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El documento describe los objetivos del análisis e interpretación de estados financieros, destacando su importancia para la toma de decisiones empresariales y la identificación de métodos y técnicas de análisis. Se detallan actividades prácticas como el cálculo de razones financieras y la elaboración de recomendaciones para mejorar el rendimiento de la empresa. Además, se enumera el proceso de análisis financiero, incluyendo la recolección de datos y la evaluación de resultados, enfatizando la necesidad de interpretar correctamente los números para generar soluciones efectivas.

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OBJETIVOS DE LA CLASE: • Enunciar los conceptos de análisis e interpretación de los Estados Financieros e identificar sus objetivos e importancia y principalmente para que nos sirven los análisis financieros. • Diferenciar los métodos y técnicas empleadas en el análisis de estados financieros. • Calcular los índices financieros y proponer medidas correctivas para el buen funcionamiento del negocio.
OBJETIVOS DE LA UNIDAD O TEMA: • Al finalizar la unidad , conocerás los elementos indispensable para realizar el análisis e interpretación de la información financiera , generada en la organización para una adecuada toma de decisiones financieras .
ACTIVIDADES E INSTRUCCIONES • Se distribuirá la fotocopia de los estados financieros a analizar. • En una página en limpio, y de manera individual, realizarán los cálculos de las razones financieras. • Una vez obtenidos los resultados de los cálculos, procederán a interpretar ellos. • Harán una recomendación a la gerencia de la empresa para mejorar algún aspecto en que hayan encontrado fallos de acuerdo a los resultados obtenidos.
CONTENIDO • 4.1 Introducción • 4.2 Conceptos, importancia y usuarios del análisis financiero. • 4.3 Métodos y procedimientos para evaluar el desempeño financiero. • 4.4 Análisis eInterpretación de Razones o Indices o Indicadores financieros: • 4.4.1 De liquidez • 4.4.2 De actividad o administración de activos • 4.4.3 De rentabilidad • 4.4.4 De endeudamiento y cobertura. • -
Objetivo del Análisis Financiero Contabilidad Financiera Analista Financiero Toma de Decisiones • Operación • Financiamiento • Inversión Herramientas Elabora Información Financiera Interpretar Usa
INTRODUCCIÓN La información financiera de toda empresa se refleja en los estados financieros, los cuales muestran la situación y desarrollo financiero a que ha llegado una empresa como consecuencia de las operaciones realizadas. OSEA El sistema Contable como eje principal de toda la actividad económica y financiera de una empresa tiene su expresión de resultado final en el momento en que se elaboran y presentan los Estados Financieros.
INTRODUCCIÓN Pero los resultados así obtenidos por si solos no tienen mayor significado ; sólo cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los de empresas del mismo sector. Entonces culminada esta etapa de trabajo, comienza la etapa más importante de este proceso, es decir, el análisis e interpretación de todos estos estados con vistas a analizar :  cómo ha sido el resultado de toda la gestión de la empresa y estudiar su comportamiento con el plan o con años anteriores, con vistas a efectuar las correcciones y ajustes a las desviaciones correspondientes para poder cumplir con los objetivos de trabajo trazados; que permitan realizar proyecciones e intentar pronosticar cómo será el comportamiento de la empresa en un futuro.  obtener resultados más significativos y sacar conclusiones sobre la real situación financiera de una empresa.  Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo sector.
Una vez que se conoce la forma en la que trabaja la contabilidad financiera y el contenido de cada uno de los estados financieros básicos, es importante proceder al análisis e interpretación de la información financiera. EN RESUMEN
CONCEPTO DE ANALISIS • Es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos; o bien: • Es la técnica primaria aplicable para entender y comprender lo que dicen o tratan de decir los estados financieros
CONCEPTO DE ANALISIS FINANCIERO Se puede definir como un proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio. Es el proceso por el cual se evalúa la posición financiera y el desempeño gerencial usando los Estados Financieros • Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma ayudando a los administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.
CONCEPTO DE INTERPRETACION • Es la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basados en el análisis y la comparación; o bien: • Una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación.
. • Análisis Operaciones matemáticas de los saldos de partidas a través de los años (tendencias), cambios absolutos, cambios porcentuales, razones financieras y porcentajes integrales. • Interpretación Encontrar los puntos fuertes y débiles de la empresa en base a la información obtenida, datos financieros y no financieros. Análisis e Interpretación de los Estados Financieros
OBJETIVOS DE LA INTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS LOS FINES U OBJETIVOS QUE PERSIGUE EL ANALISTA DE ESTADOS FINANCIEROS SON: •Conocer la verdadera situación financiera y económica de la empresa, •Descubrir enfermedades en las empresas, •Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios. •Proporcionar información clara, sencilla y accesible, en forma escrita a:
Las cuatro preguntas que debe de hacerse el ejecutivo cuando analiza financieramente el negocio:  Corto Plazo: ¿Es rentable la empresa ? ¿Es líquida ?  Largo Plazo: ¿ Está creciendo el capital de mi empresa? ¿ Es solvente? Análisis e Interpretación de los Estados Financieros
IMPORTANCIA DEL ANALISIS FINANCIERO • La importancia del análisis financiero no es solamente la aplicación de una fórmula y obtener un resultado, es interpretar adecuadamente los números y generar soluciones para mejorar o remediar ciertas situaciones que se presenten en la empresa.
IMPORTANCIA El análisis financiero sirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. La importancia va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
ETAPAS O PROCESO DEL ANÁLISIS FINANCIERO • Recolección o preparación de datos • Aplicación de los métodos de análisis • Coordinación o evaluación de los resultados o Interpretación de los resultados • Conclusiones y recomendaciones (Decisiones establecer estrategiasque permitan mejorar el accionamiento de la empresa en los diferentes rubros, para hacerla competitiva y rentable. )
REQUISITOS DEL ANALISIS CLASIFICAR.- los conceptos y las cifras que integran el contenido de los estados financieros. RECLASIFICAR.- los conceptos y las cifras del contenido de los estados financieros.
REQUISITOS DEL ANALISIS La clasificación y reclasificación debe ser de cifras relativas a CONCEPTOS HOMOGENEOS del contenido de los estados financieros. Tanto la clasificación como la reclasificación de los conceptos homogéneos debe ser DESDE UN PUNTO DE VISTA DEFINIDO.
TIPOS DE ANALISIS El análisis puede ser: Interno Externo Sera Cuando lo realice persona que dependa de la empresa, es decir, cuando lo realice un analista de estados financieros que dependa directamente de la empresa.
TIPOS DE ANALISIS Sera Cuando el analista actúa con el carácter de independiente, contando en este caso con los datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarle.
CONCEPTO ES EL ORDEN QUE SE SIGUE PARA SEPARAR Y CONOCER LOS ELEMENTOS DESCRIPTIVOS Y NUMERICOS QUE INTEGRAN EL CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
El análisis financiero se divide en cualitativo y cuantitativo.
Aspecto Antecedentes Producción Características a) Fecha de constitución b) Objeto social c) Socios d) Administración a) Línea de productos b) Asistencia tecnológica c) Procesos d) Materiales y mano de obra e) Instalaciones Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son medibles numéricamente, pero de vital importancia para la toma de decisiones. Continúa…
Aspecto Mercado Planes y proyectos Características a) Segmentos b) Competencia c) Mezcla de mercadotecnia d) Marcas a) Expansión b) Consolidación c) Diversificación d) Reestructuración e) Modernización
Es una revisión minuciosa y detallada sobre la información financiera de una empresa, consiste en una serie de pruebas matemáticas y numéricas que tienen como objetivo servir como parámetro para diagnosticar su perfil financiero. Para realizar un análisis cuantitativo existen dos tipos de métodos(1) que no son precisamente limitados: Vertical o estático Horizontal Dinámico o histórico
CLASIFICACION SIMPLES ESTANDAR O PROMEDIOS VERTICAL O ESTATICO PORCIENTES INTEGRALES PARCIAL FACTOR CONSTANTE VARIACIONES ABSOLUTAS Y RELATIVOS GRAFICOS METODOS DE PORCIENTOS INTEGRALE S METODOS DE RAZONES METODOS DE ANALISIS HORIZONTAL , DINAMICO U HISTORICO METODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES METODO DE TENDENCIAS
IMPORTANCIAY OBJETIVOS DELANALISIS VERTICAL El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Como el objetivo del análisis vertical es determinar que porcentaje representa cada cuenta en el total , se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100. El análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como están compuestos los estados contables. Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información. Con el objetivo de conocer:a estructura como de la composición de los estados financieros I MÉTODO VERTICAL
A) .PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES Consiste en la separación del contenido de los estados financieros a una misma fecha o a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada una de ellas en relación con el todo. I MÉTODO VERTICAL
A ) PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES Bases del Procedimiento: “El todo es igual a la suma de sus partes”, de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes un porciento relativo. Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado Financiero. I MÉTODO VERTICAL
A) PROCEDIMIENTO DE PORCIENTOS INTEGRALES Dos formas que podemos aplicar: I MÉTODO VERTICAL
INDUSTRIAL DEL GOLFO, S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL 1RO. DE ENERO AL 31 DE DIC. 2016 CONCEPTO ABSOLUTOS PORCIENTOS VENTAS NETAS 400,000.00 $ 100% COSTO DE VENTAS 180,000.00 $ 45% UTILIDAD BRUTA 220,000.00 $ 55% GASTOS DE OPERACIÓN 100,000.00 $ 25% UTILIDAD DE OPERACIÓN 120,000.00 $ 30% OTROS 40,000.00 $ 10% UTILIDAD NETA 80,000.00 $ 20% DE DONDE TENEMOS QUE LOS PORCIENTOS FUERON DETERMINADOS COMO SIGUE: PORCIENTO INTEGRAL DEL COSTO DE VENTAS NETAS C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 180000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 45% PORCIENTO INTEGRAL DE LA UTILIDAD BRUTA C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 220000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 55% PORCIENTO INTEGRAL DE GASTOS DE OPERACIÓN C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 100000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 25%
PORCIENTO INTEGRAL SOBRE UTILIDAD DE OPERACIÓN C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 120000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 30% PORCIENTO INTEGRAL SOBRE OTROS C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 40000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 10% PORCIENTO INTEGRAL SOBRE LA UTILIDAD NETA C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 80000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 20%
100 F.C. = ----------------- C.P. C.B. 100 F.C. = ----------------- C.P. 400000 F.C. = 0,00025 X C.P. AHORA EL FACTOR CONSTANTE SE MULTIPLICA POR CADA CIFRA PARCIAL FACTOR CIFRA CONSTANTE X PARCIAL = PORCIENTO COSTO DE VENTAS = 0,00025 X 180.000,00 $ = 45% UTILIDAD BRUTA = 0,00025 X 220.000,00 $ = 55% GASTOS DE OPERACIÓN = 0,00025 X 100.000,00 $ = 25% UTILIDAD DE OPERACIÓN = 0,00025 X 120.000,00 $ = 30% OTROS = 0,00025 X 40.000,00 $ = 10% UTILIDAD NETA = 0,00025 X 80.000,00 $ = 20% CONCLUSIONES PARA EL INFORME:
CONCLUSIONES PARAEL INFORME: 1.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, $0.45CORRESPONDENALCOSTODE LOVENDIDO, ES DECIR, LOQUE A LA EMPRESA LE CUESTA $0.45LOVENDE EN$1.00 2.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.55DE UTILIDADBRUTA. 3.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS $0.25CORRESPONDENA LOS GASTOS DE OPERA- CION, OBIEN, PARA VENDER$1.00ES NECESARIODESEMBOLSAR$0.25PORCONCEPTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION, VENTAS Y FINANCIEROS. 4.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS LA EMPRESA OBTIENE $0.30DE UTILIDADDE OPERA CION. 5.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA PROVEE PARA OTROS GASTOS LA CANTIDADDE $0.10 6.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS LA EMPRESA OBTIENE UNA UTILIDADNETA DE $0.20
MÉTODO DE ANÁLISIS VERTICAL
B) RAZONES Las razones o indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General y/o del Estado de Pérdidas y Ganancias Las razones financieras son pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Instrumento muy usado para el análisis financiero de empresas ya que pueden medir en alto grado su eficacia y comportamiento. Se utilizan para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones. I MÉTODO VERTICAL
Son indicadores o ratios financieros que expresan la relación matemática entre una magnitud y otra, exigiendo que dicha relación sea clara, directa y comprensible para que se puedan obtener información, condiciones y situaciones que no podrán ser detectadas mediante la simple observación de los componentes individuales de la razón financiera. I MÉTODO VERTICAL
Consiste en determinar las diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. I MÉTODO VERTICAL
Razones financieras Simples Por su naturaleza Por su aplicación Estáticas Dinámicas Combinadas Liquidez Actividad Solvencia Endeudamiento Rentabilidad Producción Mercadotecnia I MÉTODO VERTICAL Por su significado o Lectura Financieras De rotación Cronológicas
Capacidad que posee una entidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo. Estudian la capacidad de pago en efectivo o de dinero de una empresa . Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar ,Consumo de material , producción , ventas, Activos etc.. Miden la porción de activos financieros por deuda terceros Y la habilidad para cubrir los intereses de la deuda y compromisos inmediatos. Representan el grado de generación de utilidades tanto para los accionistas como la propia empresa. Miden la utilidad , dividendos etc..
