y Equipos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Terrenos y Edificios $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Activos Fijos Bruto $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Depreciación del ejercicio $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
% depr ejerc respecto Act Fij Bruto 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.0%
Depreciación acumulada $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0 $ 0
Activos Netos $ 478,985 $ 750,000 $ 750,000 $ 850,000 $ 900,000 $ 900,000
Inversión Neta en Activos Fijos Operac $ 23,158 $ 271,015 $ 0 $ 100,000 $ 0 $ 0
PROYECCIONES FINANCIERAS 19

20. GERENCIA FINANCIERA
 La empresa si invertirá a futuro en activo fijo porque abrirá dos sucursales más de tiendas de
SOLO STOCK S.A, y a la ves obtendrá más tecnología que reemplace a los trabajadores de
ventas, por ejemplo instalando cajas automáticas en sus establecimientos.
ANTES DE LAS PROYECCIONES
TAMAÑO DE LA EMPRESA ( cifras en millones de pesos )
Ventas $ 2,358,892 $ 2,212,961 $ 2,422,332 $ 2,664,740
Patrimonio $ 527,456 $ 534,946 $ 573,015 $ 646,812
Activos $ 1,421,945 $ 1,301,388 $ 1,705,962 $ 1,870,475
Resultado $ 151,287 $ 144,586 $ 129,081 $ 165,647
RESULTADOS FUTUROS
TAMAÑO DE LA EMPRESA ( cifras en millones de pesos )
Ventas $ 2,422,332 $ 2,785,682 $ 3,203,534 $ 3,684,064 $ 4,236,674 $ 4,872,175
Patrimonio $ 573,015 $ 767,073 $ 815,544 $ 871,285 $ 935,388 $ 938,947
Activos $ 1,705,962 $ 1,256,602 $ 1,316,843 $ 1,486,119 $ 1,615,787 $ 1,717,101
Resultado $ 129,081 $ 323,139 $ 371,610 $ 427,351 $ 491,454 $ 495,013
 Como se observa el patrimonio crecerá a futuro con las proyecciones financieras, de igual
manera las ventas y utilidades.
PROYECCIONES FINANCIERAS 20

21. GERENCIA FINANCIERA
CONCLUSIONES
 Las proyecciones financieras son una herramienta para ver en números el futuro
de la empresa, es decir cuáles son nuestros planes en ventas, inversiones,
recursos humanos.
 Las proyecciones financieras nos sirven para saber si es rentable seguir en el
mercado o que debemos mejorar; pueden ser anules, mensuales o como es
usualmente a 5 años.
RECOMENDACIONES
PROYECCIONES FINANCIERAS 21

22. GERENCIA FINANCIERA
 No se debe sobreestimar eventos positivas ni subestimar riesgos que pudieran
ocurrir para que las proyecciones sean realizadas con objetividad.
 La empresa aún puede mejorar sus proyecciones por ejemplo obteniendo leasing
financiero para las adquisiciones de sus activos fijos, el leasing le dará mayores
beneficios fiscales y sobre todo de esta manera no afectara su índice de liquidez.
PREGUNTAS Y RESPUESTAS
1. ¿Por qué la MYPES no simulan sus proyecciones financieras?
Las MYPES no toman en cuenta la importancia que tiene realizar Proyecciones
financieras y solo se preocupan en el costo que esto conllevará, ellos no miden riesgos al
momento de realizar nuevas inversiones por lo que muchas de las MYPES fracasan.
Las proyecciones pueden generan diversos escenarios en los que el negocio puede variar,
teniendo diferentes estimaciones de los resultados, permitiéndole al emprendedor
PROYECCIONES FINANCIERAS 22

23. GERENCIA FINANCIERA
identificar los posibles riesgos que pueden impactar en su negocio e implementar
estrategias que amortigüen los efectos negativos.
2. ¿En base a que variables debe estimar el tiempo de las proyecciones financieras?
La duración de las proyecciones financieras depende del tipo de negocio y de los
mercados, en el que se desarrolle la actividad.
3. Si tuviese un negocio de ventas de gallinas de postura ¿cuáles serían las preguntas
claves que debería hacerse para realizar sus proyecciones financieras?
 ¿He tenido en cuenta para mis proyecciones los datos históricos del sector?
 ¿He contrastado las hipótesis de proyecciones de mi negocio con las previsiones
de futuro del mercado?
 ¿He realizado un análisis exhaustivo de los estados financieros históricos de mi
negocio?
 ¿He tenido en cuenta a los agentes de mercado (competidores, clientes,
proveedores)?
4. ¿Por qué es vital el conocimiento del estado de resultados para realizar las proyecciones
financieras?
PROYECCIONES FINANCIERAS 23

24. GERENCIA FINANCIERA
Por que recoge las diferencias que surgen en un ejercicio económico entre las corrientes
de ingresos y gastos, y determinará el beneficio o la pérdida.
El análisis de las distintas partidas que conforman la cuenta de resultados es fundamental
para evaluar la marcha de la empresa y su evolución, es el punto de partida para el
desarrollo de la cuenta de resultados. De manera que antes de realizar las proyecciones, el
emprendedor deberá construir sobre una base sólida las proyecciones financieras.
5. ¿Cuál es la importancia de la identificación de los costos fijos y variables en las
proyecciones financieras?
Es importante porque todos los costos no se comportan de igual manera para todas las
empresas, lo que para algunas es un costo fijo para otras es un coste variable, esto
depende del nivel de actividad de la empresa. También porque podemos obtener una
proyección más acertada de nuestras utilidades y tener presente los diferentes riesgos que
pueden presentarse y por ende nos van ayudar a la planeación, control y toma de
decisiones.
6. ¿Cuál es la importancia de la identificación del punto de equilibrio en las proyecciones
financieras?
Es importante porque el punto de equilibrio determina el punto en que los ingresos de la
empresa son iguales a sus costos, y por lo tanto no genera utilidad ni pérdida; por lo tanto
PROYECCIONES FINANCIERAS 24

25. GERENCIA FINANCIERA
nos va a servir de herramienta para tomar decisiones sobre el comportamiento de la
demanda, de sus costos y de su utilidad.
7. ¿Qué preguntas debe hacerse para realizar las proyecciones 5 financieras de balance?
Debemos de tener en cuenta las siguientes preguntas:
 Inmovilizado:
· ¿La inversión en activos fijos es acorde con el plan de negocio?
· ¿Existe una planificación de nuevas inversiones en inmovilizado? ¿Es coherente
con el crecimiento proyectado para los próximos periodos?
 Existencias:
· ¿Se ha planificado la gestión de inventarios?
· ¿Cuál es el método utilizado para la valoración de los inventarios?
· ¿Se ha hecho una estimación de la rotación en días del inventario?
 Deudores:
· ¿Se han tenido en cuenta para la proyección el tipo de cliente?
· ¿Cómo se ha estimado el periodo de cobro?
 Caja:
· ¿Se han realizado valoraciones de la generación de fondos de los proyectos y de la
factibilidad de los mismos?
PROYECCIONES FINANCIERAS 25

26. GERENCIA FINANCIERA
 Necesidades de financiación:
· ¿Con la financiación planificada puedo acometer el plan de negocio?
· ¿Cómo se van a financiar las nuevas inversiones del negocio?
PROYECCIONES FINANCIERAS 26