El documento aborda la importancia de la información financiera actualizada para la toma de decisiones en negocios, centrándose en los estados financieros como herramientas clave para la gestión empresarial. Se detallan procesos y métodos para elaborar estados contables proyectados, así como el pronóstico de ventas y la elaboración de un balance general proyectado, todo lo cual es crucial para las proyecciones financieras de una empresa. Además, se examinan las consecuencias de pronósticos incorrectos y se presentan ejemplos prácticos de cómo estos cálculos afectan la operativa de una compañía.

1. UNIVERSIDAD AUTONOMA DE SANTO DOMINGO
(UASD)
FACULTAD DE CIENCIAS ECONOMICAS Y SOCIALES
ESCUELA DE ADMINISTRACION
ASIGNATURA
ADMINISTRACION FINANCIERA (CON 353)
PROFESOR
MARIEL E. GARCIA ROJA
SECCION
01
TEMA
BALANCE GENERAL Y ESTADOS DE RESULTADOS PROYECTADOS
PRESUPUESTO DE EFECTIVO, METODO, IMPORTANCIA Y USO
SUSTENTANTE
MARINA DE JESUS VIDAL CD-4294
FECHA
17/05/2011
Marina De Jesús Vidal, CD-4294
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2. INTRODUCCIÓN
Los dueños y gerentes de negocios necesitan tener información financiera actualizada para
tomar las decisiones correspondientes sobre sus futuras operaciones. La información
financiera de un negocio se encuentra registrada en las cuentas del mayor. Sin embargo,
las transacciones que ocurren durante el período fiscal alteran los saldos de estas cuentas.
Los cambios deben reportarse periódicamente en los estados financieros.
En el complejo mundo de los negocios, hoy en día caracterizado por el proceso de
globalización en las empresas, la información financiera cumple un rol muy importante al
producir datos indispensables para la administración y el desarrollo del sistema
económico.
La contabilidad es una disciplina del conocimiento humano que permite preparar
información de carácter general sobre la entidad económica. Esta información es mostrada
por los estados financieros. La expresión estados financieros comprende: Balance general,
estado de ganancias y pérdidas, estado de cambios en el patrimonio neto, estado de flujos
de efectivo (EFE), notas, otros estados y material explicativo, que se identifica como parte
de los estados financieros.
Las características fundamentales que debe tener la información financiera son utilidad y
confiabilidad.
La utilidad, como característica de la información financiera, es la cualidad de adecuar ésta
al propósito de los usuarios, entre los que se encuentran los accionistas, los inversionistas,
los trabajadores, los proveedores, los acreedores, el gobierno y, en general, la sociedad.
La confiabilidad de los estados financieros refleja la veracidad de lo que sucede en la
empresa.
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3. SINTESIS
Podemos definir a los estados contables proyectados como la síntesis del proceso de
presupuestario integral del ente, que expondrán aquello que se espera lograr en un
determinado horizonte de planeamiento partiendo de una realidad histórica expuesta en
los estados tradicionales, con sujeción a los pronósticos, premisas e hipótesis del
planeamiento.
Con su utilización se pretende complementar la información brindada por los
estados contables tradicionales, satisfacer mayores exigencias en el conocimiento de la
gestión empresarial, así como responder a la necesidad de mayor solidaridad comercial
entre entidades económicas.
A fin de describir sintéticamente el proceso de elaboración de un juego de estados
contables proyectados, podemos enumerar las siguientes etapas:
a) Determinación del comportamiento esperado de los componentes de los medios
general y específico de la organización tales como proveedores, clientes,
gobierno, competidores, etc.
b) Del análisis anterior, establecimiento de premisas e hipótesis a ser tenidas en
consideración para el cálculo de las estimaciones.
c) Determinación de variables críticas que establecerán el punto de partida en la
elaboración de los distintos presupuestos. En general, la variable crítica son las
ventas, por lo que suponemos -para esta explicación- que se cumple esta
premisa.
d) Elaboración de los presupuestos.
e) Ejecución de la síntesis presupuestaria, que comprende, como señalamos
anteriormente, la confección de los Estados Contables proyectados básicos.