Miden la eficiencia del proceso productivo , la contribución marginal , miden los costos y capacidad de las instalaciones , etc. Miden la eficiencia del Dpto. de mercados y publicidad de una empresa , etc..
RAZONES FINANCIERAS CUALES SON LAS RAZONES? Razones de Liquidez RAZÓN FÓRMULA ANALISIS INTERPRETACIÓN Activo Circulante Pasivo Circulante Capacidad de pago en el corto plazo. Act. Circ. - Inventario Pasivo Circulante Capacidad de pago en el corto plazo con recursos convertibles rápidamente en efectivo. 1. Razón Circulante 2. Razón Rápida o Prueba de acido Refleja la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen 3. Capital de Trabajo Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Medir la habilidad para cubrir compromisos inmediatos 4. Razón absoluta o Liquidez inmediata Activo Disponible Pasivo Circulante Capacidad liquida de pago respecto a las deudas en el corto plazo.
Mide la habilidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo, máximo un año. Indica en que medida los pasivos circulantes están cubiertos por los activos circulantes. s circulante Pasivos s circulante Activos circulante Razón  Efectivo, Valores negociables, Inventarios, Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Documentos por pagar Gastos devengados Si > 1 solvente = 1 no solvente < 1 no solvente Interpretación: Por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa tiene “n” pesos de activo circulante para cubrir sus obligaciones.
Permite medir o verificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario; y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad; pero no contempla el inventario por considerarlo como el activo con menor liquidez. s circulante Pasivos s Inventario - s circulante Activos Acida Razón  Interpretación: Muestra por cada peso de obligaciones (deudas) tiene bs n de derecho. Si > 1 líquido = 1 no líquido < 1 no líquido
Permite Medir la habilidad para cubrir compromisos inmediatos . s circulante Pasivos - s circulante Activos trabajo de capital  Interpretación: El capital de trabajo “es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes
Permite medir la capacidad liquida de pago que tiene la empresa respecto a sus obligaciones a corto plazo. Interpretación: significa que la empresa Cuenta con efectivo disponible de bs. N por cada 1 bs. De obligaciones a corto plazo. Si > 1 líquido = 1 no líquido < 1 no líquido Activo Disponible Pasivo Circulante Razón absoluta o Liquidez inmediata =
Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar ,Consumo de material , producción , ventas, Activos etc.. +
RAZONES FINANCIERAS CUALES SON LAS RAZONES? Razones de Actividad RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Costo de Ventas Inventario promedio Veces que el inventario se vende o se renueva en el periodo. También mide la liquidez del inventario A mayor razón, mayor eficiencia en administración de inventarios. También puede representar bajo nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de ventas Rotación de Inven- tarios Cuentas por Cobrar X 360 Dias Ventas Netas Periodo promedio que la empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar A menor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por cobrar Periodo Promedio de Cobro Cuentas por Pagar Costo Ventas Diarios Periodo promedio que la empresa tarda en pagar sus cuentas por pagar A mayor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por pagar Periodo Promedio de Pago Ventas . Activo Total Mide la efectividad con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas A mayor razón mayor existe una mayor eficiencia en la utilización de los activos Rotación de Activo Total Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
Indica las veces o velocidad que el inventario se renueva mediante la producción y se vende nuevamente o se almacena. s Inventario Ventas de Costo s inventario de Rotación  Interpretación: La empresa transforma su inventario en ventas “n” veces en el período. Mientras > mejor
Índices de Actividad y Rotación • Permanencia de Existencias: corresponde al promedio de días que las existencias permanecen en stock. Sirve para planificar y requerir el efectivo para comprar mas materia prima. 360 . Rotación de Existencias
Índices de Actividad y Rotación • Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en efectivo. ROTACIÓN DE LAS PARTIDAS POR COBRAR = VENTAS NETAS CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
Evalúa la capacidad de la empresa en días para cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.   brar cuentasxco Rot. 360 PPCobranza  Interpretación: La empresa cobra su cartera en “n” días en el período. Mientras < mejor
Evalúa la capacidad de la empresa en días para cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.   r ctasxcobra Rot. dias 360 PPCobranza  Interpretación: La empresa cobra su cartera en “n” días en el período. Mientras < mejor        Cobrar x Cuentas Netas Ventas dias 360 PPCobranza        Cobrar x Cuentas Netas Ventas PPCobranza 1 dias 360        as Ventas Net dias 360 Cobrar x Cuentas PPCobranza
Fórmula: Compras Cuentas por Pagar com. Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar. Aplicación: Sirve para medir las veces que la administración de la empresa cancela sus cuentas por pagar. Rotación de cuentas por pagar
.ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR Rotación de Cuentas por Pagar: muestra las veces en que la empresa convierte sus Compras de Mercaderías en Cuentas por Pagar. Da una idea de la forma como se está manejando el crédito con los proveedores. pagar por cuentas anuales Compras pagar por cuentas de Rotación 
Evalúa la capacidad de la empresa en días para pagar sus compras a crédito de manera oportuna.        gar cuentasxpa Rot. 360 Pago PP Interpretación: La empresa tarda en pagar a sus proveedores en “n” días en el período. Mientras > mejor
Mide el grado de efectividad con el que la empresa utiliza los activos para generar ventas. Totales Activos Ventas RATotales  Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos, estos generan “n” pesos de venta en el período. Mientras > mejor
Evalúa la capacidad de los activos de la empresa para generar ventas. netos fijos Activos Ventas RAFijos  Mientras > mejor Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos fijos, estos generan “n” pesos de venta en el período. Menos la depreciación acumulada.
RAZONES DE RENTABILIDAD: • Estas razones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños. • Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades, sirve al usuario para medir la utilidad neta o cambios de los activos netos en relación a sus ingresos, su capital contable y sus propios activos. (1)
RAZONES FINANCIERAS CUALES SON LAS RAZONES? Razones de Rentabilidad RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Utilidad Bruta Ventas Muestra el porcentaje de las ventas que le queda a la empresa, luego de pagar el costo de las mismas. A A mayor razón, menor el el costo relativo de los artículos vendidos y mejor capacidad para generar utilidad antes de gastos de operación. Margen de Utilidad Bruta UDII . Ventas Porcentaje de las ventas que queda a la empresa, luego de deducir todos sus costos y gastos A mayor razón, mayor capacidad de la empresa para generar utilidades Margen de Utilidad Neta UDII . Activo Total Capacidad de generar utilidades de recursos invertidos en la empresa (ROA: Return on Assets) A mayor razón, mayor es la capacidad de los activos de la empresa para generar utilidades Rendimiento sobre Activos UDII . Capital Contable Rendimiento obtenido sobre inversión de los dueños de la empresa (ROE: Return on Equity) A mayor razón, mejor es el rendimiento obtenido por los propietarios por los recursos invertidos en la empresa. Rendimiento sobre Capital UDII: Utilidad Neta después de Intereses e Impuestos
Mide el porcentaje de la utilidad obtenida por cada peso de ventas. Ventas bruta Utilidad bruta utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor Ingresos por Ventas - Costo de Ventas Ingresos por Ventas
Mide la utilidad obtenida por su actividad principal por cada peso de ventas. Ventas operación de Utilidad operación de utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia operativa por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor
Mide el porcentaje de la utilidad obtenida del negocio por cada peso de ventas. La efectividad de la administración se mide por los rendimientos generados por las ventas. Ventas imp. D Neta Utilidad ventas sobre utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia neta después de impuestos por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor
Esta razón proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión (Activo total) ganado por la empresa. ROA Totales Activos 100 x Imp. D. Neta Utilidad RATotales  Mientras > mejor Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido en el período.
Mide la rentabilidad obtenida sobre la inversión realizada por los accionistas comunes. ROI Común Contable Capital Disponible Utilidad RCComún  Mientras > mejor Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido por los accionistas en el período.
Sirve al usuario para examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.(1)
RAZONES FINANCIERAS CUALES SON LAS RAZONES? Razones de Deuda RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Pasivo Total Activo Total Mide la proporción en que los activos totales han sido financiado con fondos proporcionados por los acreedores A mayor razón, mayor es la cantidad de recursos de terceros que la empresa utiliza para tratar de generar utilidades UAII . Intereses Mide la capacidad de pago de la empresa para hacer frente al pago de intereses A mayor razón, mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones por concepto de intereses. Razón de Endeuda- miento Capacidad de Pago de Intereses UAII: Utilidad antes Intereses e Impuestos Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
Índices de Endeudamiento 1. Miden la proporción de financiamiento hecho por terceros con respecto a los dueños de la empresa. 2. De la misma forma, muestran la capacidad de la empresa de responder de sus obligaciones con los acreedores. 3. Los índices más utilizados son los siguientes:
total Activo total Pasivo Deuda  Mide el porcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores con relación a la inversión total de la empresa. Se refiere a la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos totales, es decir, la liquidez a largo plazo. Interpretación: Porcentaje de los activos financiados con deuda ya sea a corto o largo plazo en el período. Mientras < mejor
Mide la capacidad de la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses derivados de sus financiamientos con costo, sean de corto o largo plazo. Intereses por Cargos UAII RIGanancia  Utilidad antes de intereses e impuestos Gastos financieros Interpretación: La empresa tiene “n” veces de capacidad de pago de los gastos financieros en el período. Mientras > mejor
ANALISIS FINANCIERO Índices de Endeudamiento • Razón Pasivo capital ) :Compara el nivel de riesgo respecto al capital social propio Pasivos a Largo Plazo Capital social = Patrimonio neto > = 1 No Apalancado < 1 Apalancado
ANALISIS FINANCIERO • PRODUCCION Capacidad de las Instalaciones Activos Fijos/Precio de Venta Medir costos y capacidad de las instalaciones • MERCADOTECNIA Efectividad de la Publicidad Publicidad del Ejercicio Anterior/Ventas de este Ejercicio Medir la efectividad de la publicidad en relación a ventas
• II Análisis Horizontal
ANALISIS HORIZONTAL • Es el análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. •Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.
• a:) Método Aumento o disminuciones • Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. • Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
AUMENTOS / DISMINUCIONES (VARIACIONES) • Compara estados financieros en 2 fechas y ve su variación neta y %. • EF deben ser de un mismo periodo y presentados en forma comparativa. • % variación muy altos llaman atención y llevan a buscar razón en otras fuentes. • Variaciones “raras” hacen buscar motivo. • Permite ver como evolucionan Activos y Pasivos. • Permite Comparar Niveles de ventas y Costos.