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4. CASO TEORICO PRÁCTICO
El Gerente Financiero determina cuales serán las consecuencias financieras de una
empresa si ésta mantiene su actual curso o lo modifica. Para cumplir con esta función el
financiero puede utilizar diferentes formas de conocer el futuro de una compañía, bien sea
modelos determinantes o métodos prospectivos. Entre los primeros se pueden encontrar
modelos estadísticos avanzados (regresión, promedios móviles, probabilidad, etc.), el
presupuesto maestro y el método del balance general proyectado.
Así mismo el pronóstico puede estar sujeto a diferentes aspectos, como por ejemplo: Si la
gerencia determina modificar algunas políticas, es necesario conocer su impacto para un
periodo futuro específico. De no existir política alguna, se debe aplicar un procedimiento
de tendencia para conocer el futuro de una compañía para lo cual se toman varios
periodos históricos (generalmente cinco) y se calcula la tasa promedio de crecimiento,
base sobre la cual se realizarán los pronósticos.
Igualmente la experiencia es un factor importante a la hora de realizar pronósticos. Si una
empresa sabe de antemano que durante ciertos periodos del año hay cambios bruscos en
sus ventas, se pude elabora un pronóstico teniendo en cuenta aquellos aspectos que de una
u otra forma pueden afectar el progreso de la compañía.
PRONOSTICO DE VENTAS
La capacidad comercializadora de una empresa se refleja en la dinámica de sus ventas. No
obstante, el predecirlas no es función única y exclusiva del área financiera. Para
determinar el monto de ventas es necesario conocer si la empresa tiene la capacidad
productiva necesaria para lograr las metas del área de mercado; pero también es
importante destacar que la capacidad productiva depende de la capacidad de inversión que
puede tener un negocio y ésta depende de los planes, programas y proyectos que tiene la
alta gerencia. Así mismo la capacidad financiera tomará parte cuando los fondos
existentes no sean suficientes para cumplir con las expectativas de inversión, producción y
comercialización. En otras palabras, no se pude llegar a un pronóstico de ventas con un
margen de error bajo sin la concurrencia de todas las área de la compañía.
En este orden de ideas, predecir las ventas puede llegar a ser una herramienta bastante útil
para lograr el posicionamiento y el éxito de la empresa. Sin embargo, si este pronóstico es
incorrecto, las consecuencias pueden ser muy serias. Una demanda mal calculada puede
llevar a los siguientes problemas a una compañía: Si la demanda es menor a la capacidad
instalada, la empresa incurre en sobre costos por depreciación, costos fijos y materia prima
entre otros, haciendo que su costo de oportunidad se incremente afectando en un futuro
cercano las metas de rentabilidad y liquidez por la baja rotación de sus ventas. Si la
demanda es mayor a la capacidad instalada, es posible que clientes insatisfechos desvíen su
atención hacia otras empresas del sector perdiendo la competitividad lograda hasta el
momento.
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5. Si la persona encargada de realizar las proyecciones es amplía conocedora de su
organización y del entorno al cual pertenece la compañía, un análisis de tendencia en las
ventas es un método con alta probabilidad de éxito para el futuro de la empresa.
MÉTODO DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO
Si una empresa necesita conocer el volumen de efectivo requerido para un momento
determinado, y de reinvertirse este efectivo en el negocio cuál será su generación interna
de recursos, y si ésta es suficiente para atender sus compromisos internos sin necesidad de
recurrir a fuentes externas, necesariamente deberá acudir al uso de los pronósticos
financieros y dentro de ellos, el más aplicado es el método del balance general proyectado.
Este proceso se inicia con el pronóstico de ventas, el cual, como ya se explicó, puede
hacerse utilizando diferentes métodos. El siguiente ejemplo mostrará todo el proceso del
método del Balance General Proyectado.
Supóngase que el Gerente Financiero de una empresa manufacturera posee los siguientes
datos históricos:
Capacidad Potencial 2.000
Capacidad Utilizada 70%
Unidades Producidas y Vendidas 1.400
Compra Materiales por Unidad Producida. $ 5.000
M. O. D. por Unidad Producida $ 900
Costo Variable Unidad Producida $ 800
precio Venta Unidad $ 19.500
Gastos de Venta por Unidad Vendida $ 2.925
POLICITA DE VENTAS Y COMPRAS
El gerente de la compañía solicita a su Gerente Financiero calcular cuál será el estado de la
empresa al final del siguiente periodo si el negocio llega a utilizar el 100% de la capacidad
instalada sin necesidad de originar un incremento en los precios. Así mismo se precisa que
por el valor de la compra de materiales se debe pagar un 5% de financiación sobre el 20%
del total de materiales comprados. ¿Podrá la empresa soportar financieramente esa
proyección de ventas?
Como primera medida el Gerente Financiero solicita los estados financieros del periodo
inmediatamente anterior, los presupuestos (esta herramienta contiene estimados de
futuros recaudos y gastos por diferentes actividades, muestra el flujo de ingresos y egresos
de efectivo al igual que las compras o adquisiciones de activos).
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6. El estado de resultados de la empresa del periodo inmediatamente anterior es el siguiente:
Ventas 27.300.000
- Costos Variables 9.380.000
- Gastos Variables 4.095.000
= Margen de Contribución 13.825.000
- Costos Fijos 6.100.000
- Gastos Fijos 4.700.000
= Utilidad Operacional 3.025.000
- Intereses 2.174.250
= Utilidad antes de Impuestos 850.750
- Impuestos 40% 340.300
= Utilidad Neta 510.450
Se conoce que el número de acciones es de 10.000 y que la empresa retiene utilidades.
Como se puede apreciar los costos y gastos variables corresponden al 34.36% y 15% de las
ventas respectivamente. El margen de contribución representa el 50.64% de las ventas y
las directivas de la compañía piensan que este porcentaje es ideal. El Gerente Financiero
sabe de antemano que cualquier incremento en ventas conlleva un aumento en los costos y
gastos variables en igual proporción.
Para propósitos de iniciar el ejercicio, el Gerente Financiero determina las variables más
importantes para la proyección. Estos son los resultados elaborados por el G. F.
Descripcion Histórico Proyectado Variación
Capacidad Potencial 2.000 2.000
Capacidad Utilizada 70% 100% 42,86%
Unidades Producidas y Vendidas 1.400 2.000 42,86%
Compra m.p. por Unidad Producida $ 5.000 5.000
M.o.d. Unidad Producida $ 900 900
Costo Variable Unidad Producida $ 800 800
precio Venta Unidad $ 19.500 19.500
Gastos de Venta por u. Vendida $ 2.925 2.925
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7. POLITICAS DE FINANCIACION
Con base en estos datos el Gerente Financiero determina el estado de resultado teniendo
en cuenta que las deudas con terceros no tendrán abonos o amortizaciones y que la cuenta
proveedores corresponde a la financiación que tiene la compañía por comprar a crédito el
20% del total de los materiales con un costo de financiación del 5%.
A continuación se Presenta el Estado de Resultados Proyectado:
Detalle HISTORICO PROYECTADO
Ventas 27.300.000 39.000.000
- Costos Variables 9.380.000 13.400.000
- Gastos Variables 4.095.000 5.850.000
= Margen de Contribución 13.825.000 19.750.000
- Costos Fijos 6.100.000 6.100.000
- Gastos Fijos 4.700.000 4.700.000
= Utilidad Operacional 3.025.000 8.950.000
- Intereses 2.174.250 2.174.250
= Utilidad antes Impuestos 850.750 6.775.750
- Provisión Impuestos 40% 340.300 2.710.300
= Utilidad Neta 510.450 4.065.450
PROCESO DE ANALISIS
Como se puede observar, las ventas se incrementan en un 42.86% producto de un
incremento en la producción también del 42.86%. Por su parte los costos y gastos
variables sufren también ese incremento, con lo que se demuestra que un incremento en
las ventas originado por un incremento en la producción conlleva el mismo incremento en
los costos y gastos variables pues dependen directamente de producción los primeros y de
ventas los segundos.