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL Procedimiento de análisis • Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras de un periodo mas reciente y en la segunda columna, el periodo mas antiguo . (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL Procedimiento de análisis Valores absolutos • Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. • La formula sería P2-P1. • Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos). • Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 –100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL • Procedimiento de análisis valores relativos • Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una • regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica • por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL • Procedimiento de análisis valores relativos • En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones en porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100). P2 - p1 p1 X 100 = Periodo 1 (base): año Periodo 2 (actual): año
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL • Procedimiento de análisis valores relativos • Ejemplos Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. • Ò 150 - 100 100 X 100 = 50 %
MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL
ACTIVO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa ACTIVOS CORRIENTE Disponible Caja- Bancos 616.00 909.00 -293.00 -32.23% Inversiones Temporales 300.00 9,200.00 -8,900.00 -96.74% Exigible Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 14,871.00 3,216.00 21.63% Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 13,020.00 -6,789.00 -52.14% Realizable Inventarios 48,867.00 31,392.00 17,475.00 55.67% Pagos anticipados Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 18,235.00 -5,747.00 -31.52% NO CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 55,510.00 41,417.00 74.61% INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13% OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74% TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
PASIVO Y PATRIMONIO 2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa PASIVO CORRIENTE Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 12,000.00 100.00% Proveedores 54,473.00 45,388.00 9,085.00 20.02% Participación a Trabajadores 5,637.00 4,847.00 790.00 16.30% Impuesto a la renta 2,512.00 1,277.00 1,235.00 96.71% Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 7,478.00 945.00 12.64% NO CORRIENTE Provisión Jubilación Patronal 852.00 533.00 319.00 59.85% TOTAL PASIVO 83,897.00 59,523.00 24,374.00 40.95% PATRIMONIO Capital Social 50,000.00 10,000.00 40,000.00 400.00% Reserva Legal 6,022.00 3,822.00 2,200.00 57.56% Reserva Facultativa 37,762.00 50,405.00 -12,643.00 -25.08% Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 40,777.00 -18,288.00 -44.85% Utilidad Neta 25,065.00 22,005.00 3,060.00 13.91% TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 127,009.00 14,329.00 11.28% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
2007 2006 Var. Absol Var.Relat Ventas Netas 461,255 385,952 75,303 19.51% (-) Costo de Ventas 386,842 324,022 62,820 19.39% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 61,930 12,483 20.16% Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47% Comisariatos 9,917 7,231 2,686 37.15% Dsto especiales proveedores 3,777 2,360 1,417 60.04% Transporte 1,113 804 309 38.43% Dscto proveedores pronto pago 981 705 276 39.15% Otros 1,879 962 917 95.32% (-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91% (- ) Gastos Financieros 1,272 202 1,070 529.70% UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 32,765 4,336 13.23% Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41% Ingresos Financieros 2,074 1,674 400 23.89% Otros Ingresos 142 79 63 79.75% UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90% BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 5,898 5,178 720 13.90% (-) Impuesto a la Renta 8,355 7,335 1,020 13.90% UTILIDAD NETA 25,065 22,005 3,059 13.90% LA ESPAÑOLA S.A. ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
B) MÉTODO ANÁLISIS DE TENDENCIA Podemos decir que este método constituye una ampliación del método de aumentos y disminuciones. La importancia del estudio de la dirección del movimiento de las Tendencias en varios años radica en hacer posible la estimación, sobre bases adecuadas, de los probables cambios futuros en las empresas, y cómo, y por qué las afectarán.
B) MÉTODO ANÁLISIS DE TENDENCIA Concepto.-Este procedimiento, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una empresa determinada. Análisis de tendencia se usa para mostrar la evolución de datos que cubren varios periodos sucesivos
ANALISIS DE TENDENCIAS • Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.
ANÁLISIS DE TENDENCIA BASE DEL PROCEDIMIENTO a) Conceptos homogéneos. b) Cifra base. c) Cifras comparadas. d) Relativos y e) Tendencias relativas. Ahora bien, los relativos y tendencias relativas pueden ser: Positivas, Negativas y neutras
ANÁLISIS DE TENDENCIA • Método de Tedencias • Supongamos la siguiente serie correspondiente a los saldos de caja y bancos de una empresa determinada por los años de 2001 a 2004: AÑOS SALDOS INDICES 2001 Bs. 50000 100 2002 Bs. 60000 120 2003 Bs. 75000 150 2004 Bs. 72000 144 Durante el cálculo vamos obteniendo automáticamente una idea de su magnitud, ya que su valor se relaciona siempre con una base; al mismo tiempo, con su lectura nos podemos dar cuenta de la tendencia o sentido hacia el cual se ha dirigido el concepto cuya serie se representa. De ahí que conozcamos este método con el nombre de tendencias.
ANÁLISIS DE TENDENCIA • Por lo tanto, la única conclusión que podríamos obtener de la serie anterior sería la de que un disponible ha aumentado en estos últimos años, a partir del 2001, a través del 2002 y 2003 y permaneciendo casi estable en 2004. • La verdadera utilidad de éste método puede encontrarse cuando se calculan 2 ó 3 series correspondientes a valores o conceptos que guardan relación entre si.
ANÁLISIS DE TENDENCIA • Método de Tedencias • Supongamos por lo tanto, que tenemos la serie correspondiente al pasivo circulante por los mismos años que el caso anterior: AÑOS SALDOS INDICES 2001 Bs. 90000 100 2002 Bs. 115000 128 2003 Bs. 170000 189 2004 Bs. 180000 200 Podemos observar que la tendencia tanto en caja y bancos, como en pasivo circulante ha sido en sentido ascendente, o sea a la alza. Precisamente debido a la ventaja de este método de tendencias podemos apreciar que no obstante que esos dos valores muestren sentidos similar, la tendencia es mas acentuada en el pasivo circulante que en el activo disponible; por lo tanto, podemos llegar a la conclusión de que la razón de la solvencia inmediata ha sufrido demérito al transcurrir 2001, siendo el ultimo año 2004 aquel en el cual se ha acentuado mas.
ANÁLISIS DE TENDENCIA Método de tendencia relativa Consiste en conocer si los valores absolutos o relativos de un concepto han crecido o disminuido en el tiempo, partiendo de un periodo considerado base. Puede referirse a cifras históricas o la determinación de cifras estimadas para el futuro. En primer lugar este método es aplicable para observar con mayor claridad los distintos valores históricos que presenta un fenómeno en varios periodos o situaciones estudiados, tomando como base uno de ellos cuyo valor se reduce a 100 y obtener los subsecuentes valores relativos aplicando las formulas siguientes:
ANÁLISIS DE TENDENCIA Método de tendencia relativa Cifra comparada Cifra base Porcentaje Relativo 100 = × % Tendencia Relativo 100 = × Cifra comparada – cifra base Cifra base
EJEMPLO UNA EMPRESA TUVO EN CUATRO AÑOS CONSECUTIVOS LAS VENTAS QUE SE ENUMERAN Y QUE SE PRESENTA , JUNTO CON LOS PORCENTAJES CALCULADOS TOMANDO COMO BASE LAS DEL AÑO MAS LEJANO. AÑOS VENTAS RELATIVOS 1990 Bs. 18.123 100% 1991 Bs. 14.448 79% 1992 Bs. 26.936 148% 1993 Bs. 19789 109%
ACTIVO 2005 Año Base 2006 % 2007 % ACTIVOS CORRIENTE Disponible Caja- Bancos 500.00 100% 909.00 182% 616.00 123% Inversiones Temporales 7,300.00 100% 9,200.00 126% 300.00 4% Exigible Cuentas por cobrar comerciales 8,732.00 100% 14,871.00 170% 18,087.00 207% Cuentas por cobrar compañías relacionadas 5,677.00 100% 13,020.00 229% 6,231.00 110% Realizable Inventarios 28,997.00 100% 31,392.00 108% 48,867.00 169% Pagos anticipados Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,345.00 100% 18,235.00 148% 12,488.00 101% NO CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 45,510.00 100% 55,510.00 122% 96,927.00 213% INVERSIONES PERMANENTES 5,400.00 100% 22,249.00 100% 21,998.00 407% OTROS ACTIVOS 15,433.00 100% 21,146.00 137% 19,721.00 128% TOTAL ACTIVO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007 Cifras en miles de dólares
PASIVO Y PATRIMONIO 2005 Base 2006 % 2007 % PASIVO CORRIENTE Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 Proveedores 30,077.00 100% 45,388.00 151% 54,473.00 181% Participación a Trabajadores 2,138.00 100% 4,847.00 227% 5,637.00 264% Impuesto a la renta 3,029.00 100% 1,277.00 42% 2,512.00 83% Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 2,345.00 100% 7,478.00 319% 8,423.00 359% NO CORRIENTE Provisión Jubilación Patronal 423.00 100% 533.00 126% 852.00 201% TOTAL PASIVO 38,012.00 100% 59,523.00 157% 83,897.00 221% PATRIMONIO Capital Social 10,000.00 100% 10,000.00 100% 50,000.00 500% Reserva Legal 1,388.00 100% 3,822.00 275% 6,022.00 434% Reserva Facultativa 50,405.00 100% 50,405.00 100% 37,762.00 75% Utilidad Acumulada de años anteriores 21,003.00 100% 40,777.00 194% 22,489.00 107% Utilidad Neta 9,086.00 100% 22,005.00 242% 25,065.00 276% TOTAL PATRIMONIO 91,882.00 100% 127,009.00 138% 141,338.00 154% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007 Cifras en miles de dólares
2005 2006 2007 Ventas Netas 250,873 100% 385,952 154% 461,255 184% (-) Costo de Ventas 214,123 100% 324,022 151% 386,842 181% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,750 100% 61,930 169% 74,413 202% #¡DIV/0! Otros Ingresos Operacionales 5,447 100% 12,062 221% 17,667 324% Comisariatos 3,200 100% 7,231 226% 9,917 310% Dsto especiales proveedores 1,256 100% 2,360 188% 3,777 301% Transporte 543 100% 804 148% 1,113 205% Dscto proveedores pronto pago 325 100% 705 217% 981 302% Otros 123 100% 962 782% 1,879 1528% #¡DIV/0! #¡DIV/0! (-) Gastos de Administración y Ventas 28,977 100% 41,025 142% 53,707 185% (- ) Gastos Financieros 301 100% 202 67% 1,272 423% UTILIDAD EN OPERACIÓN 12,919 100% 32,765 254% 37,101 287% #¡DIV/0! #¡DIV/0! Otros Ingresos y Gastos 1,333 100% 1,753 132% 2,216 166% Ingresos Financieros 1,245 100% 1,674 134% 2,074 167% Otros Ingresos 88 100% 79 90% 142 161% #¡DIV/0! UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 14,252 100% 34,518 242% 39,317 276% BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 2,138 100% 5,178 242% 5,898 276% (-) Impuesto a la Renta 3,029 100% 7,335 242% 8,355 276% UTILIDAD NETA 9,086 100% 22,005 242% 25,065 276% LA ESPAÑOLA S.A. ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006 Y 2007 Cifras en miles de dólares
EJM. OBTENER LA TENDENCIA DE LA EMPRESA Z VENTAS NETAS ABSOLUTOS RELATIVOS TENDENCIA RELATIVA 1988 Bs. 400000 100% 0 1989 Bs. 460000 115% 15% 1990 Bs. 540000 135% 35% 1991 Bs. 640000 160% 60% 1992 Bs. 780000 195% 95% 1993 Bs 960000 240% 140%
EJM .SI SUPONEMOS QUE LAS VENTAS DE UNA EMPRESA POR LOS 6 ÚLTIMOS AÑOS HAN SIDO LAS SIGUIENTES: AÑO VENTAS RELATIVOS TENDENCIA RELATIVA 1976 Bs. 200.000 100% 0 1977 Bs. 250.000 125% 25% 1978 Bs. 300.000 150% 50% 1979 Bs. 400.000 200% 100% 1980 Bs. 350.000 175% 75% 1981 Bs 450.000 225% 125% Este primer enfoque del método de tendencias ofrece una gran ayuda en la concepción correcta de la forma como se comportan determinados conceptos en las empresas como son: Las ventas, los costos, gastos, compras, utilidades, activos, etc. Para poder conocer sus oscilaciones en el transcurso del tiempo.