Los costos y los gastos fijos no sufren variación alguna debido a su naturaleza fija. Como
no hubo incremento en propiedad planta y equipo, éstos permanecen constantes al igual
que los gastos financieros. Recuerden que se adoptó como política de crédito no realizar
abono alguno a capital. Al realizar un análisis vertical al estado de resultados, se puede
notar que los costos y gastos variables junto con el margen de contribución, respecto a las
ventas, no sufren modificación alguna, es decir, se mantiene el 34.36%, 15% y 50.64%
respectivamente. Así mismo, la utilidad operacional tiene un comportamiento bastante
positivo, crece un 195.87% producto de utilizar al máximo posible la capacidad
instalada. Como resultado final, las utilidades netas crecen un 696.44% producto de un
incremento en las ventas del 42.86%.
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8. ELABORACIÓN DEL BALANCE GENERAL PROYECTADO
Antes de realizar el pronóstico se presentará el balance general de la compañía del último
periodo contable.
BALANCE GENERAL AÑO BASE
Caja 957.250
Cuentas por Cobrar 16.380.000
Materia Prima 4.500.000
Total Corrientes 21.837.250
Equipo 3.500.000
Edificios 25.000.000
Maquinaria 18.000.000
Depreciación -6.800.000
Total Fijos Netos 39.700.000
Total Activos 61.537.250
Obligaciones Corto Plazo 5.000.000
Proveedores 70.000
Sobregiro 4.500.000
Pasivo Laboral 416.500
Impuestos 340.300
Total Pasivo Corriente 10.326.800
obligaciones Largo Plazo 35.700.000
Total Pasivo a Largo Plazo 35.700.000
Total Pasivo 46.026.800
Utilidad del Ejercicio 510.450
Capital Común 15.000.000
Total capital Contable 15.510.450
Total Pasivo y Patrimonio 61.537.250
Necesidad o (Exceso) -
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9. OBSERVACIONES PARA TENER EN CUENTA
Para llegar al balance proyectado es necesario tener en cuenta que los saldos de efectivo y
cuentas por cobrar tiene un crecimiento igual al de ventas (42.86%) pues dependen
directamente de ellas. Igual puede suceder con la cuenta inventarios, sin embargo, para
este ejercicio se supone que la empresa consume el total de la compra de materia prima y
que usa el método de ultimas en entrar primeras en salir (UEPS) en la contabilización de
sus inventarios, de ahí que no sufra variación alguna.
Así mismo, las cuentas del activo fijo no sufren alteraciones pues no se adquieren nuevos
activos ni se dan de baja activos antiguos. Igualmente, los activos fijos se utilizarán al
100% de la capacidad instalada. Por su parte, la depreciación acumulada es la única cuenta
de los activos fijos que sufre variación debido a la contabilización de la depreciación del
periodo causado en el estado de resultados.
Saldo + Depreciación = Nuevo
Anterior del Ejercicio saldo
6.800.000 + =
6.800.000 13.600.000
Respecto al pasivo corriente, la financiación automática de la compañía (proveedores y
pasivos laborales) también crecerán en un porcentaje igual al de ventas (42.86%), pues
dependen directamente de la producción y comercialización que tiene la empresa tanto con
sus proveedores como con sus clientes directos.
El saldo de la cuenta impuestos se calcula siguiendo los procedimientos contables tal y
como se muestra a continuación:
Saldo + - = Nuevo
Anterior Impuestos Impuestos Saldo
del Periodo
Periodo Anterior
340,300.00 2,710,300.00 340,300.00 2,710,300
Los impuestos del periodo son tomados de la provisión calculada en el estado de
resultados.
En el patrimonio también se presenta un cambio importante: a la utilidad retenida del
periodo anterior se suma la utilidad del ejercicio proyectado reflejada en el estado de
resultados:
540.450 + 4.065.450 = 4.575.900
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10. Las demás obligaciones con entidades financieras y que se encuentran tanto en el pasivo
corriente como en el pasivo a largo plazo, no sufrirán variación alguna ya que se optó como
política no realizar abonos a capital.
Estos son los balances, histórico y proyectado, elaborados con base en cada una de las
políticas ya definidas
BALANCE GENERAL AÑO BASE PROYECTADO
Caja 957.250 1.367.500
Cuentas por Cobrar 16.380.000 23.400.000
Materia Prima 4.500.000 4.500.000
Total Corrientes 21.837.250 29.267.500
Equipo 3.500.000 3.500.000
Edificios 25.000.000 25.000.000
Maquinaria 18.000.000 18.000.000
Depreciación -6.800.000 -13.600.000
Total Fijos Netos 39.700.000 32.900.000
Total Activos 61.537.250 62.167.500
Obligaciones Corto Plazo 5.000.000 5.000.000
Proveedores 70.000 100.000
Sobregiro 4.500.000 4.500.000
Pasivo Laboral 416.500 595.000
Impuestos 340.300 2.710.300
Total Pasivo Corriente 10.326.800 12.905.300
Obligaciones Largo Plazo 35.700.000 35.700.000
Total Pasivo a Largo Plazo 35.700.000 35.700.000
Total Pasivo 46.026.800 48.605.300
Utilidad Retenida 510.450 4.575.900
Capital Común 15.000.000 15.000.000
Total capital contable 15.510.450 19.575.900
Total Pasivo y patrimonio 61.537.250 68.121.200
Necesidad o (Exceso) - -6.013.700
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11. Interpretación
Cuando se completa el balance general proforma, el total de los activos, el total de los
pasivos y el patrimonio (capital contable), rara vez cuadra. La diferencia entre la inversión
y la financiación se origina cuando se proyecta muy poca o demasiada financiación para el
volumen de crecimiento de los activos esperados. Si la diferencia es a favor de la inversión,
querrá decir que existirá una necesidad de fondos adicionales. Por su parte, cuando la
diferencia es a favor de la financiación, las proyecciones mostrarán un exceso de
financiamiento.
Según los resultados obtenidos, existe una diferencia entre activos y financiación. Esa
diferencia de 6.013.700 a favor de los pasivos más patrimonio, refleja las bondades del
pronóstico de cumplirse todo como en él está dispuesto. De presentarse realmente un
incremento en la producción y ventas del 42.86% respecto al periodo anterior, las
utilidades tendrán un comportamiento muy favorable para los accionistas, a tal punto de
llegar a tener un exceso de financiación. Si los resultados fuesen los proyectados, la
empresa podría reducir su financiación abonando a aquellas obligaciones que poseen un
mayor costo de capital (sobregiros por ejemplo) o sencillamente autorizando un pago de
dividendos en efectivo producto de los excelentes resultados operacionales. No se
recomienda incrementar activos debido a que atentaría contra los indicadores de
rentabilidad, a no ser que la inversión realizada contribuya en un futuro a rendimientos
iguales o superiores a los calculados en la presente proyección.
Como se puede apreciar, éste método permite percibir banderas rojas o puntos favorables
en las políticas formuladas. Será entonces tarea fundamental del Gerente Financiero
entrar a recomendar la continuidad de los planes o por el contrario, realizar cambios
significativos con el fin de reorientar el rumbo de la organización.
El método de pronóstico de balance proyectado, es sencillo, simple y muy práctico. Facilita
una mejor interpretación de los resultados, no requiere la elaboración de procesos
complejos que demandan tiempo y herramientas que, posiblemente, no están al alcance de
las personas que desean conocer el impacto que sufren los estados financieros ante
cambios en estrategias, objetivos y políticas, cambios muchas veces necesarios que
requieren las empresas para una mejor evolución.
PRESUPUESTO DE EFECTIVO
El presupuesto de efectivo es un informe de las entradas y salidas de efectivo planeadas de
la empresa que se utiliza para calcular sus requerimientos de efectivo a corto plazo, con
particular atención a la planeación en vista de excedentes y faltantes de efectivo.
La meta es minimizar la cantidad de efectivo manteniendo cantidades suficientes para el
pago a proveedores, mantener un buen crédito y solucionar necesidades inesperadas de
efectivo.
Esta herramienta permite planear las estrategias de inversión y de solicitud de préstamos,
así como el control para mejorar la eficiencia de la administración de efectivo en el futuro.