METODO DE PRONOSTICOS O TENDENCIA REGRESION LINEAL LINEAL Un segundo enfoque del método de tendencias (lineal) es aplicable para determinar matemáticamente las estimaciones futuras de una serie de cifras históricas como pueden ser las ventas, los costos, los gastos o las utilidades de una empresa. Esto se logra mediante la utilización del método de los mínimos cuadrados, el cual consiste en adaptar la línea recta que presenta mas exactamente a la curva de la serie de datos mediante la aplicación de la fórmula de la línea recta: y = a + b x
Regresión Lineal Se basa en la siguiente expresión matemática, que relaciona dos variables, sea Y, la variable dependiente y X, la variable independiente, de la siguiente manera: BX A Y   Esta relación se resuelve a través de la solución de las siguientes ecuaciones normales, donde la incógnitas son la “A” y “B”.          2 X B X A XY X B nA Y               2 2 ; X n X Y X XY n B n X B Y A Las literales tienen el siguiente significado: y = Importe de ventas, costos o utilidades a proyectar b = Cuota variable unitaria. x = Medida de actividad. n = No. De datos o puntos representados. a = Parte fija. ∑ = Suma de las cantidades que debemos tomar en cuenta
RAZONES FORMULA OBJETIVOS I.RENTABILIDAD UtilidadporAcción UtilidadNeta/NúmerodeAcciones Medirlarentabilidadporacción InversióndelosAccionistas Utilidadneta/CapitalContableInicial Medirlarentabilidaddelainversióndelosaccionistas MargenNetodeUtilidad Utilidadneta/VentasNetas Medirlafacilidadparaconvertirlasventasenutilidad II.LIQUIDEZ CapitaldeTrabajo ActivoCirculante/PasivoCirculante Medirlahabilidadparacubrircompromisosinmediatos SeveraodelAcido ActivoCirculante-Inventarios/PasivoCirculante Medirelíndicedesolvenciainmediata MargendeSeguridad CapitaldeTrabajo/PasivoCirculante Medirlasinversionesdeacreedoresypropietarios III.ACTIVIDAD RotacióndeCarteraoClientes Prom.DeClientesX360/VentasaCrédito Medirlaeficienciaenelmanejodelcréditodeclientes RotacióndeProveedores Prom.DeProveedoresX360/ComprasaCrédito Medirlaeficienciaenelusodelcréditodeproveedores RotacióndeInventarios Prom.DeInventariosX360/VentasTotales Medirlaeficienciaenelmovimientodelasmercancías
IV.SOLVENCIAYENDEUDAMIENTO Endeudamiento PasivoTotal/ActivoTotal Medirlaporcióndeactivosfinancierospordeuda V.PRODUCCION CapacidaddelasInstalaciones ActivosFijos/PreciodeVenta Medircostosycapacidaddelasinstalaciones VI.MERCADOTECNIA EfectividaddelaPublicidad PublicidaddelEjercicioAnterior/VentasdeesteEjercicioMedirlaefectividaddelapublicidadenrelaciónaventas
I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA /NUMERO DE ACCIONES FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / 1000 acciones = $ 6.75 por acción LECTURA: POR CADAACCION QUE SE POSEE DE LA EMPRESA, SE HAN GANADO $ 6.75
I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA / CAPITAL CONTABLE INICIAL FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / $ 158,000.00 = 0.042 LECTURA: LOS PROPIETARIOS DE LA EMPRESA OBTIENEN $ 0.04 DE UTILIDAD POR CADA PESO DE INVERSION PROPIA.
I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA / VENTAS NETAS FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / $ 539,850.00 = 0.012 LECTURA: POR CADA $ 1.00 QUE LA EMPRESA VENDE, $ 0.01 SE CONVIERTE EN UTILIDAD.
II. LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE / PASIVO CIRCULANTE FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 / $ 250,000.00 = 1.80 LECTURA: LA EMPRESA DISPONE DE $ 1.80 DE ACTIVO CIRCULANTE PARA PAGAR CADA $ 1.00 DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZO NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 2 A 1
II. LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE - INVENTARIOS / PASIVO CIRC. FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 – 250,000.00 / $ 250,000.00 = 0.80 LECTURA: LA EMPRESA DISPONE DE $ 0.80 DE ACTIVO CIRCULANTE PARA PAGAR CADA $ 1.00 DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZ0 NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 1 A 1
II. LIQUIDEZ CAPITAL DE TRABAJO / PASIVO CIRCULANTE FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 – 250,000.00 / $ 250,000.00 = 0.80 LECTURA: POR CADA $ 1.00 DE INVERSION DE LOS ACREEDORES A C.P., LOS PROPIETARIOS Y ACREEDORES A L.P. INVIERTEN $ 0.80 NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 1 A 1
EJEMPLO Un cliente de la empresa solicita mercancías a crédito por valor de $ 100,000.00; y los datos que nos proporciona son los siguientes: Activo Circulante $ 640,000.00 Pasivo Circulante $ 280,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 ¿Qué importe de mercancías podemos suministrale sin menoscabo de la solvencia o capacidad de pago del cliente?
EJEMPLO Para resolver el problema anterior, debemos obtener la diferencia que tenga el cliente de Capital de Trabajo menos el Pasivo circulante. Si el Capital de Trabajo es igual al Pasivo Circulante, ¿Cuánto se necesita de Activo Circulante? Activo Circulante $ 640,000.00 Pasivo Circulante $ 280,000.00 + $ 80,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 $ 360,000.00 - $ 280,000.00 = $ 80,000.00 Pasivo Circ. + Capital de Trabajo $360,000 + $360,000.00 = $720,000.00
EJEMPLO Activo Circulante $ 720,000.00 Pasivo Circulante $ 360,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 Luego entonces lo máximo de activo Circulante que puede tener el cliente son $ 720,000.00, entonces comparando con su Activo Circulante original $ 640,000.00, la diferencia será lo máximo que se le puede suministrar al cliente en crédito. $ 720,000.00 - $ 640,000.00 = $ 80,000.00
III. ACTIVIDAD PROM. DE CLIENTES X 360 / VENTAS A CREDITO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 58 DIAS EN TRANSFORMAR EN EFECTIVO LAS VENTAS REALIZADAS. Prom. De Clientes = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 80,000.00 + $ 50,000.00 / 2 = $ 52,500.00 $ 52,500.00 X 360 / $ 323,748.00 = 58
III. ACTIVIDAD PROM. DE PROVEEDORES X 360 / COMPRAS A CREDITO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 236 DIAS EN CUBRIR SUS DEUDAS A PROVEEDORES. Prom. De Proveedores = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 120,000.00 + $ 150,000.00 / 2 = $ 135,000.00 $ 135,000.00 X 360 / $ 205,212.00 = 236
III. ACTIVIDAD PROM. DE INVENTARIOS X 360 / VENTAS TOTALES FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 56 DIAS EN VENDER LA MERCANCIA, UNA VEZ QUE ESTA LLEGAA SU DOMICILIO Prom. De Inventarios = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 70,665.00 + $ 97,263.00 / 2 = $ 83,964.00 $ 83,964.00 X 360 / $ 540,516.00 = 56
IV. SOLVENCIA Y ENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: DE CADA $ 1.00 QUE LA EMPRESA TIENE, DEBE $ 0.72 $ 425,000.00 / $ 583,000.00 = 0.72
V. PRODUCCION ACTIVOS FIJOS / PRECIO DE VENTA FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: POR CADA $ 10.00 DE VENTAS, SE CUBREN COSTOS POR $ 13,050.00 $ 130,500.00 / $ 10.00 = $ 13,050.00
VI. MERCADOTECNIA PUB. DEL EJERCICIO ANT. / VENTAS DE ESTE EJERCICIO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: POR CADA $ 1.00 DE VENTAS QUE SE REALIZA, $ 0.27 SE PAGAN DE PUBLICIDAD. $ 150,000.00 / $ 539,580.00 = $ 0.27

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  • 2.
    OBJETIVOS DE LACLASE: • Enunciar los conceptos de análisis e interpretación de los Estados Financieros e identificar sus objetivos e importancia y principalmente para que nos sirven los análisis financieros. • Diferenciar los métodos y técnicas empleadas en el análisis de estados financieros. • Calcular los índices financieros y proponer medidas correctivas para el buen funcionamiento del negocio.
  • 3.
    OBJETIVOS DE LAUNIDAD O TEMA: • Al finalizar la unidad , conocerás los elementos indispensable para realizar el análisis e interpretación de la información financiera , generada en la organización para una adecuada toma de decisiones financieras .
  • 4.
    ACTIVIDADES E INSTRUCCIONES • Sedistribuirá la fotocopia de los estados financieros a analizar. • En una página en limpio, y de manera individual, realizarán los cálculos de las razones financieras. • Una vez obtenidos los resultados de los cálculos, procederán a interpretar ellos. • Harán una recomendación a la gerencia de la empresa para mejorar algún aspecto en que hayan encontrado fallos de acuerdo a los resultados obtenidos.
  • 5.
    CONTENIDO • 4.1 Introducción •4.2 Conceptos, importancia y usuarios del análisis financiero. • 4.3 Métodos y procedimientos para evaluar el desempeño financiero. • 4.4 Análisis eInterpretación de Razones o Indices o Indicadores financieros: • 4.4.1 De liquidez • 4.4.2 De actividad o administración de activos • 4.4.3 De rentabilidad • 4.4.4 De endeudamiento y cobertura. • -
  • 6.
    Objetivo del Análisis Financiero Contabilidad Financiera Analista Financiero Tomade Decisiones • Operación • Financiamiento • Inversión Herramientas Elabora Información Financiera Interpretar Usa
  • 7.
    INTRODUCCIÓN La información financierade toda empresa se refleja en los estados financieros, los cuales muestran la situación y desarrollo financiero a que ha llegado una empresa como consecuencia de las operaciones realizadas. OSEA El sistema Contable como eje principal de toda la actividad económica y financiera de una empresa tiene su expresión de resultado final en el momento en que se elaboran y presentan los Estados Financieros.
  • 8.
    INTRODUCCIÓN Pero los resultadosasí obtenidos por si solos no tienen mayor significado ; sólo cuando los relacionamos unos con otros y los comparamos con los de años anteriores o con los de empresas del mismo sector. Entonces culminada esta etapa de trabajo, comienza la etapa más importante de este proceso, es decir, el análisis e interpretación de todos estos estados con vistas a analizar :  cómo ha sido el resultado de toda la gestión de la empresa y estudiar su comportamiento con el plan o con años anteriores, con vistas a efectuar las correcciones y ajustes a las desviaciones correspondientes para poder cumplir con los objetivos de trabajo trazados; que permitan realizar proyecciones e intentar pronosticar cómo será el comportamiento de la empresa en un futuro.  obtener resultados más significativos y sacar conclusiones sobre la real situación financiera de una empresa.  Adicionalmente, nos permiten calcular indicadores promedio de empresas del mismo sector.
  • 9.
    Una vez quese conoce la forma en la que trabaja la contabilidad financiera y el contenido de cada uno de los estados financieros básicos, es importante proceder al análisis e interpretación de la información financiera. EN RESUMEN
  • 10.
    CONCEPTO DE ANALISIS •Es la distinción y separación de las partes de un todo hasta llegar a conocer sus elementos; o bien: • Es la técnica primaria aplicable para entender y comprender lo que dicen o tratan de decir los estados financieros
  • 11.
    CONCEPTO DE ANALISISFINANCIERO Se puede definir como un proceso que comprende la recopilación, interpretación, comparación y estudio de los estados financieros y datos operacionales de un negocio. Es el proceso por el cual se evalúa la posición financiera y el desempeño gerencial usando los Estados Financieros • Esto implica el cálculo e interpretación de porcentajes, tasas, tendencias, indicadores y estados financieros complementarios o auxiliares, los cuales sirven para evaluar el desempeño financiero y operacional de la firma ayudando a los administradores, inversionistas y acreedores a tomar sus respectivas decisiones.
  • 12.
    CONCEPTO DE INTERPRETACION •Es la apreciación relativa de conceptos y cifras del contenido de los estados financieros, basados en el análisis y la comparación; o bien: • Una serie de juicios personales relativos al contenido de los estados financieros, basados en el análisis y en la comparación.
  • 13.
    . • Análisis Operaciones matemáticasde los saldos de partidas a través de los años (tendencias), cambios absolutos, cambios porcentuales, razones financieras y porcentajes integrales. • Interpretación Encontrar los puntos fuertes y débiles de la empresa en base a la información obtenida, datos financieros y no financieros. Análisis e Interpretación de los Estados Financieros
  • 14.