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12. La información necesaria para el proceso de planeación financiera a corto plazo es él
pronostico de ventas, este pronóstico es la predicción de las ventas de la empresa
correspondiente a un periodo especifico. Con base en este pronóstico, se calcula los flujos
de efectivo mensuales que resultan de las ventas proyectadas y de la disposición de fondos
relacionada con la producción, el inventario y las ventas.
TIPOS DE PRONOSTICOS
Los pronósticos de ventas se deben basar en un análisis de los datos externos o internos o
en una combinación de ambos.
 Pronósticos externos: Se basa en la relación que existe entre las ventas de la
empresa y ciertos indicadores económicos externos importantes como el PIB
(producto interno bruto) entre otros.
 Pronósticos internos: Se basan en una acumulación de pronósticos de ventas
obtenidos de los propios canales de ventas de la empresa
 Pronósticos combinados: Por lo general, las empresas utilizan una
combinación de datos sobre pronósticos externos e internos para realizar él
pronóstico de ventas final. Datos internos proporcionan una idea de las
expectativas de ventas y los datos externos ofrecen un medio para ajustar estas
expectativas de acuerdo con los factores económicos generales.
COMPONENTES DEL PRESUPUESTO DE EFECTIVO E IMPORTANCIA
DEL MISMO
 Ingreso de Efectivo: Son todas las entradas de efectivo de una empresa que
ocurren en un periodo financiero determinado.
 Desembolso de Efectivo: Son todos los gastos de efectivo que realiza la empresa
durante un periodo financiero específico, los más comunes son:
 Compras en efectivo  Disposiciones de fondos para activos fijos
 Liquidación de cuentas por pagar  Pagos de intereses
 Pagos de renta  Pagos de dividendos en efectivo
 Sueldos y salarios  Pagos del principal
 Pagos de impuestos  Recompras o retiros de acciones
 Flujo de Efectivo Neto: Es la diferencia matemática entre los ingresos de
efectivo de la empresa y sus desembolsos de efectivo en cada periodo
 Efectivo Final: Es la suma inicial de la empresa y su flujo de efectivo neto del
periodo.
 Financiamiento Total Requerido: Es la cantidad de fondos que requiere la
empresa si el efectivo final del periodo es menor que el saldo de efectivo mínimo
deseado; comúnmente, está representada por documentos por pagar.
 Saldo de Efectivo Excedente: Es la cantidad disponible que tiene la empresa
para invertir si el efectivo final del periodo es mayor que el saldo de efectivo
mínimo deseado
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13. Nota:
El efectivo, siempre que sea posible, debe ponerse a trabajar en inversiones que generan
rendimientos.
El presupuesto de efectivo, también conocido como flujo de caja proyectado, es el
presupuesto que muestra el pronóstico de las futuras entradas y salidas de dinero de una
empresa, para un periodo de tiempo determinado.
La importancia del presupuesto de efectivo, es que éste nos permite prever la futura
disponibilidad del efectivo: saber si vamos a tener un déficit o una falta de efectivo, o si
vamos a tener un excedente y de acuerdo a ello, tomar decisiones.
Por ejemplo:
Si prevemos que vamos a tener un déficit o va a ser necesario contar con un mayor efectivo,
podemos;
 Solicitar un financiamiento oportuno.
 Solicitar el refinanciamiento de una deuda.
 Solicitar un crédito comercial (pagar las compras al crédito en vez de al contado) o,
en todo caso, solicitar un mayor crédito.
 Cobrar al contado y ya no al crédito o, en todo caso, otorgar uno menor crédito.
Si prevemos que vamos a tener un excedente de efectivo, podemos;
 Invertirlo en la adquisición de nueva maquinaria o equipos.
 Invertirlo en adquirir mayor mercadería.
 Invertirlo en la expansión del negocio.
 Usarlo en inversiones ajenas a la empresa, por ejemplo, invertirlo en acciones.
Por otro lado, el presupuesto de efectivo nos permite conocer el futuro escenario de un
proyecto o negocio: saber si el futuro proyecto o negocio será rentable (cuando los futuros
ingresos sean mayores que los futuros egresos); o saber si seremos capaces de pagar
oportunamente una deuda contraída.
Información que podemos presentar a terceros, por ejemplo, al querer demostrar la
rentabilidad del futuro negocio (ante potenciales inversionistas); o al querer demostrar que
seremos capaces de pagar oportunamente una deuda contraída (al solicitar un préstamo a
alguna entidad financiera).
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14. COMO ELABORAR UN PRESUPUESTO DE EFECTIVO
Para elaborar un presupuesto de efectivo es necesario contar con los demás presupuestos
de la empresa; sin embargo, veamos a continuación un ejemplo de cómo elaborar uno al
contar con la siguiente información:
Supongamos que debemos elaborar el presupuesto de efectivo de una empresa
comercializadora (empresa dedicada a la compra y venta de productos) para el periodo de
los cuatro primeros meses del año; los datos que tenemos son los siguientes:
 Se pronostica ventas de 300 unidades para el mes enero, y aumento del 10% a
partir de febrero.
 El precio de venta es de US$20.
 El cobro de las ventas se realiza el 60% al contado y el 40% al crédito a 30 días.
 Se pronostica compras de mercadería de 310 unidades para el mes de enero, y un
aumento del 10% a partir de febrero.
 El precio de compra es de US$15.
 Los proveedores permiten pagar la mercadería el 50% al contado y el 50% restante
a crédito a 30 días.
 Se estiman gastos por remuneraciones del personal administrativo, alquileres,
seguros y servicios por US$250 mensuales (gastos administrativos).
 Se estiman gastos por remuneraciones del personal de ventas, comisiones,
promoción y publicidad por US$230 mensuales (gastos de ventas).
 El negocio cuenta con mobiliario y equipo que se deprecia en US$50 al mes.
 Se obtiene un préstamo por US$2 100 el cual debe ser pagado a partir de febrero en
amortizaciones constantes de US$700 e intereses de US$504 en febrero, US$336
en mazo, y US$168 en abril.
 El pago por impuestos por concepto de renta es del 2% de la utilidad disponible.
Para este ejemplo, antes de elaborar el presupuesto de efectivo, es necesario elaborar los
presupuestos de ventas y cobros, ya que las ventas no se cobran el mismo mes en que se
realizan, sino que se cobran un 60% en el mes que se realizan, y el 40% restante al mes
siguiente y el presupuesto de efectivo muestra el efectivo que realmente ingresa o sale de la
empresa.
Presupuesto de Ventas
Detalle Enero Febrero Marzo Abril
Unidades 300 330 363 399
Precio de Venta 20.00 20.00 20.00 20.00
TOTAL 6,000.00 6,600.00 7,260.00 7,986.00
Nota: las ventas empiezan en 300 unidades en enero, y luego tiene un aumento constante del 10%.
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15. Presupuesto de Cobros
Detalle Enero Febrero Marzo Abril
Al Contado (60%) 3600 3960 4356 4791.6
Crédito a 30 días (40%) 2400 2640 2904
TOTAL 3600 6360 6996 7695.6
Nota: de las ventas de US$6 000 hechas en enero, cobramos el 60% (US$3 600) al
contado, y el 40% (US$2 400) al crédito a 30 días; lo mismo para los demás meses.
Una vez elaborados los presupuestos de ventas y cobros, debemos elaborar los
presupuestos de compras y pagos, ya que, igualmente, las compras no se pagan el mismo
mes en que se realizan, sino que se pagan un 50% en el mes que se realizan, y el 50%
restante al mes siguiente.
Presupuesto de Compras
Detalles Enero Febrero Marzo Abril
Unidades 310 341 375 413
Precio de Compra 15.00 15.00 15.00 15.00
TOTAL 4,650.00 5,115.00 5,626.50 6,189.15
Nota: las compras empiezan en 310 unidades en enero, y luego tienen un aumento
constante del 10%.
Presupuesto de Pagos
Detalles Enero Febrero Marzo Abril
Contado (50%) 2325 2557.5 2813.25 3094.58
Crédito a 30 días (50%) 2,325.00 2,557.50 2,813.25
TOTAL 2325 4882.5 5370.75 5907.83
Nota: de las compras de US$4 650 hechas en enero, pagamos el 50% (US$2 325) al
contado, y el 50% restante (US$ 2 325) al crédito al crédito a 30 días; lo mismo para los
demás meses.