    OBJETIVOS DE LAINTERPRETACION DE ESTADOS FINANCIEROS LOS FINES U OBJETIVOS QUE PERSIGUE EL ANALISTA DE ESTADOS FINANCIEROS SON: •Conocer la verdadera situación financiera y económica de la empresa, •Descubrir enfermedades en las empresas, •Tomar decisiones acertadas para optimizar utilidades y servicios. •Proporcionar información clara, sencilla y accesible, en forma escrita a:
  • 16.
    Las cuatro preguntasque debe de hacerse el ejecutivo cuando analiza financieramente el negocio:  Corto Plazo: ¿Es rentable la empresa ? ¿Es líquida ?  Largo Plazo: ¿ Está creciendo el capital de mi empresa? ¿ Es solvente? Análisis e Interpretación de los Estados Financieros
  • 17.
    IMPORTANCIA DEL ANALISISFINANCIERO • La importancia del análisis financiero no es solamente la aplicación de una fórmula y obtener un resultado, es interpretar adecuadamente los números y generar soluciones para mejorar o remediar ciertas situaciones que se presenten en la empresa.
  • 18.
    IMPORTANCIA El análisis financierosirve como un examen objetivo que se utiliza como punto de partida para proporcionar referencia acerca de los hechos concernientes a una empresa. La importancia va más allá de lo deseado de la dirección ya que con los resultados se facilita su información para los diversos usuarios.
  • 19.
    ETAPAS O PROCESODEL ANÁLISIS FINANCIERO • Recolección o preparación de datos • Aplicación de los métodos de análisis • Coordinación o evaluación de los resultados o Interpretación de los resultados • Conclusiones y recomendaciones (Decisiones establecer estrategiasque permitan mejorar el accionamiento de la empresa en los diferentes rubros, para hacerla competitiva y rentable. )
  • 20.
    REQUISITOS DEL ANALISIS CLASIFICAR.-los conceptos y las cifras que integran el contenido de los estados financieros. RECLASIFICAR.- los conceptos y las cifras del contenido de los estados financieros.
  • 21.
    REQUISITOS DEL ANALISIS Laclasificación y reclasificación debe ser de cifras relativas a CONCEPTOS HOMOGENEOS del contenido de los estados financieros. Tanto la clasificación como la reclasificación de los conceptos homogéneos debe ser DESDE UN PUNTO DE VISTA DEFINIDO.
  • 22.
    TIPOS DE ANALISIS Elanálisis puede ser: Interno Externo Sera Cuando lo realice persona que dependa de la empresa, es decir, cuando lo realice un analista de estados financieros que dependa directamente de la empresa.
  • 23.
    TIPOS DE ANALISIS SeraCuando el analista actúa con el carácter de independiente, contando en este caso con los datos y estados financieros que la empresa juzga pertinente proporcionarle.
  • 25.
    CONCEPTO ES EL ORDENQUE SE SIGUE PARA SEPARAR Y CONOCER LOS ELEMENTOS DESCRIPTIVOS Y NUMERICOS QUE INTEGRAN EL CONTENIDO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS.
  • 26.
    El análisis financierose divide en cualitativo y cuantitativo.
  • 27.
    Aspecto Antecedentes Producción Características a) Fecha deconstitución b) Objeto social c) Socios d) Administración a) Línea de productos b) Asistencia tecnológica c) Procesos d) Materiales y mano de obra e) Instalaciones Consiste en el estudio de todos los factores o elementos que no son medibles numéricamente, pero de vital importancia para la toma de decisiones. Continúa…
  • 28.
    Aspecto Mercado Planes y proyectos Características a)Segmentos b) Competencia c) Mezcla de mercadotecnia d) Marcas a) Expansión b) Consolidación c) Diversificación d) Reestructuración e) Modernización
  • 29.
    Es una revisiónminuciosa y detallada sobre la información financiera de una empresa, consiste en una serie de pruebas matemáticas y numéricas que tienen como objetivo servir como parámetro para diagnosticar su perfil financiero. Para realizar un análisis cuantitativo existen dos tipos de métodos(1) que no son precisamente limitados: Vertical o estático Horizontal Dinámico o histórico
  • 30.
    CLASIFICACION SIMPLES ESTANDAR O PROMEDIOS VERTICAL O ESTATICO PORCIENTES INTEGRALES PARCIAL FACTOR CONSTANTE VARIACIONES ABSOLUTAS YRELATIVOS GRAFICOS METODOS DE PORCIENTOS INTEGRALE S METODOS DE RAZONES METODOS DE ANALISIS HORIZONTAL , DINAMICO U HISTORICO METODO DE AUMENTO Y DISMINUCIONES METODO DE TENDENCIAS
  • 31.
    IMPORTANCIAY OBJETIVOS DELANALISISVERTICAL El análisis vertical es de gran importancia a la hora de establecer si una empresa tiene una distribución de sus activos equitativa y de acuerdo a las necesidades financieras y operativas. Como el objetivo del análisis vertical es determinar que porcentaje representa cada cuenta en el total , se debe dividir la cuenta que se quiere determinar, por el total y luego se procede a multiplicar por 100. El análisis vertical de un estado financiero permite identificar con claridad como están compuestos los estados contables. Una vez determinada la estructura y composición del estado financiero, se procede a interpretar dicha información. Con el objetivo de conocer:a estructura como de la composición de los estados financieros I MÉTODO VERTICAL
  • 32.
    A) .PROCEDIMIENTO DEPORCIENTOS INTEGRALES Consiste en la separación del contenido de los estados financieros a una misma fecha o a un mismo periodo, en sus elementos o partes integrantes, con el fin de poder determinar la proporción que guarda cada una de ellas en relación con el todo. I MÉTODO VERTICAL
  • 33.
    A ) PROCEDIMIENTODE PORCIENTOS INTEGRALES Bases del Procedimiento: “El todo es igual a la suma de sus partes”, de donde al todo se le asigna un valor igual al 100% y a las partes un porciento relativo. Consiste en expresar en porcentaje todos los rubros de un Estado Financiero. I MÉTODO VERTICAL
  • 34.
    A) PROCEDIMIENTO DEPORCIENTOS INTEGRALES Dos formas que podemos aplicar: I MÉTODO VERTICAL
  • 35.
    INDUSTRIAL DEL GOLFO,S.A. ESTADO DE PERDIDAS Y GANANCIAS DEL 1RO. DE ENERO AL 31 DE DIC. 2016 CONCEPTO ABSOLUTOS PORCIENTOS VENTAS NETAS 400,000.00 $ 100% COSTO DE VENTAS 180,000.00 $ 45% UTILIDAD BRUTA 220,000.00 $ 55% GASTOS DE OPERACIÓN 100,000.00 $ 25% UTILIDAD DE OPERACIÓN 120,000.00 $ 30% OTROS 40,000.00 $ 10% UTILIDAD NETA 80,000.00 $ 20% DE DONDE TENEMOS QUE LOS PORCIENTOS FUERON DETERMINADOS COMO SIGUE: PORCIENTO INTEGRAL DEL COSTO DE VENTAS NETAS C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 180000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 45% PORCIENTO INTEGRAL DE LA UTILIDAD BRUTA C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 220000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 55% PORCIENTO INTEGRAL DE GASTOS DE OPERACIÓN C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 100000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 25%
  • 36.
    PORCIENTO INTEGRAL SOBREUTILIDAD DE OPERACIÓN C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 120000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 30% PORCIENTO INTEGRAL SOBRE OTROS C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 40000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 10% PORCIENTO INTEGRAL SOBRE LA UTILIDAD NETA C.P. P.I. = ----------------- 100 C.B. 80000 P.I. = ----------------- 100 400000 P.I. = 20%
  • 37.
    100 F.C. = ----------------- C.P. C.B. 100 F.C.= ----------------- C.P. 400000 F.C. = 0,00025 X C.P. AHORA EL FACTOR CONSTANTE SE MULTIPLICA POR CADA CIFRA PARCIAL FACTOR CIFRA CONSTANTE X PARCIAL = PORCIENTO COSTO DE VENTAS = 0,00025 X 180.000,00 $ = 45% UTILIDAD BRUTA = 0,00025 X 220.000,00 $ = 55% GASTOS DE OPERACIÓN = 0,00025 X 100.000,00 $ = 25% UTILIDAD DE OPERACIÓN = 0,00025 X 120.000,00 $ = 30% OTROS = 0,00025 X 40.000,00 $ = 10% UTILIDAD NETA = 0,00025 X 80.000,00 $ = 20% CONCLUSIONES PARA EL INFORME:
  • 38.
    CONCLUSIONES PARAEL INFORME: 1.-PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, $0.45CORRESPONDENALCOSTODE LOVENDIDO, ES DECIR, LOQUE A LA EMPRESA LE CUESTA $0.45LOVENDE EN$1.00 2.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA OBTIENE $0.55DE UTILIDADBRUTA. 3.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS $0.25CORRESPONDENA LOS GASTOS DE OPERA- CION, OBIEN, PARA VENDER$1.00ES NECESARIODESEMBOLSAR$0.25PORCONCEPTO DE GASTOS DE ADMINISTRACION, VENTAS Y FINANCIEROS. 4.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS LA EMPRESA OBTIENE $0.30DE UTILIDADDE OPERA CION. 5.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS, LA EMPRESA PROVEE PARA OTROS GASTOS LA CANTIDADDE $0.10 6.- PORCADA $1.00DE VENTAS NETAS LA EMPRESA OBTIENE UNA UTILIDADNETA DE $0.20
  • 39.
  • 40.
    B) RAZONES Las razoneso indicadores financieros son el producto de establecer resultados numéricos basados en relacionar dos cifras o cuentas bien sea del Balance General y/o del Estado de Pérdidas y Ganancias Las razones financieras son pruebas numéricas que se expresan en forma de indicador o índice. Instrumento muy usado para el análisis financiero de empresas ya que pueden medir en alto grado su eficacia y comportamiento. Se utilizan para hacer análisis de los estados financieros y establecer parámetros de base para una toma de decisiones. I MÉTODO VERTICAL
  • 41.
    Son indicadores oratios financieros que expresan la relación matemática entre una magnitud y otra, exigiendo que dicha relación sea clara, directa y comprensible para que se puedan obtener información, condiciones y situaciones que no podrán ser detectadas mediante la simple observación de los componentes individuales de la razón financiera. I MÉTODO VERTICAL
  • 42.
    Consiste en determinarlas diferentes relaciones de dependencia que existen al comparar geométricamente las cifras de dos o más conceptos que integran el contenido de los estados financieros de una empresa determinada. I MÉTODO VERTICAL
  • 43.
    Razones financieras Simples Por su naturaleza Porsu aplicación Estáticas Dinámicas Combinadas Liquidez Actividad Solvencia Endeudamiento Rentabilidad Producción Mercadotecnia I MÉTODO VERTICAL Por su significado o Lectura Financieras De rotación Cronológicas
  • 44.
    Capacidad que poseeuna entidad de hacer frente a sus deudas en el corto plazo. Estudian la capacidad de pago en efectivo o de dinero de una empresa . Miden la velocidad con que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar ,Consumo de material , producción , ventas, Activos etc.. Miden la porción de activos financieros por deuda terceros Y la habilidad para cubrir los intereses de la deuda y compromisos inmediatos. Representan el grado de generación de utilidades tanto para los accionistas como la propia empresa. Miden la utilidad , dividendos etc..
  • 45.
    Miden la eficienciadel proceso productivo , la contribución marginal , miden los costos y capacidad de las instalaciones , etc. Miden la eficiencia del Dpto. de mercados y publicidad de una empresa , etc..
  • 46.
    RAZONES FINANCIERAS CUALES SONLAS RAZONES? Razones de Liquidez RAZÓN FÓRMULA ANALISIS INTERPRETACIÓN Activo Circulante Pasivo Circulante Capacidad de pago en el corto plazo. Act. Circ. - Inventario Pasivo Circulante Capacidad de pago en el corto plazo con recursos convertibles rápidamente en efectivo. 1. Razón Circulante 2. Razón Rápida o Prueba de acido Refleja la capacidad de la empresa para hacer frente a sus obligaciones a corto plazo conforme se vencen 3. Capital de Trabajo Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Medir la habilidad para cubrir compromisos inmediatos 4. Razón absoluta o Liquidez inmediata Activo Disponible Pasivo Circulante Capacidad liquida de pago respecto a las deudas en el corto plazo.
  • 47.
    Mide la habilidadde la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo, máximo un año. Indica en que medida los pasivos circulantes están cubiertos por los activos circulantes. s circulante Pasivos s circulante Activos circulante Razón  Efectivo, Valores negociables, Inventarios, Cuentas por cobrar Cuentas por pagar Documentos por pagar Gastos devengados Si > 1 solvente = 1 no solvente < 1 no solvente Interpretación: Por cada peso de pasivo a corto plazo, la empresa tiene “n” pesos de activo circulante para cubrir sus obligaciones.
  • 48.
    Permite medir overificar las disponibilidades de la empresa, a corto plazo, para afrontar sus compromisos, también a corto plazo, sin tener que recurrir a la venta del inventario; y es comparable con diferentes entidades de la misma actividad; pero no contempla el inventario por considerarlo como el activo con menor liquidez. s circulante Pasivos s Inventario - s circulante Activos Acida Razón  Interpretación: Muestra por cada peso de obligaciones (deudas) tiene bs n de derecho. Si > 1 líquido = 1 no líquido < 1 no líquido
  • 49.
    Permite Medir lahabilidad para cubrir compromisos inmediatos . s circulante Pasivos - s circulante Activos trabajo de capital  Interpretación: El capital de trabajo “es el exceso de activos corrientes sobre pasivos corrientes
  • 50.
    Permite medir lacapacidad liquida de pago que tiene la empresa respecto a sus obligaciones a corto plazo. Interpretación: significa que la empresa Cuenta con efectivo disponible de bs. N por cada 1 bs. De obligaciones a corto plazo. Si > 1 líquido = 1 no líquido < 1 no líquido Activo Disponible Pasivo Circulante Razón absoluta o Liquidez inmediata =
  • 51.
    Miden la velocidadcon que diversas cuentas se convierten en ventas o efectivo. Miden la eficiencia de las cuentas por cobrar y por pagar ,Consumo de material , producción , ventas, Activos etc.. +
  • 52.
    RAZONES FINANCIERAS CUALES SONLAS RAZONES? Razones de Actividad RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Costo de Ventas Inventario promedio Veces que el inventario se vende o se renueva en el periodo. También mide la liquidez del inventario A mayor razón, mayor eficiencia en administración de inventarios. También puede representar bajo nivel de inventarios que puede provocar pérdidas de ventas Rotación de Inven- tarios Cuentas por Cobrar X 360 Dias Ventas Netas Periodo promedio que la empresa tarda en cobrar sus cuentas por cobrar A menor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por cobrar Periodo Promedio de Cobro Cuentas por Pagar Costo Ventas Diarios Periodo promedio que la empresa tarda en pagar sus cuentas por pagar A mayor razón, mayor eficiencia en administración de cuentas por pagar Periodo Promedio de Pago Ventas . Activo Total Mide la efectividad con que la empresa utiliza sus activos para generar ventas A mayor razón mayor existe una mayor eficiencia en la utilización de los activos Rotación de Activo Total Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
  • 53.
    Indica las veceso velocidad que el inventario se renueva mediante la producción y se vende nuevamente o se almacena. s Inventario Ventas de Costo s inventario de Rotación  Interpretación: La empresa transforma su inventario en ventas “n” veces en el período. Mientras > mejor
  • 54.
    Índices de Actividady Rotación • Permanencia de Existencias: corresponde al promedio de días que las existencias permanecen en stock. Sirve para planificar y requerir el efectivo para comprar mas materia prima. 360 . Rotación de Existencias
  • 55.
    Índices de Actividady Rotación • Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en efectivo. ROTACIÓN DE LAS PARTIDAS POR COBRAR = VENTAS NETAS CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES
  • 56.
    Evalúa la capacidadde la empresa en días para cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.   brar cuentasxco Rot. 360 PPCobranza  Interpretación: La empresa cobra su cartera en “n” días en el período. Mientras < mejor
  • 57.
    Evalúa la capacidadde la empresa en días para cobrar sus ventas a crédito de manera oportuna.   r ctasxcobra Rot. dias 360 PPCobranza  Interpretación: La empresa cobra su cartera en “n” días en el período. Mientras < mejor        Cobrar x Cuentas Netas Ventas dias 360 PPCobranza        Cobrar x Cuentas Netas Ventas PPCobranza 1 dias 360        as Ventas Net dias 360 Cobrar x Cuentas PPCobranza
  • 58.
    Fórmula: Compras Cuentas porPagar com. Significado: Rapidez con la que se han creado las cuentas por pagar. Aplicación: Sirve para medir las veces que la administración de la empresa cancela sus cuentas por pagar. Rotación de cuentas por pagar
  • 59.
    .ROTACION DE CUENTAS PORPAGAR Rotación de Cuentas por Pagar: muestra las veces en que la empresa convierte sus Compras de Mercaderías en Cuentas por Pagar. Da una idea de la forma como se está manejando el crédito con los proveedores. pagar por cuentas anuales Compras pagar por cuentas de Rotación 
  • 60.
    Evalúa la capacidadde la empresa en días para pagar sus compras a crédito de manera oportuna.        gar cuentasxpa Rot. 360 Pago PP Interpretación: La empresa tarda en pagar a sus proveedores en “n” días en el período. Mientras > mejor
  • 61.
    Mide el gradode efectividad con el que la empresa utiliza los activos para generar ventas. Totales Activos Ventas RATotales  Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos, estos generan “n” pesos de venta en el período. Mientras > mejor
  • 62.
    Evalúa la capacidadde los activos de la empresa para generar ventas. netos fijos Activos Ventas RAFijos  Mientras > mejor Interpretación: La empresa por cada peso que invierte en los activos fijos, estos generan “n” pesos de venta en el período. Menos la depreciación acumulada.
  • 63.
    RAZONES DE RENTABILIDAD: • Estasrazones permiten analizar y evaluar las ganancias de la empresa con respecto a un nivel dado de ventas, de activos o la inversión de los dueños. • Se refiere a la capacidad de la entidad para generar utilidades, sirve al usuario para medir la utilidad neta o cambios de los activos netos en relación a sus ingresos, su capital contable y sus propios activos. (1)
  • 64.
    RAZONES FINANCIERAS CUALES SONLAS RAZONES? Razones de Rentabilidad RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Utilidad Bruta Ventas Muestra el porcentaje de las ventas que le queda a la empresa, luego de pagar el costo de las mismas. A A mayor razón, menor el el costo relativo de los artículos vendidos y mejor capacidad para generar utilidad antes de gastos de operación. Margen de Utilidad Bruta UDII . Ventas Porcentaje de las ventas que queda a la empresa, luego de deducir todos sus costos y gastos A mayor razón, mayor capacidad de la empresa para generar utilidades Margen de Utilidad Neta UDII . Activo Total Capacidad de generar utilidades de recursos invertidos en la empresa (ROA: Return on Assets) A mayor razón, mayor es la capacidad de los activos de la empresa para generar utilidades Rendimiento sobre Activos UDII . Capital Contable Rendimiento obtenido sobre inversión de los dueños de la empresa (ROE: Return on Equity) A mayor razón, mejor es el rendimiento obtenido por los propietarios por los recursos invertidos en la empresa. Rendimiento sobre Capital UDII: Utilidad Neta después de Intereses e Impuestos
  • 65.
    Mide el porcentajede la utilidad obtenida por cada peso de ventas. Ventas bruta Utilidad bruta utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor Ingresos por Ventas - Costo de Ventas Ingresos por Ventas
  • 66.
    Mide la utilidadobtenida por su actividad principal por cada peso de ventas. Ventas operación de Utilidad operación de utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia operativa por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor
  • 67.
    Mide el porcentajede la utilidad obtenida del negocio por cada peso de ventas. La efectividad de la administración se mide por los rendimientos generados por las ventas. Ventas imp. D Neta Utilidad ventas sobre utilidad de Margen  Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de ganancia neta después de impuestos por cada peso de ventas en el período. Mientras > mejor
  • 68.
    Esta razón proporcionauna idea del rendimiento global sobre la inversión (Activo total) ganado por la empresa. ROA Totales Activos 100 x Imp. D. Neta Utilidad RATotales  Mientras > mejor Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido en el período.
  • 69.
    Mide la rentabilidadobtenida sobre la inversión realizada por los accionistas comunes. ROI Común Contable Capital Disponible Utilidad RCComún  Mientras > mejor Interpretación: La empresa obtiene “n” porcentaje de rendimiento (ganancia) por cada peso invertido por los accionistas en el período.
  • 70.
    Sirve al usuariopara examinar la estructura de capital contable de la entidad en términos de la mezcla de recursos financieros y la habilidad de la entidad para satisfacer sus compromisos a largo plazo y sus obligaciones de inversión.(1)
  • 71.
    RAZONES FINANCIERAS CUALES SONLAS RAZONES? Razones de Deuda RAZÓN FÓRMULA SIGNIFICADO INTERPRETACIÓN Pasivo Total Activo Total Mide la proporción en que los activos totales han sido financiado con fondos proporcionados por los acreedores A mayor razón, mayor es la cantidad de recursos de terceros que la empresa utiliza para tratar de generar utilidades UAII . Intereses Mide la capacidad de pago de la empresa para hacer frente al pago de intereses A mayor razón, mayor es la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones por concepto de intereses. Razón de Endeuda- miento Capacidad de Pago de Intereses UAII: Utilidad antes Intereses e Impuestos Preparado por: Claudio Urrutia Rojas
  • 72.
    Índices de Endeudamiento 1.Miden la proporción de financiamiento hecho por terceros con respecto a los dueños de la empresa. 2. De la misma forma, muestran la capacidad de la empresa de responder de sus obligaciones con los acreedores. 3. Los índices más utilizados son los siguientes:
  • 73.
    total Activo total Pasivo Deuda  Mide elporcentaje de fondos totales proporcionados por los acreedores con relación a la inversión total de la empresa. Se refiere a la capacidad de la empresa para cumplir con sus compromisos totales, es decir, la liquidez a largo plazo. Interpretación: Porcentaje de los activos financiados con deuda ya sea a corto o largo plazo en el período. Mientras < mejor
  • 74.
    Mide la capacidadde la empresa para satisfacer sus pagos anuales de intereses derivados de sus financiamientos con costo, sean de corto o largo plazo. Intereses por Cargos UAII RIGanancia  Utilidad antes de intereses e impuestos Gastos financieros Interpretación: La empresa tiene “n” veces de capacidad de pago de los gastos financieros en el período. Mientras > mejor
  • 75.
    ANALISIS FINANCIERO Índices deEndeudamiento • Razón Pasivo capital ) :Compara el nivel de riesgo respecto al capital social propio Pasivos a Largo Plazo Capital social = Patrimonio neto > = 1 No Apalancado < 1 Apalancado
  • 76.
    ANALISIS FINANCIERO • PRODUCCION Capacidadde las Instalaciones Activos Fijos/Precio de Venta Medir costos y capacidad de las instalaciones • MERCADOTECNIA Efectividad de la Publicidad Publicidad del Ejercicio Anterior/Ventas de este Ejercicio Medir la efectividad de la publicidad en relación a ventas
  • 77.
    • II AnálisisHorizontal
  • 78.
    ANALISIS HORIZONTAL • Esel análisis que permite determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno, regular o malo. •Se muestra en estados financieros comparativos, se emplea para evaluar la tendencia en las cuentas durante varios años y permite identificar fácilmente los puntos que exigen mayor atención.
  • 79.
    • a:) MétodoAumento o disminuciones • Es un procedimiento que consiste en comparar estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un periodo a otro. • Este análisis es de gran importancia para la empresa, porque mediante él se informa si los cambios en las actividades y si los resultados han sido positivos o negativos; también permite definir cuáles merecen mayor atención por ser cambios significativos en la marcha.
  • 80.