Una vez elaborados los presupuestos de compras y pagos, pasamos a elaborar el
presupuesto operativo (estado de resultados proyectado), ya que es necesario determinar el
monto que se debe pagar por concepto de impuestos.
Marina De Jesús Vidal, CD-4294
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16. Presupuesto Operativo
Detalles Enero Febrero Marzo Abril
Ventas 6000.00 6600.00 7260.00 7986.00
Costo de Ventas 4650.00 5115.00 5626.50 6189.15
UTILIDAD BRUTA 1350.00 1485.00 1633.50 1796.85
Gastos Administrativos 250.00 250.00 250.00 250.00
Gastos de Ventas 230.00 230.00 230.00 230.00
Depreciación 50.00 50.00 50.00 50.00
UTILIDAD OPERATIVA 820.00 955.00 1,103.50 1,266.85
Intereses 504.00 336.00 168.00
UTILIDAD ANTES DE IMP. 820.00 451.00 767.50 1,098.85
Impuestos (2%) 16.40 9.02 15.35 21.98
UTILIDAD NETA 803.60 441.98 752.15 1076.87
Y, finalmente, asegurándonos de que ya contamos con toda la información necesaria,
pasamos a elaborar el presupuesto de efectivo.
Presupuesto de Efectivo
Detalles Enero Febrero Marzo Abril
INGRESOS
Cuentas por Cobrar 3,600.00 6,360.00 6,996.00 7,695.60
Préstamos 2,100.00
TOTAL INGRESOS 5,700.00 6,360.00 6,996.00 7,695.60
EGRESOS
Cuentas por Pagar 2325.00 4882.50 5370.75 5907.83
Gastos Administrativos 250.00 250.00 250.00 250.00
Gastos de Ventas 230.00 230.00 230.00 230.00
Pago de Impuestos 16.40 9.02 15.35 21.98
TOTAL EGRESOS 2821.40 5371.52 5866.10 6409.81
FLUJO DE CAJA ECONÓMICO 2878.60 988.48 1129.90 1285.80
Amortización 700.00 700.00 700.00
Intereses 504.00 336.00 168.00
FLUJO DE CAJA FINANCIERO 2878.60 -215.52 93.90 417.80
Marina De Jesús Vidal, CD-4294
17 de Mayo 2011 16

17. CONCLUSION
Se detecta entre los profesionales contables dificultades en el momento de la preparación y
presentación del EFE, debido generalmente a una inadecuada aplicación y muchas veces a
la omisión de la normativa técnica y legal sobre este estado financiero. No solamente
existen dificultades al preparar y presentar este estado financiero, sino que además no
existe a nivel nacional una uniformidad de criterios sobre la metodología o formas de
proceder en el análisis del EFE, lo que hace más difícil su adecuada y oportuna
interpretación.
La información que brinda el EFE no es aprovechada por los profesionales contables ni por
los diversos usuarios de las empresas bancarias del país, ni tampoco por los organismos
reguladores, normativos y de control del sistema bancario nacional.
Siendo de utilidad el EFE para los diversos usuarios en:
presentar información no contenida en otros estados financieros y
clasificar los flujos por actividad o tipos de transacción en las circunstancias del entorno
económico actual (inestabilidad económica), momento en el cual los usuarios de este y
otros estados financieros demandan una información más amplia y clara sobre la
generación y aplicación de recursos (efectivo y equivalente) por área y por sectores,
constituye el EFE una oportuna herramienta para poder evaluar con mayor objetividad la
liquidez o solvencia de las empresas bancarias. Por estas razones se considera que el EFE
debería satisfacer adecuadamente las necesidades de información de los usuarios y
constituirse en una herramienta que cumpla con los propósitos antes mencionados. Es más,
el EFE constituye un instrumento válido en la toma de decisiones y en la evaluación de
nuevos proyectos de inversión y financiamiento, pues al ser flujos temporales de naturaleza
financiera, toma un papel relevante el estado de fuente y uso de efectivo y equivalente de
efectivo sobre todo en estos días, caracterizados por el proceso de globalización.
Marina De Jesús Vidal, CD-4294
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