    AUMENTOS / DISMINUCIONES (VARIACIONES) •Compara estados financieros en 2 fechas y ve su variación neta y %. • EF deben ser de un mismo periodo y presentados en forma comparativa. • % variación muy altos llaman atención y llevan a buscar razón en otras fuentes. • Variaciones “raras” hacen buscar motivo. • Permite ver como evolucionan Activos y Pasivos. • Permite Comparar Niveles de ventas y Costos.
  • 81.
    MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL Procedimientode análisis • Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las cifras de un periodo mas reciente y en la segunda columna, el periodo mas antiguo . (Las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
  • 82.
    MÉTODO DE ANÁLISISHORIZONTAL Procedimiento de análisis Valores absolutos • Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2 – el valor 1. • La formula sería P2-P1. • Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos, restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior. (los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores negativos). • Ejemplo: En el año 1 se tenía un activo de 100 y en el año 2 el activo fue de 150, entonces tenemos 150 –100 = 50. Es decir que el activo se incrementó o tuvo una variación positiva de 50 en el periodo en cuestión.
  • 83.
    MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL •Procedimiento de análisis valores relativos • Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo respecto a otro, se debe aplicar una • regla de tres. Para esto se divide el periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica • por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la formula de la siguiente manera: ((P2/P1)-1)*100
  • 84.
    MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL •Procedimiento de análisis valores relativos • En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones en porcentaje. (Este se obtiene dividiendo el valor del aumento o disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100). P2 - p1 p1 X 100 = Periodo 1 (base): año Periodo 2 (actual): año
  • 85.
    MÉTODO DE ANÁLISIS HORIZONTAL •Procedimiento de análisis valores relativos • Ejemplos Suponiendo el mismo ejemplo anterior, tendríamos ((150/100)-1)*100 = 50%. Quiere decir que el activo obtuvo un crecimiento del 50% respecto al periodo anterior. • Ò 150 - 100 100 X 100 = 50 %
  • 86.
  • 87.
    ACTIVO 2007 2006Var.Absoluta Var.Relativa ACTIVOS CORRIENTE Disponible Caja- Bancos 616.00 909.00 -293.00 -32.23% Inversiones Temporales 300.00 9,200.00 -8,900.00 -96.74% Exigible Cuentas por cobrar comerciales 18,087.00 14,871.00 3,216.00 21.63% Cuentas por cobrar compañías relacionadas 6,231.00 13,020.00 -6,789.00 -52.14% Realizable Inventarios 48,867.00 31,392.00 17,475.00 55.67% Pagos anticipados Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,488.00 18,235.00 -5,747.00 -31.52% NO CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 96,927.00 55,510.00 41,417.00 74.61% INVERSIONES PERMANENTES 21,998.00 22,249.00 -251.00 -1.13% OTROS ACTIVOS 19,721.00 21,146.00 -1,425.00 -6.74% TOTAL ACTIVO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
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    PASIVO Y PATRIMONIO2007 2006 Var.Absoluta Var.Relativa PASIVO CORRIENTE Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 12,000.00 100.00% Proveedores 54,473.00 45,388.00 9,085.00 20.02% Participación a Trabajadores 5,637.00 4,847.00 790.00 16.30% Impuesto a la renta 2,512.00 1,277.00 1,235.00 96.71% Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 8,423.00 7,478.00 945.00 12.64% NO CORRIENTE Provisión Jubilación Patronal 852.00 533.00 319.00 59.85% TOTAL PASIVO 83,897.00 59,523.00 24,374.00 40.95% PATRIMONIO Capital Social 50,000.00 10,000.00 40,000.00 400.00% Reserva Legal 6,022.00 3,822.00 2,200.00 57.56% Reserva Facultativa 37,762.00 50,405.00 -12,643.00 -25.08% Utilidad Acumulada de años anteriores 22,489.00 40,777.00 -18,288.00 -44.85% Utilidad Neta 25,065.00 22,005.00 3,060.00 13.91% TOTAL PATRIMONIO 141,338.00 127,009.00 14,329.00 11.28% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 225,235.00 186,532.00 38,703.00 20.75% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
  • 89.
    2007 2006 Var.Absol Var.Relat Ventas Netas 461,255 385,952 75,303 19.51% (-) Costo de Ventas 386,842 324,022 62,820 19.39% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 74,413 61,930 12,483 20.16% Otros Ingresos Operacionales 17,667 12,062 5,605 46.47% Comisariatos 9,917 7,231 2,686 37.15% Dsto especiales proveedores 3,777 2,360 1,417 60.04% Transporte 1,113 804 309 38.43% Dscto proveedores pronto pago 981 705 276 39.15% Otros 1,879 962 917 95.32% (-) Gastos de Administración y Ventas 53,707 41,025 12,682 30.91% (- ) Gastos Financieros 1,272 202 1,070 529.70% UTILIDAD EN OPERACIÓN 37,101 32,765 4,336 13.23% Otros Ingresos y Gastos 2,216 1,753 463 26.41% Ingresos Financieros 2,074 1,674 400 23.89% Otros Ingresos 142 79 63 79.75% UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 39,317 34,518 4,799 13.90% BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 5,898 5,178 720 13.90% (-) Impuesto a la Renta 8,355 7,335 1,020 13.90% UTILIDAD NETA 25,065 22,005 3,059 13.90% LA ESPAÑOLA S.A. ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS HORIZONTAL Al 31 de diciembre del 2007 y 2006 Cifras en miles de dólares
  • 90.
    B) MÉTODO ANÁLISISDE TENDENCIA Podemos decir que este método constituye una ampliación del método de aumentos y disminuciones. La importancia del estudio de la dirección del movimiento de las Tendencias en varios años radica en hacer posible la estimación, sobre bases adecuadas, de los probables cambios futuros en las empresas, y cómo, y por qué las afectarán.
  • 91.
    B) MÉTODO ANÁLISISDE TENDENCIA Concepto.-Este procedimiento, consiste en determinar la propensión absoluta y relativa de las cifras de los distintos renglones homogéneos de los estados financieros, de una empresa determinada. Análisis de tendencia se usa para mostrar la evolución de datos que cubren varios periodos sucesivos
  • 92.
    ANALISIS DE TENDENCIAS •Se utiliza para revisar las tendencias de los estados financieros registradas en varios años, se toma como base (100) un año y contra este se comparan las cantidades, para ver si existió crecimiento o reducción con relación al año base.
  • 93.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA BASEDEL PROCEDIMIENTO a) Conceptos homogéneos. b) Cifra base. c) Cifras comparadas. d) Relativos y e) Tendencias relativas. Ahora bien, los relativos y tendencias relativas pueden ser: Positivas, Negativas y neutras
  • 94.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA •Método de Tedencias • Supongamos la siguiente serie correspondiente a los saldos de caja y bancos de una empresa determinada por los años de 2001 a 2004: AÑOS SALDOS INDICES 2001 Bs. 50000 100 2002 Bs. 60000 120 2003 Bs. 75000 150 2004 Bs. 72000 144 Durante el cálculo vamos obteniendo automáticamente una idea de su magnitud, ya que su valor se relaciona siempre con una base; al mismo tiempo, con su lectura nos podemos dar cuenta de la tendencia o sentido hacia el cual se ha dirigido el concepto cuya serie se representa. De ahí que conozcamos este método con el nombre de tendencias.
  • 95.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA •Por lo tanto, la única conclusión que podríamos obtener de la serie anterior sería la de que un disponible ha aumentado en estos últimos años, a partir del 2001, a través del 2002 y 2003 y permaneciendo casi estable en 2004. • La verdadera utilidad de éste método puede encontrarse cuando se calculan 2 ó 3 series correspondientes a valores o conceptos que guardan relación entre si.
  • 96.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA •Método de Tedencias • Supongamos por lo tanto, que tenemos la serie correspondiente al pasivo circulante por los mismos años que el caso anterior: AÑOS SALDOS INDICES 2001 Bs. 90000 100 2002 Bs. 115000 128 2003 Bs. 170000 189 2004 Bs. 180000 200 Podemos observar que la tendencia tanto en caja y bancos, como en pasivo circulante ha sido en sentido ascendente, o sea a la alza. Precisamente debido a la ventaja de este método de tendencias podemos apreciar que no obstante que esos dos valores muestren sentidos similar, la tendencia es mas acentuada en el pasivo circulante que en el activo disponible; por lo tanto, podemos llegar a la conclusión de que la razón de la solvencia inmediata ha sufrido demérito al transcurrir 2001, siendo el ultimo año 2004 aquel en el cual se ha acentuado mas.
  • 97.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA Métodode tendencia relativa Consiste en conocer si los valores absolutos o relativos de un concepto han crecido o disminuido en el tiempo, partiendo de un periodo considerado base. Puede referirse a cifras históricas o la determinación de cifras estimadas para el futuro. En primer lugar este método es aplicable para observar con mayor claridad los distintos valores históricos que presenta un fenómeno en varios periodos o situaciones estudiados, tomando como base uno de ellos cuyo valor se reduce a 100 y obtener los subsecuentes valores relativos aplicando las formulas siguientes:
  • 98.
    ANÁLISIS DE TENDENCIA Métodode tendencia relativa Cifra comparada Cifra base Porcentaje Relativo 100 = × % Tendencia Relativo 100 = × Cifra comparada – cifra base Cifra base
  • 99.
    EJEMPLO UNA EMPRESATUVO EN CUATRO AÑOS CONSECUTIVOS LAS VENTAS QUE SE ENUMERAN Y QUE SE PRESENTA , JUNTO CON LOS PORCENTAJES CALCULADOS TOMANDO COMO BASE LAS DEL AÑO MAS LEJANO. AÑOS VENTAS RELATIVOS 1990 Bs. 18.123 100% 1991 Bs. 14.448 79% 1992 Bs. 26.936 148% 1993 Bs. 19789 109%
  • 100.
    ACTIVO 2005 AñoBase 2006 % 2007 % ACTIVOS CORRIENTE Disponible Caja- Bancos 500.00 100% 909.00 182% 616.00 123% Inversiones Temporales 7,300.00 100% 9,200.00 126% 300.00 4% Exigible Cuentas por cobrar comerciales 8,732.00 100% 14,871.00 170% 18,087.00 207% Cuentas por cobrar compañías relacionadas 5,677.00 100% 13,020.00 229% 6,231.00 110% Realizable Inventarios 28,997.00 100% 31,392.00 108% 48,867.00 169% Pagos anticipados Gastos anticipados y otras cuentas por cobrar 12,345.00 100% 18,235.00 148% 12,488.00 101% NO CORRIENTE PROPIEDAD PLANTA Y EQUIPO 45,510.00 100% 55,510.00 122% 96,927.00 213% INVERSIONES PERMANENTES 5,400.00 100% 22,249.00 100% 21,998.00 407% OTROS ACTIVOS 15,433.00 100% 21,146.00 137% 19,721.00 128% TOTAL ACTIVO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007 Cifras en miles de dólares
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    PASIVO Y PATRIMONIO2005 Base 2006 % 2007 % PASIVO CORRIENTE Obligaciones por pagar a Bancos 12,000.00 Proveedores 30,077.00 100% 45,388.00 151% 54,473.00 181% Participación a Trabajadores 2,138.00 100% 4,847.00 227% 5,637.00 264% Impuesto a la renta 3,029.00 100% 1,277.00 42% 2,512.00 83% Otros gastos acumulados y otras cuentas por pagar 2,345.00 100% 7,478.00 319% 8,423.00 359% NO CORRIENTE Provisión Jubilación Patronal 423.00 100% 533.00 126% 852.00 201% TOTAL PASIVO 38,012.00 100% 59,523.00 157% 83,897.00 221% PATRIMONIO Capital Social 10,000.00 100% 10,000.00 100% 50,000.00 500% Reserva Legal 1,388.00 100% 3,822.00 275% 6,022.00 434% Reserva Facultativa 50,405.00 100% 50,405.00 100% 37,762.00 75% Utilidad Acumulada de años anteriores 21,003.00 100% 40,777.00 194% 22,489.00 107% Utilidad Neta 9,086.00 100% 22,005.00 242% 25,065.00 276% TOTAL PATRIMONIO 91,882.00 100% 127,009.00 138% 141,338.00 154% TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO 129,894.00 100% 186,532.00 144% 225,235.00 173% LA ESPAÑOLA S.A. BALANCE GENERAL - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006, 2007 Cifras en miles de dólares
  • 102.
    2005 2006 2007 VentasNetas 250,873 100% 385,952 154% 461,255 184% (-) Costo de Ventas 214,123 100% 324,022 151% 386,842 181% UTILIDAD BRUTA EN VENTAS 36,750 100% 61,930 169% 74,413 202% #¡DIV/0! Otros Ingresos Operacionales 5,447 100% 12,062 221% 17,667 324% Comisariatos 3,200 100% 7,231 226% 9,917 310% Dsto especiales proveedores 1,256 100% 2,360 188% 3,777 301% Transporte 543 100% 804 148% 1,113 205% Dscto proveedores pronto pago 325 100% 705 217% 981 302% Otros 123 100% 962 782% 1,879 1528% #¡DIV/0! #¡DIV/0! (-) Gastos de Administración y Ventas 28,977 100% 41,025 142% 53,707 185% (- ) Gastos Financieros 301 100% 202 67% 1,272 423% UTILIDAD EN OPERACIÓN 12,919 100% 32,765 254% 37,101 287% #¡DIV/0! #¡DIV/0! Otros Ingresos y Gastos 1,333 100% 1,753 132% 2,216 166% Ingresos Financieros 1,245 100% 1,674 134% 2,074 167% Otros Ingresos 88 100% 79 90% 142 161% #¡DIV/0! UTILIDAD ANTES DE PARTICIP. TRA- 14,252 100% 34,518 242% 39,317 276% BAJADORES E IMPUESTOS (-) Participación Trabajadores 2,138 100% 5,178 242% 5,898 276% (-) Impuesto a la Renta 3,029 100% 7,335 242% 8,355 276% UTILIDAD NETA 9,086 100% 22,005 242% 25,065 276% LA ESPAÑOLA S.A. ESTADO DE RESULTADOS - ANALISIS TENDENCIAS Al 31 de diciembre del 2005, 2006 Y 2007 Cifras en miles de dólares
  • 103.
    EJM. OBTENER LATENDENCIA DE LA EMPRESA Z VENTAS NETAS ABSOLUTOS RELATIVOS TENDENCIA RELATIVA 1988 Bs. 400000 100% 0 1989 Bs. 460000 115% 15% 1990 Bs. 540000 135% 35% 1991 Bs. 640000 160% 60% 1992 Bs. 780000 195% 95% 1993 Bs 960000 240% 140%
  • 104.
    EJM .SI SUPONEMOSQUE LAS VENTAS DE UNA EMPRESA POR LOS 6 ÚLTIMOS AÑOS HAN SIDO LAS SIGUIENTES: AÑO VENTAS RELATIVOS TENDENCIA RELATIVA 1976 Bs. 200.000 100% 0 1977 Bs. 250.000 125% 25% 1978 Bs. 300.000 150% 50% 1979 Bs. 400.000 200% 100% 1980 Bs. 350.000 175% 75% 1981 Bs 450.000 225% 125% Este primer enfoque del método de tendencias ofrece una gran ayuda en la concepción correcta de la forma como se comportan determinados conceptos en las empresas como son: Las ventas, los costos, gastos, compras, utilidades, activos, etc. Para poder conocer sus oscilaciones en el transcurso del tiempo.
  • 105.
    METODO DE PRONOSTICOSO TENDENCIA REGRESION LINEAL LINEAL Un segundo enfoque del método de tendencias (lineal) es aplicable para determinar matemáticamente las estimaciones futuras de una serie de cifras históricas como pueden ser las ventas, los costos, los gastos o las utilidades de una empresa. Esto se logra mediante la utilización del método de los mínimos cuadrados, el cual consiste en adaptar la línea recta que presenta mas exactamente a la curva de la serie de datos mediante la aplicación de la fórmula de la línea recta: y = a + b x
  • 106.
    Regresión Lineal Se basaen la siguiente expresión matemática, que relaciona dos variables, sea Y, la variable dependiente y X, la variable independiente, de la siguiente manera: BX A Y   Esta relación se resuelve a través de la solución de las siguientes ecuaciones normales, donde la incógnitas son la “A” y “B”.          2 X B X A XY X B nA Y               2 2 ; X n X Y X XY n B n X B Y A Las literales tienen el siguiente significado: y = Importe de ventas, costos o utilidades a proyectar b = Cuota variable unitaria. x = Medida de actividad. n = No. De datos o puntos representados. a = Parte fija. ∑ = Suma de las cantidades que debemos tomar en cuenta
  • 107.
    RAZONES FORMULA OBJETIVOS I.RENTABILIDAD UtilidadporAcciónUtilidadNeta/NúmerodeAcciones Medirlarentabilidadporacción InversióndelosAccionistas Utilidadneta/CapitalContableInicial Medirlarentabilidaddelainversióndelosaccionistas MargenNetodeUtilidad Utilidadneta/VentasNetas Medirlafacilidadparaconvertirlasventasenutilidad II.LIQUIDEZ CapitaldeTrabajo ActivoCirculante/PasivoCirculante Medirlahabilidadparacubrircompromisosinmediatos SeveraodelAcido ActivoCirculante-Inventarios/PasivoCirculante Medirelíndicedesolvenciainmediata MargendeSeguridad CapitaldeTrabajo/PasivoCirculante Medirlasinversionesdeacreedoresypropietarios III.ACTIVIDAD RotacióndeCarteraoClientes Prom.DeClientesX360/VentasaCrédito Medirlaeficienciaenelmanejodelcréditodeclientes RotacióndeProveedores Prom.DeProveedoresX360/ComprasaCrédito Medirlaeficienciaenelusodelcréditodeproveedores RotacióndeInventarios Prom.DeInventariosX360/VentasTotales Medirlaeficienciaenelmovimientodelasmercancías
  • 108.
    IV.SOLVENCIAYENDEUDAMIENTO Endeudamiento PasivoTotal/ActivoTotal Medirlaporcióndeactivosfinancierospordeuda V.PRODUCCION CapacidaddelasInstalacionesActivosFijos/PreciodeVenta Medircostosycapacidaddelasinstalaciones VI.MERCADOTECNIA EfectividaddelaPublicidad PublicidaddelEjercicioAnterior/VentasdeesteEjercicioMedirlaefectividaddelapublicidadenrelaciónaventas
  • 109.
    I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA/NUMERO DE ACCIONES FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / 1000 acciones = $ 6.75 por acción LECTURA: POR CADAACCION QUE SE POSEE DE LA EMPRESA, SE HAN GANADO $ 6.75
  • 110.
    I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA/ CAPITAL CONTABLE INICIAL FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / $ 158,000.00 = 0.042 LECTURA: LOS PROPIETARIOS DE LA EMPRESA OBTIENEN $ 0.04 DE UTILIDAD POR CADA PESO DE INVERSION PROPIA.
  • 111.
    I. RENTABILIDAD UTILIDAD NETA/ VENTAS NETAS FORMULA: EJEMPLO: $ 6,750.00 / $ 539,850.00 = 0.012 LECTURA: POR CADA $ 1.00 QUE LA EMPRESA VENDE, $ 0.01 SE CONVIERTE EN UTILIDAD.
  • 112.
    II. LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE/ PASIVO CIRCULANTE FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 / $ 250,000.00 = 1.80 LECTURA: LA EMPRESA DISPONE DE $ 1.80 DE ACTIVO CIRCULANTE PARA PAGAR CADA $ 1.00 DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZO NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 2 A 1
  • 113.
    II. LIQUIDEZ ACTIVO CIRCULANTE- INVENTARIOS / PASIVO CIRC. FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 – 250,000.00 / $ 250,000.00 = 0.80 LECTURA: LA EMPRESA DISPONE DE $ 0.80 DE ACTIVO CIRCULANTE PARA PAGAR CADA $ 1.00 DE OBLIGACIONES A CORTO PLAZ0 NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 1 A 1
  • 114.
    II. LIQUIDEZ CAPITAL DETRABAJO / PASIVO CIRCULANTE FORMULA: EJEMPLO: $ 451,000.00 – 250,000.00 / $ 250,000.00 = 0.80 LECTURA: POR CADA $ 1.00 DE INVERSION DE LOS ACREEDORES A C.P., LOS PROPIETARIOS Y ACREEDORES A L.P. INVIERTEN $ 0.80 NOTA: EN NUESTRO MEDIO SE ACEPTA COMO BUENA LA RAZON DE 1 A 1
  • 115.
    EJEMPLO Un cliente dela empresa solicita mercancías a crédito por valor de $ 100,000.00; y los datos que nos proporciona son los siguientes: Activo Circulante $ 640,000.00 Pasivo Circulante $ 280,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 ¿Qué importe de mercancías podemos suministrale sin menoscabo de la solvencia o capacidad de pago del cliente?
  • 116.
    EJEMPLO Para resolver elproblema anterior, debemos obtener la diferencia que tenga el cliente de Capital de Trabajo menos el Pasivo circulante. Si el Capital de Trabajo es igual al Pasivo Circulante, ¿Cuánto se necesita de Activo Circulante? Activo Circulante $ 640,000.00 Pasivo Circulante $ 280,000.00 + $ 80,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 $ 360,000.00 - $ 280,000.00 = $ 80,000.00 Pasivo Circ. + Capital de Trabajo $360,000 + $360,000.00 = $720,000.00
  • 117.
    EJEMPLO Activo Circulante $720,000.00 Pasivo Circulante $ 360,000.00 Capital de Trabajo $ 360,000.00 Luego entonces lo máximo de activo Circulante que puede tener el cliente son $ 720,000.00, entonces comparando con su Activo Circulante original $ 640,000.00, la diferencia será lo máximo que se le puede suministrar al cliente en crédito. $ 720,000.00 - $ 640,000.00 = $ 80,000.00
  • 118.
    III. ACTIVIDAD PROM. DECLIENTES X 360 / VENTAS A CREDITO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 58 DIAS EN TRANSFORMAR EN EFECTIVO LAS VENTAS REALIZADAS. Prom. De Clientes = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 80,000.00 + $ 50,000.00 / 2 = $ 52,500.00 $ 52,500.00 X 360 / $ 323,748.00 = 58
  • 119.
    III. ACTIVIDAD PROM. DEPROVEEDORES X 360 / COMPRAS A CREDITO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 236 DIAS EN CUBRIR SUS DEUDAS A PROVEEDORES. Prom. De Proveedores = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 120,000.00 + $ 150,000.00 / 2 = $ 135,000.00 $ 135,000.00 X 360 / $ 205,212.00 = 236
  • 120.
    III. ACTIVIDAD PROM. DEINVENTARIOS X 360 / VENTAS TOTALES FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: LA EMPRESA TARDA 56 DIAS EN VENDER LA MERCANCIA, UNA VEZ QUE ESTA LLEGAA SU DOMICILIO Prom. De Inventarios = Saldo Inicial + Saldo final / 2 $ 70,665.00 + $ 97,263.00 / 2 = $ 83,964.00 $ 83,964.00 X 360 / $ 540,516.00 = 56
  • 121.
    IV. SOLVENCIA YENDEUDAMIENTO PASIVO TOTAL / ACTIVO TOTAL FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: DE CADA $ 1.00 QUE LA EMPRESA TIENE, DEBE $ 0.72 $ 425,000.00 / $ 583,000.00 = 0.72
  • 122.
    V. PRODUCCION ACTIVOS FIJOS/ PRECIO DE VENTA FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: POR CADA $ 10.00 DE VENTAS, SE CUBREN COSTOS POR $ 13,050.00 $ 130,500.00 / $ 10.00 = $ 13,050.00
  • 123.
    VI. MERCADOTECNIA PUB. DELEJERCICIO ANT. / VENTAS DE ESTE EJERCICIO FORMULA: EJEMPLO: LECTURA: POR CADA $ 1.00 DE VENTAS QUE SE REALIZA, $ 0.27 SE PAGAN DE PUBLICIDAD. $ 150,000.00 / $ 539,580.00 = $ 0.27